Un rejet de la résistance locale pourrait déclencher une nouvelle phase baissière.

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Résumé:

Cette divergence dans le comportement de l'élan suggère que la paire a eu du mal à maintenir son mouvement ascendant près de la résistance.

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Les données publiées mercredi par le Bureau des statistiques du travail (BLS) des États-Unis indiquent que l'indice des prix à la consommation (IPC) a progressé de 3,7 % en septembre sur un an, contre 3,4 % en août. Ce chiffre est supérieur aux prévisions du marché (3,6 %), ce qui renforce les craintes que les pressions inflationnistes persistent aux États-Unis et pourraient compliquer les efforts de la Réserve fédérale pour ramener la croissance des prix vers son objectif.

L'IPC de base, qui exclut les composantes plus volatiles que sont l'alimentation et l'énergie, a progressé de 2,6 % en septembre sur un an, contre 2,4 % le mois précédent et un chiffre supérieur aux 2,5 % attendus par le marché. Sur un mois, l'IPC global et l'IPC de base ont augmenté respectivement de 0,6 % et 0,3 %. Ces chiffres témoignent d'une reprise des pressions inflationnistes, notamment pour l'IPC global, tandis que la hausse de l'IPC de base, plus importante que prévu, pourrait influencer les anticipations concernant les prochaines décisions de politique monétaire de la Réserve fédérale.

La présidente de la Réserve fédérale (Fed), Mary Daly, a déclaré mercredi que la banque centrale pourrait devoir relever davantage ses taux d'intérêt à court terme afin de contenir une inflation toujours trop élevée. Elle a toutefois précisé qu'il n'était pas nécessaire de procéder à une nouvelle hausse lors de la réunion de la Fed des 27 et 28 octobre. Ses propos laissent entendre qu'un resserrement supplémentaire de la politique monétaire demeure une possibilité, même si les décideurs politiques pourraient préférer analyser les données économiques à venir avant d'effectuer un nouvel ajustement.

Selon l'outil FedWatch du CME, les marchés attribuent désormais environ 24,9 % de chances à une hausse des taux d'intérêt américains ce mois-ci, contre environ 22,1 % avant la publication des données sur l'inflation. Parallèlement, la probabilité d'une hausse des taux en décembre est estimée à environ 66,7 %. Cette évolution des anticipations reflète la réaction du marché aux chiffres plus élevés de l'inflation, même si la décision finale de la Fed dépendra de l'évaluation par les responsables politiques de la persistance des pressions inflationnistes et des perspectives économiques générales.

Les États-Unis auraient proposé aux pays européens de débloquer certains avoirs souverains russes gelés suite à l'invasion de l'Ukraine par Moscou et de les transférer dans un dispositif financier géré par Washington. D'après le *Financial Times* de mercredi, cette proposition s'inscrit dans le cadre d'efforts plus larges visant à relancer les négociations de paix. Ce plan pourrait complexifier davantage les discussions sur l'utilisation des avoirs russes gelés, les gouvernements devant examiner les implications juridiques, financières et géopolitiques d'une telle mesure.

La proposition a été examinée lors de réunions tenues à Miami la semaine dernière, auxquelles ont participé des négociateurs de paix représentant le président américain Donald Trump, ainsi que des représentants de l'Ukraine, de la France, de l'Allemagne, du Royaume-Uni, de l'Union européenne et de l'OTAN. Ces discussions soulignent la poursuite des efforts diplomatiques dans ce conflit, tandis que l'éventuelle utilisation d'actifs souverains russes demeure une question sensible pour les gouvernements concernés.

Le gouverneur de la Banque du Japon (BoJ), Kazuo Ueda, a réaffirmé l'importance de maintenir les anticipations d'inflation proches de l'objectif de 2 % fixé par la banque centrale. Cependant, il n'a donné aucune indication claire quant à une éventuelle reprise des hausses de taux d'intérêt. Ses propos laissent entendre que la BoJ continue de suivre attentivement l'évolution des prix tout en évaluant le moment opportun pour un nouveau resserrement monétaire.

Selon certaines informations, les responsables de la Banque du Japon (BoJ) privilégieraient une absence de deuxième hausse consécutive des taux lors de leur réunion du 30 octobre, tout en laissant ouverte la possibilité d'une modification en décembre. Cette orientation fait suite à la hausse du taux directeur à 1,25 % le 18 septembre. Les swaps d'indice au jour le jour, utilisés par les opérateurs pour anticiper les taux d'intérêt futurs de la BoJ, estiment la probabilité d'une hausse en octobre à près de 10 %, contre environ 88 % pour décembre. Par ailleurs, une enquête menée par la BoJ et publiée mardi révèle que les ménages s'attendent à une hausse des prix de 11,8 % en moyenne au cours de l'année à venir. Ces anticipations pourraient constituer un élément important à prendre en compte par les décideurs politiques dans leur évaluation des risques inflationnistes et de la nécessité de nouveaux ajustements de taux.

Parallèlement, le vice-ministre japonais des Finances chargé des Affaires internationales, Mimura, principal responsable des changes du pays, a déclaré le 28 septembre aux marchés qu'il fallait prendre au sérieux les avertissements de Tokyo et de Washington concernant le yen. Ses propos soulignent l'attention constante que les autorités portent aux fluctuations monétaires, d'autant plus que l'évolution du taux de change peut influer sur le coût des importations et l'inflation intérieure. Un rejet de la résistance locale pourrait déclencher une nouvelle phase baissière_1

Un rejet de la résistance locale pourrait déclencher une nouvelle phase baissière_1

Analyse technique

La paire USD/JPY a fortement réagi à la baisse après avoir atteint le niveau de résistance à 158,97, une zone qu'elle a récemment testée à nouveau le 24 octobre lors d'une nouvelle tentative. Ce dernier rejet suggère l'apparition de pressions vendeuses à proximité de cette zone, ce qui pourrait limiter la hausse à court terme. La zone de résistance se situe près de la moyenne mobile à 200 périodes, à 159,55, tandis que la moyenne mobile à 100 périodes est positionnée plus bas, à 157,57. Si la dynamique baissière se poursuit, la paire pourrait se diriger vers le prochain support local à 155,39, qui pourrait constituer un objectif à la baisse et une zone où le cours pourrait rencontrer un regain d'intérêt acheteur.

Concernant les oscillateurs, le RSI se situe actuellement à 43, entrant en territoire baissier tout en conservant une marge de baisse suffisante. Lors du précédent test de cette même zone de résistance, le RSI avait atteint 69, s'approchant rapidement de la zone de surachat malgré une progression des prix restée limitée. Cette divergence de dynamique suggère que la paire a peiné à maintenir sa hausse près de la résistance. Parallèlement, le MACD, après une longue période de mouvements relativement faibles, présente désormais une orientation baissière, qui pourrait s'accentuer si la pression vendeuse persiste. Ses lignes de signal demeurent légèrement au-dessus de la zone neutre, mais pourraient basculer en territoire baissier assez rapidement. L'ensemble de ces signaux laisse entrevoir la possibilité d'une nouvelle phase de baisse, notamment si l'USD/JPY reste sous la résistance et que l'histogramme baissier continue de s'étendre.

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