일본의 인플레이션은 둔화되고 있지만 BOJ 목표치를 훨씬 상회하고 있습니다.

핵심 포인트:

미국 농무부가 워싱턴 D.C. 근처에 있는 주요 연구소를 폐쇄한다는 계획은 미국의 농장에 필수적인 해충, 역병 및 작물 유전학 연구를 훼손할 수 있다고 의원, 농장 단체 및 연구소 직원들이 말했습니다. 농무부 장관 브룩 롤린스가 농장 연구가 국가 안보의 기둥이라고 말했음에도 불구하고, 농무부는 도널드 트럼프 대통령 이 연방 정부를 축소하려는 노력으로 이미 수천 명의 연구 인력을 잃었습니다.

롤린스는 7월에 USDA가 워싱턴 외곽 메릴랜드 교외에 위치한 약 7,000에이커 규모의 벨츠빌 농업 연구 센터를 폐쇄할 것이라고 밝혔습니다. 이는 기관 개편의 일환으로, 워싱턴 지역 직원의 약 절반을 노스캐롤라이나, 유타 및 기타 지역으로 이전하는 조치의 일환입니다. USDA는 막대한 비용이 드는 필수 개보수 공사와 활용도 낮은 공간 때문에 BARC를 비롯한 여러 USDA 건물을 폐쇄한다고 밝혔습니다. 2023년 BARC 직원들은 안전하지 않은 작업 환경에 대해 내부 고발을 제기했습니다.

그러나 BARC 폐쇄 계획에 대한 비판론자들은 이 계획이 시설의 진행 중인 연구를 방해하고, 이를 수행하는 과학자들이 사임하도록 압박함으로써 오히려 역효과를 낼 수 있다고 말한다. "성숙한 연구 파트너십과 풍부한 전문적 경력을 가진 이 정도 규모의 고위 과학자들이 그냥 다른 곳으로 옮길 가능성은 낮습니다." 포도나무 스트레스와 물 사용에 대한 BARC 연구에 의존하는 National Grape Research Alliance의 회장인 도넬 브라운의 말이다.

메릴랜드주 민주당 소속인 크리스 밴 홀렌 미국 상원의원도 이 계획을 비난했습니다.

"전국 농부들을 위한 연구에 시간과 노력을 투자한 사람들이 많이 있는데, 이 계획은 진행 중인 연구를 파괴할 것입니다."라고 그는 말했습니다. 보복을 두려워해 익명을 요구한 해당 시설의 직원 3명은 BARC에 여러 연구실이 함께 위치해 있어 규모의 경제와 비용 절감이 가능하며, 워싱턴과 가까워 연구자들이 의원이나 농무부(USDA)의 다른 부서에 쉽게 브리핑할 수 있다고 말했습니다.

USDA 대변인은 BARC 시설을 현대화하는 데 필요한 5억 달러와 연간 유지 관리에 추가로 4,000만 달러가 납세자 자금을 현명하게 사용한 것이 아니며, 해당 기관의 다른 실험실에서 BARC 연구를 수행할 수 있다고 말했습니다. 롤린스는 7월에 보낸 이전 작업 개요 메모에서 BARC 시설을 수년에 걸쳐 폐쇄하여 중요한 연구에 지장을 주지 않을 것이라고 밝혔습니다.

하원 농업위원회 민주당 의원이 8월 14일 롤린스 의원에게 보낸 서한에 따르면, USDA는 7월 25일 하원과 상원 농업 및 예산위원회에 의회 의원이나 직원들과 공유할 재편 계획의 기초가 되는 데이터나 분석 자료가 없다고 밝혔다. "표면적으로는 비용 절감이 될 것이라고 말하지만, 그런 주장을 뒷받침하는 연구 결과는 본 적이 없습니다."라고 BARC 부지가 있는 메릴랜드 선거구를 대표하는 미국 하원의원 글렌 아이비는 말했다.

출처: TradingView

주요 내용:

싱가포르 최대 규모의 DBS은행이 이더리움 블록체인에서 토큰화된 구조화 채권을 발행하여 기관 투자자들의 접근성을 높인다는 계획을 발표했습니다. 이 이니셔티브는 DBS가 퍼블릭 블록체인 기술을 신뢰한다는 것을 보여주는 것으로, 이더리움의 기관적 사용을 늘리고 디지털 자산 시장에 상당한 영향을 미칠 가능성이 있습니다.

싱가포르 최대 금융기관인 DBS 은행이 이더리움 블록체인에서 토큰화된 구조화 채권을 발행하기 시작하며, 기존 허가형 시스템에서 퍼블릭 네트워크로 전환했습니다. 이번 결정은 이전에는 독점적이었던 투자 수단에 대한 접근성을 확대합니다. DBS 외환 및 디지털 자산 부문 책임자인 리 젠은 기관 투자자들의 디지털 자산 수요 증가가 이러한 전환의 주요 원인이라고 강조했습니다. 이는 암호화폐 금융 분야에서 DBS에게 중요한 전환점입니다.

최소 투자 금액 1,000달러를 허용하는 진입 장벽 완화는 구조화 채권 시장에 상당한 영향을 미칩니다. 이더리움의 등장은 금융 상품에 블록체인 기술이 더욱 광범위하게 도입됨을 의미합니다. ADDX와 DigiFT와 같은 싱가포르의 라이선스 디지털 거래소에서 토큰화된 채권이 거래 가능해짐에 따라 금융 시장의 유동성과 거래량이 증가할 수 있습니다. 이는 시장 역학에 상당한 변화를 가져올 수 있습니다.

DBS의 이러한 변화는 다른 기관들도 유사한 토큰화 전략을 채택하도록 유도할 수 있습니다. 이더리움의 지속적인 사용은 네트워크의 시장 지위에 영향을 미쳐 기관 투자자들의 활용을 확대할 수 있습니다. 잠재적인 결과로는 이러한 혁신을 뒷받침하는 더욱 강력한 규제 프레임워크가 포함될 수 있습니다. 이러한 채권의 성공은 기관 금융 시장에서 이더리움의 위상을 높이고 기존 시장과 디지털 시장을 더욱 효과적으로 연결할 수 있습니다.

DBS 은행의 글로벌 금융시장 외환 및 디지털 자산 부문 책임자인 리전은 "암호화폐 연계 채권 출시는 디지털 자산에 대한 기관 수요 증가에 대응하기 위한 것"이라며 DBS가 2021년부터 추진해 온 토큰화 노력을 언급했습니다.

출처: CryptoSlate

8월 20일, 영국은 키르기스스탄 금융 시스템과 암호화폐 네트워크를 겨냥한 새로운 제재를 발표했습니다. 런던은 이 제재들이 러시아가 우크라이나 전쟁으로 인한 제재를 피하기 위해 이용되었다고 주장합니다. 영국의 제재는 미국이 동일한 행위자들에 대한 새로운 제재를 발표한 직후에 이루어졌습니다. 이는 제재 두더지 잡기 게임처럼 계속되는 전쟁의 최신 움직임입니다. 자금 세탁이나 제재 대상 기관 및 산업과의 거래 등 한 가지 방법이 차단되면 다른 방법이 나타납니다.

키르기스스탄의 국영 언론사인 카바르와의 인터뷰에서 키르기스스탄 대통령 사디르 자파로프는 서방 국가들이 제재로 경제를 정치화하고 있다고 비난하며, 키르기스스탄 금융 기관이 제재 회피에 연루되었다는 증거는 없다고 주장했습니다.영국 외무부는 8월 20일 보도자료를 통해 "제재가 계속 가해지자 러시아는 키르기스스탄 금융권에 의존해 암호화폐를 포함한 불투명한 금융 네트워크를 통해 자금을 조달하고 있습니다."라고 밝혔습니다.

영국의 새로운 제재는 키르기스스탄에 본사를 둔 캐피털 뱅크(Capital Bank)와 그 이사인 칸테미르 찰바예프(Kantemir Chalbayev)를 겨냥하며, 러시아가 이 은행을 "군수품 대금 지불"에 이용하고 있다고 주장합니다. 새로운 제재 대상으로는 암호화폐 거래소 미어(Meer)를 운영하는 CJSC 텡그리코인(Tengricoin), 국경 간 결제를 위한 암호화폐 A7A5를 출시한 것으로 알려진 올드 벡터(Old Vector LLC), 룩셈부르크에 등록된 회사로, 2024년 제재 대상인 우크라이나 국적의 조지 로시(George Rossi)가 소유했던 알테어 홀딩(Altair Holding), A7A5의 이사로 추정되는 레오니드 슈마코프(Leonid Shumakov), 그리고 2024년 12월 현지 언론에 의해 키르기스스탄 국영 무역회사 대표로 보도된 자니슈베크 우울루 나자르베크(Zhanyshbek Uulu Nazarbek) 등이 있습니다.

영국의 새로운 제재는 그리넥스(Grinex)도 겨냥하고 있습니다. 8월 초, 미국 재무부는 그리넥스와 러시아 및 키르기스스탄에 있는 여러 관련 기업에 대한 제재를 발표하며, 그리넥스를 가란텍스(Garantex)의 후속 기업으로 지칭했습니다.

6월 말, 파이낸셜 타임스는 러시아 루블화 기반 토큰인 A7A5가 연루된 암호화폐 세탁 계획을 폭로했습니다. 이 계획은 주로 그리넥스(Grinex)를 통해 거래되었는데, 그리넥스는 4월 미국과 3월 EU로부터 제재를 받은 러시아 암호화폐 거래소 가란텍스(Garantex)의 후속 플랫폼으로 널리 알려져 있습니다. 3월, 미국은 "가란텍스 운영에 사용되는 온라인 인프라를 교란하고 파괴하기 위해 독일 및 핀란드와 공동으로 조치를 취할 것"이라고 발표했습니다. 그리넥스는 파이낸셜 타임스에 보낸 논평에서 해당 조치가 가란텍스와는 무관하다고 밝혔습니다.

7월, Obsidian Risk Advisors의 관리 책임자인 Brett Erickson은 The Diplomat에 기고한 분석에서 다음과 같이 기술했습니다.

A7A5 자금 흐름의 규모와 속도, 그리고 그리넥스가 가란텍스와 구조적으로 유사하다는 점은 이번 사건이 기회주의적인 활동이 아니라 이미 연습된 제재 우회 체계의 연장선임을 시사합니다. 그러나 규모보다 더 중요한 것은 그 이면의 구조였습니다. 비공식적인 에이전트 네트워크, 멀티홉 전송, 그리고 디지털 금융 기관으로 위장한 위장 회사들이 키르기스스탄의 규제 모호성을 방패막이로 삼아 러시아 경제에서 루블화를 은밀히 빼내 해외 지갑으로 빼돌렸습니다.

서방 분석가들에게 A7A5는 고립된 사건으로 여겨질 수 있습니다. 하지만 그렇지 않습니다. 이는 2014년부터 개발되어 온 제재 회피 작전의 최신 단계이며, 2022년 러시아-우크라이나 전쟁 이후 1차 제재 조치가 시행된 이후 본격적으로 가동되고 있습니다.

파이낸셜 타임스 보도에 따르면 A7A5는 4개월 동안 그리넥스를 통해 약 93억 달러를 이동시켰습니다. 영국 제재 발표에서도 같은 수치가 언급되었습니다.

지난주 Chainanalysis는 "2025년 7월 말까지 A7A5가 511억 7천만 달러 이상의 거래량을 처리했다"고 밝혔습니다.

키르기스스탄 은행과 국민을 겨냥한 추가 제재에 직면하여 자파로프는 단호하게 부인했습니다. 카바르에게 그는 미국이 1월에 다른 키르기스스탄 은행인 케레메트 은행에 제재를 가했지만, "동시에 단 하나의 위반 사실도 제시하지 못했습니다. 그리고 앞으로도 그럴 수 없을 것입니다. 그런 사실은 존재하지 않았고, 애초에 존재하지도 않았기 때문입니다."라고 말했습니다. 영국은 2월에 케레메트 은행에 제재를 가했습니다. 자파로프는 미국 대사에게 독립적인 감사를 제안했지만 거절당했다고 밝혔습니다. 인터뷰 후반부에서 그는 도널드 트럼프 대통령과 키어 스타머 총리에게 직접 항의를 전달하자고 제안했습니다. "아마도 그들은 메시지를 제대로 이해하지 못하는 것 같습니다. 경제를 정치화할 필요는 없습니다."

"하지만 우리는 이미 이 데이터가 어디서 나오는지 잘 알고 있습니다." 자파로프는 계속해서 말했다. "이 데이터는 익명으로 허위 정보를 유포하는 현지 NGO와 우리 내부의 악의적인 세력에서 나온 것입니다." 자파로프는 자신의 주장을 뒷받침할 증거를 제시하지 않았다. 그는 키르기스스탄의 경제가 매우 호황이기 때문에 키르기스스탄이 표적이 되었다고 주장했다.

출처: The Diplomat

2025년 들어 처음으로 예상치 못하게 수축 국면으로 접어든 지 한 달 후, 몇 분 전 SP 제조업 PMI가 예상치 못하게 49.8에서 53.3으로 급등했습니다. 이는 49.7로 다시 하락할 것이라는 예상을 깨고 경제학자들이 예측한 최고치를 훌쩍 뛰어넘는 수치이며, 실제로 중간 추정치보다 7시그마 높은 수치입니다.

... 하지만 2022년 5월 이후 최고치였습니다! SP의 PMI 보고서에 따르면, 이번 급등은 "7월의 일시적인 악화 이후 공장 사업 여건이 다시 개선되고 있음을 시사"했습니다.

동시에 SP 서비스 PMI는 지난달의 55.7에서 55.4로 하락했지만, 예상치인 54.2를 상회했습니다. 그 결과, 미국 기업 활동 종합 PMI는 올해 8월 55.1에서 55.4로 상승하며 역대 최고치를 기록했습니다. 이는 2024년 12월 이후 최고치와 동일하며, 3분기 호조세를 뒷받침하는 신호입니다. 생산은 31개월 동안 지속적으로 증가했으며, 최근 두 달은 2022년 봄 이후 가장 강력한 연속 확장세를 보였습니다.

보고서에 따르면 제조업과 서비스업 모두에서 성장세가 나타났습니다. 고용 또한 증가했습니다. 특히, 기업들이 2022년 5월 이후 가장 큰 폭의 미완료 작업 증가를 보고하면서 일자리 창출률이 지난 3년간 가장 높은 수준을 기록했습니다.

좀 더 자세한 내용은 다음과 같습니다.

일자리 측면에서는 더 좋은 소식이 있었습니다. 고용이 6개월 연속 증가했고, 일자리 창출 속도는 1월 이후 최고치를 기록했으며(3년 만에 가장 빠른 속도 중 하나), 서비스 제공업체는 7개월 만에 가장 빠른 속도로 직원을 채용했고, 공장 일자리 증가는 2022년 3월 이후 최고치를 기록했습니다. 기업들은 주로 작업 잔여물 증가에 대응하여 추가 인력을 채용했습니다. 미완료 주문은 5개월 연속 증가했으며, 8월에는 2022년 5월 이후 최고치로 증가했습니다. 이는 수요 증가와 일부 기업의 단기 공급 부족을 반영한 것입니다.

8월 관세가 추가적인 비용 상승의 주요 원인으로 보고되면서 가격 측면에서 일부 우려가 제기되었습니다. 제조업과 서비스업 모두 기업들이 5월 이후 가장 가파른 투입 가격 상승률을 기록했으며, 2023년 1월 이후 두 번째로 큰 폭의 상승을 기록했습니다. 두 부문 모두 가격 상승률이 가속화되었습니다. 제조업 비용 상승률이 특히 높아 2022년 8월 이후 두 번째로 높았지만, 서비스업은 2023년 6월 이후 두 번째로 높았습니다. 기업들이 높은 비용을 고객에게 전가함에 따라 상품 및 서비스 평균 가격은 2022년 8월 이후 가장 큰 폭으로 상승했습니다. 상품 가격 상승률은 두 달 연속 소폭 하락했지만, 지난 3년 동안 가장 높은 수준을 유지했습니다. 한편, 서비스업 가격 상승률은 2022년 8월 이후 가장 높았습니다.

기업 전망에 대한 신뢰도 개선되었지만, 기업들이 정부 정책, 특히 관세 관련 정책의 영향에 대한 우려를 지속적으로 제기함에 따라 연초보다 훨씬 약세를 보였습니다. 관세는 급격한 비용 상승의 주요 원인으로 다시 한번 거론되었으며, 이는 평균 판매 가격(ASP)의 지난 3년간 가장 큰 폭의 상승으로 이어졌습니다.

SP 글로벌 마켓 인텔리전스의 수석 비즈니스 이코노미스트인 크리스 윌리엄슨은 이 보고서에 대해 "8월의 강력한 플래시 PMI 수치는 미국 기업들이 3분기까지 견조한 실적을 기록했음을 보여주는 신호"라고 말했습니다. "이 데이터는 경제가 연율 2.5% 성장하고 있음을 보여주는데, 이는 올해 1, 2분기 평균 1.3% 성장보다 높은 수치입니다."

제조업과 서비스업 전반의 기업들은 수요 증가를 보고하고 있지만, 매출 성장에 어려움을 겪고 있어 2022년 초 팬데믹으로 인한 생산 능력 제약 이후 가장 빠른 속도로 작업 잔여물이 증가하고 있습니다. 완제품 재고 증가 또한 향후 공급 상황에 대한 우려와 맞물려 역대 최대 속도로 증가하고 있습니다.

이러한 수요 증가는 고용 급증을 촉진했을 뿐만 아니라 기업의 가격 결정력도 강화했습니다. 결과적으로 기업들은 관세 관련 비용 인상을 고객에게 전가하는 사례가 늘어나고 있는데, 이는 인플레이션 압력이 3년 만에 최고치를 기록했음을 시사합니다.

결과적으로, 이 경제학자는 "상품 및 서비스 판매 가격 상승은 향후 몇 달 동안 소비자 물가 상승률이 연준의 목표치인 2%를 훨씬 상회할 것임을 시사한다"고 결론지었습니다. 실제로 기업 활동 및 고용 증가와 더불어, 이번 조사에서 나타난 물가 상승은 PMI 지표가 금리 인하보다는 인상에 더 가까워졌다는 것을 시사합니다. 이러한 경제 지표와 FOMC 정책 변화 간의 역사적 상관관계를 고려하면, 금리 인하보다는 인상에 더 가깝다는 것입니다.

달리 말해, 예상치 못하게 강력한 보고서가 나온 것은 전통적으로 트럼프에 반대하는 SP가 노동 시장(대부분 다른 제3자가 측정한 바에 따르면)이 계속 악화되고 있는 상황에서도 연방준비제도가 강경한 입장을 유지하도록 압력을 가하려는 시도일 뿐일 수도 있습니다.

출처: 제로헤지

핵심 포인트:

일본의 핵심 물가상승률은 7월에 두 번째 달 연속으로 둔화되었지만 중앙은행의 2% 목표치보다 높게 유지되어, 향후 몇 달 안에 금리가 다시 인상될 것이라는 시장의 기대감을 유지했습니다.

정부 데이터에 따르면 신선식품을 제외한 전국 핵심 소비자물가지수(CPI)는 7월에 전년 대비 3.1% 상승했으며, 이는 시장 평균 상승률 3.0%보다 빠른 수치입니다.

이번 상승률은 6월의 3.3% 상승률보다 낮았는데, 이는 주로 작년에 에너지 가격이 상승한 기저 효과에 따른 것으로, 정부가 연료 요금을 억제하기 위해 제공한 보조금이 종료되었기 때문입니다.

신선식품과 연료 비용을 제외한 별도 지수는 일본은행이 국내 수요에 따른 가격 측정 기준으로 주의 깊게 살펴보고 있으며, 6월에 같은 비율로 증가한 후 7월에는 전년 대비 3.4% 상승했습니다.

식품과 원자재 가격 상승으로 인해 일본의 핵심 물가상승률은 3년 이상 일본은행의 2% 목표치를 웃돌고 있어, 일부 일본은행 정책 입안자들은 2차 가격 효과에 대해 우려하고 있습니다.

BOJ는 작년에 10년간의 대대적인 경기 부양책을 종료하고 일본이 2% 인플레이션 목표를 지속적으로 달성할 것으로 보고 1월에 단기 금리를 0.5%로 인상했습니다.

지난달 일본은행이 인플레이션 예측을 상향 조정한 반면, 카즈오 우에다 총재는 미국 관세로 인한 경제 타격이 예상되므로 추가적인 금리 인상에 신중해야 한다고 강조했습니다.

미국이 대대적으로 관세를 부과해 수출이 침체되고 있음에도 불구하고 일본 경제는 회복력을 보이고 있습니다.

예상치 못하게 강세를 보인 지난주 2분기 국내총생산(GDP) 수치와 지난달 타결된 미일 무역 협정으로 인해 관세로 인한 경기 침체는 피할 수 있을 것이라는 시장 기대감이 커졌고, 이는 올해 말에 또다시 금리를 인상해야 한다는 주장을 뒷받침했습니다.

일부 분석가들은 미국 재무부 장관 스콧 베센트가 BOJ가 정책에 있어 "뒤처졌다"고 말한 이후 워싱턴이 금리를 추가로 인상하라는 압력을 가하고 있다고 지적했습니다.

로이터가 이번 달 실시한 최근 ​​여론조사에 따르면, 설문에 참여한 경제학자의 63%가 중앙은행이 올해 말까지 기준 차입 비용을 0.50%에서 최소 0.75%로 인상할 것으로 예상하는 것으로 나타났습니다. 이는 지난달 여론조사에서 54%가 그렇게 예상한 것보다 증가한 수치입니다.

출처: 로이터

출처: 로이터