تغير اتجاه الرياح، الصقور تدور

Danske Bank

الفوركس

سياسي

اقتصادي

البنك المركزي

الملخص:

يعلم الجميع أن الاحتياطي الفيدرالي سيعلن اليوم عن خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس.

يعلم الجميع أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي سيعلن اليوم عن خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. أعلم ذلك، وأنت تعلم، وهو/هي/هو يعلم ذلك، حتى طفلي ذو الخمس سنوات يعلم ذلك، وقطتي، وكلبك، والطيور في السماء. يعلم الجميع أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة في وقت لاحق اليوم. وتشير توقعات السوق إلى احتمال بنسبة 88% تقريبًا، وهي نسبة عالية جدًا تجعل من المستحيل على مجلس الاحتياطي الفيدرالي التراجع عن قراره إلا في حالة وجود حالة طارئة.

ما لا نعرفه هو ما يخطط له أعضاء مجلس الاحتياطي الفيدرالي للعام المقبل. كم عدد التخفيضات التي يتوقعونها، وما إذا كانت توقعاتهم ستقنع الأسواق بالاستجابة وفقًا لذلك.

بالنسبة للمؤيدين لخفض أسعار الفائدة، فإن مبررات خفضها واضحة: فقد شهد سوق العمل الأمريكي تراجعاً، ويعود ذلك جزئياً إلى مزيج من السياسات المتشددة المناهضة للهجرة، وعدم اليقين بشأن الرسوم الجمركية، والمخاوف المتعلقة بفقدان الوظائف نتيجة الذكاء الاصطناعي. في الوقت نفسه، لم تظهر ضغوط الأسعار الناجمة عن الرسوم الجمركية بشكل ملموس منذ الإعلان عنها في أبريل. أضف إلى ذلك الضجيج السياسي - حيث يضغط دونالد ترامب على مجلس الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة، مصحوباً أحياناً بتصريحات علنية حادة - ليجد جيروم باول نفسه يسمع أموراً ربما لم يتوقع سماعها في حياته.

بالنسبة لأكثر المؤيدين لسياسة التيسير النقدي تشدداً، فإن لدى الاحتياطي الفيدرالي "مساحة واسعة" لخفض أسعار الفائدة. وصرح كيفن هاسيت، أحد أبرز المرشحين لدى ترامب لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي العام المقبل، أمس بأن صعود الذكاء الاصطناعي يمنح الاحتياطي الفيدرالي فرصة لتبني سياسة نقدية أكثر تيسيراً، لأن خفض أسعار الفائدة قد يرفع كلاً من العرض والطلب الكليين. ويرى هاسيت أن زيادة العرض قد تساعد في كبح التضخم.

يرى آخرون أنه من الحكمة التريث والتفكير ملياً. فمكاسب الإنتاجية التي يوفرها الذكاء الاصطناعي حقيقية، لكن مخاطر التضخم الوشيكة الناجمة عن الرسوم الجمركية لا تزال تتطلب خطة عمل دقيقة، لا سيما إذا لم يتحقق خفض التضخم الذي يوفره الذكاء الاصطناعي بالسرعة الكافية لتحييد التضخم المحتمل الناجم عن الرسوم الجمركية.

إذن، الأمر معقد. ستتجه الأنظار جميعها إلى مخطط النقاط الخاص بالاحتياطي الفيدرالي. أي ميل نحو التشدد أو تردد في الإشارة إلى مزيد من التخفيضات قد يؤدي إلى إعادة تقييم أخرى ويؤثر سلبًا على المعنويات.

الخبر السار: المستثمرون لا يدخلون هذا الاجتماع دون معرفة مسبقة. فقد خفضت أسواق المال توقعاتها بالفعل من خفضين إلى أربعة خفضات في العام المقبل إلى خفضين فقط، مما يقلل من خطر رد فعل حاد تجاه خفض سعر الفائدة "المتشدد".

وبالنظر إلى العوائد، فإن رسالة المستثمرين واضحة: فهم لا يقتنعون بالخطاب المتفائل. بل يخشى المستثمرون من أن يؤدي انخفاض العوائد إلى انتعاش التضخم، ما قد يمنع الاحتياطي الفيدرالي من خفض أسعار الفائدة أكثر، أو حتى يضطره إلى رفعها. والدليل على ذلك هو ارتفاع عائد السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات منذ أن بدأ الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة في سبتمبر.

يشير هذا التباين بين سياسة الاحتياطي الفيدرالي وعوائد السوق إلى أن خفض أسعار الفائدة لا يُترجم بشكل كامل إلى نتائج ملموسة. وبغض النظر عن رأي مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، تبقى الأسواق قلقة بشأن التضخم، ولن تستوعب خفض أسعار الفائدة إلا بعد ظهور مؤشرات على انخفاض التضخم. وقد يمنع هذا الوضع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 من الارتفاع أكثر مع اقتراب نهاية العام.

في غضون ذلك، تتجه الأوضاع العالمية نحو التشدد أيضاً. فقد أعلن بنك الاحتياطي الأسترالي هذا الأسبوع أنه ناقش خيارين: إما "تجميد سعر الفائدة لفترة أطول أو رفعه"، وتشير توقعات الأسواق الآن إلى رفع سعر الفائدة بحلول يونيو/حزيران، وهو ما يمثل تحولاً جذرياً عن التوقعات التي كانت تشير إلى خفضه قبل شهر واحد فقط. وقد قفز عائد السندات الأسترالية لأجل 10 سنوات من حوالي 4.10% في أواخر أكتوبر/تشرين الأول إلى ما يزيد عن 4.80%.

من المتوقع أن يُبقي بنك كندا على سياسته النقدية الحالية دون تغيير، إلا أن الأسواق تتوقع بشكل شبه كامل رفع سعر الفائدة بحلول أواخر عام 2026، مدعومةً ببيانات سوق العمل الكندية القوية. وقد ارتفعت عوائد السندات الكندية لأجل 10 سنوات من حوالي 3% إلى ما يقارب 3.50%.

لا يُتوقع أن يُخفض البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة العام المقبل، وقد صرّحت إيزابيل شنابل هذا الأسبوع بأنها مطمئنة لتوقعات السوق بأن الخطوة التالية للبنك المركزي الأوروبي قد تكون رفعًا لأسعار الفائدة. ويبلغ عائد السندات الأوروبية لأجل 10 سنوات حاليًا حوالي 2.85%، مرتفعًا من حوالي 2.50% في أكتوبر.

كما تحوّل مراقبو بنك الاحتياطي النيوزيلندي من توقع خفض سعر الفائدة في سبتمبر إلى توقع رفعه. وارتفع عائد السندات لأجل 10 سنوات من حوالي 4% إلى أكثر من 4.6%.

ومن المتوقع على نطاق واسع أن يرفع بنك اليابان سعر الفائدة الأسبوع المقبل. ويقترب سعر الفائدة على السندات اليابانية لأجل 10 سنوات من 2%، مما يزيد من خطر قيام صناديق التقاعد وشركات التأمين اليابانية - وهي من كبار حاملي سندات الخزانة الأمريكية - بإعادة رؤوس أموالها إلى اليابان، وبالتالي التأثير سلباً على سندات الخزانة الأمريكية.

وبالتالي، ورغم استمرار الجدل بين مستثمري الأسهم حول ما إذا كان قطاع التكنولوجيا يمر بفترة فقاعة، فإن مستثمري السندات العالميين لا يساورهم شك في أمرين: أولهما أن ديون الأسواق المتقدمة مرتفعة بشكل غير مستدام، وثانيهما أن توقعات البنوك المركزية تتجه نحو سياسة نقدية أكثر تشدداً. وهذا الأخير يدفع العوائد إلى الارتفاع.

وإذا استمرت العوائد في الارتفاع، فإن التقييمات ستتعرض لضغوط - خاصة بالنسبة للشركات ذات الرافعة المالية العالية.

لذا، من المرجح أن يحدد رد فعل الاحتياطي الفيدرالي اليوم مسار ما تبقى من العام: هل سيجلب سانتا الهدايا، أم سيبقى عالقاً في الثلج؟ الإجابة خلال ساعات قليلة.

المصدر: بنك دانسكه

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

أنت تفهم وتقّر بأن هناك درجة عالية من المخاطر التي ينطوي عليها التداول باستعمال هذه الاستراتيجيات. هناك احتمال التعرض للخسارة عند اتباع أي من استراتيجيات أو مناهج الاستثمار. يتم توفير المحتوى على الموقع من قبل المساهمين والمحللين لدينا بهدف نشر المعلومات فقط. أنت وحدك المسؤول عن تحديد ما إذا كانت أي من أصول التداول أو الأوراق المالية أو استراتيجية أو أي منتج آخر مناسب لك بناء على أهدافك الاستثمارية ووضعك المالي.

المفضلة

نظرة سريعة على السوق - 10 ديسمبر 2025

SAXO

الفوركس

رصيد

بِضَاعَة

محركات السوق ومحفزاته

• الأسهم: شهدت الأسهم تداولات متباينة، حيث استقرت الأسهم الأمريكية بينما تراجعت الأسهم الأوروبية والآسيوية، في انتظار المستثمرين لبيانات الاحتياطي الفيدرالي والبيانات الصينية الرئيسية.

• التقلبات: مؤشر VIX في منتصف خانة العشرات، وتقلبات قصيرة الأجل تقفز إلى الاحتياطي الفيدرالي، ومؤشر S&P 500 يشير إلى ±0.6%

الأصول الرقمية: طلب كبير على خيارات البيع في أسهم IBIT/MSTR/miners، وETHA المتوازنة والمهيكلة

• الدخل الثابت: عوائد سندات الخزانة الأمريكية عند الحد الأعلى لنطاقها الأخير قبيل اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة

العملات: تقلبات أسعار الصرف محدودة للغاية قبل اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، والين الياباني ضعيف

• السلع: يتداول سعر الفضة فوق 60 دولارًا أمريكيًا مع تزايد الطلب الصناعي الذي يُؤجج المخاوف بشأن العرض

• الأحداث الاقتصادية الكلية: قرار بنك كندا بشأن سعر الفائدة، وقرار اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بشأن سعر الفائدة

عناوين رئيسية كبرى

يقال إن شركة SpaceX، التي يقودها إيلون ماسك، تمضي قدماً في خططها لطرح أسهمها للاكتتاب العام في منتصف إلى أواخر عام 2026، الأمر الذي من شأنه أن يقدر قيمة الشركة بـ 1.5 تريليون دولار أمريكي ويجمع أكثر من 30 مليار دولار أمريكي، مما يجعله أكبر اكتتاب عام على الإطلاق.

وافق البرلمان الفرنسي على مشروع قانون الضمان الاجتماعي للعام المقبل بأغلبية 247 صوتاً مقابل 234، مما عزز احتمالات إقرار ميزانية نهاية العام وخفف من حدة الدعوات لاستقالة رئيس الوزراء سيباستيان ليكورنو، حيث قال ليكورنو إن التصويت يظهر أن التوصل إلى حل وسط ممكن حتى مع كون الميزانية الرئيسية أكثر صرامة وموقف الحكومة دون تغيير.

ارتفعت فرص العمل المتاحة في الولايات المتحدة إلى أعلى مستوى لها في خمسة أشهر عند 7.67 مليون في أكتوبر، بينما ارتفعت حالات التسريح من العمل إلى 1.85 مليون، وهو أعلى مستوى منذ أوائل عام 2023، وانخفض التوظيف بمقدار 218 ألفًا، حيث قال ستيفن ستانلي إن سوق العمل يتباطأ ولكن ليس بالحدة التي تشير إليها بعض المؤشرات البديلة.

قبل خفض سعر الفائدة المتوقع اليوم من قبل لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، والذي يُتوقع أن يكون متشدداً، يراهن متداولو السندات على مسار أقل حدة لخفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي خلال العام المقبل، مع توقع خفضين فقط بمقدار 25 نقطة أساس خلال النصف الأول من العام. ويأتي هذا التغيير ضمن تحرك عالمي للمراهنة على أن البنوك المركزية الكبرى ستُبطئ أو تُوقف سياساتها التيسيرية النقدية.

الأسهم

الولايات المتحدة: أنهت الأسهم الأمريكية تداولاتها على تباين، حيث استقر مؤشر ستاندرد آند بورز 500، وارتفع مؤشر ناسداك ارتفاعًا طفيفًا، بينما انخفض مؤشر داو جونز بنسبة 0.4%، في ظل ترقب المتداولين لبيانات سوق العمل الجديدة قبيل قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي. ارتفعت فرص العمل المتاحة إلى حوالي 7.67 مليون وظيفة في أكتوبر، مما أبقى على تركيز المستثمرين على موقف الاحتياطي الفيدرالي الذي يعتمد على البيانات، في حين تتوقع الأسواق خفضًا بنسبة 25 نقطة أساس هذا الأسبوع. وانخفض سهم جيه بي مورغان بنسبة 4.7% بعد أن توقعت الشركة أن تصل نفقاتها لعام 2026 إلى حوالي 105 مليارات دولار، مما أثر سلبًا على أداء الشركات المنافسة. وتراجع سهم إنفيديا بنسبة 0.3% وسط أنباء عن احتمال فرض الصين رسومًا إضافية على مشتريات رقائق H200 رغم موافقة الولايات المتحدة على تصديرها، بينما انخفض سهم هوم ديبوت بنسبة 1.3%، وتأثرت أسهم باراماونت ونتفليكس ووارنر بروس ديسكفري بتطورات مفاوضات صفقة هوليوود، حيث يترقب المستثمرون الآن توجيهات الاحتياطي الفيدرالي بشأن مسار أسعار الفائدة لعام 2026.

أوروبا: تراجعت الأسهم الأوروبية بشكل طفيف، حيث انخفض مؤشر يورو ستوكس 50 بنسبة 0.1%، بينما استقر مؤشر ستوكس 600 تقريبًا، وسط حذر المستثمرين قبيل قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء، والذي يتوقع فيه على نطاق واسع خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس، إلا أن مسار السياسة النقدية لعام 2026 لا يزال غير واضح. وانخفض سهم إيسيلور لوكسوتيكا بنسبة 5.6% بعد أن كشفت واربي باركر عن نظارات مزودة بميزات الذكاء الاصطناعي بالتعاون مع جوجل، بينما تراجع سهم تيسن كروب بنحو 6.5% على خلفية توقعات تشير إلى خسارة محتملة قدرها 800 مليون يورو في عام 2026. في المقابل، ارتفعت أسهم شركات الدفاع بعد تقارير تفيد بأن المشرعين الألمان سيوافقون على 29 صفقة شراء بقيمة إجمالية تبلغ حوالي 52 مليار يورو الأسبوع المقبل، مما رفع أسهم شركات هينسولدت، وراينميتال، وليوناردو، وبي إيه إي سيستمز، وتاليس، في ظل تركيز الأسواق على مناقشات إعادة التسلح والميزانية الأوروبية.

آسيا: شهدت التداولات الآسيوية تراجعاً، حيث انخفض مؤشر هانغ سينغ في هونغ كونغ بنسبة 1.3% إلى حوالي 25,434 نقطة، مسجلاً أدنى مستوى له في أسبوعين، مع انتشار الخسائر في مختلف القطاعات قبيل قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي وبيانات التضخم الصينية الرئيسية. وأبقى الحديث عن "خفض نقدي متشدد" والغموض المحيط بالسياسة الأمريكية في عام 2026 المستثمرين في حالة من الحذر، بينما تراجعت أسهم البر الرئيسي الصيني قبل صدور مؤشر أسعار المستهلك (CPI) ومؤشر أسعار المنتجين (PPI) لشهر نوفمبر، على الرغم من تعهد المكتب السياسي بتقديم دعم أقوى في عام 2026 من خلال سياسة مالية استباقية وسياسة نقدية متساهلة. وقادت أسهم شركات التكنولوجيا والسلع الاستهلاكية الانخفاضات، حيث تراجع سهم شركة بوب مارت بنسبة 5.4%، وسهم شركة إس إم آي سي بنسبة 4.2%، بينما خسرت أسهم شركات شاومي وميتوان وتشاينا ريسورسز لاند ما بين 3 و4%، وينصب التركيز الآن على كيفية تأثير خطط الدعم التي تقدمها بكين على الأرباح ومعنويات المستثمرين.

التقلب

تتجه تقلبات سوق الأسهم نحو الارتفاع قبيل قرار الاحتياطي الفيدرالي الليلة، لكننا ما زلنا في نطاق متوسط التقلبات (في منتصف خانة العشرات) بدلاً من حالة النفور التام من المخاطرة. أغلق مؤشر VIX قرب 16.9 (+1.6%)، مع ارتفاع حاد في المؤشرات قصيرة الأجل مثل VIX1D، حيث يدفع المتداولون مبالغ إضافية مقابل حماية محلية محدودة. أنهى مؤشر S&P 500 التداول عند حوالي 6840، بانخفاض طفيف قدره 0.1%، ومع ذلك، تشير أسعار خيارات 0DTE إلى تحرك خلال اليوم بنحو ±43 نقطة (≈0.6%)، بينما تشير خيارات سترادل ليوم اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة إلى تحرك يقارب ±1% بعد الإعلان، وهو أكبر تحرك متوقع من جانب الاحتياطي الفيدرالي منذ مارس.

· لا يزال الانحراف محصورًا ومؤشر VVIX أقل من 100، لذا يتركز الطلب على التحوطات القريبة من سعر التنفيذ بدلاً من الحماية من الانهيار، حتى أن بعض الاستراتيجيين يدعون إلى بيع خيارات FOMC straddles الغنية نظرًا لصغر التحركات المحققة مؤخرًا.

الأصول الرقمية

أسواق العملات الرقمية مستقرة ولكنها ليست متفائلة بشكل مفرط، حيث يركز المتداولون أيضًا على قرارات الاحتياطي الفيدرالي. يتداول البيتكوين حول 92-93 ألف دولار بعد ارتداده من الانخفاض الحاد الذي شهده في نوفمبر، مع تذبذب في حركة السعر ضمن نطاق محدد قبل "الخفض النقدي المتشدد" المتوقع. يحافظ الإيثيريوم على مستوى أعلى بقليل من 3300 دولار ويواصل تفوقه الطفيف، بينما ترتفع العملات الرئيسية مثل سولانا وXRP ومجموعة شركات التعدين (MSTR وMARA وRIOT وCLSK وCIFR)، مدعومة بتوقعات سياسة نقدية أكثر مرونة وتحسن معنويات المستثمرين.

لا يزال تدفق الخيارات في العملات المشفرة يميل بشدة نحو خيارات البيع، مع وجود حماية طويلة الأجل كبيرة في IBIT وMSTR حيث يقوم المستثمرون بالتحوط من خلال بدائل الأسهم وعمليات التعدين، في حين أن ETHA تُظهر مزيجًا أكثر توازنًا من خيارات الشراء والبيع، مما يشير إلى ارتفاع منظم بدلاً من رهانات هبوطية صريحة.

الدخل الثابت

تتداول عوائد سندات الخزانة الأمريكية بالقرب من أعلى مستويات النطاق الأخير منذ سبتمبر قبل اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة يوم الأربعاء، حيث بلغ عائد سندات الخزانة القياسي لمدة عامين حوالي 3.61٪، بينما أغلق عائد سندات الخزانة القياسي لمدة 10 سنوات على ارتفاع بنحو نقطة أساس واحدة بالقرب من 4.19٪ يوم الثلاثاء قبل أن يتراجع قليلاً خلال الليل.

تم تداول السندات الحكومية اليابانية بهدوء وضمن النطاقات الأخيرة، باستثناء الجزء الأمامي من منحنى العائد، حيث ارتفع عائد السندات الحكومية اليابانية القياسي لمدة عامين إلى مستوى قياسي جديد هامشي للدورة فوق 1.08٪ قبل أن يتراجع إلى نطاق تداول يوم الثلاثاء تحت 1.075٪.

ارتفع عائد السندات الألمانية لأجل 10 سنوات إلى مستويات قياسية جديدة طفيفة منذ مارس أمس، حيث اقترب من 2.88%، قبل أن يتراجع إلى 2.85% عند الإغلاق.

السلع

ارتفع سعر الفضة إلى مستوى قياسي جديد متجاوزًا 60 دولارًا أمريكيًا، مدعومًا بتوقعات خفض أسعار الفائدة، وبعد أن أشار معهد الفضة إلى أن الطلب سيتوسع في قطاعات التكنولوجيا الرئيسية مثل الطاقة الشمسية الكهروضوئية، والسيارات الكهربائية والبنية التحتية ذات الصلة، بالإضافة إلى مراكز البيانات والذكاء الاصطناعي. وانخفضت نسبة الذهب إلى الفضة إلى أدنى مستوى لها في أربع سنوات عند حوالي 68.5، وهو أقل بقليل من متوسطها خلال 25 عامًا، مما يؤكد الأداء النسبي القوي للفضة.

يتداول الذهب بهدوء حول 4200 دولار أمريكي قبيل خفض سعر الفائدة الأمريكي المتوقع على نطاق واسع اليوم. ويُوفر الاتجاه الصعودي من أدنى مستوى تصحيحي في أكتوبر دعماً عند 4118 دولاراً أمريكياً، بينما تبقى المقاومة قوية حول 4250 دولاراً أمريكياً.

تتداول أسعار النفط الخام قرب أدنى مستوياتها الأخيرة وسط مخاوف مستمرة بشأن فائض العرض العالمي في الأشهر المقبلة. وفي آخر تحديث شهري لها، ذكرت إدارة معلومات الطاقة الأمريكية أن الإنتاج الأمريكي بلغ مستوى قياسياً هذا العام قبل أن يتباطأ في عام 2026. في غضون ذلك، أفاد معهد البترول الأمريكي بانخفاض مخزونات النفط الخام بمقدار 4.8 مليون برميل، قابله جزئياً ارتفاع حاد في مخزونات البنزين. ولا يزال سعر خام برنت محصوراً في نطاق ضيق يبلغ أربعة دولارات، مع تركيز الاهتمام على مستوى الدعم حول 62 دولاراً.

انخفض مؤشر BCOM للحبوب إلى أدنى مستوى له في ستة أسابيع عقب تقرير WASDE الصادر في ديسمبر. وتعرض القمح لضغوط بعد أن رفعت وزارة الزراعة الأمريكية مخزونات نهاية الموسم العالمية 2025-2026 بأكثر بقليل من المتوقع، بينما لا تزال أسعار فول الصويا تعاني من ضعف الطلب الصيني. في المقابل، ارتفع سعر الذرة بشكل طفيف مدفوعاً بتوقعات أقوى للطلب على الصادرات.

العملات

تداول الدولار بهدوء قبيل اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية اليوم، وسط توقعات بأن يقوم الاحتياطي الفيدرالي على الأرجح بخفض سعر الفائدة للمرة الأخيرة حتى يتولى رئيس جديد منصبه في مايو المقبل، إلا أن التأخيرات الكبيرة في البيانات الأمريكية قد تُغير هذه التوقعات في الأسابيع القادمة. انخفض زوج اليورو/الدولار الأمريكي قليلاً إلى ما دون مستوى 1.1650، بينما ارتفع زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني، ويعود ذلك في الغالب إلى ضعف الين.

حافظ الدولار الأسترالي على استقراره بعد اجتماع بنك الاحتياطي الأسترالي الأخير الذي اتسم بالتشدد، ومع ارتفاع عوائد السندات الأسترالية. ويتداول زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي قرب مستوى 0.6650، متطلعاً إلى مستوى المقاومة العالي، وهو أعلى مستوى لنطاق التداول لعام 2025 عند 0.6707، بينما ارتفع زوج الدولار الأسترالي/الين الياباني فوق مستوى 104.00 لأول مرة منذ يوليو 2024.

المصدر: ساكسو

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

تراجعت أسعار عملات السلع الأساسية قبيل قرارات الاحتياطي الفيدرالي وبنك كندا

FXOpen

الفوركس

بِضَاعَة

يتداول الدولار الأسترالي والدولار الكندي في وضع تصحيحي، مما يعكس حذر السوق قبيل اجتماعات مجلس الاحتياطي الفيدرالي وبنك كندا اليوم. ويقوم المستثمرون بجني بعض الأرباح بعد بداية متقلبة للأسبوع، ويفضلون انتظار توجيهات محدثة من صناع السياسات بشأن المسار المستقبلي للسياسة النقدية.

خلال جلسات التداول القادمة، سينصب التركيز على قرارات بنك كندا وبنك الاحتياطي الفيدرالي، بالإضافة إلى البيانات والمؤتمرات الصحفية المصاحبة لها. تُحدد البنوك المركزية توجهات السوق خلال اليوم، مما يعني أن ردود الفعل على زوجي الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي والدولار الأمريكي/الدولار الكندي قد تكون كبيرة ومتقلبة للغاية في الساعات المقبلة.

الدولار الأمريكي/الدولار الكندي

انخفض زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي بشكل حاد أواخر الأسبوع الماضي، مخترقًا مستويات الدعم الرئيسية عند 1.3890-1.3930. إلا أن ارتدادًا من مستوى الدعم النفسي 1.3800 أدى إلى استقرار السعر ضمن نطاق 1.3800-1.3860. ويشير التحليل الفني إلى احتمال حدوث حركة تصحيحية نحو مستوى الدعم الذي تم اختراقه سابقًا، حيث تشكل نمط اختراق على الرسم البياني اليومي.

قد يشير استمرار الارتفاع فوق مستوى 1.3860 إلى تعافٍ نحو نطاق 1.3890-1.3930. أما في حال ورود أخبار سلبية للدولار الأمريكي، فمن المحتمل إعادة اختبار مستوى 1.3800، يليه انخفاض نحو مستوى 1.3730.

الأحداث الرئيسية التي قد تؤثر على سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الدولار الكندي على المدى القريب:

• اليوم الساعة 17:45 (GMT+3): قرار بنك كندا بشأن سعر الفائدة؛

• اليوم الساعة 18:15 (GMT+3): مؤتمر صحفي لبنك كندا؛

• اليوم الساعة 18:30 (GMT+3): مخزونات النفط الخام الأمريكية.

الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي

على مدار أسبوع تقريباً، ظل زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي يتداول ضمن نطاق ضيق نسبياً يتراوح بين 0.6600 و0.6650. وقد دعمت نتائج اجتماع بنك الاحتياطي الأسترالي الدولار الأسترالي، إلا أن الزوج لم يتمكن بعد من تجاوز الحد الأعلى لهذا النطاق ومواصلة اتجاهه الصعودي.

إن التحرك فوق مستوى 0.6650 سيؤكد سيطرة المشترين ويفتح الطريق نحو 0.6690-0.6710، في حين أن كسر الجانب الهبوطي سيزيد من الضغط الهبوطي مع أهداف قريبة من 0.6550.

الأحداث الرئيسية التي قد تؤثر على زوج العملات AUD/USD على المدى القريب:

• اليوم الساعة 22:00 (GMT+3): قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بشأن سعر الفائدة؛

• اليوم الساعة 22:30 (GMT+3): المؤتمر الصحفي للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية؛

• غداً الساعة 03:30 (GMT+3): تغيير في التوظيف بدوام كامل في أستراليا.

المصدر: FXOpen

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

تحليل السوق العام – 10/12/2025

IC Markets

الفوركس

رصيد

بِضَاعَة

تراجعت الأسهم الأمريكية قبيل قرار الاحتياطي الفيدرالي بشأن سعر الفائدة، وانخفض مؤشر داو جونز بنسبة 0.4%.

تراجعت أسواق الأسهم الأمريكية يوم الثلاثاء مع ترقب المتداولين لقرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي الحاسم بشأن أسعار الفائدة. وانخفض مؤشر داو جونز بنسبة 0.38% ليغلق عند 47,560 نقطة، وتراجع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.09% إلى 6,840 نقطة، بينما حقق مؤشر ناسداك ارتفاعًا طفيفًا بنسبة 0.13% ليغلق عند 23,576 نقطة. ودفعت بيانات التوظيف الأمريكية التي جاءت أقوى من المتوقع عوائد سندات الخزانة إلى الارتفاع على امتداد منحنى العائد، حيث ارتفع عائد السندات لأجل عامين بمقدار 4 نقاط أساسية إلى 3.615%، وارتفع عائد السندات لأجل 10 سنوات بمقدار 2.4 نقطة أساسية إلى 4.188%.

ساهم تحسن عوائد السندات في دعم الدولار، حيث ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) بنسبة 0.14% خلال اليوم ليستقر عند 99.23. أما في أسواق السلع، فقد ظلت أسواق النفط تحت ضغط، إذ أدى تجدد التفاؤل بشأن إحراز تقدم محتمل في محادثات السلام الأوكرانية - عقب اجتماعات كييف وحلفائها في لندن - إلى انخفاض خام برنت بنسبة 0.70% إلى 62.05 دولارًا، بينما تراجع خام غرب تكساس الوسيط بنسبة 0.95% إلى 58.32 دولارًا للبرميل. في غضون ذلك، عاد الذهب إلى نطاقاته الأخيرة، مرتفعًا بنسبة 0.43% إلى 4208.21 دولارًا للأونصة، حيث سعى المتداولون إلى استقرار الأسعار قبل جدول بيانات اقتصادية كلية حافل.

يوم الاحتياطي الفيدرالي أخيراً

ربما كان اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي اليوم هو الاجتماع الأكثر ترقبًا هذا العام، إذ تجاوزت توقعات تقلبات أسعار الفائدة جميع التوقعات الأخرى خلال الأشهر الإحدى عشر الماضية. ومع تبقي أقل من يوم، تشير توقعات السوق إلى ما يقارب 90% من خفض إضافي قدره 25 نقطة أساس في وقت لاحق اليوم. وهذا أعلى من 70% المسجلة قبل شهر، والأهم من ذلك، أعلى من حوالي 30% المسجلة قبل ستة أسابيع.

يتوقع معظم المشاركين في السوق خفضًا حذرًا نسبيًا لسعر الفائدة اليوم، نظرًا للانقسام الواضح في اللجنة. لذا، فإن أي تقلب، سواء كان خفضًا متساهلًا أو متشددًا، من شأنه أن يُحدث تحركات كبيرة في جميع المنتجات المالية. وقد شهدت أسواق الأسهم تفاؤلًا خلال الأسبوعين الماضيين، مما يشير إلى توقعات بمزيد من التحفيز حتى عام 2026، بينما كان سوق السندات أكثر حذرًا. على أي حال، فإن احتمالية حدوث تصحيحات قوية واردة، ومن المتوقع أن يشهد السوق نشاطًا ملحوظًا حتى نهاية جلسة التداول.

يوم حافل ينتظر المستثمرين

يبدو أن اليوم سيكون من أهم أيام الشهر بالنسبة للأسواق العالمية. ففي الجلسة الآسيوية، سيتم إصدار بيانات اقتصادية صينية هامة، تشمل مؤشر أسعار المستهلكين (المتوقع +0.7% شهريًا) ومؤشر أسعار المنتجين (المتوقع +2.0% سنويًا)، ما يُتوقع أن يُسهم في تحركات إيجابية في الأسواق المحلية. أما في جلسة لندن، فمن المقرر أن تُقدم رئيسة البنك المركزي الأوروبي، كريستين لاغارد، تحديثًا هامًا. في المقابل، من المتوقع أن تشهد جلسة نيويورك نشاطًا مكثفًا.

يُعدّ قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة في نهاية اليوم الحدث الأبرز بلا شك، حيث يُتوقع خفضها بمقدار 25 نقطة أساس. ومن المرجح أن يُؤدي المؤتمر الصحفي الذي سيعقده رئيس المجلس، جيروم باول، بعد ذلك بوقت قصير، إلى زيادة التقلبات. وفي وقت سابق من جلسة التداول في نصف الكرة الشمالي، سيُعلن بنك كندا قراره بشأن أسعار الفائدة، ويتوقع السوق بقوة أن يُبقيها عند 2.25%. وكما هو الحال مع الاحتياطي الفيدرالي، يتوقع المتداولون أن تُضيف التوجيهات المستقبلية الواردة في البيان والمؤتمر الصحفي اللاحق مزيدًا من التقلبات إلى الأسواق المحلية. ومن المقرر أيضًا صدور بيانات مخزونات النفط الخام الأمريكية خلال الجلسة؛ ومع ذلك، يُتوقع أن تُهيمن التحديثات الرئيسية للبنوك المركزية على المشهد.

المصدر: أسواق الدوائر المتكاملة

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

كوريا الجنوبية تدرس إنشاء مصنع رقائق إلكترونية بتكلفة 3.1 مليار دولار أمريكي لتنمية قطاع الرقائق المحلي

أوليفيا بروكس

اقتصادي

وقالت وزارة الصناعة إن كوريا الجنوبية تدرس بناء مصنع لتصنيع الرقائق بتكلفة 4.5 تريليون وون (3.06 مليار دولار أمريكي أو 12.6 مليار رينغيت ماليزي)، بتمويل من استثمارات الدولة والقطاع الخاص، وذلك في إطار الجهود المبذولة لضمان بقاء البلاد قوة رائدة في مجال أشباه الموصلات.

ترأس الرئيس لي جاي ميونغ اجتماعاً يوم الأربعاء حضره مسؤولون تنفيذيون من شركات تصنيع الرقائق، بما في ذلك سامسونج للإلكترونيات وإس كيه هاينكس، بالإضافة إلى صناع السياسات والخبراء لوضع خطط للحفاظ على ريادة البلاد في رقائق الذاكرة، وتعزيز أعمال تصنيع الرقائق، وتوسيع تصميم الرقائق بدون مصانع في عصر الذكاء الاصطناعي.

"تحتاج كوريا الجنوبية إلى اتخاذ خطوة جديدة إلى الأمام، و... قطاع أشباه الموصلات هو مجال نتمتع فيه بقدرة تنافسية عالية"، قال لي.

أعلنت وزارة الصناعة في بيان لها أن كوريا الجنوبية ستدرس إنشاء مصنع رقائق بحجم 12 بوصة و40 نانومتر بدعم مشترك من القطاعين العام والخاص لمساعدة الشركات التي لا تمتلك مصانع رقائق على تطوير واختبار الرقائق.

وقالت الوزارة إن كوريا الجنوبية ستسعى أيضاً إلى إنتاج أشباه الموصلات المتعلقة بالدفاع محلياً، نظراً لأن هذا القطاع يعتمد على الواردات في 99% من إمداداته.

وقالت الحكومة إنها ستنظر في وضع بند يمنح الأولوية في شراء أشباه الموصلات المحلية في البنية التحتية للأمن القومي في قانون ذي صلة.

وجاء في البيان أنه سيتم تشكيل لجنة خاصة بأشباه الموصلات برئاسة الرئيس لي لتكون بمثابة مركز التحكم في السياسات الوطنية المتعلقة بالرقائق.

المصدر: Theedgemarkets

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

تتجه الأسهم الأوروبية نحو افتتاح سلبي مع ترقب الأسواق العالمية لقرار الاحتياطي الفيدرالي

أوليفيا بروكس

رصيد

اقتصادي

من المتوقع أن تفتتح الأسهم الأوروبية على انخفاض يوم الأربعاء مع استعداد المستثمرين العالميين لقرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بشأن أسعار الفائدة.

من المتوقع أن يفتتح مؤشر فوتسي البريطاني على انخفاض بنسبة 0.34%، ومؤشر داكس الألماني على انخفاض بنسبة 0.24%، ومؤشر كاك 40 الفرنسي على انخفاض بنسبة 0.25%، ومؤشر فوتسي إم آي بي الإيطالي على انخفاض بنسبة 0.3%، وذلك وفقًا لبيانات من شركة آي جي.

تنتظر الأسواق العالمية نتائج الاجتماع الأخير لمجلس الاحتياطي الفيدرالي لهذا العام يوم الأربعاء.

من المتوقع على نطاق واسع أن يقوم البنك المركزي بخفض سعر الفائدة للمرة الثالثة على التوالي بمقدار ربع نقطة مئوية، حيث تشير العقود الآجلة لصناديق الاحتياطي الفيدرالي إلى احتمال بنسبة 87.6٪ لحدوث انخفاض، وفقًا لأداة FedWatch التابعة لـ CME .

إلا أن المشاعر بين أعضاء لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية المسؤولة عن تحديد أسعار الفائدة لا تزال منقسمة ، حيث يفضل البعض إجراء تخفيضات لتجنب المزيد من ضعف سوق العمل، بينما يعتقد آخرون أن إجراء تخفيض آخر قد يؤدي إلى تفاقم التضخم.

يتطلع المستثمرون إلى قياس مشاعر الأعضاء من خلال البيان الذي صدر بعد الاجتماع والمؤتمر الصحفي المرتقب بشدة لرئيس مجلس الإدارة جيروم باول بعد ظهر يوم الأربعاء.

من المرجح أن تكون معنويات السوق الأوروبية قد تضررت هذا الأسبوع بعد أن انتقد الرئيس الأمريكي دونالد ترامب القادة الإقليميين هذا الأسبوع، واصفاً إياهم بأنهم "ضعفاء" في مقابلة مع موقع بوليتيكو نُشرت يوم الثلاثاء.

ترامب، الذي تتسم علاقته بالقادة الأوروبيين بالتوتر، يبدو أنه على وفاق مع بعضهم - مثل رئيس الوزراء البريطاني كير ستارمر ورئيسة الوزراء الإيطالية جورجيا ميلوني - بينما لا يحظى بنفس القدر من الودّ مع آخرين. وفي المقابلة، انتقد الرئيس أوروبا "المتدهورة" لفشلها في السيطرة على الهجرة أو اتخاذ إجراءات بشأن الحرب في أوكرانيا.

وقال في المقابلة: "أعتقد أنهم لا يعرفون ماذا يفعلون"، مضيفاً: "أوروبا لا تعرف ماذا تفعل".

ستُلقي هذه التصريحات بظلالها على أوروبا في وقتٍ يسعى فيه الحلفاء الأوروبيون لضمان إيصال صوت القارة في المفاوضات المتعلقة بمقترحات السلام في أوكرانيا . وتأتي هذه التصريحات بعد أن شكّك ترامب، في استراتيجيته الجديدة للأمن القومي الأسبوع الماضي، في قدرة الدول الأوروبية على "البقاء حلفاء موثوقين".

ستصدر أرباح شركة TUI يوم الأربعاء، وتشمل البيانات الصادرة أرقام الإنتاج الصناعي الإيطالي.

المصدر: سي إن بي سي

للبقاء على اطلاع على كل الأحداث الاقتصادية اليومية، يرجى مراجعة التقويم الاقتصادي

تحذيرات المخاطر وإخلاء المسؤولية عن قرارات الاستثمار

المفضلة

كمبوديا تسحب فريقها من دورة ألعاب جنوب شرق آسيا في تايلاند بسبب نزاع حدودي

Justin

سياسي

اقتصادي

دورة ألعاب جنوب شرق آسيا - حفل الافتتاح - الاستاد الوطني راجامانجالا، بانكوك، تايلاند - 9 ديسمبر 2025. طائرات مسيّرة متزامنة تشكّل شعار دورة ألعاب جنوب شرق آسيا الثالثة والثلاثين تايلاند 2025 خلال حفل الافتتاح. رويترز/باتيبات جانثونغ

انسحبت كمبوديا، الأربعاء، من دورة ألعاب جنوب شرق آسيا في تايلاند لأسباب أمنية، مع استمرار الصراع الحدودي بين الجارتين لليوم الثالث.

في رسالة إلى المنظمين، قالت اللجنة الأولمبية الوطنية في كمبوديا إنها اتخذت القرار بسبب "مخاوف جدية" وطلبات من عائلات الرياضيين للسماح لهم بالعودة إلى ديارهم.

اندلع القتال بين تايلاند وكمبوديا يوم الاثنين، وهو ثاني تصعيد كبير بينهما هذا العام، مما أدى إلى انهيار هدنة هشة توسط فيها الرئيس الأمريكي دونالد ترامب في يوليو .

نزح مئات الآلاف من الأشخاص جراء تبادل كثيف للقصف المدفعي من كلا الجانبين والغارات الجوية التي شنتها طائرات مقاتلة تايلاندية. ويقول مسؤولون إن ما لا يقل عن 14 شخصاً لقوا حتفهم وأصيب 88 آخرون في اشتباكات هذا الأسبوع.

وقالت اللجنة في رسالتها المؤرخة في 10 ديسمبر والتي صدرت يوم الأربعاء، بعد يوم من حضور الفريق حفل افتتاح الألعاب في بانكوك: "يجب على اللجنة الأولمبية الوطنية سحب جميع أعضاء وفدنا وترتيب عودتهم الفورية إلى كمبوديا لأسباب تتعلق بالسلامة".

وجاء في البيان: "لم يتم اتخاذ القرار باستخفاف".

احتلت كمبوديا المركز الرابع في جدول الميداليات عندما استضافت الألعاب الأخيرة في عام 2023. وتقام نسخة هذا العام في بانكوك وتشونبوري وسونغكلا.