트럼프의 연준 의장 지명자가 공화당 상원의원의 저지선 선언으로 인해 임명 과정에 차질을 빚고 있다.

출처: 블룸버그

미국은 인도가 베네수엘라산 원유 구매를 재개하도록 장려하고 있는데, 이는 러시아산 원유 수입을 대체하기 위한 전략적 조치입니다. 소식통에 따르면 인도는 미국의 관세 인상에 대응하여 향후 몇 달 안에 러시아산 원유 수입량을 대폭 줄이겠다고 이미 약속한 상태입니다.

인도가 러시아산 원유 수입량을 하루 수십만 배럴씩 대폭 줄일 계획인 것으로 알려졌다. 이러한 변화는 우크라이나 전쟁 자금으로 사용되는 석유 수입을 차단하려는 미국의 광범위한 노력과 맥락을 같이한다.

인도, 러시아산 석유 수입량 감축

2022년 우크라이나 침공 이후 인도는 저렴한 가격의 러시아산 원유를 대량으로 구매하는 주요 수입국이 되었습니다. 그러나 이러한 추세는 역전되고 있습니다. 하르딥 싱 푸리 인도 석유부 장관은 최근 러시아산 원유 수입 의존도가 감소함에 따라 원유 공급원을 적극적으로 다변화하고 있다고 밝혔습니다.

감소폭은 상당할 것으로 예상됩니다.

• 1월: 수입량은 하루 약 120만 배럴(bpd)을 기록했습니다.

• 2월: 예상치는 생산량이 하루 약 100만 배럴로 감소할 것으로 전망됩니다.

• 3월: 생산량은 80만 배럴/일로 추가 감소할 것으로 예상됩니다.

소식통에 따르면 이러한 수입량은 최종적으로 하루 50만~60만 배럴 수준으로 안정될 수 있으며, 이는 인도가 미국과 유리한 무역 협정을 체결하는 데에도 도움이 될 수 있다고 합니다.

워싱턴의 석유 제재 관련 지정학적 전략 전환

이번 정책 변화는 미국이 복잡한 제재 조치를 시행한 이후에 나온 것입니다. 트럼프 행정부는 2025년 3월, 인도 등 베네수엘라산 석유 구매국에 25%의 관세를 부과했습니다. 이는 1월 3일 미군에 체포된 니콜라스 마두로 베네수엘라 대통령을 겨냥한 조치였습니다. 이후 워싱턴은 베네수엘라 정부를 압박하며 석유 산업을 무기한 통제하려는 계획을 추진해 왔습니다.

최근 들어 미국은 인도산 제품에 대한 관세를 8월에 50%까지 인상했는데, 이는 러시아산 원유 구매에 대해 25%의 추가 관세가 부과된 데 따른 것입니다. 이러한 압력과 서방 제재로 인한 물류 문제가 맞물리면서 인도 정유업체들은 대체 공급원을 모색하게 되었습니다.

베네수엘라산 원유의 새로운 공급분이 국영 석유회사 PDVSA에 의해 직접 판매될지, 아니면 비톨이나 트라피구라 같은 제3자 거래업체를 통해 판매될지는 아직 불분명하다. 백악관과 미국 재무부는 이 문제에 대해 논평을 내놓지 않았다.

인도 정유업체들은 어떻게 대응하고 있는가?

러시아산 원유에 대한 의존도 하락은 이미 인도 정유 업계 전반에서 뚜렷하게 나타나고 있습니다. 12월 데이터에 따르면 인도의 러시아산 원유 수입량이 2년 만에 최저치를 기록했고, 이에 따라 OPEC의 인도 시장 점유율은 11개월 만에 최고치를 경신했습니다. 정유업체들은 중동, 아프리카, 남미 지역의 공급업체로 눈을 돌리고 있는 추세입니다.

주요 업체 몇몇은 이미 구매 전략을 조정했습니다.

• 힌두스탄 페트롤리엄 , 망갈로르 정유 및 석유화학 , 그리고 HPCL-미탈 에너지는 러시아산 원유 구매를 완전히 중단한 것으로 알려졌다.

• 세계 최대 정유 시설을 운영하는 릴라이언스 인더스트리는 2월부터 러시아산 원유를 하루 최대 15만 배럴 구매할 예정이다.

• 최근 인도 에너지 위크 컨퍼런스에 참석한 관계자들에 따르면, 국영 정유회사인 인도석유공사(Indian Oil Corp) 와 바라트석유공사(Bharat Petroleum Corp)가 원유 구매량을 줄였다.

미셸 W. 보우먼 연방준비제도 부의장은 미국 노동 시장 보호에 초점을 맞추는 중요한 전환점을 시사하며 노동 시장의 위험이 커지고 있음을 강조했습니다. 금요일 연설에서 보우먼 부의장은 중앙은행이 최근 금리를 동결했음에도 불구하고 고용 상황이 급격히 악화될 가능성에 주목하고 있다고 강조했습니다.

노동 시장 안정에 대한 새로운 관심

보우먼은 현재의 "고용과 해고가 적은" 환경이 전반적인 경제 활동이 약화될 경우 대규모 해고로 빠르게 전환될 수 있다고 우려를 표명했습니다. 이러한 입장 변화는 연준이 차기 정책 방향을 고려하면서 고용 데이터에 더욱 민감해지고 있음을 시사합니다.

부의장은 지난해 4분기 민간 부문 고용 증가율이 월평균 3만 명에 그치는 등 둔화된 추세를 신중한 입장의 주요 이유로 꼽았습니다.

미래 통화정책의 방향

향후 금리와 관련하여 보우먼은 대출 비용을 낮추는 계획을 제시했습니다. 그녀는 사우스웨스턴 대학원 은행학과에서 한 연설에서 "2026년까지의 경제 전망 요약에는 올해 세 차례의 금리 인하가 포함되어 있습니다."라고 밝혔습니다.

이러한 선제적 지침에도 불구하고, 그녀는 최근 금리 인상 중단 결정을 "아슬아슬한 결정"이었다고 설명했습니다. 중앙은행은 현재 고용 시장을 보호하려는 바람과, 특히 최근 정부 셧다운 사태 이후 더욱 명확한 경제 지표가 필요한 상황에서 균형을 맞추고 있습니다.

보우먼은 지난해 금리를 75bp 인하한 후, 보다 정확한 신호를 기다리는 동안 연준이 "정책 여력을 아껴둘" 여유가 있다고 주장했습니다.

인플레이션 전망 및 최종 경고

노동 시장이 여전히 주요 관심사이지만, 바우먼은 인플레이션이 결국 연준의 2% 목표치로 돌아올 것이라고 확신하고 있습니다. 그녀는 현재의 높은 인플레이션이 관세의 일회성 효과 때문이며, 이러한 효과는 시간이 지남에 따라 약화될 것으로 예상합니다.

궁극적으로 그녀의 메시지는 현재의 경제 안정성이 얼마나 취약한지를 강조했습니다. 보우먼은 "고용 없는 경기 확장"이 정체되기 시작하면 중앙은행이 신속하게 정책을 조정할 준비를 해야 한다고 경고했습니다.

"역사를 보면 노동 시장은 안정된 것처럼 보이다가도 갑자기 불안정해질 수 있습니다."라고 그녀는 경고하며 갑작스러운 경기 침체 가능성을 강조했습니다.

미셸 보우먼 연방준비제도 부의장은 통화정책에 대한 자신의 입장을 명확히 밝혔습니다. 그녀는 금리 인하의 필요성을 여전히 예상하지만, 더 많은 데이터 분석을 위해 이번 주 금리 동결에 찬성표를 던졌다고 설명했습니다.

보우먼은 금요일 하와이에서 열린 대학원생 대상 은행 행사에서 올해 세 차례의 0.25%포인트 금리 인하가 있을 것이라는 자신의 예상을 재확인했습니다. 그녀는 연준의 최근 결정이 전략의 변화가 아니라 차기 금리 인하 시점에 대한 전술적 선택이라고 설명했습니다.

왜 기다려야 할까요? 더 많은 데이터가 필요합니다.

보우먼은 이번 주 회의의 핵심 논의 주제가 완화 정책 속도였다고 설명했습니다. 중앙은행은 2025년까지 남은 세 차례 회의에서 0.75%포인트 금리를 인하한 후, 즉시 추가 인하를 진행할지 아니면 연말까지 보다 신중하게 접근할지 선택해야 했습니다.

그녀가 금리 동결에 찬성표를 던진 것은 특히 지난 가을 정부 셧다운으로 인한 데이터 공백을 고려하여 들어오는 정보를 평가하려는 의도에서 비롯되었습니다. 그녀의 장기적인 견해는 변함없이 고용 시장 상황 악화와 2%에 근접하는 인플레이션이 완화적인 정책을 정당화한다는 것이지만, 최근 노동 시장에서 안정화 조짐이 보인다는 점도 언급했습니다.

보우먼 의원은 "노동 시장은 취약하다"고 말했습니다. 그녀는 추가적인 악화를 막기 위해 금리 인하에 찬성표를 던지는 것을 고려했지만, 결국 기다리는 것이 현명하다고 판단했습니다. "정책 긴축 완화가 전반적인 재정 상황과 노동 시장 강화에 어떤 영향을 미치는지 신중하게 평가하기 위해 당분간 '정책 여력을 아껴두는' 것이 적절하다"고 그녀는 덧붙였습니다.

일시 중단은 영구적이지 않을 것입니다.

보우먼 의원은 금리 ​​동결에 찬성표를 던졌지만, 현재의 정책 기조가 장기적인 것으로 간주되어서는 안 된다고 강조했습니다. 그녀는 금리 인하 중단은 단기간에 그쳐야 한다고 시사했습니다.

"우리가 현재의 정책 기조를 장기간 유지할 것으로 예상한다는 의미는 아닙니다."라고 그녀는 말하며, 향후 회의에서 조치를 취할 준비가 되어 있음을 시사했습니다. 연준의 다음 정책 회의는 3월 17일부터 18일까지 예정되어 있습니다.

연방공개시장위원회(FOMC)는 수요일 회의에서 연방기금 금리를 현재의 3.50~3.75% 범위로 유지하기로 10대 2로 결정했습니다. 반대표를 던진 두 명은 크리스토퍼 월러와 스티븐 미란 이사로, 두 사람 모두 즉각적인 금리 인하를 지지했습니다. 바우먼 위원 역시 반대표를 던질 가능성이 있는 인물로 여겨졌지만, 그녀의 발언은 정책 조정 시점에 대해 보다 미묘하고 데이터에 기반한 접근 방식을 취하고 있음을 보여줍니다.

출처: 야후 파이낸스

무디스는 이스라엘의 신용등급 전망을 부정적에서 안정적으로 상향 조정하며, 이스라엘의 재정 안정성에 대한 신뢰가 회복되었음을 시사했습니다. 무디스는 이스라엘의 국가 신용등급을 Baa1으로 유지하면서, 지정학적 위험의 상당한 감소를 이번 전망 개선의 주요 요인으로 꼽았습니다.

업그레이드의 배경

이번 결정은 지역 긴장을 완화시킨 일련의 주요 사건들에 따른 것입니다. 무디스는 2025년 6월 이란과의 군사적 충돌 종식, 가자지구의 하마스(2025년) 및 레바논의 헤즈볼라(2024년)와의 휴전 협정 체결을 주요 요인으로 꼽았습니다.

해당 기관은 이스라엘의 지정학적 환경이 불안정한 상태로 유지될 가능성이 높다고 지적하면서도, 대규모 지상 작전 재개 위험은 감소했다고 평가했습니다. 이러한 즉각적인 분쟁 위험 감소가 전망 수정의 핵심 요인이었습니다.

경제 회복력과 미래 전망

이스라엘 경제와 재정은 최근 분쟁 기간 동안 놀라운 회복력을 보여주었으며, 이제 반등을 위한 발판을 마련했습니다. 무디스는 이스라엘 경제가 2026년에 5.0% 성장하고, 이후 매년 3.0~3.5%의 꾸준한 성장을 이어갈 것으로 전망합니다.

재정 측면에서 정부 적자는 2024년과 2025년에 기록된 최고치에서 감소할 것으로 예상됩니다. 이에 따라 국가 부채 대 GDP 비율은 약 68% 수준에서 안정될 것으로 보입니다.

강점과 남아있는 위험 사이의 균형 유지

Baa1 등급 유지 결정은 긍정적인 전망과 과거 분쟁으로 인한 재정적 여파를 균형 있게 고려한 결과입니다. 무디스는 2023년 10월 7일 이전 전망치와 비교했을 때, 정부 부채가 중기적으로 약 18%포인트 상승할 것으로 예상합니다.

하지만 이스라엘의 기본적인 신용 강점은 여전히 ​​견고하여 강력한 완충 역할을 하고 있습니다. 이러한 강점에는 다음이 포함됩니다.

• 견실한 GDP 성장 실적.

• 핵심 기술 부문에 대한 지속적인 투자.

• 자본 시장에 대한 강력한 접근성은 차입 비용을 제한하고 재정적 압박을 완화하는 데 도움이 됩니다.

해당 국가의 국내 및 외화 신용등급 상한선은 국가 신용등급보다 네 단계 높은 Aa3로 유지되고 있으며, 이는 높은 수준의 지정학적 위험과 다각화되고 안정적인 경제 간의 균형을 반영합니다.

향후 신용등급 변동의 잠재적 요인

무디스는 향후 신용등급 조정으로 이어질 수 있는 구체적인 조건들을 제시했습니다.

지정학적 위험이 지속적으로 감소하고 예상보다 빠른 재정 건전화가 이루어진다면 신용등급에 상승 압력을 가할 수 있습니다. 반대로 지역 긴장이 다시 고조되거나 이스라엘의 경제 및 재정 전망이 악화될 경우 하락 압력으로 이어질 수 있습니다.