Волатильность нарастает, поскольку торги USD/JPY находятся под перекрестным огнем макроэкономической активности

Форекс

Экономический

Краткое содержание:

Эта неделя обещает быть захватывающей для трейдеров USD/JPY: важные экономические данные США, решения ФРС и Банка Японии по процентным ставкам, торговые переговоры, отчеты о прибылях технологических компаний и обновлённая информация о потребностях США в заимствованиях подпитывают волатильность. В преддверии этой конвергенции событийных рисков ценовые и импульсные сигналы указывают на дальнейший рост пары USD/JPY. Сбудется ли это – другой вопрос, особенно учитывая, насколько быстро макроэкономическая ситуация может измениться в 2025 году.

USD/JPY возвращается в ногу с долгосрочной доходностью

Прежде чем углубляться в ключевые события, полезно рассмотреть более общие факторы, влияющие на пару USD/JPY в последние недели. На первом графике показаны значения коэффициентов корреляции между USD/JPY и рядом индикаторов, связанных с ставками, волатильностью и валютным рынком, за последние две недели.

Волатильность нарастает по мере того, как торги USD/JPY идут в рамках макроэкономического перекрестного огня_1

Источник: TradingView

Обращает на себя внимание усиление корреляции между парой USD/JPY и доходностью 10-летних казначейских облигаций США, что соответствует историческому уровню, наблюдавшемуся до последнего обострения торговой напряжённости в США. Хотя корреляция 0,79 не является самой сильной, она заметно выше, чем у доходностей краткосрочных облигаций или спредов доходности США и Японии. Тот факт, что она держится на этом уровне уже некоторое время, говорит о том, что предстоящие события, влияющие на процентную ставку США или фискальные ожидания, могут оказать существенное влияние на пару на этой неделе.

Пара USD/JPY также продемонстрировала слабую положительную корреляцию с фьючерсами на VIX, что подтверждает её роль в качестве валюты финансирования в сделках кэрри-трейд. Корреляция с USD/CHF составляет 0,92, что указывает на склонность к риску как на ещё один ключевой фактор на этой неделе.

Торговые переговоры между США и ЕС: сделка заложена в цену, но риски смещены вниз

Хотя мы вскоре коснемся ФРС и Банка Японии, они не представляют основных рисков для пары USD/JPY. Гораздо важнее события, которые могут изменить прогнозы по процентным ставкам для обеих стран, выдвигая на первый план экономические данные и торговые переговоры между США и ЕС.

Что касается торговли, я не буду вдаваться в подробности, лишь отмечу, что в Шотландии запланированы переговоры между Трампом и президентом ЕС Урсулой фон дер Ляйен, и рынки ждут заключения сделки. Это означает, что если соглашение не будет достигнуто, пара USD/JPY может упасть сильнее, чем вырасти после подтверждения. Риски асимметричны.

Поток данных по США: NFP, ВВП и базовый показатель PCE — все в игре

Волатильность нарастает по мере того, как торги USD/JPY проходят в рамках макроэкономического перекрестного огня_2

Источник: LSEG

Одного лишь экономического календаря достаточно, чтобы заставить пульс учащённо биться. Ключевое событие произойдёт в конце недели, когда будут опубликованы данные по занятости в несельскохозяйственном секторе США. В последнее время наблюдаются позитивные сюрпризы и пересмотр предыдущих данных в сторону понижения. Сокращение заявок на пособие по безработице может продолжиться. Хотя данные по занятости в несельскохозяйственном секторе остаются в центре внимания, для ФРС важнее уровень безработицы. Если эти данные расходятся, рынки, вероятно, в конечном итоге сосредоточатся на данных по безработице. До этого данные по вакансиям JOLTS, занятости ADP и заявкам на пособие по безработице помогут сформировать ожидания. Также будут опубликованы данные по нетрудовым ресурсам, включая ВВП США за второй квартал, базовые данные по потребительским расходам (PCE), доход и потребление, а также индекс деловой активности в производственном секторе ISM. Все эти данные могут доминировать на обычной неделе, что показывает, насколько важны следующие пять дней.

Календарь Японии стал спокойнее, что даёт некоторую передышку во время азиатских торгов. Казначейство США проведёт аукцион новых двух-, пяти- и семилетних облигаций в начале недели и опубликует отчёт о заимствованиях за третий квартал. Ранее Казначейство сообщало о заимствованиях в размере 554 млрд долларов. Эта цифра будет обновлена в понедельник, а информация о выпуске будет опубликована в среду.

Волатильность нарастает по мере того, как торги USD/JPY проходят в рамках макроэкономического перекрестного огня_3

Источник: LSEG

Учитывая связь между доходностью казначейских облигаций и парой USD/JPY, оба фактора могут спровоцировать волатильность, особенно если потребность в заимствованиях превысит предыдущие прогнозы или если Казначейство решит продлить сроки погашения. Учитывая, что доходность долгосрочных облигаций всё ещё высока, этот риск на данный момент выглядит низким.

Предварительный обзор ФРС и Банка Японии

Волатильность нарастает по мере того, как торги USD/JPY проходят в рамках макроэкономического перекрестного огня_4

Источник: TradingView (US ET)

Что касается ФРС и Банка Японии, то, как ожидается, ни одна из них не изменит ставки. Согласно подразумеваемым свопам, ставка по федеральным фондам останется на уровне 4,25–50% с вероятностью 96%. Ставка Банка Японии, как ожидается, сохранится на уровне 0,5% с аналогичной вероятностью. Учитывая столь низкую ставку, волатильность будет определяться прогнозами в отсутствие шокового решения.

Волатильность нарастает по мере того, как торги USD/JPY проходят в рамках макроэкономического перекрестного огня_5

Источник: Bloomberg

В отсутствие обновленных прогнозов от ФРС всё будет зависеть от тональности июльского заявления, раскола голосов и пресс-конференции председателя Пауэлла. Вряд ли тон сильно изменится в условиях неопределенности, но голосование может быть показательным. Ожидается, что губернатор Уоллер выскажется против снижения ставки. Если к нему присоединятся и другие, рынки могут заложить в цены более ранние снижения, что потенциально окажет давление на пару USD/JPY.

Банк Японии опубликует новые прогнозы ВВП и инфляции, которые дадут представление о его оценке влияния повышения торговых барьеров. Повышение его прогноза инфляции на 2025 финансовый год представляется вероятным из-за негибких цен на продукты питания, вызванных ростом стоимости риса. Неясно, изменит ли торговое соглашение с США, заключенное на прошлой неделе, его прогнозы на 2026 и 2027 годы. Три месяца назад Банк Японии наблюдал, что ИПЦ без учета свежих продуктов питания не достиг целевого уровня в 2%, ссылаясь на опасения по поводу американских пошлин. Если Банк Японии сохранит эту точку зрения, это может ослабить иену и поднять курс USD/JPY. Но если Банк Японии увидит, что инфляция останется выше целевого уровня, это будет воспринято как «ястребиный» подход, что, вероятно, окажет давление на пару.

Волатильность нарастает по мере того, как торги USD/JPY проходят в рамках макроэкономического перекрестного огня_6

Источник: Банк Японии

Трейдерам также стоит обратить внимание на важные отчёты американских технологических компаний на этой неделе. MetaTrader публикует отчёты после закрытия рынка в среду, а Apple и Amazon – в четверг. Эти компании часто демонстрируют высокие результаты, и если это произойдёт снова, это может усилить аппетит к риску и поддержать сделки керри-трейд, что несколько поспособствует росту пары USD/JPY. Однако, если отставание от графика не произойдёт, позиции керри-трейдинга могут быть свернуты, что усилит падение.

Пара USD/JPY стремится к отметке 149,00, а импульс становится бычьим

Волатильность нарастает по мере того, как торги USD/JPY проходят в рамках макроэкономического перекрестного огня_7

Источник: TradingView

Завершение формирования трёхсвечной модели «утренняя звезда» в середине прошлой недели спровоцировало пятничный рост, подтолкнув пару USD/JPY выше 147,00 к выходным. В верхней части диапазона уровни 148,00 и 149,00 являются заслуживающими внимания сопротивлениями, особенно учитывая, что пара USD/JPY в последнее время концентрируется вокруг крупных фигур. 149,00 — ключевой уровень, который застопорился на нём в начале месяца. 200-дневная скользящая средняя, проходящая чуть выше, может стать привлекательным уровнем для снижения силы, если цена снова ослабнет. Уровни поддержки расположены на уровнях 147,00 и 146,00, если произойдет откат.

Динамика импульса от RSI (14) и MACD указывает на бычий тренд: первый начинает снова расти, а второй движется к сигнальной линии снизу, находясь в положительной зоне. Это не однозначно бычий сигнал, но он всё же говорит в пользу восходящего тренда.

Источник:FOREX.com

Чтобы быть в курсе всех экономических событий за сегодняшний день, заходите на наш эконом. календарь

Предупреждение о риске и отказ от ответственности

Вы понимаете и признаете, что торговля по стратегиям сопряжена с высокой степенью риска. Следование любым стратегиям или инвестиционным методологиям может привести к потерям. Содержимое сайта предоставляется нашими участниками и аналитиками исключительно в информационных целях. Вы единолично несете ответственность за определение того, подходят ли вам какие-либо торговые активы, ценные бумаги, стратегия или любой другой продукт, исходя из ваших инвестиционных целей и финансового положения.

Раскрытие Рисков

Риск потерь при торговле такими финансовыми инструментами, как акции, валюта, сырьевые товары, фьючерсы, облигации, ETF и криптовалюты, может быть значительным. Вы можете полностью потерять средства, размещенные у брокера. Поэтому вам следует тщательно взвесить, подходит ли вам такая торговля с учетом ваших обстоятельств и финансовых ресурсов.

Ни одно решение об инвестировании не должно приниматься без проведения тщательной проверки самостоятельно или без консультации с вашими финансовыми консультантами. Наш веб-контент может не подойти вам, поскольку мы не знаем ваших финансовых условий и инвестиционных потребностей. Наша финансовая информация может иметь задержку или содержать неточности, поэтому вы должны нести полную ответственность за любые ваши торговые и инвестиционные решения. Компания не несет ответственности за потерю вашего капитала.

Без разрешения сайта запрещается копировать графику, тексты или торговые марки сайта. Права интеллектуальной собственности на содержание или данные, включенные в этот сайт, принадлежат его поставщикам и торговцам.

Последние поиски

Популярные запросы

Котировки

Анализ

Пользователь

24/7

Экономический Календарь

Обучение

Данные

Волатильность нарастает, поскольку торги USD/JPY находятся под перекрестным огнем макроэкономической активности

USD/JPY возвращается в ногу с долгосрочной доходностью

Источник: TradingView

Торговые переговоры между США и ЕС: сделка заложена в цену, но риски смещены вниз

Поток данных по США: NFP, ВВП и базовый показатель PCE — все в игре

Источник: LSEG

Источник: LSEG

Предварительный обзор ФРС и Банка Японии

Источник: TradingView (US ET)

Источник: Bloomberg

Источник: Банк Японии

Пара USD/JPY стремится к отметке 149,00, а импульс становится бычьим

Источник: TradingView

Источник:FOREX.com

Раскрытие Рисков