중국 산업 이익, 4년 연속 침체 끝에 2025년 상승세 전망

구윤철 한국 재정경제부 장관은 도널드 트럼프 미국 대통령이 한국산 자동차에 대한 관세 인상을 시사한 후, 3500억 달러 규모의 미국 투자 유치 법안을 신속히 처리하도록 국회에 촉구할 예정이다.

이번 조치는 트럼프 대통령이 한국이 미국과의 무역 협정을 비준하지 않았다는 이유로 자동차뿐만 아니라 목재와 의약품에 대해서도 관세 인상 가능성을 발표한 지 불과 몇 시간 만에 나온 것이다.

트럼프, 한국산 수입품에 대한 관세 인상 시사

도널드 트럼프 대통령은 소셜 미디어 게시물을 통해 한국산 제품에 대한 관세를 인상할 계획이라고 밝혔습니다. 특히 자동차 관세를 15%에서 25%로 인상할 것이라고 언급했습니다.

트럼프 대통령은 "한국 국회가 미국과의 합의를 이행하지 않고 있다"고 썼습니다. 그는 국회가 "역사적인 무역 협정"을 비준하지 않았기 때문에 자동차, 목재, 의약품에 대한 관세를 25%로 인상한다고 밝혔습니다.

한국의 미국 우려 해소 방안

이에 대해 한국 기획재정부는 구윤철 재무장관이 임이자 국회 재정위원회 위원장을 만나 법안 통과를 촉구할 것이라고 발표했다. 해당 법안은 지난해 12월 제출된 이후 재정위원회에서 계류 중이다.

재무부는 성명을 통해 "현재 미국 측의 의도를 평가하고 있다"며 "국회에서 법안 심의가 진행 중인 상황 등을 설명하는 등 미국 정부와 소통할 것"이라고 밝혔다.

해당 부처는 앞으로도 이 문제에 대해 국회와 적극적으로 협의를 지속할 것이라고 덧붙였다.

관세 소식에 자동차 제조업체 주가 폭락

워싱턴발 위협은 한국 증시에 즉각적인 파장을 일으켰다. 오전 거래에서 현대자동차 주가는 2% 이상 하락했고, 기아 주가도 3% 이상 떨어졌다.

핵심 요점:

AMD, 사상 최고치 부근에서 강세 유지

AMD( Advanced Micro Devices ) 주가는 시장을 선도하며 강세를 유지하고 있습니다. 현재 주가는 이전 최고가 부근인 267달러 근처에서 거래되고 있습니다. AMD는 고성능 CPU, GPU, 데이터 센터 및 게임용 적응형 컴퓨팅 솔루션을 전문으로 하는 선도적인 반도체 기업입니다. 이 회사는 MI300 AI 가속기와 같은 혁신 기술로 인텔(INTC) 및 엔비디아(NVDA)와 경쟁하고 있습니다. AMD 주가는 2025년 한 해 동안 77% 상승했으며, 월요일 종가 기준으로 연초 대비 17.3% 상승했습니다. 다음 주에 실적 발표가 예정되어 있습니다.

주간 차트에서 돌파 후 상승 추세 구조가 나타났습니다.

AMD 주간 차트는 장기적인 바닥 돌파 시도가 진행 중임을 보여줍니다. (출처: TradingView, 2026년 1월 26일 기준)

AMD 주가는 10월에 267.08달러라는 새로운 최고가를 돌파한 후 추가 상승을 시도하고 있습니다. 첫 번째 조정은 194.28달러까지 하락하며 정점을 찍었고, 이후 7개월간 횡보세를 보였습니다. 이 횡보 기간 동안 추세 지지선은 20주 이동평균선 부근에서 형성되었습니다. 지난주에는 새로운 최고가 돌파에 실패하고 266.96달러에서 고점을 형성한 후 월요일에 약세를 보였습니다.

일봉 차트에서 추세 강도와 채널 지지도가 확인되었습니다.

AMD 일봉 차트에서 견고한 동적 지지선을 돌파하며 반등하는 모습이 보입니다. (출처: TradingView, 2026년 1월 26일 기준)

지난주 고점 이후 소폭 하락했지만, AMD의 상승 추세는 새로운 고점을 경신할 가능성을 보여줍니다. 일봉 차트에서 최근 단기 이동평균선이 50일 이동평균선 위로 상승하며 강세를 나타내고 있습니다. 최근 하락세에 대한 지지선은 장기 200일 이동평균선 부근에서 확인되었습니다. 또한, 상승 채널이 형성되어 있으며, 채널 상단이 잠재적 목표가가 될 수 있어 추가 상승 가능성을 시사합니다. 채널 하단에서 반등이 발생하면 AMD가 최종적으로 상단선에 접근할 가능성이 높아집니다.

주요 지지선이 단기 위험을 정의합니다

지난주 최저가인 225.41달러는 단기 상승 추세를 유지하면서 지지선이 유지될 수 있는 최대 하락폭으로 간주됩니다. AMD는 추가 돌파 시도 전에 일정 기간 동안 횡보세를 보일 가능성이 있습니다. 그러나 주요 지지선 테스트 이후 강세 신호가 나타난다면 267.08달러 고점을 향한 재상승 가능성을 시사할 수 있습니다.

피보나치 레벨은 더 깊은 지지 영역을 보여줍니다

이전 상승분의 38.2% 피보나치 되돌림 수준은 241.30달러에 위치하고 있으며, 상승 추세의 10일 이동평균선은 현재 236달러 부근에 있습니다. 더 큰 폭의 하락이 발생할 경우 50% 되돌림 수준인 233.48달러가 주목받을 것으로 예상되며, 이는 7주간의 횡보 구간 상단인 234.02달러 부근과 매우 유사하여 해당 구간이 중요한 기술적 지지 영역임을 시사합니다.

출처: FX Empire

중국 산업 부문이 3개월 만에 처음으로 이익 증가를 기록하며, 지속적인 공장 출하 가격 하락세가 완화될 조짐을 보이면서 안정세를 나타내고 있다.

국가통계국 자료에 따르면 12월 산업 이익은 전년 동기 대비 5.3% 증가했습니다. 이는 11월에 기록한 13% 이상 급락에서 크게 반등한 것으로, 블룸버그 이코노믹스의 11% 하락 전망치를 크게 웃도는 수치입니다.

연간 소폭 증가

연간 기준으로 산업 부문 수익은 0.6% 증가하여 2021년 이후 처음으로 연간 증가세를 기록했습니다. 이 지표는 중국 공장, 광산 및 공공시설의 재무 건전성을 나타내는 핵심 지표이며, 향후 분기별 투자 결정에 큰 영향을 미칩니다.

연말 회복세에도 불구하고, 국내 수요 부진으로 인해 수익 마진은 지속적으로 압박을 받아왔습니다. 과도한 경쟁을 관리하고 과잉 생산을 줄이기 위한 정부의 노력에도 불구하고 이러한 압박은 아직 완전히 해소되지 못했습니다. 지난 분기에 전반적인 경제 성장세는 둔화되었지만, 산업 생산은 강력한 수출 실적에 힘입어 견조한 흐름을 유지했습니다.

디플레이션의 잔재

중국 제조업 중심 산업의 핵심 과제는 국내 물가상승률 하락으로 인한 매출 및 이익 감소였습니다. 생산자 물가는 3년 넘게 하락세를 보였지만, 12월에는 전년 동기 대비 하락폭이 12개월 만에 가장 작아지면서 기업들에게 다소 안도감을 주었습니다.

이러한 디플레이션 압력은 팬데믹 이후 주택 시장의 장기적인 침체와 소비 지출 부진으로 인해 발생했습니다. 동시에 특정 산업의 생산 능력 과잉은 공급 과잉을 초래하여 기업들이 경쟁력을 유지하기 위해 가격을 대폭 인하하도록 만들었습니다.

에너지 – 미국 LNG 플랜트, 가스 투입량 감축

미국 천연가스 가격이 어제도 상승세를 이어가며 근월물 헨리 허브 가격이 29% 가까이 오른 6.80달러/MMBtu에 마감했습니다. 이로써 1월 19일 이후 누적 상승률은 거의 120%에 달합니다. 특히 최근 며칠간 30달러/MMBtu를 돌파했던 현물 헨리 허브 가격을 고려하면 더욱 놀라운 가격 변동입니다. 이러한 가격 상승은 미국 전역을 강타한 심각한 겨울 폭풍에 기인합니다. 폭풍으로 인해 천연가스 생산량이 감소하고 난방 수요가 증가했기 때문입니다. 폭풍으로 인해 미국 천연가스 생산량의 약 11%가 타격을 입은 것으로 추산됩니다. 향후 전망에 있어 가장 중요한 질문은 이러한 생산 차질이 얼마나 지속될 것인가입니다. 이미 생산량이 회복되고 있다는 조짐도 보이고 있는데, 어제 퍼미안 분지의 가스 생산량은 전일 대비 11% 증가한 것으로 추정됩니다. 이러한 추세가 지속된다면 가격은 정점을 찍었을 가능성이 높습니다.

미국 천연가스 시장의 동향은 유럽 시장에 우려를 불러일으키고 있으며, 공급 차질은 미국산 LNG의 유럽 수출에 영향을 미칠 수 있습니다. 최근 미국 LNG 플랜트들은 가스 투입량을 약 48%까지 대폭 줄였는데, 이는 해당 플랜트들의 LNG 수출량 감소로 이어질 것입니다. 유럽으로의 LNG 수송을 보장하기 위해 TTF는 아시아산 LNG 대비 높은 프리미엄을 유지하며 거래되고 있지만, 현재 유럽의 LNG 저장량은 45% 미만으로 떨어졌습니다. 2025/2026년 난방 시즌 말에는 저장량이 25% 미만으로 마감될 가능성이 점점 높아지고 있으며, 이는 2022년 수준보다도 낮은 수치입니다. 2022년과 2026년의 차이점은 현재 LNG 공급량이 크게 증가하고 있다는 점이며, 이는 공급 부족 우려를 어느 정도 완화하는 데 도움이 될 것입니다.

어제 유가는 하락 마감했으며, ICE 브렌트유는 0.4% 이상 떨어졌습니다. 미국 겨울 폭풍으로 인해 난방유 수요가 증가할 것으로 예상되며, 이는 난방유 가격 조정에 반영되었습니다. 혹한으로 인해 미국의 원유 생산이 차질을 빚을 것으로 보입니다. 또한, 날씨는 정유 시설 가동에도 영향을 미쳐 최근 며칠간 정유 시설 가동률이 감소했습니다.

미국과 베네수엘라 신임 지도자 간의 허니문 기간이 끝나가고 있다는 징후도 나타나고 있습니다. 델시 로드리게스 대통령은 베네수엘라가 미국의 간섭에 지쳤다고 밝혔습니다. 이러한 발언은 국내용일 가능성이 높지만, 베네수엘라 석유 공급 전망에 영향을 미칠 수 있으므로 예의주시할 필요가 있습니다.

카자흐스탄의 원유 생산량이 회복될 전망입니다. 텐기즈체브로일(Tengizchevroil)이 텐기즈 유전에 전력을 재가동했기 때문입니다. 2025년 첫 3분기 동안 하루 약 89만 배럴을 생산했던 텐기즈와 코롤레프 유전은 지난주 전력 문제로 가동이 중단된 바 있습니다. 한편, CPC 터미널의 복구 작업 완료 또한 수출량 회복에 도움이 될 것으로 예상됩니다. 이러한 수출량 회복은 즉시 공급 시장의 가용성을 개선하여 1월 내내 크게 상승했던 브렌트유 즉시 스프레드에 다소 압력을 가할 것으로 보입니다. 이러한 스프레드 강세는 대규모 원유 공급 과잉 전망과는 상반되는 현상입니다.

금속 - 은, 온스당 110달러 돌파하며 또다시 최고 기록 경신

은 가격이 2008년 이후 최대 일일 상승폭인 12% 이상 급등하며 온스당 110달러를 돌파해 사상 최고치를 경신했다가 상승폭을 일부 반납했습니다. 이러한 급등세는 은의 귀금속으로서의 매력과 실물 공급 부족이라는 두 가지 요인을 반영합니다. 재고는 여전히 부족하고, 임대료는 높은 수준이며, 시장은 또 한 해 공급 부족 국면에 접어들었습니다. 은 가격은 2025년 한 해 동안 거의 150% 급등한 후, 올해 들어 현재까지 약 60% 상승했습니다. 그러나 높은 가격이 산업 수요 감소를 초래할 가능성과 은 가격이 과도하게 상승하는 경향으로 인해 변동성이 높아질 수 있다는 위험도 존재합니다. 금-은 비율은 50 아래로 떨어져 2011년 이후 최저치를 기록하며 은의 극적인 상승세를 보여주고 있습니다.

금 가격은 어제 한때 온스당 5,100달러를 돌파하며 상승세를 이어갔습니다. 연준의 금리 인하 기대감, 달러 약세, 그리고 지속적인 지정학적 리스크가 금 가격 상승을 뒷받침했습니다. 중앙은행의 매입세가 강세를 유지하고 실질 금리가 하락할 가능성이 높은 상황에서 중기 전망은 여전히 ​​긍정적입니다. 트럼프 대통령의 정책적 깜짝 발표부터 새로운 연준 의장 선임, 그리고 올해 하반기에 있을 미국 중간선거까지 정치적 불확실성이 고조되는 가운데, 금 가격은 투자자들의 지속적인 지지를 받을 것으로 예상됩니다.

출처: ING

도널드 트럼프 전 미국 대통령은 한국산 수입품에 대한 관세를 25%까지 인상할 가능성을 시사했습니다. 그는 이러한 조치의 주요 이유로 한국 국회가 지난해 미국과 체결한 무역 협정을 최종 확정하지 못한 점을 들었습니다.

현행 무역협정에 따른 한국 수출품에 대한 관세율은 15%입니다. 트럼프 대통령은 1월 26일 월요일 소셜 미디어 게시물을 통해 자동차, 목재, 의약품 등 "상호 관세" 대상 품목에 관세 인상이 적용될 것이라고 밝혔습니다.

트럼프의 논리와 시장에 미치는 영향

트럼프 대통령은 한국 국회가 무역 협정의 약속을 지키지 않고 있다고 주장했습니다. 그는 "이러한 협정들에서 우리는 합의된 대로 관세를 신속하게 인하해 왔다"며 "무역 상대국들도 마찬가지로 행동하기를 기대한다"고 말했습니다.

분석가들은 즉각 의견을 내놓으며 이러한 관세 인상이 주요 한국 기업에 심각한 영향을 미칠 수 있다고 경고했습니다. 예를 들어 현대자동차는 2024년에 미국에 110만 대의 차량을 수출할 예정이며, 이번 관세 인상으로 상당한 타격을 입을 것으로 예상됩니다.

하지만 정부가 이러한 관세 개정안의 시행을 승인하는 공식적인 발표를 아직 하지 않았다는 점에 유의해야 합니다.

글로벌 무역 압력의 패턴

보도에 따르면 이번 조치는 트럼프 대통령이 주요 동맹국과의 무역 긴장을 고조시키기 위한 광범위한 전략의 일환입니다. 한국을 겨냥한 그의 발언은 최근 주요 무역 파트너들을 향해 했던 다른 위협들과 일관성을 보입니다.

캐나다와 유럽을 대상으로 함

트럼프 대통령은 캐나다가 중국과 무역 협정을 체결할 경우 캐나다산 제품에 100% 관세를 부과할 계획임을 시사하기도 했습니다.

게다가 그는 유럽산 상품에 대한 새로운 관세 부과를 검토 중이라고 밝혔습니다. 이러한 검토는 세계 최대 섬이자 덴마크 왕국 영토인 그린란드에 대한 그의 전략적 관심과 일맥상통하는 것으로 알려졌습니다.

이란을 통한 제재 압력

반정부 시위가 격화되는 가운데 테헤란에 대한 압력을 강화하기 위해 트럼프 대통령은 이란과 무역하는 모든 국가의 수출품에 관세를 부과하겠다는 의사를 밝혔습니다. 이는 이란 정부를 고립시키기 위한 2차 제재 전략입니다.

국내 정치적 역풍

트럼프의 무역 정책은 세계 시장에 불확실성을 야기하는 동시에, 미국 내에서도 장기적인 지속 가능성에 상당한 도전 과제에 직면해 있다.

대법원 심사

분석가들은 대법원의 향후 판결로 인해 이러한 최근 관세 위협이 무의미해질 수 있다고 지적합니다. 만약 대법원이 트럼프 대통령에게 불리한 판결을 내릴 경우, 트럼프 대통령이 일방적으로 수입 관세를 조정할 수 있는 권한이 제한될 수 있습니다. 이 문제에 대한 심리는 올해 2월 20일로 예정되어 있습니다.

대중과 정당의 우려

최근 여론조사에 따르면 많은 미국인들이 트럼프 대통령의 리더십 방식에 불만을 품고 있는 것으로 나타났으며, 이러한 정서는 2026년 11월 3일 화요일로 예정된 중간선거를 앞두고 더욱 두드러지게 나타나고 있습니다.

심지어 전 대통령의 측근들조차 그의 강경한 전술에 우려를 표명한 것으로 알려졌다. 그들은 그린란드에 대한 그의 관심, 미니애폴리스에서 이민 단속 중 연방 요원의 총격으로 발생한 사망 사건, 그리고 니콜라스 마두로 베네수엘라 대통령을 체포한 미군 작전을 문제점으로 지적했다. 일부 측근들은 트럼프 대통령이 특히 추방 문제에 있어 강경한 입장을 완화해야 한다고 주장했다.

중국의 안타 스포츠 프로덕츠(2020.HK)는 화요일 피노 가문으로부터 푸마(PUMG.DE) 지분 29.06%를 15억 1천만 유로(17억 9천만 달러)에 인수하여 독일 스포츠 의류 제조업체 푸마의 최대 주주가 될 것이라고 발표했다.

홍콩 증시에 상장된 안타는 푸마 주식 4,300만 주를 주당 35유로에 현금으로 인수할 예정이라고 증권거래소 공시를 통해 밝혔습니다. 이 가격은 월요일 종가인 21.63유로 대비 62%의 프리미엄이 붙은 가격이며, 푸마 주가는 장중 약 17% 상승했습니다.

로이터 통신은 이달 초 해당 거래에 대해 처음으로 보도했습니다.

안타는 푸마가 최대 투자자인 중국 기업과의 협력을 통해 국제 경쟁력을 강화하고 브랜드 인지도를 높일 수 있을 것이라고 믿는다고 밝혔습니다.

보도에 따르면 안타는 계약이 최종 확정되면 푸마 이사회 자리를 노릴 것이라고 합니다.

안타는 성명에서 "푸마의 글로벌 사업 기반과 스포츠 분야에 집중된 입지는 그룹의 기존 멀티 브랜드 및 전문 사업과 매우 상호 보완적이다"라고 밝혔습니다.

안타는 서구 스포츠 및 라이프스타일 브랜드를 인수하고 재편하는 데 있어 뛰어난 실적을 보유하고 있으며, 2019년에는 라켓 제조업체 윌슨과 산악 스포츠 전문업체 살로몬을 소유한 아메르 스포츠를 인수하기 위한 컨소시엄을 주도했습니다.

로이터 통신은 1월 초 안타가 피노 가문으로부터 푸마 지분 약 29%를 매입하겠다고 제안했고 인수를 위한 자금도 확보했지만, 당시 기업 가치 평가를 놓고 협상이 교착 상태에 빠졌다고 보도했습니다.

이번 거래는 독일 스포츠웨어 그룹이 신임 CEO인 아서 홀트 체제 하에서 매출과 투자자 신뢰를 회복하기 위해 고군분투하는 가운데 이루어졌습니다.

명품 그룹 케링(PRTP.PA)의 회장인 프랑수아 앙리 피노가 운영하는 아르테미스는 이전에 푸마 지분을 비전략적이라고 설명한 바 있다. 피노 일가는 케링이 순수 명품 기업으로 재편된 2018년에 푸마 지분을 인수했다.

푸마는 수요 감소로 압박을 받아왔으며, 스피드캣을 비롯한 최근 출시된 스니커즈들은 경영진이 기대했던 만큼의 성과를 내지 못했습니다. 작년에 CEO로 취임한 호엘드는 브랜드 인기 강화, 고성능 제품 개발, 그리고 비용 절감에 초점을 맞춘 경영 정상화 전략을 제시했습니다.

이번 거래는 반독점 승인, 안타 주주 승인, 그리고 중국 및 기타 관할 지역의 규제 당국 승인을 받아야 합니다. 안타는 조건이 충족되는 대로 임시 주주총회를 소집하여 거래를 마무리할 계획이라고 밝혔습니다.

(1달러 = 0.8421유로)

출처: 로이터