트럼프의 베네수엘라 석유 투자: 투자자들이 알아야 할 사항

2026년 1월 13일, 대한민국 서울의 한 법원에서 윤석열 전 대통령의 신병반대재 최종변론을 기다리던 한 여성이 그의 초상화와 대한민국 국기가 그려진 플래카드를 들고 있다. (로이터/김홍지)

윤석열 전 한국 대통령이 계엄령 시도 실패와 관련된 형사 혐의에 대한 첫 번째 법원 판결을 금요일에 받을 예정이며, 유죄 판결을 받을 경우 장기 징역형을 선고받을 수 있다.

윤씨는 지난 1월 체포영장 집행을 방해하기 위해 자택에 바리케이드를 치고 보안당국에 수사관들의 진입을 막으라고 지시한 혐의 등으로 유죄 판결을 받을 경우 최대 10년의 징역형을 선고받을 수 있다.

그는 결국 3,000명이 넘는 경찰관이 동원된 두 번째 시도 끝에 체포되었다. 그의 체포는 한국 역사상 현직 대통령으로는 첫 번째 사례였다.

현재 서울구치소에 수감 중인 윤 전 대통령은 2024년 12월 계엄령을 선포하면서 공문서 위조 혐의도 받고 있다. 당시 그는 야당과 반국가 세력의 공격으로 피폐해진 국가에 민주 질서를 회복하겠다고 주장했다.

한편, 윤씨는 반란을 주도한 혐의를 포함해 여러 건의 재판을 앞두고 있다. 검찰은 이 혐의에 대해 사형을 구형했으며, 판결은 2월에 나올 예정이다.

국회는 윤 대통령의 보수당 일부 의원들과 함께 몇 시간 만에 그의 갑작스러운 계엄령 선포를 뒤집는 법안을 통과시켰고, 이후 그를 탄핵하여 권한을 정지시켰다.

그는 지난해 4월 헌법재판소에서 직무상 의무를 위반했다는 판결을 받고 직위에서 해임되었습니다.

계엄령 선포 시도는 약 6시간 만에 끝났지만, 아시아 4위 경제 대국이자 미국의 주요 안보 동맹국이며 세계에서 가장 회복력 있는 민주주의 국가 중 하나로 여겨지는 한국에 큰 충격을 주었다.

출처: 로이터

바클레이즈 소속 경제학자들의 분석에 따르면, 최근 인도가 체결한 일련의 자유무역협정(FTA)만으로는 미국의 높은 관세로 인한 경제적 피해를 막기에 충분하지 않을 수 있다.

금요일 보고서에서 경제학자 아스타 구드와니와 암루타 가레는 인도의 새로운 무역 협정 체결 노력이 긍정적이지만, 미국의 무역 정책으로 인한 손실을 만회할 만큼 충분한 수출 증가를 가져오기는 어려울 것이라고 주장했습니다. 그들은 "자유무역협정(FTA) 체결 움직임이 국제 무역을 더욱 원활하게 만드는 데에는 분명 도움이 되겠지만, 미국의 관세로 인한 손실을 상쇄할 만큼 충분한 수출 증가로 이어지지는 않을 것"이라고 썼습니다.

미국 관세의 높은 비용

미국은 관세 부과 이전 인도 총 수출액의 19.3%를 차지하는 최대 수출 시장입니다. 그러나 인도는 미국과 자유 무역 협정을 맺지 않은 몇 안 되는 주요 경제국 중 하나이며, 현재 많은 품목에 대해 세계 최고 수준인 50%의 높은 관세를 부과받고 있습니다.

이러한 세금은 특히 인도의 노동집약적 산업에 큰 타격을 입혔으며, 그 대상에는 다음이 포함됩니다.

• 섬유 및 의류

• 보석과 가죽

• 수공예품

지속적인 무역 마찰과 합의 부재는 루피화 가치에 압력을 가했고, 이에 뉴델리는 수출업체 지원을 위해 50억 달러를 투입했습니다. 이러한 상황은 인도가 무역 장벽을 낮추고 과거의 보호무역주의적 이미지를 벗어나기 위해 유럽연합(EU) 등 다른 파트너들과의 무역 협상을 가속화하도록 만들었습니다.

소규모 무역 협정이 실패하는 이유

인도는 지난해 오만, 뉴질랜드 등과의 협정을 포함하여 새로운 무역 협정을 성공적으로 체결했지만, 이들 파트너와의 무역량은 미국 시장을 대체하기에는 너무 적습니다.

바클레이즈의 경제학자들은 "규모 자체가 맞지 않는다"고 지적하며, 전기 기계 부문을 예로 들었다. 아랍에미리트, 네덜란드, 영국이 미국 다음으로 인도의 주요 파트너이지만, "이 세 나라를 모두 합쳐도 미국이 제공하는 시장 규모를 따라잡을 수 없다"고 덧붙였다.

보고서는 50% 관세가 유지될 경우 인도 수출품의 약 70%가 "심각한 위협"에 직면할 것이라고 강조합니다. 위험에 처한 주요 부문에는 가죽, 의류, 보석 및 장신구, 가정용 가구, 해산물 수출 등이 포함됩니다.

결과가 불확실한 보다 광범위한 전략

인도는 현재 상위 20개 수출 시장 중 16개 시장과 자유무역협정(FTA)을 협상 중이거나 이미 체결했으며, 이들 국가는 인도 전체 무역량의 51%를 차지합니다. 미국도 이러한 협상 대상국에 포함됩니다.

하지만 진정한 성공의 척도는 실행에 달려 있다. 바클레이즈는 "진정한 시험대는 이러한 협정을 실질적인 수출 성장으로 전환하는 데 있다"며, 이러한 협정이 인도의 국내 산업 기반을 강화하는지 여부에도 달려 있다고 덧붙였다.

EU 협정의 잠재력

유럽연합과의 자유무역협정(FTA) 체결 가능성은 중요한 기회로 여겨진다. 바클레이즈의 이코노미스트들은 인도와 EU 간의 잠재적 협정을 "수출 다변화와 거대 블록과의 무역 개방 확대를 향한 큰 발걸음"이라고 평가했다.

우르줄라 폰 데어 라이엔 유럽연합 집행위원회 위원장과 안토니오 루이스 산토스 다 코스타 유럽연합 이사회 의장이 이달 인도를 방문할 예정이어서 협상 진전에 대한 기대감이 높아지고 있습니다. 이번 방문은 수년간 이어져 온 협상에 돌파구를 마련할 수 있을 것으로 보입니다.

금요일 유가는 상승세를 보였으며, 브렌트유와 미국 서부 텍사스산 원유(WTI) 모두 상승했습니다. 투자자들은 이란의 정치적 불안정으로 인한 지속적인 공급 위험과 미국의 즉각적인 군사 행동 위협이 줄어들고 있다는 신호를 저울질했습니다.

그리니치 표준시 기준 오전 10시, 브렌트유는 50센트(0.78%) 상승한 배럴당 64.26달러를 기록하며 4주 연속 상승세를 이어갔다. 미국 서부 텍사스산 원유(WTI)는 48센트(0.81%) 오른 배럴당 59.67달러를 기록했다.

지정학적 긴장이 시장 변동성을 야기한다

이란 전역에서 시위가 격화되고 도널드 트럼프 미국 대통령이 군사 공격 가능성을 시사하면서 이번 주 초 두 유가 지표 모두 수개월 만에 최고치를 기록했습니다.

정치적 혼란이 불확실성을 더욱 증폭시키고 있다. BMI 분석가들은 "시장이 공급 차질 가능성을 소화하는 과정에서 유가 변동성이 커질 가능성이 높다"고 지적했다.

그러나 트럼프 대통령이 테헤란의 시위대 탄압이 완화되고 있다고 언급하면서 목요일 늦게 직접적인 충돌에 대한 우려는 다소 완화되었습니다. 이러한 상황에도 불구하고 IG의 분석가들은 이란과 관련된 위험이 "여전히 상당하며, 단기적으로 시장을 불안하게 만들고 있다"고 경고했습니다.

호르무즈 해협 병목 지점에 집중

석유 시장의 핵심 우려 사항은 호르무즈 해협을 통한 원유 흐름의 차질 가능성입니다. 이 중요한 해협을 통해 하루 약 2천만 배럴의 원유가 통과합니다. 분석가들은 이란과의 군사적 긴장 고조가 이 필수 공급로를 위협할 수 있다고 경고했습니다.

풍부한 공급 전망으로 추가 상승세가 제한될 수 있음

지정학적 긴장이 단기적으로는 가격을 지지하는 요인이 되고 있지만, 많은 분석가들은 올해 전 세계 석유 공급량 증가가 가격 상승에 상한선을 만들 수 있다고 보고 있습니다.

필립 노바의 애널리스트 프리얀카 사치데바는 "지속적인 지정학적 위험과 거시적 투기 심리에도 불구하고 근본적인 균형은 여전히 ​​공급이 충분함을 시사한다"고 말했다.

사치데바는 중국의 원유 수요가 진정으로 회복되거나 원유 공급에 의미 있는 병목 현상이 발생하지 않는 한, 브렌트유 가격이 배럴당 57달러에서 67달러 사이에서 횡보세를 유지할 가능성이 높다고 전망했다.

이란은 사상 최장 기간 동안 가장 심각한 인터넷 차단을 겪고 있으며, 이는 시위대에 대한 국가의 탄압이 강화될 것이라는 우려를 불러일으키고 있다. 한편, 당국은 처벌 수위를 낮추겠다고 약속한 바 있다.

활동가들과 국제 감시 단체들은 전국적인 인터넷 차단 사태가 8일째 이어지고 있다고 보고했습니다. 전 세계 인터넷 연결 상황을 추적하는 감시 단체인 넷블록스(NetBlocks)에 따르면, 이번 차단은 2019년 시위 당시 시행됐던 차단보다 더 오래 지속되고 있습니다.

폭력적인 억압 속의 디지털 철의 장막

당국이 폭력적인 대응으로 최근 시위 물결을 상당 부분 진압한 것으로 보임에도 불구하고 디지털 차단은 계속되고 있습니다. 오슬로에 본부를 둔 이란 인권 단체는 12월 말 시위가 시작된 이후 약 3,500명이 사망하고 최소 20,000명이 체포되었다고 보고했습니다. 다른 추산에 따르면 사망자 수는 이보다 훨씬 더 많을 수 있습니다.

수십만 명이 거리로 쏟아져 나온 이번 시위는 당초 통화 위기로 촉발되었습니다. 이란 정부는 시위가 격화되자 1월 8일 인터넷 접속을 완전히 차단했습니다. 소셜 미디어에 공개된 일부 영상에는 당국이 소요 사태를 진압하는 과정에서 발생한 총격과 살해 장면이 담겨 있습니다.

이란 관리들은 이번 시위를 미국과 이스라엘이 배후에서 조종하는 음모라고 공개적으로 규정하며, 이들이 테러리스트들에게 무기를 제공하고 지시하여 보안군과 민간인을 공격하도록 했다고 비난했습니다.

미국의 군사적 태세와 외교적 긴장

워싱턴은 이 상황에 큰 관심을 기울이고 있다. 도널드 트럼프 미국 대통령이 이란 국민들에게 최고 지도자 아야톨라 알리 하메네이에 대한 반대를 계속할 것을 촉구하며 "도움이 곧 도착할 것"이라고 밝힌 후, 아바스 아라그치 이란 외무장관은 수요일 시위대를 처형하지 않겠다고 약속했다.

아라그치의 성명은 즉각적인 개입에 대한 우려를 일시적으로 진정시키는 듯했으며, 트럼프 대통령은 "이란에서의 살인이 중단되고 있다"는 보고를 받았다고 언급했습니다. 그러나 군사 행동의 위험은 완전히 사라진 것은 아닙니다.

백악관 대변인 캐롤라인 리빗은 목요일 트럼프 대통령이 상황을 면밀히 주시하고 있으며 모든 가능성을 열어두고 있다고 확인했습니다. 폭스 뉴스는 군 소식통을 인용해 최소 한 척의 미 항공모함과 기타 군사 자산이 공격 옵션 제공을 위해 해당 지역으로 이동 중이라고 보도했습니다.

유라시아 그룹의 분석가들은 보고서에서 1월 말에서 2월 초 사이에 항공모함 전단이 도착하면 미국의 공격 가능성이 높아지고, 2026년 상반기까지 높은 수준을 유지할 것이라고 지적했습니다. 그들은 이란이 시위의 근본적인 원인을 해결하지 못하기 때문에 새로운 시위가 발생할 수 있으며, 이는 트럼프 대통령에게 군사 행동을 위협할 새로운 명분을 제공할 것이라고 주장했습니다.

경제 위기가 불안을 ​​부추기고 있다

이번 시위는 심각한 경제난에 뿌리를 두고 있다. 이란 리알화 가치의 급락이 대규모 시위의 초기 도화선이 되었다.

해당 국가는 심각한 외환 부족에 계속 직면하고 있으며, 이는 통화 가치에 지속적인 압력을 가할 것으로 예상됩니다. 이로 인해 공식적으로 약 50%에 달하는 인플레이션이 향후 몇 주, 몇 달 동안 높은 수준을 유지할 가능성이 높으며, 이는 국민들에게 더 큰 부담을 줄 것입니다.

국제적 압력과 제재가 거세지고 있다

이란의 강경 진압에 대응하여 서방 정부들은 테헤란에 대한 압력을 강화하고 있다. 우르줄라 폰 데어 라이엔 유럽연합 집행위원회 위원장은 유럽연합이 이란에 대한 제재를 강화하는 방안을 검토 중이라고 밝혔다.

목요일, 미국은 광범위한 제재 목록에 여러 개인과 단체를 추가했습니다.

폰 데어 라이엔 유럽연합 집행위원장은 목요일 키프로스 방문 중 "이러한 제재는 정권을 약화시키고 있다"며 "제재는 이 정권이 종식되고 변화가 일어나도록 하는 데 도움이 될 것"이라고 말했다.

프랑스 정부가 2026년 예산안에 대한 의회 협상을 화요일까지 중단하면서 정치적 교착 상태가 고조되고 있습니다. 이로 인해 세바스티앙 르코르누 총리는 표결 없이 예산안을 강행 처리해야 할 상황에 놓일 수 있습니다. 이처럼 중대한 조치가 취해질 경우, 불신임 투표로 이어져 정부의 존립이 위태로워질 가능성이 매우 높습니다.

그림 1: 프랑스 총리 세바스티앙 르코르누는 정부가 2026년 예산안을 의회에 강행 처리하는 방안을 검토하면서 정치적 교착 상태에 직면해 있다.

의회 교착 상태

3개월간의 협상이 합의점을 찾지 못하자 정부는 양극단의 야당을 비난하고 나섰습니다. 아멜리 드 몽샬랭 예산부 장관은 강경 좌파 정당인 프랑스 불굴(LFI)과 극우 정당인 국민연합(RN)이 고의적으로 협상 과정을 방해했다고 비난했습니다.

몽샬랭은 금요일 프랑스 2 TV와의 인터뷰에서 "극단주의 세력들이 예산안 표결을 불가능하게 만들기 위해 조직적으로 수정안에 찬성표를 던졌다"고 밝혔습니다.

협상이 재개되기 전에 교착 상태를 타개하기 위해 레코르누 총리는 수정 예산안을 제안할 것으로 예상됩니다. 몽샬랭 총리는 정부의 일부 제안이 효과적이지 않다는 점을 인정하면서, 특히 "지방 정부 관련 문제"를 해결해야 할 주요 과제로 지적했습니다.

정부, 논란이 되는 선택지들을 검토 중

의회 합의가 어려워 보이자 정부 소식통은 레코르누 총리가 표결 없이 예산안을 통과시키기 위해 두 가지 헌법적 방안을 검토 중이라고 확인했다.

1. 제49조 3항: 이 조항은 정부가 의회를 우회하여 법안을 통과시킬 수 있도록 규정하고 있습니다. 그러나 레코르누 총리는 이전에 협상 타결을 선호한다는 입장을 밝히며 이 권한을 사용하지 않겠다고 약속한 바 있습니다.

2. 제47조: 이 대안은 행정명령을 통해 예산안을 통과시키는 것입니다. 하지만 이 방법의 법적 단점은 지난 3개월간의 논의 과정에서 의원들이 제안한 수정안을 포함할 수 있을지 여부가 불분명하다는 점입니다.

어느 쪽을 선택하든 상당한 정치적 도박이 될 것이며, 야당으로부터 즉각적인 불신임 투표에 직면할 것으로 예상됩니다.

사회당의 핵심적인 역할

불신임안의 성공 여부는 사회당에 달려 있을 수 있다. 사회당의 지지는 최종 예산안에 그들이 제안한 수정안 중 일부라도 반영되는지에 달려 있다.

사회당의 예산 책임자인 필립 브룬은 정부가 행정명령으로 예산안을 통과시키려 할 경우 "망설임 없이" 불신임안에 찬성표를 던지겠다고 강력히 경고했습니다. 이로써 레코르누 행정부는 양보와 정부 붕괴라는 위태로운 선택에 놓이게 되었습니다.

말레이시아 경제는 2025년을 예상보다 높은 성장률을 기록하며 순조롭게 마무리했습니다. 그러나 경제 전문가들은 말레이시아의 핵심 산업인 전기전자(EE) 부문이 미국의 관세 인상에 따른 영향에 취약하며, 특히 2026년에 상당한 위험이 현실화될 것으로 경고하고 있습니다.

말레이시아 통계청(DOSM)이 발표한 공식 추정치에 따르면, 2025년 4분기 경제 성장률은 전년 동기 대비 5.7%를 기록하며 2024년 2분기 이후 가장 빠른 성장세를 보였습니다. 이러한 성장은 주로 서비스 및 제조업 부문의 활발한 활동에 힘입은 것입니다. 연간 전체 성장률은 4.9%로 예상되며, 이는 전년도의 5.1%보다 소폭 둔화된 수치입니다.

미국 무역 정책이 수출 전망에 그림자를 드리우고 있다

2025년의 호실적에도 불구하고 2026년 수출 전망은 불확실성으로 가득 차 있습니다. 케난가 리서치에 따르면, 미국 관세 인상의 완전한 영향은 아직 나타나지 않았으며, 전자제품과 같이 수출 비중이 높은 산업에 상당한 하방 위험을 초래할 수 있습니다.

백악관의 최근 조치로 이러한 우려가 더욱 증폭되었습니다. 올해 첫 2주 동안 도널드 트럼프 미국 대통령은 특정 첨단 컴퓨팅 칩에 25% 관세를 재도입했고, 이란과 거래하는 국가들에 대해서도 별도로 25% 관세를 부과한다고 발표했습니다.

미국과 중국 간 관세 분쟁이 2026년 11월까지 일시적으로 중단되면서 세계 무역에 숨통이 트일 수도 있지만, UOB 글로벌 경제 시장 조사에 따르면 말레이시아의 경제 성장률은 2026년에 약 4.5%로 둔화될 것으로 예상됩니다.

국내 수요가 외부 역풍을 완화할 것으로 예상됩니다.

경제학자들은 대체로 말레이시아의 탄탄한 국내 경제가 무역 위험으로 인한 잠재적 여파를 완화할 것으로 예상합니다. 특히 서비스 및 건설 부문을 중심으로 한 광범위한 경기 확장이 성장을 위한 견고한 토대를 제공할 것으로 전망됩니다.

이러한 국내 강세를 뒷받침할 몇 가지 핵심 요인이 예상됩니다.

• 공무원 급여 조정으로 인한 가계 소득 증가.

• 국가 실업률 하락.

• 기존에 승인된 투자 프로젝트의 실행.

• 가구에 대한 지속적인 맞춤형 현금 지원.

UOB는 또한 4,192억 링깃 규모의 연방 예산 배정을 비롯한 여러 호재들을 언급했는데, 이 예산에는 2026년 1월 공무원 임금 인상 2단계에 필요한 180억 링깃과 개발 지출에 배정된 810억 링깃이 포함됩니다. '말레이시아 방문의 해 2026' 캠페인과 지속적으로 추진되는 국가 마스터플랜 역시 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.

미국 통계청(DOSM)은 2025년 4분기 최종 공식 국내총생산(GDP) 수치와 경상수지 데이터를 2월 13일에 발표할 예정입니다.

말레이시아 중앙은행, 금리 동결 전망

통화 정책 측면에서는 말레이시아 중앙은행(BNM)이 향후 발표에서 기준금리(OPR)를 2.75%로 유지할 것이라는 것이 전문가들의 공통된 의견입니다. 블룸버그가 9명의 경제학자를 대상으로 실시한 설문조사에서 중간값은 금리 변동이 없을 것으로 나타났습니다.

ANZ 리서치에 따르면, 견조한 경제 성장세는 말레이시아 중앙은행(BNM)의 차기 정책 행보가 금리 인상일 가능성이 높다는 전망을 뒷받침합니다. 그러나 물가 상승 압력이 미미한 수준을 유지하고 있어 즉각적인 금리 인상의 필요성은 크지 않습니다.

UOB와 Pantheon Macroeconomics는 정책 완화의 필요성이 크지 않다고 보고 있습니다. 이들은 말레이시아가 상대적으로 유리한 관세 혜택과 반도체에 대한 지속적인 면세 혜택을 누려왔다고 지적합니다. 또한, 미국 연방준비제도가 금리를 인하하면서 자본 유출 압력이 감소했다고 덧붙였습니다.

판테온 매크로이코노믹스는 현재 말레이시아 중앙은행(BNM)이 새로운 경제적 충격이 발생할 경우를 대비해 금리 인하라는 정책 수단을 보유하고 있다는 결론을 내렸습니다.