캐나다 중앙은행, 금리 동결 예상

최근 발표된 자료에 따르면 미국 관세의 압박에도 불구하고 캐나다 경제가 안정적인 상태를 유지하며 중앙은행의 전망치와 일치하는 것으로 나타남에 따라, 캐나다 중앙은행(BoC)은 수요일에 기준금리를 동결할 것으로 널리 예상됩니다.

캐나다 중앙은행(BoC) 총재인 티프 맥클렘은 10월 말 금리를 25bp 인하한 후 차입 비용이 적정 수준이라고 시사했습니다. 그는 경제 전망이 견조하게 유지된다면 중앙은행이 기준금리를 유지할 것이라고 밝혔습니다.

관망하는 접근법

지난달 캐나다 중앙은행은 정책금리를 2.25%로 동결했는데, 이는 경제 활동을 촉진하지도, 위축시키지도 않는 중립 금리 범위의 하단 수준으로 여겨집니다.

분석가들은 중앙은행이 당분간 관망세를 유지할 것으로 보고 있다. 캐나다 컨퍼런스 보드의 수석 이코노미스트인 페드로 안투네스는 "중앙은행은 상황이 어떻게 흘러가는지 지켜본 후 금리 인하 여부를 결정할 것"이라고 말했다. 그는 또한 캐나다 중앙은행이 부정적인 경제 지표에 직면했을 때에만 금리 인하를 재개할 가능성이 높다고 덧붙였다.

미국이 캐나다산 수입품에 부과하는 관세로 인한 경제적 피해가 제한적이라는 점이 이번 결정의 근거로 작용하고 있으며, 그 영향은 주로 철강, 목재, 자동차 산업에 국한될 것으로 보입니다. 북미 무역 협정이 지속됨으로써 경제적 여파를 최소화할 수 있었습니다.

시장 컨센서스는 '보유'입니다.

경제학자들과 금융시장 사이에서는 안정적인 정책 기조에 대한 기대감이 널리 퍼져 있습니다. 최근 경제학자 35명을 대상으로 실시한 설문조사에서 거의 75%가 중앙은행이 2026년까지 금리를 동결할 것으로 예상하는 것으로 나타났습니다. 이는 지난해 12월 조사에서 60%를 조금 넘는 응답자가 같은 의견을 보였던 것보다 더 강한 합의를 나타냅니다.

금융시장 역시 비슷한 분위기를 반영하여, 캐나다 통화정책이 2026년 중반까지 동결되거나 소폭 완화될 가능성을 반영하고 있습니다. 이후 연말 마지막 분기에는 완만한 긴축이 예상됩니다.

통화정책 보고서에 모든 시선이 집중되고 있습니다.

중앙은행은 미국 동부시간 오전 9시 45분(그리니치 표준시 14시 45분)에 금리 결정을 발표할 예정입니다. 금리 발표와 함께 분기별 통화정책 보고서도 공개됩니다. 이 보고서에서 중앙은행은 주요 경제 지표에 대한 단일 시점 전망치를 발표하는 기존 관행으로 복귀할 것입니다.

보고서에는 다음 내용이 포함될 것으로 예상됩니다.

• 마크 카니 총리 정부가 11월에 발표한 연방 예산안의 경제적 영향에 대한 최신 평가.

• 캐나다 중앙은행의 최신 근원 인플레이션 분석 자료.

• 경제 및 고용 시장에 대한 수정된 전망.

데자르댕 그룹의 전무이사 겸 거시전략 책임자인 로이스 멘데스는 중앙은행의 어조 변화가 중요할 수 있다고 지적했습니다. 그는 "중앙은행 총재들이 인플레이션 상승 위험에 대한 우려보다는 경기 침체 위험에 대한 우려를 더 크게 표명할 것으로 예상한다"고 썼습니다. 그는 이러한 변화가 올해 하반기 금리 인하 가능성에 대한 시장의 추측을 증폭시킬 수 있다고 덧붙였습니다.