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법치주의

정치적 안정

제재 및 석유법 폐지

부채 상환

금융 보증

관심의 '폭발'

출처: CNN

니콜라스 마두로를 체포한 미국의 군사 작전 이후, 도널드 트럼프 대통령은 베네수엘라의 침체된 석유 산업을 되살리는 것을 분명한 목표로 제시했습니다. 미국 행정부는 미국 석유 회사들이 베네수엘라의 석유 생산량 회복을 위해 수십억 달러를 투자할 것을 기대하고 있으며, 트럼프 대통령은 이 계획을 진전시키기 위해 금요일 백악관에서 업계 경영진들과 회담을 가질 예정입니다.

세계 석유 강국의 붕괴

베네수엘라는 세계 최대 규모의 석유 매장량을 보유하고 있지만, 생산량은 급격히 감소했습니다. 1970년에는 하루 350만 배럴 이상을 생산했지만, 현재는 100만 배럴 미만으로 떨어졌습니다.

이러한 급격한 감소세, 특히 2010년대 후반의 감소세는 여러 요인이 복합적으로 작용한 결과로 볼 수 있습니다.

• 정부의 잘못된 관리

• 인프라 투자 부족이 심각함

• 미국 제재의 영향

생산 활성화를 위한 전략

백악관이 베네수엘라산 원유를 시장으로 다시 내보내기 위한 첫걸음을 내디뎠습니다. 트럼프 대통령은 화요일, 미국의 봉쇄로 인해 발이 묶여 있던 베네수엘라산 원유 최대 5천만 배럴을 정제하여 판매하는 계획을 발표했습니다. 이번 조치는 베네수엘라 에너지 부문의 생산 활동을 재개하고 새로운 방향을 제시하기 위한 것입니다.

앞으로 상당한 도전 과제들이 남아 있습니다

정부의 야심에도 불구하고, 베네수엘라의 석유 생산을 되살리는 것은 지질학적 요인과 세계 시장 역학 모두에 기인하는 상당한 장애물에 직면해 있습니다.

중질유의 문제점

가장 큰 어려움 중 하나는 베네수엘라 원유 매장량의 특성입니다. 베네수엘라 원유의 대부분은 중질유 및 초중질유로 분류됩니다. 이러한 원유는 경질유에 비해 생산 비용이 높아, 특히 경쟁이 치열한 시장에서는 상업적 매력이 떨어집니다.

포화된 글로벌 시장

세계 석유 시장은 이미 상당한 압박에 직면해 있습니다. 다른 산유국의 공급 증가와 수요 약화가 가격을 억제하는 요인으로 작용하고 있습니다. 여기에 베네수엘라산 원유가 추가되면 시장에 더욱 부담을 가중시켜 신규 투자 수익성에 위험을 초래할 수 있습니다.

미국 대법원은 금요일 회의를 마치면서 도널드 트럼프 대통령의 전 세계 관세 부과 조치의 합법성에 이의를 제기하는 중요한 사건에 대한 판결을 내리지 않았습니다. 대법원은 별도의 형사 사건에 대한 판결을 발표했지만, 관세 분쟁에 대한 판결이 언제 나올지에 대해서는 아무런 언급도 하지 않았습니다.

이번 소송은 2025년 1월 트럼프 대통령의 재집권 이후 대통령 권한과 행정부의 권한을 제한하려는 법원의 의지를 가늠하는 중요한 시험대가 될 것입니다. 그 결과는 세계 경제에 상당한 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.

비상 권한을 둘러싼 법적 공방

11월 5일 구두 변론에서 보수파와 진보파 대법관 모두 관세의 법적 근거에 대해 회의적인 입장을 표명했습니다. 트럼프 행정부는 대통령이 권한을 남용했다는 하급심 판결에 불복하여 항소했습니다.

이번 분쟁의 핵심은 트럼프 대통령이 국가 비상사태를 위해 제정된 1977년 법률인 국제 비상경제권한법(IEEPA)을 사용한 것입니다. 트럼프 대통령은 이 법을 근거로 두 가지 관세를 부과했습니다.

• 그는 미국의 무역 적자를 국가 비상사태로 선포함으로써 거의 모든 미국 교역 상대국 상품에 "상호" 관세를 부과했습니다 .

• 펜타닐 및 기타 불법 약물의 미국 유입을 별도의 국가 비상사태로 규정하고 중국, 캐나다, 멕시코에 대한 특정 관세 부과 .

주 정부와 기업들의 연합체가 도전에 나선다

이번 소송은 관세의 직접적인 영향을 받은 기업 연합과 민주당이 집권하고 있는 미국 12개 주가 제기했습니다. 이들은 하급 법원에서 대통령의 국제비상경제권한법(IEEPA) 적용 범위가 본래 의도된 범위를 넘어섰다고 주장하여 승소했습니다.

트럼프 대통령은 관세가 미국 경제를 활성화시켰다고 주장해왔습니다. 그는 1월 2일 소셜 미디어 게시물에서 대법원의 판결이 자신의 행정부에 불리하게 나올 경우 미국에 "끔찍한 타격"이 될 것이라고 언급하며, 이번 판결이 자신의 경제 전략에 중대한 전환점이 될 것이라고 강조했습니다.

유럽연합(EU) 회원국들이 남미 국가들의 연합체인 메르코수르와 역사적인 자유무역협정을 승인하면서 25년간의 협상이 마무리되었습니다. EU 역사상 최대 규모인 이번 협정은 유럽 전역의 농민과 환경 운동가들로부터 즉각적인 거센 반발을 불러일으켰습니다.

아르헨티나, 브라질, 파라과이, 우루과이와의 합의는 이미 반발을 불러일으켰으며, 농민들은 파리, 브뤼셀, 바르샤바의 주요 도로를 차단하며 반대 의사를 표명했습니다.

승인에 이르는 논란의 길

브뤼셀에서 이 합의안이 통과된 것은 수개월간의 어려운 협상 끝에 이루어졌으며, 크리스마스 직전 이탈리아의 막판 반대를 극복한 결과입니다. 최종 표결에서 프랑스, ​​폴란드, 오스트리아, 아일랜드, 헝가리는 반대표를 던졌고 벨기에는 기권했습니다. 그러나 이탈리아의 조르지아 멜로니 총리의 결정적인 지지표 덕분에 가중다수결 원칙에 따라 합의안이 통과되었습니다.

프랑스에서는 극좌와 극우 양측 야당이 이번 합의를 빌미로 에마뉘엘 마크롱 대통령에게 도전장을 내밀며 정부에 대한 불신임안을 제출했다.

무역 협정이 공식적으로 발효되려면 유럽 의회의 승인을 받아야 합니다. 우르줄라 폰 데어 라이엔 유럽 위원회 위원장은 협정에 공식 서명하기 위해 파라과이를 방문할 예정입니다.

중국에 대응하고 자원을 확보하기 위한 전략적 움직임

지지자들은 EU-메르코수르 협정을 글로벌 남반구 국가들과의 경제적 유대를 심화시키기 위한 중요한 전략적 움직임으로 평가합니다. 이는 특히 중국이 도널드 트럼프 행정부 시절 세계 무역 질서의 혼란으로 생긴 공백을 메우기 위해 해당 지역에서 적극적으로 동맹을 구축하고 있는 상황에서 더욱 중요하게 여겨집니다.

유럽외교관계위원회(ECFR)의 선임 정책 연구원인 아가테 데마라이스는 이번 합의의 지정학적 중요성을 강조했다. 그녀는 "라틴 아메리카는 서방 국가들과 중국 간의 영향력 경쟁이 치열한 지역"이라며, "EU-메르코수르 자유무역협정 체결에 실패했다면 라틴 아메리카 경제가 베이징의 영향권에 더 가까워질 위험이 있었다"고 말했다.

데마라이스는 "이번 계약 체결은 유럽 국가들이 미국에 대한 의존도를 줄이고 수출 시장을 다변화하는 데 진지하게 임하고 있음을 보여주는 신호이기도 하다"라고 덧붙였다.

EU에게 있어 핵심적인 이점은 메르코수르 국가에 풍부한 핵심 광물과 희토류에 접근할 수 있게 되어 자동차 및 기술 산업에 필수적인 소재에 대한 중국 의존도를 줄일 수 있다는 것입니다.

• 브라질: 전 세계 흑연, 니켈, 망간, 희토류 매장량의 약 20%를 보유하고 있습니다. 또한 항공우주 산업에 필수적인 금속인 니오븀의 전 세계 매장량의 94%를 보유하고 있습니다.

• 아르헨티나: 전기 자동차 배터리의 핵심 구성 요소인 리튬의 세계 3위 생산국입니다.

농민 시위와 환경 문제 대두

전략적 논리에도 불구하고, 이번 협정은 값싼 수입품과의 경쟁에서 밀릴 것을 우려하는 유럽 농산물 생산자들의 분노를 샀습니다. 소고기, 가금류, 곡물 분야의 농민들은 자신들이 부수적인 피해자로 취급받고 있다고 주장합니다.

폴란드 농민들이 EU-메르코수르 무역 협정에 항의 시위를 벌이고 있다. 이들은 해당 협정이 자신들의 생계와 국가 식량 안보를 위협한다고 주장한다.

폴란드 농부 야누시 삼폴스키는 프랑스 통신(AFP)과의 인터뷰에서 "이것은 폴란드 농업을 파괴할 것"이라며, 폴란드가 해외 공급망에 의존하게 될 수 있다고 경고했습니다. 그는 특히 "전쟁 위협이 발생할 경우" 폴란드의 식량 안보가 위협받을 수 있다고 주장했습니다.

환경 단체들도 이 협정을 비난했습니다. 기후행동네트워크(Climate Action Network)는 이 협정이 관세와 쿼터를 넘어 "삼림 벌채를 부추기고" "인권 상황을 악화시킬 것"이라고 경고했습니다. 이 단체는 이 협정이 환경적으로 민감하고 삼림 벌채가 잦은 지역에서 소고기, 콩, 목재 생산을 늘리도록 부추긴다고 주장합니다.

출처: 블룸버그 유럽

금 가격은 금요일에 상승세를 보이며 견조한 주간 상승률을 기록할 전망입니다. 이러한 상승세는 실망스러운 미국 고용 지표와 지속적인 지정학적 불확실성에 힘입은 것으로, 이는 투자자들이 올해 연준의 금리 인하를 기대하게 만들고 있습니다.

현물 금 가격은 온스당 4,485.73달러로 0.2% 상승하며 주간 약 3.8% 상승세를 보였습니다. 금 가격은 앞서 12월 26일 온스당 4,549.71달러로 사상 최고치를 경신한 바 있습니다. 한편, 2월 인도분 미국 금 선물은 0.5% 상승한 온스당 4,483달러를 기록했습니다.

미국의 부진한 고용 지표가 금값 상승을 부추겼다

최근 발표된 미국 노동 시장 보고서는 금값 상승의 주요 촉매제가 되었습니다. 12월 비농업 부문 고용은 5만 명 증가에 그쳐 예상치인 6만 명 증가에 미치지 못했습니다.

엇갈린 신호로, 실업률은 4.4%로 완화되어 예상치인 4.5%보다 약간 낮았습니다.

지정학적 긴장과 연준 정책이 호재로 작용

세계적인 불안정성과 변화하는 통화 정책 기대감이 복합적으로 작용하여 귀금속에 유리한 환경을 조성하고 있습니다.

TD 증권의 글로벌 상품 전략 책임자인 바트 멜렉은 "고용 지표는 일자리 창출 환경이 좋지 않음을 보여주고 있다"고 말했습니다. 그는 "지정학적 긴장 고조, 인플레이션을 유발하는 유가 상승, 불확실성, 그리고 연준의 완화적인 통화 정책 등 모든 요소가 귀금속 가격에 영향을 미칠 수 있다"고 지적했습니다.

주요 지정학적 분쟁 지점으로는 이란의 불안정 심화, 우크라이나 전쟁, 미국의 니콜라스 마두로 베네수엘라 대통령 체포, 그리고 워싱턴이 그린란드 장악을 재차 강조하는 움직임 등이 있다.

이러한 배경 속에서 시장 참여자들은 연준이 올해 최소 두 차례 금리를 인하할 것으로 예상하고 있으며, 이는 역사적으로 금 가격에 유리한 시나리오입니다.

장기 전망 및 지역별 수요

더 나아가 일부 분석가들은 금값이 더 오를 여지가 있다고 봅니다. 메탈스 포커스(Metals Focus)는 탈달러화 추세와 지속적인 지정학적 위험을 주요 동력으로 꼽으며, 2026년에는 금값이 5,000달러를 넘어 사상 최고치를 경신할 수 있다고 전망했습니다.

투자자들은 또한 도널드 트럼프 대통령이 국제 비상 경제 권한법에 따라 의회 승인 없이 관세를 부과할 권한이 있는지에 대한 미국 대법원의 판결 가능성을 예의주시하고 있습니다.

실물 시장에서 인도의 금 소매 수요는 높은 가격으로 인해 부진한 반면, 중국에서는 금 프리미엄이 확대되었습니다.

은, 백금, 팔라듐 가격이 금 가격을 따라 상승했습니다.

긍정적인 흐름은 귀금속 시장 전반으로 이어져 은, 백금, 팔라듐 또한 이번 주 상승세를 보일 것으로 예상됩니다.

• 은 현물 가격은 온스당 78.42달러로 2% 상승했으며, 주간 상승률은 약 8.8%를 기록할 것으로 예상됩니다.

• 백금 현물 가격은 1% 상승하여 온스당 2,290.20달러를 기록했습니다.

• 팔라듐 가격은 2% 상승하여 온스당 1,831.18달러를 기록했습니다.

이러한 낙관적인 분위기를 반영하여 뱅크 오브 아메리카는 백금과 팔라듐의 2026년 평균 가격 전망치를 상향 조정했습니다. 은행은 무역 분쟁으로 인한 가격 변동, 실물 시장의 공급 부족, 그리고 중국의 견조한 수입량을 이번 상향 조정의 주요 요인으로 꼽았습니다.