캐나다 중앙은행, 최소 2027년까지 금리 인하 완료

출처: 블룸버그

• 연준이 다음 주 정책금리 목표를 25bp 인하하여 3.50~3.75%로 인하할 것으로 예상합니다. 이는 컨센서스와 시장 가격에 부합하는 수준입니다. 모든 기준금리가 동일하게 인하될 것으로 예상되지만, IORB 금리를 추가로 5bp 인하하는 것도 배제할 수 없습니다.
• 연준은 10월에 양적긴축을 종료하기로 한 결정에 이어 2026년에 유기적 대차대조표 확대를 시작한다고 발표할 수도 있는데, 그렇게 되면 USD 유동성 조건이 더욱 완화될 것입니다.
• 파월 의장은 2026년 초에 연속적인 금리 인하를 지속하는 것에 대해 구두로 반발할 것으로 예상됩니다. 업데이트된 도트는 2026년 금리 전망에 대한 다양한 견해를 나타낼 가능성이 높지만, 장기 도트의 중간값은 3.00~3.25%로 유지될 것으로 예상합니다.
• 강경한 포워드 가이던스로 인해 수요일에 UST 수익률이 상승하고 EUR/USD가 하락할 수 있지만, 우리는 12개월 EUR/USD 상승 예측치를 1.22로 유지합니다.

시장은 다음 주 정책금리 목표치의 25bp 인하를 대체로 확정된 것으로 평가하고 있지만, 2026년 금리와 유동성 전망은 여전히 ​​불투명합니다. 파월 의장은 2026년 초에도 연속적인 금리 인하가 이어질 것이라는 기대를 반박하며, 이는 지난 10월 발표된 메시지와 FOMC 내부의 다양한 견해를 반영한 ​​것으로 보입니다. 의도적으로 '매파적 금리 인하'를 단행하는 것은 만장일치의 선택입니다.

10월 이후 거시경제 지표가 결정적인 신호를 보이지는 않았지만, 시장의 인플레이션 기대치가 하락하면서 매파(매파)들조차 추가 금리 인하를 더 수용할 수 있을 것으로 예상됩니다(차트 1). 실질 단기 금리가 상승하면서 전반적인 금융 여건은 다소 완화되었습니다.

제프리 슈미트는 보류를 지지하는 반대 의견을 반복할 가능성이 높으며, 수전 콜린스나 알베르토 무살렘이 이에 동참할 가능성도 있습니다. 시카고 연준의 오스틴 굴스비 또한 11월 시장 전망을 밝히며 "반대 의견을 내는 것에는 아무런 문제가 없다"고 말했습니다. 반면 트럼프 대통령이 지명한 월러, 보우먼, 미란 총재와 뉴욕 연준의 존 윌리엄스는 비둘기파 진영의 중추를 이룹니다.

2026년 신규 투표자 네 명 중 세 명(해맥, 카시카리, 로건)이 10월 금리 인하 결정에 강력히 반대했기 때문에 연준이 1월에 금리 인하 사이클을 중단할 가능성이 높다고 예상합니다. 저희는 기본 시나리오에서 3월과 6월에 최종 25bp 금리 인하가 이루어질 것으로 예상합니다. 업데이트된 수치는 2026년 말까지 다양한 견해가 점차 확대되고 있음을 반영할 가능성이 높습니다. 거시경제 전망은 더욱 표면적으로 변화할 것으로 예상됩니다. 2026년 GDP 전망치는 소폭 상향 조정될 것으로 예상되지만, 인플레이션 전망은 대체로 변동이 없을 것으로 예상됩니다.

연준은 12월 초 대차대조표 축소를 공식적으로 종료했지만, 유동성 상황은 여전히 ​​긴축된 상태입니다. 실효 연방기금금리는 목표 범위 내에서 소폭 상승했고, SOFR은 월말경 상한선을 상회했습니다. 유동성 문제는 당장 우려되는 사안은 아니지만, 연준이 2026년부터 유기적 대차대조표 확대, 즉 점진적인 양적완화를 예고할 가능성이 있습니다. 또는 연준이 연방기금금리 추가 상승을 제한하기 위해 지급준비율(IORB)을 5bp 추가 인하할 수도 있지만, 후자보다는 전자의 가능성이 더 높다고 판단됩니다.

출처: Danske Bank

출처: 로이터

러시아는 우크라이나에 대한 공격 빈도를 높여가며 이란의 샤헤드 드론을 이용해 왔습니다.

현재 진행 중인 러시아-우크라이나 분쟁에서 드론 전쟁의 활용은 줄어들 기미가 보이지 않습니다. 실제로 모스크바는 최근 샤헤드(Shahed) 드론 시리즈의 새로운 버전을 배치했는데 , 러시아군은 이 드론을 지난 3년여 동안 키이우 공습에 사용해 왔습니다. 이번 주 소셜 미디어에는 R-60 무장 샤헤드-160 무인기(UAV)의 공대공 요격 장면이 담긴 영상이 유포되었습니다.

워존(The War Zone)은 우크라이나 비정부기구인 스테르넨코 커뮤니티 재단(Sternenko Community Foundation)이 공유한 영상을 보도했습니다. 재단의 주장에 따르면, 러시아에서 발사된 샤헤드(Shahed)는 스팅(Sting) 대드론 요격기에 의해 파괴되었습니다. 공격 후 사진에서 볼 수 있듯이 , 미사일은 샤헤드의 기수에 설치된 발사 레일에 장착된 것으로 보입니다. 러시아에서 발사된 무인 항공기가 요격되었음에도 불구하고, 샤헤드 무인 항공기는 여전히 모스크바의 키이우(Kyiv)에 대한 전쟁 전략에서 중추적인 역할을 하고 있습니다.

HESA 샤헤드-136은 이란이 설계한 배회형 무기로, 현재 진행 중인 러시아-우크라이나 전쟁에서 활약하면서 널리 쓰이고 있습니다. 이 치명적인 무인 항공기는 공격 전 목표 지역 주변을 배회할 수 있는 능력 때문에 종종 "자살" 또는 "자폭" 무기로 불립니다.

샤헤드 136은 설계가 다소 단순 하지만 , 러시아는 전쟁 발발 이후 이 무인기 시리즈의 활용을 크게 늘려왔습니다. 전략국제문제연구소(CSIS)에 따르면, 모스크바는 이란산 무인기 배치 규모를 주당 약 200대에서 2025년 초까지 주당 1,000대 이상으로 늘렸습니다 . 샤헤드-131은 동유럽 분쟁에서도 자주 사용되었습니다. 자매 무인기인 샤헤드-131의 구형 버전인 샤헤드-131은 136과 동일한 기능을 다수 갖추고 있습니다. 하지만 샤헤드-131은 더 작으며, 베이징 마이크로 파일럿 무인기 제어 시스템(Beijing Micro pilot UAV Control System Ltd)의 MDR-209 반켈 엔진을 역설계하여 구동합니다.

러시아는 어떻게 이란의 드론 시리즈를 처음 입수했을까?

2023년, 백악관은 러시아 대표단이 이란 카르샨 비행장을 방문하여 여러 종류의 드론을 살펴보는 모습을 담은 사진을 공개했습니다. 이란 정권은 처음에는 러시아 동맹국에 대한 무인기 지원을 부인했지만, 양국 간 지속적인 무기 공급은 확인되었습니다. 전쟁 초기, 미국 국방정보국(DIA)은 이란이 우크라이나 침공 과정에서 러시아의 가장 중요한 군사적 지원국 중 하나가 되고 있다고 지적했습니다. 지난 몇 년 동안 오픈소스 정보 추적자 와 분석가들은 샤헤드(Shahed)와 같은 이란산 무인기의 잔해가 키이우 공격 이후 발견되었음을 확인할 수 있었습니다.

이란과 러시아의 방위 협력 관계가 계속 확대됨에 따라, 추가적인 샤헤드 드론 배송이 예상됩니다.

출처: The National Interest

지수: 대부분 혼합 및 거의 변동 없음

주식: 인텔이 변동성 상을 수상했습니다.

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출처: 투자

단기 저항에도 불구하고 BTC 조정 랠리는 계속되고 있습니다.

출처: fxempire