트럼프의 인도 무역 전쟁: 50% 관세에서 새로운 협상으로

출처: 야후 파이낸스

프랑스 정부가 2026년도 예산안을 통과시키면서 투자자들의 신뢰를 흔들었던 극심한 정치적 불안정기가 막을 내렸습니다. 세바스티앙 르코르누 총리는 월요일 두 차례의 불신임 투표를 극복하고 재정 계획을 확정지으며 상대적인 안정기를 열었습니다.

레코르누, 고위험 표결에서 살아남다

소수 정부는 국회에서 두 가지 중대한 도전에 직면했습니다. 극좌 성향 의원들이 제출한 불신임안은 260표를 얻었지만 정부를 해산하고 예산안을 부결하는 데 필요한 289표에 미치지 못했습니다. 극우 성향 의원들이 제출한 별도의 불신임안 역시 135표에 그치며 부결되었습니다.

레코르누 총리와 그의 정부는 최근 잇따른 불신임 투표에서 중도좌파 사회당 의원들이 기권하도록 설득하는 데 성공하며 핵심적인 양보를 이끌어냈다. 이러한 전략 덕분에 그는 긴축 정책에 대한 의견 차이로 사임해야 했던 전임 총리 미셸 바르니에와 프랑수아 바이루의 전철을 밟지 않을 수 있었다.

2024년 조기 총선으로 의회가 분열된 이후 이 나라의 정치 지형은 불안정했으며, 야당 세력은 에마뉘엘 마크롱 대통령이 임명하는 모든 총리를 축출하기 위해 끊임없이 노력해 왔다.

타협을 바탕으로 한 예산

새로 채택된 예산안은 정부의 정치적 타협 필요성을 반영합니다. 당초 제안보다 지출 삭감과 세금 인상 폭이 줄어들어 올해 재정 적자는 당초 계획보다 큰 5%로 예상됩니다.

예산안이 통과됨에 따라, 국가는 더욱 안정적인 정치적 시기에 접어들 것으로 예상됩니다. 국회의원들이 불신임 투표를 발동할 기회는 줄어들 것이며, 야당들은 3월에 있을 지방 선거와 2027년 대선 준비에 관심을 돌리기 시작했습니다.

시장 안정세 회복에 안도감 표출

프랑스 의회 혼란이 해소된 것은 금융 시장에 반가운 소식입니다. 프랑스는 정치적 위험과 재정적 어려움(유로존 최대 규모의 재정 적자 포함)이 복합적으로 작용하여 이전에는 프랑스 자산 매도세를 촉발하고 국가 부채 비용을 상승시켰습니다.

1월부터 예산안 합의 가능성이 프랑스 국채 시장을 끌어올리기 시작했습니다. 지난주 프랑스 10년 만기 국채와 독일 국채의 금리 차이는 약 56bp까지 떨어져 마크롱 대통령이 조기 총선 실시를 발표한 이후 최저치를 기록했습니다. 월요일 장 마감 시점에는 그 차이가 58bp까지 확대되었습니다.

프랑스의 재정 건전성을 향한 긴 여정

단기적인 안도감에도 불구하고, 프랑스는 장기적인 재정 회복 과제에 직면해 있습니다. 국가 부채는 경제 생산량의 117%를 넘어섰는데, 이는 팬데믹 시기의 지출 프로그램 이전 100% 미만에서 크게 증가한 수치입니다.

몇 가지 긍정적인 신호가 조심스럽게 나타나고 있습니다. 최근 자료에 따르면 중앙 정부의 재정 적자가 지난해 코로나19 팬데믹 이후 최저 수준으로 줄어들었습니다. 하지만 앞으로 어려운 예산 결정들이 남아 있습니다. 현 정부는 2029년까지 국가 재정 적자를 유럽연합의 3% 한도 내로 줄이겠다는 목표를 세웠습니다.

애틀랜타 연방준비은행 총재인 라파엘 보스틱은 월요일 미국 중앙은행이 직면한 복잡한 상황을 설명하면서 차기 연준 의장이 직면한 막대한 과제와 지속적인 인플레이션 우려를 강조했습니다.

애틀랜타 로터리 클럽에서 연설한 보스틱은 도널드 트럼프 대통령이 연방준비제도 이사회 의장으로 지명한 케빈 워시에 대해 언급하며, 그 자리가 "매우 어려운 과제"이자 "엄청난 직책"이라고 표현했습니다.

연방준비제도를 이끄는 데 따르는 도전 과제

보스틱은 연준을 이끌어가는 데에는 경제 전문 지식 이상의 것이 필요하며, 통화 정책 위원회 위원들 간의 합의를 도출하는 특별한 능력이 요구된다고 강조했습니다. 그는 이러한 과정이 하루아침에 이루어지는 것이 아닌 "엄청난 작업"이라고 지적했습니다.

보스틱에 따르면, 성공적인 연준 의장은 다음과 같은 자질을 갖춰야 한다.

• 위원회 위원들과 탄탄한 관계를 구축하십시오.

• 그들의 신뢰를 얻어 효과적으로 정책을 이끌어 나가야 합니다.

• 지혜를 발휘하여 그들이 특정 방향을 따르도록 설득하십시오.

"정책을 시행하거나 원하는 방향으로 나아가려면 그들을 설득해야 합니다."라고 보스틱은 말하며 워쉬의 새로운 역할에 행운을 빌었다.

경제 회복력과 고질적인 인플레이션의 만남

경제 전망으로 넘어가서, 보스틱은 세법 개정 및 규제 완화의 영향을 고려하기 전에도 미국 경제가 회복력이 강하다고 평가했습니다. 그는 2026년 상반기까지 견조한 경제 성과를 예상했습니다.

그러나 그는 인플레이션이 여전히 심각한 우려 사항이며 높은 수준을 유지할 것으로 예상된다고 경고했습니다. 보스틱은 "인플레이션이 끝났다고 말하기에는 시기상조"라며, 경제가 여전히 관세로 인한 인플레이션 효과를 흡수하고 있다고 덧붙였습니다.

균형으로 가는 길

인플레이션 경고에도 불구하고 보스틱은 경제가 올해 중반쯤 균형을 찾을 것이라는 안정화 전망을 제시했습니다. 그는 또한 노동 시장이 악화될 것으로 예상되지 않는다는 공통된 견해가 있다고 언급했습니다.

출처: 야후 파이낸스

지정학적 위험 완화에 원유 벤치마크 가격 급락

미국과 이란 간 긴장 완화 조짐이 보이면서 최근 급등했던 유가가 차익 실현 매물에 나서며 월요일 급락했다. 이번 외교적 변화는 원유 가격을 6개월 만에 최고치에 근접하게 끌어올렸던 지정학적 위험 프리미엄을 해소했다.

미국 동부시간 오후 1시 30분 기준, 4월 인도분 브렌트유 선물은 4.7% 하락한 배럴당 66.10달러를 기록했습니다. 한편, 미국 서부 텍사스산 원유(WTI)는 더욱 큰 폭으로 하락하여 5.1% 떨어진 배럴당 61.87달러에 마감했습니다. 두 유종 모두 지난 1월에는 2022년 이후 최대 월간 상승폭을 기록한 바 있습니다.

외교적 제안이 시장 반전을 촉발했다

이번 매도세의 주요 원인은 도널드 트럼프 미국 대통령이 주말에 이란이 미국 행정부와 "진지하게 대화하고 있다"고 발언한 것이었습니다. 이는 이란 관리들이 미국과의 협상을 준비 중이라고 확인한 직후에 나온 발언이었습니다.

이러한 발언은 고조되었던 우려 이후 상당한 긴장 완화를 의미했습니다. 트럼프 대통령은 앞서 이란에 대한 군사 행동을 위협하고 중동에 해군 함대를 배치하여 지역 석유 생산을 저해할 수 있는 분쟁에 대한 우려를 불러일으킨 바 있습니다.

트레이드 네이션의 수석 시장 분석가인 데이비드 모리슨은 급격한 반전에 주목했다. 그는 "이번 급격한 반전의 원인은 트럼프 대통령이 이란과의 긴장 완화를 시사하는 발언을 한 데 있다. 이로 인해 즉각적인 공급 충격에 대한 우려가 줄어들었다"고 말했다. "최근월물 WTI는 목요일 최고 66.30달러를 기록한 후 오늘 아침 62달러 아래로 다시 떨어졌다."

변화하는 글로벌 공급망: 인도, 러시아, 그리고 베네수엘라

시장 역학에 또 다른 변수를 더하며, 트럼프 대통령은 인도와의 새로운 무역 협정을 발표했습니다. 트럼프 대통령은 자신의 소셜 미디어 플랫폼인 트루스 소셜(Truth Social)에서 나렌드라 모디 인도 총리가 러시아산 석유 구매를 중단하기로 합의했다고 밝혔습니다.

인도의 러시아산 석유 수입은 미국과의 무역 협상에서 주요 쟁점 중 하나였습니다. 트럼프 대통령에 따르면, 인도는 이제 미국산 석유를 "훨씬 더 많이" 구매할 것이며, "잠재적으로" 베네수엘라산 석유도 구매할 가능성이 있다고 합니다.

이러한 움직임은 남미 국가의 생산량 증가와 맞물려 있습니다. 로이터 통신은 해운 데이터를 인용하여 미국이 베네수엘라 석유 산업을 지원하고 투자를 장려함에 따라 베네수엘라의 석유 수출량이 1월에 급증했다고 보도했습니다. 모리슨은 "베네수엘라산 원유가 시장에 공급량을 늘리면서 추가 공급이 이루어지고 있다"고 덧붙였습니다.

OPEC+, 생산량 동결

석유수출국기구(OPEC)와 그 동맹국들(OPEC+)은 일요일에 3월 원유 생산 할당량을 변경하지 않을 것이라고 확인했습니다.

이번 결정은 지난해 11월 처음 발표했던 추가 생산량 증대 중단 정책을 재확인하는 것입니다. OPEC+는 앞서 2025년까지 하루 약 290만 배럴의 생산량을 증산한 바 있습니다. 세계 경제와 지정학적 상황의 불확실성을 반영하여 OPEC+는 향후 생산량 전망에 대한 새로운 지침을 제시하지 않았습니다.

최근 가격 하락은 다음과 같은 여러 요인에 의해 촉발된 강력한 상승세 이후에 발생했습니다.

• 미국의 이란에 대한 군사 행동에 대한 우려.

• 북미 지역의 극심한 한파로 인한 공급 차질.

• 카자흐스탄에서 대규모 생산 중단 사태 발생.

비트코인 가격이 월요일 7만 5천 달러 선 아래로 떨어지며 도널드 트럼프 미국 대통령 재선 이전 수준으로 후퇴했습니다. 이러한 하락세는 투자자들이 위험 자산에서 벗어나고 있는 가운데, 미국의 핵심 암호화폐 관련 법안이 의회에서 지연되고 있는 상황에서 나타났습니다.

2024년 11월 트럼프의 대통령 당선 이후 디지털 자산 시장은 그의 행정부가 암호화폐 부문을 적극적으로 지원할 것이라는 인식에 힘입어 상당한 상승세를 보였습니다. 당선 한 달 만에 비트코인은 사상 처음으로 10만 달러를 돌파했고, 대통령은 이를 공개적으로 축하했습니다.

하지만 비트코인의 움직임은 변동성이 컸습니다. 4월, 전 세계 시장을 불안하게 만든 미국의 광범위한 관세 발표로 인해 7만 5천 달러 아래로 급락했지만, 이후 상승세를 재개했습니다. 결국 10월에는 사상 최고치인 12만 6251.31달러를 기록한 후 최근 하락세로 돌아섰습니다.

규제 교착 상태로 인해 암호화폐 시장의 상승세가 멈췄습니다.

최근 하락세의 주요 원인은 미국의 지속적인 규제 불확실성입니다. 의회는 7월에 스테이블코인 규제 법안을 통과시켰지만, '클래리티 법안'으로 알려진 보다 포괄적인 암호화폐 법안은 상원에서 교착 상태에 빠져 있습니다.

이러한 입법 지연은 시장에 상당한 어려움을 초래하고 있습니다. 디지털 자산 운용사 코인쉐어즈의 연구원인 제임스 버터필은 "클래리티 법안의 진행 상황에 대한 기대가 충족되지 않았다"고 설명했습니다. 그는 이러한 지속적인 불확실성이 암호화폐 가격에 큰 "역풍"으로 작용하고 있다고 지적했습니다.

새로운 연준 지명자 발표로 광범위한 자산 매도세 촉발

트럼프 대통령이 금요일에 케빈 워시 전 연방준비제도 이사를 중앙은행 총재로 지명한다고 발표한 후 비트코인의 하락세가 가속화되었습니다.

시장 관찰자들은 워시를 연준의 독립성을 강력하게 옹호하는 인물로 보고 있습니다. 그의 지명은 전통적인 금융 시장을 안심시키는 데 도움이 되었고, 투자자들은 금과 은 같은 안전자산을 매도하여 가격이 폭락했습니다. 동시에 많은 투자자들은 현금을 마련하기 위해 암호화폐와 기타 위험자산을 처분하기도 했습니다.

트럼프와 암호화폐 업계의 깊은 관계

트럼프 대통령이 암호화폐 업계와 긴밀한 관계를 유지해온 것은 백악관 복귀 이후 잠재적인 이해 충돌 논란을 불러일으켰습니다. 그는 재임 기간 동안 암호화폐 관련 사업을 적극적으로 홍보해 왔습니다.

블룸버그의 최근 추산에 따르면 트럼프 일가의 재산은 지난 한 해 동안 디지털 자산 보유량만으로도 14억 달러 증가했습니다.

79세의 억만장자인 그는 대통령직을 암호화폐 부문과 더욱 밀접하게 연관시키기 위해 2025년 1월 취임식을 불과 몇 시간 앞두고 자체 암호화폐인 $TRUMP를 출시했습니다. 초기 급등 이후, 이 코인은 최고점 대비 약 90%의 가치를 잃었습니다.