중국의 금 매입 행진이 14개월째 이어지고 있습니다.

브라질의 연간 인플레이션율이 12월에 둔화되면서 2025년 수치가 중앙은행의 목표 범위 내에 확실히 들어맞았고, 이는 향후 몇 달 안에 금리 인하가 있을 것이라는 기대감을 높이고 있습니다.

인플레이션이 중앙은행 목표 범위에 도달했습니다.

금요일에 발표된 공식 데이터에 따르면 소비자 물가는 전년 대비 4.26% 상승했으며, 이는 블룸버그가 실시한 분석가 설문조사의 중간 전망치와 정확히 일치합니다. 이로써 연간 물가상승률은 2024년 8월 이후 가장 낮은 수준을 기록했습니다.

12월 물가는 전월 대비 0.33% 상승했습니다.

중앙은행의 공식 물가상승률 목표치는 3%이며, 1.5%포인트 범위 내에서 오르내릴 수 있도록 허용하고 있습니다. 최근 발표된 연간 물가상승률은 이 허용 범위의 상한선 바로 안에 위치해 있습니다.

셀릭 금리 인하에 대한 투자자들의 낙관론이 커지고 있다

고무적인 데이터에도 불구하고 정책 입안자들은 기준금리인 셀릭 금리를 인하할 시기에 대한 구체적인 언급을 아직 하지 않고 있으며, 현재 셀릭 금리는 거의 20년 만에 최고치인 15%로 유지되고 있습니다.

하지만 브라질 경제가 둔화 조짐을 보이고 인플레이션이 더욱 둔화될 것으로 예상됨에 따라 투자자들은 차입 비용 하락이 임박했다는 확신을 키워가고 있습니다.

경제적 역풍이 전망을 더욱 어렵게 만들고 있습니다.

통화 정책의 향후 방향을 복잡하게 만드는 여러 요인이 존재합니다. 중앙은행의 인플레이션 억제 노력은 서비스 부문의 지속적인 가격 압력과 최근 브라질 헤알화 가치 하락이라는 도전에 직면해 있습니다.

게다가, 강력한 고용 시장과 루이스 이나시오 룰라 다 실바 대통령이 재선 캠페인을 시작하면서 올해 공공 지출을 늘릴 것이라는 광범위한 믿음 때문에 경제 전망은 불투명합니다.

유로존은 예상보다 더 나은 성과를 보이며, 다소 완만하지만 안정적인 경제 성장을 나타내고 있습니다. 최근 데이터에 따르면 소비자 기반은 견고하고 독일 산업 부문은 회복세를 보이고 있지만, 무역 분야의 어려움은 여전히 ​​지속되고 있습니다.

세계 무역의 충격에도 불구하고 유로존 경제는 적응력을 보여주었습니다. 이러한 회복력이 아직 본격적인 호황으로 이어지지는 않았지만, 최근 수치는 완만한 성장을 위한 토대를 마련했음을 시사합니다. 옥스퍼드 이코노믹스에 따르면 유로존 경제는 여전히 "침체된" 상태이며, 인플레이션은 2%대의 "최적 수준"에 머물러 있습니다. 이러한 균형 잡힌 환경은 유럽중앙은행(ECB)의 목표에 부합할 가능성이 높으며, ECB는 지난 2년간 일련의 금리 인하를 통해 경제를 지원해 왔고, 추가적인 조치는 취하지 않을 것으로 예상됩니다.

소비자 지출이 예상치를 앞질렀습니다

유로존의 11월 소매 판매는 0.2% 증가하여 예상치인 0.1%를 소폭 웃돌았습니다. 전년 동기 대비 증가율은 2.3%로 더욱 인상적이었는데, 이는 10월 데이터의 상당한 상향 조정에 힘입은 결과로 예상치인 1.6%를 크게 웃도는 수치입니다.

유럽연합 최대 경제국인 독일의 소매 판매 성장률이 평균보다 둔화되었지만, 다른 국가들이 그 공백을 메웠습니다. 유로스타트 자료에 따르면 스페인의 소매 부문은 견조한 실적을 이어갔고, 프랑스 역시 추세를 크게 웃도는 성장률을 기록했습니다.

독일 산업 부문, 회복세 보여

독일의 산업 데이터는 주목할 만한 호재였습니다. 산업 생산은 전월 대비 0.8% 증가하여 애널리스트들의 예상치를 두 배로 뛰어넘었습니다. 더욱 놀라운 것은 산업 수주가 5.6% 급증했다는 점인데, 이는 여러 대규모 계약에 힘입은 결과입니다.

이러한 산업 회복세는 정부의 국방 및 인프라 투자 확대 계획으로 이미 고무된 경기 심리를 더욱 강화할 것으로 예상됩니다.

베렌베르크의 경제학자 홀거 슈미딩은 "경기 부양책이 효과를 나타내기 시작했다"고 평가했습니다. 그는 정부 지출 증가가 국내총생산(GDP) 성장률에 약 0.4%포인트 직접적으로 기여할 것으로 예상했습니다. 슈미딩은 또한 "저금리, 신속해진 승인 절차, 그리고 심화되는 주택 부족 현상으로 인한 주택 건설 반등이 여기에 더해질 것"이라고 덧붙였습니다.

올해 경제 성장률은 가속화되어 2026년 말까지 견조한 흐름을 보일 것으로 예상되며, 이는 유로존 전역에 긍정적인 파급 효과를 가져올 것으로 기대되는 재정 지출에 힘입은 결과입니다.

수출 부진은 여전히 ​​주요 장애물로 남아 있습니다.

긍정적인 국내 신호에도 불구하고 독일의 수출은 여전히 ​​부진한 모습을 보이고 있습니다. 수십 년간 독일 경제 성장의 핵심 동력이었던 수출은 11월에 전월 대비 2.5% 감소했습니다. 이러한 감소세는 무역 흑자 축소로 이어져, 무역 흑자는 전월의 172억 유로에서 131억 유로(153억 달러)로 줄어들었습니다.

이번 경기 침체의 주요 원인은 미국 시장 매출의 급격한 감소였습니다. 전년 동기 대비 독일의 대미 수출은 22.9% 감소했는데, 이는 미국이 대부분의 유럽산 제품에 관세를 부과한 데 따른 직접적인 결과입니다.

이탈리아 총리 조르지아 멜로니는 우크라이나 전쟁과 관련하여 유럽이 러시아와 다시 대화에 나서야 한다는 목소리에 동조하며, 정책에 중대한 변화를 예고했습니다. 금요일 연례 기자회견에서 멜로니 총리는 에마뉘엘 마크롱 프랑스 대통령의 최근 발언에 공감하며, 이제 유럽이 모스크바와 직접 대화할 때가 되었다고 주장했습니다.

푸틴에게 특혜를 주는 것이 아니라, 조율된 대화를 촉구합니다.

멜로니는 "마크롱 대통령의 말이 옳다고 생각한다"고 밝혔지만, 곧바로 강력한 경고를 덧붙였다. 그녀는 블라디미르 푸틴 러시아 대통령과의 외교적 접촉은 반드시 유럽 전체의 단합된 노력으로 이루어져야 한다고 강조했다. "파편적"이거나 "무질서한" 접근 방식은 푸틴에게 전략적 이점을 안겨줄 뿐이라고 그녀는 강조했다.

멜로니 대통령은 "푸틴에게 호의를 베푸는 것은 절대 원하지 않는다"고 덧붙이며, 목표는 양보하는 것이 아니라 대화를 위한 구조화된 틀을 마련하는 것이라고 강조했습니다. 이러한 입장은 지난달 마크롱 대통령이 지속적인 평화가 요원하다면 직접 대화를 해야 한다고 주장했던 것과 맥락을 같이합니다.

평화 촉구 속 군사적 긴장 고조

외교적 해결을 위한 노력은 계속되는 무력 충돌과 극명한 대조를 이룹니다. 푸틴은 지금까지 우크라이나 동부 지역에 대한 영토적 야욕을 굽히지 않고 있으며, 그의 군대는 이 지역을 완전히 장악하는 데 실패했습니다.

분쟁의 격화세를 보여주듯, 러시아는 금요일 에너지 기반 시설을 겨냥한 대규모 공습을 감행해 아파트 건물들을 공격했습니다. 이번 공습에는 오레슈니크(Oreshnik)로 알려진 중거리 탄도 미사일이 포함되어 우크라이나 서부 국경 인근을 타격했습니다.

서방 지원의 변화하는 역학 관계

대서양 건너편에서는 도널드 트럼프 미국 대통령이 4년 가까이 지속된 전면적인 침공 이후 우크라이나의 평화 정착을 위해 앞장서고 있습니다. 이번 주 초, 미국과 키이우의 다른 동맹국들은 러시아의 향후 침략을 막기 위한 안보 보장을 우크라이나에 제공하는 합의에 한 걸음 더 다가섰습니다.

도널드 트럼프가 지난해 미국 대통령으로 재선된 이후 유럽 국가들은 우크라이나에 대한 재정 지원 부담을 점점 더 많이 짊어지고 있다.

멜로니, 국내 정치적 분열 속에서 헤쳐나가다

멜로니 총리가 대화에 개방적인 태도를 보이고 있음에도 불구하고, 그녀의 정부는 키이우를 강력하게 지지해 왔습니다. 2022년 러시아의 침공 이후, 이탈리아는 핵심 방공 시스템을 포함하여 최소 25억 유로(29억 달러)의 양자 원조를 제공했습니다.

하지만 그녀의 입장은 국내 정치로 인해 복잡해집니다. 그녀가 속한 연립 정부의 핵심 동맹이자 친러시아 성향의 마테오 살비니는 수개월 동안 이탈리아가 우크라이나에 대한 지원을 중단해야 한다고 주장해 왔습니다. 이러한 내부 반대는 때때로 이탈리아 외교 정책에 모순적인 메시지를 전달하기도 하며, 멜로니 총리는 이러한 난관을 헤쳐나가야 하는 과제에 직면해 있습니다.

중국이 희토류 관련 제품의 일본 수출 제한 조치를 확대했으며, 이번 조치는 비군사적 용도로 사용되는 품목에도 적용됩니다. 이는 양국 간 긴장이 고조되는 가운데 중국이 경제적 압박을 더욱 강화하고 있음을 보여줍니다.

민간 부문이 이제 표적이 되었습니다.

이번 주 초, 중국 상무부는 민간과 군사적 용도로 모두 사용될 수 있는 이중용도 물품 및 기술의 일본 수출 통제를 강화하겠다고 발표했습니다. 이는 일본의 군사력 증강에 기여할 수 있는 모든 수출을 차단하고, 특히 군사 활동에 관여하는 일본 기업들을 겨냥한 조치라고 밝혔습니다.

목요일, 중국 상무부 대변인 허야둥은 해당 조치가 "일반 사용자에게는 영향을 미치지 않을 것"이라고 명확히 밝혔다.

하지만 희토류 거래에 정통한 소식통에 따르면, 이러한 제한 조치가 순수 민간 용도로 사용될 제품에까지 영향을 미치고 있으며, 이는 앞서 정부가 발표한 내용과 상반되는 것입니다.

수출 통제는 어떻게 시행되고 있는가

이러한 강화된 통제의 영향은 이미 현장에서 느껴지고 있습니다. 일본으로 희토류 제품을 수출하려는 기업들은 새로운 난관에 직면하고 있습니다.

중국 당국이 일부 수출 허가를 거부하고 있는 것으로 알려졌습니다. 또 다른 경우에는 수출 신청이 접수되더라도 검토 기간이 비정상적으로 길어져 사실상 선적이 지연되고 있습니다.

고조되는 정치적 마찰에 대한 대응

이러한 경제적 압박은 양국 간 외교적 마찰이 심화되는 가운데 발생하고 있습니다. 긴장은 다카이치 사나에 일본 총리의 발언 이후 11월 초부터 고조되어 왔습니다.

그녀는 중국이 대만을 공격할 경우 일본에 실존적 위협으로 간주될 수 있다고 언급했다. 이에 베이징은 해당 발언을 "도발적"이라고 강력하게 비난했다.

2025년 인도의 외교 정책은 파키스탄과의 나흘간의 충돌과 미국과의 관계 악화로 인해 어려운 한 해를 맞았습니다. 트럼프 행정부는 인도의 러시아산 원유 구매와 무역 협정 체결 실패를 이유로 50%의 관세를 부과했습니다. 설상가상으로 워싱턴은 파키스탄에 대한 외교적 압박을 강화했습니다.

인도 국내 상황을 살펴보면, 네팔에서 청년들이 주도한 시위와 2024년 셰이크 하시나 총리가 권력에서 축출되어 인도로 망명한 후 방글라데시와의 관계가 경색되는 등 지역적 불안정에 직면했습니다.

이러한 어려움에 대응하기 위해 모디 정부는 국내 성과를 강조했습니다. 여기에는 인도 인민당(BJP)의 주 선거 승리, 상품 및 서비스세(GST)와 노동법의 주요 경제 개혁, 영국, 오만, 뉴질랜드와의 새로운 자유 무역 협정 등이 포함됩니다. 미국의 관세에도 불구하고 인도의 거대한 국내 시장은 인도가 세계에서 가장 빠르게 성장하는 주요 경제국 자리를 유지하는 데 도움이 되었으며, 7월부터 9월까지 8.2%의 성장률을 기록했습니다.

경제적 역풍과 정치적 이해관계

2026년에는 외교 정책, 경제, 국내 정치의 경계가 모호해질 것으로 예상됩니다. 미국의 관세가 경제에 미치는 영향은 아직 완전히 드러나지 않았으며, 관세 부과가 장기화될 경우 경제 성장에 지속적인 압박을 가할 것입니다. 또한 워싱턴은 러시아와 거래하는 국가들에 대한 추가 제재를 검토하고 있어 또 다른 위험 요소를 더하고 있습니다.

이러한 경제적 압박은 2026년 4개 주와 1개 연방 직할령에서 치러질 총선을 앞두고 있는 인도의 국내 정치에 직접적인 영향을 미칠 수 있습니다. 모디 정부는 이러한 충격을 완화하기 위해 무역 전환에 집중할 가능성이 높습니다. 핵심 목표 중 하나는 인도의 최대 무역 파트너인 유럽 연합(EU)과의 무역 협정을 마무리하는 것입니다. 2007년 이후 간헐적으로 진행되어 온 협상 끝에 양측은 이번 달 우르줄라 폰 데어 라이엔 EU 집행위원장의 방문에 앞서 협정을 체결하고자 합니다.

주목받는 외교: 정상회담의 한 해

인도는 2026년에 일련의 주요 국제 정상회담을 개최할 수 있는 유리한 위치에 있으며, 이는 인도가 외교적 과제를 해결할 수 있는 플랫폼을 제공할 것입니다. 일정에는 2월에 열리는 AI 임팩트 서밋, 브릭스 정상회담, 그리고 인도-미국 관계 개선에 달려 있는 연기된 쿼드 정상회담이 포함됩니다.

여러 세계 정상들이 방문할 것으로 예상됩니다. 블라디미르 푸틴 러시아 대통령이 12월에 방문한 데 이어, 우르줄라 폰 데어 라이엔 유럽연합 집행위원회 위원장과 안토니오 코스타 유럽연합 이사회 의장이 인도의 공화국 기념일 열병식에 주빈으로 참석할 예정입니다. 시진핑 중국 국가주석은 브릭스 정상회의에 참석할 가능성이 있으며, 쿼드 정상회의가 재개최되고 양국 간 무역 분쟁이 해결된다면 도널드 트럼프 미국 대통령의 방문도 가능할 것으로 보입니다.

'전략적 자율성'의 한계

뉴델리는 이러한 교류를 자국의 성공적인 다자 외교 정책의 증거로 제시하고 있지만, 오랫동안 고수해 온 전략적 자율성에 대한 약속에 균열이 생기고 있다. 12월 트럼프 행정부가 주최한 첫 번째 팍스 실리카(Pax Silica) 정상회의에서 인도가 제외된 것은 이러한 균열을 보여주는 대표적인 신호이다.

이번 제외는 인도가 중국발 공급망 위험을 줄이기 위한 국제적 노력의 주요 수혜국이라는 인식이 약화되고 있음을 시사합니다. 이는 미-인도 관계의 마찰뿐 아니라 인도가 핵심 신기술 개발에서 부차적인 역할을 한다는 인식이 확산되고 있음을 보여줍니다. 구글, 아마존, 마이크로소프트와 같은 미국의 거대 기술 기업들이 인도에 투자를 약속했지만, 이러한 투자는 대부분 데이터 센터에 집중되어 있습니다.

이는 인도가 세계적인 제조 허브로 발돋움하려는 야망을 가로막는 더 근본적인 구조적 문제들을 시사합니다. 반도체 산업이 그 대표적인 예입니다. 인도는 칩 설계 분야에서 핵심적인 역할을 하고 있으며 작년에 처음으로 국내 생산 칩을 발표했지만, 생산은 기술 수준이 낮은 구형 칩에 집중될 것입니다. 더욱이 칩 제조에는 막대한 양의 물과 전기가 필요한데, 인도는 이러한 자원 부족에 직면해 있습니다.

세계적 위기에 대한 인도의 계산된 침묵

미국의 베네수엘라 공격에 대한 인도의 대응에서 인도의 미묘한 균형 외교가 여실히 드러났습니다. 브릭스(BRICS) 국가들 중 인도는 가장 신중한 태도를 보였습니다. 인도 외교부는 "깊은 우려"를 표명하는 간략한 성명만을 발표했으며, 정부의 최우선 관심사는 자국민의 안전이었습니다.

인도의 이러한 미온적인 반응은 부분적으로는 서방의 제재 속에서 이미 베네수엘라 원유 수입을 줄인 인도의 베네수엘라에 대한 이해관계가 제한적이기 때문이다. 더 중요한 것은 무역 협상 타결을 위해 워싱턴과 우호적인 관계를 유지하려는 전략적 의도를 반영한다는 점이다. 이러한 접근 방식은 이스라엘 및 러시아와의 관계 유지를 위해 가자지구 분쟁과 우크라이나 사태와 같은 다른 국제적 분쟁에 대해 뉴델리가 보인 조용한 대응과 유사하다.

이러한 정책으로 인해 인도는 종종 고립된 것처럼 보일 수 있습니다. 규칙에 기반한 국제 질서에 대한 헌신을 표명하면서도, 그러한 원칙이 도전받을 때는 침묵을 지키는 경우가 많습니다. 또한 스스로를 글로벌 사우스의 "목소리"라고 주장하지만, 베네수엘라가 공격받았을 때의 대응은 미온적이었고 조용했습니다.

BRICS와 지역 갈등의 균형 유지

2026년, 인도는 브릭스(BRICS) 의장국으로서의 입지를 강화하고 글로벌 사우스의 리더로서의 위상을 공고히 하려 합니다. 서구 중심적이지는 않지만, 노골적으로 반서구적인 세계관을 제시하는 것이 목표입니다. 이를 위해 트럼프 행정부를 자극했던 탈달러화와 같은 논쟁적인 주제는 부각시키지 않고, 자국 통화를 이용한 무역 결제 촉진이라는 방향으로 재해석할 가능성이 높습니다. 또한 인도는 미국의 G20 의장국 수임에 발맞춰 외교적 협력을 모색할 것으로 예상되지만, 중국, 러시아, 이란 등 다른 브릭스 회원국들이 미국과의 대립에 더욱 적극적인 태도를 보이는 상황에서 이러한 균형 전략이 성공할 수 있을지는 미지수입니다.

지역적인 측면에서 뉴델리는 2026년 초 네팔과 방글라데시의 총선 이후 이들 국가와의 관계 재정립에 힘쓸 것입니다. 그러나 파키스탄과의 관계는 여전히 불안정할 것으로 예상됩니다. 양국은 외부 압력과 핵 위협의 영향으로 전략적 자제를 보여왔으며, 지난 11월 테러 공격에도 불구하고 군사적 긴장 고조는 없었습니다. 하지만 개발과 경제 성장을 최우선 과제로 삼고 있는 모디 정부는 안보에 강경한 이미지를 유지하기 위해 또 다른 대규모 테러 공격에 대응해야 할 필요성을 느낄 것입니다. 양국 모두에서 나타나는 극단적 민족주의적 수사와 비국가 단체의 예측 불가능성이 결합되어 2026년 내내 우발적인 긴장 고조의 위험이 높게 유지될 것으로 보입니다.

도널드 트럼프 대통령이 최근 기관 투자자의 단독주택 매입을 금지하겠다고 공언하면서 시장에 큰 충격을 주고 주요 주택 관련 기업들의 주가가 하락했습니다. "사람들은 기업이 아니라 집에서 산다"는 그의 발언은 뜻밖의 인물, 바로 시진핑 중국 국가주석의 정책 기조와 놀랍도록 유사합니다.

2017년 시진핑 주석은 "집은 살기 위해 짓는 것이지 투기를 위해 짓는 것이 아니다"라는 유명한 발언을 남겼습니다. 이 원칙은 공산당이 부채에 크게 의존하는 부동산 개발업자들을 수년간 탄압하는 데 있어 근간이 되었습니다.

이러한 유사점은 전 세계 지도자들이 직면한 보편적인 과제, 즉 가격이 급등하는 상황에서 주택 가격을 감당할 수 있는 수준으로 유지하는 방법을 부각합니다. 미국에서는 주택 구매 또는 임대 비용의 높은 부담이 11월 중간선거를 앞두고 중요한 쟁점으로 떠올랐으며, 이 선거 결과는 트럼프 대통령의 남은 임기에 큰 영향을 미칠 것입니다.

중국의 주택 위기: 경고의 메시지

중국의 사례는 정책의 결과에 대한 강력한 교훈을 제공합니다. 정부가 '삼위일체'로 알려진 엄격한 금융 규제를 통해 개발업체를 통제하려 했던 노력은 매우 효과적이어서, 중국 주택 시장을 심각한 불황에 빠뜨렸습니다.

수년간 부동산 가치가 하락하면서 소비자 신뢰도가 떨어지고 전반적인 국내 수요가 위축되었습니다. 이러한 결과는 공격적인 시장 개입이 초래할 수 있는 잠재적 부작용에 대한 분명한 경고입니다.

트럼프의 투자 금지 조치 분석

트럼프의 제안에 대한 자세한 내용은 아직 부족하지만, 초기 범위는 제한적인 것으로 보입니다. 만약 이 금지 조치가 대형 기관 투자자만을 대상으로 한다면, 전국 단독주택 임대주택의 약 2%를 소유한 투자자 그룹에만 영향을 미칠 것입니다. 따라서 이 정책의 잠재적 이점과 위험은 제한적일 수 있습니다.

하지만 투자 회사를 겨냥한 정치적 움직임의 필요성이 커지고 있습니다. 캘리포니아 주지사 개빈 뉴섬 역시 주 내 기관 투자자들의 주택 구매를 단속해야 한다고 주장했습니다. 주지사 사무실은 "대규모 투자자들이 일반 가정이 주택을 구매하는 속도보다 훨씬 빠르게 주택을 매입하고 있다"고 지적했습니다.

이 문제를 해결하는 것은 복잡합니다. 울프 리서치의 경제학자들은 광범위한 경기 침체를 유발하지 않고 주택 가격 부담을 완화하는 것은 어려운 균형점이라고 지적했습니다. "가격 하락을 초래할 광범위한 경기 침체 없이 주택 가격 부담을 의미 있게 개선할 수 있는 수단은 거의 없습니다."라고 그들은 썼으며, "이는 중간선거를 앞둔 현 행정부의 목표가 아님이 분명합니다."라고 덧붙였습니다.

미국 관세는 핵심 정책 수단으로 남을 것이다

한편, 블룸버그 이코노믹스의 분석가들은 대법원의 관세 관련 판결과 관계없이 수입 관세가 미국 정부의 무역 전략에서 핵심적인 역할을 계속할 가능성이 높다고 보고했습니다.

크리스 케네디와 니콜 고튼-카라텔리 분석가는 "트럼프 행정부에 불리한 판결이 나오더라도 현행 무역 정책이 종식될 가능성은 낮고, 경제적 지원 효과도 오래 지속될 것 같지 않다"고 썼다.

그들의 예측에 따르면, 소위 상호 관세로 인한 일일 평균 세수입은 약 5억 4천만 달러이며, 2025년 관세 도입 이후 누적 세수입은 거의 1,500억 달러에 달할 것으로 예상됩니다.

미국 관세 전망

법원이 행정부에 불리한 판결을 내릴 경우, 미국의 실효 관세율은 현재 14%에서 6.5%로 떨어져 무역 전쟁 이전 수준인 2.3%에 훨씬 가까워질 수 있습니다. 그러나 블룸버그 이코노믹스는 이러한 낮은 관세율이 오래 지속될 것으로 예상하지 않습니다.

분석에 따르면 백악관은 다른 법적 근거인 122조에 따라 10~15%의 단일 관세율을 적용하는 방식으로 대응할 가능성이 높습니다. 이 임시 조치는 미국 무역대표부가 국가별 관세를 법적으로 재확립하고 더 높은 상호 관세율에 맞출 시간을 벌어줄 것입니다.

케네디와 고튼-카라텔리는 "이는 기존 미국의 평균 실효 관세율을 모든 무역 파트너에 거의 그대로 적용하는 것과 마찬가지일 것"이라고 결론지었다.