트럼프, 중국 방문 계획 밝혀…시진핑, 대만 문제 놓고 미국 지도자 압박

마누엘

중국-미국 무역 전쟁

정치적인

요약:

두 나라는 중국이 희토류 원소와 필수 광물의 미국 수출에 대해 제공하겠다고 약속한 "일반 허가" 조건에 대해 이달 말까지 합의할 계획이다.

도널드 트럼프 미국 대통령과 시진핑 중국 국가주석은 지난달 관세 휴전에 합의한 이후 처음으로 월요일에 회담을 갖고 무역, 대만, 러시아의 우크라이나 침공에 대해 논의했습니다.

트럼프 대통령은 전화 통화가 "매우 좋았다"고 말하며, 두 정상이 콩을 비롯한 농산물 구매와 불법 펜타닐 수출 억제에 대해 논의했다고 밝혔습니다. 트럼프 대통령은 4월 베이징 방문에 동의했으며, 시 주석을 내년 국빈 방문에 초청했다고 밝혔습니다.

"중국과의 관계는 매우 강력합니다!" 트럼프 대통령은 소셜 미디어에 글을 올렸습니다. "양측 모두 합의 사항을 최신 상태로 유지하고 정확하게 유지하는 데 상당한 진전을 이루었습니다. 이제 우리는 큰 그림을 그릴 수 있게 되었습니다."

중국 외교부 성명에 따르면, 시 주석은 트럼프 대통령에게 대만의 중국 반환이 제2차 세계대전 이후 국제 질서의 핵심 요소라고 말했습니다. 또한 시 주석은 양국이 지난달 한국에서 열린 정상회담에서 형성된 긍정적인 모멘텀을 유지하고 협력을 확대해야 한다고 말했습니다.

두 정상은 또한 러시아의 우크라이나 침공에 대해서도 논의했으며, 시진핑 주석은 양측이 구속력 있는 평화 협정에 도달하기를 희망한다고 외교부는 전했다.

대만을 중심으로 한 일본과 중국 간의 지속적인 갈등은 트럼프 대통령과 시진핑 주석의 관계에 새로운 긴장감을 불어넣고 관계를 더욱 복잡하게 만들 위험이 있습니다. 세계 최대 경제 대국인 일본과 중국이 지난 10월 무역 휴전에 합의했기 때문입니다. 일본은 미국의 아시아 주요 동맹국입니다.

이 합의로 워싱턴은 중국산 제품에 대한 펜타닐 관련 관세를 인하했고, 베이징은 희토류 수출에 대한 특정 제한을 해제하는 데 합의했습니다. 미중 갈등이 격화될 경우 시장과 재계 지도자들에게 더 큰 불확실성이 초래될 수 있습니다.

다카이치 사나에 신임 일본 총리는 이달 초 중국이 대만을 공격할 경우 일본이 군사적으로 대응할 수 있다고 말했습니다. 중국은 대만을 자국 영토로 간주하며 다카이치 총리의 발언을 규탄하고 철회를 요구했습니다.

그 이후 중국은 일본에 대한 여행 금지 권고를 발령하고, 일부 일본 영화 상영을 중단했으며, 일본산 해산물 수입을 금지했습니다. 양국은 군사 훈련도 강화했는데, 중국은 동중국해 순찰을, 일본은 대만 인근 해역에 미사일 배치 계획을 발표했습니다.

트럼프 대통령은 11월 2일 CBS 뉴스와의 인터뷰에서 중국의 공격 시 미군이 대만 방어에 나설 것이냐는 질문에 시 주석이 "그 대답을 이해한다"고 답했습니다. 트럼프 대통령은 지난달 회담에서는 이 주제가 거론되지 않았다고 밝혔습니다.

무역 조건

이 사안에 정통한 소식통에 따르면, 미국과 중국은 베이징이 희토류 금속 판매를 어떻게 자유롭게 할 것인지에 대한 주요 세부 사항을 아직 협상 중입니다. 양국은 중국이 미국으로 향하는 희토류 금속 및 핵심 광물 수출에 대해 제공하기로 약속한 "일반 허가" 조건에 대해 이달 말까지 합의할 계획입니다.

첨단 전자제품 제조에 필수적인 희토류 관련 협상이 교착 상태에 빠져 있음에도 불구하고, 미국은 이미 관세와 국가 안보 조치를 철회하기 위한 조치를 취하고 있습니다. 희토류 공급 부족으로 자동차, 소비재, 로봇 등 세계 산업이 차질 위험에 처해 있습니다.

이번 논의는 트럼프 행정부가 베이징에 더욱 발전된 인공지능 칩을 판매하는 것을 허용할지 여부를 다시 검토하는 와중에 이루어졌습니다. 트럼프 대통령은 10월 시진핑 주석과의 회담 전에도 이 가능성을 제기했지만, 결국 두 정상은 이 문제를 논의하지 않았습니다. 트럼프 대통령의 일부 참모들은 중국산 칩의 판매가 신흥 기술 분야에서 미국의 우위를 위협할 위험이 있다고 경고했습니다.

상무부 장관 하워드 루트닉은 월요일 블룸버그 텔레비전 인터뷰에서 대통령이 향후 수출을 승인할지 여부를 결정하기 위해 "여러 자문위원"의 의견을 듣고 있다고 밝혔습니다.

루트닉은 "그런 결정은 바로 도널드 트럼프 대통령의 책상 위에 놓여 있습니다."라고 말했습니다. "그가 우리가 그 결정을 계속할지 말지 결정할 겁니다."

트럼프 대통령은 11월 14일 미국이 중국 정부와 미국산 대두 구매를 늘리는 것에 대해 논의하고 있다고 밝혔는데, 이는 협정의 또 다른 조항입니다.

트럼프 대통령은 "그들은 (미국의) 대두 구매를 진행 중입니다."라고 말했습니다. "오늘 그들과 이야기를 나눴습니다. 그들은 이미 진행 중입니다. 우리는 조금 하는 게 아니라, 그들이 대두 구매를 많이 할 겁니다."

출처: 블룸버그

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마누엘

상품

러시아-우크라이나 분쟁

주식이 상승하고, 거래자들이 우크라이나-러시아 평화 협정 가능성을 고려하면서 유가가 상승했습니다. 이 협정은 이미 공급이 풍부한 시장에서 정치적 위험을 낮출 수 있습니다.

서부 텍사스 중질유는 10월 초 이후 가장 큰 주간 하락세를 보인 후 상승세를 보이며 59달러 미만에서 거래되고 있습니다.

유가가 다른 위험 자산과 함께 상승하는 동안, 거래자들은 우크라이나와 유럽 동맹국들이 러시아의 침략을 종식시키기 위한 미국 중재 평화 회담에서 여전히 핵심 쟁점이 남아 있다고 시사한 가운데, 고위 관리들이 키이우에 대한 더 유리한 조건을 얻어내는 데 진전이 있었다고 환영한 이후 추가 소식을 기다렸습니다.

도널드 트럼프 대통령은 이번 회담에 대한 Truth Social 게시물에서 "뭔가 좋은 일이 일어나고 있을지도 모른다"고 적었습니다. 우크라이나 평화 협정에 대한 전망이 시장을 장악하면서 유가 상승_1

최근 몇 주 동안 상승세를 보였던 경유와 휘발유 등 정제유 가격은 월요일 하락했습니다. 휘발유나 경유 가격과 원유 가격 차이, 즉 크랙 스프레드는 계속해서 하락했습니다. 브리지턴 리서치 그룹(Bridgeton Research Group)의 자료에 따르면, 일부 추세 추종 상품 거래 자문가들은 해당 상품에 대한 포지션을 매도했지만, 대부분은 기존 입장을 고수했습니다.

올해 원유 가격은 폭락했으며, 선물 가격은 11월에 4개월 연속 하락할 것으로 예상되며, 이는 2023년 이후 가장 긴 하락세입니다. 이러한 하락세는 OPEC+를 포함한 전 세계 생산량 확대에 따른 것이며, 국제에너지기구(IEA)는 2026년에 사상 최대 규모의 석유 공급 과잉을 예상하고 있습니다. 투자자들은 우크라이나 협상 타결 여부와 러시아에 대한 제재 해제 여부를 주시하고 있으며, 이러한 상황은 공급량 증가로 이어질 수 있습니다.

A/S 글로벌 리스크 매니지먼트의 수석 애널리스트 아르네 로만 라스무센은 "목요일 추수감사절을 앞두고 원유 시장이 불안해질 것으로 예상됩니다."라고 말했습니다. "여러 요인이 주말 동안 평화 협정이나 휴전이 가까워지고 있음을 시사하고 있으며, 이는 이번 주 유가 추가 하락을 뒷받침합니다."

볼로디미르 젤렌스키 우크라이나 대통령은 월요일에 회담이 "중요한 순간"에 도달했다고 말하며 영토와 주권에 대한 논의가 어려울 것이라고 시사했습니다.

출처: 블룸버그

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마누엘

암호화폐

비트코인(BTC-USD)은 월요일 증시 반등의 기세를 따라가지 못하며, 약세장을 이어가면서 강세 심리가 위축되었습니다. 주식은 주초 상승세를 보였지만, 암호화폐는 박스권에 머물며 지난주의 하락세를 만회하지 못했습니다.

주말 동안 상승세를 회복한 후, 원래 암호화폐는 월요일에 최대 3.1% 하락하여 86,000달러 아래로 떨어졌다가, 이후 하락폭을 줄여 거래에서 큰 변동이 없었습니다. 다른 소규모 토큰들은 상승했는데, XRP는 약 5%, 솔라나는 약 2.5% 상승했습니다.

비트코인 가격이 금요일 최저가인 80,553달러보다 높지만, 투자자들은 이를 크게 환영하지 않습니다. 기관 투자자들의 암호화폐 채택이 급증하고 도널드 트럼프 미국 대통령이 암호화폐 산업을 적극 지지하며 추진한 일련의 정책적 성과에도 불구하고, 암호화폐 시장은 전반적으로 심각한 침체에 빠져 있습니다.

Monarq Asset Management의 상무이사인 실량 탕은 "암호화폐 시장에서 광범위한 '대체투자 시즌'이 부족하고 유동성이 감소하며 주식 시장에 비해 실적이 저조한 탓에 암호화폐 시장에서만 유동성 있는 전략에 의미 있는 자본을 투자하기가 더욱 어려워졌습니다."라고 말했습니다. 비트코인 약세 지속, 암호화폐는 1주차 힘든 시기를 지나 안정세로 돌아서

비트코인 약세 지속, 암호화폐는 1주차 힘든 시기를 지나 안정세로 돌아서

암호화폐 옵션 시장에서는 비트코인 가격이 지난 24시간 동안 소폭 반등했음에도 불구하고 투자자들이 낮은 수준에서 하락 방어선을 구축하고 있습니다. 코인베이스 소유의 암호화폐 거래소 데리비트에 따르면, 행사가 8만 달러인 풋옵션에 대한 수요가 8만 5천 달러인 풋옵션 수요를 앞지르며 가장 인기 있는 계약으로 자리매김했습니다.

한편, CryptoQuant에 따르면 암호화폐 시장 심리를 나타내는 주요 지표인 비트코인 자금 조달 비율이 지난 며칠 동안 마이너스로 전환되었습니다. 이는 영구 선물 시장에서 강세 포지션보다 약세 베팅에 대한 수요가 더 많다는 것을 의미합니다. 이 수치는 최근 몇 주 동안 시장이 폭락했음에도 불구하고 지속적으로 플러스를 유지해 왔습니다. 이러한 반전은 더 많은 트레이더들이 최대 암호화폐인 비트코인에 베팅하면서 디지털 자산의 침체가 심화되고 있음을 시사합니다.

반전이 없다면 11월은 2022년 일련의 기업 붕괴로 암호화폐 시장이 흔들린 이래 비트코인 최악의 달이 될 것입니다. 이러한 붕괴는 샘 뱅크먼-프리드의 FTX 거래소의 몰락으로 이어졌습니다.

BTC Markets의 분석가인 레이첼 루카스는 지난주 붕괴 이후 트레이더들이 85,200달러를 주요 지지 수준으로 보고 있다고 말했습니다. 그녀는 "현재는 기술적 요인과 거시경제적 역풍이 기본 요인보다 우세하지만, 역사를 보면 새로운 충격이 발생하지 않으면 이러한 청산 쇄도가 반등에 앞서 나타나는 경우가 많다"고 덧붙였습니다.

주말 반등에도 불구하고 비트코인은 지난달 최고가보다 약 30% 낮은 수준에 머물러 있으며, 강력한 뒷바람 없이는 이러한 회복세가 얼마나 지속될지는 불확실합니다. 무기한 선물 미결제약정은 아직 반등하지 못했으며, 10월 최고치인 940억 달러보다 36% 낮은 수준에 머물러 있습니다.

투자자들은 미국에 상장된 비트코인 상장지수펀드(ETF)에서 35억 달러 이상을 인출했습니다. 이 펀드들은 출시 이후 비트코인 가격의 주요 동인으로 떠올랐습니다. 이러한 자금 유출의 지속적인 반전은 아직 나타나지 않았습니다.

도이체은행 AG 분석가들은 월요일에 발표한 보고서에서 "소매 투자로 인해 발생한 이전의 폭락과는 달리 올해의 하락세는 상당한 기관 참여, 정책 변화, 그리고 더 광범위한 거시경제적 역풍 속에서 전개되었습니다."라고 밝혔습니다.

고가에서 시장에 진입한 투자자들의 압력 또한 회복세를 제한할 수 있습니다. 글래스노드(Glassnode)에 따르면, 비트코인을 155일 미만 보유한 단기 보유자들의 실현 손실은 하루 6억 3천만 달러로 치솟았는데, 이는 2022년 6월 폭락 이후 최고치입니다. 비트코인 약세 지속, 암호화폐는 2주차 힘든 시기를 거쳐 안정세

글래스노드(Glassnode)의 애널리스트들은 리서치 노트에서 "이처럼 높은 손실 실현은 10만 6천 달러에서 11만 8천 달러 사이에 형성된 더 무거운 최고점 구조를 보여주는데, 이는 이전 사이클 정점보다 훨씬 더 밀도가 높다"고 분석했습니다. "부실 매도자들을 흡수하기 위해서는 더 강력한 수요가 발생해야 하며, 그렇지 않으면 시장은 균형을 회복하기 전에 더 길고 깊은 누적 단계를 거쳐야 할 것입니다."

출처: 블룸버그

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저스틴

정치적인

백악관 관계자가 CNBC에 밝힌 바에 따르면, 도널드 트럼프 대통령은 월요일 아침 시진핑 중국 국가주석과 전화 통화를 했습니다 .

통화 일정이나 요청자 등 구체적인 내용은 아직 공개되지 않았습니다. 백악관은 논의 내용에 대한 세부 정보를 제공하지 않았습니다.

그러나 중국 외교부는 성명을 통해 "양측은 지난달 말 한국 부산에서 두 정상이 만났을 때 도달한 중요한 합의를 완전히 이행하고 있다"고 밝혔습니다.

이러한 합의에는 미국이 중국 상품에 대한 관세를 낮추는 데 동의하고 , 중국이 희토류 광물에 대한 새로운 수출 통제를 일시 중단하는 데 동의하는 등 현재 진행 중인 무역 전쟁 의 온도를 낮추는 여러 조건이 포함되었습니다 .

베이징은 월요일 성명에서 "부산 회담 이후 중국과 미국의 관계는 전반적으로 안정을 유지하고 개선됐다"고 밝혔다.

트럼프 대통령과 시진핑 주석은 또한 우크라이나 문제에 대해서도 논의했습니다. 우크라이나는 현재 미국과 평화 계획을 놓고 협상 중이며, 트럼프 행정부는 키이우가 추수 감사절 까지 이 계획에 동의하기를 원하고 있습니다 .

베이징의 통화 내용에 따르면, 시 주석은 "중국이 평화를 위한 모든 노력을 지지한다"고 강조했다.

중국 지도자는 또한 대만이 "중국으로 복귀해야 한다"는 중국의 견해를 거듭 확인했습니다.

트럼프 대통령은 미국이 "대만 문제가 중국에 얼마나 중요한지 이해한다"고 말했다고 외교부 성명이 전했다.

국무부에 따르면 트럼프 대통령은 또한 "시진핑 주석이 위대한 지도자"라고 말했다고 합니다.

출처: CNBC

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데빈

암호화폐

시가총액은 3,000억 달러를 돌파하며 새로운 최고치를 경신했고, 전체 암호화폐 시장의 약 8%를 점유하고 있습니다. 이러한 급격한 상승세는 기대감과 함께 우려를 불러일으켰습니다.

투자자들은 스테이블코인을 거래, 결제, 그리고 신속한 자금 이동에 유용한 도구로 보고 있지만, 규제 당국은 스테이블코인의 빠른 성장과 기존 금융과의 연계 확대가 금융 위험을 증가시킬 수 있다고 우려하고 있습니다. 시장이 확대됨에 따라, 스테이블코인이 안전하게 확장될 수 있을지, 아니면 자체적인 취약점이 문제를 야기할 수 있을지에 대한 의문이 제기되고 있습니다.

스테이블코인이 그 어느 때보다 중요한 이유

스테이블코인은 일반적으로 미국 달러와 같은 주요 통화에 연동되어 가격을 안정적으로 유지하도록 설계된 토큰입니다. 이러한 단순한 아이디어 덕분에 스테이블코인은 암호화폐 업계에 필수적인 자산이 되었습니다. 오늘날 주요 암호화폐 플랫폼에서 이루어지는 거래의 약 80%가 스테이블코인과 관련되어 있는데, 이는 트레이더들이 매번 은행에 가서 돈을 인출하지 않고도 포지션을 전환하고 청산할 수 있기 때문입니다. 이 분야에서 두 가지 이름이 지배적인 위치를 차지하고 있습니다.

테더는 1,840억 달러, USD 코인은 750억 달러의 가치를 보유하고 있습니다. 이 두 코인을 합치면 스테이블코인 공급량의 거의 전부를 차지합니다. 성장을 촉진하는 주요 추세는 새로운 규제의 명확성입니다. 유럽 연합은 작년에 MiCAR 규정집을 발표하여 발행자에게 명확한 의무를 부여했고, 미국은 최근 GENIUS 법안을 통과시켰습니다 . 홍콩도 관련 규정을 마련했습니다. 이러한 규제의 물결은 투자자들의 불안감을 해소하고 전 세계 스테이블코인 수요를 증가시켰습니다.

출처: DeFillama

사람들은 종종 국경 간 결제와 인플레이션 방지를 스테이블코인 활용 사례로 언급하지만, 실제 데이터는 다른 이야기를 보여줍니다. 스테이블코인 거래량 중 일반 사용자들이 차지하는 비중은 극히 일부에 불과합니다. 한 연구에 따르면 스테이블코인 거래량의 1% 미만이 소매 거래에서 발생합니다. 현재 스테이블코인은 일반 대중보다는 주로 트레이더를 위해 개발된 도구로 남아 있습니다.

출처: ecb.europa.eu

위험이 표면화되기 시작하는 곳

급속한 성장에는 어려움이 따릅니다. 스테이블코인은 항상 약속한 가격에 상환될 수 있어야 합니다. 사용자들이 신뢰를 잃으면, 모두 한꺼번에 인출을 시도하여 폭락으로 이어지고 코인 가격이 폭락할 수 있습니다. 이는 암호화폐 시장에서 이전에도 발생했으며, 시장을 빠르게 뒤흔들 수 있습니다. 가장 큰 위험은 주요 스테이블코인들이 기존 금융 시장에서 막대한 자산을 보유하고 있다는 사실입니다.

테더와 USDC는 미국 재무부 채권의 최대 매수자 중 하나입니다. 만약 둘 중 하나라도 폭락에 직면하게 된다면, 해당 자산을 신속하게 매각해야 할 수도 있으며, 이는 더 넓은 시장에 타격을 줄 수 있습니다. 일부 분석가들은 스테이블코인의 규모가 2028년까지 2조 달러에 달할 것으로 예상하며, 이는 스테이블코인의 위험 부담을 더욱 증가시킬 것입니다.

출처: CryptoSlate

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아담

암호화폐

주식

간결한

지난주 투자자들은 많은 고민과 혼란을 겪었습니다. 수요일 밤, NVDA는 실적을 발표했습니다. 월가의 매출과 주당순이익 예상치를 모두 뛰어넘는 매우 우수한 실적을 기록했을 뿐만 아니라, 강력한 미래 전망치를 제시했습니다.

당시 전문가들은 이것이 잠재적인 "AI 버블"에 대한 투자자들의 우려를 완화했다고 주장했습니다. 그래서 수요일 밤과 목요일 아침, 주가는 갭상승을 경험했습니다. 시간이 흐르면서 갭상승은 완전히 해소되었을 뿐만 아니라, 주가는 거의 3% 하락하며 지난달 최저치에 근접했습니다. 그리고 다시 한번 강조하지만, NVDA는 미수 이익과 미래 전망치를 발표했던 날에 지난달 최저치를 기록했습니다.

어떻게 이런 일이 가능할까요? 일반 투자자 커뮤니티에 알려진 모든 지표를 고려했을 때, 이 주식은 목요일에 급등하여 장 마감까지 강한 상승세를 유지했어야 합니다. 하지만 정말 중요한 지표인 투자 심리를 제외한 다른 지표들을 고려했을 때,

아시다시피, 일반 투자자의 잘못된 믿음과는 달리, 실적이나 전망은 주가를 움직이지 않습니다. 실제로 제 장기 고객 중 한 분은 이렇게 말씀하신 적이 있습니다.

"저는 많은 상장 기업에서 일하면서 회사 기밀 정보에 접근할 수 있는 내부자로 간주되기 때문에 때때로 사업 실적과 주가 사이의 상관관계를 이해하는 데 어려움을 겪었습니다."

저는 몇 년 전에 쓴 기사에서 이에 대한 이유를 자세히 설명했으며, 여기에서 읽어보시기를 강력히 권합니다.

그러니 제 관점에 대해 다시 자세히 설명하지는 않겠습니다. 하지만 지난 몇 년간 논의해 온 다른 내용을 언급해 보겠습니다.

RN 엘리엇(엘리엇 파동 분석의 창시자) 시대까지 세상은 주식 시장 분석 도구로 뉴턴의 물리 법칙을 적용했습니다. 기본적으로 이 법칙들은 우주의 움직임이 외부 힘에 의해 발생한다고 명시합니다. 뉴턴은 이러한 외부 인과율의 법칙을 그의 세 가지 운동 법칙으로 공식화했습니다. 1 - 정지해 있는 물체는 외부 힘의 작용을 받지 않는 한 정지 상태를 유지한다. 2 - 운동 중인 물체는 외부 힘의 작용을 받지 않는 한 직선 운동을 유지한다. 3 - 모든 작용에는 크기가 같고 방향이 반대인 반작용이 존재한다.

하지만 아인슈타인은 이렇게 말했습니다.

19세기 후반에 물리학에 새롭고 혁신적인 아이디어가 도입되었습니다. 이는 기계론적 관점과 다른 새로운 철학적 관점으로 가는 길을 열었습니다.

그러나 물리학이 뉴턴의 관점에서 벗어났음에도 불구하고 금융 시장 분석은 그렇지 않았습니다.

신문의 많은 서비스 및 금융 평론가들은 상승과 하락의 원인으로 시사 문제를 고집스럽게 거론합니다. 그들은 일간 뉴스와 시장 동향을 활용할 수 있습니다. 따라서 서로 연관 짓는 것은 간단한 문제입니다. 뉴스가 없고 시장이 변동할 때, 그들은 그 동향을 "기술적"이라고 말합니다. 때때로 중요한 사건이 발생합니다. 런던이 하락하고 뉴욕이 상승하거나, 그 반대의 경우, 평론가들은 당황합니다. 버나드 바루크 씨는 최근 "무슨 일이 일어나든 일어나지 않든" 번영은 앞으로 몇 년 동안 우리와 함께할 것이라고 말했습니다. - RN 엘리엇

암흑기에는 세상이 평평하다고 여겨졌습니다. 우리는 여전히 비슷한 망상을 영속시키고 있습니다." - RN 엘리엇

이를 다른 방식으로 설명하자면, 시장 역학을 기계적인 관점에서 보는 것은 시장에서 수익을 창출하는 적절한 접근법이 아닙니다. 외부 사건은 시장 참여자들이 해석하는 한도 내에서만 시장에 영향을 미칩니다. 그러나 이러한 해석은 널리 퍼진 사회적 분위기에 의해 좌우됩니다. 따라서 이해해야 할 중요한 요소는 사회적 사건 자체가 아니라, 그 외부 사건에 "영향력"을 부여하는 근본적인 사회적 분위기입니다.

따라서 이벤트, 실적 또는 경제 보고서가 주식이나 시장 움직임의 촉매제 역할을 할 수 있지만, 그 이벤트, 실적 또는 경제 보고서의 내용이 반드시 움직임의 방향을 나타내는 것은 아닙니다. 그렇기 때문에 우리는 이벤트, 실적 또는 경제 보고서의 내용을 바탕으로 시장과 주식이 일반적으로 예상했던 것과 반대 방향으로 움직이는 것을 자주 보게 됩니다. 더 중요하고 핵심적인 요소는 시장 심리 사이클의 어느 지점에 있는가입니다. 이는 시장 참여자들이 이벤트, 실적 또는 보고서를 매수 또는 매도 시점에 어떻게 해석할지에 대한 단서를 제공합니다.

저희의 경우, NVDA는 10월 말 급등하며 엘리엇 파동의 심리 주기 5파를 완성했습니다. 따라서 지난주에 목격한 랠리는 단순히 조정 랠리의 일부였으며, 결국 하락세로 이어졌고, 이는 다시 한번 저희의 예상 범위 내에 있었습니다. 이는 실적 발표 이후 발생한 상황에 대한 훨씬 더 합리적이고, 이해하기 쉬우며, 일관되고, 지적으로 정직한 설명입니다. 특히 전문가들의 억지스러운 설명으로 들으셨을 법한 멘탈 체조와 비교하면 더욱 그렇습니다.

그리고 정신력에 대해 말하자면, 지난주 주식 시장의 하락세는 많은 사람들을 놀라게 한 것 같습니다. 하지만 언론이 하락세를 설명하려고 애쓰는 동안 드러난 정신력은 마치 올림픽 10점 만점에 완벽한 움직임과도 같았습니다.

언론의 많은 분석가와 전문가들이 지난주 주식 시장 하락의 원인이 비트코인이라는 주장을 끊임없이 제기했습니다. 그리고 제가 이 주장의 어처구니없음에 웃음을 터뜨린 후, 그들이 이 "이유"를 굳이 애써 외면한 채 비트코인이 주중 내내 하락세를 지속하는 동안 주식 시장은 상승세를 보였음에도 불구하고 모두 침묵하는 모습을 보았습니다.

어느 시점에서, 투자자인 당신은 몇 시간 후에 완전히 무시되는 피상적인 변명이 아닌, 당신이 따르기로 선택한 분석에서 지적 정직성과 일관성을 추구해야 합니다.

분명히 언론은 시장이 어떻게 작동하는지에 대한 매우 피상적이고 기계적인 관점만 제공할 수 있습니다. 이것이 바로 일반 투자자의 통제 욕구를 충족시키려는 방식입니다. 심리적인 관점에서 볼 때, 투자자들은 시장 움직임의 이유를 이해할 수 있을 때 자신이 통제력을 가지고 있다고 느낍니다. 그리고 그들은 그 논리가 아무리 터무니없거나 과장되어 있더라도 어떤 이유든 받아들이는 듯합니다.

하지만 비밀이 하나 있습니다. 투자자들이 시장 움직임의 이유를 아무리 "안다"고 믿는다 해도 시장을 통제할 수는 없습니다. 사실, 아무도 시장을 통제할 수 없습니다.

투자자들이 스스로에게 솔직하다면, 시간이 지남에 따라 이러한 이유들을 추적할 것이고, 그러면 의심할 여지 없이 이러한 전문가와 분석가들이 시장 하락과 상승에 대한 동일한 이유를 제시하는 경우가 많다는 것을 깨닫게 될 것입니다. 저는 실제로 그들이 24시간 안에 하락과 상승에 대한 동일한 이유를 제시하는 것을 직접 본 적이 있습니다. 네, 여러분, 언론에서 전문가와 분석가 모두 지적 정직성을 찾기는 어려울 것입니다. "이유"는 시장에서 수익성을 높이는 데 도움이 되지 않으며, 오히려 오히려 해를 끼칠 수 있습니다.

여기서 저는 로버트 프레히터의 선구적인 책인 '금융의 사회경제적 이론'에서 발췌한 내용을 다시 한 번 인용하고자 합니다(저는 모든 투자자에게 이 책을 강력히 추천합니다).

관찰자의 역할은, 그들이 보기에, 어떤 외부 사건이 가격 변화를 일으켰는지 파악하는 것뿐입니다. 뉴스가 시장 움직임과 합리적으로 일치하면, 그들은 인과 관계를 추정합니다. 뉴스가 맞지 않으면, 그들은 뉴스를 맞추기 위해 인과 관계를 구축하려 합니다. 뉴스를 왜곡하여 시장 움직임을 정당화할 그럴듯한 방법조차 찾지 못하면, 그들은 시장 움직임을 "심리적 요인"으로 치부합니다. 즉, 수많은 뉴스와 이를 해석하는 수많은 창의적인 방법에도 불구하고, 그들의 상상력은 믿을 만한 인과 관계를 만들어낼 만큼 충분히 풍부하지 않다는 것을 의미합니다.

대부분의 경우, 관찰자들은 뉴스의 인과관계를 믿기 쉽습니다. 금융 시장은 끊임없이 변동하고 뉴스는 끊임없이 나오며, 때로는 두 요소가 충분히 일치하여 해설자들의 기계적 인과관계에 대한 정신적 편향을 강화하기도 합니다. 뉴스와 시장이 일치하지 않을 때, 그들은 그 불일치를 무시하고 무시합니다. 금융에서 기계적 패러다임에 따라 움직이는 사람들은 이러한 명백한 이상 현상의 존재를 전혀 보지도, 신경 쓰지도 않는 것 같습니다.

그렇다면 지난주에 직접 목격한 움직임을 무시할 건가요? 실적, 가이던스, 주가의 불일치를 무시할 건가요? 직접 목격한 눈에 띄는 이상 징후들을 무시할 건가요? 투자 계좌를 늘리고 보호하는 책임은 오직 당신뿐입니다. 스스로에게 솔직하게 질문해야 할 것은, 그렇게 하기 위해 적절한 도구를 사용하고 있는지 여부입니다.

출처: 투자

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아담

간결한

미국 경제에 뭔가 잘못된 점이 생겨서, 인플레이션을 해결하고 노동 시장을 유지하는 일을 맡은 사람들이 불안해하고 있습니다.

미국 기업들은 올해 고용을 급격히 줄였습니다. 도널드 트럼프 대통령의 광범위한 경제 정책의 효과를 제대로 파악하지 못한 채 투자를 주저하고 있기 때문입니다. 노동부에 따르면 6월과 8월에 일자리가 감소했고, 9월까지 3개월 동안 평균 일자리 증가율은 약 6만 2천 개에 그쳤습니다.

그럼에도 불구하고 경제 생산의 핵심 동력인 근로자 생산성은 여전히 높은 수준을 유지하고 있습니다. 또한, 경제에서 생산되는 모든 재화와 서비스를 포괄하는 국내총생산(GDP)도 강세를 유지하고 있습니다.

확장하는 경제와 약화되는 노동 시장이라는 이분법은 연방준비제도 이사회의 정책 입안자들에게 난제를 제기하며, 경제에 냉각이 필요한지, 아니면 활성화가 필요한지 판단하는 노력을 복잡하게 만듭니다.

목요일에 공개된 의사록에 따르면, 연방준비제도이사회(Fed) 관계자들은 10월 회의에서 "견고한 경제 성장과 취약한 일자리 창출 간의 괴리는 정책 결정에 특히 어려운 환경을 조성했다"고 언급했습니다.

회복력 있는 소비자와 AI에 대한 막대한 투자로 뒷받침되는 성장하는 경제는 특히 연준이 차입 금리를 인하하기 시작한 지금 고용을 촉진해야 합니다. 하지만 그런 일은 일어나지 않았고, 앞으로도 그럴 것이라는 우려가 있습니다.

옥스퍼드 이코노믹스의 수석 미국 이코노미스트인 라이언 스윗은 CNN과의 인터뷰에서 "내년 통화 정책의 화두는 실업률 증가에 어떻게 대처할 것인가에 관한 것"이라며, "기업들이 더 많은 고용을 창출하도록 하려면 어떻게 해야 할까?"라고 말했다.

GDP는 강세인데 일자리 성장은 없는 이유

최근 주식 시장의 연이은 사상 최고치 기록은 많은 미국 기업들이 AI의 가치에 대해 낙관적인 전망을 하고 있음을 시사합니다. 그러나 이러한 확신은 아직까지 인력 확충으로 이어지지 않았습니다.

상무부 자료에 따르면, 2분기 기업의 정보 처리 장비 및 소프트웨어 지출은 GDP의 4.4%를 차지했는데, 이는 닷컴 버블 당시 기업들이 유사한 투자를 확대했던 2000년의 최고치보다 약간 낮은 수준입니다. 올해 견조한 소비 지출 또한 기업 이익을 안정적으로 유지해 왔습니다.

레이몬드 제임스의 수석 이코노미스트 유제니오 알레만은 "기업들이 이 신기술에 많은 투자를 하고 있지만, 때로는 채용과 같은 다른 지출을 줄이는 것을 의미하기도 합니다."라고 말했습니다. 그는 AI 투자가 3분기에도 활발하게 진행될 것으로 예상되며, 내년 어느 시점에 정점을 찍을 것이라고 덧붙였습니다.

정부 폐쇄로 인해 10월부터 12월까지의 현재 분기 GDP가 타격을 입었을 가능성이 있지만, 미국 경제는 내년 초에 손실의 대부분을 회복할 것으로 널리 예상됩니다.

한편, 미국 노동 시장은 올해 초부터 트럼프의 중대한 정책 변화로 인해 어려움을 겪고 있습니다.

DA 데이비슨의 자산 관리 연구 책임자인 제임스 레이건은 "무역 및 이민 정책의 변화로 인해 노동력 공급과 수요 모두에 영향을 받아 올해는 고용에 있어 어려운 한 해였다"고 말했습니다.

경제학자들은 고용을 촉진하기 위해 불확실성을 부추긴 주요 정책 변화의 부식적 효과를 금리 인하가 결국 상쇄할 수 있을지는 불확실하다고 말한다.

"다행히도 해고가 많지는 않습니다. 실업률 없는 경기 확장이 경기 침체로 이어지는 경우가 많으니까요."라고 스윗은 말했습니다. "경제는 많은 일자리를 창출하지 않고도 성장할 수 있지만, 생산성 증가율은 적절해야 합니다."

연방준비제도이사회(Fed)는 9월에 발표한 최신 경제 전망에 따르면 2026년까지 몇 차례 더 금리를 인하할 것으로 예상됩니다.

실업률 확대의 문제점

실업률 증가는 곧 경기 침체로 이어질 수 있습니다.

"무슨 일이 잘못되든 매우 취약하죠." 스윗이 말했다. "노동 시장은 우리의 방어선인데, 만약 노동 시장이 흔들리기 시작하면, 그건 게임 오버입니다."

또한 이로 인해 연준이 정책 실수를 저지를 위험이 커집니다.

지난달 연설에서 연방준비제도이사회(Fed) 이사인 크리스토퍼 월러는 GDP와 일자리 성장 간의 괴리를 "갈등"이라고 표현했는데, 이는 좋든 나쁘든 스스로 해결되어야 할 문제입니다.

그는 "무언가가 양보해야 합니다. 경제 성장이 둔화되어 노동 시장이 부진해지거나, 노동 시장이 회복되어 경제 성장이 강해져야 합니다."라고 말했습니다.

그리고 일자리 증가율이 GDP와 일치하지 않는다면, 미국 경제는 위태로운 입장에 놓이게 됩니다.

지속적으로 강력한 경제 성장으로 인해 연방준비제도이사회(Fed) 임원들은 금리를 인하하는 것에 대한 자신감이 줄어들었고, 중앙은행 금리결정위원회 내에서도 금리 인하를 계속하는 데 주저하는 의견이 이미 많습니다.

"이제 두 차례의 금리 인하가 이루어졌기 때문에 인플레이션이 예상보다 빨리 떨어지거나 노동 시장이 더 빨리 냉각될 것이라는 확실한 증거가 없다면 12월에 금리를 다시 인하하기 어려울 것"이라고 댈러스 연방준비은행 총재인 로리 로건이 금요일 취리히에서 열린 행사에서 말하며, "정책이 그다지 제한적이지 않을 가능성이 높다"는 징후가 있다고 덧붙였다.