일본, 투기적 변동성에 경고…미국의 움직임, 지정학 및 에너지에 영향 미칠 전망

금 가격이 심리적으로 중요한 온스당 5,000달러 선을 사상 처음으로 돌파했습니다. 투자자들이 미국 연방 정부가 수개월 만에 두 번째로 셧다운될 수 있다는 우려에 안전자산으로 몰려들었기 때문입니다.

ICE 데이터에 따르면 현물 금 가격은 월요일 트로이 온스당 5,049.68달러로 1.2% 상승했으며, 장중 한때 사상 최고치인 온스당 5,052.02달러를 기록했습니다. 현물 은 가격 또한 온스당 107.22달러로 3.8% 상승했으며, 앞서 사상 최고치인 온스당 107.30달러를 경신했습니다.

미니애폴리스 총격 사건에 분노한 민주당 상원의원들이 국토안보 관련 조항에 중대한 수정이 없으면 정부 예산안에 찬성표를 던지지 않겠다고 밝히면서 정부 셧다운 위험이 커졌다. 의원들은 금요일까지 예산안을 트럼프 대통령의 서명을 위해 제출해야 하며, 그렇지 않을 경우 셧다운이 발생할 수 있다.

또한 트럼프는 토요일 자신의 소셜 미디어 플랫폼인 트루스 소셜(Truth Social)에서 "캐나다가 중국과 거래를 할 경우" 미국은 모든 캐나다산 상품에 100% 관세를 부과할 것이라고 경고했습니다. 트럼프의 이러한 발언은 캐나다와의 무역 갈등이 크게 고조될 가능성을 시사합니다.

"귀금속 가격은 상승세를 멈출 기미를 보이지 않고 있습니다."라고 석덴 파이낸셜 리서치 팀은 논평에서 밝혔습니다. "이러한 상승세는 멈추지 않을 것으로 보이며, 우리에게 중요한 것은 방향성이 아니라 시장 참여자들이 이러한 상승세를 얼마나 오랫동안 감당할 수 있느냐입니다."라고 덧붙였습니다.

올해 귀금속 가격은 세계 경제와 정치의 불확실성, 그리고 금융 시장의 변동성으로 인해 급등했습니다.

이러한 문제에는 지난해 초 미국의 광범위한 관세 부과, 베네수엘라의 독재자 니콜라스 마두로에 대한 미국의 체포, 그리고 연방준비제도의 독립성에 대한 우려 증대 등이 포함됩니다. 더욱 최근에는 트럼프 대통령의 그린란드 장악 시도로 인해 제2차 세계대전 이후 미국과 유럽 파트너 국가들 간의 동맹 관계가 70여 년 만에 최악의 위기에 직면했습니다.

ICE 데이터에 따르면 금 현물 가격은 올해 들어 현재까지 약 17% 상승했고, 은 가격은 약 50% 급등했습니다.

출처: TradingView

미국과 이란 간의 긴장 고조로 세계 시장이 불안정한 상태를 유지하면서, 유가는 월요일에도 상승세를 이어가며 지난주 대비 2% 이상 상승폭을 확대했다.

브렌트유 선물은 12센트(0.18%) 소폭 상승한 배럴당 66달러에 거래됐다. 한편, 미국 서부 텍사스산 원유(WTI)는 14센트(0.23%) 오른 배럴당 61.21달러를 기록했다. 두 유종 모두 금요일 종가 기준 1월 14일 이후 최고치를 경신하며 주간 2.7% 상승을 마무리했다.

중동 긴장 고조로 시장 불안 증폭

가격 급등의 주요 원인은 중동 지역의 지정학적 위험 고조입니다. 미국 항공모함 타격단이 해당 지역으로 향하고 있다는 보도가 나오면서 잠재적 분쟁에 대한 우려가 커지고 있습니다.

도널드 트럼프 미국 대통령은 목요일 이란을 향해 "함대"가 향하고 있다고 언급하며, 테헤란에 시위대를 해치거나 핵 프로그램을 재개하지 말라고 경고했습니다. 이에 대해 이란 고위 관리는 금요일 어떤 공격도 "이란에 대한 전면전으로 간주할 것"이라고 밝혔습니다.

이러한 급격한 변화는 시장 심리에 직접적인 영향을 미쳤습니다. IG의 시장 분석가인 토니 시카모어는 "트럼프 대통령이 미국 함대가 이란을 향해 항해할 것이라고 선언하면서 공급 차질에 대한 우려가 다시 커졌고, 이는 원유 가격에 위험 프리미엄을 더했습니다."라고 설명했습니다.

변화하는 공급 역학은 엇갈린 신호를 보내고 있다

지정학적 요인에 초점이 맞춰져 있지만, 다른 공급 측면 요인들도 작용하고 있으며, 다만 그 영향력은 현재로서는 가려져 있다.

한편, 카자흐스탄의 카스피해 파이프라인 컨소시엄은 흑해 터미널이 계류 지점 유지 보수 후 일요일에 정상 가동을 재개했다고 발표했습니다. 이러한 소식은 일반적으로 공급 우려를 완화하는 데 도움이 될 것입니다.

한편, 미국을 강타한 겨울 폭풍으로 인해 일시적인 생산 차질이 발생했습니다. JP모건 분석가들에 따르면, 악천후로 인해 원유 생산량이 감소하여 하루 약 25만 배럴의 손실이 발생한 것으로 추산됩니다. 보고서는 바켄 지역, 오클라호마, 그리고 텍사스 일부 지역에서 생산량 감소가 나타났다고 지적했습니다.

금 가격이 월요일 초 온스당 5,000달러 선을 돌파하며 지정학적 불안과 외환 시장의 치열한 투기적 움직임으로 점철될 한 주를 예고했습니다. 그린란드와 이란 간의 긴장 고조, 채권 매도세, 일본 엔화의 급격한 가격 상승 등이 세계 금융 시장을 뒤흔들면서 투자 심리는 여전히 불안정한 상태입니다.

개장 초 일본 닛케이 지수는 1.6% 하락했고, S&P 500 선물은 0.4%, 나스닥 선물은 0.7% 하락했습니다. 투자자들은 이번 주 후반에 있을 연준의 정책 회의에 촉각을 곤두세우고 있습니다.

개입 가능성이 높아지면서 모든 시선이 엔화에 쏠리고 있다

일본 엔화는 금요일 급격한 상승세에 힘입어 미국 정부의 외환시장 개입 가능성에 대한 추측이 확산된 가운데, 00시 52분(GMT) 현재 달러 대비 0.5% 상승한 154.84엔을 기록했다. 로이터 통신에 따르면 뉴욕 연방준비은행이 금요일 금리 조정을 실시했으며, 이는 미국과 일본의 엔화 지원을 위한 공동 대응 가능성을 높이는 요인으로 작용할 수 있다.

배넉번 캐피털 마켓츠의 수석 시장 전략가인 마크 챈들러는 "엔화와의 숨바꼭질 같은 공방은 이번 주에도 이어질 가능성이 높지만, 적어도 당분간은 일방적인 시장 흐름이 깨졌다"고 말했다.

일본 당국은 엔화의 극심한 변동성에 대해 공식적인 입장을 밝히지 않았지만, 금리 점검으로 인해 트레이더들은 언제든 개입할 가능성에 대비해 경계 태세를 강화하고 있다.

도쿄, 투기에 대한 관용도 낮아져

다카이치 사나에 일본 총리는 일요일, 정부가 투기적인 환율 변동에 대해 필요한 조치를 취할 준비가 되어 있다고 밝혔습니다. 이는 지난주 일본 채권 시장의 급락 이후 나온 발언으로, 2월 8일로 예정된 조기 총선을 앞두고 다카이치 총리의 확장적 재정 정책에 대한 관심이 집중된 바 있습니다.

페퍼스톤의 수석 연구 전략가인 마이클 브라운은 금리 점검이 종종 "개입이 이루어지기 전 마지막 경고"라고 지적했습니다. 그는 또한 다카이치 정부가 "이전 정부들에 비해 투기적인 외환 시장 움직임에 대한 관용도가 훨씬 더 낮아진 것 같다"고 덧붙였습니다.

트레이더들에게 있어 이는 계산 방식을 완전히 바꿔놓습니다. 브라운은 "재무부나 그 대리인들이 실제로 조치를 취할 경우 5~6자리 숫자의 큰 손실을 볼 위험을 감수하고 싶어하는 사람은 아무도 없을 것이기 때문에, 이제 엔화 매도 포지션의 위험 대비 수익률이 크게 떨어졌다"고 설명했습니다.

지정학적 위험과 달러 약세

지난주 미국 도널드 트럼프 대통령이 관세 위협을 철회하고 그린란드에 대한 잠재적 제재 가능성에 대한 입장을 완화하면서 시장은 일시적인 안도감을 느꼈습니다. 그러나 이란을 겨냥한 새로운 제재 조치가 투자자들의 불안감을 고조시키면서 금과 같은 안전자산 가격이 사상 최고치를 경신했습니다.

이러한 환경은 미국 달러에도 영향을 미쳤습니다. 6대 주요 통화 대비 달러화 가치를 추적하는 달러 지수는 금요일에 0.8% 하락하며 97.224까지 떨어져 4개월 만에 최저치 부근에서 거래되었는데, 이는 8월 이후 최대 일일 하락폭입니다.

삭소의 수석 투자 전략가인 차루 차나나는 최근 달러 약세가 일본에 기회를 제공할 수 있다고 제안했습니다. 그녀는 "달러가 약세를 보이기 시작하면서 일본이 엔화 약세에 대응할 수 있는 더 좋은 기회가 생겼습니다."라며, "개입은 달러 강세 흐름에 맞춰 움직일 때 더 효과적이며, 반대로 움직일 때는 효과적이지 않습니다."라고 말했습니다.

투자자들의 관심은 다음 회의에서 금리를 동결할 것으로 예상되는 연방준비제도(Fed)에 집중되고 있습니다. 이번 회의는 5월 임기가 만료되는 제롬 파월 연준 의장에 대한 트럼프 행정부의 형사 수사로 인해 그림자가 드리워져 있습니다.

이란 제재 속 유가 상승세

원자재 시장에서 유가는 금요일에 약 3% 상승한 후 소폭 하락했습니다. 거래자들은 이란산 원유를 운송하는 선박에 대한 새로운 제재를 포함하여 이란에 대한 미국의 압력 강화가 미치는 영향을 평가하고 있습니다.

브렌트유 선물은 배럴당 65.74달러로 0.18% 하락했고, 미국 서부 텍사스산 원유(WTI) 선물은 ​​배럴당 60.92달러로 0.2% 하락했다.

일본의 7조 3천억 달러 규모 국채 시장에서 급격한 매도세가 발생해 단 하루 만에 410억 달러가 증발하며 오랫동안 유지되어 온 안정성이라는 시장의 명성이 무너졌습니다. 이러한 갑작스러운 혼란은 한때 예측 가능성의 상징이었던 자산군에 새로운 변동성 시대가 도래했음을 시사합니다.

30년 만기 일본 국채 수익률이 하루 만에 0.25%포인트 이상 급등했는데, 이는 과거에는 몇 주에 걸쳐 아주 작은 폭으로 변동하던 시장에서 전례 없는 움직임이다.

"단 하루 만에 수익률이 0.25%포인트나 급등했습니다."라고 퍼시픽 인베스트먼트 매니지먼트의 프라몰 다완은 말했다. "이 사실을 잘 생각해 보십시오."

수년간 일본은 전 세계 투자자들에게 저렴한 자금을 조달할 수 있는 믿을 만한 공급원이었습니다. 그러나 지속적인 인플레이션으로 인해 이제는 세계 시장 불안정의 원인이 되고 있습니다.

재정 정책과 정치가 불길에 기름을 붓고 있다

시장 혼란의 직접적인 원인은 정치적인 것으로 보입니다. 사나에 다카이치 총리의 재정 계획과 2월 8일로 예정된 조기 총선이 투자자들을 불안하게 만들고 있습니다. 다카이치 총리와 그의 경쟁자들 모두 정부 지출 확대를 약속하면서 채권 투자자들은 새로운 부채의 대량 유입에 대비하고 있습니다.

반응은 심각했습니다. 40년 만기 일본 국채 수익률은 사상 처음으로 4%를 돌파했고, 30년 만기 국채의 일일 변동폭은 평소 변동폭의 8배에 달했습니다. 이는 단순한 시장 조정이 아닙니다.

미쓰비시 UFJ의 고구치 마사유키는 "일본 국채 수익률이 아직 충분히 상승하지 않았다고 생각한다"며 "이것은 시작에 불과하며 더 큰 충격이 발생할 가능성이 있다"고 경고했다.

일본은행(BOJ)이 2024년 3월 마이너스 금리 정책을 종료한 이후 압박이 가중되어 왔습니다. 그 이후 일본 국채 시장은 일일 평균 하락폭의 두 배 이상을 기록한 날이 9일이나 이어졌습니다.

엔화 역시 변동성이 컸습니다. 일본은행 총재 우에다 가즈오가 중앙은행의 국채 매입 재개 가능성을 시사하자 장기채권 가격은 상승했지만 엔화 가치는 급락했습니다. 이후 정부 개입설이 불거지면서 상황이 다시 반전되었는데, 특히 뉴욕연준이 은행들을 대상으로 엔화 환율에 대한 설문조사를 시작했다는 보도가 나오면서 신빙성을 얻었습니다.

이 문제는 스콧 베센트 미국 재무장관이 가타야마 사츠키 일본 재무장관에게 전화를 걸면서 최고위급 차원으로까지 확대되었습니다. 골드만삭스에 따르면 일본 국채 수익률이 10bp 변동할 때마다 미국 국채 수익률은 약 2~3bp 상승하는데, 이는 일본의 국내 문제가 이제 세계 금융 시장으로까지 파급되고 있음을 보여줍니다.

글로벌 엔 캐리 트레이드의 실체를 밝히다

엔화의 안정은 오랫동안 전 세계적인 '캐리 트레이드'의 기반이 되어 왔습니다. 캐리 트레이드란 투자자들이 수익률이 낮은 일본 엔화를 빌려 다른 곳의 고수익 자산에 투자하는 전략입니다. 미즈호 증권은 이러한 전략에 최대 4,500억 달러가 투자되어 있다고 추산합니다. 그러나 일본 국채 수익률이 상승함에 따라 이러한 금융 구조 전체가 위협받고 있습니다.

시장은 이미 잠재적 여파를 미리 경험했습니다. 2024년 중반 일본은행의 금리 인상으로 엔화 가치가 급등했고, 투자자들이 약 1조 1천억 달러 규모의 캐리 트레이드를 청산하면서 전 세계 주식과 채권 시장에서 급격한 매도세가 나타났습니다.

일본은행은 현재 0.75%에 불과한 금리를 천천히 꾸준히 인상하겠다는 약속으로 시장을 안심시키려 했지만, 이러한 메시지는 효과를 거두지 못했습니다. 인플레이션이 4년 연속 3.1%를 기록하며 중앙은행의 목표치인 2%를 크게 웃돌자, 생활비 상승에 대한 국민의 불만이 고조되어 시게루 이시바 전 총리가 10월에 사임했습니다.

다카이치 총통의 대응, 즉 코로나19 팬데믹 이후 최대 규모의 경기 부양책 약속은 채권 시장의 매도세를 더욱 가속화시켰습니다. 30년 만기 국채 수익률은 3개월도 채 안 되는 기간 동안 75bp 상승했습니다. 스미토모 미쓰이 DS의 신지 쿠니베는 "다카이치 총통 취임 이후 수익률 변동에 대한 시장의 무관심이 나타나고 있다"며 "재정 상황이 신뢰도에 문제를 야기하고 있다"고 말했습니다.

일부 분석가들은 현재 상황을 2022년 영국 증시 위기와 비교하고 있다. 뉴버거 버먼의 우고 란치오니는 "위험한 점은 일본 증시가 그동안 거의 움직이지 않던 시장이 이제는 놀라울 정도로 변동성이 커졌다는 것"이라며 "이를 '트러스 사태'라고 부를 수도 있다"고 말했다.

취약한 시장 구조가 나타나고 있다

일본의 근본적인 부채 문제는 여전히 심각하며, GDP 대비 부채 비율이 230%로 G7 중 가장 높습니다. 다카이치 총재의 식품 소비세 유예 제안은 채권 시장에 또 다른 충격을 주었습니다. 과거 일본은행은 국채 매입을 통해 이러한 충격을 흡수했지만, 이제 중앙은행이 개입하지 않으면서 시장은 악재에 직접적으로 노출되고 있습니다.

일본 국채(JGB) 소유 구조 또한 극적으로 변화했습니다. 2009년에는 외국인 투자자가 월간 거래량의 12%를 차지했지만, 현재는 65%에 달합니다. 이러한 외국인 투자자들은 거래 빈도가 높고 포지션 청산 속도가 빨라 시장 변동성을 가중시키고 있습니다. 알리안츠 글로벌 인베스터스의 스테판 리트너는 일본은행의 통화정책 후퇴와 국내 매수세 부족으로 시장이 "취약한 국면"에 있다고 분석했습니다.

최근의 폭락은 놀랍도록 작은 규모의 거래, 즉 30년 만기 채권 1억 7천만 달러와 40년 만기 채권 1억 1천만 달러 거래에서 촉발되었습니다. 7조 3천억 달러 규모의 시장에서 이러한 사소한 거래들이 눈덩이처럼 불어나 큰 폭락을 초래했고, 시장의 취약성을 여실히 드러냈습니다.

5조 달러 규모의 본국 송환 위험

국내 금리가 마침내 상승세를 보이면서 일본 투자자들이 투자 전략을 재검토하기 시작했습니다. 현재 약 5조 달러에 달하는 일본 자본이 해외에 투자되어 있지만, 이 자금을 본국으로 되돌리려는 움직임이 커지고 있습니다.

"저는 항상 해외 채권 투자를 좋아했지만, 이제는 더 이상 그렇지 않습니다. 이제는 일본 국채(JGB)에 투자합니다."라고 스미토모 미쓰이의 글로벌 시장 책임자인 나가타 아리히로는 말했습니다.

이러한 변화는 이미 진행 중입니다. 일본 2위 은행은 포트폴리오를 조정하고 있으며, 2조 달러 규모의 증권을 보유한 메이지 야스다와 같은 주요 생명보험사들은 국내 채권 시장에서 매수 기회를 포착하고 있습니다. 골드만삭스는 일본의 30년 만기 국채 수익률이 머지않아 미국 국채 수익률에 근접할 수 있다고 예측합니다.

기준이 되는 10년 만기 일본 국채(JGB) 수익률도 압력을 받고 있습니다. 미쓰비시 UFJ의 코구치 애널리스트는 수익률이 1.25%포인트 더 올라 3.5%까지 하락할 수 있다고 전망했는데, 이 수준은 주택담보대출 금리부터 기업 대출 금리에 이르기까지 모든 것에 상당한 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.

말버러 인베스트먼트의 제임스 애시는 이러한 잠재적인 본국 송환 흐름을 "모두가 알고 있지만 언급하지 않는 문제"라고 표현했습니다. 그는 일본 투자자들이 역사적으로 신중한 행보를 보여왔지만, 본국으로 자본을 가져와야 할 경제적 이유가 점점 더 강력해지고 있다고 지적했습니다. 스미토모가 일본 국채(JGB) 투자 비중을 늘리려 한다는 보도는 이러한 중대한 변화의 초기 징후입니다. 정책에 중대한 변화가 없다면 일본 채권 시장과 글로벌 금융 시스템에 대한 압력은 쉽게 사라지지 않을 것으로 보입니다.

올해 금리 인하는 거의 확실해 보입니다. 연방준비제도는 2026년 연방기금 금리를 75bp 인하할 것으로 예상하고 있으며, CME FedWatch 데이터에 따르면 시장 참여자들도 같은 결과를 반영하고 있습니다.

주식 시장에 미치는 영향은 명확해 보입니다. 금리 하락은 일반적으로 주식 시장에 긍정적인 신호입니다. 그러나 현재의 경제 환경은 이러한 단순한 결론에 위험 요소를 더하는 특수한 상황을 만들어내고 있습니다.

연준의 미묘한 균형 유지

연방준비제도는 금리를 경제 활성화 또는 과열 방지 도구로 활용하여 미묘한 균형을 유지합니다. 금리 인하는 성장을 촉진할 수 있지만 인플레이션을 부추길 위험이 있으며, 금리 인상은 인플레이션을 억제할 수 있지만 경제 활동을 위축시킬 수 있습니다.

이러한 균형을 맞추는 것은 지금 특히 어렵습니다. 최근 경제 보고서에 따르면 경제는 회복력이 강해 금리 인하가 반드시 필요한 것은 아닙니다. 미국 노동통계국은 연간 소비자 물가상승률이 2.7%로 양호한 수준이라고 발표했습니다. 한편, 미국은 3분기에 4.3%라는 인상적인 GDP 성장률을 기록했으며, 골드만삭스는 2026년 전체 성장률을 2.5%로 전망하고 있습니다.

이러한 데이터는 금리 인하가 이미 견고한 경제를 과열시켜 오히려 해를 끼칠 수 있음을 시사합니다. 반면 투자자들은 금리 인하를 기대해 왔습니다. 만약 연준이 금리 인하를 이행하지 않는다면 시장에 충격을 주고 주식 가치 평가를 재검토하게 만들 수 있습니다.

분석가들이 주식 시장에 대해 낙관적인 전망을 유지하는 이유는 무엇일까요?

이처럼 복잡한 상황에도 불구하고 분석가들은 대체로 낙관적인 전망을 유지하고 있습니다. 골드만삭스는 S&P 500 지수가 올해 견조한 상승세를 보일 것이라는 공통된 견해를 강조했습니다.

이러한 전망은 탄탄한 펀더멘털에 의해 뒷받침됩니다. 스탠더드푸어스는 해당 지수의 주당 순이익이 주로 기술 부문의 성장에 힘입어 18% 증가할 것으로 예상합니다. 순이익이 이처럼 크게 증가한다면, 주가는 밸류에이션 관점에서 더 비싸지지 않고도 더 높은 목표 주가를 달성할 수 있을 것입니다.

전망에 대한 주요 위험 요소

낙관적인 분석가들조차 잠재적인 위험 요소를 인정합니다. 골드만삭스는 최근 보고서에서 주식 시장 상승세의 주요 위험 요소로 "예상보다 부진한 경제 성장 또는 연준의 매파적 행보(예상만큼 금리를 인하하지 않는 것)"를 지적했습니다.

하지만 골드만삭스는 이러한 위험이 임박했다고 보지 않습니다. 골드만삭스의 미국 주식 전략 책임자인 벤 스나이더는 "두 가지 모두 가까운 시일 내에 발생할 가능성은 낮아 보인다"고 덧붙였습니다.

최종 결론: 신중한 낙관적 입장

특수한 상황을 고려할 때, 가장 논리적인 접근 방식은 예상되는 금리 인하를 단순하고 낙관적인 관점에서 해석하는 것입니다. 이는 역사적으로 투자자들에게 올바른 선택이었습니다.

하지만 이러한 낙관론은 오차의 여지를 거의 남기지 않는다는 점을 명심해야 합니다. 이러한 낙관적 전망은 국내총생산(GDP)과 기업 실적의 지속적인 호조에 달려 있습니다. 만약 경제가 침체된다면, 계획된 금리 인하만으로는 추세를 빠르게 되돌리기에 충분하지 않을 수 있습니다.

일본의 최고 외환 담당관은 미국과의 공동 외환시장 개입 가능성에 대한 추측으로 엔화 가치가 급등한 데 대해 정부가 외환시장에 개입할 준비가 되어 있음을 시사했습니다.

금요일, 뉴욕 연방준비은행이 금리 점검을 실시했다는 보도가 나온 후 엔화 가치가 미국 달러 대비 급등했다. 금리 점검은 종종 시장 개입의 전조로 여겨진다.

이에 대해 일본의 외환 담당 최고위 외교관인 미무라 아쓰시는 미국 당국과의 긴밀한 협력을 강조했습니다. 미무라 부대표는 월요일 기자들에게 "필요에 따라 미국 당국과 긴밀히 협력하고 적절하게 대응할 것"이라고 말했습니다.

도쿄, 미국과의 협력 강조

미무라 씨는 금리 검토 소식에 대한 확인을 거부했지만, 양국 간 핵심 합의에 초점을 맞춰 성명을 발표했습니다. 그는 잠재적인 외환 시장 조치의 틀을 제시한 지난 9월 미일 공동 성명을 언급했습니다.

미무라는 공동 개입이 적극적으로 검토되고 있는지 여부에 대해 언급하지 않았고, 이에 따라 거래자와 분석가들은 정부의 향후 행보를 해석하는 데 맡겨졌다.

"과도한 변동성" 협약

9월 성명은 일본의 현재 입장을 이해하는 데 핵심적입니다. 이 성명에서 양국은 시장에 의해 결정되는 환율에 대한 의지를 재확인했습니다.

하지만 이번 합의는 또한 중요한 합의점을 도출했는데, 바로 외환시장 개입은 "과도한 변동성"에 대응하기 위한 용도로만 사용해야 한다는 점입니다. 일본 관계자들은 이 합의가 일본의 외환시장 개입 권한을 미국이 공식적으로 인정한 첫 사례라고 강조해 왔습니다.

고위 관리들은 여전히 ​​함구하고 있다

도쿄의 공식 입장은 여전히 ​​신중하고 의도적으로 모호합니다. 가타야마 사츠키 일본 재무장관 역시 금요일에 보도된 금리 검토에 대한 언급을 거부했습니다.

가타야마는 엔화의 갑작스러운 강세와 그 근본적인 원인에 대한 질문을 회피하며 "말할 수 있는 것이 없다"고 말했다. 고위 관리들의 이러한 신중한 침묵은 정부가 직접 개입할 시점을 예측하기 어렵게 만들고 있다.