트럼프, 관세 관련 대법원 심리에 불참하겠다고 밝혀

Nathaniel Wright

요약:

도널드 트럼프 대통령은 이번 주에 열리는 대법원 심리에 참석하지 않겠다고 밝혔습니다. 이는 전 세계 관세 제도의 합법성에 대한 것입니다.

트럼프 대통령은 일요일 마라라고 별장에서 워싱턴으로 돌아오는 에어포스 원에서 기자들에게 "저는 많은 관심을 끌고 싶지 않습니다."라고 말했습니다. "이건 저에 대한 것이 아니라 우리나라에 대한 것입니다."

법원은 수요일에 트럼프 대통령이 하급 법원에서 내린 "해방의 날" 관세 중 상당수가 대통령의 수입 규제 비상 권한을 초과했다는 판결에 대한 항소를 심리할 예정이다.

트럼프 대통령은 결국 내려진 대법원 판결을 "미국 역사상 가장 중요한 결정 중 하나"라고 불렀습니다.

그는 일요일에 "관세가 없다면 국가 안보가 보장되지 않고, 전 세계는 수년간 우리에게 관세를 부과하고 우리를 이용해 왔기 때문에 우리를 비웃을 것"이라고 말했습니다.

트럼프 대통령은 대법원이 자신의 관세 부과 권한을 심사하는 모습을 직접 지켜볼 "의무"를 느꼈다고 말했습니다. 만약 그가 참석했다면, 미국 역사상 현직 대통령으로는 처음으로 대법원 구두 변론에 참석했을 것입니다.

출처: 블룸버그 유럽

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올리비아 브룩스

간결한

미국 재무부 장관 스콧 베센트는 일요일에 미국 경제의 일부, 특히 주택 시장은 높은 이자율로 인해 이미 불황에 빠졌을 수 있다고 말하며 연방준비제도가 금리를 인하하는 속도를 높여야 한다고 다시 한번 촉구했습니다.

베센트는 CNN의 "스테이트 오브 더 유니언" 프로그램에서 "우리는 좋은 상태라고 생각하지만, 경제 일부 부문은 침체에 빠져 있다고 생각합니다."라고 말했습니다. "그리고 연준은 정책으로 인해 많은 분배 문제를 야기했습니다."

베센트는 미국 경제 전반이 견조한 상태를 유지하고 있지만, 높은 주택담보대출 금리가 여전히 부동산 시장을 저해하고 있다고 말했습니다. 그는 주택 시장이 사실상 불황에 빠져 있으며, 자산이 아닌 부채를 안고 있는 저소득층 소비자들이 가장 큰 타격을 받고 있다고 말했습니다.

미국 부동산협회에 따르면, 9월 미국 주택 매매 계약 건수는 변동이 없었습니다.

재무부 장관은 전반적인 경제 환경을 전환기로 규정했습니다.

지난주 제롬 파월 연방준비제도이사회 의장은 중앙은행이 12월 회의에서 금리를 추가로 인하하지 않을 수도 있다는 신호를 보냈고, 이로 인해 베센트와 트럼프 행정부 관계자들의 날카로운 비판이 쏟아졌습니다.

백악관 경제자문위원회 위원장직에서 휴가 중인 연방준비제도이사회(FRB) 이사 스티븐 미란은 토요일에 발표된 뉴욕타임스와의 인터뷰에서 연방준비제도가 금리를 신속하게 낮추지 않으면 경기 침체를 유발할 위험이 있다고 말했습니다.

1월에 백악관으로 복귀할 예정인 미란은 지난주 연방준비제도이사회(Fed)가 금리를 25베이시스포인트 인하하기로 결정한 것에 반대 의사를 밝힌 두 명의 중앙은행 총재 중 한 명으로, 대신 금리를 50베이시스포인트, 즉 0.5%포인트 인하해야 한다고 주장했습니다.

미란 총재는 금요일에 진행된 뉴욕 타임스 인터뷰에서 "이렇게 긴축 정책을 장기간 유지한다면 통화 정책 자체가 경기 침체를 유발할 위험이 있습니다."라고 말했습니다. "인플레이션 상승에 대한 우려가 없다면 그런 위험을 감수할 이유가 없다고 생각합니다."

베센트, 미국 금리 상승이 주택 경기 침체 원인일 수 있다고 주장_1

베센트는 트럼프 행정부의 정부 지출 삭감이 국내총생산(GDP) 대비 재정적자 비율을 6.4%에서 5.9%로 낮추는 데 도움이 되었으며, 이는 결국 인플레이션을 낮추는 데 도움이 될 것이라고 말하며 이러한 견해에 동의했습니다. 그는 연준이 금리를 지속적으로 인하하는 것도 도움이 될 수 있다고 말했습니다.

"지출이 줄어들면 인플레이션도 하락할 것으로 생각합니다. 인플레이션이 하락하면 연준이 금리를 인하해야 합니다."라고 그는 말했습니다.

출처: 투자

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제임스 해리슨

간결한

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OPEC+가 다음 달에 다시 소폭의 증산을 단행한 후 1분기에는 생산량 증가를 일시 중단할 계획이라고 밝힌 후 유가가 상승했습니다.

브렌트유는 배럴당 65달러를 돌파했고, 서부 텍사스산 원유(WTI)는 61달러 선에서 거래되었습니다. 석유수출국기구(OPEC)와 그 동맹국들은 일요일, 12월에 원유 생산량을 하루 약 13만 7천 배럴 늘리겠다고 발표했는데, 이는 10월과 11월에 예정된 증산량과 맞먹는 수준입니다. 이후 1월부터 3월까지는 생산량을 일시적으로 중단할 예정입니다.

OPEC+의 이번 조치는 시장이 지난 3개월 동안 브렌트유 가격이 10% 하락하는 등 공급 과잉이 심화될 가능성에 직면한 가운데 나온 것입니다. 미국의 러시아 제재 강화로 주요 수출국인 러시아의 공급 전망에 대한 의문이 제기되면서 유가는 5개월 만에 최저치에서 하락했습니다.

ANZ 그룹 홀딩스(ANZ Group Holdings Ltd.)의 브라이언 마틴과 대니얼 하인즈 애널리스트는 보고서에서 "대표단은 1월부터 감산을 중단하기로 한 결정은 계절적 둔화에 대한 기대를 반영한 것이라고 말했다"며, "특히 러시아 공급 차질이 일시적일 경우 시장이 추가 원유 공급을 감당하는 데 어려움을 겪을 수 있다는 점도 위원들이 인지하고 있을 것으로 보인다"고 분석했다.

우크라이나의 대규모 드론 공격으로 러시아 흑해 지역 유조선이 불타고 항구 도시 투압세의 원유 적재 시설이 파손된 후, 상인들은 공급 차질을 예의주시하고 있습니다. 이 지역에는 로스네프트 PJSC가 운영하는 주요 정유 공장이 있는데, 지난달 트럼프 행정부는 루코일 PJSC와 함께 이 공장에 대한 제재를 가했습니다.

출처: 블룸버그 유럽

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마누엘

정치적인

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도널드 트럼프 대통령이 중국과의 무역 전쟁으로 해외 매출이 감소하면서 미국 석탄 산업을 돕기 위한 노력이 훼손되고 있다는 새로운 정부 보고서가 나왔습니다.

분석가와 미국 에너지 정보국에 따르면, 중국은 미국산 석탄 수입을 중단했으며, 이로 인해 올해 지금까지 미국 석탄 수출이 14% 감소했습니다.

트럼프 대통령이 이번 주 시진핑 중국 국가주석과 만난 것은 무역 진전을 시사합니다. 하지만 미국 석탄 산업이 포함될지는 아직 불확실합니다.

에너지 경제 및 금융 분석 연구소의 석탄 분석가인 세스 피스터는 금요일에 "그저 현 상태를 유지할 것인지, 아니면 중국으로의 석탄과 대두 수출을 늘릴 것인지는 말하기 어렵다"고 말했습니다.

트럼프 대통령은 규제를 완화하고 연방 정부 소유지 내 광업을 허용해 왔습니다. 샬럿 테일러 내무부 대변인은 금요일 이메일 성명을 통해 "그 결과 우리의 전력을 유지하고, 경제를 튼튼하게 하며, 미국의 에너지 주도권을 유지하게 되었습니다."라고 밝혔습니다.

행정부는 또한 연방 정부 소유지에서 채굴한 석탄에 대한 로열티를 인하했고, 9월에는 인공지능과 데이터 센터로 인한 전기 수요 증가에 따라 오래된 석탄 발전소를 재가동하거나 현대화하는 등 석탄 발전 확대에 6억 2,500만 달러를 투자하겠다고 약속했습니다.

그러나 최근 몬태나, 와이오밍, 유타주에서 실시된 정부 석탄 임대 매각은 내무부가 수용 가능한 입찰을 이끌어내지 못했습니다.

피스터는 올해 지금까지 미국의 석탄 생산량이 약 6% 증가했다고 말했는데, 이는 트럼프 정책 때문이 아니라 천연가스 가격 상승 때문이라고 말했다.

EIA가 10월 7일에 발표한 보고서에 따르면, 석탄 수출은 작년 같은 시기에 비해 1월부터 9월까지 14% 감소했습니다.

EIA는 금요일에 발표한 보고서에서 중국이 2월에 미국산 석탄에 15%의 추가 관세를 부과한 데 이어 4월에 미국산 수입품에 34%의 상호 관세를 부과한 데 따른 것이라고 밝혔습니다.

미국은 생산량의 약 5분의 1을 수출합니다. 대부분은 인도, 네덜란드, 일본, 브라질, 한국으로 수출됩니다.

중국은 미국 석탄 수출의 약 10분의 1에 불과해 주요 수출 대상국은 아닙니다. 하지만 OPIS의 McCloskey 소속 석탄 분석가인 앤디 블루멘펠트는 중국이 4월 이후 미국산 석탄 수입을 전면 중단하면서 미국 전체 석탄 수출에 막대한 영향을 미쳤다고 지적했습니다.

블루멘펠트에 따르면, 작년 미국산 석탄의 거의 4분의 3이 제철용 야금용 석탄이었습니다. 나머지는 발전소에서 전기 생산을 위해 연소되는 발전용 석탄이었습니다.

미국의 야금용 석탄은 거의 모두 애팔래치아에서 채굴되고, 미국의 열전용 석탄 대부분은 와이오밍주와 몬태나주의 파우더 강 유역에 있는 대규모 노천 광산에서 생산됩니다.

따라서 블루멘펠트는 이메일을 통해 미국이 중국으로 석탄을 수출하는 것을 재개하면 애팔래치아가 가장 큰 혜택을 볼 것이라고 언급했습니다.

블루멘펠트는 "낙관적인 전망이 있습니다."라고 적었습니다. "하지만 현재로서는 이를 뒷받침할 만한 자료가 거의 없습니다."

블루멘펠트에 따르면, 작년에 중국으로 향하는 석탄 대부분은 볼티모어를 거쳐 운반되었으며, 버지니아주 노퍽 지역과 멕시코만을 거쳐 운반된 양은 적었습니다.

서부 미국에서 수출되는 열탄은 철도로 서부 해안까지 운송하는 데 드는 비용 때문에 상대적으로 적습니다. 또한 서부 해안에서는 석탄 수출을 늘리기 위한 항구 시설을 건설하는 데 정치적인 저항이 있었습니다.

출처: AP

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마누엘

정치적인

두 명의 연방 판사는 트럼프 행정부가 정부 폐쇄 기간 동안 수천만 명의 미국인에 대한 식량 지원 혜택을 중단하기로 한 결정은 불법일 가능성이 높으며, 미국 관리들은 프로그램을 최소한 부분적으로라도 운영하기 위해 예비 자금을 사용해야 한다고 판결했습니다.

로드아일랜드주 존 매코넬 연방 지방법원 판사는 금요일 법정에서 미국 농무부에 11월 지원금을 위한 긴급 자금 풀을 "가능한 한 빨리" 배정하도록 명령할 것이라고 발표했습니다. 그는 또한 행정부가 프로그램의 완전한 재정 지원을 위해 다른 연방 자금 조달 방안을 모색할 것을 촉구했습니다.

매코넬은 "식량 자금 없이 생활하는 수백만 명의 사람들과 허리케인으로 인한 피해에 대비해 비상 자금을 사용하지 않으려는 기관의 의지를 비교해 보면, 이러한 자본의 균형은 사람들이 식량을 확보하는 데 분명히 도움이 된다는 것이 분명하다"고 말했다.

이보다 몇 분 전, 보스턴에서 인디라 탈와니 연방 지방법원 판사는 의회의 예산 난항 동안 프로그램을 계속 운영하기 위해 수십억 달러 규모의 대체 자금원을 활용하는 것이 법적으로 금지되어 있다는 행정부의 입장을 기각하는 서면 판결을 내렸습니다.

두 사건 모두 연방 정부 예산이 보충영양지원프로그램(SNAP)으로 계속 유입되도록 하려는 소송과 관련이 있습니다. 이 프로그램을 운영하는 농무부는 의회가 새로운 지출안을 승인할 때까지 11월부터 지원금을 중단하겠다고 밝혔습니다.

정부 자료에 따르면 전국 2,200만 가구에서 4,200만 명 이상이 SNAP 혜택을 받고 있습니다. 옹호자들은 법정에서 혜택 중단은 전국의 식량 불안을 더욱 심화시킬 뿐만 아니라, 10월 1일 셧다운 이후 급여를 받지 못한 수백만 명의 연방 직원들이 이미 겪고 있는 어려움에 더해 더욱 심각해질 것이라고 주장했습니다.

매코넬은 정부가 정부 폐쇄 시 사용할 예비 자금을 거부하는 것은 불법이라는 것이 "매우 명백하다"고 말했습니다. 이 자금은 트럼프 행정부 초기부터 정부가 폐쇄될 경우를 대비해 마련해 두었던 것입니다.

법무부에 따르면, 비상 기금은 52억 5천만 달러입니다. 이 프로그램의 비용은 월 80억 달러에서 90억 달러입니다. 주 정부는 추가 행정 비용을 부담합니다.

또 다른 자금원

맥코넬은 예비 자금 사용을 명령하면서 정부가 세관 영수증을 포함한 다른 기금으로 제한된 자금을 보충할 수 있는지 여부를 결정해야 한다고 말했습니다. 이 세관 영수증에는 민주당 관계자들이 230억 달러 이상이 있다고 밝혔습니다.

정부가 다른 기금을 활용하기를 거부할 경우, 부분 지불금을 어떻게 할당할지 결정해야 한다고 판사는 말했습니다.

탈와니 장관은 11월 프로그램 지원금 전액을 지원하라고 공식적으로 명령하지는 않았습니다. 대신, 그녀는 미 정부 관계자들이 법적 결론을 내린 만큼, 예비비를 사용하여 프로그램에 최소한 부분적으로라도 자금을 지원할지 여부를 11월 3일까지 보고하도록 했습니다.

탈와니는 또한 혜택을 제공하기 위한 일정을 명령했고 정부가 지급을 완료하기 위해 다른 재원을 사용할 것인지 물었다.

매코넬의 명령은 비영리 단체와 민주당이 주도하는 도시들이 제기한 소송에서 나왔고, 탈와니의 명령은 민주당이 주도하는 20개 이상의 주와 컬럼비아 특별구가 제기한 소송에서 나왔습니다.

정부 공개하기

트럼프 경제 고문인 케빈 하셋은 트럼프 행정부가 정부 폐쇄가 해소되기 전에 정부가 예비 기금을 사용하도록 강제하는 판결에 동의하지 않는다고 말했습니다.

해셋은 폭스 뉴스와의 인터뷰에서 "허리케인이나 식량 위기 등 비상 상황에 대비한 비상 자금이 없습니다."라고 말했습니다. "그래서 정부를 다시 가동해야 합니다."

농무부는 논평 요청에 즉시 응답하지 않았습니다. 법무부 대변인은 논평을 거부했습니다.

공화당이 상하원을 모두 장악하고 있지만, 상원에서 절차적 장벽을 극복하고 새로운 지출 법안을 통과시키려면 여러 민주당 의원의 지지가 필요합니다. 대부분의 상원 민주당 의원들은 만료되는 건강보험 보조금 연장을 포함하는 예산안을 요구하는 데 뜻을 같이하고 있습니다.

로드아일랜드에서 연합을 대신해 소송을 제기한 Democracy Forward의 대표인 스카이 페리먼은 성명을 통해 매코넬의 "결정은 수백만의 가족, 노인, 재향군인이 정치적 싸움에서 영향력을 행사하는 데 이용되는 것을 방지하고, 미국 국민 중 누구도 굶주려서는 안 된다는 원칙을 지지한다"고 밝혔습니다.

매사추세츠 주 검찰총장 안드레아 조이 캠벨은 성명을 통해 탈와니의 명령은 "올바른 방향으로 나아가는 꼭 필요한 조치이기는 하지만, 법원 명령이 시행되기를 기다리는 동안 우리 주민들은 연방 정부가 그들의 건강과 복지를 무시함으로써 초래된 파괴적인 영향을 여전히 느낄 것"이라고 밝혔습니다.

회의적인 판사

목요일 논쟁에서 탈와니는 공무원들이 사용 가능한 수십억 달러 규모의 예비 자금을 사용하는 것이 법적으로 금지되어 있다는 정부의 입장에 회의적이었습니다.

탈와니는 의원들이 이전에 예비비로 승인한 추가 예산에 대해 "의회는 미국 국민을 보호하려 했다"고 말했습니다. "의회는 돈이 충분하지 않으면 허리띠를 졸라매는 것이 목적이었다"고 그녀는 말했습니다. "정치적 게임"으로 국민의 안녕을 위협하려는 것이 아니라 말입니다.

연방 정부는 SNAP 기금을 주정부에 보내 자격을 갖춘 주민들에게 관리하게 하고, 주민들은 식료품 비용을 지불하는 데 사용할 수 있는 혜택 카드를 통해 매달 돈을 받습니다. 이는 은행 직불 카드와 비슷합니다.

행정부는 10월 1일 새 회계연도가 시작되면서 정부 폐쇄가 시작되기 전에 10월 혜택을 전액 제공할 수 있었습니다. 그러나 예산 교착 상태가 장기화되자, 해당 부서는 주정부에 11월에 혜택을 제공하기 위한 조치를 중단하라고 지시했습니다.

소송은 셧다운이 시작되기 훨씬 전에 의회가 승인한 SNAP 예비 자금을 중심으로 제기되었습니다. 의회는 또한 수입 관세 수익금을 아동 영양 프로그램에 배정했는데, 주 정부들은 이 자금이 사용될 수 있다고 주장하고 있습니다. 행정부는 최근 해당 기금에서 3억 달러를 셧다운 기간 동안 여성, 유아, 아동(WIC) 프로그램 운영을 위해 사용하였습니다.

농무부는 예비비는 의회가 특정 회계연도의 SNAP 지원금 지급을 위해 승인한 기존 기금을 "보충"하는 데만 사용할 수 있다고 주장해 왔습니다. 정부는 이전 회계연도의 기금이 더 이상 남아 있지 않아 현재 예비비를 사용할 수 없다고 밝혔습니다.

이의 제기자들은 의회가 의무화한 프로그램에 대한 지급을 중단하기 전에 정부가 가용 재원을 모두 소진해야 한다고 주장했습니다. 정부의 입장은 정부 폐쇄 이전에 해당 프로그램을 계속 운영하기 위해 예비 자금을 사용할 수 있다는 부처의 지침과 상충된다고 주장했습니다.

해당 사건은 매사추세츠주 대 농무부 사건(25-cv-13165, 미국 지방법원, 매사추세츠 지구(보스턴))과 로드아일랜드주 교회협의회 대 롤린스 사건(25-cv-569, 미국 지방법원, 로드아일랜드 지구(프로비던스))입니다.

출처: 블룸버그

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마누엘

암호화폐

비트코인은 2018년 이후 처음으로 10월에 월별 손실을 기록할 것으로 예상되며, 암호화폐 거래자들 사이에서 운이 좋은 달이라는 평판을 얻었던 7년 연속 상승세가 멈췄습니다.

세계 최대 암호화폐인 비트코인은 이번 달에 약 5% 하락할 것으로 예상됩니다. 디지털 자산인 비트코인은 최근 몇 주 동안 전반적인 시장 불안과 투자자의 위험 감수성 저하로 어려움을 겪었기 때문입니다.

디지털 시장 데이터 제공업체 카이코의 수석 연구 분석가인 애덤 매카시는 "암호화폐는 10월에 금과 역대 최고치에 가까운 주식 가격을 따라가며 상승세를 보였지만, 올해 들어 처음으로 불확실성이 사람들에게 닥치면서 대량으로 비트코인으로 돌아가지 않았다"고 말했습니다.

10월에는 도널드 트럼프 미국 대통령이 중국 수입품에 100% 관세를 부과하고 중요 소프트웨어에 대한 수출 통제를 위협하면서 역사상 가장 큰 암호화폐 청산이 발생했습니다.

비트코인은 10월 10일~11일 기간 동안 104,782.88달러까지 떨어졌는데, 이는 며칠 전 126,000달러를 넘어 새로운 최고 기록을 세운 이후입니다.

"10일의 폭락은 이 자산군의 시장 규모가 매우 제한적이라는 점을 사람들에게 다시 한번 일깨워 주었습니다."라고 맥카시는 말했습니다. "비트코인과 이더리움 같은 자산들조차도 15분에서 20분 만에 10%의 하락을 경험할 수 있습니다."

10월은 혼란스러웠지만 투자자들은 단기적으로 세계 금융 정책의 방향에 대해 불안해하며 끝날 것으로 보인다. 미국 연방준비제도이사회가 올해도 금리를 인하할 것이라는 시장의 예측을 반박했기 때문이다. 정부 폐쇄로 인해 중요한 경제 데이터가 발표되지 않았기 때문이다.

한편, 몇몇 영향력 있는 인사들은 주식 시장의 높은 밸류에이션에 대한 우려를 표명했습니다. JP모건 체이스 CEO 제이미 다이먼은 이달 초 향후 6개월에서 2년 내에 미국 주식 시장의 큰 폭의 조정 위험이 높아질 것이라고 경고했습니다.

"참가자들은 기록상 최대 규모의 청산 사태를 처리하면서 여전히 망설이고 있습니다. 시스템에 여전히 존재할 수 있는 특정 취약점에 대한 추측이 계속되는 가운데 이러한 우려는 지속되고 있습니다."라고 거래 회사 윈터뮤트(Wintermute)의 장외거래(OTC) 부문 책임자인 제이크 오스트로브스키스(Jake Ostrovskis)는 말했습니다.

10월 하락에도 불구하고 비트코인은 올해 지금까지 16% 이상 상승했습니다.

트럼프 대통령이 디지털 자산을 수용하면서 암호화폐는 올해 전반적으로 상승세를 보였습니다. 이로 인해 유명 암호화폐 플랫폼을 상대로 한 일련의 소송이 기각되었고, 트럼프 행정부의 금융 규제 기관은 디지털 자산을 수용하기 위한 전문 규칙을 만들기로 했습니다.

출처: 로이터

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마누엘

암호화폐

샘 뱅크먼-프리드는 다시 한번 자신의 몰락의 핵심 이야기에 이의를 제기하고 있습니다. 즉, FTX가 2022년 11월에 붕괴했을 당시 지불 불능 상태였다는 것입니다.

유죄 판결을 받은 창립자는 감옥에서 작성한 9월 30일자 15페이지 분량의 보고서에서 거래소가 "결코 지불 불능 상태가 아니었지만" 고객들이 이틀 동안 50억 달러를 인출한 후 "유동성 위기"에 빠졌을 뿐이라고 주장했습니다.

그는 FTX와 그 거래 자회사인 알라메다 리서치(Alameda Research)가 총 250억 달러의 자산과 160억 달러의 주식 가치를 보유하고 있으며, 약 130억 달러의 부채를 보유하고 있다고 주장했습니다. 그에 따르면, 그의 회사는 회사가 계속 운영될 수 있었다면 고객에게 전액 상환할 수 있는 충분한 자금을 보유하고 있었습니다.

그는 이렇게 썼습니다. "FTX는 항상 모든 고객에게 현물로 상환하고 주주들에게도 상당한 가치를 제공할 수 있는 충분한 자산을 보유하고 있었습니다. 변호사들이 FTX를 인수하지 않았다면 이런 일이 일어났을 것입니다."

대신 Bankman-Fried는 구제 자금 조달이 완료되기 전에 FTX를 Chapter 11로 밀어넣은 외부 변호사이자 새로운 CEO인 John J. Ray III를 비난했습니다.

FTX의 문제를 부실이 아닌 유동성 문제로 규정한 것은 사기 혐의를 완화하고 운영을 중단시킨 법무팀에 책임을 돌리는 데 도움이 됩니다.

이것이 받아들여진다면, 오용된 예금으로 인한 붕괴는 지나치게 열성적인 변호사들에 의해 단기간에 해결 가능한 은행 폭주로 변할 것입니다.

후견지명으로 본 신용도

Bankman-Fried는 보고서에서 FTX의 동결된 포트폴리오가 2023~25년 시장 회복 기간 내내 그대로 유지된 것처럼 취급했습니다.

그는 파산한 회사가 보유한 솔라나, 로빈후드, 수이, 앤트로픽, 심지어 현재는 가치가 없는 FTT 토큰까지 현재 가치로 재평가하며, 올해 말까지 해당 바스켓의 가치가 약 1,360억 달러에 달할 것이라고 예측했습니다. 이는 그가 고객 및 채권자 청구액으로 제시한 250억 달러를 충분히 충당할 수 있는 금액입니다. 새로운 교도소 보고서는 FTX가 고객에게 250억 달러의 자산을 상환할 수 있다는 주장을 무시합니다.

새로운 교도소 보고서는 FTX가 고객에게 250억 달러의 자산을 상환할 수 있다는 주장을 무시합니다.

그는 그때부터 모든 사람이 "전액, 현물"로 돈을 받을 수 있었고, 주식 투자자들은 여전히 수십억 달러를 가지고 떠났을 것이라고 주장합니다.

그러나 이러한 추론은 "강세장에 의한 지불능력 향상"이라는 점에서 결함이 있습니다.

파산법은 파산한 기업이 가격 상승으로 재무 상태가 회복될 것이라는 기대를 하며 수년간 사업을 유지하는 것을 허용하지 않습니다. 파산법 제11장이 신청되면, 청구는 신청일로부터 동결되고, 달러로 환산되어 투기가 아닌 회수를 통해 진행됩니다.

전 FTX 법률 고문 라인 밀러는 이렇게 지적했습니다. "2022년 11월 그 주, 보유 자산은 턱없이 부족했고, 창업자들은 자산 목록을 조작하며 (그리고 필사적으로 새로운 투자자를 찾고 있었습니다.) 코인은 사라졌습니다, 여러분. 여러분의 코인도 사라졌습니다. 그래서 파산이 일어난 것입니다."

이는 FTX 포트폴리오의 상당 부분이 고객 자금의 혼합으로 구성되었음을 의미합니다. 경영진이 반등에 베팅하는 동안 어떤 법원도 이러한 자산이 위험에 노출되도록 허용하지 않았을 것입니다.

Bankman-Fried의 계산은 규제 기관과 채권자가 범죄와 유동성 문제로 어려움을 겪고 있는 거래소가 2년 더 정상적으로 운영되도록 방치한 경우에만 성립하는데, 이는 환상에 가까운 시나리오입니다.

결코 일어나지 않은 FTX 리부트

FTX가 "너무 일찍 폐쇄되었다"는 그의 주장도 같은 낙관론에 근거하고 있습니다.

뱅크맨-프리드는 레이가 운영을 중단했을 당시 거래소가 여전히 하루 약 300만 달러, 연간 약 10억 달러의 수익을 올리고 있었다고 주장합니다. 그는 또한 경영진이 60억 달러에서 80억 달러의 긴급 자금을 확보하여 "2022년 11월 말까지" 손실을 메울 수 있었다고 주장합니다.

이러한 주장은 FTX가 계속해서 사업을 운영했을 것이고, 거래가 계속되었을 것이며, 고객이 머물렀을 것이고, 벤처 포트폴리오가 헐값 매각을 피할 수 있었을 것이라는 가정 하에 이루어졌습니다.

하지만 11월 중순, 거래소는 완전히 신뢰가 무너졌습니다. 거래 상대방들은 도주했고, 라이선스는 정지되었으며, 법 집행 기관들은 감시를 받았습니다. 이러한 상황에서 FTX를 계속 운영한다면 더 큰 손실과 규제 당국의 반발을 감수해야 했습니다.

그러나 업계 전문가들은 파산재단이 계좌를 동결하고 남은 계좌는 보존하며 법원의 감독 하에 질서 있는 자산 회수를 추진하는 더 안전한 길을 선택했다고 지적했습니다.

사실, 밀러는 파산재단의 결정이 가치를 파괴하기보다는 오히려 일부 가치를 구제하는 데 도움이 되었다고 말했습니다.

그에 따르면, 회복기에 급격히 상승한 FTX의 솔라나와 앤트로픽 지분에 대한 유산 관리가 채권자들이 이제 전액을 받을 수 있는 주요 이유 중 하나가 되었다고 합니다.

이는 변호사들에 의해 부당하게 문을 닫은 수익성 있는 기업을 묘사한 뱅크먼-프리드의 그림이 이러한 현실을 간과하고 있음을 의미합니다. 지속적인 수익과 투자자 신뢰에 대한 그의 가정은 신뢰가 사라지면 더 이상 존재하지 않는 세상에 속한 것입니다.

경쟁하는 타임라인, 경쟁하는 진실

분쟁의 핵심은 어떤 타임라인이 회사의 현실을 정의하는가에 있습니다.

뱅크맨-프리드는 2025년까지 자산 가격과 폐업하지 않은 사업체의 지급능력을 측정합니다. 파산 관리위원회는 2022년 11월 현재 잔액을 기준으로 지급능력을 측정합니다.

FTX는 80억 달러의 적자에 직면했고, 자산은 유동성이 부족하거나 과대평가되었으며, 신규 자금 조달 노력은 중단되었습니다. 운영을 동결하고 청구 금액을 달러로 전환하는 것이 유일하게 공정한 조치였습니다.

Bankman-Fried의 타임라인에 따르면, 개입 행위로 인해 변호사들이 회사를 "점령"하고, 자산을 상승하는 시장에 매각하고, 수수료로 거의 10억 달러를 지출하고, 가상 상승분 1,200억 달러 이상을 "파괴"하면서 피해가 발생했습니다.

이러한 역전은 정리 작업을 주범으로 몰아갑니다. 법원 감독 하의 일반적인 기업 분할 절차를 미래 가치를 증발시킨 적대적 인수로 재구성하는 것입니다.

하지만 핵심 사실은 변함이 없습니다. 고객이 돈을 요구했을 때 FTX는 대금을 지불할 수 없었습니다. 그 외의 모든 것은 소급적 스토리텔링일 뿐입니다.

블록체인 조사관 ZachXBT는 다음과 같이 설명합니다. "SBF는 파산 당시 사용자에게 실제로 지불할 수 없었음에도 불구하고 모든 FTX 자산/투자가 2022년 11월 피코바텀 가격에서 상승했다는 사실을 무기화하려 하고 있으며 대신 파산팀을 진짜 악당으로 지목하고 있습니다."