트럼프, 대법원의 관세 심사로 '혼란' 우려 경고

제롬 파월 연방준비제도(Fed) 의장은 중앙은행의 독립성을 훼손하려는 정치적 의도가 담긴 공격에 대해 강력히 경고했습니다. 이러한 발언은 파월 의장과 연준 본부 건물 개조와 관련하여 형사 수사에 착수한 미국 법무부의 소환장에 대한 답변에서 나왔습니다.

파월 의장은 이번 조사를 연준이 경제 데이터가 아닌 대통령의 요구에 따라 통화 정책을 결정하도록 압력을 가하려는 명백한 시도라고 규정했습니다. 그는 "이번 조사는 연준이 증거와 경제 상황에 기반하여 금리를 계속 설정할 수 있을지, 아니면 정치적 압력이나 협박에 의해 통화 정책이 좌우될지에 관한 것"이라고 말했습니다.

그림 1: 연방준비제도 의장 제롬 파월과 당시 대통령이었던 도널드 트럼프. 이들의 통화 정책을 둘러싼 갈등은 중앙은행의 오랜 독립성을 위협하고 있다.

이번 조치는 행정부와 중앙은행 간에 오랫동안 잠재되어 있던 긴장이 심각하게 고조되었음을 의미합니다. 도널드 트럼프 대통령은 금리 인하 속도를 높이지 않은 파월 의장을 "고집 센 노새"라고 자주 비난해 왔지만, 법무부의 개입은 갈등을 새로운 차원으로 끌어올렸습니다. 트럼프 대통령은 이러한 조사에 대해 알지 못했다고 부인하고 있습니다.

시장이 현재로서는 이를 대수롭지 않게 여기는 이유

상황의 심각성에도 불구하고 금융 시장은 초기에는 비교적 잠잠한 반응을 보였습니다. 미국 달러는 소폭 약세에 그쳤고, 국채는 완만한 매도 압력을 받았습니다. 이러한 차분한 반응은 몇 가지 핵심 요인에 기인한 것으로 보입니다.

• 취약한 전제: 공공건물 개보수 공사 중 예산 초과 지출을 중심으로 한 이번 조사는 심각한 형사 고발로 이어질 가능성이 낮다고 많은 사람들이 보고 있다.

• 파월 의장의 임기: 파월 의장의 임기는 5월에 종료될 예정이므로, 그의 개인적인 법적 분쟁이 장기적으로 미치는 영향은 제한적일 것입니다.

• 위원회 결정: 금리는 연방공개시장위원회(FOMC) 전체 위원들이 결정하므로, 새로 부임한 위원장이라 하더라도 단독으로 정책을 좌우할 수는 없습니다.

• 정책 일치: 연준은 이미 금리 인하 사이클에 진입했습니다. 현재의 논쟁은 금리 인상 또는 인하에 대한 근본적인 의견 차이가 아니라 금리 인하 속도 에 관한 것입니다.

정치화된 연준의 경제적 위험성

제롬 파월 의장의 우려는 현재 경제 상황이 안정과는 거리가 멀다는 점에 뿌리를 두고 있습니다. 중앙은행이 정치적 영향력에서 벗어나 있어야 한다는 독립적인 원칙은 미국 경제가 특히 위태로운 시기에 시험대에 오르고 있습니다.

이 나라는 막대한 재정 적자를 감당하고 있으며, 실업률과 물가 등 주요 지표들은 엇갈린 신호를 보내고 있습니다. 명목상 경제 성장률은 여전히 ​​양호하지만, 경제 성장세는 둔화되고 있습니다.

전망을 더욱 복잡하게 만드는 것은 인공지능 관련 지출의 급증인데, 재정적 수익이 낙관적인 전망에 미치지 못할 경우 취약해질 수 있다는 점입니다. 동시에 트럼프의 관세 정책으로 인한 중기적인 인플레이션 효과가 이제 막 드러나기 시작하고 있습니다.

이러한 환경에서 투자자와 채권 보유자는 중앙은행이 인플레이션 기대치의 믿을 만한 기준점 역할을 해주기를 기대합니다. ING의 통화 분석가들은 "높은 인플레이션과 연준의 독립성 상실에 대한 우려가 커지면서 실질 금리에 대한 불안감이 고조되어 달러 가치가 크게 하락할 수 있다"고 경고했습니다.

달러 위기와 시장의 안일함이 가져오는 위험성

미국 통화정책에 대한 신뢰가 훼손되면 심각하고 자멸적인 결과를 초래할 수 있습니다. 달러는 이미 지난해 무역 가중치 기준으로 하락했습니다. 신뢰가 더욱 떨어질 경우 미국 자산, 특히 채권에서 자금이 빠져나가는 사태가 발생할 수 있습니다.

이는 결국 미국 기업과 소비자의 장기 차입 비용을 상승시켜 행정부가 활성화하고자 하는 경제를 오히려 저해할 것입니다. 공화당 내 일부 인사들은 이러한 위험성을 인지하고 있지만, 대통령 본인이 이를 인정하는지는 불분명합니다.

현재로서는 시장은 행정부가 연준에 대한 압박을 한계점까지 밀어붙이지 않을 것이라고 예상하는 듯합니다. 그러나 1년 동안 지속적인 압박을 받아온 상황에서 이러한 가정은 아직 검증되지 않았으며, 오히려 안일한 판단일 수 있습니다. 미국 채권 시장에서 선제적인 반발이 일어나야만 분명한 메시지를 전달할 수 있을지도 모릅니다.

도널드 트럼프 대통령은 2026년 1월 12일, 이란과 무역하는 모든 국가에 대해 미국과의 모든 거래에 25%의 관세를 즉시 부과한다고 발표했습니다.

이번 관세 발표는 특히 이란산 원유의 주요 구매국인 중국의 역할을 고려할 때, 미중 무역 긴장에 미칠 수 있는 잠재적 영향에 대한 우려를 불러일으키고 있습니다.

도널드 트럼프 대통령은 이란과 무역하는 국가에 대해 25%의 관세를 즉시 부과한다고 발표했습니다. 이번 발표는 과거 다양한 국제 상품에 대해 고관세를 부과했던 전례, 특히 연방 관보 2025-02032호에 명시된 조치에 따른 것입니다.

2026년 1월, 트럼프는 소셜 미디어를 통해 이란과 거래하는 모든 국가에 관세를 부과할 것이라고 발표했습니다. 이는 백악관이 발표한 상호 무역 및 관세 관련 문서에서 명시된 바와 같이, 외교 정책 목표를 위해 관세를 활용하는 그의 기존 행보를 이어가는 것입니다.

새로운 관세로 미·중 관계 악화 우려

트럼프 대통령의 관세 부과는 특히 중국이 이란산 원유의 주요 구매국이라는 점을 고려할 때, 기존의 미·중 무역 관계를 위태롭게 할 가능성이 있습니다. 추가 관세 부과 가능성은 양국 간 긴장을 더욱 악화시킬 수 있습니다. 이러한 관세가 미칠 수 있는 광범위한 영향에 대한 자세한 내용은 연방 관보 2025-06462호에서 확인할 수 있습니다.

금융 부문은 시장 전반에 미칠 수 있는 파급 효과를 면밀히 주시하고 있습니다. 비트코인(BTC)이나 이더리움(ETH)과 같은 암호화폐에 대한 직접적인 영향은 관찰되지 않았으며, 디지털 자산 시장은 안정적인 모습을 보이고 있습니다. 한 분석가는 "2026년 1월 관세 발표와 암호화폐에 미치는 영향을 연결하는 관련 인용문이나 진술은 발견되지 않았다"고 밝혔습니다.

과거 관세 조치와 암호화폐의 영향

트럼프의 관세 조치는 2025년 10월 중국산 크레인에 100% 관세를 부과한 것과 같은 이전 조치들을 반영하며, 이는 연방 관보 2025-15010호에 기록되어 있습니다. 과거 전략들은 상당한 레버리지 시도를 보여주었지만, 암호화폐에 직접적인 영향을 미치는 데는 제한적인 결과를 가져왔습니다.

카날코인(Kanalcoin) 분석가들은 이번 사태가 암호화폐 시장에 미치는 직접적인 영향은 미미할 것으로 예측합니다. 과거 데이터에 따르면 이러한 지정학적 긴장이 암호화폐 시장의 직접적인 변동성으로 이어지는 경우는 드물며, 이는 암호화폐 시장의 독립성을 보여줍니다. 이러한 독립성에 대한 자세한 내용은 연방 관보(Federal Register) 2025-06063호 공고에서 확인할 수 있습니다.

출처: CryptoSlate

출처: 블룸버그 유럽

전 세계 중앙은행 관계자들이 도널드 트럼프 행정부가 연준에 대한 압박 수위를 크게 높인 후, 제롬 파월 미국 연방준비제도 의장에 대한 연대 의사를 표명하는 공동 성명 초안을 작성하고 있다.

이 사안에 정통한 소식통에 따르면, 공동 성명은 국제결제은행(BIS)의 이름으로 발표될 예정이며 모든 중앙은행이 서명할 수 있도록 공개될 것이라고 합니다. 익명을 요구한 이 소식통은 관계자들이 시차를 두고 문구를 최종 확정하고 있어 이르면 화요일에 발표될 수 있다고 덧붙였습니다.

블룸버그 통신이 국제결제은행(BIS)에 연락했을 때, BIS는 즉각적인 답변을 내놓지 않았다.

법무부의 소환장으로 연준에 대한 압박이 고조되고 있다

이번 조치는 법무부가 연방준비제도에 대배심 소환장을 발부한 데 따른 것으로, 파월 의장은 이 조치가 연준 본부 개조와 관련하여 지난 6월 의회에서 증언한 내용과 연관이 있다고 밝혔습니다.

파월은 이례적으로 공개적인 입장을 밝히며, 이번 소송은 "행정부의 위협과 지속적인 압력이라는 더 넓은 맥락에서 봐야 한다"고 주장했다.

파월 의장은 일요일 저녁 영상 및 서면 성명을 통해 "형사 고발 위협은 연준이 대통령의 선호를 따르는 것이 아니라 공익에 가장 도움이 될 것이라는 최선의 판단에 따라 금리를 설정하는 결과"라고 설명했습니다.

중앙은행 독립성이 세계적인 관심사인 이유

이 전례 없는 법적 위협은 정치적 압력이 중앙은행의 독립성을 훼손할 수 있다는 우려를 증폭시켰습니다. 이러한 상황은 통화 정책이 인플레이션과 경제 성장이라는 목표보다는 정치적 목표에 의해 좌우될 수 있다는 장기적인 위험을 내포하고 있습니다.

연방준비제도와 미국 달러가 세계 금융 시스템의 근간을 이루는 만큼, 형사 수사 위협은 말할 것도 없고, 수사적 압력조차도 전 세계적인 의미를 지닌다.

주요 동맹국들이 파월 의장에 대한 일찌감치 지지 의사를 표명했다.

각국 중앙은행 총재들은 이미 지지 의사를 표명하기 시작했습니다. 월요일, 캐나다 중앙은행 총재인 티프 맥클렘은 성명을 통해 파월 의장에 대한 "전폭적인 지지"를 표명하며, 그가 "공직 생활의 최고 모범을 보여준다"고 칭찬했습니다.

"파월 의장은 어려운 상황 속에서도 매우 훌륭하게 직무를 수행하고 있으며, 연준이 정치적 고려가 아닌 증거에 기반하여 통화 정책 결정을 내리도록 이끌고 있습니다."라고 맥클렘은 블룸버그에 보낸 이메일 성명에서 밝혔습니다.

유럽중앙은행 총재 크리스틴 라가르드를 비롯한 다른 주요 인사들도 파월 의장의 리더십을 옹호하고 칭찬하면서 통화정책 독립성의 중요성을 일관되게 강조해 왔습니다.

백악관의 입장

도널드 트럼프 대통령은 연준이 주택 구매력 개선과 정부 차입 비용 절감을 위해 금리를 대폭 인하해야 한다고 거듭 요구해왔습니다.

트럼프 대통령은 일요일 NBC 뉴스 인터뷰에서 법무부의 중앙은행 수사에 대해 전혀 알지 못했다고 부인했습니다. 월요일, 백악관 대변인 캐롤라인 리빗은 기자들에게 대통령이 수사를 지시한 적은 없지만 연방준비제도를 비판할 권리는 있다고 인정했습니다.

트럼프 행정부는 베트남과의 무역 관계에 대해 더욱 강경한 입장을 취할 것임을 시사하며, "불균형적인" 상품 흐름 문제를 중점적으로 다룰 새로운 대사를 지명했습니다. 이러한 외교적 변화는 베트남의 대미 무역 흑자가 사상 최고치를 기록했을 뿐만 아니라 최근 몇 분기 동안 중국을 넘어선 상황에서 나온 것으로, 하노이는 워싱턴의 직접적인 표적이 되었습니다.

베트남 정부 통계에 따르면, 지난 8월부터 미국이 베트남산 제품에 20%의 관세를 부과했음에도 불구하고, 베트남의 대미 수출은 급증하여 지난해 약 1340억 달러에 달하는 상품 무역 흑자를 기록했습니다.

새로운 홍보대사와 더욱 명확해진 목표

이번 인사 변동은 워싱턴의 우려가 커지고 있음을 보여줍니다. 양국 관계 강화를 주장해 온 마크 크내퍼 현 대사는 소환되어 일요일 임기를 마칠 예정입니다. 그의 후임으로 지명된 외교관 출신 제니퍼 윅스 맥나마라는 이미 다른 기조를 보여주고 있습니다.

윅스 의원은 지난 12월 미국 의원들에게 "현재의 무역 관계는 ​​불균형하다"고 말했다. 인준을 받으면 베트남에서 미국 상품과 서비스에 대한 보다 공평한 시장 접근을 추진할 계획이다.

미국 대법원이 행정부의 관세 부과 합법성에 대한 판결을 앞두고 있는 가운데, 분석가들은 판결 결과와 관계없이 베트남이 지속적인 압박을 받을 것으로 예상하고 있습니다. 옥스퍼드 이코노믹스의 경제학자 애덤 샘딘은 미국 행정부가 "관세율을 다시 인상할 수 있는 여러 가지 방안을 가지고 있다"며, 하노이의 막대한 무역 흑자가 취약점이 될 수 있다고 지적했습니다.

데이터 분석: 베트남, 중국을 제치고 급부상

미국의 무역 데이터는 세계 무역 역학의 극적인 변화를 보여줍니다. 2025년 2분기와 3분기에 베트남의 대미 상품 무역 흑자는 중국보다 높았습니다.

그림 1: 이 도표는 중국의 무역 흑자가 급격히 감소하고 베트남의 무역 흑자가 꾸준히 증가함에 따라 2025년 중반에 베트남의 대미 상품 무역 흑자가 중국을 추월할 것으로 예상되는 상황을 보여줍니다.

이러한 역사적인 전환점은 두 가지 주요 추세와 관련이 있습니다.

• 중국의 쇠퇴: 중국의 대미 상품 무역 흑자는 2024년 같은 기간에 비해 2025년 3분기에 414억 달러로 거의 절반으로 감소할 것으로 예상됩니다.

• 베트남의 부상: 같은 기간 동안 베트남의 무역수지 흑자는 약 43% 급증하여 448억 달러에 달했습니다.

1월부터 10월까지 중국의 총 무역수지 흑자는 베트남보다 높지만, 분기별 추세를 보면 상당한 변화가 나타납니다. 이 기간 동안 미국과의 무역에서 중국보다 더 큰 흑자를 기록한 국가는 멕시코뿐이었습니다.

중국 연결 및 환적 위험

트럼프 행정부는 베트남이 중국산 제품이 미국의 관세를 우회하는 통로로 이용되고 있다는 우려를 지속적으로 제기해 왔습니다. 중국 제조업체들은 제품을 베트남을 경유하여 "베트남산"으로 재표시함으로써 높은 관세를 피할 수 있습니다.

이러한 의혹은 베트남의 대미 수출이 급증하는 동안 중국의 대베트남 수출 또한 지난해 크게 증가했다는 자료에 의해 더욱 증폭되고 있습니다.

백악관은 불법 환적 상품에 대해 최대 40%의 관세가 부과될 수 있다고 경고했지만, 불법 행위에 대한 구체적인 기준은 아직 제시하지 않았습니다. 전문가들은 이 문제가 신임 대사 부임 후 주요 의제로 떠오를 것으로 예상하고 있습니다.

"워싱턴이 불법 환적에 대해 지속적으로 감시하고 있는 만큼, 새로운 미국 대사 부임으로 환적 문제에 대한 압력은 앞으로도 높게 유지될 가능성이 크며, 더욱 심화될 것으로 보입니다."라고 ISEAS-유소프 이샤크 연구소의 연구원인 판 쑤안 둥은 말했다.

프리드리히 메르츠 독일 총리는 이란의 정치 위기에 대해 매우 냉혹한 평가를 내리며, 현 정권의 "마지막 날들, 마지막 몇 주"를 세계가 목격하고 있다고 밝혔습니다. 그의 발언은 이란 이슬람 공화국의 안정에 대한 국제적인 우려가 커지고 있으며, 정권 붕괴가 초래할 수 있는 지정학적 및 에너지 시장의 파장을 시사합니다.

메르츠 총리는 이틀간의 인도 방문 중 기자들에게 "정권이 폭력으로만 유지될 수 있다면, 그 정권은 사실상 끝난 것"이라고 말했다.

이번 선언은 테헤란이 국내외에서 가중되는 압력에 직면한 가운데 나온 것으로, 1979년 이후 이란 통치 체제에 가장 큰 도전이 되고 있다.

테헤란에 대한 압력이 고조되고 있다

독일 총리의 성명은 미국의 압력이 크게 고조된 데 따른 것입니다. 도널드 트럼프 미국 대통령은 최근 이란과 계속해서 거래하는 국가의 상품에 25%의 관세를 부과한다고 발표했는데, 이는 이란 경제를 더욱 고립시키려는 조치입니다.

한편, 이란은 몇 주째 지속되는 광범위한 국내 소요 사태에 직면해 있습니다. 당초 통화 위기와 악화된 경제 상황으로 촉발된 이 시위는 이제 정부 자체에 대한 직접적인 도전으로 발전했습니다.

이란 국내 불안의 규모

최고 지도자 아야톨라 알리 하메네이의 정부는 과거에도 시위를 진압해 왔지만, 이번 시위는 전국적으로 확산되고 있습니다. 일부 보도에 따르면 주말 동안 전국에서 수십만 명이 시위에 참여했습니다.

정부의 대응은 가혹했습니다. 인권 활동가 뉴스 통신(Human Rights Activists News Agency)에 따르면 당국은 소요 사태를 진압하기 위해 노력했으며, 그 결과 지금까지 500명 이상이 사망하고 1만 명 이상이 체포되었습니다.

국제 협력 및 외교적 접근

위기가 전개됨에 따라 국제 지도자들은 대응 방안을 조율하고 있습니다. 메르츠는 전 세계 외무장관들이 이란에서 "민주적으로 합법적인 정부"로의 정권 이양 가능성을 논의하기 위해 긴밀히 접촉하고 있다고 언급했습니다.

그는 "국민들이 지금 이 정권에 맞서 들고일어나고 있다"고 덧붙였다.

한편, 트럼프 대통령은 일요일 기자들에게 이란 지도부가 대화를 제안해 왔다고 밝혔습니다. 구체적인 시기에 대해서는 언급하지 않았지만, 회담이 준비 중이며 미국 행정부가 주요 동맹국들과 함께 여러 방안을 조율하고 있다고 확인했습니다.