منظمة أوبك تُبقي على توقعاتها الإيجابية للطلب على النفط، ووكالة الطاقة الدولية تُخفّض توقعاتها بشأن فائض النفط

النقاط الرئيسية:

شهد زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني أسبوعًا متقلبًا، حيث اختبر الزوج مستوى المقاومة عند 157 قبل قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة، والتوقعات، ومخطط النقاط. ومنذ ذلك الحين، اختبر الزوج مستوى الدعم عند 155، مع تأثير بيانات الوظائف الأمريكية الضعيفة سلبًا على الطلب على الدولار الأمريكي.

جاءت هذه التقلبات قبل قرار بنك اليابان المرتقب بشأن سعر الفائدة في 19 ديسمبر. وقد ساهمت التوقعات برفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 0.75% في تراجع زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني مع تحول تركيز السوق من الاحتياطي الفيدرالي إلى بنك اليابان.

والأهم من ذلك، أن رهانات السوق على رفع بنك اليابان لسعر الفائدة في ديسمبر والسياسة المالية لرئيسة الوزراء سناء تاكايتشي أدت إلى ارتفاع عوائد السندات الحكومية اليابانية لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوى لها منذ عام 2007 قبل أن تتراجع.

رسم بياني ربع سنوي لسندات الحكومة اليابانية لأجل 10 سنوات - 121225

بالنظر إلى قرار السياسة النقدية القادم لبنك اليابان، وارتفاع عوائد سندات الحكومة اليابانية، ودورة خفض أسعار الفائدة التي يقوم بها الاحتياطي الفيدرالي، فإن التوقعات قصيرة إلى متوسطة المدى لزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني لا تزال هبوطية.

سأناقش فيما يلي الخلفية الاقتصادية الكلية، ومحفزات الأسعار على المدى القريب، والمستويات الفنية التي يجب على المتداولين مراقبتها عن كثب.

الإنتاج الصناعي الياباني تحت المجهر

يوم الجمعة الموافق 12 ديسمبر، سيخضع الإنتاج الصناعي الياباني للتدقيق، في ضوء تصريحات محافظ بنك اليابان، كازو أويدا، التي أشارت إلى تراجع مخاطر الرسوم الجمركية الأمريكية على الاقتصاد. ووفقًا للتقرير الأولي، ارتفع الإنتاج بنسبة 1.4% على أساس شهري في أكتوبر، بعد ارتفاعه بنسبة 2.6% في سبتمبر.

من شأن استمرار ارتفاع الإنتاج الصناعي للشهر الثالث على التوالي أن يعزز وجهة نظر محافظ البنك المركزي الياباني، أويدا، بأن مخاطر الرسوم الجمركية الأمريكية قد تراجعت. والأهم من ذلك، أن تحسن الطلب سيساهم أيضاً في زيادة فرص العمل ونمو الأجور. ومن المرجح أن يؤدي ارتفاع الأجور إلى تحفيز الإنفاق الاستهلاكي والتضخم الناتج عن الطلب، مما يدعم توجه بنك اليابان نحو سياسة نقدية أكثر تشدداً وقوة للين.

من المرجح أن يؤدي ارتفاع الين إلى إبقاء زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني في مسار هبوطي في الفترة التي تسبق قرار السياسة النقدية لبنك اليابان الأسبوع المقبل، مع وجود مستوى 155 معرض للخطر.

زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني - الرسم البياني اليومي - 121225 - نظرة مقربة على الربع الثالث

مع ترجيح الأسواق لرفع بنك اليابان لأسعار الفائدة في ديسمبر، قد تزداد تقلبات زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني تبعًا للبيانات الاقتصادية الأمريكية وتصريحات الاحتياطي الفيدرالي. فمن جهة، تتكهن الأسواق بمدى الحاجة إلى رفع بنك اليابان لأسعار الفائدة للوصول إلى الوضع الطبيعي. ومن جهة أخرى، ستسد البيانات الأمريكية القادمة الفراغ الذي خلفه إغلاق الحكومة الأمريكية، مما قد يُغير مسار أسعار الفائدة للاحتياطي الفيدرالي بشكل جوهري.

متحدثون في مجلس الاحتياطي الفيدرالي يسلطون الضوء على الدولار الأمريكي

Later on Friday, traders should closely monitor FOMC members' speeches as the dust settles from Wednesday's monetary policy decision. FOMC members Beth Hammack and Austan Goolsbee are due to speak. Notably, Cleveland Fed President Hammack will become a voting member in 2026, while Chicago Fed President Goolsbee will be an alternative after being a voting member in 2025.

Cleveland Fed President Hammack's views on inflation, the labor market, and the timeline for a rate cut will influence US dollar demand. The FOMC's Dot Plot signaled a single rate cut in 2026. Growing calls for a Q1 2026 rate cut would signal a more dovish Fed rate path. A more dovish Fed policy stance would support a bearish short- to medium-term USD/JPY outlook.

For context, the CME FedWatch Tool gives a 24.4% chance of a January 2026 Fed rate cut, while the probability of a March 2026 cut rose from 42.2% to 49.6% on Thursday, December 11. Traders should closely monitor sentiment toward a Q1 2026 Fed rate cut, which are likely to influence USD/JPY trends.

Technical Outlook: USD/JPY on a Downward Trajectory

With markets focused on rate differentials, technical indicators, and fundamentals will give crucial insights into potential USD/JPY price trends.

Looking at the daily chart, USD/JPY remained above the 50-day and 200-day Exponential Moving Averages (EMAs), signaling a bullish bias. While technicals remain bullish, fundamentals are increasingly outweighing the technical structure.

A drop below the 155 support level would open the door to testing the 50-day EMA. If breached, 153 would be the next key support. A sustained break below the 50-day EMA would signal a bearish near-term trend reversal. A near-term bearish trend reversal would expose the 200-day EMA and 150.

USDJPY – Daily Chart – 121225 – EMAs

Position and Upside Risk

In my view, speculation about multiple BoJ rate hikes and a shifting Fed rate path support a bearish short- to medium-term outlook. The BoJ's view on the neutral rate will be crucial for yen demand. USD/JPY would see a sharper drop toward 130 if the BoJ signals a 1.5% neutral rate. The neutral rate is where monetary policy is neither restrictive nor accommodative.

However, upside risks could challenge the bearish outlook. These risks include:

These scenarios would send USD/JPY higher. However, yen intervention threats are likely to cap the upside. USD/JPY topped at a November 20 high of 157.893, based on past communication.

Read the full USD/JPY forecast, including chart setups and trade ideas.

Conclusion: Longer-Term Fall to 140 Hinges on the Dot Plot

In summary, expectations of a BoJ rate hike and an evenly balanced chance of a March 2026 Fed rate cut signal a bearish USD/JPY outlook. Economic indicators and central bank commentary will be crucial in the final weeks of 2025.

Two key questions, beyond the economic calendar, would be:

إن احتمال تولي رئيس جديد لمجلس الاحتياطي الفيدرالي نهجاً متساهلاً، مع بقاء سعر الفائدة محايداً عند 1.5% من قبل بنك اليابان، من شأنه أن يقلل من فوارق أسعار الفائدة. والأهم من ذلك، أن خفض أسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي ورفعها من قبل بنك اليابان سيدعم انخفاض سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني إلى حوالي 130 خلال فترة تتراوح بين 6 و12 شهراً.

المصدر: FX Empire

قال أشخاص مطلعون على الأمر إن مجموعة سوفت بنك تدرس عمليات استحواذ محتملة، بما في ذلك شركة سويتش، المشغلة لمراكز البيانات، حيث يكثف مؤسسها الملياردير ماسايوشي سون البحث عن صفقات يمكن أن تساعدها على الاستفادة من الطفرة التي يغذيها الذكاء الاصطناعي في البنية التحتية الرقمية.

أفادت مصادر مطلعة، طلبت عدم الكشف عن هويتها نظراً لسرية المعلومات، بأن الشركة اليابانية أجرت محادثات مع إدارة شركة سويتش، وتُجري حالياً دراسة شاملة للشركة الخاصة. كما ذكرت وكالة بلومبيرغ نيوز الأسبوع الماضي أن سوفت بنك تجري محادثات متقدمة بشأن احتمال شراء شركة ديجيتال بريدج جروب، وهي شركة استثمارية مدرجة في بورصة نيويورك، وأحد أبرز داعمي سويتش من شركات الأسهم الخاصة.

يسعى سون إلى تعزيز دوره في سباق الذكاء الاصطناعي الذي رفع شركة إنفيديا، الشريك التجاري القديم لشركة سوفت بنك، إلى مصاف الشركات الأغلى قيمة في العالم. ومن شأن الاستحواذ على شركة سويتش، المتخصصة في تصميم وتشغيل مراكز البيانات الموفرة للطاقة، أن يساعد الملياردير الياباني على السيطرة على أحد أهم معوقات تطوير الذكاء الاصطناعي.

أفاد بعض المصادر أن مالكي شركة سويتش يسعون إلى تقييم الشركة بنحو 50 مليار دولار، شاملةً ديونها، في أي صفقة محتملة. كما أنهم يستعدون في الوقت نفسه لطرح أسهم سويتش للاكتتاب العام في مطلع العام المقبل، وفقًا للمصادر نفسها. وأضافوا أن داعمي سويتش يدرسون إمكانية رفع قيمة الشركة إلى نحو 60 مليار دولار، شاملةً ديونها، عند طرحها في البورصة.

غالباً ما يقوم فريق سوفت بنك بتحليل العديد من الصفقات المحتملة في مجال معين قبل اتخاذ قرار بشأن الصفقة التي سيسعى إليها، وقد يقرر أحياناً إبرام عدة صفقات في مجال معين يرغب في التوسع فيه بسرعة. إن الاستحواذ على شركة سويتش سيمكن سوفت بنك من امتلاك محفظة كبيرة من مراكز البيانات بشكل كامل في وقت يتزايد فيه الطلب على قدراتها الحاسوبية بسرعة.

قام اتحاد يضم شركة DigitalBridge وشركة إدارة البنية التحتية الأسترالية IFM Investors Pty بشراء شركة Switch في صفقة عام 2022 بقيمة 11 مليار دولار بما في ذلك الديون.

ارتفعت أسهم شركة ديجيتال بريدج بنحو 35% هذا العام، لتصل قيمتها السوقية إلى 2.8 مليار دولار. وبأصول تُدار تبلغ حوالي 108 مليارات دولار، تُعدّ ديجيتال بريدج من أكبر شركات الاستثمار المتخصصة في البنية التحتية الرقمية. ومن شأن صفقة الاستحواذ على ديجيتال بريدج أن تُتيح لشركة سوفت بنك الاستفادة من خبرتها في جمع رؤوس أموال ضخمة، فضلاً عن علاقاتها الوطيدة مع المستثمرين الراغبين في استثمار أموالهم في قطاع مراكز البيانات.

لم تتوصل سوفت بنك إلى اتفاق بشأن شروط الصفقة، ولا يوجد ما يضمن أن تؤدي المفاوضات إلى إتمامها، وفقًا لمصادر مطلعة. ومن المرجح أن تحتاج الشركة إلى تأمين تمويل كبير لأي عملية استحواذ على سويتش، والتي ستُصنف كإحدى أكبر صفقات سوفت بنك في حال إتمامها.

امتنع ممثلو شركات سوفت بنك وسويتش وديجيتال بريدج عن التعليق.

على الرغم من كونه من أوائل المستثمرين في تقنيات الذكاء الاصطناعي، إلا أن سون قد فاتته الكثير من الطفرة العالمية التي وضعت شركات Nvidia و Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. و OpenAI في طليعة الطفرة العالمية في مجال التعلم الآلي.

لكن هذا العام، أعلنت سوفت بنك عن سلسلة من التحركات في مجال الذكاء الاصطناعي، بما في ذلك مشروع ستارغيت بقيمة 500 مليار دولار بالتعاون مع أوبن إيه آي، وأوراكل، وشركة إم جي إكس في أبوظبي، لإنشاء مراكز بيانات في الولايات المتحدة. ورغم تعهد سون باستثمار 100 مليار دولار "فوراً"، إلا أن إطلاق مشروع ستارغيت كان أبطأ من المخطط له.

في الأشهر الأخيرة، استحوذت سوفت بنك على شركة تصميم الرقائق الأمريكية أمبير كومبيوتينغ مقابل 6.5 مليار دولار، وخصصت نحو 30 مليار دولار لشركة أوبن إيه آي، مطورة برنامج ChatGPT. كما اقترحت الشركة، التي تتخذ من طوكيو مقرًا لها، الاستحواذ على وحدة الروبوتات التابعة لشركة ABB مقابل 5.4 مليار دولار، واشترت حصة في شركة إنتل لصناعة الرقائق. ولتمويل جزء من هذه التكاليف، تخلت سوفت بنك عن كامل حصتها في شركة إنفيديا، ووسعت نطاق قرضها الهامشي باستخدام أسهمها في شركة آرم هولدينغز. كما تعمل وحدة الاتصالات التابعة لشركة سوفت بنك على زيادة إنفاقها على مراكز البيانات في اليابان.

المصدر: بلومبيرغ أوروبا

أصبح رئيس الوزراء مارك كارني أقرب خطوة إلى تأمين أغلبية في البرلمان الكندي بعد أن حصل حزبه الليبرالي على منشق من حزب المحافظين المعارض للمرة الثانية في غضون شهرين.

أصبح لدى كتلة كارني الليبرالية الآن 171 مقعدًا من أصل 343 مقعدًا في مجلس العموم بعد انضمام النائب مايكل ما إلى حزبه.

قال ما، الذي يمثل ماركهام في منطقة تورنتو الكبرى، إنه توصل إلى هذا القرار بعد الاستماع بعناية إلى ناخبيه، وأنه دخل الخدمة العامة "لمساعدة الناس - للتركيز على الحلول، وليس الانقسام".

ستؤدي هذه الخطوة إلى تصعيد التساؤلات حول قيادة حزب المحافظين المنافس بقيادة بيير بويليفر، الذي حلّ ثانياً بعد الليبراليين في الانتخابات التي جرت في أبريل.

بسبب وضع حكومة كارني كحكومة أقلية، فإنها مضطرة إلى حشد أصوات المعارضة لتمرير أي تشريع، بما في ذلك ميزانية الحكومة. ولم تحكم كندا حكومة أغلبية منذ عام ٢٠١٩.

لم يُصدر حزب المحافظين أي تعليق فوري على طلب التعليق. وكان الحزب قد خسر نائباً من نوفا سكوتيا لصالح الليبراليين في نوفمبر/تشرين الثاني. كما استقال نائب آخر دون تغيير ولائه خلال الأسبوع نفسه.

المصدر: بلومبيرغ أوروبا

وقع الرئيس الأمريكي دونالد ترامب يوم الخميس أمراً تنفيذياً بشأن الذكاء الاصطناعي، والذي سيسعى إلى استباق عدد متزايد من قوانين الولايات التي تحكم هذه التكنولوجيا بمعيار وطني.

قال ترامب للصحفيين، محاطاً بكبار مستشاريه، بمن فيهم وزير الخزانة سكوت بيسنت: "نريد أن يكون لدينا مصدر مركزي واحد للموافقة".

قال ترامب إنه لا ينبغي إجبار الشركات على الالتزام بقوانين تختلف من ولاية إلى أخرى.

وقال: "لن تحصل على الموافقة حتى لو اضطررت إلى الذهاب إلى 50 ولاية".

قال ديفيد ساكس، مستشار البيت الأبيض لشؤون الذكاء الاصطناعي، إن القرار سيمنح إدارة ترامب أدواتٍ للرد على أكثر اللوائح الحكومية "إرهاقاً". وأضاف أن الإدارة لن تعارض القواعد التي تنظم الذكاء الاصطناعي والمتعلقة بسلامة الأطفال.

وقد صرحت جهات فاعلة رئيسية في مجال الذكاء الاصطناعي، بما في ذلك شركة OpenAI المصنعة لبرنامج ChatGPT، وشركة جوجل التابعة لشركة Alphabet، وشركة Meta Platforms، وشركة رأس المال الاستثماري Andreessen Horowitz، بأن الحكومة الفيدرالية، وليس الولايات، هي التي يجب أن تنظم هذه الصناعة.

ومع ذلك، قال قادة الولايات من كلا الحزبين السياسيين الرئيسيين إنهم بحاجة إلى السلطة لوضع ضوابط حول الذكاء الاصطناعي، لا سيما وأن الكونغرس فشل باستمرار في تمرير قوانين تحكم صناعة التكنولوجيا.

اقترح حاكم ولاية فلوريدا، رون ديسانتيس، وهو جمهوري، مشروع قانون لحقوق الذكاء الاصطناعي يتضمن خصوصية البيانات، والرقابة الأبوية، وحماية المستهلك.

وافق حاكم ولاية كاليفورنيا جافين نيوسوم، الذي تضم ولايته العديد من شركات الذكاء الاصطناعي الكبرى، على مشروع قانون هذا العام يلزم مطوري الذكاء الاصطناعي الرئيسيين بشرح خطط التخفيف من المخاطر الكارثية المحتملة.

وقد سنّت ولايات أخرى قوانين تحظر الصور الجنسية غير الرضائية التي يتم إنشاؤها بواسطة الذكاء الاصطناعي، والصور السياسية المزيفة غير المصرح بها.

المصدر: آسيا نيكاي

قال محامي أبريغو إن القرار كان "انتصاراً ليس لرجل واحد من ولاية ماريلاند فحسب، بل للجميع".

أُطلق سراح رجل سلفادوري كان محور جدل حول سياسات الرئيس دونالد ترامب المتشددة بشأن الهجرة يوم الخميس بعد معركة قانونية طويلة.

سيُسمح الآن لكيلما أبريغو غارسيا ، الذي تم ترحيله بشكل غير قانوني إلى موطنه السلفادور في مارس قبل إعادته إلى الولايات المتحدة في يونيو لمواجهة تهم تهريب البشر، بالعودة مؤقتًا على الأقل إلى منزله في ولاية ماريلاند.

قالت القاضية بولا زينيس، قاضية المحكمة الجزئية الأمريكية التي رشحها الرئيس السابق باراك أوباما ، إن إدارة ترامب "ليس لديها أساس قانوني لاحتجاز وترحيل" أبريغو، وأن "استمرار احتجازه يجب أن ينتهي".

قال أندرو روسمان، محامي أبريغو، إن القرار كان "انتصاراً ليس فقط لرجل واحد من ولاية ماريلاند ولكن للجميع" وشكر المحكمة على "دعمها للإجراءات القانونية الواجبة وسيادة القانون".

أصبحت قضية أبريغو رمزاً لحملة ترامب العدوانية ضد الهجرة، حيث تسلط معاركه القانونية الضوء على سياسات الترحيل الجديدة التي سعت الإدارة إلى استخدامها .

زعمت إدارة ترامب مراراً وتكراراً أن أبريغو عضو في عصابة السلفادور المعروفة باسم إم إس-13، وأنه لا ينبغي السماح له بالبقاء في الولايات المتحدة. وتنفي عائلته ومحاموه أي صلة له بالعصابات.

صرحت متحدثة باسم البيت الأبيض للصحفيين بأن إدارة ترامب ستستأنف القرار، متهمة القاضية زينيس بـ "النشاط السياسي".

المصدر: DW

أصدر الرئيس دونالد ترامب أمراً تنفيذياً يسعى إلى الحد من نفوذ شركات الاستشارات المتعلقة بالتصويت بالوكالة، وذلك في إطار حملة للحد من كيفية محاولة شركات الطرف الثالث التأثير على توجه الشركات العامة.

يوجه الأمر التنفيذي الصادر يوم الخميس رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات لإجراء مراجعة للقواعد واللوائح المتعلقة بمستشاري التوكيل والنظر في "مراجعة أو إلغاء تلك القواعد واللوائح والإرشادات والنشرات والمذكرات التي تتعارض مع الغرض من هذا الأمر، لا سيما بالقدر الذي تنطوي عليه سياسات "التنوع والإنصاف والشمول" و"السياسات البيئية والاجتماعية والحوكمة".

يذكر الأمر اثنين من هؤلاء المستشارين، وهما شركة خدمات المساهمين المؤسسيين وشركة جلاس لويس، اللذان يقدمان التوجيه للمستثمرين المؤسسيين حول كيفية التصويت في اجتماعات المساهمين، ويدعيان أنهما "دعما مقترحات المساهمين التي تتطلب من الشركات الأمريكية إجراء عمليات تدقيق للمساواة العرقية والحد بشكل كبير من انبعاثات غازات الاحتباس الحراري، ويستمر أحدهما في تقديم التوجيه بناءً على التنوع العرقي أو الإثني لمجالس إدارة الشركات".

ويضيف التقرير: "تثير ممارساتهم أيضاً مخاوف جدية بشأن تضارب المصالح وجودة توصياتهم، إلى جانب مخاوف أخرى. لذا، يتعين على الولايات المتحدة زيادة الرقابة على قطاع مستشاري التصويت واتخاذ إجراءات لاستعادة ثقة الجمهور فيه، بما في ذلك تعزيز المساءلة والشفافية والمنافسة".

وتُعد خطوة يوم الخميس أحدث مثال على كيفية تصرف ترامب وحلفائه في السلطة لاستهداف مبادرات التنوع والمساواة، والجهود المبذولة لمعالجة تغير المناخ، وغيرها من الممارسات في الشركات الأمريكية التي طالما استنكرها المحافظون، كما أنها تزيد من تدقيق الإدارة في مستشاري التصويت بالوكالة.

وتخضع شركتا ISS و Glass Lewis بالفعل للتحقيق من قبل لجنة التجارة الفيدرالية بشأن ما إذا كانتا قد انتهكتا قوانين مكافحة الاحتكار الأمريكية من خلال تقديم المشورة للمساهمين بشأن مواضيع ذات طابع سياسي، وذلك وفقًا لأشخاص مطلعين على الأمر.

كما يوجه الأمر الصادر عن البيت الأبيض رئيس لجنة التجارة الفيدرالية إلى التشاور مع المدعي العام الأمريكي و"مراجعة تحقيقات مكافحة الاحتكار الجارية في الولايات بشأن مستشاري التوكيل" لتحديد ما إذا كانت هناك أي روابط بـ "انتهاكات قانون مكافحة الاحتكار الفيدرالي".

كما صرح رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بول أتكينز الشهر الماضي بأن الهيئة التنظيمية ستنظر في إصلاحات لمستشاري التوكيل.

طالبت لجنة الشؤون القضائية بمجلس النواب في وقت سابق من هذا العام الشركات بتسليم السجلات لمساعدتها في "تقييم مدى كفاية قوانين مكافحة الاحتكار الأمريكية لمعالجة مخاوف المنافسة في سوق الاستشارات المتعلقة بالوكالة".

كما قام الجمهوريون في لجنة الخدمات المصرفية بمجلس الشيوخ بالتحقيق مع شركتي ISS و Glass Lewis - وهما الشركتان الرئيسيتان للاستشارات المتعلقة بالتصويت بالوكالة في الولايات المتحدة - بشأن تضارب المصالح المحتمل والتحيز السياسي.

في وقت سابق من هذا العام، قالت شركة جلاس لويس إنها ستتوقف، ابتداءً من موسم المساهمين السنوي لعام 2027، عن تقديم "رأي الشركة" حول كيفية تصويت المستثمرين - منهية بذلك ممارسة استمرت لعقود من الزمن تتمثل في تقديم توصيات مرجعية.

المصدر: بلومبيرغ أوروبا