중국, 대출 기관에 소비를 위한 재정 지원 강화 지시

금, 철강, 철광석 등 원자재 가격 상승으로 호주 달러가 뒷받침되면서 AUD/JPY가 강세를 보이고 있습니다. 

트럼프 대통령이 호주산 알루미늄과 강철 수출품에 25% 관세를 부과하기로 결정한 후 호주 달러는 어려움에 직면했습니다.

일본은행은 다음 주에도 금리를 유지할 것으로 예상되며, 이는 미국과의 무역 긴장이 고조될 경우의 위험을 평가하기 위한 조치입니다.

AUD/JPY는 지난 세션에서 발생한 최근 손실을 회복하여 금요일 아시아 거래시간에 93.30 근처에서 거래되었습니다. 호주 달러(AUD)는 금, 강철, 철광석을 포함한 상품 가격 상승으로 지지를 받아 일본 엔(JPY)에 대한 강세를 강화합니다.

그러나 도널드 트럼프 미국 대통령이 호주산 알루미늄과 강철 수출품에 25% 관세를 부과하기로 결정한 이후, 세계 무역 긴장이 AUD/JPY 교차율에 부담을 주고 있습니다. 이 관세는 약 10억 달러 상당입니다. 이 조치는 호주의 무역 전망과 주요 수출품에 압박을 가하고 있습니다. 그럼에도 불구하고 호주 총리 앤서니 알바니스는 호주가 미국에 보복 관세를 부과하지 않을 것이라고 확인했으며, 이러한 조치는 소비자 비용을 증가시키고 인플레이션을 높일 것이라고 말했습니다.

한편, 일본 엔은 일본은행(BoJ)의 신중한 입장에 따라 압박을 받고 있습니다. 중앙은행은 다음 주에 금리를 그대로 유지하면서 일본의 수출 주도 경제에 대한 미국의 무역 긴장이 고조됨에 따라 발생하는 위험을 평가할 것으로 예상됩니다. BoJ의 다음 금리 인상 시점은 여전히 ​​불확실하며, 정책 입안자들은 세계적 불확실성을 모니터링하고 있습니다.

"일본의 경제와 가격 동향은 안정된 듯하지만 외부 리스크는 커지고 있습니다." BoJ 논의에 정통한 소식통이 로이터에 말했다. "세계적 불확실성이 높아지면 BoJ의 금리 인상 계획에 영향을 미칠 수 있습니다." 두 명의 다른 소식통도 동의했다.

최근의 폭락에도 불구하고 JPY는 몇 달 만에 가장 강력한 수준에 근접해 있으며, 올해 BoJ가 금리를 추가로 인상할 것이라는 기대에 힘입어 상승세를 보이고 있습니다. 또한 일본 기업들은 근로자들이 인플레이션에 대처하고 노동력 부족을 해결할 수 있도록 3년 연속으로 상당한 임금 인상에 합의했습니다. 임금 인상은 소비자 지출을 촉진하고 인플레이션을 부추기며 BoJ가 향후 금리 인상에 더 큰 유연성을 가질 수 있도록 할 것으로 예상됩니다.

출처: FXSTREET

6대 주요 통화에 대한 미국 달러(USD)를 추적하는 미국 달러 지수(DXY)는 재무부 수익률 개선으로 3일 연속으로 상승 행진을 이어가고 있습니다. DXY는 104.00 근처에서 거래되고 있으며, 미국 재무부 채권의 2년 및 10년 수익률은 금요일 아시아 거래 시간 동안 각각 3.96%와 4.29%입니다.

목요일에 발표된 예상보다 나은 실업수당 신청 건수와 예상보다 약한 생산자물가지수(PPI) 데이터 이후 그린백은 강세를 보였습니다. 트레이더들은 이제 북미 세션에서 발표될 3월 미시간 소비자 심리 지수 예비치를 기다리고 있습니다.

노동 시장에서, 미국 신규 실업수당 신청 건수는 3월 7일로 끝나는 주에 220,000건으로, 예상 225,000건보다 낮았습니다. 지속적 신청 건수도 187만 건으로 감소하여 190만 건이라는 예측을 뛰어넘어, 회복성 있는 미국 일자리 시장을 보여주었습니다.

한편, 인플레이션 압력은 더욱 완화되었습니다. 미국 PPI는 2월에 전년 대비 3.2% 상승했는데, 1월의 3.7%에서 하락했고 시장 예측치인 3.3%보다 낮았습니다. 식품 및 에너지를 제외한 핵심 PPI는 전월의 3.8%에 비해 연간 3.4% 상승했습니다. 월별로 헤드라인 PPI는 변동이 없었고 핵심 PPI는 0.1% 하락했습니다.

도널드 트럼프 대통령이 목요일 미국 거래시간 초반에 모든 유럽산 와인과 샴페인에 200% 관세를 부과한다고 발표한 후 위험 심리가 약화되면서 미국 달러도 지지를 받았습니다.

상원 민주당 대표 척 슈머는 목요일 늦게 상원이 금요일에 GOP의 긴급 자금 법안에 대한 투표를 준비하는 동안 정부를 계속 운영할 것을 지지할 것이라고 발표했습니다. 한편, 미국 상무부 장관 하워드 루트닉은 행정부가 도널드 트럼프 대통령의 임기 내에 예산을 균형 있게 조정할 계획이며, 이 목표를 3년에 걸쳐 달성할 것이라고 밝혔습니다.

출처: FXSTREET

GBP/USD는 3월 13일에 기록한 4개월 최고치 1.2989 근처에 머물렀습니다.

트럼프 대통령이 유럽산 와인과 샴페인에 200% 관세를 부과하겠다고 위협한 이후 위험 심리가 약해졌습니다.

BoE가 경제 전망에 대해 우려를 표명함에 따라 거래자들은 영국 GDP 수치를 주의 깊게 지켜볼 것입니다.

GBP/USD는 2일 연속 하락세를 이어가며 금요일 아시아 거래에서 1.2940 근처에서 거래되었습니다. 이 통화쌍은 파운드 스털링 (GBP)이 약화된 위험 심리 속에서 어려움을 겪고 있으며, 도널드 트럼프 미국 대통령이 유럽산 와인과 샴페인에 200% 관세를 부과하겠다고 위협한 후 세계 무역에 대한 우려가 심화되면서 시장이 불안해지면서 어려움에 직면해 있습니다.

트레이더들은 이제 금요일에 발표될 영국의 1월 월별 국내총생산(GDP) 및 공장 데이터를 기다리고 있습니다. 영국 은행(BoE)이 경제 전망 에 대한 우려를 표명함에 따라 투자자들은 영국 GDP 수치를 면밀히 주시할 것입니다 . BoE는 2월 정책 회의에서 올해 GDP 성장률 예측치를 11월에 예측했던 1.5%에서 0.75%로 수정했습니다.

미국 달러(USD)는 세계 경제 침체에 대한 우려가 커지면서 상승하고 있으며, 거래자들은 금요일의 미시간 소비자 심리 지수 데이터에 집중하고 있습니다. 6대 주요 통화에 대한 USD를 추적하는 미국 달러 지수 (DXY)는 목요일의 긍정적인 실업 수당 신청 보고서와 예상보다 약한 생산자 물가 지수 (PPI) 데이터 이후 강세를 보였습니다. DXY는 이 글을 쓰는 시점에서 104.00 근처에서 거래되고 있습니다.

3월 7일로 끝나는 주에 대한 미국 신규 실업수당 신청 건수는 220,000건으로 예상 225,000건보다 낮았습니다. 지속적 신청 건수는 187만 건으로 감소하여 예측 190만 건보다 낮아져 미국 노동 시장의 회복력을 보여주었습니다.

미국의 인플레이션 압력이 완화되는 조짐을 보였습니다. PPI는 2월에 전년 대비 3.2% 상승했는데, 1월의 3.7%에서 하락했고 시장 예측치인 3.3%보다 낮았습니다. 식품과 에너지를 제외한 핵심 PPI는 1월의 3.8%에 비해 연간 3.4% 상승했습니다. 월별로 헤드라인 PPI는 변동이 없었고 핵심 PPI는 0.1% 하락했습니다.

경제지표

국내총생산(MoM)

국가통계국 에서 월별 및 분기별로 발표하는 국내총생산(GDP)은 특정 기간 동안 영국에서 생산된 모든 상품과 서비스의 총 가치를 측정한 것입니다. GDP는 영국 경제 활동의 주요 척도로 간주됩니다. MoM 판독값은 기준 월의 경제 활동을 이전 달과 비교합니다. 일반적으로 이 지표가 상승하면 파운드 스털링(GBP)에 강세를 보이고, 낮은 판독값은 약세를 보입니다.

출처: FXSTREET

도널드 트럼프 미국 대통령의 광범위한 무역전쟁으로 경기 침체에 대한 우려가 커지는 가운데, 글로벌 투자자들은 예상치 못한 새로운 피난처를 찾았습니다. 바로 중국 주식입니다.

홍콩의 기준 항셍지수(많은 중국 주요 기업이 상장되어 있음)는 트럼프가 1월에 백악관에 입성한 이후 17% 상승했습니다.

이는 지난달의 최고치에서 4조 달러의 시장 가치가 하락한 SP 500이 약 9% 하락한 것과 비교됩니다.

관세에 대한 트럼프 대통령의 불규칙한 발표와 연방 정부 지출을 삭감하려는 움직임은 2021년 이후 대부분의 글로벌 주식보다 훨씬 더 좋은 성과를 보여 온 미국 주식의 매력에 대한 가정에 도전했습니다.

Pictet Asset Management의 홍콩 상무인 앤디 웡은 투자자들이 "TINA(미국 자산의 대안은 없다)"에서 "TIARA(진짜 대안이 있다)"로 바뀌고 있다고 말했습니다.

중국 랠리의 대부분은 2025년 현재까지 29% 상승한 기술 주식이 주도했으며, 지난주 3년 만에 최고 수준을 기록했습니다. 많은 새로운 중국 주식 강세론자들과 마찬가지로 Wong은 기술, 방위 및 소비자 대상 플레이에서 기회를 본다고 말했습니다.

출처: Theedgemarkets

미국 상무부 장관 하워드 루트닉은 도널드 트럼프 대통령의 경제 정책을 시행하기 위해서는 경기 침체가 "가치 있는" 일이라고 말했고, 재무부 장관 스콧 베센트는 다가올 "해독" 기간에 대해 언급했으며, 트럼프 자신도 경제가 "전환기"에 있다고 말했습니다.

그러나 경기 침체가 어떻게 진행되든 역사는 경기 침체가 (만약 일어난다면) 엄청난 비용을 초래한다는 것을 보여줍니다. 고통은 결코 균등하게 분산되지 않으며, 경기 침체의 기간과 심각성, 회복의 속도와 범위 등 그 결과는 예측할 수 없습니다.

GDP 감소

일반적으로 경기 침체는 경제의 총 산출량, 즉 국내총생산이 의미 있는 방식으로 감소할 때 발생합니다. 일반적인 경험 법칙 중 하나는 GDP가 2분기 연속으로 감소하면 국가가 경기 침체에 빠졌다는 것입니다.

하지만 그것은 실제로 그것을 포착하지 못합니다. 경기 침체가 시작되고 끝나는 시점을 결정하는 National Bureau of Economic Research의 Business Cycle Dating Committee는 GDP를 넘어 실업, 정부 혜택을 제외한 개인 소득, 소비자 지출 및 산업 생산과 같은 것들을 살펴봅니다.

그것들은 오랜 시간 동안 약간만 악화될 수도 있습니다. 또는 COVID-19 팬데믹 동안처럼 활동이 빠르게 감소했지만 빠르게 회복되어 단 2개월간의 경기 침체로 이어진 것처럼 명백히 경기 침체일 정도로 심하게 폭락할 수도 있습니다. 이는 미국에서 기록상 가장 짧은 경기 침체입니다.

대조적으로, 2016년의 부진한 경제는 결코 경기 침체로 이어지지 않았습니다.

NBER는 경기 침체를 실시간으로 선언하지 않습니다. 이는 다른 사람들이 실업률 변화와 같은 것을 살펴보면서 숙고해야 할 문제입니다. 과거에 1년 내에 0.5% 포인트 이상 상승한 것은 경기 침체가 진행 중임을 의미했습니다.

실업률, GDP 또는 소비자 지출과 같은 구체적인 데이터에는 현재 그런 일이 일어나고 있다는 것을 시사하는 것이 없습니다. 최근 조사에서 기업과 소비자의 심리가 감소하고, 트럼프의 첫 임기 때 현재 제안된 것보다 훨씬 작은 관세와 세금 인하로 인해 세계 경제 성장이 정체되었던 기억 때문에 이런 대화가 공중에 떠돌고 있습니다.

경기 침체의 원인은 무엇일까?

1월 현재 미국 경기 침체 위험은 작은 것으로 간주되었습니다. 낮은 실업률과 임금 상승으로 소비자들은 계속 지출했고, 인플레이션은 연방준비제도의 2% 목표에 가까워졌으며, 미국 중앙은행은 9월 이후 금리를 1%포인트 인하했습니다. 연방준비제도 관리들은 이를 지속적인 성장을 위한 안정적인 기반으로 여겼고, 많은 경제학자들은 중앙은행이 2021년과 2022년의 높은 인플레이션에서 "소프트 랜딩"을 확실히 했다고 생각했습니다.

이는 흔치 않은 업적입니다. 때로는 중앙은행 정책이 경기 침체를 촉발하기도 하는데, 가장 유명한 사례는 1980년대 초반 당시 연방준비제도이사회 의장이었던 폴 볼커가 높은 인플레이션을 진정시키기 위해 엄청난 이자율을 인상하여 경제를 고통스러운 경기 침체에 빠뜨린 것입니다.

이번에 감정의 변동성, 주식 시장 자산의 감소, 그리고 활동의 감소에 대한 우려는 트럼프 대통령이 주요 미국 무역 상대국에 광범위하고 높은 관세를 부과하여 세계 무역을 재편하려는 조치에서 비롯되었습니다.

이러한 충격은 경기 침체의 다른 원인입니다. 팬데믹도 또 다른 원인이었고, 2000년대 초반 기술 주식 폭락과 2001년 9월 11일 미국 테러로 인한 충격이 합쳐진 것도 원인이었습니다.

누가 비용을 지불하나요?

경기 침체에는 비용이 따른다. 기업 이익이 떨어지고 주가도 떨어지며, 이는 투자자들이 자신의 소비를 줄이면서 영향을 증폭시킬 수 있다. 더 많은 사람들이 경제적 약세를 상쇄하기 위한 혜택, 즉 자동 안정제에 대한 자격을 갖추면서 소득이 떨어지고 정부 적자가 증가한다.

팬데믹 봉쇄가 강력한 경제 성장 기간으로 이어진 한 가지 이유는 트럼프 1기 행정부와 조 바이든 전 대통령의 정부 지원 규모 때문이었습니다. 두 행정부는 모두 막대한 적자를 남겼고, 일부는 경제가 침체되면 이번에 정부의 대응이 제한될 수 있다고 생각합니다.

그러나 보통 경기 침체의 가장 주목할 만한 특징은 실업률의 증가인데, 이는 어떤 경기 침체보다도 더 큰 부담을 일자리를 잃은 사람들에게 지우는 사실입니다.

미국의 실업률이 상승하면 흑인과 히스패닉계에 불균형적으로 영향을 미치는 경향이 있지만, 경기 침체는 매번 다릅니다.

예를 들어 2007-2009년 경기 침체는 깊고 길었으며, 해결하기 가장 어려운 경기 침체 유형 중 하나인 금융 위기에서 비롯되었습니다. 어떤 사람들은 건설, 제조 및 금융 산업에서 많은 일자리가 사라졌기 때문에 이를 "남성 침체"라고 불렀습니다. 반면 팬데믹 경기 침체는 처음에는 여성과 히스패닉계에 큰 타격을 입혔고, 서비스 부문에서 대량 해고가 발생했습니다.

경기 침체에 대한 상승세

긍정적인 측면이 있다면, 경기 침체는 인플레이션을 낮춘다는 것입니다.

최근에는 경기 침체에 대한 우려가 커지고 있으며, 미국이 캐나다, 멕시코, 중국 및 기타 무역 상대국에 관세를 부과함에 따라 경제 성장이 둔화되거나 심지어 위축될 수 있다는 우려가 커지고 있습니다.

하지만 경기 침체가 충분히 가파르면 수요가 약화되면서 결국 인플레이션이 둔화되고 가격이 떨어질 수도 있는데, 트럼프는 자신의 재임 기간 동안 일어날 것이라고 약속했습니다. 사실 경기 침체 외에는 전반적인 가격 수준이 하락하는 것은 드문 일입니다.

연준은 또한 경기 침체의 충격을 완화하기 위해 금리를 인하할 가능성이 높으며, 그렇게 되면 시장은 성장과 수요에 대한 새로운 기대에 적응하게 될 것입니다.

대출 비용이 떨어지면 특히 잠재적 주택 구매자들에게 이익이 될 수 있습니다. 트럼프 행정부도 환영할 만한 주택담보대출 금리가 낮아지면 주택 시장이 활성화되고 결국 회복에 도움이 될 것입니다.

출처: Theedgemarkets

주요 하이라이트

• USD/JPY는 손실을 확대하고 146.60 구역을 테스트했습니다.
• 4시간 차트에서 148.80에 저항선이 형성되면서 주요 하락 추세선이 형성되고 있습니다.
• EUR/USD는 1.0800 저항 구역 위에서 상승세를 굳건히 하고 있습니다.
• 비트코인은 85,000달러 저항선 근처에서 많은 장애물에 직면하고 있습니다.

USD/JPY 기술 분석

미국 달러는 일본 엔에 비해 148.80 이하의 하락세를 유지했습니다. USD/JPY는 강세가 나타나기 전에 147.50 이하로 하락세를 확대했습니다.

4시간 차트를 보면, 이 쌍은 146.60 구역을 테스트하고 100 단순 이동 평균(빨간색, 4시간)과 200 단순 이동 평균(녹색, 4시간) 아래에 정착했습니다. 이 쌍은 147.50 레벨 위에서 사소한 회복 파동을 시작했습니다.

148.50 위에 급등이 있었지만 하락세는 151.30 스윙 고점에서 146.63 저점까지 하락하는 50% 피보나치 수정 수준 근처에서 활발했습니다.

상승세로, 이 쌍은 148.80 레벨 근처에서 저항에 직면해 있습니다. 또한 같은 차트에서 148.80에서 저항을 형성하고 있는 주요 하락 추세선이 있습니다. 다음 주요 저항은 149.50 레벨과 151.30 스윙 하이에서 146.63 로우까지 하락하는 61.8% 피보나치 수정 수준 근처에 있습니다.

주요 저항은 현재 150.20 구역 근처에서 형성되고 있습니다. 150.20 레벨 위에서 마감하면 또 다른 상승의 기조가 될 수 있습니다. 언급된 경우, 이 쌍은 152.00 저항을 돌파할 수도 있습니다.

하락세로, 즉각적인 지지는 147.50 레벨 근처에 있습니다. 다음 주요 지지는 147.20 레벨 근처에 있습니다. 더 많은 손실은 쌍을 146.60 레벨로 보낼 수 있습니다. 주요 지지는 145.00일 수 있습니다.

EUR/USD를 살펴보면, 이 통화쌍은 안정을 유지했으며, 곧 1.1000 저항선을 향해 움직일 가능성이 있습니다.

출처: ACTIONFOREX