L'inflation dans la zone euro s'est accélérée conformément aux attentes du marché pour s'établir à 3,2 % en glissement annuel en mai, contre un seuil de 3,0 % enregistré en avril, tandis que l'indicateur d'inflation sous-jacente a créé la surprise en atteignant 2,5 % contre un consensus de 2,4 %, en hausse par rapport à son niveau précédent de 2,2 %.

Cette pression sur les prix s'accompagne d'une légère optimisation des fondamentaux économiques européens ; la confiance des consommateurs a progressé de 1,6 point en mai pour s'établir à -19, contre -20,6 en avril, un chiffre conforme aux prévisions du marché. Parallèlement, l'indicateur de confiance des consommateurs (ICC) a légèrement progressé à 93,5 points, contre 93,2 (chiffre révisé précédemment), dépassant largement le consensus médian des analystes qui anticipaient un repli à 92,8. Les indicateurs d'entreprise ont également reflété une stabilisation structurelle ; l'indicateur du climat des affaires a légèrement progressé à -0,26, contre -0,27, enregistrant ainsi sa meilleure performance opérationnelle depuis juillet 2023. Cette légère amélioration crée un contexte favorable pour les paires de devises, les opérateurs continuant de comparer l'amélioration des perspectives de croissance régionale aux anticipations de politique monétaire expansionniste.

Dans le cadre de ce débat politique, Philip Lane, économiste en chef de la Banque centrale européenne (BCE), a souligné que les effets inflationnistes de second tour, déclenchés par le choc énergétique mondial, pourraient persister bien au-delà de la fin immédiate du conflit en Iran. Il a ainsi averti que la banque centrale devait agir avec détermination pour empêcher les consommateurs et les entreprises de considérer que l'inflation restera structurellement élevée sur une période prolongée. Ses mises en garde rejoignent celles d'Isabel Schnabel, membre du directoire de la BCE, qui a réaffirmé mardi que l'institution est fondamentalement tenue de procéder à une nouvelle hausse des taux d'intérêt lors de la prochaine session de juin. Reflet de ce discours ferme, les anticipations des marchés monétaires restent globalement alignées sur une trajectoire de politique monétaire plus restrictive pour la banque centrale, alors que les indices des prix à la consommation s'enflamment.

De l'autre côté de la Manche, le gouverneur de la Banque d'Angleterre (BoE), Andrew Bailey, doit s'exprimer publiquement lors de la prochaine Conférence économique de Reykjavik. Cependant, les analystes institutionnels estiment très improbable que M. Bailey fournisse de nouvelles indications quant à l'orientation immédiate de la politique monétaire du Royaume-Uni. Au contraire, les anticipations du marché indiquent que la BoE est prête à maintenir son corridor de taux d'intérêt restrictif actuel inchangé pendant une période prolongée. Cette inertie politique est encore accentuée par une contraction notable des rendements des obligations d'État britanniques à 10 ans, qui ont baissé d'environ 1 % pour se situer près du seuil de 4,81 %, soit leur plus bas niveau opérationnel en près de six semaines. Cet assouplissement de la courbe des taux souverains est principalement dû à un débouclement généralisé des paris sur une hausse des taux à court terme parmi les acteurs du marché, une dynamique qui continue d'exercer une pression à la baisse significative sur la livre sterling (GBP). Ce brusque revirement de politique monétaire fait suite à la publication de données sur l'inflation et l'emploi au Royaume-Uni inférieures aux prévisions, ce qui a contraint les acteurs du marché à revoir drastiquement à la baisse leurs anticipations de nouvelles hausses de taux d'intérêt agressives de la part de la Banque d'Angleterre (BoE). Ce changement soudain intervient après une période où les marchés des taux d'intérêt à court terme avaient pleinement intégré deux à trois hausses supplémentaires avant la fin de l'année civile.

D'un point de vue technique, la paire EUR/GBP a rencontré une importante liquidité vendeuse lors du test de la résistance horizontale située à 0,8680. Ce mur de résistance revêt une importance technique considérable, car il coïncide parfaitement avec la moyenne mobile à 100 périodes sur le graphique journalier, actuellement à 0,8677, tandis que la moyenne mobile institutionnelle à 200 périodes, à 0,8700, constitue un plafond de protection supplémentaire. Le net rejet baissier observé à cette confluence de deux indicateurs ouvre la voie à une potentielle cassure à la baisse du support majeur local situé à 0,8614. Si les vendeurs parviennent à concrétiser cette cassure en clôture journalière, cela déclencherait une forte baisse vers le prochain objectif structurel à 0,8538, une zone de support historique clé qui comblerait un gap de marché important dans cette région.

Notre analyse des oscillateurs de momentum confirme cette trajectoire baissière en développement. L'indice de force relative (RSI) se situe actuellement autour de 43, établissant un point d'appui net sous la zone de neutralité technique, tout en conservant une marge de manœuvre structurelle importante pour permettre une forte baisse avant d'atteindre la zone de survente. Un examen comparatif de l'oscillateur révèle que lors du récent test de la partie inférieure de la paire, le RSI a enregistré des creux relatifs plus élevés que lors de la tentative précédente, indiquant que les vendeurs de grande envergure compriment systématiquement le marché et accumulent le volume nécessaire pour provoquer une rupture structurelle.

Simultanément, le MACD renforce cette tendance baissière du marché, son histogramme restant bloqué en territoire négatif avec une pente descendante intrinsèque, même si les barres se compriment temporairement. Les lignes de signal du MACD ayant déjà franchi à la baisse la ligne zéro, les indicateurs techniques sous-jacents confirment collectivement que la tendance de fond reste orientée à la baisse, transformant les rebonds dynamiques en opportunités de vente stratégiques.

Sens de la transaction : Vendre

Prix ​​d'entrée : 0,8636

Objectif de cours : 0,8538

Seuil de perte : 0,8710

Validité : 12 juin 2026 à 15h00