افتتاح بورصة لندن: ارتفاع الأسهم مع تأكيد أرقام الناتج المحلي الإجمالي لتوقعات خفض سعر الفائدة

يتوقع المحللون في غولدمان ساكس أن يدعم النمو القوي في الولايات المتحدة وضعف الدولار الأمريكي، بالإضافة إلى مكاسب إنتاجية الذكاء الاصطناعي، زيادة أرباح مؤشر ستاندرد آند بورز 500 في العام المقبل.

ابقَ على اطلاع دائم بكل التطورات العاجلة من خلال الأخبار الفورية، وتحليل تأثير الأسهم، وتعليقات وول ستريت على InvestingPro - احصل على خصم 55% اليوم .

في مذكرة، توقع الاستراتيجيون بمن فيهم بن سنايدر وريان هاموند أن يرتفع الربح لكل سهم في الأسهم المدرجة في المؤشر القياسي بنسبة 12٪ سنوياً في عام 2026 ليصل إلى 305 دولارات.

وأضاف المحللون أنه من المتوقع أيضاً أن تنمو الإيرادات بنسبة 7% في الفترة المقبلة، مع توسع هامش الربح بمقدار 70 نقطة أساسية.

أما بالنسبة لعام 2027، فمن المتوقع أن يرتفع دخل السهم الواحد لمؤشر S&P 500 بنسبة 10% أخرى ليصل إلى 336 دولارًا.

تستند هذه التوقعات إلى تنبؤات غولدمان ساكس بتسارع نمو الناتج المحلي الإجمالي في الولايات المتحدة، إلى جانب مزيد من التراجع في قيمة الدولار. وقد انخفض مؤشر الدولار، الذي يقيس قيمة العملة الأمريكية مقابل سلة من أزواج العملات، بأكثر من 7% خلال العام الماضي.

وأضافوا: "إلى جانب العوامل الاقتصادية الكلية، ستظل ربحية أكبر الأسهم محركًا رئيسيًا لنمو أرباح مؤشر S&P 500"، مضيفين أن العوائد من أكبر سبعة أسهم في المؤشر - Nvidia و Apple و Microsoft و Google و Amazon و Broadcom و Meta - تمثل ما يقرب من ربع إجمالي أرباحه.

توقع محللو غولدمان ساكس أن ترفع هذه الأسهم أرباحها الجماعية بنسبة 29% في عام 2026، وهو معدل مماثل لما تم تحديده في عام 2025. وقد انتعشت هذه الأسهم بفضل الآمال في أن الاستثمارات الضخمة في الذكاء الاصطناعي ستؤتي ثمارها في نهاية المطاف للمستثمرين، على الرغم من أن بعض المخاوف قد أثيرت مؤخراً حول موعد ظهور هذه الأرباح.

كما أثيرت مخاوف بشأن ما إذا كانت نفقات الذكاء الاصطناعي - التي غالباً ما تُموّل بالديون - ستؤدي إلى تقليص هوامش الربح، مما قد يُضعف مبررات التقييمات المبالغ فيها لشركات التكنولوجيا. وقد أثارت سلسلة من الصفقات الدائرية في قطاع الذكاء الاصطناعي استغراب بعض المراقبين.

ومع ذلك، قال محللو غولدمان ساكس: "إن استمرار قوة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي إلى جانب النمو الصحي في الأعمال الأخرى سيدعم نمو المبيعات بنسبة 20% تقريبًا لهذه الأسهم في عام 2026".

ومن المتوقع أيضاً أن تؤدي مكاسب الإنتاجية الأوسع نطاقاً والمدفوعة بالذكاء الاصطناعي إلى رفع أرباح السهم الواحد لمؤشر S&P 500 بنسبة 0.4% في عام 2026 و1.5% في عام 2027، مع إشارة المحللين إلى أن عملية التبني الواسع النطاق للذكاء الاصطناعي لا تزال في بداياتها.

وكتبوا: "نفترض [...] أن كلاً من تبني الشركات والحصة المحققة من إجمالي الزيادة المحتملة في الإنتاجية سيزدادان تدريجياً بمرور الوقت".

المصدر: الاستثمار

يظهر تطبيق Reddit على هاتف ذكي في هذه الصورة التوضيحية الملتقطة في 13 يوليو/تموز 2021. رويترز/دادو روفيتش/صورة توضيحية/صورة أرشيفية

رفع موقع ريديت، وهو موقع إلكتروني لتبادل الرسائل، دعوى قضائية يوم الجمعة يطلب فيها من المحكمة العليا الأسترالية إلغاء حظر وسائل التواصل الاجتماعي في البلاد على الأشخاص الذين تقل أعمارهم عن 16 عامًا، بالإضافة إلى إلغاء إدراجهم فيه، واصفًا القانون بأنه انتهاك لحرية التعبير السياسي.

وصفت الشركة المدرجة في الولايات المتحدة، والتي لها عمليات في أستراليا، الحظر بأنه "غير صالح على أساس أنه ينتهك الحرية الضمنية للتواصل السياسي"، وذلك في ملف محكمة وقعه محامياها، بيري هيرزفيلد وجاكسون ويريت.

وقد ذكرت الدعوى اسم كومنولث أستراليا ووزيرة الاتصالات أنيكا ويلز كمدعى عليهما.

وقال متحدث باسم ويلز رداً على إجراء ريديت: "سنقف بحزم لحماية الشباب الأستراليين من التعرض للأذى على وسائل التواصل الاجتماعي"، رافضاً الإدلاء بمزيد من التعليقات في الوقت الذي تنظر فيه المحاكم في القضية.

وقد صرحت الحكومة الأسترالية سابقاً بأنها مستعدة لمواجهة أي طعون قانونية في القانون.

بدأت أستراليا بتطبيق أول حد أدنى قانوني في العالم لسن الوصول إلى وسائل التواصل الاجتماعي في 10 ديسمبر. وتشمل هذه المنصات موقع Reddit وتسع منصات أخرى، بما في ذلك منصة Meta.شنت منصات إنستغرام ويوتيوب التابعة لشركة ألفابت وتيك توك حملة ضد هذا الإجراء لأكثر من عام قبل أن تعلن في النهاية أنها ستمتثل له.

يُلزم القانون المنصات بحظر المستخدمين القاصرين، وإلا ستواجه غرامة تصل إلى 49.5 مليون دولار أسترالي (32.98 مليون دولار أمريكي)، بينما لا يتعرض المستخدمون القاصرون والقائمون على رعايتهم لأي عقوبة. وتؤكد المنصات أنها تستخدم إجراءات مثل استنتاج العمر، بناءً على نشاط المستخدم على الإنترنت، وتقدير العمر، بناءً على صورة شخصية (سيلفي)، للالتزام بهذا القانون.

لكن موقع ريديت قال في بيان نُشر مع ملف القضية: "ينطوي القانون على بعض المشكلات الخطيرة المتعلقة بالخصوصية وحرية التعبير السياسي لجميع مستخدمي الإنترنت. لذلك، نتقدم بطلب لمراجعة القانون".

في الملف القانوني المكون من 12 صفحة، قال موقع Reddit إن منع الأطفال دون سن 16 عامًا سيعيق الخطاب السياسي في البلاد.

وجاء في البيان: "سيصبح المواطنون الأستراليون الذين تقل أعمارهم عن 16 عامًا ناخبين في غضون سنوات، إن لم يكن أشهر. وستتأثر الخيارات التي سيتخذها هؤلاء المواطنون بالتواصل السياسي الذي يشاركون فيه قبل بلوغهم سن 18 عامًا".

تُشكّل هذه الدعوى القضائية طعناً ثانياً أمام المحكمة العليا في الحظر. ففي الشهر الماضي، قدّم مراهقان، بدعم من مشرّع ولاية أسترالي ليبرالي، طعناً من المقرر عقد جلسة استماع بشأنه في فبراير.

قال شخص مطلع على الوضع إن موقع Reddit لا يخطط للانضمام إلى الأطراف الأخرى التي تعترض على الحظر.

(1 دولار أمريكي = 1.5011 دولار أسترالي)

تقرير من رينجو خوسيه وبيرون كاي في سيدني؛ كتابة ألاسدير بال، تحرير ماثيو لويس وكيت مايبيري

المصدر: رويترز

من المرجح أن تنخفض إيرادات النفط والغاز الحكومية الروسية إلى النصف تقريبًا في ديسمبر مقارنة بالعام الماضي لتصل إلى 410 مليار روبل (5.17 مليار دولار) نتيجة لانخفاض أسعار النفط الخام وارتفاع قيمة الروبل، وفقًا لحسابات رويترز يوم الجمعة.

ومن المتوقع أن تنخفض الإيرادات على مدار العام بأكمله بنحو الربع لتصل إلى 8.44 تريليون روبل، وهو أقل من توقعات وزارة المالية البالغة 8.65 تريليون روبل، وذلك وفقًا للحسابات المستندة إلى بيانات من مصادر صناعية وإحصاءات رسمية حول الإنتاج والتكرير والإمدادات.

سجلت روسيا أدنى إيرادات شهرية من النفط والغاز بلغت 405 مليار روبل في أغسطس 2020، عندما انخفضت أسعار النفط خلال جائحة كوفيد-19.

تُعدّ عائدات النفط والغاز المصدر الأول للدخل النقدي للكرملين، إذ تُشكّل ربع إجمالي إيرادات الميزانية الفيدرالية. ويُمثّل هذا التراجع ضربة قاسية لروسيا، التي ضاعفت إنفاقها الدفاعي والأمني ​​بشكل كبير منذ بدء حملتها العسكرية في أوكرانيا في فبراير 2022.

لطالما صرحت أوكرانيا وحلفاؤها الغربيون بأنهم يريدون إجبار روسيا، ثاني أكبر مُصدّر للنفط في العالم، على وقف حربها من خلال تقويض اقتصادها.

كانت وزارة المالية تتوقع في البداية 10.94 تريليون روبل من عائدات النفط والغاز هذا العام، لكنها خفضت توقعاتها في أكتوبر لمراعاة انخفاض أسعار النفط العالمية، التي كانت تتراجع، متأثرة بالمخاوف بشأن فائض العرض.

في نوفمبر، انخفض سعر النفط الروسي بالروبل المستخدم لأغراض الضرائب بنسبة 17.1% مقارنة بشهر أكتوبر ليصل إلى 3605 روبل للبرميل.

ستنشر وزارة المالية تقديراتها لإيرادات النفط والغاز لشهر ديسمبر في 14 يناير.

المصدر: رويترز

استقر الدولار الأمريكي يوم الجمعة، لكنه كان في طريقه لتسجيل انخفاض أسبوعي ثالث على التوالي بعد أن خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في وقت سابق من هذا الأسبوع، مما أدى إلى انخفاض تكاليف الاقتراض إلى أدنى مستوى لها منذ ثلاث سنوات تقريباً.

في الساعة 04:00 بالتوقيت الشرقي (09:00 بتوقيت غرينتش)، تم تداول مؤشر الدولار، الذي يتتبع قيمة الدولار الأمريكي مقابل سلة من ست عملات أخرى، دون تغيير يذكر عند 97.995، ولكنه كان من المتوقع أن يشهد انخفاضًا أسبوعيًا بنسبة 0.7٪.

انخفض المؤشر بأكثر من 9% هذا العام، وهو يسير على خطى تسجيل أكبر انخفاض سنوي له منذ عام 2017.

انخفض الدولار بعد اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي

خفض البنك المركزي الأمريكي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس هذا الأسبوع، كما كان متوقعاً، لكن تصريحات رئيس البنك جيروم باول في مؤتمره الصحفي الذي أعقب الاجتماع كانت أكثر توازناً وأقل تشدداً مما توقعه الكثيرون.

كما توقع صناع السياسة في الاحتياطي الفيدرالي خفضًا آخر لسعر الفائدة في العام المقبل، على الرغم من وجود انقسامات بين أعضاء البنك المركزي بشأن خطوة ديسمبر.

قال محللون في بنك آي إن جي في مذكرة: "لا يقتصر تأثير الرياح الهبوطية على أسعار الفائدة فحسب، بل يشمل أيضاً العوامل الموسمية في نهاية العام". وأضافوا: "شهدت أسعار الدولار تعديلاً آخر لتوقعات الاحتياطي الفيدرالي نحو الانخفاض، حيث انخفض سعر الفائدة على السندات لأجل عامين إلى 3.50%، بينما يتوقع السوق أن يصل سعر الفائدة النهائي للاحتياطي الفيدرالي إلى 3.05% في نهاية العام المقبل، مما يُبقي الضغط على الدولار الأمريكي".

سينصب التركيز في الفترة المقبلة على البيانات الاقتصادية التي لا تزال متأخرة عن تأثير إغلاق الحكومة الفيدرالية لمدة 43 يومًا في أكتوبر ونوفمبر، بالإضافة إلى هوية رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي القادم.

اليورو مقوم بأقل من قيمته الحقيقية مقابل الدولار - آي إن جي

في أوروبا، انخفض سعر صرف الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي بنسبة 0.1% إلى 1.3383، متراجعاً من أعلى مستوى له منذ أكتوبر بعد أن أظهرت البيانات أن الاقتصاد البريطاني انكمش بشكل غير متوقع في أكتوبر، مع احتمال أن يؤدي عدم اليقين الذي يسبق ميزانية الخريف التي ستعلنها وزيرة الخزانة راشيل ريفز إلى تقليص النمو.

أظهرت البيانات التي نشرها مكتب الإحصاءات الوطنية في وقت سابق من يوم الجمعة أن الناتج المحلي الإجمالي للمملكة المتحدة انخفض بنسبة 0.1% على أساس شهري في أكتوبر، وهو ما يتماشى مع الانخفاض الذي شهده الشهر السابق وأقل من النمو المتوقع بنسبة 0.1%.

يعقد بنك إنجلترا اجتماعه الأخير لتحديد السياسة النقدية لهذا العام الأسبوع المقبل، ومن المتوقع على نطاق واسع أن يخفض أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة إلى 3.75% حيث أظهرت البيانات الأخيرة انخفاض التضخم.

انخفض سعر صرف اليورو مقابل الدولار الأمريكي بشكل طفيف إلى 1.1736، لكن العملة الموحدة كانت على وشك تسجيل مكاسب أسبوعية بنسبة 0.8٪، في طريقها لتحقيق مكاسب أسبوعية ثالثة.

ارتفع معدل التضخم في ألمانيا إلى 2.6% في نوفمبر، مؤكداً بذلك البيانات الأولية، بينما بلغت أسعار المستهلكين، بعد تعديلها للمقارنة مع دول الاتحاد الأوروبي الأخرى، 2.3% على أساس سنوي في أكتوبر.

وأضاف بنك آي إن جي: "بعد اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع، سيتحول اهتمام السوق إلى اجتماع البنك المركزي الأوروبي يوم الخميس المقبل. وستقدم الرئيسة كريستين لاغارد توقعات جديدة، والتي من شأنها أن تكون أول اختبار للتسعير الحالي لعدم وجود تخفيضات أخرى في أسعار الفائدة، بما يتماشى مع وجهة نظرنا".

بنك اليابان يفرض سيطرته بشكل كبير

في آسيا، ارتفع سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني بنسبة 0.1% ليصل إلى 155.73، مع انخفاض طفيف في قيمة الين قبل اجتماع بنك اليابان الأسبوع المقبل حيث يسود التوقع العام برفع سعر الفائدة.

ينصب تركيز السوق على تعليقات صناع السياسات حول شكل مسار أسعار الفائدة اليابانية في عام 2026.

انخفض سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل اليوان الصيني بنسبة 0.1% إلى 7.0556، بينما ارتفع سعر صرف الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي بنسبة 0.1% إلى 0.6673، وهو ما يتجه نحو تحقيق مكاسب أسبوعية بنسبة 0.5% حيث تشير الضغوط التضخمية المستمرة إلى أن بنك الاحتياطي الأسترالي قد يرفع أسعار الفائدة على المدى القريب.

المصدر: الاستثمار

ارتفع زوج اليورو/الدولار الأمريكي بشكل حاد إلى 1.1735 يوم الجمعة، مدفوعًا بعمليات بيع مكثفة للدولار الأمريكي. وجاء هذا الارتفاع عقب خفض متوقع على نطاق واسع لسعر الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي، والذي رافقه توجيهات كانت أكثر تيسيرًا مما توقعته الأسواق.

استبعد رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول صراحةً أي زيادات أخرى في أسعار الفائدة، وتشير توقعات "مخطط النقاط" المحدثة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الآن إلى خفض إضافي واحد فقط لعام 2026 - وهو مسار تيسير أكثر اعتدالاً مما كان متوقعاً سابقاً.

مما زاد من ضعف الدولار، أعلن الاحتياطي الفيدرالي أنه سيبدأ بشراء سندات الخزانة قصيرة الأجل لتعزيز سيولة النظام المصرفي، وهو إجراء أدى إلى انخفاض عوائد سندات الخزانة. وتفاقم هذا الوضع مع بيانات اقتصادية أظهرت ارتفاع طلبات إعانة البطالة الأولية الأسبوع الماضي بأسرع وتيرة لها منذ نحو أربع سنوات ونصف، مما عزز الحاجة إلى سياسة نقدية أكثر دعماً.

تتجه البيئة الخارجية العامة نحو مزيد من عدم المواتية للدولار الأمريكي. فبينما يشير الاحتياطي الفيدرالي إلى تباطؤ وتيرة التيسير النقدي، تتوقع الأسواق في الوقت نفسه مسارًا أكثر تشددًا نسبيًا للسياسة النقدية للبنوك المركزية في أستراليا وكندا ومنطقة اليورو. وقد أدى هذا التباين إلى انخفاض قيمة الدولار مقابل معظم العملات الرئيسية هذا الأسبوع، مع تسجيله أكبر انخفاض له مقابل اليورو.

التحليل الفني: زوج اليورو/الدولار الأمريكي

مخطط H4:

على الرسم البياني لأربع ساعات، يُظهر زوج اليورو/الدولار الأمريكي اتجاهًا صعوديًا قويًا، ويتداول بالقرب من منطقة مقاومة رئيسية عند 1.1760-1.1780. ويحافظ الزوج على ثباته فوق منتصف نطاق بولينجر، مما يؤكد سيطرة المشترين. ويشير الميل الصعودي والاتساع التدريجي للنطاق العلوي إلى ارتفاع التقلبات واستمرار الزخم بعد اختراق مستويات قياسية جديدة.

إذا بقي السعر فوق مستوى الدعم 1.1709، فإن السوق لا يزال يمتلك إمكانات قوية لتحدي سقف 1.1780. وسيؤدي اختراق حاسم وإغلاق فوق هذه المنطقة إلى فتح مسار واضح نحو 1.1850. في حال حدوث تراجع، فإن أقرب مستوى دعم مهم يقع عند 1.1650، وهي نقطة الاختراق السابقة. ويتطلب الأمر كسرًا دون مستوى 1.1547 للإشارة إلى تصحيح أعمق نحو الحد السفلي لمؤشر بولينجر.

مخطط H1:

على الرسم البياني للساعة الواحدة، يستقر الزوج بعد موجة دافعة قوية استهدفت منطقة المقاومة بين 1.1760 و1.1780. ويجد التصحيح الحالي دعماً مبدئياً عند 1.1709، وهو المستوى الذي انطلقت منه الموجة الصاعدة الأخيرة.

يتراجع مؤشر ستوكاستيك من منطقة ذروة الشراء، مما يزيد من احتمالية حدوث توقف مؤقت أو تراجع طفيف على المدى القريب. ومع ذلك، لا تزال البنية الأساسية إيجابية، حيث يتداول السعر فوق منتصف نطاق بولينجر، الذي يعمل الآن كدعم ديناميكي.

سيؤكد اختراق مستوى 1.1780 استمرار الاتجاه الصعودي، مع استهداف مستويات 1.1820 و1.1850. في المقابل، سيمثل الانخفاض المستمر دون مستوى 1.1709 أول مؤشر فني على تراجع الزخم الصعودي، مما قد يؤدي إلى تصحيح نحو منطقة الطلب التالية في نطاق 1.1650-1.1620.

خاتمة

ارتفع زوج اليورو/الدولار الأمريكي بشكل ملحوظ مدفوعًا بتوجهات الاحتياطي الفيدرالي نحو سياسة نقدية أكثر تيسيرًا وتغيرات في فارق أسعار الفائدة العالمية. ويُظهر التحليل الفني اتجاهًا صعوديًا قويًا، حيث يختبر الزوج حاليًا مستوى مقاومة رئيسيًا قرب 1.1780. ومن المرجح أن يؤدي اختراق هذا المستوى إلى تسريع المكاسب نحو 1.1850. وعلى المدى القريب، يُعد مستوى الدعم عند 1.1709 حاسمًا؛ فالبقاء فوقه يُحافظ على الاتجاه الصعودي الفوري، بينما يُشير كسره إلى الحاجة لفترة من التماسك قبل التحرك الاتجاهي التالي.

المصدر: أكشن فوركس

بدأت بعض الضغوط السعرية في التراجع

كان التضخم في أسعار المواد الغذائية أقل بقليل مما توقعنا، بينما كان التضخم في أسعار السلع غير الغذائية متوافقًا تقريبًا مع التوقعات، في حين كان التضخم في أسعار الخدمات أعلى بقليل مما توقعنا. ومع ذلك، فيما يتعلق بالخدمات تحديدًا، يبدو أن الضغوط أقل انتشارًا على مستوى هذه الفئة، وهو ما يُرجح أن يكون مؤشرًا على أن تباطؤ الطلب وتراجع ضغوط الأجور بدأا يؤثران على الجزء الأكثر ثباتًا في سلة المستهلك.

كما قدمت بيانات اليوم نظرة جديدة على تطور نمو الأجور، والذي أظهر بعض التحسينات الطفيفة (4.3% على أساس سنوي في أكتوبر مقابل 4.1% في سبتمبر) ولكنه ظل أقل من معدل التضخم بشكل واضح، مما استمر في التأثير سلبًا على الاستهلاك.

التوقعات: ارتفاع طفيف وسط مخاطر متباينة

أدت الفروقات الطفيفة نحو الارتفاع خلال الشهرين الماضيين إلى تعديل توقعاتنا للتضخم بنهاية عام 2025 بالزيادة من 9.6% إلى 9.8%. وهذا يعني أيضاً تغيرات طفيفة نحو الارتفاع في مسار التضخم للعام المقبل. في هذه المرحلة، ارتفع متوسط ​​توقعاتنا للتضخم لعام 2026 ارتفاعاً طفيفاً من 7.1% إلى 7.2%، بقيمة إجمالية تبلغ 4.5% بنهاية العام، متجاوزاً بذلك توقعات البنك الوطني الروماني البالغة 3.7%.

لا تزال المخاطر التي تهدد هذه التوقعات ذات شقين. فمن جهة، قد تؤدي الضغوط المتجددة على أسعار الطاقة، ولا سيما فواتير الغاز اعتبارًا من أبريل 2026، إلى ارتفاع التضخم. ومن جهة أخرى، من المرجح أن يهيمن ضعف الطلب وتراجع الأجور على المشهد الاقتصادي على المدى القريب، مما يقلل من مخاطر الآثار الجانبية للارتفاع التضخمي الحالي. ويتوقع فريقنا المختص بالسلع أيضًا انخفاض أسعار النفط والغاز الطبيعي في عام 2026.

بشكل عام، تبدو موجة التضخم الحالية أقل حدة بكثير من الارتفاع الحاد الذي أعقب جائحة كوفيد-19، وذلك لغياب عوامل رئيسية مثل التحفيز المالي، وصدمات أسعار السلع، والنمو القوي للأجور. من المفترض أن يسمح هذا، من حيث المبدأ، للبنك الوطني الروماني ببدء خفض أسعار الفائدة حتى قبل أن يبدأ التضخم بالانخفاض بشكل ملحوظ في عام 2026، ما يوجه اهتمامه بشكل أكبر نحو الضغوط السلبية على النشاط الاقتصادي. يبقى سيناريونا الأساسي هو خفض سعر الفائدة لأول مرة في مايو 2026، بإجمالي 100 نقطة أساس في التخفيضات خلال العام المقبل.

المصدر: آي إن جي