Таиландский истребитель F-16 был развернут против камбоджийских сил в связи с обострением пограничного конфликта

Эта статья впервые была опубликована в журнале «Forum» журнала The Edge Malaysia Weekly 21–27 июля 2025 г.

Министр финансов США Скотт Бессент утверждает, что китайцам «нельзя позволить экспортировать товары и вернуться к процветанию», утверждая, что экономика Китая — «самая несбалансированная в истории». Подобные заявления отражают растущие опасения Вашингтона, что избыточные мощности Китая, субсидии и демпинг искажают мировую торговлю.

Однако более насущная проблема заключается не в том, что именно экспортирует Китай, а в том, как это происходит. Глобальная структура затрат действительно меняется, но под воздействием более тихой и сложной силы: неуклонного роста производительности. Китай не просто увеличивает объёмы перевозок товаров; он экспортирует новую модель производства, основанную на автоматизации, искусственном интеллекте (ИИ) и государственной оптимизации промышленности. Этот сдвиг дестабилизирует, дефляционен и до сих пор во многом остаётся непонятым.

Рост Китая как мировой фабрики в конце XX века был обусловлен трудовыми ресурсами и масштабом. Но теперь Китай стремится достичь новой формы доминирования посредством интеллектуальной инфраструктуры. ИИ больше не ограничивается приложениями и чат-ботами, он проник во всю физическую экономику, управляя всем: от роботизированных рук и складских парков до автономных производственных линий. Например, «автономный» завод Xiaomi в Пекине может собирать 10 миллионов смартфонов в год с минимальным вмешательством человека. ИИ управляет симфонией датчиков, машин и аналитики, образующих тесно сплетенный промышленный цикл, обеспечивая эффективность, к которой традиционные производители могут приблизиться лишь постепенно.

Эта технологическая экосистема не ограничивается одной фабрикой. Модель DeepSeek с открытым исходным кодом, содержащая 671 миллиард параметров, уже используется не только для программирования, но и для оптимизации логистики и производства. JD.com модернизирует свои сети поставок посредством автоматизации. Unitree экспортирует двуногих складских роботов. А Foxconn (основной производственный партнёр Apple) разрабатывает модульные микрофабрики с искусственным интеллектом, чтобы снизить зависимость от стационарных производственных линий.

Эти примеры, возможно, и не являются примерами «престижных инноваций», но они свидетельствуют о широкой культуре промышленной оптимизации. Под лозунгом «новых качественных производительных сил» китайское правительство разворачивает пилотные зоны ИИ и субсидирует модернизацию заводов, а такие города, как Хэфэй и Чэнду, предлагают местные гранты, сопоставимые по масштабу с национальными инициативами в других странах.

Эта стратегия перекликается с той, которой придерживалась японская промышленность в 1980-х годах, когда автоматизация, бережливое производство и консолидация промышленности помогли компаниям превзойти глобальных конкурентов. Но китайский подход идёт дальше, сочетая ИИ с экономией масштаба, петлями обратной связи и уникальной культурной динамикой, известной как инволюция (нэйцзюань): самоподдерживающейся гонкой за оптимизацией и превосходством, часто в ущерб рентабельности. BYD, один из самых вертикально интегрированных автопроизводителей в мире, недавно снизил цены на десятки моделей, что спровоцировало распродажу акций на 20 миллиардов долларов США.

В различных секторах, от электронной коммерции до электромобилей, эта практика привела к такому неумолимому сокращению издержек, что государство время от времени считало нужным вмешаться. В апреле 2025 года газета «Жэньминь жибао» предупредила, что крайняя инволюция нарушает стабильность рынка, ссылаясь на разрушительную ценовую войну в сфере доставки еды между JD.com, Meituan и Ele.me. В секторе электромобилей (ЭМ) эта проблема стоит ещё острее. Хотя в настоящее время на рынке конкурируют более 100 китайских брендов электромобилей, с 2018 года более 400 прекратили свою деятельность.

Глобальная конкуренция беспощадна. Те, кто выживает, оказываются более гибкими, более адаптивными и занимают более выгодные позиции, чем их предшественники. Именно так успешным китайским производителям электромобилей удалось пробиться в Европу, предлагая модели по ценам, с которыми местным компаниям сложно конкурировать. Издалека этот процесс выглядит хаотичным. Однако на практике он напоминает естественный отбор. Китай намеренно стимулирует промышленную эволюцию: государство создает широкий круг конкурентов, а затем позволяет рынку отсеивать их.

Этот подход распространяется на все отрасли. В сфере солнечных панелей китайские производители сейчас занимают более 80% мировых производственных мощностей, что привело к снижению цен более чем на 70% за последнее десятилетие. Аналогичная тенденция наблюдается и в сфере аккумуляторов для электромобилей, где китайские компании доминируют в кривой стоимости за киловатт. Но не заблуждайтесь: эта дефляция вызвана не переизбытком предложения или демпингом. Она отражает перестройку структуры затрат, ставшую результатом развития искусственного интеллекта, жесткой конкуренции и постоянного совершенствования.

Таким образом, китайская промышленность превратила эффективность в торгуемый актив, который меняет динамику мировых цен. Как только этот сдвиг действительно закрепится, компаниям по всему миру придётся корректировать свои ценовые стратегии, распределение рабочей силы и конфигурацию цепочек поставок.

Однако такое развитие событий создаёт новые вызовы для многих экономик. Рассмотрим роль центральных банков, чья миссия заключается в обеспечении ценовой стабильности. Что они могут сделать, если инфляция сдерживается не слабым спросом, а высокой эффективностью предложения из-за рубежа? Скорее всего, денежно-кредитная политика в таком сценарии потеряет свою эффективность. Развитие программного обеспечения не замедлится только из-за роста или падения процентных ставок. Вместо этого на первый план должна будет выйти промышленная политика — не как протекционизм, а как адаптивная необходимость. Ключевой разрыв будет проходить не между капитализмом и государственным планированием, а между статическими и динамическими системами.

Закон США о снижении инфляции и Закон о CHIPS и науке, а также промышленный план ЕС «Зелёный курс» действительно представляли собой ранние попытки Запада оспорить лидерство Китая, но эти пакеты мер были в основном реактивными, разрозненными или ориентированными на узлы первичной переработки, такие как чипы. В то время как США и их союзники применяют тарифы, субсидии и экспортный контроль, настоящая конкуренция разворачивается вокруг интеграции ИИ в реальную экономику — не в том, кто создаст самый умный чат-бот, а в том, кто построит самую умную фабрику и чью модель можно будет устойчиво воспроизводить в больших масштабах.

Конечно, китайская модель имеет свои недостатки. Условия труда могут ухудшиться из-за постоянного сокращения расходов; переизбыток предложения остаётся системным риском; чрезмерное регулирование может свести на нет прогресс; и не всякий рост эффективности приводит к всеобщему процветанию. Потребители могут выиграть, но работники и мелкие компании понесут основную тяжесть изменений. Но даже если китайская модель не является универсально воспроизводимой, она ставит важные вопросы перед политиками по всему миру. Как другие будут конкурировать с системами, которые производят больше, быстрее и дешевле — не за счёт снижения заработной платы, а за счёт изобретательности?

Отвергать подход Китая как просто искажающий рыночные связи — значит упускать суть. Китайское правительство не просто ужесточает правила старой торговой игры: оно меняет правила, и делает это не с помощью пошлин, а посредством промышленной трансформации. Если предыдущая волна глобализации была направлена на более дешёвую рабочую силу, то следующая будет стремиться к более интеллектуальным системам. Интеллект больше не будет существовать только в облаке, но и в машинах, на складах и круглосуточных сборочных линиях.

Сегодня важнейшей статьей экспорта Китая является не продукт, а процесс. И это изменит характер глобальной конкуренции. — Project Syndicate

Источник: Theedgemarkets

В четверг армия Таиланда направила истребитель F-16 против вооруженных сил Камбоджи, заявили в армии Таиланда, после того как напряженность из-за пограничного спора, продолжавшаяся несколько недель, переросла в столкновения, в результате которых погибли по меньшей мере два мирных жителя.

Из шести истребителей F-16, которые Таиланд готов развернуть вдоль спорной границы, один из них открыл огонь по Камбодже и уничтожил военный объект, сообщила тайская армия. Обе страны обвинили друг друга в развязывании столкновения рано утром в четверг.

«Мы применили авиацию против военных целей, как и планировалось», — сообщил журналистам заместитель официального представителя армии Таиланда Рича Суксуванон.

Министерство обороны Камбоджи пока не отреагировало на запрос о подтверждении факта авиаудара.

Стычки произошли после того, как Таиланд в среду поздно вечером отозвал своего посла из Камбоджи и заявил о высылке посланника Камбоджи из Бангкока после того, как второй тайский солдат за неделю потерял конечность в результате подрыва на мине, которая, по утверждению Бангкока, была недавно заложена на спорной территории.

На протяжении более века Таиланд и Камбоджа оспаривали суверенитет в различных неразграниченных точках вдоль своей сухопутной границы протяженностью 817 км (508 миль), что привело к стычкам на протяжении нескольких лет и по меньшей мере к десятку смертей, в том числе во время недельной перестрелки артиллерии в 2011 году.

Напряженность вновь обострилась в мае после убийства камбоджийского солдата в ходе короткой перестрелки, которая переросла в полномасштабный дипломатический кризис и теперь спровоцировала вооруженные столкновения.

Столкновения начались рано утром в четверг возле спорного храма Та Моан Том на восточной границе между Камбоджей и Таиландом, примерно в 360 км от столицы Таиланда Бангкока.

«Артиллерийский снаряд упал на дома людей», — рассказал агентству Reuters Суттирот Чароентханасак, глава округа Кабчейнг в провинции Сурин в Таиланде, описывая обстрел, веденный камбоджийской стороной.

«Два человека погибли», — сказал он, добавив, что районные власти эвакуировали 40 000 мирных жителей из 86 деревень вблизи границы в более безопасные места.

Влиятельный бывший премьер-министр Камбоджи Хун Сен в своем посте в Facebook сообщил, что две провинции Камбоджи подверглись обстрелу со стороны тайских военных.

На этой неделе Таиланд обвинил Камбоджу в установке мин на спорной территории, в результате чего пострадали трое солдат. Пномпень отверг это обвинение и заявил, что солдаты отклонились от согласованного маршрута и подорвались на мине, оставшейся после десятилетий войны.

В Камбодже сохранилось множество мин со времен гражданской войны, которая велась там десятки лет назад. По данным групп по разминированию, их число исчисляется миллионами.

Однако Таиланд утверждает, что в приграничной зоне недавно были установлены мины, а Камбоджа называет эти обвинения беспочвенными.

Источник: Рейтер

На этой неделе в подкасте Bloomberg Australia ведущая Ребекка Джонс беседует с Ричардом Хендерсоном, журналистом, специализирующимся на кросс-активах, о том, что на самом деле означает эта новая волна импульса. От ETF и инвестиций в суперфонды до того, почему стейблкоины важнее, чем вы думаете, они разбирают, как развиваются криптовалюты, что является движущей силой этого всплеска и означает ли это переход к действительно мейнстримному использованию цифровых активов.

Вот слегка отредактированная стенограмма беседы:

Ребекка Джонс: Здравствуйте, меня зовут Ребекка Джонс, и я рада приветствовать вас в подкасте Bloomberg Australia. Криптовалюты продолжают бросать вызов циникам. Более того, прошлую неделю в Вашингтоне даже переименовали в Неделю криптовалют, поскольку президент США Дональд Трамп подписал первый в истории закон о цифровых монетах. Сегодня мы погрузимся в, казалось бы, неудержимый рост биткоина и криптосферы в целом, переживающей новый виток ажиотажа. Чтобы помочь мне разобраться, что всё это значит для миллионов австралийцев, владеющих криптовалютами, я рада снова приветствовать в подкасте репортёра из Мельбурна Ричарда Хендерсона. Рич, добро пожаловать!

Ричард Хендерсон: Большое спасибо.

Джонс: Итак, помогите мне разобраться. Чему была посвящена Неделя Крипто?

Хендерсон: Итак, Crypto Week, в Конгрессе Вашингтона рассматривалось три законопроекта, один из которых был принят обеими палатами Конгресса и подписан президентом Трампом. Это Закон GENIUS, который, как вы удивитесь, не является самостоятельным для Трампа. Он на самом деле означает нечто большее — Руководство и установление национальных инноваций для стейблкоинов США. И это всё направлено на обеспечение большей нормативной и законодательной ясности для стейблкоинов. Это типы цифровых активов, которые обычно привязаны к фиатной валюте, например, к доллару США. Некоторые даже привязаны к австралийскому доллару. И это действительно полезные инструменты в сфере криптовалют, которые позволяют инвесторам и трейдерам легко связывать свои обычные деньги с цифровыми активами.

Джонс: Итак, для тех из нас, кто не поклоняется криптовалютам, стейблкоин — это нечто, привязанное к валюте. Существует ли нестабильная монета?

Хендерсон: Нестабильных монет нет. Можно сказать, что обычные криптовалюты, а биткоин — самая крупная и популярная из них, нестабильны, потому что не привязаны к устоявшейся фиатной валюте. Но обычно стейблкоины имеют соотношение один к одному к доллару США. Поэтому инвестор или держатель стейблкоина может быть уверен, если захочет что-то купить или просто хранить часть своего капитала в стейблкоине.

Джонс: Хорошо. Значит, Биткоин — это не стейблкоин, а валюта сама по себе. Верно. В таком случае, почему же этот законопроект всё равно воспринимался как хорошая новость для Биткоина? Как я уже сказал, в самом начале он достиг нового рекордного максимума, превысив 123 000 долларов. Вот это да!

Хендерсон: Именно. Да. То есть, как вы знаете, криптомир торгуется на подобных общих настроениях. Этот законопроект и рекордно высокие цены на биткоин были достигнуты в преддверии его принятия, что и произошло. И это широко рассматривается как полезное для криптомира, хотя сам биткоин не является стейблкоином. Таким образом, криптовалюты будут использоваться более широко, и это поможет биткоину — это в целом считается положительным фактором для биткоина. И имейте в виду, что это часть чего-то гораздо более обширного, происходящего в Соединённых Штатах. Дональд Трамп и его семья теперь напрямую связаны с криптовалютным миром. Люди в Соединённых Штатах, активно участвующие в криптовалютах, стали ключевым фактором его избирательной поддержки, на которого Трамп специально нацелился. Семья Трампа имеет свой собственный прямой доступ к нескольким цифровым активам, включая активы в биткоинах, по сути, через медиакомпанию Трампа.

Джонс: Очевидно, это огромное влияние. Однако мне интересно, продолжает ли расти популярность криптовалют в Австралии, и как это новое законодательство в США повлияет на владельцев австралийских криптовалют? Богатых?

Хендерсон: Криптовалюта в Австралии исторически имела довольно высокий уровень внедрения по сравнению с другими странами, такими как США, Великобритания и т.д., в расчёте на душу населения. И так продолжается. Знаете, есть отчёты, и все эти данные основаны на опросах, поэтому к ним нужно относиться с большой долей скепсиса, потому что часто они исходят от криптовалютной компании, которая хочет создать впечатление, что многие австралийцы постоянно торгуют криптовалютой, и что это нормально, это безопасно и всё такое. Так что данные основаны на опросах. Они могут быть немного искажёнными. Сложно определить размер выборки и так далее. Но в целом, в Австралии криптовалюта пользуется большой поддержкой. Окажет ли это законодательство прямое влияние? Скорее, окажет, потому что если мы будем более широко использовать стейблкоины в мировой экономике, через платежи, через потенциальные денежные переводы, это может повлиять на австралийских потребителей и австралийских пользователей криптовалюты.

Джонс: А когда мы вернёмся, мы посмотрим, как крупнейшие австралийские инвесторы относятся к криптовалютам и что говорят о их будущем специалисты, на которых они полагаются для анализа цифр. Вы слушаете подкаст Bloomberg Australia.

Джонс: Добро пожаловать обратно в подкаст Bloomberg Australia. С вами Ребекка Джонс, а сегодня ко мне в Мельбурне присоединяется Ричард Хендерсон, журналист, специализирующийся на разных активах, чтобы обсудить всё, что связано с криптовалютами, поскольку биткоин взмывает к новой вершине благодаря возобновленной поддержке со стороны американских политиков. Рич, мы много говорим о Трампе — и об американских политиках — в этом подкасте, посвящённом месту Австралии в мировом бизнесе, но ведь на то есть веская причина, верно? Ведь ещё до переизбрания Трампа в прошлом году — Боже, неужели это было так давно — он всегда был, как вы упомянули, сторонником криптовалютного сектора. Можно ли сказать, что сейчас он, по сути, выполняет своё обещание всем этим крипто-братанам, которые помогли ему выиграть второй срок?

Хендерсон: Да, думаю, да. Да. Был период, когда он был скептиком по отношению к криптовалютам, а затем он провёл своего рода трансформацию и, как мне кажется, действительно, вы знаете, ловко определил поддержку среди американского электората и начал привлекать крипто-брокеров и т.д. для своей поддержки. И это стало для него большим успехом. И теперь этот закон начинает выполнять некоторые из его обещаний. Когда он только вступил в должность в январе, он подписал указ, который в целом поддерживал криптовалюты. Он назначил во главе Комиссии по ценным бумагам и биржам человека, очень поддерживающего криптовалюты, заменив назначенного демократами Гэри Дженслера, который был известен своим скептицизмом по отношению к криптовалютам и цифровым активам. Это было воспринято как огромный прорыв для мира криптовалют. Так что да, это Трамп идёт на поправку. И действительно, нужно отметить, что семья Трампа и сам Дональд Трамп имеют значительный личный опыт в сфере цифровых активов. И там, на демократическом фланге политики, они это понимают и говорят, что, возможно, это не так уж и хорошо — что Трамп продвигает свою прокриптовалютную повестку, в то время как его собственная семья имеет столь значительные связи с биткоином и другими цифровыми активами. Так что ситуация довольно сложная, но Трамп, похоже, выполняет свои обещания в отношении криптовалют.

Джонс: Рич, ты общаешься со многими крупнейшими австралийскими инвесторами в рамках своей работы репортёром Bloomberg, освещающим вопросы кросс-активов. Одними из таких инвесторов являются, как ты знаешь, крупные суперфонды. Ввязываются ли они в эту криптовалютную деятельность и есть ли вероятность, что они это сделают? Это своего рода менталитет «если не можешь их победить, присоединяйся к ним»? Или о чём они думают?

Хендерсон: Итак, среди суперфондов есть скептицизм, и есть скептицизм в отношении прямого владения цифровыми активами. Однако их доступ к миру криптовалют осуществляется через акции США. Таким образом, есть несколько крупных американских компаний, которые занимаются криптовалютами. Coinbase – одна из крупнейших. Поскольку Coinbase – публичная компания и входит во многие портфели американских акций, которые крупные суперфонды отслеживают или в которые инвестируют, у них будет определённый доступ, но крупные суперфонды не будут напрямую покупать биткоин. Есть одно исключение, которое сразу приходит на ум – это AMP, который инвестировал во фьючерсы на биткоин. Думаю, они хотели найти способ отделиться от других суперфондов и сказать: «Эй, нам это интересно». Моделирование показывает, что доступ к биткоину может быть полезен как с точки зрения риска, так и с точки зрения доходности. Поэтому они, я бы сказал, сделали небольшие инвестиции во фьючерсы на биткоин.

Джонс: А что насчёт банков и управляющих активами? Они следуют этому примеру или в какой-то степени поступают так же, как AMP, и пытаются выделиться среди других управляющих компаний?

Хендерсон: Что касается управляющих активами, ключевым событием в Австралии и во всем мире за последние пару лет стал запуск биржевых инвестиционных фондов (ETF), торгующих криптовалютными активами, а именно биткоином. Он по-прежнему самый популярный и крупный. В Австралии у нас есть несколько биткоин-ETF, которые накопили определённый объём средств. В США они стали очень популярны. Это действительно примечательно, поскольку это одна из ключевых точек соприкосновения традиционной финансовой системы, традиционной инвестиционной индустрии с криптовалютой. Это весьма значимо и отражает более широкую тенденцию, наблюдавшуюся в последнее десятилетие. А именно, весь ажиотаж вокруг биткоина, или, по крайней мере, большая его часть, был связан с его потенциалом в сфере платежей, потенциалом как валюты. И постепенно он сместился — или, по крайней мере, расширился — на его использование в качестве финансового инструмента, как инструмента для оценки торговых рисков. Именно это второе применение стало действительно важным и привлекло множество хедж-фондов или традиционных управляющих активами к торговле им. И эта поддержка, в свою очередь, побудила больше людей покупать биткоины, что привело к росту цены.

Джонс: То есть, когда вы говорите, что они используют ETF, имеется в виду биржевой фонд, который можно купить? То есть, это своего рода корзина акций разных компаний, акции которых торгуются на бирже?

Хендерсон: Итак, традиционные ETF, о которых вы говорите, — это индексные ETF, которые инвестируют в акции и отслеживают распространённый индекс, например, ASX 200 или SP 500, принадлежащий американским акциям. Эти ETF на биткоины, по сути, просто покупают биткоины. Вы можете войти в свой брокерский счёт, купить ETF, и структура фонда, в который вы вкладываетесь, также напрямую покупает биткоины.

Джонс: О, так просто Биткоин?

Хендерсон: Да, просто биткоин. Или как там написано. Это может быть ETF на Ethereum, может быть ETF на Bitcoin.

Джонс: Что бы там ни было написано. Мне это нравится. Итак, помимо покупки самих монет, если посмотреть на это глазами потребителя, как ещё австралийцы могут торговать на фоне нынешних оптимистичных настроений в отношении криптовалют? Возможно, через такие инструменты, как ETF?

Хендерсон: Безусловно. Так и есть. Это также происходит, как я уже упоминал, через некоторые крупные компании, чьи акции котируются на бирже, например, Coinbase. Недавно в США вышла ещё одна компания — Circle Internet Group. Похоже на интернет-провайдера, но на самом деле это компания, работающая со стейблкоинами. Их акции резко выросли после листинга, а также после принятия этого закона. Таким образом, инвесторы могут получить доступ к этой тенденции.

Джонс: Итак, Рич, наконец-то, мы с тобой журналисты, а не инвестиционные аналитики. Я хочу знать, что они думают. Что говорят учёные — крупные управляющие активами, суперфонды, оптовые инвестиционные менеджеры — о покупке криптовалюты по такой цене? Неужели она действительно становится, осмелюсь сказать, респектабельной? Или, не знаю, подходит ли это определение, более популярным классом активов?

Хендерсон: Он становится всё более популярным благодаря участию традиционных финансовых компаний. Это правда. Но нужно помнить, что биткойн — это индикатор риска. Поэтому, когда рисковые активы, такие как акции, идут хорошо, биткойн, как правило, тоже идёт хорошо. Американские акции торгуются вблизи рекордных максимумов. Так что биткойн торгуется вблизи рекордных максимумов. Это не совпадение. И поэтому я думаю, что этот пыл и бычьи настроения вокруг биткойна нужно как-то немного разграничить. Традиционные финансовые компании — думаю, там будет много осторожности. Но есть ещё эти биткойн-братья, энтузиасты криптовселенной. Они пишут в блоге, что биткойн может вырасти до 200 000 долларов, миллиона долларов и так далее. Знаете, будет очень сложно сказать. Рынок криптовалют настолько волатилен и зависит от настроений, что делать какие-либо прогнозы будет очень сложно, поскольку эти активы не торгуются на фундаментальных принципах. Нельзя смотреть на прибыль, как на прибыль компании, и говорить: «Хорошо, цена акций вырастет, потому что прибыль выросла». С криптовалютами всё иначе. Всё зависит от настроений и от того, кто их покупает.

Джонс: И при всем при этом, вероятно, все равно стоит присматривать за тем, кто сидит за столом в Овальном кабинете.

Хендерсон: Совершенно верно.

Источник: Bloomberg Europe

[Краткие факты]

[Подробности новостей]

[Сегодняшний фокус]

Анализ графика Мэтта Симпсона, Источник: TradingView, CME Futures, SP 500 E-mini Futures, NASDAQ 100 E-mini Futures, Dow Jones E-mini Futures

Анализ графика Мэтта Симпсона — Источник: TradingView, фьючерсы на индекс ASX SPI 200, индекс SP/ASX 200

Источник:FOREX.com