호주중앙은행(RBA)이 고질적인 인플레이션 속에서 기준금리를 3.85%로 인상했습니다.

호주중앙은행이 2년 만에 처음으로 기준금리를 인상했습니다. 이는 예상보다 지속되는 인플레이션에 맞서 새로운 싸움을 시작하겠다는 신호입니다.

호주중앙은행(RBA)은 2월 정책 회의에서 만장일치로 기준금리를 25bp 인상하여 3.85%로 조정했습니다. 이번 금리 인하는 지난 8월 금리 인하 이후 불과 6개월 만에 이루어진 중요한 전환점으로, 호주 경제가 예상보다 과열되고 있다는 증거가 늘어나고 있음을 반영합니다.

호주, 정책적 예외 사례로 부상

이번 금리 인상으로 호주 중앙은행은 소수의 국가 대열에 합류하게 되었습니다. 일본은행과 함께 호주 중앙은행은 현재 선진국 중앙은행 중 통화정책을 긴축하는 몇 안 되는 국가 중 하나입니다.

이는 다른 주요 경제국의 전망과는 극명한 대조를 이룹니다. 시장에서는 미국, 영국, 캐나다의 금리 인하 가능성을 기대하고 있으며, 유럽중앙은행은 장기간 금리를 동결할 것으로 예상됩니다.

시장은 반응하며 추가 인상을 반영하고 있다.

호주중앙은행(RBA)의 매파적 행보 전환은 금융 시장에 즉각적인 파장을 일으켰다. 호주 달러는 1.2% 가까이 급등하여 0.7027달러를 기록했고, 3년 만기 국채 선물은 10틱 하락한 95.64를 기록했다.

투자자들은 이제 이번 금리 조정이 일회성이 아닐 것이라고 예상하고 있습니다. 시장 가격은 5월에 추가 금리 인상이 있을 확률을 거의 80%로 보고 있으며, 올해 추가 금리 인하 폭은 총 40bp에 달할 것으로 예상하고 있습니다.

"호주중앙은행이 이제 인플레이션 둔화 속도가 더딜 것으로 예상함에 따라, 일회성 금리 인상보다는 일련의 금리 인상 가능성이 훨씬 더 높아졌습니다."라고 옥스포드 이코노믹스 오스트레일리아의 경제 연구 책임자인 해리 머피 크루즈는 지적했습니다.

호주중앙은행(RBA)의 조치 이유: 인플레이션과 고용난

중앙은행의 이번 결정은 지속적인 경기 호조와 물가 상승 압력을 보여주는 일련의 경제 지표에 따른 것입니다. 회의에 앞서 트레이더들 사이에서는 2월 금리 인상 가능성이 이미 78%까지 상승한 상태였습니다.

정책 변화의 주요 요인은 다음과 같습니다.

• 지속적인 인플레이션: 소비자 물가 상승률이 두 분기 연속으로 예상치를 웃돌았습니다. 호주중앙은행(RBA)이 선호하는 지표인 근원 인플레이션은 4분기에 연율 3.4%를 기록하며 중앙은행의 목표 범위인 2~3%를 크게 상회했습니다.

• 견조한 노동 시장: 12월 실업률이 예상치 못하게 7개월 만에 최저치인 4.1%로 떨어져 노동 시장 여건이 여전히 양호한 것으로 나타났습니다.

• 견조한 수요: 호주중앙은행(RBA) 이사회는 정책 성명에서 "민간 수요가 예상보다 빠르게 증가하고 있으며", "공급 압박이 이전에 평가했던 것보다 더 크다"고 언급했습니다.

• 완화적인 금융 여건: 견조한 소비자 지출, 사상 최고치를 기록한 주택 가격, 가계와 기업에 대한 용이한 신용 공급은 모두 금융 여건이 경제를 과열시키지 않을 만큼 충분히 긴축적이지 않았음을 시사했습니다.

인플레이션을 길들이는 긴 여정

호주중앙은행(RBA)의 보다 공격적인 입장은 노동 시장의 성과 유지를 우선시하여 다른 중앙은행들에 비해 금리 인상을 덜 공격적으로 단행했던 시기 이후에 나온 것입니다. 그러나 지난해 세 차례 금리 인하 이후 인플레이션이 다시 가속화되면서 중앙은행은 보다 매파적인 입장을 취할 수밖에 없었습니다.

별도의 경제 전망에서 호주중앙은행(RBA)은 금융 여건이 실제로 긴축적인지 여부에 대해 불확실성을 표명하며, 일부 지표는 완화적인 측면이 있음을 시사한다고 인정했습니다. RBA는 올해 두 차례 이상 금리 인상을 단행하더라도 높은 인플레이션이 지속될 위험이 있다고 보고 있습니다.

캐피털 이코노믹스의 아시아 태평양 지역 수석 이코노미스트인 아비지트 수리야는 "전반적으로 호주중앙은행은 디플레이션으로 가는 길이 길고 험난할 것이라고 믿는 것이 분명하다"고 말했다.

수리야는 5월에 한 차례 더 금리 인상이 있을 것으로 예상하면서도, 추가 인상이 필요할 수도 있다고 경고했습니다. 호주중앙은행(RBA)이 "2028년 초까지도 근원 인플레이션이 목표치인 2~3%의 중간 수준으로 돌아올 것으로 예상하지 않기 때문에, 금리를 더 인상해야 할 필요성을 느낄 가능성이 충분히 있다"고 분석했습니다.