투기 열풍에 구리 가격 14,000달러 돌파

구리 가격이 톤당 14,000달러(55,062링깃)를 돌파하며 수년 만에 최대 일일 상승폭을 기록했습니다. 이러한 급등세는 투기적 매수세에 힘입은 것으로, 특히 중국 투자자들이 주도하고 있습니다.

투자자들, 특히 상하이선물거래소(SHFE)의 투자자들이 비철금속에 대한 적극적인 매수세를 보이고 있습니다. 이는 미국 경제 성장세 강화에 대한 기대감과 데이터 센터, 로봇, 전력 인프라에 대한 전 세계적인 투자 증가에 힘입은 것입니다. 아시아 투자자들의 매수 압력으로 인해 글로벌 기준 가격은 사상 최고치를 경신했으며, 런던금속거래소(LME)의 구리 가격은 톤당 14,125달러까지 7.9% 급등하며 역대 최고치를 기록했습니다.

그림 1: 런던 금속 거래소의 구리 가격은 투기적 관심이 고조됨에 따라 2025년 후반부터 2026년 1월까지 급등하여 이전 기록을 경신했습니다.

상하이 시간 오후 1시 56분 현재, 런던금속거래소(LME) 구리 가격은 상승폭을 다소 반납했지만 여전히 톤당 13,930달러로 6.5% 상승하며 2009년 이후 최대 일일 상승폭을 기록했다. 한편, 상하이선물거래소(SHFE) 구리 선물은 톤당 109,990위안(미화 15,832달러 또는 링깃 62,007.05)으로 6.7% 급등했다.

상하이 거래량, 사상 최고치 경신

이번 상승세의 중심지는 상하이 증시로, 지난해 말 이후 거래량이 급증하며 1월은 사상 최고치를 기록했습니다. 목요일에는 최근 연준 회의와 인공지능 관련 지출에 대한 낙관론에 투자자들이 반응하면서 거래 활동이 더욱 활발해졌습니다.

중국 무역업체 샤먼 CD 사의 비철금속 연구 책임자인 옌 웨이쥔은 "이 모든 것은 투기 자금에 의해 주도되고 있다"며 "급등세가 아시아 시간대에 나타나는 것을 보면 중국 자금일 가능성이 높다"고 말했다.

구리 가격 상승세는 구리에만 국한되지 않았습니다. 다른 산업용 금속 가격도 상승했는데, 런던 증시에서 알루미늄은 2%, 아연은 3% 올랐습니다. 싱가포르 거래소의 철광석 선물 가격은 중국 언론이 규제 당국이 더 이상 부동산 개발업체에 주요 지표 제출을 요구하지 않는다고 보도한 후 2% 이상 급등했습니다.

거시적 역풍과 달러 약세

원자재 가격 급등은 유리한 거시경제 환경 속에서 나타나고 있습니다. 4년여 만에 최저 수준으로 떨어진 미국 달러화 약세는 달러화로 가격이 책정된 원자재를 해외 구매자들에게 더욱 매력적으로 만들고 있습니다. 트럼프 대통령은 달러화 약세에 대해 우려하지 않는다는 입장을 시사했습니다.

이러한 환경에 실물 자산에 대한 수요 증가와 트럼프 행정부의 더욱 강경한 외교 정책으로 인한 지정학적 긴장 고조가 맞물려 원자재 시장에 완벽한 폭풍을 일으켰습니다. 에너지 전환에 필수적인 구리뿐만 아니라 귀금속 가격도 사상 최고치를 경신했습니다. 심지어 원유 가격도 최근 몇 주 동안 반등하며 작년의 글로벌 공급 과잉 우려를 떨쳐냈습니다.

제롬 파월 연준 의장도 시장 심리에 긍정적인 영향을 미쳤는데, 그는 중앙은행이 수요일에 대출 금리를 동결하면서 미국 경제 전망이 "분명히 개선되었다"고 언급했습니다. 6월에 임기가 만료되는 파월 의장의 상황을 고려할 때, 시장은 도널드 트럼프 대통령이 금리 인하를 추진하기에 더 유리한 위치에 있을 것으로 예상하고 있습니다.

인공지능과 인프라 투자 지출이 이러한 담론을 부추기고 있다

투자자들은 주요 성장 산업에 필수적인 금속에 대한 투자를 늘리고 있습니다. 이러한 추세는 기술 및 인프라에 대한 지출 전망에 크게 영향을 받고 있습니다.

상하이 코사인 캐피털 매니지먼트 파트너십의 최고투자책임자 치 카이는 "미국이 금리 인하를 유지하는 상황에서 구리 가격 상승에 대한 기대는 변함이 없다"며, "미국이 인공지능, 반도체, 전력 건설을 계속 추진하는 한 가격이 얼마나 오를지는 불확실하다"고 말했다.

이러한 투자 논리는 테슬라가 올해 로봇공학 및 인공지능 분야에 200억 달러를 투자하겠다는 계획에 의해 더욱 뒷받침되었는데, 이는 구리, 알루미늄, 주석과 같은 주요 금속 산업에 직접적인 이익을 가져다줄 것입니다.

현실 점검: 상승세가 수요를 앞질렀는가?

강력한 상승세에도 불구하고 일부 분석가들은 상승폭이 펀더멘털을 앞질렀을 수 있다고 경고합니다. 골드만삭스의 중국 주식 부문 공동 책임자인 트라이나 첸은 수요일 블룸버그 TV와의 인터뷰에서 "기술적 조정"이 임박했을 가능성이 있다고 밝혔습니다.

우려되는 점은 투기적 가격 급등이 실질적인 물량 수요와 동떨어져 있다는 것입니다. 특히 중국 구매자들이 높은 가격에 부담을 느끼기 시작할 수 있다는 점이 우려스럽습니다. 이는 시장 상승세가 강하지만 조정 가능성도 있음을 시사합니다.