원유시장의 혼란

빙켈만

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팔레스타인-이스라엘 갈등

요약:

중동 정세의 고조에도 불구하고 원유시장은 부진한 반응을 보이며 뚜렷한 방향성이 없는 등락폭을 유지하며 거래를 이어갔습니다.

지난 2년간 국제 원유가격의 등락과 달리 2024년 원유시장은 다소 변동성이 크다. 전형적인 원자재 대표로서 원유시장을 분석하는 논리는 단순하고 수요와 공급에 지나지 않습니다. 일부 지정학적 사건과 갑작스러운 기후 재해 등의 영향이 겹쳐지면서 현재 원유 시장은 일련의 반대 요인이 결합되고 유가 변동성이 낮아짐에 따라 드물게 균형 상태에 도달했습니다.

OPEC+는 고유가를 유지하는 데 심각한 어려움에 직면해 있습니다.

세계 대부분의 경제가 인플레이션에 맞서 어려움을 겪고 있는 2022년 중반 이후 기간 동안 미국과 기타 비OPEC 산유국의 생산량은 계속 증가했으며, 처음에는 세계 시장의 원유 수요가 증가할 것으로 예상되었습니다. 높은 금리로 인해 급격히 축소되었습니다. 한편 사우디아라비아를 중심으로 원유 생산을 옹호하는 OPEC+ 국가들이 잇달아 감산을 단행해 공급이 제한되면서 원유 가격이 급등했다.

최근 원유 시장의 약간의 부진으로 인해 세 명의 OPEC+ 소식통은 OPEC+가 시장에 추가적인 지원을 제공하기 위해 자발적 감산 협정을 2분기까지 연장하는 것을 고려할 것이라고 로이터에 말했습니다. 삭감은 연말까지 지속될 수 있습니다.

그러나 이제 OPEC+가 비OPEC 국가들의 생산량을 늘려야 하는 난관에 부딪히면서 공급 과잉이 심화될 것이라는 우려가 다시 제기되고 있다. 특히 미국의 원유 생산량은 지난해 11월 기록적인 수준을 기록하며 세계 최대 단일 산유국으로서의 입지를 계속 확고히 하는 등 석유 생산량이 크게 늘었다. 미국은 러시아에 대한 제재와 홍해 공격으로 인해 중동 지역의 공급 중단이 발생한 이후 유럽 최대의 석유 및 LNG 공급국이 되었습니다. 이는 원유 시장에 대한 OPEC+의 가격 결정권에 간접적으로 영향을 미쳤습니다.

또한 OPEC+ 내에서도 이견이 있어 OPEC+ 내에서는 감산과 생산 할당량의 균형이 논의의 초점이 되어 왔습니다. 앙골라는 지난해 12월 생산량 할당량에 만족하지 못해 OPEC 탈퇴를 선언했고, 다양한 산유국들은 자신들의 경제적 이익과 OPEC의 전반적인 이익 사이의 일관성과 괴리, 그리고 실효성 차이를 유지하는 데 어려움을 겪고 있다. 생산 삭감 실시. 더 중요한 산유국들이 이를 따른다면 OPEC 내부의 결속력과 국제 유가 규제 능력이 더욱 흔들릴 수 있습니다.

원유 수요에 대한 불확실한 전망

중국이 경기 부양을 위해 사상 최대 규모의 기준 대출 금리 인하를 발표한 이후 주요 수요 시장의 성장은 아시아 주요 국가의 예상보다 낮은 경제성장과 함께 지난 1년 동안 다소 뒤처졌지만 시장은 이에 반응하지 않았습니다. 전적으로.

유럽과 미국 국가들은 인플레이션 감소에 큰 진전을 이루었지만 경제가 여전히 활발하고 원유 수요가 지속적으로 증가하는 가운데 금리가 오랫동안 높은 수준을 유지해 경제에 부정적인 영향을 미쳤습니다. 전망. 유럽의 주요 국가인 독일은 뚜렷한 경기 침체 조짐을 보이고 있으며 석유 수요 전망은 여전히 낙관적이지 않습니다. 최근 미국석유협회(API)가 발표한 석유재고자료가 3주 연속 기대치를 크게 웃돌았고, 에너지정보청(EIA)의 주간 석유재고 자료도 3주 연속 누적돼 원유 가격이 수요에 대한 우려를 가중시킬 것입니다.

국제에너지기구(IEA)도 최근 보고서에서 2024년 원유 수요 증가 전망을 OPEC 전망보다 하루 100만 배럴(bpd) 가까이 낮췄다. IEA는 올해 전 세계 원유 수요가 122만 배럴 증가할 것으로 추산하고 있다. 이는 OPEC의 일일 성장률 전망치 225만 배럴과 비교된다. 그러나 석유수출국기구(OPEC)의 감산과 최근 중동 지역의 지정학적 긴장 고조로 인해 유가는 지지를 받고 있습니다.

지정학적 상황 심화되나 유가에 미치는 영향은 미미

실제로 러시아-우크라이나 전쟁 이후 세계 지정학적 상황은 말할 것도 없이 크고 작은 전쟁이 연이어 발생하는 등 점점 더 엄중해졌습니다. 팔레스타인-이스라엘 분쟁은 지금까지 공급 측면에서 유가를 뒷받침해 왔으며, 홍해 해운에 대한 후티족의 공격으로 인해 공급망 긴장이 심화되고 운임이 상승할 위험이 있습니다. 국제 해운 대기업 Maersk Shipping Group은 최근 고객이 하반기에도 계속될 홍해 해운 중단에 대비하고 공급망 계획에서 더 긴 운송 시간을 고려해야 한다는 성명을 발표했습니다.

그러나 과거와 마찬가지로 갈등이 장기화되면서 점차 시장이 마비될 것이라는 것은 놀라운 일이 아니다. 중동은 세계 주요 산유지역 중 하나임에도 불구하고 시장이 우려하는 근본적인 문제인 수요공급의 모순에 대해 투자자들이 더 우려하는 것 같고, 이것이 바로 원유는 최근 힘든 통합 상태에 빠졌습니다.

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