Рассчитайте кросс-курс: курс покупки, курс продажи и арбитражный курс.

Курс обмена, рассчитанный на основе средних цен, является ориентиром, а не обязательно ценой, по которой можно совершать сделки. Чтобы определить, какой курс обмена является наименее затратным, необходимо отслеживать фактические суммы, переданные и полученные на каждом этапе. Более выгодного маршрута на исходящем участке недостаточно для того, чтобы сделать сделку в обе стороны прибыльной. Именно это и скрывает расчет треугольного арбитража, основанный исключительно на средних ценах.

Предложенная цена — это цена, указанная посредником.

EUR/USD обозначает количество долларов за один евро. Евро является базовой валютой. При котировке 1,1000/1,1002 посредник покупает евро по курсу 1,1000 и продает по курсу 1,1002: таким образом, клиент продает по первому курсу и покупает по второму. Обратной точки зрения достаточно, чтобы создать фиктивную прибыль.

Приведенные ниже данные представляют собой теоретические гипотезы, а не текущие рыночные цены. Они предполагают фиксированные цены в одно и то же время, доступность для одного и того же участника рынка, наличие достаточных средств и одинаковую дату формирования денежной стоимости. Дополнительные комиссионные не учитываются. В котировках и расчетах сохраняется десятичная точка.

EUR/JPY: Два последовательных ордера на продажу, две цены покупки.

Продажа 10 000 евро по курсу 1,1000 дает 11 000 долларов. Затем продажа этих долларов по курсу 150,00 дает 1 650 000 иен. Таким образом, синтетический курс покупки EUR/JPY составляет 1,1000 × 150,00 = 165 000 000. Единицы измерения упрощаются: доллары за евро, умноженные на иены за доллар, дают иены за евро.

Чтобы купить 10 000 евро за иены, вам потребуется 11 002 доллара. Приобретение этих иен обойдется в 11 002 × 150,04 = 1 650 740,08 иен. Синтетическая цена предложения составляет 11002 × 150,04 = 165,074008 . Десятичные знаки описывают расчет, а не шаг изменения цены. Разница в 740,08 иен за эту сумму отражает разницу между двумя спредами до вычета комиссий. Средние цены искусственно нивелировали бы эту разницу.

EUR/GBP: Почему знаменатель склоняется в другую сторону

Поскольку обе валюты котируются по отношению к доллару, конвертация евро в фунты стерлингов предполагает продажу евро по курсу EUR/USD и последующую покупку фунтов стерлингов по курсу GBP/USD. Курс покупки составляет 1,1000 ÷ 1,2503 ≈ 0,87978885 . Курс продажи составляет 1,1002 ÷ 1,2500 = 0,88016 . Деление двух курсов покупки не описывает эти потоки.

Pour A/C et B/C, le cours acheteur de A/B est l'acheteur du premier divisé par le vendeur du second ; le vendeur utilise les côtés opposés. Même vigilance avec une cotation inverse : USD/EUR s'obtient à 1/1.1002 ≈ 0.90892565 à l'achat et 1/1.1000 ≈ 0.90909091 à la vente. Prendre les inverses sans permuter les colonnes crée une fourchette inversée dans le tableur, pas une anomalie de marché démontrée.

Une route plus avantageuse n'est pas une boucle gagnante

Supposons EUR/JPY directement coté 164.99/165.08. Le circuit dollar, 165.000000/165.074008, améliore légèrement les deux côtés selon les hypothèses retenues. Pourtant les fourchettes se recouvrent. Vendre 10 000 euros par ce circuit, puis racheter des euros au vendeur direct de 165.08, laisse 9995.15 euros. La perte atteint environ 4.85 euros avant frais supplémentaires.

Un écart brut exploitable supposerait que l'acheteur direct dépasse le vendeur synthétique, ou l'acheteur synthétique le vendeur direct. Il faut ensuite retrancher tous les coûts dans une devise commune, avec des montants, dates de valeur et conditions d'accès identiques. Deux milieux de fourchette différents ne suffisent pas ; des cotations non simultanées non plus.

Les contraintes que la formule ne résout pas

Le meilleur cours affiché peut porter sur un faible montant. Une opération plus importante exige alors de calculer un prix pondéré par les volumes réellement disponibles. Un cours indicatif, retardé ou réservé à une autre relation de crédit ne constitue pas une offre ferme pour votre compte.

Le risque porte aussi sur l'enchaînement : si la vente d'euros aboutit mais pas la vente des dollars contre yens, il reste une exposition au dollar. Le fonctionnement des ordres à cours limité et des exécutions partielles rappelle qu'un prix encadré n'assure pas une exécution intégrale. Des jours fériés distincts peuvent décaler les dates de valeur et créer un coût de financement. Contrats à terme et produits réglés en espèces ne remplacent pas automatiquement un échange livrable au comptant.

Le contrôle avant de qualifier un écart d'arbitrage

1. Écrire la devise détenue, celle recherchée et les unités de chaque prix.
2. Relever les deux côtés, l'heure, les montants et la date de valeur accessibles au même compte.
3. Décomposer chaque étape en achat ou vente. Garder la précision intermédiaire puis arrondir selon les règles de devise et d'exécution.
4. Ramener commissions, minima et financement dans une même devise ; ne pas additionner directement des points à des montants.
5. Calculer le retour au côté exécutable opposé et vérifier la possibilité de traiter chaque montant sans reliquat indésirable.
6. Rapprocher les confirmations et les soldes. Si les entrées sont des cours moyens, le résultat reste théorique.

Кросс-курс служит прежде всего для обеспечения прозрачности затрат. Демонстрация основана на полной цепочке платежей, а не на привлекательной разнице на экране.