정부 폐쇄: 하원, 예산안 투표 절차적 장애물 극복

홍콩 최대 부동산 개발업체 중 하나가 제시한 중요한 교환 제안을 검토하는 채권 투자자들은 고전적인 게임 이론의 딜레마에 직면하게 됩니다. 즉, 투자자들이 선택할 수 있는 최선의 옵션은 다른 사람들이 어떻게 하는지에 따라 달라진다는 것입니다.

위기에 처한 부동산 회사인 뉴 월드 개발(New World Development Co.)은 투자자들에게 일부 미결제 채권을 최대 19억 달러 규모의 신규 부채로 교환하는 계획을 수락하라는 마감일을 11월 17일로 앞당겼습니다.

신규 채권 발행으로 일부 투자자들은 큰 손실을 감수해야 하지만, 회사의 핵심 자산인 빅토리아 독사이드 프로젝트의 현금 흐름에서 추가적인 안정감을 얻을 수 있을 것입니다. 기존 채권을 고수하는 투자자들은 더 큰 위험을 감수해야 하지만, 성공적인 부채 교환을 통해 채권 가격이 급등할 수 있습니다.

추측 게임은 한때 홍콩에서 가장 성공적인 부동산 회사 중 하나였지만, 현재는 홍콩의 흔들리는 부동산 시장에 불안을 느낀 투자자와 은행가들에게 점점 더 큰 걱정거리가 되고 있는 New World Development의 불확실한 전망을 보여주는 신호입니다.

뉴 월드 경영진은 지난 2주 동안 투자자들에게 인수 제안을 수락하는 것이 현명한 결정임을 납득시키기 위해 열심히 노력했습니다. 여러 투자자에 따르면, 최고재무책임자(CFO) 에드워드 라우는 홍콩 금융가 중심에 위치한 회사 본사인 뉴 월드 타워에서 투자자들과 늦은 밤 회동을 가졌습니다.

투자자들은 임원들이 거래를 진행 중인 은행 중 하나인 HSBC Holdings Plc의 싱가포르 사무실에서도 회의를 가졌다고 말했습니다.

블룸버그가 확인한 이메일에 따르면, 주요 은행 중 하나가 월요일에 일부 투자자들에게 스왑에 대한 강력한 관심 징후를 받았다고 말했지만, 더 자세한 내용은 제공하지 않았습니다.

Deloitte의 아시아 태평양 비상 계획 및 파산 책임자인 글렌 호는 "채권자들은 뭔가를 잃게 될 것이지만, 이런 상황에서는 손실을 줄이는 것이 이득이다"라고 말했습니다.

뉴 월드는 논평 요청에 응답하지 않았습니다.

뉴월드는 홍콩의 장기 부동산 호황기에 두각을 나타냈지만, 지난 몇 년간 홍콩 전역의 경기 침체가 심화되면서 주요 경쟁사들보다 더 큰 타격을 입었습니다. 9월, 뉴월드는 2년 연속 손실을 기록했습니다.

이 회사는 이미 부채 상환 압박 완화에 큰 진전을 이루었으며, 올해 초 은행들과 110억 달러 규모의 대출 재융자를 체결했습니다. 뉴 월드의 다음 단계는 채권 펀드와 고액 자산가들이 보유한 영구채에 의존하는 것입니다. 영구채는 만기가 없다는 사실에도 불구하고 높은 수익률을 제공합니다.

뉴월드는 기존 채권을 달러당 50센트에 16억 달러 상당의 영구채를 발행하여 최대 32억 달러 상당의 미상환 채권을 매입할 수 있는 기회를 제공했습니다. 또한, 기존 채권에 대한 3억 달러 규모의 부채 교환도 계획하고 있으며, 이는 더 낮은 이율로 이루어질 것입니다.

투자자들에게 까다로운 부분은 다른 채권 보유자들이 이에 동참할지 여부입니다. 뉴월드가 32억 달러 규모의 영구채를 절반으로 줄일 수 있다면, 기존 채권 투자자들이 다시 쿠폰을 받을 가능성이 높아지고, 이에 따라 채권 가격이 급등할 수 있습니다.

성공적인 스왑은 회사의 자본 조달에 대한 장벽을 낮출 수 있으며, 이는 부채 부담을 줄이고 투자자들을 안심시키려는 회사의 노력에 중요한 단계입니다. 창업주 정 가문은 약 100억 홍콩달러(미화 13억 달러) 규모의 계획된 자본 투입에 맞춰 투자자들과 협상을 진행해 왔지만, 최근 정 가문이 어느 정도의 경영권을 포기해야 하는지에 대한 의견 불일치로 협상이 교착 상태에 빠졌습니다.

리서치 회사 CreditSights의 아시아 전략 책임자인 Zerlina Zeng은 채권 교환이 회사의 보다 광범위한 부채 구조 조정을 향한 한 걸음이라고 해도 놀라운 일이 아니라고 말했습니다.

새로운 영구채는 특수목적회사(SPC)가 발행할 예정이므로, 뉴월드가 자사 주식에 대한 배당금 지급을 중단하도록 강제할 수 있는 배당금 지급 정지 조치가 없습니다. 미상환 영구채 4건에 대한 쿠폰 지급은 올해 초 보류되었습니다.

투자자들은 공식적으로 12월 2일까지 답변해야 하지만, 월요일 조기 마감일까지 더 나은 조건을 받게 되면 대부분 투자자는 그때까지 결정을 내릴 가능성이 높습니다.

출처: 블룸버그 유럽

석유는 수요일에 폭락한 후 하락세를 이어갔는데, 오랫동안 기다려온 잉여가 마침내 도래했다는 여러 가지 징후가 나타났습니다.

서부 텍사스산 원유(WTI)는 전 거래일 4% 이상 폭락한 후 배럴당 58달러 선으로 하락했고, 브렌트유는 63달러 선에서 거래를 마감했습니다. 올해 유휴 생산능력을 회복해 온 OPEC(석유수출국기구)은 3분기 세계 공급량이 수요를 앞지르고 있다고 밝혔습니다.

한편, 주요 시장 지표인 WTI의 신속 스프레드가 단기적으로 공급량이 충분하다는 것을 나타내는 가격 패턴인 콘탱고로 잠시 전환되었고, 미국 에너지정보청(EIA)은 내년 미국 생산량 전망치를 상향 조정했습니다. 국제에너지기구(IEA)가 월간 보고서를 발표하는 목요일 후반에는 추가적인 약세 신호가 나타날 수 있습니다.

원유 가격은 공급 과잉에 대한 광범위한 예상으로 인해 올해 하락세를 보였으며, IEA는 이미 2026년에 사상 최대의 공급 과잉이 있을 것으로 예측했습니다. 이러한 폭락은 OPEC과 러시아를 포함한 동맹국의 공급 증가, 그리고 동맹국이 아닌 굴착업체의 생산량 증가에 따른 것입니다.

쉐브론(Chevron Corp.) 최고경영자 마이크 워스(Mike Wirth)는 블룸버그 TV와의 인터뷰에서 "공급을 억제해 온 OPEC+ 국가에서 많은 양의 석유 공급이 돌아오고 있다"고 말했습니다.

출처: 블룸버그 유럽

BofA 증권은 일본 주식이 2026년 상반기까지 강력한 상승세를 보일 것으로 전망했습니다. 이는 견고한 기업 실적, 정책 지원, 잠재적 임금 성장에 힘입은 것이지만, 단기적인 외부 위험 때문에 여전히 신중해야 한다고 밝혔습니다.

은행은 최근 보고서에서 상반기 실적 발표 시즌 동안 57%의 기업이 예상치를 상회하는 실적을 발표했으며, 순이익은 전년 대비 9.8% 증가했다고 밝혔습니다. 기업들이 엔화와 이익에 대한 가정이 보수적인 것으로 나타나 주당순이익(EPS) 전망치와 연간 가이던스를 상향 조정할 것으로 예상했습니다.

자사주 매입 활동은 제한적이었지만, BofA는 견조한 이익과 상승하는 밸류에이션에 힘입어 회계연도 말에 발표되는 자사주 매입이 증가할 것으로 예상했습니다. 또한 2026년 봄 임금 협상을 통해 임금 인상이 이루어지면서 내수와 주식 시장 심리가 강화될 것으로 예상했습니다.

거시 경제 측면에서, 보고서는 다카이치 사나에 총리 정부가 반도체, 에너지 전환, 국방 등 17개 전략 분야에서 적극적인 재정 정책을 추진하고 있다고 밝혔습니다. 이는 단기 재정 균형 목표에서 지속 가능한 성장으로의 전환을 의미합니다. 2026년 봄경 중의원 해산 가능성은 정부의 정책 의제를 공고히 하는 데 도움이 될 수 있습니다.

그럼에도 불구하고 분석가들은 정부 폐쇄가 끝난 후 미국의 경제 데이터로 인해 위험이 있다고 경고하며, 강력한 고용이나 인플레이션 수치가 연방준비제도의 금리 인하를 지연시키고 세계 유동성에 부담을 줄 수 있다고 말했습니다.

고베타 및 AI 관련 주식의 상승세는 둔화될 수 있지만, 과거 사이클을 살펴보면 이러한 주식은 2026년 초까지 다시 강세를 보일 가능성이 있습니다. BofA는 투자자들에게 AI 주식에 대한 핵심 지분을 유지하는 한편, 수익 가시성이 개선되는 저평가된 부문으로 투자 방향을 전환할 것을 권고했습니다.

전략가들은 히타치 , 무라타 제작소 , 스미토모 전기 와 같은 회사를 수익 개선과 관리 가능한 가치 평가를 보이는 회사로 강조하며, 모멘텀이 둔화되더라도 여전히 기회가 남아 있다고 시사했습니다.

BofA는 수익 성장, 정책 촉진, 구조 개혁이 결합되어 일본 주식 시장의 중기적 전망이 여전히 긍정적이라고 밝혔습니다.

일본의 닛케이 225 지수는 다카이치 정부의 느슨한 재정 상황에 대한 낙관적 전망 덕분에 2025년 현재까지 30% 상승세를 보이고 있으며, 엔화 약세도 수출업체에 긍정적인 영향을 미쳤습니다.

출처: 투자

일본 중앙은행이 목요일에 발표한 자료에 따르면, 일본의 도매가격은 10월에 전년 대비 2.7% 상승했으며, 수입 비용 하락으로 인해 전월 대비 둔화되었습니다.

기업들이 서로에게 부과하는 상품 및 서비스 가격을 측정하는 기업물가지수(CGPI)가 시장 전망치인 2.5% 상승보다 상승했습니다. 이는 9월의 2.8% 상승률 수정치에 따른 것입니다.

데이터에 따르면 엔화 기준 수입물가지수는 9월 1.1% 하락 이후 10월에는 전년 동기 대비 1.5% 하락했습니다.

도매가격 데이터는 일본은행이 소비자 물가 상승률을 예측하는 주요 지표로 주의 깊게 살펴보는 요소 중 하나이며, 이는 중앙은행이 통화 정책을 수립하는 주요 척도입니다.

일본은행은 작년에 10년간 진행된 대규모 경기 부양 프로그램을 종료하고 일본이 2% 인플레이션 목표를 지속 가능하게 달성할 수 있을 것이라는 판단에 따라 1월에 금리를 0.5%로 인상했습니다.

소비자 물가 상승률이 3년 넘게 2%를 넘었지만, 가즈오 우에다 총재는 원자재 비용보다는 견고한 국내 수요에 의해 가격이 상승하도록 하기 위해 금리를 더 신중하게 인상해야 한다고 강조했습니다.

출처: 투자

10월 호주 실업률은 감소했고, 경제는 예상보다 많은 일자리를 창출했습니다. 이는 노동 시장이 여전히 긴축되어 있음을 시사하며, 지난주 호주 중앙은행이 금리를 그대로 유지하기로 한 결정이 정당하다는 것을 보여줍니다.

호주 통계청(ABS)이 목요일 발표한 자료에 따르면 실업률은 9월 4.5%에서 4.3%로 하락했으며, 예상치인 4.4%보다 양호했습니다. 고용은 정규직 일자리 증가로 4만 2,200명 증가했는데, 이는 예상치인 2만 명 증가의 두 배를 넘는 수치입니다.

정책에 민감한 3년 만기 국채의 통화와 수익률은 6월까지 금리 인하 가능성이 발표 전 74%에서 50% 미만으로 낮아지면서 상승했습니다. 주식은 하락세를 확대했습니다.

고용 데이터는 RBA 금리 설정 위원회에 매우 중요합니다. 노동 시장의 회복력과 긴축으로 인한 가격 압박이 다시 불거질 수 있다는 우려가 현재 완화 주기에서 신중한 접근 방식을 주도하는 요인 중 하나이기 때문입니다.

중앙은행은 11월 4일 차입 금리를 3.6%로 동결하며 지속적인 인플레이션 압력에 대한 우려를 드러냈습니다. 미셸 불록 총재는 올해 세 차례의 금리 인하 이후 단기적으로 추가 완화가 어려울 것이라고 시사했습니다.

호주중앙은행(RBA)은 실업률이 예측 기간 동안 4.4%에 머물 것으로 예상하는 반면, 올해와 내년 고용 증가율은 둔화될 것으로 전망했습니다. 지난주 발표된 전망치는 2026년 중반 기준금리가 3.4%에 이를 것으로 가정했으며, 이는 지금부터 6월까지 단 한 번의 인하만 있을 것임을 시사합니다.

출처: 블룸버그 유럽

10월 호주의 일자리 시장은 예상보다 두 배 이상 성장했고, 더 많은 사람들이 직장에 합류하거나 직장에 복귀하면서 실업률은 거의 4년 만에 최고치에서 하락했습니다.

호주 통계청(ABS) 자료에 따르면 10월 순고용은 42,200명 증가했습니다. 이는 전문가들이 예상했던 20,000명의 두 배 이상이며, 9월 14,900명 증가에서 크게 증가한 수치입니다.

호주의 실업률은 4.3%로 하락하여 예상치인 4.4%를 상회했고, 전월 4.5%로 거의 4년 만에 최고치를 기록했던 것보다 감소했습니다. 경제 활동참가율은 67%로 유지되었습니다.

ABS는 이번 달에 "일반적인 10월"에 비해 더 많은 실업자가 취업했다고 밝혔습니다.

ABS 데이터에 따르면, 여성 근로자 증가로 인한 정규직 고용 증가도 목요일 수치에 도움이 됐습니다.

최근 몇 달 동안 국내 물가상승률 또한 급등한 가운데, 노동 시장의 강세는 호주 중앙은행(RBA)의 향후 금리 인하에 대한 의구심을 더욱 키우고 있습니다. 중앙은행이 금리를 조정할 때 가장 중요하게 고려하는 요소는 고용과 물가입니다.

목요일에 발표된 데이터는 RBA가 12월에 회의를 열 때 금리를 유지할 것이라는 추측을 더욱 확고히 했습니다. 특히 3분기에 과열된 인플레이션이 나타난 이후 더욱 그렇습니다.

출처: 투자