트럼프 대통령, 금리 인하 압력 속 연준 의장 선임 준비 중

블랙록의 최고 채권 투자 책임자인 릭 리더는 아직 도널드 트럼프 미국 대통령으로부터 연준 의장직 후보 면접을 받지 않았다고 스콧 베센트 재무장관이 목요일에 밝혔으며, 후보자는 이달 말에 발표될 것으로 예상한다고 덧붙였다.

리더는 5월에 임기가 만료되는 제롬 파월 연준 의장의 후임 자리를 놓고 고려 중인 네 명의 최종 후보 중 한 명입니다. 다른 최종 후보로는 백악관 경제 고문 케빈 해셋, 연준 이사 크리스토퍼 월러, 그리고 전 연준 이사 케빈 워시가 있습니다. 이 세 명은 트럼프 대통령과 면접을 진행했습니다.

베센트는 미네소타 경제 클럽에서 연설하며 리더가 연준 경력이 전혀 없는 유일한 후보라고 언급했습니다. 그것이 장점이냐는 질문에 그는 "글쎄요, 대통령이 결정할 문제죠."라고 답했습니다.

재무장관은 트럼프 대통령이 곧 결정을 내릴 것으로 예상하며, 아마도 1월 19일부터 23일까지 스위스 다보스에서 열리는 세계경제포럼에 참석하기 직전이나 직후일 것이라고 말했다.

베센트 법무장관을 비롯해 하워드 루트닉 상무장관과 크리스 라이트 에너지부 장관 등 고위 행정부 관리들이 주요 정책 입안자들이 모이는 연례 회의에 트럼프 대통령과 함께 참석할 예정이다.

트럼프 대통령은 목요일에 발행된 뉴욕 타임스와의 인터뷰에서 연방준비제도 이사회 의장 후보를 이미 정했다고 밝혔지만, 구체적인 후보는 공개하지 않았다.

그는 수요일 밤 인터뷰에서 "이미 마음속에 결정을 내렸다"며 "아직 누구와도 이야기하지 않았다"고 말했다.

트럼프 대통령은 자신의 최고 경제 고문인 하셋에 대해 질문을 받자 "말하고 싶지 않다"고 답하면서도 "분명히 내가 좋아하는 사람 중 한 명"이라고 묘사했다.

출처: 키트코

영국 의원들은 영란은행이 민간 신용 시장에 대한 데이터를 수집할 수 있는 새로운 권한을 부여받아야 한다고 촉구하며, 투명성 부족이 영국의 금융 안정에 중대한 위험을 초래할 수 있다고 경고했습니다.

이번 권고는 초당파적인 영국 상원 위원회가 발표한 "사적 시장: 알려지지 않은 미지의 것들"이라는 보고서에서 나온 것입니다. 보고서는 현재로서는 사적 시장의 급속한 확장이 시스템적 위협이 되는지 여부를 제대로 평가할 충분한 데이터가 없다고 결론짓고 있습니다.

제한 사항이 있는 스트레스 테스트

영국 중앙은행은 이미 16조 달러 규모의 글로벌 사모펀드 및 사모채권 산업이 주요 금융 충격 상황에서 어떻게 움직일지 측정하기 위한 획기적인 스트레스 테스트를 시작했습니다. 그러나 결과는 2027년 초에나 나올 것으로 예상되며, 의회 위원회는 예비 결과를 더 빨리 공개할 것을 촉구하고 있습니다.

핵심적인 과제는 민간 신용이 영란은행의 직접적인 규제를 받지 않는다는 점입니다. 중앙은행은 모든 기업, 특히 해외에 기반을 둔 기업에 스트레스 테스트 참여를 강제할 수 없으므로 조사 범위가 제한적입니다.

규제가 아닌 정보 제공을 위한 요청입니다.

스트레스 테스트의 잠재적 허점을 고려하여, 위원회는 현행 테스트가 불충분하다고 판단될 경우 중앙은행이 민간 신용과 전통적인 은행 시스템의 규모 및 상호 연관성에 대한 정보를 수집할 수 있는 권한을 확보하도록 정부에 촉구하고 있습니다.

"이는 정보 수집 권한이지, 산업을 규제하는 것과는 다릅니다."라고 영국 상원의원 셰일라 노크스는 명확히 밝혔습니다.

재무부, 압박에 직면

위원회 위원인 클라이브 홀릭은 민간 시장이 재무부의 "최우선 과제"가 되어야 한다고 지적하며, 재무부가 현재 이 문제에 대해 "확실한 이해"를 갖고 있지 않다고 말했다.

"미국에서 이미 몇 차례 실책이 발생한 만큼, 훨씬 더 면밀하고 적극적인 개입이 필요합니다."라고 홀릭은 말했다. 그의 발언은 영란은행의 경고와 맥락을 같이하는데, 영란은행은 자동차 부품 제조업체 퍼스트 브랜즈와 자동차 판매점 트리컬러 같은 미국 기업들의 파산을 향후 더 광범위한 금융 문제의 징후로 지적해 왔다.

재무부 대변인은 최근 몇 년간 비은행 금융기관에 대한 관심을 "상당히 높였다"며 위원회의 보고서에 대해 공식적으로 답변할 것이라고 밝혔습니다.

불확실성 속에서의 선제적 검토

위원회는 7월에 시작된 조사에서 재무부, 규제 기관, 은행 및 자산 운용사로부터 증언을 청취했습니다.

제기된 우려에도 불구하고, 홀릭은 이번 조사에서 사모 신용 시장이 현재 해악을 끼치고 있다는 직접적인 증거는 발견되지 않았다고 언급했습니다.

그는 로이터 통신과의 인터뷰에서 "우리는 수상한 냄새를 맡지도 못했고, 수상한 점을 보지도 못했다"며, 해당 보고서는 기존 위기에 대한 대응이라기보다는 잠재적인 미래 위험을 파악하기 위한 예방 조치라고 설명했다.

영국 의회 위원회는 재무부가 급성장하는 그림자 금융 부문이 제기하는 위험을 "제대로 파악하지 못하고 있다"는 강력한 경고를 발표하며, 잠재적인 금융 충격에 대한 국가의 대비 태세에 대한 우려를 제기했습니다.

영국 상원 금융서비스 규제위원회의 보고서는 재무부가 전통적인 규제 체계 밖에서 운영되는 16조 달러(12조 파운드) 규모의 비은행 금융 산업에서 비롯되는 위험성을 충분히 인식하지 못하고 있을 수 있음을 지적합니다.

주목받지 못하는 16조 달러 규모의 산업

사모펀드와 사모대출펀드를 포함하는 그림자 금융 산업은 2008년 4조 달러에서 4배로 규모가 증가했습니다. 이들 기업은 기업 인수 및 대출 발행을 통해 규제 대상 은행과 직접 경쟁합니다.

이 분야는 미국 기업들이 주도하고 있지만, 주류 금융 시스템과 깊이 연관되어 있습니다. 영국을 비롯한 전 세계의 규제 대상 은행과 보험사들은 이러한 비은행 금융기관에 투자하고 대출을 제공함으로써 복잡한 위험 관계를 형성하고 있습니다.

국제통화기금(IMF)은 지난해 민간 신용 시장의 침체가 전체 금융 시스템에 파급 효과를 일으켜 자금을 제공하는 전통적인 은행들을 불안정하게 만들 수 있다고 경고했습니다.

상원 위원회, 재무부의 '소극적인 태도' 비판

위원회 보고서는 재무부의 접근 방식에 대해 심각한 우려를 표명하며, 재무부가 제시한 증거가 "이번 조사 과정에서 제기된 우려 사항들을 제대로 이해하지 못하고 있음을 보여준다"고 지적했습니다. 상원 의원들은 이러한 점이 "영국의 금융 안정에 대한 잠재적 위험에 대해 소극적인 태도를 보였다"고 비판했습니다.

재무부의 핵심 책임이 전반적인 금융 안정성을 유지하고 위기 시 납세자들이 금융 시스템을 지탱하는 부담을 지지 않도록 보장하는 것이라는 점을 고려할 때, 이러한 결과는 특히 우려스럽습니다.

종합적인 데이터 부족으로 인해 비은행 부문의 위기가 더 넓은 금융 시스템을 붕괴시킬 수 있는지 여부를 확실하게 평가하기는 여전히 어렵습니다. 그러나 위원회는 관계자들이 잠재적 위험에 대해 충분히 경각심을 갖고 있지 않은 것으로 보인다고 결론 내렸습니다.

영국이 최전선에 서 있는 이유

보고서는 영국이 세계 금융 중심지로서의 지위를 고려할 때, 특히 미국에 기반을 둔 민간 시장의 성장에서 비롯되는 기회와 위험을 가장 먼저 경험하게 될 국가 중 하나가 될 것이라고 주장합니다.

영국 중앙은행, 우려 표명 및 스트레스 테스트 계획 발표

앤드류 베일리 영란은행 총재 역시 우려를 표명했습니다. 지난 10월 상원 조사에서 그는 민간 시장에서 자금을 차입했던 미국 자동차 회사 두 곳이 파산한 사례를 언급했습니다. 베일리 총재는 이러한 사례들이 부실한 대출 기준에 대한 의문을 제기하며, 2008년 금융 위기를 촉발했던 서브프라임 모기지 사태를 떠올리게 하는 "우려스러운 유사점"을 보여준다고 지적했습니다.

증가하는 위험에 대응하여 영란은행은 민간 신용 산업에 대한 스트레스 테스트를 시작할 준비를 하고 있습니다. 이 테스트는 해당 부문의 확장과 관련된 잠재적 위험을 파악하고 향후 금융 및 경제적 충격을 증폭시킬 수 있는지 여부를 평가하는 것을 목표로 합니다.

위원회 위원장인 마이클 포사이스는 영국 규제 당국의 경계 태세를 지지했다. 그는 "영란은행, 금융감독청, 건전성감독청이 민간 시장의 급격한 성장과 금융 안정에 미치는 영향을 경계하고 감시하는 것은 당연하다"고 말했다.

재무부 대변인은 "우리는 최근 몇 년 동안 규제 당국과 협력하여 비은행 부문에 대한 관심을 크게 높였으며, 금융 안정성을 보호하기 위한 강력하고 유연한 체계를 갖추고 있다"고 밝혔습니다. 또한 보고서에 대한 공식적인 답변은 적절한 시기에 제공될 것이라고 덧붙였습니다.

최근 유조선 운임 하락은 이달 미국 원유 시장에 반가운 소식으로 작용하며 수요 회복세를 시사했습니다. 그러나 이러한 안도감은 단기적일 가능성이 높은데, 대부분의 전망에 따르면 올해 남은 기간 동안의 운송 비용은 2025년 대비 상당히 높을 것으로 예상되기 때문입니다.

미국 원유 시장의 단기적인 숨통 트임

현재 해운 시장이 완화되면서 미국과 영국에서 아시아로 향하는 주요 항로의 운임이 하락하고 있습니다. TP ICAP의 한 애널리스트는 이번 주 블룸버그와의 인터뷰에서 이러한 추세가 미국산 원유 수요를 직접적으로 부추기고 있다고 밝혔습니다.

이러한 움직임은 미국 현지 기준 유가 반등에 도움이 되었습니다. 그러나 트럼프 대통령이 미국이 수백만 배럴의 베네수엘라산 원유를 수입할 계획이라고 밝힌 이후 고유황 원유는 여전히 하락 압력을 받고 있습니다.

더 광범위한 추세: 화물 운송료가 높은 수준을 유지하는 이유

최근 하락세에도 불구하고 석유 운송 시장의 전반적인 상황은 여전히 ​​과열되어 있습니다. 주요 원인은 OPEC+와 미국의 원유 공급량 증가로 인해 유조선 공급이 부족해졌기 때문입니다. 작년에는 이러한 부족 현상으로 인해 초대형 원유 운반선(VLCC) 6척이 빈 배로 첫 항해를 하는 이례적인 상황이 발생했습니다. 통상적인 휘발유 운송 대신, 원유를 싣고 급등하는 일일 운임을 활용하기 위해 빈 배로 출항한 것입니다.

블룸버그가 발틱 거래소와 스파크 커머디티스의 데이터를 바탕으로 12월에 발표한 추정치에 따르면, 이러한 이례적인 시장 강세는 주요 해운 항로의 유조선 운임이 연초 대비 467% 급등하는 결과로 이어졌습니다.

12월 말의 갑작스러운 하락세에도 불구하고 시장은 재조정되지 못했습니다. 로이드 리스트(Lloyd's List)에 따르면 VLCC 운임은 12월 19일과 22일 사이에 20% 급락했습니다. 하지만 일일 83,882달러라는 높은 운임은 2020년 봄 해상 저장 시설 붐 이후 최고 수준을 유지했습니다. 소형 유조선 운임 또한 강세를 이어가고 있습니다.

제재와 지정학적 요인이 압박을 더욱 가중시키고 있다

지정학적 요인들이 해운 비용에 상당한 상승 압력을 가하고 있습니다. 유조선 운임 급등은 부분적으로 11월 말 발효된 미국이 러시아 기업인 로스네프트와 루코일을 대상으로 한 제재에 기인합니다. 시장은 러시아가 석유 운송에 사용하는 선박 규모에 제약이 생길 것으로 예상했습니다.

이번 주 미국이 북대서양에서 러시아 국적 유조선 벨라 1호를 추격해 나포하면서 긴장이 고조되었습니다. 미국이 제재 대상으로 지정한 이 선박의 나포는 지정학적 갈등의 심화를 시사하며, 여기에 유조선 공급 부족까지 겹치면서 운임 상승을 부추길 가능성이 높습니다.

함대 제약으로 인해 장기적인 요금 압박이 예상됩니다.

전 세계 유조선 선대의 구조적 문제 또한 높은 운임 수준을 지속시킬 것으로 예상됩니다. 제프리스의 한 애널리스트는 지난 12월 초대형 유조선 가동률이 2026년에는 92%에 달해 7년 만에 최고치를 기록할 것으로 전망했는데, 이는 지난해 89.5%에서 상승한 수치입니다. 이 가동률은 현재 용선 중인 전체 유조선의 비율을 나타냅니다.

다른 여러 요인들이 공급 부족 현상을 더욱 악화시키고 있습니다.

• 제재: 미국이 더 많은 유조선에 제재를 가함에 따라 전 세계 원유 운송에 이용 가능한 선박 수가 줄어들고 있으며, 이는 로이터 통신이 12월 중순에 지적한 추세입니다.

• 높은 수요: 지난달 제재와 OPEC+의 강력한 수요가 맞물려 일일 화물 운임이 최대 13만 달러까지 치솟았습니다. 이후 다소 완화되긴 했지만, 운임은 여전히 ​​1년 전 수준보다 훨씬 높습니다.

• 선대 노후화: 유조선 가용성은 선대 노후화로 인해 제한되기도 합니다. 석유 회사들은 강화된 안전 요건을 충족하기 위해 15년 이상 된 선박들을 점차 퇴출시키고 있습니다. 유조선 운영업체인 프론트라인에 따르면 전 세계 유조선의 약 44%가 15년 이상 되었으며, 그중 18%는 이미 제재 대상입니다.

유조선 공급을 제한하는 요인이 너무 많아 운임은 작년 수준보다 훨씬 높은 상태를 유지할 가능성이 높습니다. 비용을 크게 낮출 수 있는 유일한 시나리오는 석유 수요의 급격한 감소인데, 이는 유가 급등으로 인해 발생할 가능성이 가장 큽니다.

일본의 11월 가계 지출은 전월의 감소세에서 급격히 반등하며 시장 예측을 뒤엎는 놀라운 결과를 보여줬다.

정부 자료에 따르면 소비자 지출은 전년 동월 대비 2.9% 증가했습니다. 이는 시장 예상치인 0.9% 감소를 크게 웃도는 수치입니다. 월별 증가세는 더욱 두드러졌습니다. 계절 조정 기준으로 보면 지출은 6.2% 급증하여 예상치인 2.7% 증가의 두 배 이상을 기록했습니다.

일본은행, 경제적 역풍 속에서 길을 찾다

이처럼 예상치 못한 소비 활동의 강세는 통화 정책에 있어 중요한 시점에 나타났습니다. 지난달 일본은행(BOJ)은 기준금리를 0.5%에서 0.75%로 인상하며 30년 만에 최고치를 경신했습니다. 중앙은행의 이러한 결정은 일본 기업들이 꾸준한 임금 인상을 지속할 것이라는 기대에 따른 것입니다.

우에다 가즈오 일본은행 총재는 경제와 물가가 일본은행의 예측대로 전개될 경우 대출 금리를 추가로 인상할 준비가 되어 있다고 시사했습니다.

실질 임금 상승률 둔화, 경기 회복에 그림자 드리워

하지만 결정적인 역풍이 여전히 남아 있습니다. 지출이 급증했음에도 불구하고, 인플레이션이 임금 상승률을 앞지르는 근본적인 문제는 여전히 해결되지 않고 있습니다.

노동부의 별도 자료에 따르면 물가상승률을 반영한 실질 임금은 11월에 전년 동기 대비 2.8% 하락했습니다. 이러한 실질 소득의 지속적인 감소는 일본 가계의 구매력을 압박하여 지속적인 경제 회복에 걸림돌이 되고 있습니다.

도널드 트럼프 미국 대통령은 뉴욕 타임스와의 인터뷰에서 연방준비제도가 차기 의장 선임에 대한 결정을 내렸지만 아직 후보자의 이름은 공개하지 않았다고 밝혔습니다.

트럼프 대통령은 "마음에 결정을 내렸지만 아직 누구와도 이야기를 나누지 않았다"고 말했다.

트럼프 대통령은 수석 경제 고문인 케빈 해셋이 연준 의장 후보로 고려되고 있는지 묻는 질문에 "말하고 싶지 않다"고 답했다. 그러나 해셋을 "내가 가장 아끼는 인물 중 한 명"이라고 언급한 것은 주목할 만하다.

트럼프 대통령이 최종적으로 누구를 선택하든, 새 연준 의장은 매우 중요한 시기에 취임하게 될 것입니다. 연준은 트럼프 대통령이 전례 없는 금리 인하 압력을 가하는 중심에 있으며, 이는 통화 정책의 독립성에 대한 논쟁을 다시 불러일으키고 있습니다.

한편, 칼시 예측 시장의 데이터에 따르면 케빈 워시가 연준 의장직에 가장 유력한 후보로 떠올랐습니다. 워시의 임명 확률은 41%로, 케빈 해셋의 확률은 39%입니다. 현 연준 이사인 크리스토퍼 월러의 확률은 12%로 계산되었습니다.

출처: CryptoSlate