캐나다 7월 연간 물가상승률 1.7%로 하락, 핵심 지표는 여전히 견고

미국 재무부 장관 스콧 베센트는 화요일에 중국과의 현 상황이 "꽤 잘 돌아가고 있다"고 말했습니다. 세계 2대 경제 대국이 최근 관세를 둘러싼 격렬한 무역 분쟁에서 휴전을 연장했기 때문입니다.

주요 인용문

베센트는 폭스 뉴스의 "잉그럼 앵글" 쇼와의 인터뷰에서 "현재 중국은 관세 수입에서 가장 큰 수입원입니다."라고 말했습니다. "우리는 중국과 매우 좋은 대화를 나눴습니다. 11월 전에 다시 만날 수 있을 것으로 생각합니다."라고 그는 덧붙였습니다. "현재로서는 현상 유지가 꽤 잘 진행되고 있다고 생각합니다."

왜 중요한가

지난주, 워싱턴과 베이징은 관세 휴전을 90일 더 연장하여 11월까지 연장함으로써 상대국 상품에 대한 세 자릿수 관세 부과를 연기했습니다. 양측은 제네바 회담 후 5월에 무역 분쟁 휴전을 처음 발표하며, 추가 협상을 위해 90일의 기간을 두기로 합의했습니다. 7월 말 스웨덴에서 다시 회담을 가진 후, 미국 협상단은 도널드 트럼프 대통령에게 시한 연장을 권고하며 워싱턴으로 돌아왔습니다.

문맥

워싱턴은 또한 우크라이나에서의 전쟁을 놓고 모스크바를 압박하기 위해 베이징이 러시아산 원유 구매를 중단할 것을 촉구해 왔지만, 트럼프 대통령은 금요일에 전쟁 종식을 위한 회담에 비추어 중국에 보복 관세를 부과할 즉각적인 계획은 없다고 말했다. 트럼프 대통령은 금요일에 알래스카에서 블라디미르 푸틴 러시아 대통령과 정상회담을 가졌고, 월요일에는 백악관에서 볼로디미르 젤렌스키 우크라이나 대통령, NATO 및 유럽 지도자들과 회담을 가졌다.

그는 회담 후 젤렌스키 대통령과 푸틴 대통령이 트럼프 대통령도 참여하는 3자 회담에 앞서 양자 회담을 가질 것이라고 밝혔습니다. 베센트는 폭스 뉴스와의 인터뷰에서 부다페스트가 3자 회담 개최 후보 도시가 될 수 있다는 보도에 대한 질문에 "그럴 수도 있지만" 양자 회담이 먼저 이루어져야 한다고 답했습니다.

출처: 야후 파이낸스

주요 포인트:

연방준비제도, 금리 인하 가속화할 듯

Monex USA 보고서에 따르면, 연방준비제도이사회가 제롬 파월 의장의 임기 이후 금리 인하 속도를 높일 수 있으며, 이는 기존 시장과 암호화폐 시장에 영향을 미칠 수 있습니다. 금리 인하가 가속화되면 USD가 약해지고 주식과 BTC, ETH와 같은 암호화폐가 상승할 수 있으며, 시장 유동성 기대도 높아질 수 있습니다.

연방준비제도의 잠재적 금리 인하

연준 은 제롬 파월 의장의 임기 종료 후 금리 인하를 가속화할 가능성이 있습니다. 모넥스 USA가 강조한 이러한 추측은 통화 정책 변화에 대한 시장의 기대감이 높아지는 가운데 나온 것입니다. 투자자들은 금융 완화에 대한 기대감을 조정하고 있습니다. 모넥스 USA는 공격적인 금리 인하 가능성을 강조합니다. 현 의장인 제롬 파월은 이러한 논의에 중요한 역할을 합니다. 리더십 승계에 대한 공식 발표는 아직 없으며, 본 분석은 시장 해석에 따른 것입니다.

시장 반응 및 예측

즉각적인 시장 반응으로는 달러 약세 와 SP 500 지수의 높은 수준이 있습니다. 투자자들은 유동성 상황이 개선될 것으로 예상함에 따라 금융 완화 조치를 예상합니다. 암호화폐는 금리 인하와 관련된 과거 패턴을 기반으로 거래량이 증가할 수 있습니다. 스콧 베센트 재무장관은 "연준이 지배구조에 대한 감시를 받는 가운데, 가까운 미래에 공격적인 금리 인하가 있을 것"이라고 말했습니다.

금리 인하 속 암호화폐 동향

역사적으로 급격한 금리 인하는 비트코인과 이더리움(ETH) 가격 상승을 촉진하여 디파이(DeFi) 프로토콜에 긍정적인 영향을 미쳤습니다. 잠재적인 재정적 영향으로는 TVL(총 잔고) 증가와 탈중앙화 자금 유입이 있습니다. 분석가들은 경제 환경의 변화 속에서 연준의 추가 신호를 주시하고 있습니다. Real Vision의 CEO인 라울 팔은 "금리 인하와 유동성 이벤트는 암호화폐 시장 사이클을 주도한다"고 말했습니다.

출처: CryptoSlate

도널드 트럼프 대통령 은 화요일에 연방준비제도이사회 의장 제롬 파월이 주택 산업을 "매우 심각하게" "해치고" 있다고 말했으며, 미국의 금리를 대폭 인하해야 한다는 주장을 반복했습니다.

트럼프 대통령은 트루스 소셜에 "누군가 제롬 '투 레이트' 파월 의장이 주택 시장에 심각한 타격을 주고 있다고 알려줄 수 있을까요? 사람들은 그 때문에 주택담보대출을 받을 수 없습니다. 인플레이션도 없고, 모든 징후가 금리 인하를 가리키고 있습니다."라고 글을 남겼습니다.

인플레이션은 팬데믹 기간 중 최고치에 비하면 크게 낮지만, 최근 데이터는 엇갈린 그림을 보여주고 있으며 인플레이션은 연준의 2% 목표 범위를 계속 상회하고 있습니다.

트럼프가 파월 의장을 향해 최근 한 공격은 연방준비제도이사회 의장이 금요일 잭슨홀 연례 중앙은행 심포지엄에서 연설하기 전에 나온 것입니다. 투자자들은 이 심포지엄에서 그의 경제 전망과 단기 차입 비용 인하 가능성에 대한 힌트를 얻기 위해 그의 모든 말에 귀를 기울일 것입니다.

연방준비제도이사회의 다음 정책 회의는 9월 16~17일에 열릴 예정이다.

투자자와 경제학자들은 연준이 다음 달에 금리를 0.25%포인트 인하할 것으로 내다보고 있으며, 아마도 올해 말에 비슷한 규모의 인하가 또 한 번 있을 것으로 보고 있습니다. 이는 트럼프 대통령이 요구한 수 퍼센트포인트보다 훨씬 낮은 수준입니다.

트럼프 행정부의 재무장관인 스콧 베센트는 9월에 0.5%p의 금리 인하를 추진했습니다.

미국 중앙은행은 대선 직전인 지난 9월 기준금리를 0.5%포인트 인하했고, 트럼프 대통령 당선 직후 두 달 동안 추가로 0.5%포인트 인하했지만, 올해 내내 4.25%~4.50% 범위에서 동결했습니다. 연준 정책 입안자들은 트럼프 대통령의 관세가 인플레이션을 재점화할 수 있다고 우려했으며, 고용 시장이 충분히 견조하여 차입 비용 인하로 인한 경기 부양책이 필요하지 않다고 판단했습니다.

혼합된 인플레이션 상황

7월 소비자물가지수(CPI)는 0.2% 상승했으며 , 7월까지 12개월 누적 상승률은 2.7%로 6월과 동일한 수준을 유지했습니다. 변동성이 큰 식품 및 에너지 부문을 제외한 근원 CPI는 7월에 전년 동기 대비 3.1% 상승했습니다. 경제학자들은 이 데이터를 바탕으로 7월 근원 개인소비지출(PCE) 물가지수(CPI)가 0.3% 상승했을 것으로 추정했습니다. 이는 7월 전년 동기 대비 상승률을 3%로 높이는 것입니다. 개인소비지출(PCE) 물가지수는 연준이 자체 목표치인 2%와 비교하는 주요 지표입니다.

7월 전체 소비자물가가 소폭 상승했음에도 불구하고 생산자물가와 수입물가는 급등했는데, 이는 판매자가 가계에 더 큰 비용을 전가함에 따라 소비자물가 상승이 예상됨을 시사합니다. 이러한 인플레이션 전망은 월별 일자리 증가율이 감소하는 등 노동 시장이 냉각될 가능성이 있는 가운데 나온 것이지만, 실업률은 4.2%로 역사적 기준치 대비 여전히 낮은 수준입니다.

트럼프 대통령이 연준과 파월 의장을 향해 온라인에서 공격하는 방식은 일반적으로 금리 인상이 미국 정부 부채에 미치는 비용에 초점을 맞춥니다. 높은 주택담보대출 금리는 주택 공급 부족으로 인해 치솟는 집값에 직면한 잠재적 주택 구매자에게 큰 골칫거리입니다.

주택담보대출 금리는 연준의 당일 기준금리와 느슨하게 연동될 수 있지만, 10년 만기 국채 수익률과 더 긴밀하게 연동될 수 있습니다. 10년 만기 국채 수익률은 일반적으로 투자자의 경제 성장과 인플레이션에 대한 기대에 따라 상승하거나 하락합니다. 연준의 금리 인하가 항상 장기 금리 하락을 의미하는 것은 아닙니다. 실제로 지난 9월 연준이 금리를 인하한 후, 하락세를 보이던 주택담보대출 금리가 급등했습니다.

최근 몇 주 동안 가장 인기 있는 금리인 30년 고정 주택담보대출 금리는 하락세를 보였지만, 가장 최근에는 약 6.7%로 여전히 팬데믹 충격 이후 인플레이션이 심화되고 연준이 2022년에 금리를 인상하기 전보다 훨씬 높습니다.

출처: 로이터

일본의 수출은 4년 만에 가장 큰 폭으로 감소했습니다. 미국의 관세가 세계 무역에 지속적인 부담을 주고 있으며, 개인 소비가 여전히 불안정한 상황에서 경제 성장 전망이 어두워지고 있습니다. 재무성은 수요일 7월 수출액이 전년 동기 대비 2.6% 감소하여 예상치인 2.1% 감소를 크게 웃돌았다고 발표했습니다. 자동차, 자동차 부품, 철강을 중심으로 한 이번 감소세는 2021년 2월 이후 최대 규모입니다. 수출량은 1.2% 증가했는데, 이는 수출업체들이 시장 점유율 유지를 위해 판매 가격을 인하하여 미국의 관세 비용을 계속 흡수하고 있음을 시사합니다.

수입은 7.5% 감소했고 무역수지는 1,175억 엔 적자로 전환되었습니다. 최근 수출 감소는 도널드 트럼프 미국 대통령의 관세가 세계 무역에 부담을 가하는 가운데 일본 경제가 계속 성장할 수 있을지에 대한 우려를 증폭시킬 수 있습니다. 일본 경제는 내수 부진에도 불구하고 지난 5분기 동안 간신히 성장세를 유지해 왔지만, 수출이 추가 감소할 경우 경기 침체로 이어질 수 있습니다.

수출 감소세가 지속되면 일본은행이 신중한 입장을 취할 가능성이 있습니다. 미국 관세 부과에도 불구하고 경제가 회복력을 보일 수 있는지 여부는 일본은행(BOJ)이 다음 금리 인상의 최적 시기를 고려하는 데 중요한 요소입니다. 일본은행은 9월 19일 다음 금리 정책을 발표할 때 기존 입장을 고수할 것으로 예상됩니다. 보고서에 따르면 지난달 대미 수출은 전년 동기 대비 10.1% 감소했으며, 자동차와 자동차 부품 출하량은 각각 28.4%와 17.4% 급감했습니다. 미국으로의 반도체 제조 장비 출하량은 31.3% 감소했습니다.

미국은 4월에 일본산 자동차 및 자동차 부품 수입에 25%의 관세를 부과했고, 대부분의 다른 상품에는 10%의 관세를 부과했습니다. 철강 수입에 대한 관세는 6월 초에 두 배로 인상되어 50%가 되었습니다. 7월 말 타결된 무역 합의에 따라 자동차 및 광범위 상품에 대한 관세는 15%로 부과될 예정이지만, 이 합의가 이행되기까지는 시간이 다소 걸릴 수 있습니다. 하워드 루트닉 미국 상무장관은 화요일 CNBC와의 인터뷰에서 일본 및 한국과 체결한 무역 합의에 대한 서면 문서는 "몇 주 안에 나올 것"이라고 말했습니다.

미국을 제외한 대중국 수출은 3.5% 감소했고, 대유럽 수출은 3.4% 감소했습니다. 재무부에 따르면 7월 엔화 평균 환율은 달러당 145.56엔으로 전년 동기 대비 8.9% 상승했습니다.

출처: 블룸버그 유럽

달러는 이틀간의 상승세에 이어 수요일에 상승세를 보였습니다. 투자자들은 이번 주 말에 열리는 연방준비제도이사회의 잭슨홀 연례 심포지엄에서 통화 정책의 방향에 대한 단서를 기대하고 있었기 때문입니다.

금요일에 열리는 연방준비제도이사회 의장 제롬 파월의 연설이 주요 관심거리이며, 시장은 다음 달 금리 인하에 대한 시장 가격에 대한 반발이 있는지 주시하고 있습니다.

현재 트레이더들은 다음 달 금리가 인하될 확률을 84%로 보고 있으며, 연말까지 약 54베이시스포인트의 인하를 예상하고 있습니다.

주요 6개 통화에 대한 달러 가치를 측정하는 달러 지수는 수요일 초반 98.393까지 상승하며 8월 12일 이후 최고치를 기록했습니다. 이번 주 첫 이틀 동안 약 0.4% 상승했습니다.

Capital.com의 애널리스트인 카일 로다는 "파월이 달성해야 할 비교적 높은 기준을 고려하면, 그가 강경한 입장으로 기울어 투자자들이 몰락할 위험이 시장에 어느 정도 내재되어 있다"고 말했다.

아시아 시간대에는 뉴질랜드 중앙은행이 하루 중 늦게 정책을 결정하며, 대부분의 경제학자들은 기준 금리를 0.25%p 인하할 것으로 예측합니다 .

뉴질랜드 달러는 화요일의 거의 2주 만에 최저치에 근접하여 하락했으며, 마지막 거래일은 0.5895달러였습니다.

로다 씨는 "RBNZ가 금리를 유지할 이유가 거의 없다"고 말했다.

"인플레이션은 목표 범위 내에 있으며, 더 이상 노동 시장을 목표로 삼을 의무는 없지만 실업률은 코로나 이후 최고 수준입니다."

연방준비제도(Fed)의 경우, 이번 달 초에 놀랍도록 약한 고용 보고서가 나온 후 거래자들은 9월 17일에 금리가 인하될 것이라는 베팅을 늘렸고, 소비자 물가 데이터가 관세로 인한 상승 압력이 제한적임을 보여주자 더욱 고무되었습니다.

그러나 지난주 예상보다 높은 생산자 물가 지표로 인해 정책 상황이 더욱 복잡해졌습니다.

파월은 이번 여름에 관세로 인한 가격 압박이 예상되기 때문에 금리를 인하하기 꺼린다고 말했습니다.

연방준비제도이사회는 수요일 늦게 7월 29-30일 회의의 의사록을 공개할 예정이며, 당시 중앙은행은 금리를 동결했지만, 이 회의가 약한 일자리 수치가 발표되기 전에 진행되었기 때문에 의사록에서 얻을 수 있는 통찰력은 제한적일 수 있습니다.

출처: 로이터

일본의 수출은 7월에 전년 대비 2.6% 감소했는데, 이는 2021년 2월 이후 가장 큰 폭의 하락입니다.

이번 하락은 로이터가 경제학자들을 대상으로 조사한 예상치인 2.1%의 위축보다 더 심각했으며, 6월에 나타난 0.5% 하락과도 비교됐습니다.

세계 4위 경제 대국인 중국의 수입은 로이터 통신이 예측한 10.4% 감소보다 7.5% 감소했습니다.

미국으로의 수출도 계속 감소하여 7월에는 10.1% 감소하였고, 6월의 11.4% 감소보다는 약간 완화되었습니다.

일본은 7월 22일 워싱턴과 합의에 도달했고, 이에 따라 미국 도널드 트럼프 대통령이 그 달 초 위협했던 25%의 소위 "상호 관세"가 15%로 낮아졌습니다 .

일본이 2분기 GDP 수치를 보고한 이후 무역 수치가 발표되었는데 , 순수출이 성장을 견인하면서 일본은 예상치를 뛰어넘었습니다.

수출이 회복력을 유지하는 반면 수입은 감소함에 따라 일본 경제는 전분기 대비 0.3% 성장했고, 2분기에는 연간 기준으로 1.2% 성장했습니다.

스미토모 미쓰이 은행의 수석 외환 전략가인 스즈키 히로후미는 GDP 발표 후 CNBC에 수출은 변동성이 있었지만 4월에서 6월 사이에 자동차 선적 수준이 더 높았다고 말했습니다.

스즈키는 3월에 자동차 부품 제조업체에서 사고가 발생한 후 생산이 회복된 후 따라잡기 출하량이 증가했기 때문일 수 있다고 밝혔습니다.

일본 무역 협정의 일환으로 자동차 관세가 25%에서 15%로 인하되었습니다. 자동차는 일본의 최대 수출 품목 중 하나이며, 2024년에는 대미 수출에서 가장 큰 비중을 차지할 것입니다.

자동차, 버스, 트럭을 포함한 자동차 수출액은 7월에 전년 대비 28.4% 급락했는데, 이는 6월의 26.7% 감소에 비해 하락폭이 더 큽니다.

15% 관세의 영향은 8월 데이터가 나와야 나타나지만, 분석가들은 이것이 일본 경제에 미칠 영향에 대해 경고했습니다.

솜포 플러스 연구소의 수석 경제학자 마사토 코이케는 8월 14일자 보고서에서 관세의 영향 규모에 따라 일본이 경기 침체에 빠질 가능성이 있다고 말했습니다.

출처: CNBC