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미국 외국 중앙은행의 주간 국채 보유 현황움:--
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일본 벤치마크 이자율--
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재무 정책 명세서
일본은행 기자회견
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칠면조 소비자 신뢰지수 (1월)--
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러시아 무역수지 (11월)--
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미국 UMich 소비자 신뢰 지수 최종 (1월)--
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미국 미시간 대학 소비자 기대 지수 최종 가치 (1월)--
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트럼프 행정부는 현 연준 의장에 대한 압박을 강화하며, 연준의 워싱턴 본부 개조 공사와 관련하여 형사 조사를 시사하는 소환장을 발부했습니다.
수요일, 연방준비제도(Fed)의 독립성이 중대한 시험대에 올랐습니다. 대법관들은 도널드 트럼프 대통령이 리사 쿡 Fed 이사를 해임할 권한이 있는지에 대해 상당한 회의적인 입장을 표명했습니다. 이번 심리는 미국 중앙은행에 대한 통제력을 강화하려는 행정부의 시도에 의문을 제기했습니다.
구두 변론에서 트럼프 행정부는 쿡이 직위를 유지하도록 허용한 하급 법원의 결정을 뒤집으려 했습니다. 이 사건의 핵심은 쿡이 연준 이사로 임명되기 전 주택담보대출 신청 서류를 위조했다는 행정부의 주장입니다.

이번 법적 공방은 대통령이 연준 관계자를 해임하기 위해 법적으로 요구되는 기준인 "정당한 사유"라는 문구의 해석에 달려 있습니다. 청문회의 상당 부분은 쿡에 대한 혐의가 사실이라 하더라도 그 기준을 충족하는지 여부에 집중되었습니다.
몇몇 대법관들은 광범위한 정의가 사실상 대통령에게 중앙은행 총재를 마음대로 해임할 수 있는 권한을 부여하여 중앙은행의 독립성을 위협할 수 있다고 우려했습니다. 트럼프 대통령이 임명한 카바노 대법관은 위험한 선례가 될 수 있다고 경고했습니다.
"뿌린 대로 거둔다"라고 카바노는 행정부 법률 고문인 존 사우어 법무차관에게 질문하며 말했다. 그는 미래의 민주당 대통령이 같은 논리를 이용해 이전 대통령이 임명한 모든 인사를 해임할 수 있다고 주장했다. "현 대통령이 임명한 모든 인사들은 2029년 1월 20일에 정당한 사유로 해임될 가능성이 높습니다... 그렇게 되면 사실상 '자의적인' 해임이 가능해지는 겁니다. 그렇다면 지금 우리가 하고 있는 일은 무엇일까요?"
카바노는 해고를 허용하는 것은 연준의 독립성을 "약화시키거나 심지어 무너뜨릴 수도 있다"고 덧붙였다.
이번 사건은 연방 주택금융청(FHFA) 청장 빌 풀테가 지난 8월 쿡에게 보낸 서한에서 비롯되었습니다. 풀테 청장은 쿡이 더 나은 주택담보대출 금리를 확보하기 위해 휴가용 주택을 주거지로 잘못 기재했다고 주장했습니다. 쿡은 모든 사기 혐의를 강력히 부인했으며, 그녀의 변호사 에이브 로웰은 이는 단순한 서류상의 오류였으며 다른 서류에서 수정되었다고 밝혔습니다.
일각에서는 이번 소송이 트럼프 행정부가 중앙은행에 영향력을 행사하고, 특히 금리를 급격히 인하하도록 압력을 가하기 위한 광범위한 캠페인의 일환이라고 주장합니다. 트럼프 대통령은 연준을 자주 비판해 왔으며, 법무부는 최근 제롬 파월 연준 의장의 본부 리모델링 공사 비용 초과 문제에 대해 수사에 착수했습니다.
연방준비제도는 의회가 정치적 직접 통제에서 벗어나 운영되도록 설계했습니다. 경제학자들과 전직 연준 의장들은 이러한 독립성이 훼손될 경우 중앙은행이 단기적인 정치적 이익을 위해 금리를 인하하도록 압력을 받을 수 있다고 경고해 왔습니다. 중앙은행의 독립성이 낮은 국가들의 연구 결과는 이러한 정치적 동기에 의한 금리 인하가 인플레이션을 부추기고 장기적인 경제적 피해를 초래할 수 있음을 보여줍니다.
쿡 의장에게 유리한 대법원 판결은 연준이 통화 정책에 대한 정치적 압력에 저항할 수 있는 능력을 강화할 것이다.
수요일 청문회 이후 예측 시장들은 쿡이 자리를 유지할 것이라는 믿음이 커지고 있음을 반영하여 확률을 조정했습니다. 예측 사이트 칼시(Kalshi)에서는 쿡이 2027년 1월 이전에 해임될 확률이 지난주 약 30%에서 13%로 떨어졌습니다.
스위스 다보스에서 열린 세계경제포럼에서 마크 뤼테 나토 사무총장은 도널드 트럼프 미국 대통령이 북극 안보에 대해 우려하는 것은 정당하다고 밝혔습니다.
"북극 문제에 있어서 트럼프 대통령의 말이 맞다고 생각합니다. 나토의 다른 지도자들도 옳습니다. 우리는 북극을 지켜야 합니다."라고 네덜란드 전 총리 뤼테는 말했습니다. "우리는 해상 항로가 열리고 있다는 것을 알고 있습니다."
뤼테 총리는 러시아와 중국의 북극권 활동 증가를 강조하며, 이는 북극 동맹에 대한 도전 과제라고 인정했다.

나토 사무총장은 이 지역의 지정학적 지형을 설명하며 전략적 중요성을 역설했습니다. 북극에 접한 8개국 중 7개국(핀란드, 스웨덴, 노르웨이, 덴마크, 아이슬란드, 캐나다, 미국)이 나토 회원국입니다.
"나토 회원국이 아닌 나라 중 북극에 접해 있는 나라는 러시아 하나뿐입니다."라고 뤼테 총리는 지적했다. 그는 또한 중국을 중요한 국가로 언급하며 "북극 지역에서 점점 더 활발하게 활동하는 아홉 번째 국가"라고 묘사했다.
그의 결론은 단호했다. "트럼프 대통령을 비롯한 지도자들의 말이 맞습니다. 우리는 북극에 더 많은 노력을 기울여야 하고, 북극을 보호해야 합니다."
뤼테 총리는 북극 안보 문제 외에도 트럼프 대통령이 나토 회원국들이 동맹 예산 분담금을 늘리도록 성공적으로 압박한 공로를 인정했다.
"도널드 트럼프가 없었다면 스페인, 이탈리아, 벨기에를 포함한 유럽 8대 경제국과, 유럽 이외 국가인 캐나다까지 모두 2025년에 2% 성장률을 달성했을 거라고 생각하십니까? 이들 국가의 연초 성장률은 1.5%에 불과했습니다." 루테 총리가 질문했다. "절대 그럴 리 없습니다. 도널드 트럼프가 없었다면 이런 일은 결코 일어나지 않았을 겁니다. 지금 이들 국가 모두 2% 성장률을 기록하고 있습니다."
뤼테 총리의 지지 발언은 트럼프 대통령이 그린란드 획득을 목표로 내세우면서 워싱턴과 유럽 동맹국들 사이에 마찰이 생긴 상황에서 나온 것이다.
정상회담에 참석하기 전, 트럼프 대통령은 미국과 나토 모두에게 이익이 되는 합의가 이루어질 수 있을 것이라고 확신을 표명했다. 1월 20일 백악관 기자회견에서 트럼프 대통령은 "나토도 우리도 매우 만족할 만한 합의점을 찾을 수 있을 것이라고 생각한다"며 "국가 안보뿐 아니라 세계 안보를 위해서도 섬은 매우 중요하다"고 말했다.
다보스 연설에서 트럼프 대통령은 해당 영토를 획득하기 위해 군사적 수단을 사용하지 않을 것이라고 분명히 밝혔지만, 자신의 확고한 입장을 고수했습니다. 트럼프 대통령은 "사람들은 제가 무력을 사용할 것이라고 생각했지만, 저는 무력을 사용할 필요가 없습니다. 저는 무력을 사용하고 싶지 않습니다. 저는 무력을 사용하지 않을 것입니다."라고 말했습니다.
그는 덧붙였다. "우리는 세계 보호를 위해 얼음 조각을 원하지만, 그들은 주지 않으려 합니다. 그들에게는 선택권이 있습니다. '예'라고 답하면 우리는 매우 감사할 것이고, '아니오'라고 답하면 우리는 그 일을 기억할 것입니다."
트럼프 대통령은 또한 덴마크가 2019년에 "그린란드의 방어력 강화를 위해 2억 달러 이상을 지출하겠다"고 약속했지만, 그중 1%도 채 사용되지 않았다고 비판했습니다. 덴마크 정부는 이 약속 이행이 더디다는 점은 인정했습니다.
일본 국채(JGB)의 급격한 매도세로 수익률이 사상 최고치를 경신했지만, 이는 일시적인 멈춤 현상일 수 있습니다. 그러나 옥스퍼드 이코노믹스의 분석가들은 일본은행의 신중한 정책으로 인해 일본의 취약한 재정 상황이 악화될 위험이 있으므로, 이는 수익률이 필연적으로 상승하기 전의 단기적인 조정일 뿐이라고 경고합니다.
옥스퍼드 이코노믹스의 최근 보고서에 따르면, 최근 장기 일본 국채 수익률의 급등세는 지나치게 빠르고 과도했습니다. 옥스퍼드 이코노믹스는 1분기에는 안정세를 보일 것으로 예상하면서도, 일본의 거시경제 정책에 내재된 불일치를 이유로 연말까지 수익률이 더 높을 것이라는 전망을 유지하고 있습니다.
급격한 매도세로 인해 40년 만기 일본 국채(JGB) 금리가 4%를 넘어 2007년 출시 이후 최고치를 경신했습니다. 이러한 급격한 금리 조정은 단기적인 투자 기회를 창출했으며, 이에 따라 전략가들은 오랫동안 유지해 온 일본 국채에 대한 "비중 축소" 의견을 재고하고 당분간 "중립"으로 전환했습니다.
최근 일본 국채 수익률의 급등은 주로 해외 투자자들이 공격적인 공매도 포지션을 취한 데 따른 것으로 보입니다. 옥스퍼드 이코노믹스는 주요 원인으로 다카이치 사나에 총리의 조기 총선 요구와 식품 소비세 8% 2년 유예 공약을 꼽았습니다.
분석가들은 이번 감세안이 일본의 이미 불안정한 재정 상황을 더욱 악화시키고 인플레이션 기대치를 불안정하게 만들 수 있다고 경고합니다. 이에 대해 시장은 집권 자민당의 결정적인 승리 가능성을 과대평가하고 있는 것으로 보입니다.
더욱 매력적인 수익률 수준에도 불구하고 일본 국내 투자자들은 시장을 지원하기 위해 나서지 않고 있습니다. 옥스포드 이코노믹스는 일본 국채 시장의 이례적으로 높은 변동성이 국내 구매자들을 주저하게 만드는 요인일 가능성이 높다고 지적합니다.
데이터에 따르면 일본 투자자들이 자본을 본국으로 송환하여 국내 채권에 투자하는 대신, 오히려 해외 증권 보유량을 늘리고 있어 일본 국채에 대한 국내 수요에 심각한 공백이 생기고 있습니다.
가장 중요한 장기적인 우려는 일본은행의 정책 기조와 위험한 재정 악순환 가능성입니다. 옥스퍼드 이코노믹스는 일본은행이 정책 대응에 있어 "시대의 흐름에 뒤처진다"면 장기채권 보유에 대한 투자자들의 추가 수익률인 기간 프리미엄이 상승할 가능성이 높다고 주장합니다.
이러한 상황은 악순환을 초래할 수 있습니다.
• 일본 국채 수익률 상승은 정부의 재정 전망을 악화시킨다.
• 재정 상황 악화는 엔화 약세로 이어진다.
• 엔화 약세는 인플레이션 기대치를 높인다
• 물가상승은 결과적으로 채권 수익률에 더 큰 상승 압력을 가합니다.
시장에서는 일본은행이 이러한 상황에 선제적으로 대응하기 위해 단호한 조치를 취할 것으로 기대하고 있지만, 옥스퍼드 이코노믹스는 시장의 기대가 실망으로 바뀔 가능성이 높다고 보고 있습니다. 이 회사는 일본은행이 이번 주 정책금리를 0.75%로 동결하고 추가 금리 인상을 한 차례만 단행하여 최종 금리를 2026년 중반까지 1%로 낮출 것으로 전망했습니다.

도널드 트럼프는 다보스 엘리트들이 반대하는 모든 것을 구현하는 인물입니다. 세계경제포럼(WEF)에서 한 그의 장황한 연설은 이러한 분열을 더욱 심화시켰습니다. 그는 자유무역주의자가 아닌 보호무역주의자이며, 기후 위기에 회의적이고, 다보스 포럼에서 찬양하는 다자간 기구들을 깊이 불신합니다.
트럼프는 대화보다는 권력 싸움을 선호하며, 성 평등과 윤리적 투자를 강조하는 세계경제포럼(WEF)이 주창하는 '깨어있는' 자본주의에 대해 전혀 관심을 두지 않는다. 그의 참석을 성사시키기 위해 행사 주최측은 이러한 문제들을 아예 배제해야만 했다.
수십 년 동안 반세계화 운동가들은 세계경제포럼(WEF)을 폐쇄하려 애써왔습니다. 이제 트럼프의 파괴적인 국제관계 정책으로 그들의 목표는 그 어느 때보다 가까워진 듯합니다. 다보스 포럼은 이미 그 존재 의미를 잃었고, 트럼프의 참석은 WEF가 수호하고자 했던 자유주의적 국제 질서에 대한 최후의 일격처럼 느껴집니다.
에마뉘엘 마크롱 프랑스 대통령은 "규칙 없는 세상"으로의 전환을 정확하게 지적했습니다. 아이러니하게도 제2차 세계대전 이후 유지되어 온 이러한 자유주의 질서는 상당 부분 미국의 산물이었습니다.
본질적으로 자유주의적 규칙 기반 질서는 미국의 패권을 의미하며, 유럽은 종속적인 파트너로 전락했다. 이 체제 하에서 미국은 나토를 통해 유럽의 안보를 보장하고 최후의 수단으로 세계적 수요를 충족시키는 역할을 수행했다.
하지만 이 모델은 트럼프가 백악관에 입성하기 훨씬 전부터 무너지고 있었다. 그 이유는 다양하고 구조적인 문제이다.
국제적 규칙을 만들고 시행했던 제도적 틀은 더 이상 제 기능을 하지 못한다. 1940년대 워싱턴 정책 입안자들이 설계한 경제 구조, 즉 국제통화기금(IMF)과 세계은행은 이제 80년이 넘었고 미국의 막강한 힘이 작용했던 시대를 반영하고 있다.
시대에 뒤떨어진 제도
이러한 기존 체제는 미국에게 IMF와 세계은행의 결정에 대한 사실상의 거부권을 부여했습니다. 신사협정에 따라 미국은 세계은행 총재를 임명하고, 유럽은 IMF 총재를 선출합니다.
중국, 인도, 브라질과 같은 강력한 신흥 경제국들은 이러한 기관들의 운영 방식이 오늘날의 현실이 아닌 1944년의 세계를 반영해야 할 이유가 없다고 생각합니다.
세계 무역 침체
국제 무역에서도 비슷한 양상이 나타납니다. 관세를 낮추고 시장을 개방하는 자유화 협정은 주로 미국과 유럽 간에 체결되었습니다. 서방 동맹국들이 합의한 조건들은 이후 다른 국가들에 강제적으로 적용되었습니다.
개발도상국들이 성장함에 따라, 자신들에게 별다른 이득을 주지 않는 협정을 받아들이기를 점점 더 꺼려왔습니다. 세계 다른 국가들은 부유한 선진국에 지나치게 유리하게 기울어진 체제의 가치를 점점 잃어가고 있습니다. 마지막 국제 무역 협정이 체결된 지 30년이 넘었습니다.
이 시스템은 외부와 내부 모두에서 도전에 직면해 있습니다. 중국의 급속한 성장은 세계 경제 패권국으로서의 미국의 지위에 심각한 도전을 제기하고 있습니다.
한편 유럽은 미국보다 훨씬 취약한 위치에 있습니다. 유럽 경제는 훨씬 더디게 성장했고, 미국의 혁신 수준에 필적할 기미도 보이지 않으며, 안보 측면에서도 여전히 미국에 의존하고 있습니다. 만약 트럼프가 무력으로 그린란드를 점령하려 한다면, 유럽은 그를 막을 힘이 없을 것입니다.
불평등은 국내 지지를 약화시킨다
규칙에 기반한 질서는 내부적인 압력에 의해서도 위협받고 있습니다. 경제 호황으로 모두가 혜택을 누리던 시절에는 자유민주주의를 지지하기가 더 쉬웠습니다. 하지만 부유층은 더욱 부유해지는 반면 중산층과 저소득층 가구는 어려움을 겪는 세상에서는 자유민주주의를 설득하기가 훨씬 더 어려워졌습니다.
이러한 추세는 트럼프 행정부 시절의 미국에서 가장 두드러지게 나타났는데, 노동 소득이 국민 소득에서 차지하는 비중이 통계 작성 이래 최저 수준으로 떨어졌다.
제대로 기능하는 국제 질서는 세계적인 혼란보다 분명히 바람직하지만, 새로운 질서를 구축하는 것은 쉽지 않을 것이다. 이를 위해서는 다음과 같은 것들이 필요할 것이다.
• 더 빠르고 포용적인 경제 성장.
• 공공 기반 시설에 대한 상당한 투자.
• 부유한 서방 국가들이 가난한 국가들이 기후 위기를 극복할 수 있도록 재정 지원을 제공하는 것.
• 유럽이 자국 방위에 대한 책임을 더욱 강화하고 있다.
• 유엔, 세계무역기구, IMF, 세계은행을 포함한 국제기구의 근본적인 개혁.
IMF 설립 당시 영국 대표였던 존 메이너드 케인스는 채권국과 채무국 모두 경제 불균형 해소의 부담을 분담해야 한다고 주장했습니다. 당시 세계 최대 채권국이었던 미국은 채권국이 수입을 늘려야 한다는 제안을 거부했습니다. 그 결과, 수입 감축과 국내 긴축 정책을 통해 채무국이 전적으로 부담을 지게 되었습니다. 진정으로 효율적인 시스템을 구축하려면 이러한 근본적인 결함을 바로잡아야 합니다.
방심할 여유가 없습니다. 트럼프가 백악관을 떠나면 모든 것이 정상으로 돌아올 것이라고 믿고 싶은 마음이 들겠지만, 이러한 낙관론은 잘못된 것입니다.
이번 과제는 단순히 지도자 한 명을 교체하는 데 그치는 것이 아닙니다. 규칙 기반 시스템이 붕괴되는 근본적인 구조적 결함을 해결하는 것이 중요합니다. 마크 카니 캐나다 총리가 다보스에서 말했듯이, "옛 질서는 돌아오지 않을 것입니다."
도널드 트럼프의 백악관 복귀는 미국의 유럽 동맹국들에게 심각한 안보 위기를 초래했습니다. 트럼프는 재집권 첫해에 러시아의 블라디미르 푸틴이 아닌 우크라이나의 볼로디미르 젤렌스키 대통령을 평화의 주요 장애물로 반복해서 지목했습니다. 그의 최근 지정학적 관심사는 나토 회원국인 덴마크로부터 그린란드를 빼앗으려는 계획입니다.
유럽 지도자들은 지난 한 해 동안 예측 불가능한 미국 행정부를 다루기 위해 고심해 왔습니다. 그들은 국방 예산을 대폭 증액하고 트럼프 대통령의 지지를 유지하기 위해 신중하게 협상했습니다. 이러한 노력의 결과로 유럽 정부들은 미국에 비용을 지불하고 우크라이나에 무기를 계속 공급하는 것은 물론, 흔들리는 미국의 보장으로 생긴 공백을 메우기 위해 자국 군대를 파견하는 데까지 합의했습니다.
하지만 최근 몇 주 동안 전략적 구도가 바뀌었습니다. 니콜라스 마두로 베네수엘라 대통령을 체포하면서 자신감을 얻은 트럼프는 그린란드 침공이든 우크라이나를 배신하는 것이든 자신의 지정학적 야망을 실현하기 위해 행동에 나서는 듯 보입니다.
이러한 변화는 유럽에서 공론화의 장을 열었습니다. 안드리우스 쿠빌리우스 유럽연합 국방위원장은 최근 유럽안보이사회의 창설을 제안했습니다. 이 기구는 유럽연합 집행위원회의 주도 하에 최대 10만 명 규모의 상비군을 운용하는 10~12개 유럽국가로 구성될 예정입니다.
유럽 통합군 창설이라는 개념은 새로운 것이 아닙니다. EU 회원국들은 수년간 통합군 창설을 논의해 왔지만, 진전은 더디었습니다. EU는 기존 절차에 따라 나토 자산을 배치할 수 있지만, 완전한 EU 지휘 체계 구축은 내부 의견 불일치로 인해 난항을 겪어왔습니다. EU에는 나토 회원국뿐만 아니라 아일랜드, 몰타와 같은 공식적으로 중립국도 포함되어 있어 합의를 도출하기가 어렵습니다.
유럽 방위 구상을 위한 이전 시도들은 일관되게 실패했습니다. "앙겔라 메르켈 총리는 2015년에 유럽 안보 이사회 창설 아이디어를 제안했습니다."라고 전 나토 관계자는 설명했습니다. "문제는 프랑스(그리고 이전에는 영국)와 같은 강대국들은 그 아이디어를 환영했지만, 중소국들은 EU의 '강대국'들이 자국의 안보에 더 많은 발언권을 갖는 것을 좋아하지 않았다는 점입니다."
관계자는 러시아와 국경을 접한 국가들이 독일의 과거 러시아 가스 의존도를 고려할 때 독일에게 자국 방위에서 중요한 역할을 맡기는 것을 특히 꺼린다고 지적했습니다. 또 다른 주요 장애물은 유럽연합 집행위원회의 지도적 역할에 대한 문제였습니다. 집행위원들이 직접 선출되는 것이 아니라 임명되기 때문에, 특히 다양한 외교 정책 견해를 가진 27개 회원국 모두를 대표하여 중요한 안보 문제를 처리할 수 있는지에 대한 의문이 제기되었습니다.
예를 들어, 러시아를 경계하는 국가들 중에서도 폴란드는 우크라이나에 평화유지군을 파견하기를 꺼리는 반면, 프랑스는 파견을 약속했습니다. 헝가리와 슬로바키아처럼 러시아에 우호적인 회원국들이 있어 상황은 더욱 복잡해집니다.
하지만 2026년의 정치적 상황은 판도를 바꿔놓았습니다. 한 유럽 안보 소식통은 "실제로 이런 일이 일어날 수 있는 기회가 있다"고 언급했습니다.
이전 계획들과 달리, 이번 새로운 제안은 경직된 EU 구조를 지향하지 않습니다. 쿠빌리우스는 이미 영국을 포함할 것이라고 시사했습니다. 유럽에서 두 개의 독립적인 핵보유국 중 하나인 영국의 참여는 유럽 주도의 안보 체계가 성공하기 위해 필수적인 것으로 여겨집니다. 쿠빌리우스 측근 소식통에 따르면, 그의 발언이 아직 공식적인 EU 정책은 아니지만, 브뤼셀에서는 유럽 안보에 대한 사고방식이 진화해야 한다는 공감대가 형성되고 있다고 합니다. 모든 국가의 참여를 이끌어내기 위해서는 전통적인 EU 기구들이 부차적인 역할을 해야 할 수도 있습니다.
나토 회원국을 포함한 유럽 국가들이 트럼프 행정부에 공개적으로 반대할 의향을 보이고 있다는 증거가 점점 늘어나고 있다. 영국, 프랑스, 독일, 이탈리아, 폴란드, 스페인 정상들은 최근 덴마크와 공동 성명을 발표하여 "그린란드는 그린란드 국민의 것이며, 양국 관계에 관한 문제는 오직 덴마크와 그린란드만이 결정할 수 있다"고 밝혔다.
정상적인 상황이라면 이러한 발언은 특별할 것 없는 것이겠지만, 백악관의 거듭된 침공 위협 이후에 나온 것이기에 직접적인 도전으로 해석될 수 있습니다. 이들 국가는 정찰 임무 명목으로 그린란드에 병력을 파견하기도 했습니다. 공식적인 명분은 "북극에서 러시아와 중국의 위협에 대응하여 안보를 확보할 수 있는 방안을 모색하기 위한 것"이지만, 그 의도는 명백히 워싱턴을 겨냥한 것입니다.
푸틴은 통제 가능한 위협이며 미국은 언제나 안보의 안전망을 제공해 줄 것이라는 유럽의 오랜 믿음이 산산조각 났습니다. 유럽 대륙은 이제 미국이 주도하는 나토 동맹을 대체할 만한 믿을 만한 대안을 시급히 필요로 합니다.
EU의 경직된 틀은 새로운 시대에 적합하지 않을 가능성이 높습니다. 제대로 기능하는 유럽 안보 이사회는 미국이 여전히 참여하고 있으며 비협조적인 회원국에게 거부권을 부여하는 베를린 플러스 협정과 같은 기존 조약에 얽매이지 않는 새로운 구조를 필요로 할 것입니다. G7이나 유럽 정치 공동체와 같은 비조약적 그룹들이 상호 정치적 동의에 기반한 새로운 안보 체제의 모델이 될 수 있습니다.
미국은 예측 불가능한 동맹국에서 나토의 미래를 위협할 수 있는 잠재적 적대 세력으로 변모했습니다. 유럽은 더 이상 시대에 뒤떨어진 가정에 기반한 낡은 제도의 관료주의적 정치에 휘둘릴 여유가 없습니다. 한 유럽 안보 고위 관계자는 "우리는 새로운 현실에 살고 있습니다. 우리의 사고방식도 바꿔야 합니다."라고 결론지었습니다.

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