중국이 H200 칩 수입을 제한했다는 보도에 따라 엔비디아 주가가 하락했습니다.

도널드 트럼프 대통령과 제롬 파월 연방준비제도 의장 간의 갈등이 형사 조사로 확대되면서 새로운 국면에 접어들었습니다. 이러한 움직임은 상당한 반발을 불러일으키고 있으며, 궁극적으로 대통령의 경제 정책을 약화시킬 수 있습니다.

논란이 되고 있는 이번 조사는 파월 의장의 연준 재임 기간을 연장시킬 뿐만 아니라, 금리 인하라는 트럼프 대통령의 주요 목표를 저해할 수도 있다.

이번 조사로 파월의 결의가 더욱 굳어질 수도 있다

행정부의 파월 의장에 대한 조사는 중앙은행의 독립성에 대한 전례 없는 도전으로 여겨지고 있습니다. 공식적인 조사 이유는 건물 개조 관련 증언 확보이지만, 파월 의장을 비롯한 관찰자들은 이번 조사가 근본적으로 연준의 통화 정책에 압력을 가하기 위한 것이라고 보고 있습니다.

이러한 조치는 연준 의장을 위협하기보다는 오히려 그와 다른 중앙은행 총재들의 결의를 더욱 굳건히 하여 정치적 영향력에 더욱 강력하게 저항하도록 만들 수 있습니다.

정치적 반발로 파월이 권력을 유지할 수도 있다

이번 조치는 트럼프 대통령이 5월 임기가 만료되는 파월 의장의 후임자를 지명하려는 계획에 차질을 빚을 수 있는 정치적 파장을 불러일으켰습니다. 블룸버그 통신 특파원 살레하 모신에 따르면, 이번 조사는 트럼프 행정부가 추진 중인 "리얼리티 TV 쇼"식 연준 의장 선출 과정을 무산시킬 위험이 있습니다.

상원에서 주요 장애물이 등장했는데, 톰 틸리스 상원의원을 중심으로 한 공화당 의원들이 조사 결과가 나올 때까지 새로운 연준 이사 후보자 인준을 막겠다고 위협했습니다. 이러한 정치적 교착 상태는 두 가지 잠재적 결과를 초래할 수 있습니다.

• 파월은 장기간 연준 의장직을 유지할 수 있다.

• 그는 추가적인 정치적 간섭을 막기 위한 안전장치로서 연준 이사회에 일반 이사로 남기로 선택할 수도 있다.

경제적 위험: 향후 차입 비용 상승 전망

이러한 압력 캠페인의 결과는 워싱턴의 정치권을 훨씬 넘어 미국 경제에 직접적인 영향을 미칠 수 있습니다.

블룸버그 이코노믹스의 수석 미국 경제학자인 안나 웡은 최근 인플레이션 데이터가 금리 인하의 경제적 근거를 강화할 수 있지만, 연준의 독립성이 공격받고 있다는 인식이 커지면서 새로운 위험이 발생한다고 지적합니다.

시장은 미국 자산 보유에 대한 위험 프리미엄을 더 높게 요구하기 시작할 수 있으며, 이는 장기 차입 비용을 상승시킬 수 있습니다. 이는 트럼프 대통령이 추구해 온 저금리 환경과는 정반대되는 현상입니다.

수요일 유가는 도널드 트럼프 미국 대통령이 이란에 대한 군사 행동을 취하지 않을 수도 있음을 시사하는 발언을 하면서 2% 이상 하락했습니다. 이러한 발언은 시장을 지탱해왔던 지정학적 긴장을 완화시켰습니다.

미국 서부텍사스산원유(WTI)는 1.81달러(2.96%) 하락한 배럴당 59.34달러에 마감했다. 국제 유가 기준인 브렌트유는 1.84달러(2.81%) 하락한 배럴당 63.63달러에 장을 마쳤다.

도널드 트럼프 대통령의 백악관 발언은 세계 에너지 시장에 파장을 일으켰다.

백악관의 발언으로 지정학적 우려 완화

트럼프 대통령은 백악관 집무실에서 기자들에게 연설하며 긴장 완화가 상당히 진행되었음을 시사했습니다. 그는 "이란에서의 살인이 중단되었다는 말을 들었습니다. 중단되었습니다. 중단되었고, 처형 계획도 없습니다."라고 말했습니다.

이는 시위대를 처형할 경우 이란 이슬람 공화국에 대해 "매우 강력한 조치"를 취하겠다고 위협했던 이전 발언에서 벗어난 변화를 의미합니다. 석유 시장은 수요일 대통령의 발언을 미국의 즉각적인 군사 공격 가능성이 낮아졌다는 분명한 신호로 해석했습니다.

군사 행동 가능성을 배제하는지 묻는 직접적인 질문에 트럼프 대통령은 보다 신중한 어조로 미국이 상황을 예의주시하고 있다고 답했다. 그는 "상황을 지켜보고 절차가 어떻게 진행되는지 살펴볼 것"이라며 "하지만 상황을 잘 아는 관계자들로부터 매우 긍정적인 설명을 들었다"고 말했다.

시장의 관심은 여전히 ​​이란 공급에 집중되어 있습니다.

이러한 사태의 배경에는 이란에서 지속되는 사회 불안이 있습니다. 보안군은 대규모 시위에 대한 강경 진압을 벌였고, 이로 인해 수백 명이 사망한 것으로 알려졌습니다. 정부는 또한 인터넷 접속을 차단하여 현지 상황을 확인하는 데 어려움을 가중시키고 있습니다.

주요 OPEC 회원국이자 상당한 원유 생산국인 이란의 내부 안정은 에너지 거래자들에게 중요한 관심사입니다. 시장은 사회 불안이 고조되어 이란의 석유 공급에 차질을 빚을 가능성을 예의주시하고 있습니다.

트럼프 행정부는 수개월에 걸친 해외 공급망에 대한 국가 안보 검토를 거쳐 미국의 핵심 광물 수입 확보를 위한 새로운 전략을 시작했습니다.

수요일 백악관 행사에서 윌 샤프 백악관 비서실장은 해당 지침의 목적을 설명했습니다. 그는 "이 지침은 미국이 핵심 광물의 국제 공급망을 확보하기 위한 메커니즘, 즉 절차를 마련하는 것"이라고 밝혔습니다.

그러나 트럼프 대통령과 샤프 장관 모두 중요한 질문, 즉 새로운 메커니즘에 희토류와 같은 원자재에 대한 관세 부과가 포함될지에 대한 질문에 답변을 내놓지 않았습니다. 백악관은 이 계획의 실행 방안에 대한 자세한 내용을 추후 발표할 것으로 예상됩니다.

중국의 지배력에 대한 직접적인 대응

이번 조치는 세계 최대의 핵심 광물 가공업체인 중국에 맞서라는 행정부의 상당한 압력에 따른 것입니다. 작년 무역 분쟁 당시 베이징은 첨단 기술에 필수적인 희토류 접근을 제한함으로써 영향력을 과시했습니다.

이번 결정은 상무부가 무역확장법 232조에 따라 지난해 4월 착수한 조사에서 비롯되었습니다. 이 조항은 수입품이 국가 안보를 위협하는지 여부를 조사하는 권한으로, 특히 대법원에서 다른 국제 관세가 위헌 판결을 받을 경우 행정부가 새로운 관세를 부과할 수 있는 잠재적인 수단으로 여겨집니다.

새로운 관세가 무역 휴전을 불안정하게 만들까요?

추가 관세 부과는 트럼프 대통령과 시진핑 중국 국가주석이 지난해 가을에 체결한 취약한 무역 휴전을 깨뜨릴 수 있다. 당시 합의에는 수입 관세 인하와 수출 통제 완화가 포함되었다.

이 정책은 우라늄에도 상당한 영향을 미칠 수 있습니다. 미국이 인공지능의 막대한 에너지 수요를 충족하기 위해 원자력 발전 용량을 빠르게 확대하려 함에 따라 안정적인 우라늄 공급이 점점 더 중요해지고 있습니다.

공급망 국내화의 과제

정부가 관세를 부과할 경우 가장 큰 걸림돌은 이러한 핵심 원자재 대부분에 대한 국내 생산이 거의 전무하다는 점이다.

전통적으로 무역법 전문가들은 관세가 기존 국내 산업을 외국 공급업체에 의해 압도당하는 것을 막기 위한 것이라고 주장합니다. 이를 통해 국내 기업들이 성장하고 경쟁력을 갖출 수 있다는 것입니다.

하지만 이 경우에는 논리가 복잡합니다. 중국은 전 세계 희토류 생산량의 80% 이상을 처리하고, 카자흐스탄은 주요 우라늄 생산국입니다. 국내 생산량이 미미한 상황에서 미국 기업들은 여전히 ​​해외 공급에 의존할 수밖에 없는데, 이러한 상황에서 새로운 수입 관세가 미국 기업들에게 어떤 이점을 가져다줄지는 불분명합니다.

출처: 블룸버그

도널드 트럼프 대통령이 승인한 새로운 협정의 핵심 요소로, 미국은 자국을 경유하는 특정 반도체에 25%의 관세를 부과할 예정이다. 이 협정으로 엔비디아는 대만산 H200 인공지능 프로세서를 중국으로 수출할 수 있게 되었다.

트럼프 대통령이 서명한 행정명령에 따라, 정부는 반도체 칩이 미국으로 반입된 후 중국 및 기타 해외 시장으로 최종 배송되기 전에 관세를 징수할 예정입니다.

엔비디아는 대만 TSMC(Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.)에 첨단 칩 생산을 맡기고 있으며, 여기에는 지난해 12월 중국 판매 승인을 받은 H200 모델도 포함됩니다.

"최고 수준은 아니지만 매우 훌륭한 수준입니다." 트럼프 대통령은 서명식에서 기자들에게 이렇게 말했다. "중국도 원하고 다른 나라들도 원합니다. 우리는 기본적으로 이 칩 판매액의 25%를 가져갈 것입니다."

새로운 25% 칩 관세는 어떻게 적용될까요?

새로운 지침은 미국을 경유하여 다른 국가로 운송되는 칩에 추가 관세를 부과합니다. 백악관 사무차관 윌 샤프에 따르면, 이 관세는 "미국을 경유하여 다른 외국으로 환적되는" 칩에 적용되며 국내 사용을 목적으로 하는 칩에는 적용되지 않습니다.

이 관세는 트럼프 대통령이 엔비디아의 수익성 높은 중국 시장 진출을 승인하는 대가로 내건 조건이었다.

이번 조치는 중요한 진전이지만, 엔비디아는 출하를 시작하기 전에 상무부 산하 산업안보국(BIS)으로부터 공식 수출 허가를 받아야 합니다. 이 허가 절차는 몇 주에서 몇 달까지 걸릴 수 있습니다. 이번 조치는 BIS가 중국으로의 H200 칩 수출 허가 요건을 완화한 지 하루 만에 이루어졌습니다.

대통령 지시문의 전문은 아직 공개되지 않아, 해당 관세가 엔비디아의 H200 외 다른 칩에도 적용될 가능성이 열려 있습니다. 트럼프 대통령은 엔비디아를 직접 언급하지는 않았지만, 블랙웰과 루빈 플랫폼을 언급하며 "매우 훌륭한 칩이고, 사람들이 원하며, 우리가 관세를 부과하는 것이 우리에게 최선의 이익이라고 생각한다"고 말했습니다.

정책 번복 속 엔비디아의 큰 승리

이번 결정은 수출 통제 완화를 위해 미국 정책 입안자들에게 적극적으로 로비 활동을 펼쳐온 엔비디아에게 중요한 승리입니다. 엔비디아는 그동안 수출 통제로 인해 세계 최대 반도체 시장인 중국에서 최고급 AI 칩을 판매할 수 없었습니다.

엔비디아 CEO 젠슨 황은 트럼프 대통령과 긴밀한 관계를 유지하며, 미국의 엄격한 제재가 궁극적으로 화웨이 테크놀로지스와 같은 중국 국내 경쟁업체에 이익이 된다고 주장해왔습니다.

이번 조치는 미국의 첨단 기술에 대한 베이징의 접근을 제한하려는 수년간의 미국 정책에서 급격한 변화를 의미합니다. 이는 민주당과 국가 안보 강경파들로부터 비판을 받고 있는데, 이들은 이번 거래가 인공지능 패권 경쟁에서 전략적 적대국을 강화할 것이라고 주장합니다.

더 넓은 맥락과 미래의 반도체 거래

트럼프 대통령의 대중국 접근 방식은 고관세로 무역 전쟁을 시작하는 것에서 시진핑 주석과의 휴전 협상으로 진화했습니다. 이러한 새로운 합의는 미국 정부가 재정적 이익을 확보할 수 있다면 민감한 분야에서도 사업을 진행할 의향이 있음을 보여줍니다.

그는 인텔과 마이크로디스크(AMD)를 포함한 다른 주요 반도체 제조업체들도 유사한 계약을 추진 중일 수 있다고 시사하기도 했습니다.

트럼프는 12월 8일 게시물에서 "이 정책은 미국 일자리를 지원하고, 미국 제조업을 강화하며, 미국 납세자들에게 혜택을 줄 것"이라고 밝혔습니다.

이번 정책 변화는 보다 광범위한 무역 논의와 맞물려 있습니다. 대만 제품은 일반적으로 미국에 수입될 때 20%의 관세가 부과되었지만, 상무부가 반도체 분야에 대한 국가 안보 조사를 진행하는 동안에는 예외적으로 관세가 면제되었습니다. 한편, 대만 고위 관리들은 전체 관세율을 15%로 낮추고 TSMC의 미국 내 생산 시설을 확장하는 것을 목표로 하는 협상을 마무리하기 위해 워싱턴을 방문했습니다.

북극 섬의 미래를 둘러싼 미국, 덴마크, 그린란드 간의 고위험 회담이 "근본적인 의견 불일치"로 마무리되었으며, 이에 여러 유럽 국가들이 해당 지역에 군사 병력을 파견했다.

덴마크와 그린란드 외무장관은 워싱턴에서 JD 밴스 미국 부통령과 마르코 루비오 국무장관을 만났습니다. 양측은 향후 해결 방안을 논의하기 위한 실무 그룹을 구성하기로 합의했지만, 미국은 그린란드 영토에 대한 통제권을 요구하는 입장을 굽히지 않고 있습니다.

워싱턴에서 열린 고위험 회담, 분열 해소에 실패

덴마크 언론에서 제2차 세계대전 이후 덴마크 왕국에 있어 가장 중요한 외교적 순간 중 하나로 묘사된 이번 회담은 긴장을 완화하기 위한 시도였다. 덴마크와 그린란드는 미국 행정부에 북극의 반자치 섬인 그린란드를 점령하는 것이 불필요하다는 점을 설득하고자 했다.

그러나 라르스 뢰케 라스무센 덴마크 외무장관은 핵심 쟁점이 여전히 해결되지 않았다고 확인했습니다. 그는 기자들에게 "덴마크 왕국의 영토 보전과 그린란드 주민의 자결권을 존중하지 않는 발상은 당연히 절대 용납할 수 없다"며 "따라서 우리는 여전히 근본적인 의견 차이를 보이고 있다. 하지만 우리는 계속해서 대화를 이어갈 것"이라고 말했습니다.

논평 요청에 대해 부통령실은 도널드 트럼프 대통령이 국가 안보를 이유로 그린란드에 대한 미국의 통제권을 재차 요구한 소셜 미디어 게시물을 언급했습니다. 백악관은 모든 질문을 부통령실로 돌렸습니다.

유럽 ​​동맹국, 북극에 군 병력 배치

상황이 점점 더 긴박해짐에 따라 유럽 동맹국들이 움직이기 시작했습니다. 독일은 1월 15일부터 17일까지 13명의 군인으로 구성된 "탐사단"을 그린란드 수도 누크에 파견합니다. 독일 국방부에 따르면 이번 파견의 목적은 "해상 감시 능력 등에서 덴마크의 지역 안보 확보를 지원하기 위한 군사적 기여 가능성을 타진하는 것"입니다.

스웨덴, 노르웨이, 영국도 군 병력 파견 계획을 발표했습니다. 이는 독일이 북극의 안보 이익을 감시하고 보호하기 위한 나토 공동 임무단 창설을 제안할 것이라는 보도에 이은 것으로, 미국의 위협에 대한 유럽의 신속한 대응을 보여줍니다.

이와 동시에 덴마크는 나토 동맹국들과 함께하는 상시 군사 훈련을 통해 극북 지역에서의 군사적 주둔을 강화할 것이라고 발표했습니다.

덴마크, 1951년 방위 조약을 근거로 미국의 요구 거부

덴마크 정부는 미국이 그린란드를 점령하는 것은 무의미하다고 주장합니다. 1951년에 체결된 포괄적 방위 협정에 따라 미국은 이미 자국의 방위 수요를 위해 그린란드를 사용할 권리를 가지고 있기 때문입니다. 덴마크 관리들은 이 오랜 협정을 근거로 미국 행정부를 설득하려 했지만, 설득력을 얻지 못했습니다.

라스무센은 앞으로의 전망에 대해 외교적 해결에 대한 조심스러운 희망을 표명했습니다. 그는 "대통령의 우려를 해소하는 동시에 덴마크 왕국의 레드라인을 존중할 수 있는 방안이 있는지 고위급 회담을 통해 모색하는 것이 타당하다는 데 동의했다"며, "그것이 실현 가능할지는 모르겠지만, 나는 그것이 긴장을 완화할 수 있기를 바라며, 그러한 가능성을 언급하고 싶다"고 말했습니다.