트럼프의 금리 관련 견해는 연준에서 '아무런 영향력도 없을 것'이라고 하셋이 말했다.

특검에 따르면, 윤석열 전 대통령은 1년 전 북한과의 군사적 충돌을 유발하여 계엄령 선포의 명분을 만들려 했으나, 평양이 이에 응하지 않아 계획이 무산됐다.

조욱석 특별검사는 6개월간 진행된 계엄령 시도 실패 사건 수사를 마무리하며 월요일 기자들에게 "북한의 무력 대응을 유도하기 위해 비정상적인 군사 작전을 감행하여 계엄령 선포의 구실을 만들려 했지만, 북한이 군사적으로 반응하지 않아 실패했다"고 밝혔다.

조사팀은 윤 대통령과 그의 참모들이 2024년 10월 북한의 군사적 대응을 유도하기 위해 드론을 북한 영토로 보냈다고 보고 있습니다. 드론이 수도 상공을 비행했다는 보고를 받은 북한군은 국경 부대에 최고 수준의 경계 태세를 발령했지만, 당시 한국은 삼엄하게 경비되는 국경 지역으로 무인기를 비행시킨 적이 없다고 부인했습니다.

특별검사는 계엄령 시도로 탄핵된 윤 전 대통령이 군을 동원해 입법부와 사법부를 장악함으로써 권력을 독점하려 했다고 밝혔다.

현재 수감되어 반역죄 재판을 받고 있는 윤 전 대통령은 혐의를 부인하며, 자신의 행동은 북한 동조자들이 정부를 마비시키려 한다고 주장하며 필사적인 시도였다고 해명했습니다. 윤 전 대통령의 몰락은 지난 6월 이재명 대통령의 당선으로 이어졌습니다. 이재명 정부는 윤 전 대통령의 강경 노선에서 벗어나 북한과의 관계 개선을 모색해 왔습니다.

특별검사는 전 대통령을 비롯해 현직 국회의원, 전직 내각 구성원 등 총 24명이 전 대통령의 정치적 도박에 연루된 혐의로 기소됐다고 밝혔다.

출처: 블룸버그 유럽

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이 그림은 2025년 9월 10일에 제작된 것으로, 암호화폐를 표현한 모습을 보여줍니다. (로이터/다도 루빅/일러스트/자료 사진)

영국 재무부는 월요일, 2027년 10월부터 암호화폐 자산을 규제하기 시작할 것이라고 밝혔습니다. 재무부는 이러한 규정이 업계에 확실성을 제공하는 동시에 "불법 행위자"를 차단하는 데 도움이 되기를 기대한다고 덧붙였습니다.

정부가 월요일 늦게 의회에 제출할 예정인 이 새로운 법안은 기존 금융 규제를 암호화폐 관련 기업에도 확대 적용하여, 암호화폐 산업에 특화된 규정을 마련한 유럽연합보다는 미국과 같은 선상에 영국을 맞추는 것을 목표로 합니다.

해당 규정을 시행하기 위한 법안 초안은 올해 초 발표 된 이후 사소한 변경만 거쳤다 고 정부 부처 대변인이 밝혔습니다.

도널드 트럼프 미국 대통령이 암호화폐 산업을 적극적으로 지원하겠다고 공약하며 집권한 이후 전 세계적으로 암호화폐에 대한 관심이 급증했지만, 가장 큰 암호화폐인 비트코인의 가격은 사상 최고치를 기록한 후 최근 몇 달 동안 급락했습니다.

미국은 영국보다 암호화폐에 더 우호적인 접근 방식을 취하고 있는 것으로 업계에서 인식되고 있으며, 유럽 연합의 암호화폐 시장 규정은 2024년에 발효되었습니다.

영국은 "대서양 횡단 태스크포스"를 통해 미국과 디지털 자산에 대한 최선의 접근 방식을 논의하기 위해 협력할 것이라고 밝혔습니다.

레이첼 리브스 재무장관은 이 규정이 "명확한 길 안내 규칙"을 제공하고 소비자 보호를 강화하며 "불량 업체"들이 시장에 진입하는 것을 막을 것이라고 말했습니다.

트래버스 스미스의 파트너인 나탈리 루이스는 로이터 통신과의 인터뷰에서 "원래 초안에는 기술적인 법률 문제가 꽤 많았기 때문에 최종 법안의 변경 사항이 '사소한 것 이상'이기를 바란다"고 말했다.

영국의 암호화폐 규제 체계가 점차 윤곽을 드러내고 있습니다. 금융감독청(FCA)은 거래 및 시장 남용, 보관 및 발행에 대한 맞춤형 규칙을 마련할 계획이며, 영란은행은 지난달 일상적인 결제에 사용되는 스테이블코인(암호화폐의 일종) 규제 방안을 발표했습니다.

동시에 규제 당국은 암호화폐 투자자들이 투자금 전액을 잃을 가능성에 대비해야 한다는 등 위험성을 계속해서 경고하고 있습니다.

영국 중앙은행과 금융감독청(FCA) 모두 2026년 말까지 관련 규정을 확정하겠다고 약속했습니다.

암호화폐 거래소 제미니의 영국 지사장인 다니엘 슬루츠킨은 기업들이 "오랫동안 규제 명확성을 기다려왔다"며 이제 새로운 요건을 충족하기 위한 준비를 시작할 수 있다고 말했다.

출처: 로이터

일본 주요 제조업체들의 경기 신뢰도가 4년 만에 최고 수준으로 상승하면서 일본은행의 이번 주 금리 인상 가능성에 대한 시장의 기대감이 높아졌다.

일본은행이 발표한 분기별 기업심리지수 '탄칸'이 월요일 공개됐다. '기업심리지수'는 9월 14에서 15로 상승했다. 이는 블룸버그 설문조사에서 나온 경제학자들의 중간 전망치와 일치한다.

대형 비제조업체 지수는 34를 유지하며 1990년대 초 이후 최고 수준에 근접했습니다. 이 지수가 양수라는 것은 더 많은 기업들이 시장 상황을 "우호적"으로 보고 있다는 의미입니다.

일본은행이 발표하는 가장 면밀히 분석되는 경제지표 중 하나인 단칸(Tankan)에 따르면, 일본 기업들은 미국 관세로 인한 심각한 타격을 아직까지는 크게 받지 않은 것으로 나타났습니다. 이는 일본은행이 수개월 동안 불확실성의 원인으로 지적해 온 부분입니다. 이번 결과는 우에다 가즈오 총재가 이끄는 일본은행 중앙은행이 금요일에 금리를 인상할 가능성을 더욱 높여주고 있으며, 이는 1월 이후 첫 금리 인상이 될 것입니다.

이번 자료에 따르면 석유 및 석탄 제품 제조업체들의 신뢰도가 향상된 것으로 나타났으며, 이는 일본은행(BOJ)에 9월 중순 관세 인하 발효 이후 기업들이 어떻게 반응하고 있는지에 대한 초기 지표를 제공했습니다. 약 70%의 기업들이 관세 인하 시행 며칠 전 실시된 이전 설문조사에 응답한 바 있습니다.

엔화 약세가 지속되면서 수출업체에는 도움이 되지만, 일본 노동력의 대부분을 차지하는 서비스 부문 기업의 운영 비용은 증가하고 있습니다. 금요일 발표된 자료에 따르면 기업들은 이번 회계연도 엔화 환율을 달러 대비 147.06엔으로 예상했는데, 이는 지난 9월 예상치인 145.68엔보다 낮은 수치입니다.

우에다 씨는 미국 관세에 대한 불확실성과 임금 협상의 초기 진행 상황을 차기 금리 인상 여부를 결정하는 데 중요한 요소로 거듭 언급했습니다.

미국의 관세 부과를 둘러싼 불확실성은 다소 해소되었지만, 다카이치 사나에 총리의 지난달 대만 관련 발언 이후 일본과 중국의 관계는 악화되었습니다. 이로 인해 중국인 관광객 수 급감 등 새로운 경제적 파급 효과에 대한 우려가 커지고 있습니다.

출처: 블룸버그 유럽

호세 안토니오 카스트는 일요일 칠레 대통령 선거에서 승리했으며, 증가하는 범죄와 이민에 대한 유권자들의 불안감을 발판 삼아 1990년 군사독재 종식 이후 가장 급격한 우경화를 이끌었다.

카스트는 좌파 후보인 재닛 자라 와의 결선 투표에서 58%라는 압도적인 득표율을 기록했으며 , 자라는 42%를 득표한 후 즉시 패배를 인정했다.

카스트는 수십 년에 걸친 정치 경력 내내 일관된 우익 강경파였습니다. 그는 국경 장벽 건설, 범죄율이 높은 지역에 군대 배치, 그리고 불법 체류 이민자 전원 추방을 주장해 왔습니다.

그의 승리는 라틴 아메리카에서 부활하고 있는 우파의 최근 승리를 의미합니다. 그는 에콰도르의 다니엘 노보아, 엘살바도르의 나이브 부켈레, 아르헨티나의 하비에르 밀레이에 이어 라틴 아메리카 정상에 오른 인물입니다. 지난 10월에는 중도 성향의 로드리고 파스가 당선되어 볼리비아에서 거의 20년간 지속된 사회주의 통치가 종식되었습니다.

이번 선거는 카스트의 세 번째 대선 도전이자 두 번째 결선 투표였다. 그는 2021년 좌파 성향의 가브리엘 보리치 대통령에게 패배한 바 있다. 한때 많은 칠레인들에게 지나치게 극단적인 인물로 여겨졌던 그는 범죄와 이민 문제에 대한 우려가 커지는 유권자들의 지지를 얻었다 .

칠레 대학의 정치학자 클라우디아 헤이스는 전통적으로 좌파 후보에게 투표하는 칠레 지역에서조차 그가 압도적인 승리를 거둔 것은 공산당원이었던 하라에 대한 유권자들의 거부감 때문이었을 가능성이 크다고 말했다.

카스트 지지자들이 일요일 저녁 산티아고에 있는 대통령 당선인의 선거 캠프 본부에 도착해 칠레 국기를 흔들었다. 일부는 "칠레를 다시 위대하게 만들자"라는 문구가 새겨진 빨간 모자를 쓰고 있었다.

23세의 공대생인 이그나시오 세고비아도 그중 한 명이었다.

"저는 평화로운 칠레에서 자랐습니다. 거리에 나가도 아무 걱정 없이, 밖에 나가도 문제나 두려움을 느낄 일이 없었죠."라고 그는 말했다. "하지만 지금은 마음 편히 밖에 나갈 수가 없어요."

카스트는 분열된 의회의 반대에 직면할 수 있다.

칠레는 여전히 라틴 아메리카에서 가장 안전한 국가 중 하나이지만, 최근 몇 년 동안 조직 범죄 집단이 뿌리를 내리면서 강력 범죄가 급증했습니다. 이들은 코카 생산국인 페루, 볼리비아와의 북부 사막 국경, 주요 국제 항구, 그리고 인신매매 및 성매매에 취약한 이민자 유입 등을 악용하고 있습니다.

칠레 정부 자료에 따르면 최근 몇 년 동안 칠레에 불법으로 입국한 이민자 대다수는 베네수엘라 출신입니다.

카스트의 제안에는 미국 이민세관집행국(ICE)을 본떠 불법 체류 이민자들을 신속하게 구금하고 추방하는 경찰력을 창설하는 내용이 포함되어 있습니다.

그는 또한 공공 지출의 대폭 삭감을 강조해왔습니다.

칠레는 세계 최대 구리 생산국이자 주요 리튬 생산국이며, 규제 완화와 시장 친화적인 정책에 대한 기대감으로 이미 현지 증시, 페소화, 그리고 주가지수 상승세를 보이고 있습니다.

그러나 카스트의 보다 급진적인 제안들은 분열된 의회의 반발에 부딪힐 가능성이 높다. 지난 11월 총선에서 우익 정당들이 양원 모두에서 의석을 확보했지만, 대부분은 전통적인 정당 출신이었다. 상원은 좌파와 우파 정당이 동등하게 의석을 차지하고 있으며, 하원에서는 포퓰리즘 성향의 국민당이 캐스팅보트를 쥐고 있다.

발파라이소 대학교 교수이자 정치 분석가인 기예르모 홀츠만은 "그는 폭넓은 유권자층을 만족시켜야 할 것"이라고 말했다.

"카스트에게 투표한 사람들이 모두 그의 당 소속은 아니라는 것이 분명합니다. 즉, 그의 표 중 상당 부분은 다른 당에서 빌려온 것입니다."라고 그는 말했다.

그러한 사실은 카스트 대통령이 낙태 와 같은 정책에 대해 주저하게 만들 수 있습니다 . 그는 이전에는 낙태와 사후피임약에 대해 공개적으로 반대 입장을 표명했지만, 최근 선거 운동 기간 동안에는 이에 대해 거의 언급하지 않았습니다. 낙태법을 개정하려면 의회 과반수 이상의 지지가 필요한데, 여론조사에 따르면 대다수 칠레 국민은 현행 낙태권을 지지하는 것으로 나타났습니다.

출처: 로이터

미국 연방준비제도(Fed)의 예상보다 비둘기파적인 금리 인하는 내년 채권 시장에 흥미로운 환경을 조성했습니다. 연준의 독립성에 대한 관심은 또 다른 변수를 더합니다.

예상대로 연방준비제도는 지난주 올해 들어 세 번째 연속으로 금리를 인하하여 정책금리를 0.25%포인트 낮춘 3.5~3.75% 범위로 조정했는데, 이는 3년 만에 최저 수준입니다.

미국 노동 시장 약화에 대한 우려가 커지면서 고착화된 인플레이션보다 연준이 추가 금리 인하를 단행했고, 전반적인 위험자산 시장은 예상보다 비둘기파적인 기조를 반영하여 주식 지수를 지지하고 단기 국채 수익률을 낮추는 데 일조했습니다.

중요한 점은 제롬 파월 연준 의장이 고용에 대한 위협을 강화하는 데 필요한 조치를 충분히 취했으며, 동시에 물가 상승 압력을 억제할 수 있을 만큼 높은 금리를 유지하고 있다고 시사했다는 것입니다. 이는 연준이 현재 금리 수준에서 금리 인상을 중단하고 경제 상황을 지켜보겠다는 의미로 해석될 수도 있습니다.

연방공개시장위원회(FOMC) 투표위원 12명 중 대다수가 금리 인하에 찬성표를 던졌지만, 스티븐 미란 연준 이사는 0.5%포인트 인하를 주장했고, 오스틴 굴스비 시카고 연준 이사와 제프리 슈미드 캔자스시티 연준 이사는 금리 동결을 지지하며 반대표를 던졌다.

반대 의견은 예상됐던 것이며, 그 수치는 일부 예상보다 낮았지만, 2019년 이후 FOMC 위원들 간의 가장 큰 의견 차이를 나타냈다.

매파 vs. 비둘기파

연준의 이중 책무 전반에 걸친 위험 균형에 긴장이 존재하는 한, 향후 정책 방향에 대한 위원들 간의 의견 차이는 계속될 것으로 예상합니다.

흥미롭게도 FOMC는 향후 결정에 있어 어느 정도 선택권을 남겨두었는데, "연방기금 금리 목표 범위에 대한 추가 조정의 범위와 시기를 고려할 때, 위원회는 들어오는 데이터, 변화하는 전망, 그리고 위험의 균형을 신중하게 평가할 것"이라고 밝혔습니다.

이번 주에는 10월과 11월 고용지표, 11월 실업률 등 중요한 거시 경제 지표들이 발표될 예정인데, 이러한 지표들을 통해 연준이 내년에 어떤 방향으로 정책을 펼칠지 가늠할 수 있을 것입니다.

파월 의장은 현재 단기 금리 수준이 "중립 금리 추정치의 광범위한 범위 내에 있다"고 언급하며, 향후 추가 금리 인하는 노동 시장의 실질적인 약화와 실업률 상승이라는 두 가지 요인이 복합적으로 작용해야 할 것이라고 주장했습니다.

그러한 현상이 실제로 나타날지 여부와 그 정도는 미지수이지만, 현재 우리의 기본 예상은 FOMC가 2026년 1분기에 0.25%포인트 추가 금리 인하를 단행할 것이며, 새로운 비둘기파 성향의 FOMC 의장이 금리 인하 압력을 가할 경우 연중 추가 인하가 있을 가능성이 있다는 것입니다.

파월 의장은 5월에 사임할 예정이며, 도널드 트럼프 대통령의 경제 고문이자 비둘기파로 알려진 케빈 해셋이 후임으로 가장 유력하게 거론되고 있습니다. 하지만 케빈 워시 전 연준 이사, 크리스토퍼 월러와 미셸 바우먼 현 연준 이사, 그리고 블랙록의 릭 리더 등 다른 후보들도 스콧 베센트 재무장관의 검토를 받고 있습니다. 새해 초에 발표가 있을 것으로 예상되며, 이는 금리 시장 전반에 상당한 파장을 일으킬 것으로 보입니다.

시장 영향

연준 회의 이후 단기 국채 수익률은 정책 금리 하락을 따라갔는데, 이는 중앙은행이 시장 유동성 관리를 위해 단기 국채 매입을 즉시 시작하겠다고 발표한 데 따른 측면도 있지만, 10년 및 30년 만기 장기 국채 수익률은 전반적으로 상승했다.

높은 성장률 전망과 더불어 재정 과잉 지출 및 부채 지속 가능성에 대한 우려가 커지면서 장기 채권 수익률이 상승하는 주요 요인으로 작용하고 있습니다. 이러한 요인들은 이미 시장에 반영되어 있으며, 이는 장기 금리의 최악의 상황은 지났음을 시사합니다. 이는 저희가 ' 2026년 해법' 보고서에서 강조했던 채권 투자 전망과도 일맥 상통합니다. 실제로, 정책 금리 인하에 따른 장기 채권의 캐리 수익률 개선은 장기 채권 수익률 상승을 뒷받침할 것으로 예상됩니다.

출처: 뉴버거 버먼