Развилка на дороге политики ЕС в области конкуренции

Экономический

Краткое содержание:

В своих инструкциях новому комиссару ЕС по вопросам конкуренции Урсула фон дер Ляйен двусмысленно высказывается по вопросу о национальных чемпионах

Можно было бы ожидать, что президент Европейской комиссии Урсула фон дер Ляйен, давая указания новому комиссару Европейского союза по вопросам конкуренции, займет позицию относительно того, следует ли ослабить меры по обеспечению конкуренции, чтобы способствовать росту крупных европейских компаний, или же эта цель наилучшим образом достигается путем поддержания активных мер по обеспечению конкуренции (как заключил бывший президент Европейского центрального банка Марио Драги в своем сентябрьском докладе фон дер Ляйен; Драги, 2024). Но фон дер Ляйен уклоняется и не делает ни того, ни другого, предоставляя назначенному комиссару Терезе Рибере большую свободу в выборе политики.

В своем послании о миссии Рибере фон дер Ляйен начинает со слов: «Европе нужен новый подход к политике в области конкуренции — такой, который больше поддерживает компании, расширяющие свое присутствие на мировых рынках, позволяет европейским предприятиям и потребителям извлекать все выгоды из эффективной конкуренции и лучше соответствует нашим общим целям, включая декарбонизацию и справедливый переход». Это предложение состоит из двух конфликтующих частей.

Отмечая, что политика конкуренции должна помогать компаниям расширяться, фон дер Ляйен, по-видимому, выступает за значительный отход от прошлой практики и выступает за большее вмешательство государства в рынки. Это можно было бы истолковать как поддержку промышленной политики, которая допускает антиконкурентные слияния, хотя формально нет необходимости ослаблять меры по обеспечению конкуренции для поддержки европейских компаний, которые хотят расти за рубежом. Многие политики, от установления отраслевых стандартов до поощрения иностранных совместных предприятий и субсидий на НИОКР, помогут компаниям расти. Что еще важнее, опеку над отечественной фирмой на родине путем защиты ее от конкуренции вряд ли поможет ей добиться успеха, когда она столкнется с соперниками за рубежом.

Затем фон дер Ляйен берет более проконкурентное направление, призывая к эффективной конкуренции, которая «…позволяет европейским предприятиям и потребителям извлекать все выгоды из эффективной конкуренции и лучше соответствует нашим общим целям». Здесь мы видим правильное понимание того, что ослабление конкурентного правоприменения нанесет вред европейским потребителям. Активная конкуренция помогает потребителям и местному бизнесу, создавая более низкие цены и больше инноваций и качества. Эта последняя часть предложения подразумевает, что Рибера не должен ослаблять конкурентное правоприменение. Самый конец этого интересного предложения — «включая декарбонизацию и справедливый переход» — идет дальше и предполагает, что конкурентное правоприменение должно использоваться не только по традиционным причинам, но и для содействия справедливому зеленому переходу.

Промышленная политика

Как только зеленый переход становится частью инструкции, роль политики в области конкуренции выходит за рамки правоприменения в области конкуренции. Правоприменение в области конкуренции является одной из трех частей политики в области конкуренции, остальные — это регулирование и промышленная политика. Правоприменение является наиболее важным сегментом политики в области конкуренции, поскольку оно регулирует слияния, антимонопольные дела и картели. Регулирование цифровых монополий уже возложено на генеральный директорат по вопросам конкуренции Комиссии в соответствии с Законом о цифровых рынках (DMA, Регламент (ЕС) 2022/1925). Кроме того, может быть хорошей идеей предоставить комиссару по вопросам конкуренции больше контроля за промышленной политикой.

Традиционная государственная помощь является антиконкурентной формой промышленной политики, поскольку она подразумевает, что одна страна ЕС предоставляет деньги местной фирме, чтобы она могла получить долю рынка в условиях недобросовестной конкуренции с фирмами из других стран ЕС; по этой причине такая помощь нарушает европейское законодательство о конкуренции.

Но политика конкуренции также включает в себя проконкурентные усилия правительств по исправлению сломанных рынков, что является полезной промышленной политикой (Скотт Мортон, 2024). Сломанные рынки можно сделать более конкурентоспособными за счет снижения барьеров для входа, улучшения общественных благ или повышения эффективности работников, среди прочих политик, и эти улучшения часто требуют действий правительства. Отмечая необходимость использования Европой принципов конкуренции для помощи в зеленом переходе, письмо-миссия одобряет эту форму проконкурентной общеевропейской государственной помощи. Рибера, возможно, захочет воспользоваться этой возможностью, чтобы переименовать общеевропейскую промышленную политику, которая усиливает конкуренцию, под другим, броским названием и зарезервировать «государственную помощь» для субсидий государств-членов, которые искажают конкуренцию.

В письме предлагается принять многие из новых идей из главы о конкуренции в докладе Драги (Draghi, 2024). Эти действия, вероятно, усилят правоприменение в области конкуренции. Поиск способов обеспечения соблюдения против сокрушительных поглощений и усиление и ускорение правоприменения были бы отличными шагами. Аналогичным образом, обеспечение соблюдения Регламента ЕС об иностранных субсидиях (Регламент (ЕС) 2022/2560) для обеспечения честной конкуренции будет трудным, но критически важным.

Сложные задачи

Одной из самых сложных задач, возложенных на нового комиссара, станет координация с мировыми властями в целях обеспечения соблюдения DMA. Сложные мировые цифровые платформы, вероятно, будут натравливать юрисдикции друг на друга, поскольку каждая из них попытается навязать разные правила и средства правовой защиты с разными сроками. Обеспечение того, чтобы Европа вышла вперед в этой игре, должно стать главным приоритетом для Риберы.

Фон дер Ляйен также издает распоряжение о пересмотре Руководящих принципов горизонтального контроля за слияниями3, которые, по ее словам, «должны в должной мере учитывать более острые потребности европейской экономики в плане устойчивости, эффективности и инноваций, временные горизонты и интенсивность инвестиций в конкуренцию в определенных стратегических секторах, а также изменившуюся среду обороны и безопасности». Это может стать проблемой.

Опасения по поводу экономической устойчивости, эффективности и инноваций соответствуют текущим аналитическим подходам в горизонтальных слияниях и не требуют никакой существенной реформы для правильного учета. Однако рассмотрение «инвестиционной интенсивности конкуренции в определенных стратегических секторах» является отклонением от прошлой практики при рассмотрении слияний. Серьезный процесс рассмотрения слияний защищает потребителей во всех секторах и не освобождает некоторые секторы от строгого контроля. Определение «стратегического сектора» также выходит за рамки компетенции специалиста по конкуренции и относится к компетенции иностранного или оборонного органа.

Кандидат на пост комиссара Рибера, возможно, захочет обратиться к другим органам Европейской комиссии с просьбой взять на себя ответственность за определение стратегических секторов, чтобы в случае, если ее попросят ослабить меры по обеспечению конкуренции в этих областях и пострадают потребители, было ясно, что это не ее вина.

Европейская производительность может вырасти, если новая (и дорогая) промышленная политика будет направляться персоналом, энтузиастом и опытным в том, чтобы сделать рынки более конкурентоспособными, в то время как традиционное обеспечение конкуренции станет более широким и быстрым. В качестве альтернативы, если Рибера интерпретирует письмо как инструкцию по развертыванию промышленной политики для искажения или ослабления обеспечения конкуренции, это будет вредно для потребителей в Европе. Поэтому у нее есть большая свобода действий относительно того, улучшит ли она европейскую конкурентоспособность или нет.

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Вы понимаете и признаете, что торговля по стратегиям сопряжена с высокой степенью риска. Следование любым стратегиям или инвестиционным методологиям может привести к потерям. Содержимое сайта предоставляется нашими участниками и аналитиками исключительно в информационных целях. Вы единолично несете ответственность за определение того, подходят ли вам какие-либо торговые активы, ценные бумаги, стратегия или любой другой продукт, исходя из ваших инвестиционных целей и финансового положения.

Раскрытие Рисков

Риск потерь при торговле такими финансовыми инструментами, как акции, валюта, сырьевые товары, фьючерсы, облигации, ETF и криптовалюты, может быть значительным. Вы можете полностью потерять средства, размещенные у брокера. Поэтому вам следует тщательно взвесить, подходит ли вам такая торговля с учетом ваших обстоятельств и финансовых ресурсов.

Ни одно решение об инвестировании не должно приниматься без проведения тщательной проверки самостоятельно или без консультации с вашими финансовыми консультантами. Наш веб-контент может не подойти вам, поскольку мы не знаем ваших финансовых условий и инвестиционных потребностей. Наша финансовая информация может иметь задержку или содержать неточности, поэтому вы должны нести полную ответственность за любые ваши торговые и инвестиционные решения. Компания не несет ответственности за потерю вашего капитала.

Без разрешения сайта запрещается копировать графику, тексты или торговые марки сайта. Права интеллектуальной собственности на содержание или данные, включенные в этот сайт, принадлежат его поставщикам и торговцам.

Последние поиски

Популярные запросы

Котировки

Анализ

Пользователь

24/7

Экономический Календарь

Обучение