중국, AI 효율성 향상에 박차를 가하는 가운데 딥시크(DeepSeek)가 새로운 학습 방법을 공개했습니다.

2009년 11월 3일, 콜로라도주 웨스트민스터의 한 은행에서 은행원이 4천 달러를 세고 있다. (로이터/릭 윌킹/파일 사진)

미국 달러는 지난해 대부분의 통화 대비 약세를 보인 후 금요일 2026년 초 약세로 출발했으며 , 엔화는 금리 추이를 가늠하기 위한 이번 달 경제 지표를 기다리는 트레이더들 사이에서 10개월 만에 최저치 부근에서 안정세를 유지했다.

미국과 다른 경제권 간의 금리 차이가 줄어들면서 외환 시장에 그림자가 드리워졌고, 그 결과 엔화를 제외한 대부분의 통화가 2025년에 달러 대비 급등할 것으로 예상됩니다.

유로는 지난해 13.5% 급등한 후 아시아 시장 초반 1.1752달러에 안착했고, 파운드화는 2025년 7.7% 상승 후 1.3474달러에 거래됐다. 두 통화 모두 2017년 이후 가장 큰 연간 상승률을 기록했다.

엔화는 미국 달러 대비 2025년 들어 1% 미만 상승한 후, 도쿄의 외환시장 개입 우려를 불러일으켰던 11월의 10개월 최저치인 157.90에 근접한 수준에서 거래되며 현재 156.74엔/달러를 기록하고 있다.

도쿄 당국이 12월 내내 강력한 구두 경고를 발령하면서 엔화는 개입선에서 벗어나는 데 성공했지만, 그러한 우려는 여전히 남아 있습니다.

일본과 중국 시장이 휴장함에 따라 아시아 시간대에는 거래량이 적고 변동폭도 작을 것으로 예상됩니다.

피너클 투자운용의 최고 투자 전략가인 앤서니 도일은 세계 경제가 2026년에도 양호한 성장세를 유지할 것으로 예상되며, 경기 침체 가능성은 낮다고 말했다.

"미국을 제외한 지역에서는 중앙은행의 금리 인하 충격이 약화되고 있는데, 이는 결함이 아니라 오히려 긍정적인 현상입니다. 금리 변동이 줄어들면서 시장의 일방적인 움직임이 완화되고, 지역, 요인, 자산 유형별 선택의 중요성이 커지고 있습니다."

미국 달러화의 6개 주요 통화 대비 가치를 측정하는 달러 지수는 2025년 한 해 동안 9.4% 하락하며 98.243을 기록했습니다. 이는 금리 인하, 불안정한 무역 정책, 그리고 트럼프 행정부 하에서 연준의 독립성에 대한 우려가 하락세에 영향을 미치면서 8년 만에 가장 큰 폭의 하락입니다.

다음 주에는 미국의 고용 보고서와 실업률 데이터를 포함한 경제 지표가 발표될 예정이며, 이는 노동 시장의 건전성과 올해 미국 금리가 어떻게 마무리될지에 대한 단서를 제공할 것입니다.

올해 초에는 도널드 트럼프 미국 대통령이 제롬 파월 현 연준 의장의 임기가 5월에 종료됨에 따라 누구를 차기 연준 의장으로 지명할지에 많은 관심이 쏠릴 것입니다.

투자자들은 트럼프 대통령이 지명할 연준 총재가 비둘기파적인 성향을 보이며 금리를 인하할 것으로 예상하고 있습니다. 트럼프 대통령은 지난해 연준과 파월 의장이 금리를 더 신속하고 크게 인하하지 않았다고 거듭 비판해 왔습니다. 트레이더들은 연준 내 분열이 예상되는 올해 금리 인하 폭이 한 차례에 그칠 것으로 보고 있으며, 파월 의장의 인하는 두 차례에 달할 것으로 전망하고 있습니다.

골드만삭스 전략가들은 "중앙은행 독립성에 대한 우려가 2026년까지 지속될 것으로 예상하며, 연준 지도부 교체는 연방기금 금리 전망에 비둘기파적인 영향을 미치는 여러 요인 중 하나"라고 밝혔습니다.

호주 달러와 뉴질랜드 달러 모두 새해를 강세로 시작했습니다. 호주 달러는 2025년 한 해 동안 거의 8% 상승하며 2020년 이후 최고의 연간 상승률을 기록한 후 0.1% 오른 0.66805달러를 기록했습니다.

뉴질랜드 달러는 지난해 약 3% 상승하며 3년 연속 하락세를 마감했습니다. 금요일에는 0.5755달러로 큰 변동이 없었습니다.

출처: 로이터

중국 전기차 제조업체 BYD의 매출 성장률은 2025년에 7.7%로 둔화되어 5년 만에 가장 낮은 수준을 기록했는데, 이는 현지 경쟁 심화와 기술적 우위 약화에 따른 것이다.

BYD의 12월 총매출은 전년 동기 대비 18.3% 감소하며 4개월 연속 하락세를 기록했고, 이는 약 2년 만에 가장 큰 월간 감소폭이라고 1월 1일 증권거래소 공시 자료를 통해 밝혔다.

BYD는 연간 배터리 전기차와 플러그인 하이브리드 전기차 판매량이 460만 대를 기록하며 하향 조정했던 목표치를 달성했다. BYD는 7월 이후 국내 판매가 부진해지면서 2025년 판매 목표를 16% 낮췄는데, 이는 저가형 시장에서 지리자동차와 리프모터 등 경쟁업체들의 공세에 따른 것이다.

가격 인하

중국 언론 남방도시보는 왕촨푸 회장이 지난해 12월 투자자 컨퍼런스에서 한 발언을 인용해 BYD의 기술 리더십 약화로 2025년 국내 매출이 감소할 것으로 예상된다고 보도했다.

왕 회장은 자세한 설명 없이 2026년에 회사가 주요 혁신 기술을 선보일 것이라고 덧붙였다.

BYD는 지난 2월 9,555달러라는 저렴한 가격대의 전기차에 첨단 자율주행 기능을 선보였고, 3월에는 초고속 충전 기술을 탑재한 두 모델을 출시했습니다. 하지만 이러한 노력에도 불구하고 경쟁사에게 시장 점유율을 빼앗기는 것을 막지는 못했습니다.

BYD가 5월에 20개 이상의 모델에 대해 대대적인 가격 인하를 단행하자 중국 자동차 업계 전반에 걸쳐 주가 폭락이 발생했고, 경쟁사인 그레이트 월 모터의 회장은 세계 최대 자동차 산업이 불건전한 상태에 있다고 이례적으로 공개 경고를 발했습니다.

BYD는 이후 생산량을 줄이고 생산 능력 확장 계획을 연기했다고 로이터 통신이 6월에 보도했습니다.

11월에 로이터 통신은 BYD가 일부 공급업체에 자체 발행 어음을 통한 대금 지급을 중단하고 싶다고 통보했다고 보도했습니다. 이는 BYD의 성장을 견인했던 관행에서 벗어나는 중대한 변화이지만, 부품 제조업체에 불이익을 준다는 비판을 받아왔습니다.

여전히 테슬라보다 더 많이 팔린다

BYD는 국내 시장의 어려움을 상쇄하기 위해 해외 시장에 대한 의존도를 점차 높여왔습니다. 2025년 해외 판매량은 1,046,083대로 사상 최고치를 기록했으며, 이는 2024년 대비 150.7% 증가한 수치입니다.

이 회사는 2026년까지 중국 이외 지역에서 최대 160만 대의 차량을 판매하는 것을 목표로 삼았지만, 전체 판매 목표는 공개하지 않았습니다.

BYD는 2025년까지 배터리 전기차 판매량이 27.9% 증가한 226만 대를 기록하며, 특히 유럽에서의 견조한 성장세에 힘입어 연간 판매량에서 테슬라를 처음으로 앞지를 전망입니다 . BYD는 유럽에서 미국 자동차 제조업체인 테슬라를 크게 앞서고 있습니다.

미국 전기차 전문업체 테슬라의 자체 집계에 따르면, 테슬라는 2025년에 164만 대의 배터리 전기차를 인도할 것으로 예상되며, 이는 전년 대비 8.3% 감소한 수치입니다.

테슬라의 전기차는 BYD의 오션과 다이너스티 시리즈보다 가격이 더 높다. 미국 자동차 제조업체 테슬라의 최고경영자(CEO) 일론 머스크는 2024년까지 2만 5천 달러(미국 달러)의 저렴한 전기차를 출시하겠다는 계획에서 벗어나 인공지능(AI)과 로보택시 개발에 집중하고 있다. 그는 이러한 기술들이 자동차 산업을 뒤흔들 것이라고 믿고 있다. (로이터)

출처: 스트레이츠타임스

삼성전자가 인공지능(AI) 및 고성능 컴퓨팅(HPC) 애플리케이션을 위한 6세대 고대역폭 메모리 솔루션인 HBM4를 2025년 12월 4일 대한민국 서울에서 열린 2025 코리아 테크 페스티벌에 전시하고 있다. (로이터/김홍지)

삼성전자 (005930.KS)  의 고객사들이 차세대 고대역폭 메모리(HBM) 칩, 즉 HBM4의 차별화된 경쟁력을 칭찬하며 "삼성이 돌아왔다"고 말했다고 전영현 공동 CEO 겸 칩 사업부장이 신년사에서 밝혔다.

지난 10월, 삼성전자는 인공지능 칩 분야에서 동종업체인 SK하이닉스 (000660.KS)를  비롯한 경쟁사들을 따라잡기 위해 미국 인공지능 선도기업 엔비디아 (NVDA.O) 에 HBM4 칩을 공급하는 방안을 "긴밀히 논의 중"이라고 밝혔다.

카운터포인트 리서치의 자료에 따르면 SK하이닉스는 2025년 3분기 HBM 시장에서 53%의 점유율을 기록했으며, 삼성(35%)과 마이크론(11%)이 그 뒤를 이었다.

투자자들은 삼성전자가 4세대 칩을 통해 격차를 좁힐 수 있을지 여부를 주시하고 있다.

삼성은 3분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에서 주요 고객사에 HBM4 샘플을 발송하고 있으며 , 증가하는 수요에 힘입어 2026년부터 HBM4 제품의 양산에 집중할 것이라고 밝혔습니다.

삼성전자 주가는 오전 거래에서 1.9% 상승했으며, 같은 날 코스피 지수 (.KS11) 는 0.5% 상승했다.

출처: 로이터

도쿄의 물가 상승률 둔화는 일본은행이 금리 인상에 신중한 태도를 취하도록 만들 수 있다.

일본의 12월 소비자물가지수(CPI) 상승률은 전년 동기 대비 2.0%로, 예상치(11월 2.7%, 시장 컨센서스 2.3%)를 하회했습니다. 이는 주로 에너지 보조금 재개, 쌀 가격 안정, 저유가 등에 기인한 것으로 분석됩니다. 정부의 동계 에너지 보조금 증액, 유가 약세 지속, 쌀 가격 하락세가 이어지면서 2026년까지 낮은 물가상승률이 유지될 것으로 전망됩니다. 따라서 향후 몇 달 동안 CPI 상승률은 2% 아래로 떨어질 것으로 예상됩니다.

한편, 신선식품과 에너지 가격을 제외한 근원 인플레이션은 2.6%로 둔화되었습니다(11월의 2.8%, 시장 컨센서스 기준). 상품 가격은 하락한 반면, 민간 서비스와 주택 가격은 12월에 꾸준한 상승세를 보였습니다. 향후 근원 인플레이션은 기저 효과로 인해 2% 수준으로 둔화될 것으로 예상합니다.

소비자물가지수(CPI) 상승률이 2.0% 아래로 떨어지고 근원물가지수(COPI)도 2.0% 수준으로 완화될 것으로 예상되는 가운데, 일본은행(BOJ)은 추가 금리 인상 여부를 결정하기 전에 이전 금리 인상의 영향을 신중하게 평가할 가능성이 높습니다. BOJ가 근원물가지수가 2% 이상을 유지하고 소비자물가지수 상승률을 상회할 것으로 확신하게 되면, 2026년 하반기 중 다음 금리 인상을 단행할 것으로 예상됩니다. 우리는 견조한 임금 상승과 정부 지원책이 근원물가지수를 2% 이상으로 유지시켜 줄 것으로 전망합니다. 특히 주요 노동조합들은 5% 이상의 임금 상승률을 달성하겠다는 구체적인 계획을 제시했습니다. 기업들의 호실적은 견고한 임금 상승을 뒷받침할 것으로 보입니다. 또한, 정부의 쇼핑 상품권 및 현금 지급 프로그램은 민간 소비를 촉진할 것으로 예상됩니다.

미국과 일본의 금리 차이가 좁혀짐에 따라 2026년 상반기에는 USD/JPY 환율이 소폭 상승할 것으로 예상합니다. 그러나 기본 시나리오와는 달리 시장의 우려가 재정 건전성에 집중되고 미국에 대한 직접 투자가 증가하여 엔화 가치가 더욱 약세로 전환될 경우, 일본은행의 금리 인상 시기가 2분기로 앞당겨질 수도 있습니다.

쌀, 에너지, 공공 서비스 부문이 2026년 소비자물가지수 상승률을 낮출 것입니다.

출처: CEIC

11월 제조업 활동은 감소했지만, 이는 일시적인 현상일 가능성이 높습니다.

11월 생산과 출하량은 감소했는데, 이는 이전의 견조한 증가세 이후 일시적인 둔화로 보입니다. 산업 생산은 11월에 계절 조정 기준 전월 대비 2.6% 감소하여 예상치를 상회했습니다(10월 1.5%, 시장 컨센서스 -2.0% 대비). 이는 이전 두 달간의 증가세를 부분적으로만 상쇄했습니다. 가장 큰 폭의 감소는 자동차 생산에서 나타났는데, 7.2% 감소하여 4개월 만에 처음으로 하락세를 기록했습니다. 한편, 소매 판매는 12월에 전월 대비 0.6% 증가하여 3개월 연속 성장세를 이어갔습니다. 일반 상품, 의류, 식음료 등 주요 품목 모두 증가했습니다. 자동차 판매는 2.6% 감소하며 부진했지만, 이는 10월의 9.6% 급증 이후 일시적인 감소세로 판단됩니다.

We expect GDP to rebound 1.6% quarter-on-quarter, annualised, in the fourth quarter, after a 2.3% contraction in the third quarter, led by private consumption and investment. We are concerned that the sharp decline in Chinese tourists may lead to a deterioration in retail sales in December. So far, the negative impact has been quite limited. Also, winter bonuses are expected to increase sharply, boosting overall consumption. Equipment investment is expected to recover mostly in transportation and semiconductors; construction investment should rebound as safety measures related to one-off factors dissipate.

The BoJ meeting minutes showed the board adopted a more hawkish stance

According to the BoJ's summary of opinions from its December meeting, some board members noted that the real interest rate remains very low and that the central bank needs to adjust the degree of monetary accommodation. One member even argued that the BoJ should adjust policy with intervals of a few months. We believe the board's overall stance has shifted toward a more hawkish position, but the pace will remain slow. We expect most board members to take a cautious approach to the next hikes. Our expectation remains that a 25bp hike will most likely happen in October; the BoJ may raise the rate as high as 1.50% by the end of 2027.

JPY and JGB weakened in December

USD/JPY ended 2025 at 156.63, gaining by 0.4% against the USD. However, the December move declined by 0.7%. Despite the rate hike on 19 December, the JPY fell to a one-month low of 157.77 per dollar, which led FX authorities to issue warnings about potential intervention. The combination of these warnings and the hawkish tone reflected in the BoJ's meeting minutes helped stem the JPY's softening. We expect JPY to remain range-bound in the near term. Upside is limited by intervention risk, while the USD trend depends on upcoming data. Gradual Federal Reserve rate cuts in the first half of 2026 may strengthen JPY toward 150.

Short-term Japanese government bond (JGB) yields climbed steadily in December, following the policy rate rise. Looking ahead to 2026, we expect JGB yields to continue rising as the BoJ gradually raises rates. There is a greater potential for short-end yields to rise further, especially with increased issuance of short-term JGBs. The government's plan will decrease sales of super-long JGBs while growing issuance for 2-year and 5-year bonds.

Short-end JGB yields are expected to rise more rapidly in 2026

Source: Ministry of Finance and CEIC

2026 outlook

2026년으로 접어들면서 일본 경제는 도전과 기회를 동시에 맞이할 전망입니다. 확장적 재정 정책, 꾸준한 글로벌 IT 수요, 그리고 낮은 국제 에너지 가격에 힘입어 성장세가 가속화될 것으로 예상됩니다. 견조한 기업 실적은 임금 상승과 투자를 촉진할 것입니다. 그러나 장기적인 재정 건전성 및 증가하는 부채 상환 부담에 대한 우려로 금융 시장이 불안정한 상태를 유지할 수 있으며, 이는 경제 성과에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 따라서 일본은행의 금리 인상은 상당히 점진적일 것으로 예상됩니다. 추가적인 재정 부양책은 경제에 역효과를 초래할 수 있지만, 현 정부는 확장적 정책 기조를 유지할 것으로 예상되어 2026년 경제에 상당한 위험 요인이 될 수 있습니다.

출처: ING

한화항공우주 엔지니어가 2023년 3월 16일 대한민국 창원의 한 공장에서 근무하고 있다. 

금요일 발표된 민간 부문 설문조사에 따르면 한국의 제조업 활동이 두 달 연속 위축세를 보인 후 12월에 수출 수요 반등에 힘입어 확장세를 보였으며, 제조업체들의 낙관론은 3년 반 만에 최고치를 기록했다.

SP 글로벌이 발표한 아시아 4위 경제대국의 제조업체 구매관리자지수(PMI)는 12월에 50.1을 기록하며 경기 확장과 수축을 구분하는 기준선인 50을 약간 웃돌았다. 이는 두 달 연속 49.4를 기록한 이후 상승한 수치이다.

SP 글로벌 마켓 인텔리전스의 경제학자 우사마 바티는 "제조업체들에 따르면 신제품 출시와 외부 수요 개선이 매출 증가를 견인했다"며 "수출이 특히 강점이었다"고 말했다.

무역 의존도가 높은 이 경제는 견조한 수출과 소비자 지출 반등에 힘입어 3분기 에 거의 4년 만에 가장 강력한 성장세를 기록했습니다.

12월 신규 주문은 3개월 만에 처음으로 증가했으며, 2024년 11월 이후 가장 큰 폭의 증가세를 기록했고, 수출 주문 또한 반등했다고 하위 지표들이 보여주고 있다.

생산량은 3개월 연속 감소세를 이어갔지만, 감소 속도는 전월보다 둔화되었습니다.

다른 단기 지표들도 수요 개선을 시사했습니다. 원자재 구매는 2024년 8월 이후 최대 증가폭을 기록했고, 완제품 재고는 2025년 5월 이후 최대 감소폭을 보였습니다.

설문조사에 따르면, 기업 확장과 신제품 출시 기대감에 힘입어 향후 1년에 대한 낙관론이 2022년 5월 이후 최고 수준으로 상승했으며, 특히 자동차 및 반도체 부문에서 이러한 경향이 두드러졌다.

물가 상승률 측면에서 보면, 투입 가격은 통화 약세의 영향으로 2022년 7월 이후 가장 가파른 상승세를 보였습니다. 이로 인해 산출 물가 상승률은 전월의 하락세 이후 9개월 만에 최고치로 반등했습니다.

출처: 로이터

2025년은 귀금속 시장에 있어 매우 특별한 한 해였습니다. 금, 은, 백금은 주식, 비트코인(2024년 최고 수익률 기록), 심지어 2025년 가장 인기 있는 투자 테마 중 하나인 인공지능(AI) 관련 지수까지 포함한 다른 자산군을 모두 능가하는 성과를 보였습니다.

은과 백금은 2025년에 약 170% 상승했고, 금은 73%라는 매우 훌륭한 수익률을 기록했습니다.

인공지능 관련 주식 중에서는 팔란티르만이 금보다 높은 수익률을 기록했습니다.

정부로부터 "야만적인 유물"로 폄하받고 투자자들에게 시대에 뒤떨어진 것으로 여겨져 외면당했던 자산들이 왜 이처럼 뛰어난 성과를 보였을까요?

제가 작년 초에 " 2025년에는 금이 빛을 발할 것으로 예상 해야 한다 "고 썼던 이유는 세계 정세가 근본적으로, 그리고 어쩌면 돌이킬 수 없을 정도로 변했기 때문입니다.

당시 저는 금 가격을 좌우하는 주요 요인으로 중앙은행의 비축을 촉발하는 지정학적 변화, 미국 정부(그리고 더 나아가 달러)의 신용도에 대한 투자자들의 우려, 지폐의 구매력을 약화시키는 지속적인 인플레이션, 그리고 확대되는 수급 불균형을 꼽았습니다.

이러한 요인들은 2026년에도 누그러질 가능성이 낮습니다.

결과적으로 금, 은, 백금을 포함한 귀금속은 내년에도 계속해서 좋은 성과를 보일 것으로 예상됩니다. 실제로 탈세계화와 자원 민족주의 및 핵심 자원 보호에 대한 지속적인 움직임은 이러한 금속뿐만 아니라 더 넓은 범위의 원자재 시장 전반에 걸쳐 추가적인 상승 동력을 제공하고 있습니다.

최근 몇 년 동안 전 세계 중앙은행들은 한때 최대 준비자산이었던 미국 국채 매입을 줄이고 대신 금을 비축해 왔습니다. 중국, 러시아, 인도뿐만 아니라 미중 갈등에서 벗어나고자 하는 많은 소규모 독립 국가들도 상당한 규모의 금 매입에 참여했습니다.

2022년 러시아의 우크라이나 침공 이후 미국이 러시아에 금융 제재를 가하는 방식을 관찰한 많은 국가들은 달러 중심의 금융 시스템에 대한 의존이 너무 위험하다고 결론 내렸습니다. 이들은 미국 정부가 금융 제재나 무역 정책을 통해 달러 시스템을 무기화할 수 있다는 우려를 갖고 대안을 모색하고 있습니다. 미국 국채에서 금이나 다른 금속으로의 전환은 위험 회피 수단이 될 수 있습니다. 미국 달러 의존도를 줄이기 위한 노력의 대표적인 예는 브릭스(BRICS) 국가들이 추진하고 있는 것처럼 금 보유고를 부분적으로 뒷받침하는 대체 통화 개발입니다.

지정학적 요인 외에도, 해외 중앙은행들은 3대 신용평가기관 모두로부터 신용등급이 하향 조정된 미국의 신용 악화에 대해 우려하고 있습니다. 미국 연방 정부는 38조 달러가 넘는 부채를 보유하고 있으며, 이 부채는 매년 수조 달러씩 증가하고 있는데, 현실적으로 추가 부채 발행 외에는 상환이 불가능합니다.

막대한 부채를 안고 있는 정부는 인플레이션으로 인해 부채의 실질 가치가 하락하는 것을 방치하는 것 외에는 선택의 여지가 거의 없습니다. 미국은 달러가 세계 기축통화이기 때문에 채무불이행을 선언할 수 없고, 세금 인상 역시 정치적인 제약이 있습니다. 따라서 인플레이션은 숨겨진 세금이 되어 달러 가치를 꾸준히 떨어뜨리고 가계 자산을 감소시킵니다.

새로운 세대의 미국인들은 이제 인플레이션의 고통스러운 영향을 직접 경험하고 있습니다. 2020년 이후 달러화는 실질 가치의 20% 이상을 잃었고, 2000년 이후로는 40% 이상 하락했습니다. 1970년대에 인플레이션의 심각성을 깨달았던 교훈은 수십 년간의 상대적인 물가 안정으로 인해 상당 부분 잊혀졌습니다. 그러나 전 세계 사람들이 정부가 발행한 화폐, 즉 매년 가치가 하락하는 종이 화폐에 대한 신뢰를 잃어가면서 인플레이션의 교훈은 다시금 중요해지고 있습니다.

오랫동안 인플레이션 헤지 수단으로 여겨져 온 금과 은은 지정학적, 통화적, 경제적 불확실성 속에서 가치 저장 수단으로서의 전통적인 역할을 다시금 수행하고 있다.

개인 투자자들도 이러한 추세에 동참하여 금으로 뒷받침되는 증권과 실물 금괴를 모두 매입하고 있습니다. 2025년 3분기에만 미국에 기반을 둔 상장 금 ETF가 보유한 금속량은 160% 증가했습니다. 상반기에는 전 세계적으로 9,500만 온스의 은이 은 기반 펀드로 유입되었는데, 이는 2024년 전체 유입량을 넘어선 수치입니다. 코스트코를 비롯한 여러 소매업체들이 금화와 은화를 판매하기 시작하면서, 이전에는 주머니나 저축 계좌에 달러 외에는 다른 자산이 필요 없다고 생각했던 많은 가구들이 점차 은화와 금화를 구매하고 있습니다.

금 공급은 높은 생산 비용과 제한적인 신규 광산 개발로 인해 여전히 제약을 받고 있습니다. 한편, 은과 백금은 각각 다른 이유로 수년간 공급 부족에 시달려 왔습니다. 이러한 불균형은 세계적인 경기 침체가 발생하지 않는 한 당분간 해소될 가능성이 낮습니다. 미국을 비롯한 여러 국가가 이러한 금속들을 전략 자원으로 지정함에 따라, 국내 신규 광산 개발에 대한 압력이 커지고 있으며, 이는 수년에 걸친 과정이 될 것입니다. 그동안 재고 축적은 가속화되고 있습니다.

금속 가격 상승세는 당분간 지속될 것으로 예상됩니다. 근본적인 상승 동력이 여전히 유효하기 때문입니다. 2026년 가격 상승폭이 2025년의 급격한 상승세에는 미치지 못할 수도 있지만, 금속 가격은 여전히 ​​상승세를 이어갈 전망입니다. 연준을 비롯한 서방 중앙은행들의 추가 금리 인하와 정부의 재정 적자 및 부채 감축 실패가 지속될 경우, 완화적인 통화 및 재정 정책으로 인한 인플레이션 우려는 계속될 가능성이 높습니다. 이러한 요인들이 금, 은, 백금 등 명목 화폐 대비 가치를 보존하는 실물 자산의 가격 상승을 뒷받침할 것입니다.

출처: 제로 헤지