프랑스, 예산안 통과시켜 수개월간의 정치적 위기 종식

애틀랜타 연방준비은행 총재인 라파엘 보스틱은 월요일 미국 중앙은행이 직면한 복잡한 상황을 설명하면서 차기 연준 의장이 직면한 막대한 과제와 지속적인 인플레이션 우려를 강조했습니다.

애틀랜타 로터리 클럽에서 연설한 보스틱은 도널드 트럼프 대통령이 연방준비제도 이사회 의장으로 지명한 케빈 워시에 대해 언급하며, 그 자리가 "매우 어려운 과제"이자 "엄청난 직책"이라고 표현했습니다.

연방준비제도를 이끄는 데 따르는 도전 과제

보스틱은 연준을 이끌어가는 데에는 경제 전문 지식 이상의 것이 필요하며, 통화 정책 위원회 위원들 간의 합의를 도출하는 특별한 능력이 요구된다고 강조했습니다. 그는 이러한 과정이 하루아침에 이루어지는 것이 아닌 "엄청난 작업"이라고 지적했습니다.

보스틱에 따르면, 성공적인 연준 의장은 다음과 같은 자질을 갖춰야 한다.

• 위원회 위원들과 탄탄한 관계를 구축하십시오.

• 그들의 신뢰를 얻어 효과적으로 정책을 이끌어 나가야 합니다.

• 지혜를 발휘하여 그들이 특정 방향을 따르도록 설득하십시오.

"정책을 시행하거나 원하는 방향으로 나아가려면 그들을 설득해야 합니다."라고 보스틱은 말하며 워쉬의 새로운 역할에 행운을 빌었다.

경제 회복력과 고질적인 인플레이션의 만남

경제 전망으로 넘어가서, 보스틱은 세법 개정 및 규제 완화의 영향을 고려하기 전에도 미국 경제가 회복력이 강하다고 평가했습니다. 그는 2026년 상반기까지 견조한 경제 성과를 예상했습니다.

그러나 그는 인플레이션이 여전히 심각한 우려 사항이며 높은 수준을 유지할 것으로 예상된다고 경고했습니다. 보스틱은 "인플레이션이 끝났다고 말하기에는 시기상조"라며, 경제가 여전히 관세로 인한 인플레이션 효과를 흡수하고 있다고 덧붙였습니다.

균형으로 가는 길

인플레이션 경고에도 불구하고 보스틱은 경제가 올해 중반쯤 균형을 찾을 것이라는 안정화 전망을 제시했습니다. 그는 또한 노동 시장이 악화될 것으로 예상되지 않는다는 공통된 견해가 있다고 언급했습니다.

출처: 야후 파이낸스

지정학적 위험 완화에 원유 벤치마크 가격 급락

미국과 이란 간 긴장 완화 조짐이 보이면서 최근 급등했던 유가가 차익 실현 매물에 나서며 월요일 급락했다. 이번 외교적 변화는 원유 가격을 6개월 만에 최고치에 근접하게 끌어올렸던 지정학적 위험 프리미엄을 해소했다.

미국 동부시간 오후 1시 30분 기준, 4월 인도분 브렌트유 선물은 4.7% 하락한 배럴당 66.10달러를 기록했습니다. 한편, 미국 서부 텍사스산 원유(WTI)는 더욱 큰 폭으로 하락하여 5.1% 떨어진 배럴당 61.87달러에 마감했습니다. 두 유종 모두 지난 1월에는 2022년 이후 최대 월간 상승폭을 기록한 바 있습니다.

외교적 제안이 시장 반전을 촉발했다

이번 매도세의 주요 원인은 도널드 트럼프 미국 대통령이 주말에 이란이 미국 행정부와 "진지하게 대화하고 있다"고 발언한 것이었습니다. 이는 이란 관리들이 미국과의 협상을 준비 중이라고 확인한 직후에 나온 발언이었습니다.

이러한 발언은 고조되었던 우려 이후 상당한 긴장 완화를 의미했습니다. 트럼프 대통령은 앞서 이란에 대한 군사 행동을 위협하고 중동에 해군 함대를 배치하여 지역 석유 생산을 저해할 수 있는 분쟁에 대한 우려를 불러일으킨 바 있습니다.

트레이드 네이션의 수석 시장 분석가인 데이비드 모리슨은 급격한 반전에 주목했다. 그는 "이번 급격한 반전의 원인은 트럼프 대통령이 이란과의 긴장 완화를 시사하는 발언을 한 데 있다. 이로 인해 즉각적인 공급 충격에 대한 우려가 줄어들었다"고 말했다. "최근월물 WTI는 목요일 최고 66.30달러를 기록한 후 오늘 아침 62달러 아래로 다시 떨어졌다."

변화하는 글로벌 공급망: 인도, 러시아, 그리고 베네수엘라

시장 역학에 또 다른 변수를 더하며, 트럼프 대통령은 인도와의 새로운 무역 협정을 발표했습니다. 트럼프 대통령은 자신의 소셜 미디어 플랫폼인 트루스 소셜(Truth Social)에서 나렌드라 모디 인도 총리가 러시아산 석유 구매를 중단하기로 합의했다고 밝혔습니다.

인도의 러시아산 석유 수입은 미국과의 무역 협상에서 주요 쟁점 중 하나였습니다. 트럼프 대통령에 따르면, 인도는 이제 미국산 석유를 "훨씬 더 많이" 구매할 것이며, "잠재적으로" 베네수엘라산 석유도 구매할 가능성이 있다고 합니다.

이러한 움직임은 남미 국가의 생산량 증가와 맞물려 있습니다. 로이터 통신은 해운 데이터를 인용하여 미국이 베네수엘라 석유 산업을 지원하고 투자를 장려함에 따라 베네수엘라의 석유 수출량이 1월에 급증했다고 보도했습니다. 모리슨은 "베네수엘라산 원유가 시장에 공급량을 늘리면서 추가 공급이 이루어지고 있다"고 덧붙였습니다.

OPEC+, 생산량 동결

석유수출국기구(OPEC)와 그 동맹국들(OPEC+)은 일요일에 3월 원유 생산 할당량을 변경하지 않을 것이라고 확인했습니다.

이번 결정은 지난해 11월 처음 발표했던 추가 생산량 증대 중단 정책을 재확인하는 것입니다. OPEC+는 앞서 2025년까지 하루 약 290만 배럴의 생산량을 증산한 바 있습니다. 세계 경제와 지정학적 상황의 불확실성을 반영하여 OPEC+는 향후 생산량 전망에 대한 새로운 지침을 제시하지 않았습니다.

최근 가격 하락은 다음과 같은 여러 요인에 의해 촉발된 강력한 상승세 이후에 발생했습니다.

• 미국의 이란에 대한 군사 행동에 대한 우려.

• 북미 지역의 극심한 한파로 인한 공급 차질.

• 카자흐스탄에서 대규모 생산 중단 사태 발생.

비트코인 가격이 월요일 7만 5천 달러 선 아래로 떨어지며 도널드 트럼프 미국 대통령 재선 이전 수준으로 후퇴했습니다. 이러한 하락세는 투자자들이 위험 자산에서 벗어나고 있는 가운데, 미국의 핵심 암호화폐 관련 법안이 의회에서 지연되고 있는 상황에서 나타났습니다.

2024년 11월 트럼프의 대통령 당선 이후 디지털 자산 시장은 그의 행정부가 암호화폐 부문을 적극적으로 지원할 것이라는 인식에 힘입어 상당한 상승세를 보였습니다. 당선 한 달 만에 비트코인은 사상 처음으로 10만 달러를 돌파했고, 대통령은 이를 공개적으로 축하했습니다.

하지만 비트코인의 움직임은 변동성이 컸습니다. 4월, 전 세계 시장을 불안하게 만든 미국의 광범위한 관세 발표로 인해 7만 5천 달러 아래로 급락했지만, 이후 상승세를 재개했습니다. 결국 10월에는 사상 최고치인 12만 6251.31달러를 기록한 후 최근 하락세로 돌아섰습니다.

규제 교착 상태로 인해 암호화폐 시장의 상승세가 멈췄습니다.

최근 하락세의 주요 원인은 미국의 지속적인 규제 불확실성입니다. 의회는 7월에 스테이블코인 규제 법안을 통과시켰지만, '클래리티 법안'으로 알려진 보다 포괄적인 암호화폐 법안은 상원에서 교착 상태에 빠져 있습니다.

이러한 입법 지연은 시장에 상당한 어려움을 초래하고 있습니다. 디지털 자산 운용사 코인쉐어즈의 연구원인 제임스 버터필은 "클래리티 법안의 진행 상황에 대한 기대가 충족되지 않았다"고 설명했습니다. 그는 이러한 지속적인 불확실성이 암호화폐 가격에 큰 "역풍"으로 작용하고 있다고 지적했습니다.

새로운 연준 지명자 발표로 광범위한 자산 매도세 촉발

트럼프 대통령이 금요일에 케빈 워시 전 연방준비제도 이사를 중앙은행 총재로 지명한다고 발표한 후 비트코인의 하락세가 가속화되었습니다.

시장 관찰자들은 워시를 연준의 독립성을 강력하게 옹호하는 인물로 보고 있습니다. 그의 지명은 전통적인 금융 시장을 안심시키는 데 도움이 되었고, 투자자들은 금과 은 같은 안전자산을 매도하여 가격이 폭락했습니다. 동시에 많은 투자자들은 현금을 마련하기 위해 암호화폐와 기타 위험자산을 처분하기도 했습니다.

트럼프와 암호화폐 업계의 깊은 관계

트럼프 대통령이 암호화폐 업계와 긴밀한 관계를 유지해온 것은 백악관 복귀 이후 잠재적인 이해 충돌 논란을 불러일으켰습니다. 그는 재임 기간 동안 암호화폐 관련 사업을 적극적으로 홍보해 왔습니다.

블룸버그의 최근 추산에 따르면 트럼프 일가의 재산은 지난 한 해 동안 디지털 자산 보유량만으로도 14억 달러 증가했습니다.

79세의 억만장자인 그는 대통령직을 암호화폐 부문과 더욱 밀접하게 연관시키기 위해 2025년 1월 취임식을 불과 몇 시간 앞두고 자체 암호화폐인 $TRUMP를 출시했습니다. 초기 급등 이후, 이 코인은 최고점 대비 약 90%의 가치를 잃었습니다.

귀금속 가격은 월요일에도 가파른 하락세를 이어갔습니다. 금과 은 모두 급락했는데, CME 그룹의 새로운 증거금 요건이 케빈 워시 차기 연준 의장 지명 이후 지난주부터 시작된 매도세를 더욱 심화시켰기 때문입니다.

금과 은, 큰 폭으로 하락

월요일 장중 귀금속 시장의 폭락세가 심화됐다. 오후 1시 32분(미국 동부시간) 기준, 현물 금 가격은 장중 한때 10% 가까이 하락한 데 이어 4.8% 하락한 온스당 4,630.59달러로 마감했다. 4월 인도분 미국 금 선물은 1.9% 하락한 온스당 4,652.60달러에 장을 마쳤다.

금 가격은 금요일에 9.8% 하락하는 등 급격한 하락세를 이어가고 있습니다. 금 가격은 1월 29일 기록적인 고점인 5,594.82달러에서 약 900달러 하락하며 올해 상승분의 대부분을 반납했습니다.

은 가격은 더욱 큰 압박에 직면했습니다. 현물 은 가격은 온스당 76.81달러로 9.2% 하락했으며, 앞서 최대 15%까지 떨어지기도 했습니다. 지난주 온스당 121.64달러로 사상 최고치를 기록한 이후 은 가격은 약 37% 하락했습니다.

매도세를 부추기는 요인은 무엇일까요?

분석가들은 기술적 요인과 펀더멘털 요인이 복합적으로 작용하여 가격 폭락을 초래했다고 지적했다.

SP Angel의 애널리스트 존 마이어는 "금과 은은 롤러코스터를 타는 것과 같아서, '리프트 힐' 꼭대기에 오르면 중력이 작용하여 아래로 떨어지기 시작한다"고 말했다.

주요 동인은 다음과 같습니다.

• CME 증거금 인상: 금요일, CME 그룹은 귀금속 선물에 대한 증거금 요건을 인상한다고 발표했습니다. 월요일 장 마감 후 발효될 예정인 이번 변경 사항은 선물 포지션 보유 비용을 증가시켜 거래자들의 포지션 청산을 촉발했습니다.

• 연준 관련 추측: 시장은 도널드 트럼프 대통령이 5월에 제롬 파월의 후임으로 케빈 워시 전 연준 의장을 지명한 것에 반응하고 있습니다. 투자자들은 금리 인하와 긴축적인 통화정책 기조 전환을 예상하고 있습니다.

• 달러 강세: 달러 지수는 상승세를 이어가며 일주일 만에 최고치를 경신했습니다. 달러 강세는 다른 통화를 보유한 구매자들에게 금 구매 비용을 증가시켜 수요를 위축시킵니다.

시장 전망: 변동성일 뿐, 붕괴는 아니다

급격한 가격 하락에도 불구하고 일부 분석가들은 이번 매도세를 지속적인 약세장의 시작으로 해석해서는 안 된다고 조언했습니다.

도이치뱅크의 귀금속 분석가인 마이클 슈에흐는 "금 가격이 지속적으로 하락세로 돌아설 가능성은 낮아 보인다"고 분석했다. 그는 또한 투자자들이 "여전히 상승 여력을 강하게 기대하고 있다"며, 시장이 근본적인 투자 심리 붕괴보다는 지속적인 변동성에 대비하고 있음을 시사했다고 덧붙였다.

최근의 가격 변동은 최근 상승세 동안 시장에 진입했던 많은 투기적 거래자들을 시장에서 내쫓았을 가능성이 높습니다. 이러한 매도세는 과도한 투기를 진정시키고 시장을 안정시키는 데 도움이 될 수 있습니다.

"ETF에서 자금이 빠져나가는 것을 목격했고, 일부 용감한 헤지펀드들이 그 자금을 활용했을 것으로 추측합니다."라고 마이어는 논평했습니다.

다른 귀금속 가격도 하락하고 있습니다.

부정적인 분위기가 다른 귀금속으로 확산되었다. 백금 현물 가격은 온스당 2,091.38달러로 3.3% 하락했고, 팔라듐은 1,673.70달러로 1.4% 하락했다.

도널드 트럼프 대통령이 새로운 연방준비제도(Fed) 의장을 임명하고 금리 인하를 추진하는 데 있어 핵심 공화당 상원의원이 큰 난관에 봉착했습니다. 트럼프 대통령이 지명한 케빈 워시 후보자의 인준은 트럼프 행정부가 제롬 파월 현 Fed 의장에 대한 형사 수사를 중단하는 데 달려 있습니다.

이번 전례 없는 대치 상황은 백악관과 같은 당 소속 인사 간의 갈등을 야기하고, 중요한 인사 임명을 지연시키며, 미국 중앙은행의 독립성을 둘러싼 깊은 의견 차이를 부각시키고 있다.

상원에서 공화당의 저지

이번 교착 상태의 중심에는 상원 은행위원회의 핵심 캐스팅보트인 톰 틸리스 상원의원이 있습니다. 틸리스 의원은 연준 위원 지명자 전원의 인준을 담당하는 상원 은행위원회의 승인을 받아야 하는 권한을 갖고 있습니다. 그는 법무부가 연준 건물 개조 관련 조사를 마무리할 때까지 모든 지명자 인준을 저지하겠다고 공언했습니다.

그는 이번 조사를 중앙은행 자율성에 대한 "허위" 공격이라고 공개적으로 비난했다. 틸리스는 기자들에게 "워시처럼 훌륭한 인물이라 할지라도, 그 누구의 임명에도 찬성표를 던지기 전에 이 기소 절차가 끝나야 한다"고 말했다.

이러한 정서는 다른 공화당 의원들도 공유하고 있는데, 이들은 트럼프 대통령이 파월 의장을 언어적으로 비판하는 데는 익숙하지만 형사 고발 위협까지는 용납할 수 없다고 생각한다. 민주당의 반대와 리사 머코스키 상원의원 같은 인물들의 지지를 등에 업은 틸리스 의원은 위원회에서 워시 후보자의 인준을 저지할 충분한 근거를 확보했다. 민주당 원내대표 척 슈머 역시 트럼프 대통령이 "앙심"을 버릴 때까지 인준을 보류해야 한다고 밝혔다.

트럼프, 파월 공격 수위 강화

정치적 교착 상태에도 불구하고 트럼프 대통령은 물러서지 않고 있습니다. 그는 최근 파월 의장을 "사기꾼"이라고 부르며 그를 공격하는 발언을 반복했고, 건물 개조 공사는 "심각한 무능의 소행이거나 절도"라고 주장했습니다.

대통령은 심지어 틸리스 상원의원이 2027년 1월에 은퇴할 때까지 기다렸다가 워시 후보자의 인준을 받을 의향이 있다고 시사하기도 했습니다.

이러한 지연은 특히 11월에 있을 의회 선거를 앞두고 심각한 결과를 초래할 수 있습니다. 여론조사에서 유권자들이 경제에 불만을 표출하고 있는 가운데, 행정부는 통화 정책을 완화하여 성장을 촉진할 연준 의장을 원하고 있습니다. 그러나 지명 절차가 지연되는 한 이러한 목표는 달성하기 어려울 것입니다.

연준에 임박한 리더십 공백

워시가 파월 의장의 임기가 끝나는 5월 15일까지 인준되지 않으면 연준은 리더십 위기에 직면할 수 있습니다. 백악관과 연준 이사회 중 누가 임시 의장을 임명할 것인지에 대한 법적 문제는 아직 해결되지 않았습니다. 이사회는 2022년에 파월을 임시 의장으로 임명했지만, 그의 최종 인준은 확실시되었기 때문에 이번 상황은 근본적으로 다릅니다.

트럼프 측근과 지지자들은 이러한 시나리오를 필사적으로 피하려 하고 있다.

• 케빈 하셋 국가경제위원회 위원장은 이번 교착 상태가 "신속히 해결되어야 할 문제"라고 말했다.

• 백악관 대변인 쿠시 데사이는 행정부가 워시 후보자의 인준을 "신속히" 진행하기를 희망한다고 밝혔습니다.

• 존 툰 상원 다수당 원내대표는 "파월 문제에 대해 신속하게 마무리 지어야 한다"고 강조했습니다.

미해결된 법무부 수사

긴급한 사안임에도 불구하고, 법무부의 수사를 끝낼 명확한 길은 보이지 않습니다. 익명을 요구한 백악관 관계자는 대통령이 법무부에 수사를 중단하라고 지시하지 않았다고 밝혔습니다. 토드 블랜치 법무부 차관보도 이를 확인하며 "트럼프 대통령이 누군가를 지명한 시점이 어떤 수사에도 결정적인 영향을 미칠 것이라고 생각하지 않는다"고 말했습니다.

법무부와 연준은 지난달 발부된 소환장에 연준이 응했는지 여부에 대해 논평을 거부했습니다. 스콧 베센트 재무장관은 당초 연준의 만족스러운 답변이 문제를 종결시킬 수 있다고 시사했지만, 이후 수사 자체를 옹호하는 입장을 밝혔습니다.

행정부가 후퇴 의사를 표명하더라도 법률 전문가들은 그것만으로는 틸리스 상원의원을 만족시키기에 충분하지 않을 수 있다고 지적합니다. 전직 연방 검사인 폴 투크만은 "형사 수사가 종결되었다고 명시적으로 말하지 않는 한, 검사가 마음을 바꾸지 않을 것이라는 확신을 얻기는 매우 어렵다"고 설명했습니다.

중앙은행 독립성에 대한 더 넓은 이해관계

이번 갈등은 미국 통화 정책에 대한 정치적 압력에 대한 투자자들의 오랜 우려를 더욱 악화시켰다. 이번 소송은 연준을 압박하여 금리를 인하하도록 하려는 전술로 널리 인식되고 있다.

트럼프의 언어 공격을 대체로 무시해왔던 파월 의장은 1월 11일 강력하게 대응하며, 법무부가 대배심 소환장을 발부했고, 건물 개조 관련 증언에 대해 형사 기소될 수 있다고 경고했다고 밝혔습니다. 영상 성명을 통해 파월 의장은 연준의 독립성을 수호하겠다고 다짐했고, 이는 의회에서 초당적 지지를 얻어냈으며, 틸리스 상원 원내대표가 파월 의장 임명 저지를 선언하는 계기가 되었습니다.

대치 상황이 계속되면서 차기 연준 의장 인준과 미국 통화 정책의 미래가 불투명해졌습니다.