지정학적 위험이 과잉 공급 전망을 상쇄하면서 유가가 안정세를 보이고 있습니다.

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요약:

원유 가격은 OPEC+가 시장 점유율 회복을 위해 생산량을 늘리면서 생산량이 수요를 초과할 것이라는 우려 속에 급격한 연간 하락세를 이어갈 것으로 보인다.

유가는 베네수엘라에서 러시아, 예멘에 이르는 지정학적 긴장과 세계적인 공급 과잉 우려를 트레이더들이 저울질하면서 안정세를 보였다.

서부 텍사스산 원유(WTI) 선물은 새해를 앞두고 조용한 거래 속에서 배럴당 58달러 부근에서 소폭 변동에 그쳤습니다. 아랍에미리트(UAE)는 예멘 내전으로 혼란에 빠진 예멘에서 군사 철수를 발표했습니다. 이는 산유국 동맹국인 사우디아라비아와의 군사 작전을 둘러싼 긴장 고조의 결과입니다. 한편, 도널드 트럼프 미국 대통령이 추진하는 우크라이나 평화 계획은 블라디미르 푸틴 러시아 대통령이 협상 입장을 수정하겠다고 밝히면서 새로운 난관에 봉착했습니다. 러시아는 전쟁 종식을 압박하기 위해 원유에 대한 국제적 제재를 강화하고 있습니다.

이러한 위험에도 불구하고, 이번 주말에 회의를 개최하는 OPEC+ 회원국들은 세계적인 공급 과잉 조짐이 뚜렷해지는 가운데 추가적인 공급량 증대를 중단하는 계획을 고수할 것으로 예상된다고 세 명의 대표가 전했다.

원유 가격은 OPEC+가 시장 점유율 회복을 위해 생산량을 늘리면서 생산량이 수요를 초과할 것이라는 우려 속에 급격한 연간 하락세를 이어갈 전망입니다. 풍부한 공급량을 시사하는 징후 중 하나로, 유휴 유조선에 보관된 원유량이 꾸준히 증가하고 있다고 보텍사(Vortexa Ltd.) 데이터는 보여줍니다. 지정학적 위험이 과잉 공급을 상쇄하면서 유가가 안정세를 보이고 있다(Outlook_1)

지정학적 위험이 과잉 공급을 상쇄하면서 유가가 안정세를 보이고 있다(Outlook_1)

트럼프 행정부가 베네수엘라의 수출을 위축시키는 부분적인 봉쇄 조치를 강행하면서 공급 전망은 더욱 복잡해졌습니다. 남미 국가인 베네수엘라는 유정을 폐쇄하고 현지 저장 탱크를 채우기 시작했는데, 이는 봉쇄 기간 동안에도 경제의 핵심인 수출을 유지하려고 노력해 온 니콜라스 마두로 대통령에게 현실을 직시하게 하는 계기가 되었습니다.

미국 정부 통계에 따르면, 주요 원유 허브인 오클라호마주 쿠싱의 원유 재고는 12월 19일까지의 기간 동안 10월 말 이후 최대 주간 증가폭을 기록했습니다. 전국적으로도 휘발유와 정제유 재고가 증가했습니다.

출처: 블룸버그

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마누엘

정치적인

화요일, 한 연방 판사는 도널드 트럼프 대통령 행정부가 미국 소비자금융보호국(CFPB)에 대한 자금 지원을 확보하는 것이 법적으로 금지되어 있다는 주장을 기각하면서, 이미 법원 명령으로 행정부가 CFPB를 폐쇄할 수 없다고 지적했다.

에이미 버먼 잭슨 미국 연방지방법원 판사의 이번 판결은 소비자금융보호국(CFPB)이 자금 고갈 위기에 직면한 가운데 나왔습니다. 트럼프 행정부는 지난 2월 CFPB를 장악한 이후 기관 운영비 충당을 위한 추가 자금 지원을 거부해 왔지만, 법원은 CFPB의 대규모 직원 해고 시도를 여러 차례 저지했습니다.

소비자금융보호국(CFPB) 관계자는 논평 요청에 즉시 응답하지 않았습니다.

관계자들은 보유 현금이 2026년 초에 고갈될 수 있다고 말하며, 소비자금융보호국(CFPB)은 지난달 행정부의 법률 자문 결과, CFPB의 설립 법령에 따라 연방준비제도가 손실을 보고 있는 한 추가 자금 지원을 요청할 수 없다는 결론을 내렸다고 발표했습니다.

그러나 버먼 잭슨 판사는 화요일 32페이지 분량의 신랄한 판결문에서 이는 자신의 원래 명령을 회피하기 위한 법적으로 근거 없는 구실에 불과하다고 지적하며, "피고들은 다른 수단을 통해 기관을 다시 폐쇄하려는 뻔뻔스러운 시도를 하고 있다"고 밝혔습니다.

버먼 잭슨 판사는 "피고들이 새롭게 해석하는 '합산 소득'은 법원의 금지 명령이 막으려 했던 바로 그 목적을 달성하려는 근거 없고 노골적인 시도로 보인다"고 지적하며, 행정부가 CFPB에 대한 추가 자금 지원을 거부하기로 한 "일방적인 결정"은 따라서 금지 명령 위반이라고 덧붙였다.

해당 기관의 지지자들은 이 기관이 없으면 대중이 약탈적 대출 관행, 사기 및 기타 불법 행위에 더 많이 노출될 것이라고 주장합니다. 트럼프를 비롯한 일부 인사들은 이 기관이 정치적인 법 집행을 하고 있으며 자유 기업에 부담을 준다고 비난했습니다.

이 기관은 2008년 금융 위기 이후 금융 서비스 소비자를 보호하기 위해 설립되었습니다.

다른 많은 연방 기관과는 달리, 소비자금융보호국(CFPB)은 의회가 매년 책정하는 예산이 아닌 연방준비제도(Fed)의 자금 지원을 받습니다. 그러나 올해 의회는 CFPB의 최대 허용 예산을 대폭 삭감하여, CFPB는 앞으로 더욱 엄격한 재정 제약에 직면할 가능성이 있습니다.

출처: 로이터

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마누엘

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정치적인

최근 최소 두 척의 유조선이 베네수엘라에 도착했으며, 다른 유조선들도 베네수엘라를 향해 항해 중입니다. 이는 국영 석유회사 PDVSA가 해상 저장 시설을 확장하고 미국의 봉쇄로 수출량이 최소 수준으로 줄어든 상황에서도 원유 판매를 지속하려는 노력의 일환입니다.

도널드 트럼프 미국 대통령은 이달 초 니콜라스 마두로 베네수엘라 대통령에 대한 압박 전략의 일환으로 베네수엘라 해역을 드나드는 모든 제재 대상 선박에 대한 봉쇄를 발표했습니다. 미국의 이러한 조치로 베네수엘라의 석유 수출량은 이달 11월 수준의 절반으로 감소했습니다.

미국은 베네수엘라산 원유를 가득 실은 선박 두 척을 나포했고, 미군 함정들은 카리브해를 순찰하고 있다. 이러한 압력에 많은 선주들이 불안해하며 항로를 변경하거나 회항했다. OPEC 회원국인 베네수엘라로 향하는 항로를 유지한 선박은 극히 일부에 불과하다.

일부 유조선 소유주들은 이를 주장해왔습니다. 선박 모니터링 서비스인 TankerTrackers.com에 따르면, 제재 대상 선박 최소 두 척이 지난 며칠 동안 베네수엘라에 도착했으며, 제재 대상이 아닌 선박 두 척이 추가로 베네수엘라 해안에 접근하고 있습니다.

2019년 미국이 러시아에 에너지 제재를 가한 이후 체결된 여러 계약 및 협정의 일환으로, 마두로 행정부는 중국에 대한 부채 상환을 포함한 다양한 구매 및 서비스 비용을 석유로 지불하고 있습니다.

베네수엘라에 접근 중인 두 척의 선박은 중국과 베네수엘라가 중국 항구로 향하는 원유를 통해 채무 상환에 사용하는 선단의 일부입니다. 중국이 해당 원유의 인도를 확보하기 위해 미국에 제재 면제를 요청할지는 불분명합니다.

PDVSA는 논평 요청에 응답하지 않았습니다. 베네수엘라 석유부와 마두로 대통령은 석유 수출은 계속될 것이라고 밝혔습니다.

PDVSA는 화물 반송이나 원유 생산량 감축을 피하기 위해 이달 고객들과 가격 할인 및 계약 변경 협상을 진행해 왔습니다. 그러나 제재 대상이 아닌 유조선을 이용하더라도 원유를 반출할 마땅한 대안이 없어 많은 구매자들이 조바심을 내고 있다고 회사 관계자는 전했습니다.

사이버 공격으로 인해 PDVSA는 이달 중앙 관리 시스템을 폐쇄해야 했습니다. 현재 PDVSA는 수출 선적 기한을 맞추고 선박에 원유와 연료를 저장하여 저장 용량을 확대하기 위해 항만에서 화물 운송 속도를 늦추고 있습니다.

현재 출항하는 화물선은 워싱턴의 승인에 따라 미국으로 계속 출항하는 셰브론의 유조선과 석유 부산물 및 석유화학 제품을 운반하는 소형 선박뿐이라고 해운 데이터와 PDVSA 문서는 보여준다.

2020년에도 비슷한 상황이 발생했는데, 워싱턴이 PDVSA의 주요 거래 파트너에 제재를 가하면서 마두로에 대한 압력을 강화하자, 베트남은 중국 구매자들에게 석유를 계속 판매하기 위해 잘 알려지지 않은 중개업체로 갈아탈 수밖에 없었다.

미국의 이러한 조치는 석유 생산량 감축, 유전 폐쇄, 심각한 연료 부족 사태를 초래했습니다. 베네수엘라가 하루 100만 배럴(bpd) 생산량을 회복하고 정제 능력을 일부 복구하며 수출을 안정화하는 데는 수년이 걸렸습니다.

이번 주 기준으로 호세 항구 인근 해안에서 약 20척의 유조선이 선적 시간이나 출항 지시를 기다리며 정박해 있는 모습이 목격되었습니다. 자료와 문서에 따르면, 출항하지 못한 유조선에 묶여 있는 원유량은 12월 중순 1,100만 배럴에서 약 1,600만 배럴로 증가했습니다.

출처: 로이터

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마누엘

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구리 가격은 공급망에 더 큰 압박이 가해질 것이라는 전망에 힘입어 12월에 급등하며 2017년 이후 가장 긴 상승세를 기록했습니다.

금속 가격은 2.7% 상승하여 톤당 12,558.50달러에 마감하며 8일 연속 상승세를 이어갔고, 긍정적인 시장 심리가 회복력을 보여주고 있습니다. 무역업자들은 잠재적인 관세 부과를 예상하여 미국으로 금속을 서둘러 보내고 있으며, 이로 인해 전 세계 금속 시장의 공급이 부족해지고 있습니다.

구리 가격은 연말 급등세에 힘입어 월요일 톤당 13,000달러 바로 아래에서 사상 최고치를 경신한 후 상승폭을 일부 반납했습니다. 선물 가격은 올해 들어 40% 이상 급등하며 2009년 이후 최대 연간 상승률을 기록했습니다. 미국 달러 약세(다른 통화로 구매하는 사람들에게 금속 가격을 낮추는 효과) 또한 이러한 상승세를 부추겼으며, 달러화 가치는 2025년까지 약 8% 하락할 것으로 예상됩니다. 구리 가격, 2017년 이후 최장 기간 상승세 지속… (황소세 주도)

올해 금속 시장은 공급 차질에 직면했습니다. 인도네시아와 칠레에서부터 콩고민주공화국에 이르기까지 구리 광산에서 사고가 발생했고, 알루미늄 생산은 에너지 비용 상승과 중국의 공급 제한으로 위협받고 있으며, 아연 광산 역시 생산 차질을 빚고 있습니다.

구리의 경우, 미국의 수입 관세 위협이 여전히 주요 요인으로 작용하고 있습니다. 머큐리아 에너지 그룹은 지난 11월, 2026년에는 전 세계적으로 구리 공급이 극심하게 부족해질 것이라고 경고했습니다.

스톤엑스 파이낸셜의 수석 금속 분석가인 나탈리 스콧-그레이는 향후 몇 달 동안 구리 가격은 "근본적인 글로벌 펀더멘털보다는 미국 구리 관세에 대한 투자자들의 심리와 지역별 글로벌 재고 및 미국으로 유입되는 원자재량에 초점을 맞춰 움직일 가능성이 높다"고 말했다.

최근 며칠 동안 미국 코멕스(Comex)의 3월 구리 선물 프리미엄이 런던 금속 거래소(LME)의 동일 계약 대비 하락했지만, 미국 시장의 재고는 여전히 증가하고 있다고 그녀는 말했다. 스콧-그레이는 "온난화되는" 거시 경제 전망과 공급 위험과 더불어 "4분기 내내 나타난 이러한 완벽한 폭풍 상황"이 구리 시장에 미치는 영향은 변함이 없다고 덧붙였다.

세계 최대 금속 생산국인 인도네시아가 가격 상승을 위해 공급량을 줄일 계획을 시사한 후 니켈을 비롯한 다른 모든 금속 가격이 상승했습니다.

출처: 블룸버그

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마누엘

China–U.S. Trade War

간결한

목요일에 발표된 이 조치는 멕시코가 미국과 마찬가지로 중국산 수입품에 상당한 장벽을 두는 방향으로 나아가게 할 것입니다.

12월 초 의회를 통과한 이 법안은 멕시코와 자유무역협정을 맺지 않은 국가, 특히 중국, 인도, 한국, 태국, 인도네시아에 대해 최대 35%까지 관세를 인상하는 내용을 담고 있습니다. 중국이 가장 큰 타격을 입을 것으로 예상됩니다.

이번 가격 인상은 자동차, 자동차 부품, 섬유, 의류, 플라스틱, 철강을 포함한 수천 가지 제품에 적용될 예정입니다.

이번 조치는 중국과 비용 상승을 우려하는 일부 국내 산업계로부터 강력한 반발을 불러일으켰습니다.

클라우디아 셰인바움 멕시코 대통령과 행정부 관계자들은 관세 부과가 국내 생산을 강화하고 무역 불균형을 해소하기 위한 것이며 특정 국가를 겨냥한 것이 아니라고 강조했습니다.

멕시코 경제부는 성명에서 "이번 관세 조정은 신발, 섬유, 의류, 철강, 자동차와 같은 민감한 분야에서 약 35만 개의 일자리를 보호하는 동시에 주권적이고 지속 가능하며 포용적인 재산업화에 기여하는 것을 주요 목표로 한다"고 밝혔다.

이러한 세금 부과는 멕시코 정부가 재정 적자를 줄이기 위해 노력하는 가운데 내년에 37억 6천만 달러의 추가 세수를 제공할 것입니다.

많은 정치 및 무역 분석가들은 주로 중국산 제품에 영향을 미칠 이번 관세가 미국-멕시코-캐나다 무역협정(USMCA) 재검토를 앞두고 트럼프 행정부를 달래기 위한 조치라고 보고 있습니다.

출처: 로이터

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저스틴

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제재 대상인 기니 국적 유조선 MT 반드라호가 2025년 12월 29일 베네수엘라 푸에르토 카벨로 인근 엘 팔리토 터미널에서 다른 선박 옆에 부분적으로 정박해 있는 모습이 포착됐다. (로이터/후안 카를로스 에르난데스)

12월 30일 (로이터) - 최근 최소 두 척의 유조선이 베네수엘라에 도착했으며, 다른 유조선들도 베네수엘라를 향해 항해 중인 것으로 나타났습니다. 이는 국영 석유회사 PDVSA가 해상 저장 시설을 확충하고 미국의 봉쇄로 원유 수출량이 최소 수준으로 줄어든 상황에서도 원유 판매를 지속하려는 노력의 일환입니다.

PDVSA는 논평 요청에 응답하지 않았습니다. 베네수엘라 석유부와 마두로 대통령은 석유 수출은 계속될 것이라고 밝혔습니다.

PDVSA는 화물 반송이나 원유 생산량 감축을 피하기 위해 이달 고객들과 가격 할인 및 계약 변경 협상을 진행해 왔습니다 . 그러나 제재 대상이 아닌 유조선을 이용하더라도 원유를 반출할 마땅한 대안이 없어 많은 구매자들이 조바심을 내고 있다고 회사 관계자는 전했습니다.

출처: 로이터

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주식

대형 은행과 소규모 투자 회사들 사이에서는 미국 주식 시장이 2026년에도 4년 연속 상승세를 이어가며 거의 20년 만에 최장 기간 상승세를 기록할 것이라는 낙관적인 전망이 지배적입니다.

2022년 10월 저점 이후 S&P 500 지수를 약 90% 상승시킨 강세장에 대한 우려가 커지고 있습니다. 인공지능 붐이 갑자기 꺼질 수도 있고, 경제 상황과 연준의 금리 결정이 예상과 다르게 흘러갈 수도 있습니다. 또한 도널드 트럼프 대통령의 두 번째 임기는 첫 번째 임기보다 더 많은 예상치 못한 충격을 가져올 가능성도 있습니다.

하지만 지난 3년간 주식 시장의 폭등세가 모든 약세 전망을 무색하게 만든 후, 증권사 전략가들은 한목소리로 낙관적인 전망을 내놓고 있으며, 평균적으로 S&P 500 연말 지수는 내년에도 9% 상승할 것으로 예상하고 있습니다. 블룸버그 뉴스가 설문 조사한 21명의 전문가 중 하락을 예측한 사람은 단 한 명도 없었습니다.

"비관론자들이 너무 오랫동안 틀려왔기 때문에 사람들은 그런 주장에 지쳐버린 것 같습니다."라고 베테랑 시장 전략가이자 오랜 기간 강세론자로 알려진 에드 야데니는 말했습니다. 그는 S&P 지수가 내년 말 7,700으로 마감할 것으로 예상하는데, 이는 금요일 종가 대비 11% 상승한 수치입니다. 하지만 그조차도 반대 의견이 거의 없다는 점이 다소 우려스럽다고 밝혔습니다.

"제 반대 본능이 나오는 이유가 바로 그거죠. 오랫동안 일이 잘 풀려서 다른 사람들이 모두 낙관적으로 변한 것 같아 좀 걱정스럽습니다."라고 그는 말했다. "지금은 비관주의가 유행이 아니죠."

이러한 분위기는 시장의 변동성이 심했던 한 해 동안 더욱 강화되었습니다. 2025년 초 딥시크(DeepSeek)가 미국 AI 기업들에 도전할 가능성과 트럼프 대통령의 혼란스러운 무역 전쟁으로 인해 발생한 매도세는 예측가들의 낙관적인 목표치를 위협했습니다.

S&P 500 지수가 2월 중순부터 4월 초까지 거의 20% 급락하며 약세장으로 향하자, 전략가들은 코로나19 사태 이후 가장 빠른 속도로 전망치를 하향 조정했습니다. 그러나 주식 시장이 1950년대 이후 가장 빠른 반등세를 보이자, 그들은 결국 전망치를 다시 상향 조정했습니다.

이는 팬데믹 이후 시장 예측가들에게 골칫거리였던 상황을 더욱 악화시켰습니다. 트럼프 대통령의 관세 정책이 수십 년간 경제를 지탱해 온 세계화를 겨냥했음에도 불구하고, 경제는 놀라울 정도로 회복력을 보여왔습니다. 데이터 센터 건설과 고성능 컴퓨터 칩에 집중 투자된 인공지능(AI) 분야의 막대한 투자는 올해 S&P 500 지수 상승분의 거의 절반을 차지한 5대 IT 기업의 주가 상승을 계속해서 견인해 왔습니다.

월가 애널리스트들은 이제 모두 2026년에 주가가 상승할 것이라고 예측합니다_2

파이퍼 샌들러의 최고 투자 전략가인 마이클 칸트로위츠는 "지난 5년, 특히 올해는 불확실성이 매우 컸기 때문에 상황이 까다롭다"며, 연말 S&P 500 목표치 발표를 중단한 이유를 설명했다. 그는 "불확실성이 클수록 투자자들은 근시안적이고 다양한 데이터에 민감하게 반응하기 때문에 의견과 합의가 바뀌는 데는 그리 많은 것이 필요하지 않다"고 덧붙였다.

하지만 월가 예측가들이 2026년에 맞다면, 주식 시장은 글로벌 금융 위기 직전 이후 가장 긴 기간 동안 연간 상승세를 기록하게 될 것입니다. 만약 이들이 목표로 하는 최고치를 달성한다면, 이는 1990년대 닷컴 버블 이후 SP 지수가 4년 연속 두 자릿수 수익률을 기록하는 첫 사례가 될 것입니다.

올해 웰스파고 증권에서 CIBC 캐피털 마켓으로 자리를 옮긴 베테랑 전략가 크리스토퍼 하비는 올해의 변동성 속에서도 S&P 500 지수가 연말에 7,007을 기록할 것이라는 예측을 고수했던 몇 안 되는 전문가 중 한 명이며, 그의 예측은 적중했습니다. S&P 500 지수는 금요일에 약 6,930으로 마감했는데, 이는 그의 예상치보다 불과 1% 낮은 수치입니다.

하비는 기준지수가 2026년 말 7,450에 도달할 것으로 예상하며, 이는 약 8% 상승을 의미한다고 말했다. 그러나 그는 "많은 거시경제적 위험 요소를 간과하고 있다"고 지적했다.

그중에는 연준이 현재 시장 참가자들이 예상하는 것보다 더 오랫동안 금리를 동결할 가능성, 미국이 캐나다나 멕시코에 대한 관세를 인상하려는 움직임, 또는 견조한 실적 이후 기업 경영진이 실적 전망치를 낮추려고 시도할 가능성 등이 있습니다.

"그것은 판도를 뒤흔들 수 있습니다."라고 그는 말했다.

월가 애널리스트들은 이제 모두 2026년에 주가가 상승할 것이라고 예측합니다_3

다른 거의 모든 사람들처럼 JP모건 체이스의 분석가들도 올해 초 주식 시장을 휩쓴 혼란에 놀랐습니다. 4월, 트럼프의 무역 전쟁이 시장을 뒤흔들자 그들은 2025년에 대한 긍정적인 전망을 포기했습니다. 블룸버그가 추적하는 전략가들 중 가장 비관적인 전망을 내놓으며 S&P 지수가 2025년 말까지 12% 하락할 것으로 예측했습니다.

6월에 은행은 비관적인 전망을 철회하고 소폭 상승을 예측했습니다. 하지만 그 예측조차 너무 보수적이었던 것으로 드러났고, SP 지수는 올해 들어 거의 18% 상승했습니다.

JP모건은 2026년에는 신중한 입장을 버리고 견조한 기업 실적과 낮은 금리에 힘입어 SCR 지수가 7,500까지 상승할 것으로 예상했습니다.

JP모건의 글로벌 및 유럽 주식 전략 책임자인 미슬라브 마테이카는 이러한 낙관론이 견조한 성장, 둔화되는 인플레이션, 그리고 AI 관련 주식의 급등이 거품이 아니라 잠재적인 경제 변혁을 반영한다는 전망에 힘입은 것이라고 말했다.

그는 "경제가 예상보다 약화되더라도 주식 시장이 반드시 부정적으로 반응하지는 않을 것"이라며 "주식 시장은 연준의 부양책에 의존할 것"이라고 말했다.

내년 미국 주식 시장에 대한 비관적인 전망은 없지만, 뱅크 오브 아메리카의 사비타 수브라마니안은 신중한 접근을 권고하는 몇 안 되는 전문가 중 한 명입니다.

그녀는 기준 지수가 2026년에 7,100까지 상승할 것이지만, 높은 밸류에이션으로 인해 상승폭이 제한될 것이라고 말합니다. 하지만 그녀가 제시하는 상승장과 하락장의 시나리오는 불확실성의 정도를 반영합니다. 그녀는 경기 침체가 발생하면 주가가 20%까지 폭락할 수 있다고 예측합니다. 반면, 예상보다 훨씬 높은 실적 발표가 나오면 주가가 최대 25%까지 상승할 가능성도 있다고 봅니다.

현재로서는 전략가들이 지난 몇 년간 뼈아픈 교훈을 되새기는 듯하다. 바로 미국 주식 시장의 강점을 과소평가해서는 안 된다는 것이다.

펀더멘털이 이러한 전망을 뒷받침하고 있습니다. 미국 경제는 견조한 소비자 및 기업 지출과 비교적 안정적인 무역 정책에 힘입어 3분기에 2년 만에 가장 빠른 속도로 성장했습니다. 또한 미국 기업들은 다시 두 자릿수 수익 성장을 기록할 것으로 예상됩니다.

소시에테 제네랄의 미국 주식 전략 책임자인 마니쉬 카브라는 "연도가 바뀐다고 해서 견해를 바꿀 필요는 없다"고 말했다.

그는 "수익 전망은 탄탄하며 기술 부문을 넘어 더욱 확대되고 있다"고 말하면서 연준의 금리 인하와 트럼프의 감세 법안으로 인한 경기 부양 효과를 언급했다. "거시 경제 환경은 매우 견고하다."