ترامب ومودي يتحدثان مع تقدم محادثات التجارة بين الولايات المتحدة والهند ببطء

أشارت بيانات منظمة أوبك التي نُشرت يوم الخميس إلى أن إمدادات النفط العالمية ستتساوى تقريبًا مع الطلب في عام 2026، وهو ما يتناقض مع توقعات وكالة الطاقة الدولية وغيرها بوجود فائض هائل.

تعتزم مجموعة أوبك+، التي تضم منظمة الدول المصدرة للنفط وروسيا وحلفاء آخرين، وقف زيادات الإنتاج في الربع الأول من عام 2026، وسط توقعات واسعة النطاق بوجود فائض في المعروض.

في تقرير شهري صدر يوم الخميس، قالت منظمة أوبك إن تحالف أوبك+ ضخ 43.06 مليون برميل يومياً من النفط الخام في نوفمبر، بزيادة قدرها 43 ألف برميل يومياً عن الشهر السابق، وذلك مع دخول أحدث اتفاقية لزيادة الإنتاج حيز التنفيذ.

توقع التقرير أن يبلغ متوسط ​​الطلب على خام أوبك+ 43 مليون برميل يومياً في عام 2026، وهو نفس مستوى الشهر الماضي، وقريب من إنتاج أوبك+ في نوفمبر. وكانت أوبك قد توقعت أن يبلغ الطلب على خامها 42.6 مليون برميل يومياً في الربع الأول.

إذا استمرت منظمة أوبك+ في الضخ بنفس معدل شهر نوفمبر في عام 2026 وبقيت الأمور الأخرى على حالها، فسيكون الإنتاج أعلى بمقدار 60 ألف برميل يومياً من الطلب، وفقاً لحسابات رويترز استناداً إلى تقرير أوبك.

يتناقض هذا مع وجهة نظر وكالة الطاقة الدولية ، التي أشارت في وقت سابق من يوم الخميس إلى أن العرض العالمي للنفط سيتجاوز الطلب بنحو 3.84 مليون برميل يومياً - وهو مبلغ يعادل حوالي 4٪ من الطلب العالمي - في العام المقبل.

كما أبقت منظمة أوبك في تقريرها على توقعاتها لنمو الطلب العالمي على النفط لعامي 2025 و2026 دون تغيير، وقالت إن الاقتصاد العالمي لا يزال على أسس متينة.

المصدر: رويترز

سجلت كندا فائضاً تجارياً في السلع في شهر سبتمبر، وهو أول مرة منذ يناير، حيث انتعشت الصادرات بشكل حاد بينما انخفضت الواردات.

بحسب بيانات هيئة الإحصاء الكندية، تحوّل الميزان التجاري للسلع من عجز قدره 6.4 مليار دولار في أغسطس إلى فائض قدره 0.2 مليار دولار في سبتمبر. وارتفع إجمالي صادرات السلع بنسبة 6.3% ليصل إلى 64.2 مليار دولار، بينما انخفض إجمالي واردات السلع بنسبة 4.1% ليصل إلى 64.1 مليار دولار.

وعند إضافة الخدمات، بلغ إجمالي الميزان التجاري لكندا فائضاً قدره 0.3 مليار دولار في سبتمبر.

ظل فائض التجارة الدولية الشهرية في الخدمات ثابتاً تقريباً عند 0.2 مليار دولار أمريكي، مقارنةً بالشهر السابق. وارتفعت واردات الخدمات بنسبة 0.8% لتصل إلى 19.8 مليار دولار أمريكي، بينما زادت صادرات الخدمات بنسبة 0.7% لتصل إلى 20.0 مليار دولار أمريكي.

كانت الخدمات التجارية المحرك الرئيسي للتغيرات في كل من الواردات والصادرات. ارتفعت واردات الخدمات التجارية بنسبة 2.4% لتصل إلى 11.6 مليار دولار، ويعود ذلك بشكل أساسي إلى زيادة الخدمات المالية. وقد قابل هذه الزيادة الإجمالية انخفاض جزئي في واردات خدمات السفر، التي تراجعت بنسبة 1.9% لتصل إلى 4.9 مليار دولار، وخدمات النقل، التي انخفضت بنسبة 0.8% لتصل إلى 3.3 مليار دولار.

أما على صعيد الصادرات، فقد ارتفعت صادرات الخدمات التجارية بنسبة 0.9% لتصل إلى 12.2 مليار دولار. وزادت صادرات خدمات السفر بنسبة 0.7% لتصل إلى 5.8 مليار دولار، ويعود ذلك في معظمه إلى زيادة إنفاق المسافرين من الولايات المتحدة في كندا. بينما بقيت صادرات خدمات النقل ثابتة تقريباً عند 1.9 مليار دولار.

"لا تزال هناك عقبات كثيرة أمام التجارة الكندية، في ظل استمرار الرسوم الجمركية الأمريكية وترقب إعادة التفاوض على اتفاقية التجارة الحرة بين الولايات المتحدة والمكسيك وكندا (CUSMA)"، هذا ما حذر منه أندرو غرانثام، الخبير الاقتصادي في بنك CIBC. وأضاف: "كان انتعاش الربع الثالث جزئيًا نتيجة لانخفاض تدفقات التجارة في الربع الثاني عن المعدل الطبيعي بسبب التلاعب بالرسوم الجمركية في الربع الأول. ونتيجة لذلك، لن يكون من المستغرب أن يتراجع أداء الصادرات مجددًا خلال الربع الرابع، قبل أن يشهد انتعاشًا أكثر استدامة خلال عام 2026".

المصدر: الاستثمار

 انخفض العجز التجاري الأمريكي بشكل غير متوقع في سبتمبر، ليصل إلى أدنى مستوى له منذ أكثر من خمس سنوات، حيث تسارعت الصادرات وارتفعت الواردات بشكل طفيف، مما يشير إلى أن التجارة من المحتمل أن تكون قد قدمت دفعة للنمو الاقتصادي في الربع الثالث.

أعلن مكتب التحليل الاقتصادي ومكتب الإحصاء التابعين لوزارة التجارة يوم الخميس أن العجز التجاري انخفض بنسبة 10.9% إلى 52.8 مليار دولار، وهو أدنى مستوى له منذ يونيو 2020.

توقع خبراء اقتصاديون استطلعت رويترز آراءهم ارتفاع العجز التجاري إلى 63.3 مليار دولار. وقد تأخر صدور التقرير بسبب إغلاق الحكومة لمدة 43 يوماً.

ارتفعت الصادرات بنسبة 3.0% لتصل إلى 289.3 مليار دولار في سبتمبر. وقفزت صادرات السلع بنسبة 4.9% لتصل إلى 187.6 مليار دولار، مع ارتفاع شحنات السلع الاستهلاكية إلى مستوى قياسي.

ارتفعت الواردات بنسبة 0.6% لتصل إلى 342.1 مليار دولار. كما ارتفعت واردات السلع بنسبة 0.6% لتصل إلى 266.6 مليار دولار. إلا أن واردات السيارات وقطع غيارها ومحركاتها سجلت أدنى مستوى لها منذ نوفمبر 2022.

انخفض العجز التجاري في السلع بنسبة 8.2% ليصل إلى 79.0 مليار دولار، وهو أدنى مستوى له منذ سبتمبر 2020.

تسببت سياسة الرئيس دونالد ترامب التجارية الحمائية، التي تميزت بفرض تعريفات جمركية شاملة، في تقلبات كبيرة في العجز التجاري، مما أدى إلى تشويه الصورة الاقتصادية العامة.

وقد خفضت التجارة نسبة قياسية بلغت 4.68 نقطة مئوية من الناتج المحلي الإجمالي في الربع الأول قبل أن تضيف كل ذلك مرة أخرى إلى الناتج المحلي الإجمالي في الربع من أبريل إلى يونيو.

قبل صدور بيانات التجارة، قدّر بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا نمو الناتج المحلي الإجمالي بمعدل سنوي قدره 3.5% في الربع الثالث. وستصدر الحكومة أول تقديراتها للناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث في 23 ديسمبر، بعد تأجيلها بسبب أطول إغلاق حكومي في التاريخ.

نما الاقتصاد بمعدل 3.8% في الربع الثاني من العام (أبريل-يونيو).

المصدر: كيتكو

أعرب الرئيس التنفيذي لمجموعة ميزوهو المالية عن تفاؤله بأن الزخم في مجال الخدمات المصرفية الاستثمارية سيستمر في اليابان وفي الولايات المتحدة، حيث يتوسع ثالث أكبر بنك في اليابان.

أعلن ماساهيرو كيهارا، الرئيس التنفيذي لشركة ميزوهو، ومقرها طوكيو، في مقابلة مع تلفزيون بلومبيرغ يوم الخميس، أن الشركة أكملت عملية دمج بنك الاستثمار الأمريكي المتخصص غرينهيل، الذي استحوذت عليه قبل عامين، وهي الآن تجني ثمار هذا الاندماج. وأضاف: "أصبحنا الآن قادرين على إبرام صفقات استحواذ واسعة النطاق".

قال كيهارا إن خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة خلال الليل سيكون له أثر إيجابي على أعمال ميزوهو في الولايات المتحدة. وأضاف: "من المرجح أن يستمر هذا الزخم، وهذا في صالحنا". ويتوقع أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مرتين أو ثلاث مرات أخرى.

قال كيهارا إن الرؤساء التنفيذيين في اليابان قد غيروا نهجهم لتحسين عوائد المساهمين، لا سيما في الشركات الكبيرة. وأضاف أن هذا التوجه ينتشر الآن إلى الشركات المتوسطة، وأن ميزوهو قد وسعت نطاق خدماتها في هذا القطاع.

تتوقع أكبر البنوك اليابانية تحقيق أرباح قياسية للعام المقبل، مدفوعةً بارتفاع أسعار الفائدة الذي يعزز إيرادات الإقراض، وعدم تأثير الرسوم الجمركية بشكل كبير على أعمالها. وقد رفع بنك ميزوهو توقعاته للأرباح السنوية في نوفمبر، في ثاني تعديل تصاعدي له للسنة المالية المنتهية في مارس.

وقال كيهارا إن رئيسة الوزراء الجديدة سناء تاكايتشي حريصة على تنمية الاقتصاد، مما يجعل اليابان "مثيرة للاهتمام للغاية".

أطلق تاكايتشي مؤخراً أكبر موجة إنفاق في البلاد منذ تخفيف قيود الجائحة، مما زاد من المخاوف بشأن الدين العام. وقد تراجعت سندات الحكومة اليابانية هذا العام، ما أدى إلى ارتفاع عوائدها إلى أعلى مستوياتها منذ عقود.

لكن كيهارا قال إنه لا يتوقع أي صدمات كبيرة طالما حافظت الحكومة على الانضباط المالي. وأضاف أن عوائد سندات الحكومة اليابانية لأجل 10 سنوات قد تتجاوز 2% - وهو مستوى لم تتجاوزه منذ 19 عامًا - لكنها ستظل منخفضة نسبيًا.

يتوقع كيهارا أن يرفع بنك اليابان أسعار الفائدة هذا الشهر، تماشياً مع توقعات السوق. وحتى لو رفع البنك أسعار الفائدة مجدداً العام المقبل، فإنه لا يتوقع ارتفاعاً كبيراً في قيمة الين. وقال إن من المرجح أن يتراوح سعر صرف الين الياباني بين 145 و150 يناً للدولار.

بلغ سعر الين 155.63 صباح يوم الخميس في طوكيو.

المصدر: بلومبيرغ أوروبا

سجلت كندا فائضاً تجارياً لأول مرة منذ يناير، حيث انتعشت الصادرات بشكل حاد وانخفضت الواردات.

تُظهر بيانات جديدة من هيئة الإحصاء الكندية أن الميزان التجاري للبلاد تحول إلى فائض طفيف قدره 153 مليون دولار كندي في سبتمبر/أيلول بعد أن كان عجزاً قدره 6.4 مليار دولار كندي في أغسطس/آب.

توقع الاقتصاديون الذين استطلعت بلومبرج آراءهم أن يصل العجز التجاري إلى 4.5 مليار دولار كندي.

ارتفع إجمالي الصادرات بنسبة 6.3% وسط زيادات في جميع فئات المنتجات، على الرغم من أن منتجات المعادن والمعادن غير المعدنية سجلت أكبر زيادة، حيث ارتفعت بنسبة 22.7%.

"منذ بداية عام 2025، أظهرت هذه الصادرات اتجاهاً صعودياً وهبوطياً. فمن جهة، شهدت المنتجات المتضررة من الرسوم الجمركية المرتفعة، مثل منتجات الألومنيوم والصلب، انخفاضات حادة، بينما من جهة أخرى، ارتفعت صادرات الذهب الخام بشكل حاد"، هذا ما جاء في تقرير هيئة الإحصاء الكندية.

وعلى أساس شهري، قفزت صادرات الألومنيوم بنسبة 18.6% في سبتمبر، لكنها لا تزال أقل بكثير من العام السابق.

في غضون ذلك، انخفضت الواردات بنسبة 4.1%. وتشير هيئة الإحصاء الكندية إلى أن ثلثي هذا الانخفاض يُعزى إلى انخفاض واردات المعادن والمنتجات المعدنية غير المعدنية، حيث تراجعت واردات الذهب الخام بشكل ملحوظ.

من حيث الحجم، ارتفعت الصادرات بنسبة 4.1% في سبتمبر، بينما انخفضت أحجام الواردات بنسبة 3.3%.

لا تزال كندا تواجه تعريفات جمركية أمريكية باهظة على الصلب والألومنيوم والسيارات والأخشاب، في ظل استمرار توقف المفاوضات التجارية مع إدارة ترامب. ومن المتوقع على نطاق واسع أن تُدمج هذه المفاوضات في مراجعة اتفاقية الولايات المتحدة والمكسيك وكندا العام المقبل، مما يُلقي بظلال من عدم اليقين على آفاق التجارة في البلاد.

ارتفعت الصادرات إلى الولايات المتحدة في سبتمبر بنسبة 4.6%، بينما انخفضت الواردات بنسبة 1.7%، مسجلةً بذلك انخفاضاً لليوم الثالث على التوالي. وبذلك، اتسع الفائض التجاري الكندي مع الولايات المتحدة إلى 8.6 مليار دولار كندي، مقارنةً بـ 6 مليارات دولار كندي، مسجلاً بذلك أكبر فائض منذ فبراير.

ارتفعت الصادرات إلى دول أخرى غير الولايات المتحدة بنسبة 11% في سبتمبر، مدفوعةً بشحنات الذهب إلى سويسرا، والنفط إلى ألمانيا، والنفط والطائرات إلى سنغافورة. في المقابل، انخفضت الواردات من دول أخرى غير الولايات المتحدة بنسبة 7.3%، مما ساهم في تقليص العجز التجاري الكندي مع الدول غير الأمريكية إلى 8.5 مليار دولار كندي، وهو أدنى مستوى له منذ أكتوبر 2024.

بعد انخفاض حاد في الصادرات خلال الربع الثاني، ارتفع إجمالي الصادرات بنسبة 2.4% بين شهري يوليو وسبتمبر، مدفوعاً بزيادة صادرات منتجات الطاقة والسلع الاستهلاكية. وانخفضت الواردات بنسبة 2% في الربع الثالث، مما ساهم في تقليص العجز التجاري الكندي مع العالم إلى 10.1 مليار دولار كندي، مقارنةً بـ 18.6 مليار دولار في الربع الثاني.

يأتي تقرير يوم الثلاثاء بعد أن قامت هيئة الإحصاء الكندية بتأجيل إصدار بيانات التجارة الدولية مرتين بسبب إغلاق الحكومة الأمريكية.

المصدر: بلومبيرغ أوروبا

سيخفض بنك إنجلترا أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة إلى 3.75% في 18 ديسمبر، وفقًا لجميع الاقتصاديين الذين استطلعت رويترز آراءهم، حيث تشير الأدلة إلى أن التضخم المرتفع لا يزال يتجه نحو الانخفاض، مما يقنع معظمهم بأن لجنة السياسة النقدية المنقسمة بشدة ستتجه نحو التيسير.

كان المحافظ أندرو بيلي من بين الذين صوتوا في لجنة السياسة النقدية المكونة من تسعة أعضاء في نوفمبر لإبقاء سعر الفائدة المصرفية دون تغيير عند 4.0٪، لكنه ألمح إلى أن الأخبار الإيجابية بشأن اقتراب التضخم من هدف 2٪ قد تغير رأيه.

انخفض التضخم البريطاني في أكتوبر لأول مرة منذ مايو، إلى 3.6% من 3.8%، بما يتماشى مع توقعات البنك المركزي، وقد تُظهر بيانات نوفمبر المقرر صدورها الأسبوع المقبل مزيدًا من الانخفاض.

من المرجح أن يكون ذلك، إلى جانب ميزانية زيادة الضرائب التي قدمتها وزيرة المالية البريطانية راشيل ريفز منذ الاجتماع الأخير، وأخبار الارتفاع الطفيف في البطالة، كافياً لإقناع أغلبية ضئيلة على الأقل من خمسة أعضاء في لجنة السياسة النقدية بالتصويت لصالح خفض الضريبة إلى 3.75% في 18 ديسمبر.

لا يوجد إجماع على مسار سعر الفائدة لما بعد شهر مارس

توقع جميع الاقتصاديين الـ 64 المشاركين في استطلاع أجرته رويترز في الفترة من 5 إلى 11 ديسمبر/كانون الأول هذه النتيجة، بعد أن كانت نسبة التوقع تقارب 80% الشهر الماضي. وسيكون قرار تغيير أسعار الفائدة خارج الجدول الزمني للتوقعات الفصلية هو الأول من نوعه للجنة السياسة النقدية منذ يونيو/حزيران 2023.

توقع نحو ثلثي الاقتصاديين الذين شملهم الاستطلاع خفضًا لاحقًا في سعر الفائدة المصرفية إلى 3.50% بحلول نهاية مارس.

"يبدو أن خفض سعر الفائدة في ديسمبر أمر شبه مؤكد. هناك نقاش واسع حول الخفض النهائي إلى 3.5%، ومتى سيحدث ذلك، وما إذا كان سيحدث أصلاً. بالنسبة لنا، هذا هو السيناريو الأساسي"، هذا ما قاله جيمس روسيتر، رئيس قسم استراتيجية الاقتصاد الكلي العالمي في شركة TD Securities.

"مع ذلك، إذا استمر الاقتصاد وسوق العمل في التباطؤ بسرعة وانخفض التضخم قليلاً في العام المقبل، فيمكنني حينها أن أرى سيناريو ... حيث يتعين على بنك إنجلترا خفض سعر الفائدة إلى ما يقارب 3%،" قال روسيتر.

لا يوجد أغلبية بين الاقتصاديين تؤيد أي تخفيضات أخرى، على الرغم من أن متوسط ​​التوقعات يشير إلى أن سعر الفائدة المصرفية سيصل إلى أدنى مستوى له عند 3.25% في الربع الثالث من عام 2026.

سيأتي خفض سعر الفائدة من قبل بنك إنجلترا في 18 ديسمبر في أعقاب قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يوم الأربعاء بخفض سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بمقدار ربع نقطة.

قام الاقتصاديون في بنك HSBC مؤخراً بتغيير توقعاتهم لشهر ديسمبر إلى خفض سعر الفائدة، ويعود ذلك جزئياً إلى التوقعات القوية المتأصلة في الأسواق المالية والتي لم يفعل بنك إنجلترا شيئاً لإزاحتها.

"مع أن بنك إنجلترا لا يمانع في مفاجأة السوق بشكل عام، إلا أننا نرى أن آخر ما يحتاجه سوق سعر الفائدة على الجنيه الإسترليني في الوقت الراهن هو أن يزيد بنك إنجلترا من حالة الارتباك. ولا شك أن المحافظ بيلي يدرك ذلك"، هذا ما أشار إليه سيمون ويلز، كبير الاقتصاديين الأوروبيين في بنك HSBC.

مسار التضخم

كان من المتوقع أن يتباطأ التضخم إلى 3.1% في الربع القادم و2.4% في الربع الثاني من عام 2026، وهو ما يشبه إلى حد كبير نتائج الاستطلاع السابق.

وتوقعت الدراسة أن يبلغ متوسط ​​النمو الاقتصادي 1.4% هذا العام و1.1% العام المقبل، دون تغيير عن استطلاع الشهر الماضي.

أظهر استطلاع منفصل أجرته رويترز وشمل 19 خبيرًا في سوق العقارات ونُشر يوم الخميس أيضًا أن متوسط ​​سعر المنزل البريطاني من المتوقع أن يرتفع بنسبة 2.0% هذا العام و3.8% في عام 2026، وهو أقل من متوسط ​​التوقعات البالغ 2.6% و3.1% على التوالي في استطلاع أُجري قبل ثلاثة أشهر.

عندما طُلب من 13 من أصل 14 خبيرًا في سوق الإسكان تحديد أكبر العوائق التي تحول دون امتلاك منزل للمشترين لأول مرة، اختاروا صعوبة الادخار لتوفير دفعة أولى.

قال راي بولجر، من شركة الوساطة العقارية جون شاركول، "لا يزال هناك مجال لانخفاض معدلات الرهن العقاري قليلاً"، بناءً على التوقعات بمزيد من التخفيضات في سعر الفائدة المصرفية.

المصدر: الاستثمار