호주중앙은행의 '매파적' 통화정책 인상에 호주달러 0.80% 급등

트럼프 행정부는 희토류 전략 비축량 구축을 위해 약 120억 달러를 투입하고 있으며, 이는 핵심 금속 시장에서 중국의 지배력에 도전하기 위한 국가적 비축량 구축을 목표로 한다.

도널드 트럼프 대통령이 월요일에 발표한 이 계획은 "프로젝트 볼트(Project Vault)"라고 불리며, 자동차, 전자, 방위 산업 분야의 미국 제조업체들을 미래의 공급망 혼란으로부터 보호하는 것을 목표로 합니다.

도널드 트럼프 대통령이 백악관 집무실에서 전략적 희토류 비축량 확보를 위한 '프로젝트 볼트' 계획을 발표했습니다.

국가 비축물자 확보를 위한 전략적 근거

이번 조치는 지난해 중국 정부가 제트 엔진과 레이더 시스템부터 전기 자동차와 스마트폰에 이르기까지 모든 것에 필수적인 부품인 희토류 수출을 제한했던 무역 긴장에 대한 직접적인 대응입니다.

트럼프 대통령은 "우리는 1년 전 겪었던 일을 다시는 겪고 싶지 않다"며 중국과의 무역 갈등을 언급했다. 그는 또한 결국에는 상황이 잘 해결되었다고 덧붙였다.

이 새로운 비축량은 국가 석유 비축량과 유사한 기능을 하며, 지정학적 압력에 대한 완충 장치 역할을 합니다. 현재 중국은 전 세계 희토류 채굴량의 약 70%, 가공량의 무려 90%를 차지하며 공급망에 상당한 영향력을 행사하고 있습니다.

자금 조달 및 재무 구조

"프로젝트 볼트"는 정부와 민간 부문의 상당한 초기 자금 지원을 받을 예정입니다.

• 미국 수출입은행으로부터 100억 달러 대출 .

• 약 16억 7천만 달러 의 민간 자본.

정부 보증 대출의 만기는 15년입니다. 트럼프 대통령은 정부가 이 대출을 통해 궁극적으로 이익을 얻을 것으로 예상한다고 언급했습니다.

이번 재정 지원은 희토류 채굴업체인 MP Materials에 대한 지분 투자와 Vulcan Elements 및 USA Rare Earth와 같은 기업에 대한 재정 지원을 포함하여 미국 정부가 이전에 해당 분야에 제공했던 지원을 기반으로 합니다.

외교 및 산업 협력

전략 비축량은 마르코 루비오 국무장관이 주최하는 핵심 광물 관련 장관급 회의에서 핵심 의제로 다뤄질 예정입니다. 이 회의는 수요일에 개최되며, JD 밴스 부통령이 유럽, 아프리카, 아시아 등 수십 개국 관계자들을 대상으로 기조연설을 할 예정입니다.

미 국무부 발표에 따르면, 이번 회의는 참가국 간 희토류의 안정적인 확보를 위한 "협력에 박차를 가하는 것"을 목표로 합니다. 또한 공급망 물류를 조율하고 개선하기 위한 여러 양자 협정이 체결될 것으로 예상됩니다.

트럼프 대통령은 제너럴 모터스(GM) CEO 메리 바라와 광업계 억만장자 로버트 프리드랜드, 그리고 다른 행정부 관리 및 의회 지도자들과 함께 백악관 집무실에서 이 계획을 발표했습니다. 이 비축량 조성 소식은 블룸버그 통신이 처음 보도했습니다.

시장

지난주 달러화 약세는 주로 장기적인 구조적 및 지정학적 고려 사항에 의해 주도되었습니다. 그러나 어제는 이례적으로 미국 경제 데이터도 다시 한번 영향을 미쳤습니다.

미국의 1월 ISM 제조업 지수는 예상치를 크게 상회하는 상승세를 보였습니다. 종합 지수는 47.9에서 52.6으로 급등했으며(예상치는 48.5), 이는 지난해 1월 이후 처음으로 50을 넘어선 수치이자 2022년 8월 이후 최고 수준입니다. 생산 지수는 50.7에서 55.9로, 주문 지수는 47.4에서 57.1로, 수주잔고 지수는 45.8에서 51.6으로 거의 모든 세부 지수가 상승세를 뒷받침했습니다. 고용 지수도 개선되었지만 48.1로 50에는 미치지 못했습니다. 소비자물가지수는 59라는 높은 수준을 유지했습니다.

이 수치는 내일 발표될 서비스 ISM 지표에서 확인이 필요하지만, 현재 미국 경제가 '긴급 통화 지원'을 필요로 하지 않는다는 추가적인 근거를 제공하며, 연준이 상황을 지켜볼 수 있는 유리한 위치에 있음을 시사합니다. 미국 국채 수익률은 발표 전부터 이미 상승세를 보였고(워시 의장의 영향?), 발표 후에도 상승세를 이어갔습니다. 수익률은 전 구간에 걸쳐 4~5bp 상승하며 장을 마감했습니다. 재무부의 예상 차입 수요는 장 후반에 발표되었지만 큰 놀라움은 없었습니다(이번 분기 차입 수요는 5,740억 달러로, 11월에 추정한 5,780억 달러보다 높았으며, 여기에는 분기 초 현금 보유액 8,500억 달러가 포함되어 있습니다. 2분기 차입 수요는 1,090억 달러였습니다). 4분기 현금 흐름은 예상치보다 420억 달러 높았습니다. 독일 국채 수익률은 미국 국채 수익률의 움직임을 다소 느리게 따라가며 전 구간에 걸쳐 2~3bp 상승했습니다. 이번 데이터는 또한 달러화의 장중 반등을 확인시켜 주었습니다. EUR/USD는 1.179(전날짜 1.1856)에서 장을 마감했습니다. DXY는 97.63까지 추가 반등했습니다. 미국과 유럽 증시 모두 저점 매수세가 다시 살아난 것으로 보입니다(SP500 +0.54%, 사상 최고치 대비 0.5% 미만; Eurostoxx 50 +1%). 금, 은, 구리를 포함한 금속 가격은 바닥을 찾고 있는 듯합니다.

오늘 아침 (아시아) 증시는 뚜렷한 위험선호 심리를 보이고 있습니다(닛케이 +3.92%, 코스피 +6.84%, 니프티 50 +2.97%). 긍정적인 위험선호 심리와 금속 가격 반등이 현재 달러화 추가 상승을 제한하고 있습니다(유로/달러 1.181, 달러/엔 155.4). 위험선호 심리는 오늘 글로벌 거래의 방향을 결정할 것으로 예상됩니다. 경제 지표 발표는 거의 없습니다. 미국 노동 시장 지표인 JOLTS 발표는 미국 정부의 (부분적) 셧다운으로 인해 연기되었습니다. 우리는 원자재/금속 가격과 달러화 사이의 '균형'을 예의주시하고 있습니다. 미국 경제 지표가 더욱 개선됨에 따라 달러화는 금속 가격의 (잠재적) 추가 상승에 대해 다소 방어적인 입장을 보일 가능성이 있습니다.

뉴스 및 논평

선진국 중앙은행의 첫 금리 인상이 나왔습니다. 호주중앙은행(RBA)은 오늘 아침 기준금리를 25bp 인상하여 3.85%로 조정했습니다. 금리 인상의 이유는 명확합니다. "최근 몇 달간 발표된 다양한 데이터를 통해 2025년 하반기에 인플레이션 압력이 상당히 높아졌음이 확인되었습니다."

물가상승의 일부는 일시적인 요인(예: 주정부 전기세 환급 제도 종료)을 반영하는 것으로 평가되지만, 민간 수요가 예상보다 빠르게 증가하고 있고, 생산능력 압박이 이전 평가보다 크며, 노동 시장 여건이 다소 경색된 것이 분명합니다. 소비자물가지수(CPI) 상승률은 2025년 4분기에 전년 동기 대비 3.6%로 상승했고, 근원 물가상승률은 3.4%로 가속화되었습니다. 두 수치 모두 호주중앙은행(RBA)의 예상치를 (상당히) 상회했습니다. 강력한 상향 조정으로 인해 CPI는 2027년 중반 이전에는 2~3% 목표치로 돌아가지 않을 것으로 예상됩니다. 국내총생산(GDP)은 2025년 3분기에 잠재 성장률(2.1%) 수준으로 성장했으며, 강력한 민간 수요 덕분에 마지막 분기에는 성장 속도가 가속화되었을 것으로 보입니다. 소비 증가율은 11월 성명에서 예상보다 "훨씬 더" 높아졌습니다. 호주 달러는 최근 미국 달러 강세로 인해 0.70선을 돌파한 후 다시 그 위로 뛰어올랐습니다. 이 환율은 2023년 초 이후 최고 수준에서 거래되고 있습니다. 호주 스왑 수익률은 2.4~7bp 상승했습니다. 하락세가 둔화되었지만 (주요 항목에서) 상승폭은 앞서 10bp 더 컸습니다. 머니마켓은 6월 금리 회의에서 추가 금리 인상을 예상하고 있습니다(90%).

도널드 트럼프 미국 대통령은 어제 인도산 수입품에 대한 관세를 50%에서 18%로 인하한다고 발표했습니다. 인도 수출은 러시아산 원유 구매에 대한 보복 조치로 도입된 25%포인트의 높은 관세 때문에 큰 타격을 입었습니다. 트럼프 대통령은 인도가 더 이상 러시아산 원유를 구매하지 않고 대신 베네수엘라산 원유 구매를 늘릴 가능성이 있다고 밝혔습니다. 모디 총리는 무역 합의는 확인했지만 원유 문제에 대해서는 언급을 피했습니다. 트럼프 대통령은 인도가 향후 5년간 5천억 달러 이상의 미국산 제품을 구매할 것이라고 주장했습니다.

지난해 연간 교역액은 400억 달러를 조금 넘는 수준에 그쳤고, 양국 간 총 교역액은 2024년에도 2,120억 달러에 불과할 것으로 예상됩니다. 이러한 상황에서 무역 긴장 완화는 지난 몇 주간 사상 최저치를 경신했던 인도 루피화 가치를 지지하는 요인으로 작용하고 있습니다. USD/INR 환율은 불과 며칠 전 92에서 90.43으로 하락했습니다. 인도 증시는 3% 이상 상승했습니다.

출처: KBC 은행

핵심 요점:

시장 개요

지정학적 긴장이 완화되면서 유가와 천연가스 가격이 하락하고 있습니다. 최근의 위험 프리미엄이 사라지고 공급 호조에 다시 관심이 쏠리고 있는 것입니다. 서부 텍사스산 원유(WTI)는 현재 배럴당 61~62달러 수준으로, 1월 말 고점인 65~66달러에서 하락했으며, 이번 주 초 하루 만에 거의 5% 가까이 떨어졌습니다.

미국 달러 강세가 유가에 압력을 가하고 있으며, OPEC+는 생산량 동결을 확정하여 글로벌 공급량이 높은 수준을 유지할 것이라는 전망을 뒷받침하고 있습니다. 2026년에도 수요 증가세가 하루 100만 배럴 미만에 머물 것으로 예상되고 재고가 증가할 가능성이 높은 가운데, 유가는 현재 60달러 부근의 중요한 지지선을 시험하고 있습니다.

변동성은 여전히 ​​높지만, 시장은 위험 선호 심리에 기반한 상승장에서 보다 신중하고 균형 잡힌 접근 방식으로 확실히 전환했습니다.

천연가스 전망: 가격이 상승 채널 내에서 되돌림하며 3.20달러 유지

천연가스(NG) 가격표

천연가스 가격 은 3.23달러 부근에서 거래되고 있으며, 최근 고점인 3.55달러를 유지하지 못하고 하락했습니다. 2시간 차트에서 가격은 상승 채널 내에 머물러 있지만, 최근 캔들의 몸통이 작아지고 고점이 낮아지는 추세를 보여 단기적인 횡보세를 시사합니다. 이번 조정으로 가격은 50일 이동평균선(50-EMA) 부근으로 되돌아왔으며, 이 선은 횡보세를 보이며 단기 지지선 역할을 하고 있습니다.

가격이 3.10~3.15달러(이전 저항선에서 지지선으로 전환된 영역) 이상을 유지하는 한 전반적인 추세는 긍정적일 것으로 예상됩니다. 2.60달러 부근의 200일 이동평균선(EMA)은 계속해서 상승세를 보이며 중기 상승 추세를 강화하고 있습니다. 상대강도지수(RSI)가 40~45 부근에 있는 것은 공격적인 매도세가 아닌 모멘텀이 둔화되고 있음을 나타냅니다.

거래 아이디어: 3.15달러 부근에서 매수, 목표가는 3.55달러, 3.00달러 아래로 떨어지면 무효화.

WTI 원유 전망: 채널 이탈 후 61.80달러 유지 - 향후 전망은?

WTI 가격 차트

서부 텍사스산 원유(WTI) 는 상승 채널 상단 경계선에서 급격한 저항을 받은 후 61.80달러 부근에서 횡보세를 보이고 있습니다. 2시간 차트에서 강력한 매도 장악형 캔들이 채널 중간선을 하향 돌파하며 모멘텀 매수에서 차익 실현으로의 전환을 나타냈습니다. 현재 가격은 50일 이동평균선(EMA) 아래에 있으며, 61.00달러 부근의 200일 이동평균선(EMA)이 단기 지지선 역할을 하고 있습니다.

이전 저항선이었던 63.70~64.00달러 부근이 매도세로 전환되었습니다. RSI가 40 부근에 머물러 있는 것은 약한 모멘텀을 보여주며, 패닉 매도는 아니지만 매도세가 여전히 시장을 주도하고 있음을 시사합니다. 61.00달러를 확실히 하향 돌파할 경우 60.20달러까지 하락할 가능성이 있으며, 반등을 위해서는 62.50달러 이상으로 다시 상승해야 합니다.

거래 아이디어: 62.50달러 부근에서 반등 시 매도, 목표가는 60.20달러, 63.80달러 이상에서는 무효화됨.

브렌트유 전망: 상승 채널 아래에서 매수세가 약화되면서 66달러 유지

브렌트유 가격표

브렌트유는 상승 채널 상단에서 강한 저항에 부딪힌 후 횡보세를 보이며 66달러 부근에서 거래되고 있습니다. 2시간 차트에서 강력한 하락 캔들이 채널 지지선과 50일 이동평균선(50-EMA)을 하향 돌파하며 상승 모멘텀 약화를 시사했습니다. 이후 캔들 크기는 작아지면서 빠른 반등보다는 횡보세를 보이고 있습니다.

현재 $66.80~$67.00 부근이 저항선 역할을 하고 있으며, $65.50 부근의 200일 이동평균선(EMA)이 단기 지지선으로 작용하고 있습니다. $65.40 아래로 하락할 경우 이전 매수세였던 $64.25까지 떨어질 가능성이 있습니다. RSI가 40 부근에 머물러 있는 것은 약한 모멘텀을 나타내며, 강한 압력 없이 매도세가 우세함을 시사합니다.

거래 아이디어: 66.80달러 부근에서 반등 시 매도, 목표가는 64.30달러, 67.90달러 이상에서는 무효화됨.

출처: FX Empire

도이체뱅크는 머크(ETR:MRCG)의 투자의견을 '매수'에서 '보유'로 하향 조정하고 목표주가를 127유로에서 132유로로 상향 조정했습니다. 이는 실적 전망치 하향 조정과 최근 주가 반등 이후 상승 여력이 제한적이라는 점을 이유로 든 것으로, 이에 따라 머크 주가는 3% 이상 하락했습니다.

회사의 4분기 실적 발표와 2026년 전망치 발표에 앞서, 애널리스트 팔코 프리드리히스는 도이치뱅크가 2026년 조정 주당순이익 전망치를 약 5% 하향 조정했다고 분석했습니다.

보고서에 따르면 이러한 감소는 환율 변동으로 인한 역풍이 거세지고 이자 비용이 당초 예상보다 약간 높아진 것을 반영합니다.

도이체뱅크는 4분기 실적 발표는 큰 주목을 받지 못할 것으로 예상하며, 투자자들의 관심은 2026년 실적 전망에 집중될 가능성이 높다고 밝혔습니다.

증권사는 이번 실적 전망치가 또 다른 경영 전환기를 예고하는 것으로 보인다고 밝혔습니다. 프리드리히스는 수정된 조정 주당순이익(EPS) 전망치가 2026년에는 블룸버그 컨센서스보다 7% 낮고, 이후 연도에는 컨센서스보다 최대 10% 낮다고 지적했습니다.

이번 등급 하향 조정은 도이치뱅크의 추정치와 시장 컨센서스 전망치 간의 차이 및 기업 가치 평가 요인에 기인합니다.

프리드리히스는 최근 몇 주 동안 주가가 약 15% 반등했기 때문에 수정된 목표 주가 132유로는 더 이상 큰 상승 여력을 제공하지 않는다고 말했습니다. 도이체뱅크는 더 나은 진입 시점과 시장 예상치의 재조정을 기다리고 있다고 밝혔습니다.

출처: 투자

러시아는 미국과의 핵무기 통제 조약이 더 이상 존재하지 않는 "새로운 현실"에 대비하고 있다는 신호를 보냈습니다. 이는 역사적인 신전략무기감축협정(New START)이 이번 주 만료될 예정인 가운데 나온 것입니다.

막판 합의가 이루어지지 않으면, 목요일 만료와 함께 양국의 장거리 전략 핵무기 보유에 대한 모든 제약이 50여 년 만에 처음으로 해제될 것이다.

러시아 외무부 차관이자 모스크바 측 군비 통제 협상 대표인 세르게이 랴브코프는 러시아 통신사들과의 인터뷰에서 "지금은 새로운 시대, 새로운 현실입니다. 우리는 이에 대비하고 있습니다."라고 말했습니다. 그는 "전략적 안정 협의"를 위해 베이징을 방문하는 동안 이같이 밝혔습니다.

2010년에 체결된 신전략무기감축조약(New START)은 각국이 배치할 수 있는 전략 핵탄두의 최대 개수를 1,550개로 제한합니다.

미국의 침묵은 조약의 종말을 예고한다

지난달 도널드 트럼프 미국 대통령은 해당 조약이 만료되도록 내버려 둘 수도 있다고 시사했습니다. 그의 행정부는 후속 협정을 협상할 시간을 확보하기 위해 조약의 미사일 및 탄두 제한을 1년 더 유지하자는 러시아의 제안에 대해 공식적인 답변을 내놓지 않았습니다.

"답변이 없다는 것 또한 하나의 답변입니다."라고 랴브코프는 타스 통신과의 인터뷰에서 말했다.

모스크바와 워싱턴 양국의 군비 통제 옹호자들은 이 조약의 종료가 단순히 핵탄두 제한 해제 이상의 결과를 초래할 것이라고 경고합니다. 이는 신뢰를 약화시키고, 상대방의 핵 개발 의도를 검증할 수 있는 능력을 상실하게 할 것으로 예상됩니다. 많은 전문가들은 이제 무제한적인 핵무기 경쟁이 발생할 가능성을 우려하고 있습니다.

군비 통제의 광범위한 붕괴

1962년 쿠바 미사일 위기 이후 공들여 구축해 온 핵전쟁 방지 협정 네트워크가 꾸준히 악화되고 있다. 이러한 추세는 우크라이나 사태를 둘러싼 러시아와 서방 간의 갈등 심화와 중국의 핵무기 증강에 대한 미국의 우려 속에서 더욱 가속화되고 있다.

미국은 세계 3위 핵보유국인 중국을 향후 군비 통제 협상에 포함시켜야 한다고 제안했지만, 중국은 참여 의사를 전혀 보이지 않고 있다. 랴브코프는 중국이 이 문제에 대해 명확한 입장을 갖고 있으며 모스크바는 이를 존중한다고 밝혔다.

새로운 군비 경쟁에 대한 경고

2010년 당시 러시아 대통령이었던 드미트리 메드베데프와 신전략무기감축조약(New START)에 서명했던 버락 오바마 전 미국 대통령은 미국 의회에 조치를 취할 것을 촉구했다.

"만약 의회가 조치를 취하지 않으면 미국과 러시아 간의 마지막 핵무기 통제 조약이 만료될 것입니다."라고 그는 X 방송에서 말했습니다. "이는 수십 년간의 외교적 노력을 무의미하게 무효화하고, 세계를 더욱 불안하게 만드는 또 다른 군비 경쟁을 촉발할 수 있습니다."

메드베데프는 이러한 우려에 공감하며, 명확한 해결책 없이 조약이 만료될 경우 세계가 경각심을 가져야 한다고 말하면서, 이는 "종말 시계"를 앞당기는 결과를 초래할 것이라고 시사했습니다.

군사적 계산이 고조되고 있음을 보여주는 신호로, 랴브코프는 미국이 덴마크의 자치령인 그린란드에 미사일 방어 시스템을 배치할 경우 러시아는 상응하는 군사 조치를 취할 수밖에 없을 것이라고 언급했습니다.

투자자들은 폴란드 중앙은행(NBP)의 공식 발표를 무시하는 법을 배우고 있습니다. 일관성 없는 메시지 전달의 역사를 뒤로하고, 시장은 중앙은행 총재의 발언보다는 경제 데이터에 주목하여 다음 행보를 예측하고 있습니다.

1월 기자회견에서 아담 글라핀스키 총재는 통화정책 결정은 매달 이루어지며 새로 발표되는 데이터에 전적으로 의존한다고 밝히면서 이러한 현실을 확인시켜 주었습니다. 그러나 최근 수치들이 상반된 모습을 보여주면서 2월 회의를 앞두고 경제학자들 사이에서 의견이 분분합니다.

금리 동결의 필요성

최근 거시경제 데이터는 브라질 중앙은행(NBP)이 관망세를 유지해야 한다는 강력한 근거를 제공합니다. 여러 주요 지표가 예상보다 높게 나타났습니다.

• 더욱 활발해진 경제 활동: 12월 제조업 및 건설업 수치는 예상보다 훨씬 강세를 보였으며, 이는 경제 성장이 더욱 광범위하게 나타나고 있음을 시사합니다.

• 인상적인 GDP 성장률: 2025년 연간 GDP 성장률은 3.6%로 추산되었으며, 이는 4분기에 전년 동기 대비 약 4%의 경제 성장을 의미합니다.

• 견조한 임금 상승세: 12월 임금 상승률 또한 예상치를 상회했습니다. 광업 등 일부 부문의 연간 보너스가 부분적으로 영향을 미쳤지만, 이는 이전 몇 달 동안 나타났던 하락 추세를 깬 수치입니다.

이러한 수치는 금리 인하를 정당화하기 어렵게 만들며 폴란드 경제가 상당한 성장세를 보이고 있음을 시사합니다.

금리 인하가 임박했다는 주장

견조한 경기 활동 지표에도 불구하고, 금리 인하 재개의 주요 논거는 인플레이션 전망입니다. 내부 추산에 따르면 1월 전년 동기 대비 인플레이션은 2% 아래로 떨어졌을 가능성이 높습니다.

싱가포르 국립은행(NBP) 직원들이 통화정책위원회(MPC)에 제출한 자체 예측 자료에서도 유사한 추세가 나타날 가능성이 있습니다. 이는 공식적인 1월 소비자물가지수(CPI) 발표나 중앙은행의 3월 물가상승률 전망치 수정 발표 이전에도 2월 금리 인하를 정당화하는 강력한 근거가 될 수 있습니다.

우리의 전망: 2월에는 잠시 휴식기를 가진 후, 감원이 있을 예정입니다.

우리의 기본 시나리오는 싱가포르 국립은행(NBP)이 이번 주 금리를 동결할 것이라는 것입니다. 최근 발표된 견조한 경제 지표로 인해 금리 인하를 정당화하기는 어렵습니다. 더욱이 1월 소비자물가지수(CPI) 공식 발표가 없는 상황은 정책 입안자들이 경기 회복과 함께 디플레이션이 지속되고 있음을 확인할 수 있는 추가 정보를 기다릴 분명한 이유를 제공합니다.

통화정책위원회(MPC)는 조치를 취하기 전에 2026년 내내 임금 및 근원 인플레이션 압력이 계속 완화될지 여부에 대한 더 명확한 정보를 얻을 가능성이 높습니다.

하지만 우리는 다음 금리 인하가 3월에 있을 것으로 예상하며, 이후 몇 달 동안 추가적인 금리 인하가 이어질 것으로 전망합니다. 올해 NBP의 최종 금리는 3.25%에 도달할 것으로 예상하며, 인플레이션 전망이 현재 예측보다 개선될 경우 더 낮아질 가능성도 있습니다. 2026년 소비자물가지수(CPI)는 NBP의 목표 범위인 2.5%(±1%)의 하단 부근에서 유지될 것으로 예상하며, 일련의 낮은 인플레이션 보고서가 발표될 경우 중앙은행의 추가 금리 인하를 유발하기에 충분할 것으로 봅니다.