Пара USD/JPY уязвима из-за повторного появления риска «Продай Америку»

Экономический

Форекс

Краткое содержание:

В связи с тем, что ставки ФРС укрепляются, а политические заголовки тревожат инвесторов, пара USD/JPY может в меньшей степени зависеть от краткосрочных данных и в большей — от того, сохранит ли долгосрочная доходность заданный уровень.

Сводка еженедельного прогноза USD/JPY

Слабый отчёт по занятости в США, существенный пересмотр прогнозов в сторону понижения и уровень безработицы, почти достигший 4,3%, возродили опасения по поводу динамики рынка труда, хотя сезонные колебания и другие показатели говорят о необходимости осторожности. Однако увольнение Трампом главы Бюро трудовой статистики и внезапная отставка главы ФРС Адрианы Клуглер грозят усилить сомнения относительно данных и направления политики США. Учитывая перспективу более ранних и более масштабных сокращений ФРС, обратная сторона кривой казначейства может вновь стать ключевым индикатором для любого возобновления кампании «продай Америку».

Расчеты заработной платы с «жалом в хвосте»

Июльский отчёт о занятости в США оказался слабым: данные о занятости за май и июнь были пересмотрены в сторону понижения в общей сложности на 258 000. В результате трёхмесячный средний показатель снизился до всего 35 000, что значительно ниже прошлогоднего показателя. Уровень безработицы вырос до 4,2% и лишь немного не дотянул до 4,3%, несмотря на снижение уровня участия третий месяц подряд. Хотя снижение уровня участия может указывать на смягчение ситуации на рынке труда, другие показатели, такие как количество заявок на пособие по безработице, пока не демонстрируют подобных признаков напряжения.

Осторожность также необходима, учитывая сезонные аномалии: слабый отчёт по заработной плате за июль 2024 года, в конечном итоге, оказался ложным сигналом после пересмотра. Однако недавние политические события рискуют усугубить беспокойство на рынке. Немедленное увольнение Трампом комиссара Бюро трудовых ресурсов Эрики Макэнтарфер вызвало вопросы о достоверности данных, а внезапная отставка главы ФРС Адрианы Клуглер открывает путь для более «голубиной» замены, поддерживающей Трампа. Учитывая, что два главы ФРС на прошлой неделе уже высказались против сокращения, существует риск, что рынки могут начать учитывать более ранние и более масштабные изменения.

Такое сочетание может вновь повысить вероятность эпизода «продавайте Америку», подобного тому, что последовал за Днём освобождения в начале этого года, особенно если инвесторы потеряют уверенность как в достоверности данных, так и в способности ФРС избежать серьёзной политической ошибки. В этом случае обратная сторона кривой доходности казначейских облигаций может стать ключевым барометром настроений.

В центре внимания — долгосрочные облигации США

Пара USD/JPY уязвима из-за повторного возникновения риска «Продайте Америку»_1

Источник: TradingView

После публикации отчёта по заработной плате и политических событий в пятницу наблюдалось заметное повышение крутизны кривой доходности казначейских облигаций США, причём доходность краткосрочных облигаций снизилась гораздо сильнее, чем доходность ценных бумаг с гораздо более длительными сроками погашения. Кривая американских облигаций с процентной ставкой 2s30s показала самое большое однодневное повышение крутизны с марта 2023 года, что усилило опасения, что хрупкое доверие к бюджетной траектории США может вскоре снова пошатнуться, учитывая последние события.

Данные, аукционы по продаже долговых обязательств – главные события риска

На фоне в целом спокойной экономической статистики США, наряду с данными индекса деловой активности (PMI) в сфере услуг от ISM во вторник и данными по заявкам на пособие по безработице в четверг, предстоящие аукционы по размещению 10-летних и 30-летних казначейских облигаций США в среду и четверг соответственно, стали объектом пристального внимания трейдеров. Если есть какие-либо признаки ослабления международного спроса, это может стать катализатором волатильности по нескольким активам, что делает их ещё более актуальными для пары USD/JPY, учитывая, что иена является известным источником финансирования для сделок кэрри-трейд.

Пара USD/JPY уязвима из-за повторного появления риска «Продайте Америку»_2

Источник: LSEG (календарь соответствует восточному времени США)

Хотя японский календарь, вероятно, будет играть второстепенную роль по сравнению с событиями в США, опубликованные в среду данные по заработной плате за июнь будут важны для оценки того, будет ли их достаточно для усиления инфляционного давления со стороны спроса, что повысит вероятность того, что последний импульс инфляции станет самоподдерживающимся. В связи с этим данные по расходам домохозяйств, опубликованные в пятницу, также заслуживают внимания с фундаментальной точки зрения.

Цены ФРС влияют на динамику пары USD/JPY

Несмотря на то, что длинный конец кривой доходности казначейских облигаций США может стать источником потенциальной волатильности на этой неделе, именно ожидания снижения ставки ФРС определяют динамику пары USD/JPY. Это видно на следующем графике: за прошедшую неделю наблюдается сильная обратная корреляция с рыночными ценами на снижение ставки ФРС в этом году, коэффициент корреляции составляет -0,94. За тот же период пара USD/JPY также продемонстрировала относительно сильную обратную корреляцию с фьючерсами на индекс VIX, составляющую -0,8.

Пара USD/JPY уязвима из-за повторного возникновения риска «Продайте Америку»_3

Источник: TradingView

Любопытно, что историческая взаимосвязь между доходностью казначейских облигаций США и спредами доходности между США и Японией за последнюю неделю и месяц не наблюдалась, что противоречит тенденции, наблюдавшейся в начале июля. То же самое относится и к фьючерсам на индекс VIX, при этом корреляция с ценой снижения ставки ФРС также ослабевает. Возможно, это отражает потоки и позиционирование в конце месяца, или, возможно, возвращение беспокойства инвесторов, наблюдавшегося в течение длительного времени в начале этого года.

Технический анализ USD/JPY

USD/JPY Vulnerable as “Sell America” Risk Re-Emerges_4

Источник: TradingView

После резкого разворота в пятницу ниже 200-дневной скользящей средней пара USD/JPY сумела отскочить в начале азиатских торгов в понедельник, привлекая внимание покупателей на пересечении восходящего тренда и горизонтальной поддержки на уровне 147,00. Это первый уровень снижения, за которым стоит следить, а прорыв ниже него делает короткие позиции привлекательными для торговли на уровне 146,00, 50-дневной скользящей средней и поддержки 144,40. Если поддержка на уровне 147,00 сохранится, первыми уровнями для наблюдения станут 147,95 и 149,00.

Хотя индикаторы импульса продолжают подавать умеренно бычий сигнал, благоприятствующий росту, с фундаментальной точки зрения, сейчас на фоне возобновившейся неопределенности наблюдается медвежий уклон: рыночная цена снижения ставки ФРС в сентябре колеблется чуть ниже 90%, а более рискованные классы активов находятся на повышенных уровнях. Если мы увидим рост волатильности, паре USD/JPY может быть сложно вырасти в таких условиях.

Источник:FOREX.com

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Вы понимаете и признаете, что торговля по стратегиям сопряжена с высокой степенью риска. Следование любым стратегиям или инвестиционным методологиям может привести к потерям. Содержимое сайта предоставляется нашими участниками и аналитиками исключительно в информационных целях. Вы единолично несете ответственность за определение того, подходят ли вам какие-либо торговые активы, ценные бумаги, стратегия или любой другой продукт, исходя из ваших инвестиционных целей и финансового положения.

Раскрытие Рисков

Риск потерь при торговле такими финансовыми инструментами, как акции, валюта, сырьевые товары, фьючерсы, облигации, ETF и криптовалюты, может быть значительным. Вы можете полностью потерять средства, размещенные у брокера. Поэтому вам следует тщательно взвесить, подходит ли вам такая торговля с учетом ваших обстоятельств и финансовых ресурсов.

Ни одно решение об инвестировании не должно приниматься без проведения тщательной проверки самостоятельно или без консультации с вашими финансовыми консультантами. Наш веб-контент может не подойти вам, поскольку мы не знаем ваших финансовых условий и инвестиционных потребностей. Наша финансовая информация может иметь задержку или содержать неточности, поэтому вы должны нести полную ответственность за любые ваши торговые и инвестиционные решения. Компания не несет ответственности за потерю вашего капитала.

Без разрешения сайта запрещается копировать графику, тексты или торговые марки сайта. Права интеллектуальной собственности на содержание или данные, включенные в этот сайт, принадлежат его поставщикам и торговцам.

Последние поиски

Популярные запросы

Котировки

Анализ

Пользователь

24/7

Экономический Календарь

Обучение

Данные

Пара USD/JPY уязвима из-за повторного появления риска «Продай Америку»

Сводка еженедельного прогноза USD/JPY

Расчеты заработной платы с «жалом в хвосте»

В центре внимания — долгосрочные облигации США

Источник: TradingView

Данные, аукционы по продаже долговых обязательств – главные события риска

Источник: LSEG (календарь соответствует восточному времени США)

Цены ФРС влияют на динамику пары USD/JPY

Источник: TradingView

Технический анализ USD/JPY

Источник: TradingView

Источник:FOREX.com

Раскрытие Рисков