트럼프가 지명한 연준 위원 후보가 공격적인 금리 인하를 촉발할 수 있는 이유는 무엇일까요?

시장은 트럼프 대통령이 지명한 케빈 워시가 연준 의장으로 취임할 경우 매파적인 통화정책 기조가 나타날 것으로 예상하고 있지만, 일본의 재정 위기를 정확하게 예측했던 한 경제학자는 정반대의 시나리오가 펼쳐질 것이라고 전망하고 있다.

브루킹스 연구소의 선임 연구원인 로빈 브룩스는 일반적인 예상과는 달리 워시가 금리를 급격하고 크게 인하할 수 있다고 주장합니다. 최근 분석에서 브룩스는 워시가 총재로 임명될 경우 6월, 7월, 9월, 10월에 걸쳐 단 네 차례의 회의에서 100bp(베이시스 포인트)의 금리 인하가 이루어질 것으로 예측했습니다.

이러한 공격적인 완화 정책은 현재 시장에서 예상하는 40bp 금리 인하폭을 훨씬 뛰어넘는 수준입니다. 브룩스는 이러한 움직임이 "더 낮은 중립 금리를 인정하는 통화 정책의 재설정으로 비춰질 수 있으며, 달러 약세를 더욱 부추길 수 있다"고 지적합니다.

이 예측이 실현된다면 연준의 기준금리는 현재의 3.5%~3.75% 범위에서 11월 중간선거 이전에 2.5%~2.75%로 하락할 것입니다.

시장은 매파적 우려에 반응했다

워쉬의 대통령 당선 가능성에 대한 불안감이 이미 시장을 뒤흔들고 있다. 지난주 후반부터 소문이 돌기 시작하면서 주요 자산군 전반에 걸쳐 위험 회피 심리가 확산되고 있다.

• 비트코인 ​​가격이 주말 동안 84,500달러에서 75,000달러 아래로 급락했습니다.

• 금 과 은 가격은 금요일에 각각 9%와 26% 하락했습니다.

• 투자자들이 연준의 더욱 긴축적인 통화정책을 반영하면서 달러 지수가 상승했다.

이러한 반응은 워시가 연준 이사 시절 2008~2009년 금융 위기 당시 강력한 인플레이션 억제 입장을 고수했던 이력에서 비롯됩니다. 투자자들은 그가 금리 인하에 저항하여 공격적인 금리 인하를 요구하는 백악관과 갈등을 빚을 것을 우려하고 있습니다.

정치적 압력솥

브룩스는 워시가 입장을 바꿀 이유가 바로 정치적인 이유 때문이라고 주장합니다. 트럼프 대통령은 임기가 5월에 끝나는 현 연준 의장 제롬 파월이 금리를 1%까지 인하하지 않았다는 이유로 거듭 공격했습니다.

"지난주 많은 사람들이 워시가 매파적일 것이라는 잘못된 인상을 받았습니다. 그는 그럴 수도 없고, 그럴 리도 없습니다."라고 브룩스는 설명했다. "사실, 그의 최악의 악몽은 트럼프가 파월에게 그랬던 것처럼 자신에게 등을 돌리는 것일 겁니다."

이는 워쉬의 주된 동기가 파월과 백악관의 관계를 특징지었던 공개적인 충돌을 피하는 것이었음을 시사합니다.

전략 전환의 정당성: AI와 생산성

워쉬는 금리 인하에 대한 경제적 근거를 제시하기 위해 인공지능 붐에 힘입은 높은 생산성과 낮은 인플레이션이라는 담론을 내세울 것으로 예상된다.

2025년 11월 월스트리트 저널에 기고한 사설에서 워쉬는 인공지능을 미국의 경쟁력을 강화하는 디플레이션 동력으로 묘사했습니다. 그는 "생산성 향상은 실질 가처분 소득의 상당한 증가를 이끌어낼 것"이라며, "연간 생산성 증가율이 1%포인트만 높아져도 한 세대 안에 생활 수준이 두 배로 향상될 것"이라고 썼습니다.

이러한 틀은 워시 총재에게 보다 완화적인 통화 정책을 추진하는 데 필요한 명분을 제공할 것입니다. 시장 입장에서는 이처럼 급격한 금리 인하는 비트코인과 기타 위험 자산의 상승세를 다시 촉발하여 많은 투자자들을 놀라게 할 수 있습니다.