일본 총선 후 JGB 투자자들이 2.5% 수익률을 기대하고 있다

이번 주말 조기 총선 이후 주요 투자자들이 장기 일본 국채(JGB) 매수 거부를 곧 해제할 가능성이 있으며, 구체적인 수익률 목표치가 투자 복귀의 핵심 촉매제로 떠오르고 있다.

런던 미즈호 증권의 거시 전략 책임자인 조던 로체스터는 일본의 주요 투자자들이 금리가 소폭 상승하기를 기다리며 관망하고 있다고 지적했습니다. 그는 선거를 둘러싼 불확실성 때문에 투자자들이 관망세를 유지하고 있지만, 상황은 빠르게 변할 수 있다고 덧붙였습니다.

자산운용사를 위한 2.5% 트리거

최근 도쿄 방문에서 로체스터는 생명보험사, 자산운용사, 은행들 사이에서 "거의 만장일치에 가까운 의견"을 확인했습니다. 이들은 10년 만기 일본 국채 수익률이 2.5% 수준으로 상승할 경우 좋은 매수 기회가 될 것이라는 데 의견을 같이했습니다.

현재 채권 수익률은 2.25% 안팎에서 맴돌고 있습니다. 지난달에는 다카이치 사나에 총리의 깜짝 조기 총선 발표를 앞두고 수익률이 2.38%까지 상승하여 1999년 이후 최고치를 기록한 바 있습니다.

선거가 투자 심리에 미치는 영향

다카이치 후보에 대한 지지 기반을 공고히 하는 결정적인 선거 결과가 나온다면, 경기 부양을 위한 정부 지출 확대의 길이 열릴 것이다. 그러나 일부 국내 투자자들은 재정 우려 증가와 변동성 급등으로 인해 장기 채권 시장 투자를 꺼리고 있다.

생명보험사나 연기금과 같은 전통적인 주요 구매자의 부재는 장기 및 초장기 일본 국채 수요의 핵심 축을 제거했습니다. 외국인 투자자들이 이러한 공백을 부분적으로 메웠지만, 시장은 여전히 ​​신중한 태도를 보이고 있습니다.

수요 검증 및 수익률 전망

시장의 다음 주요 시험대는 목요일에 열릴 예정인 일본 국채 발행입니다. 이 국채는 약 7,000억 엔(45억 달러) 규모입니다. 일본은 금리 약세에 대응하여 이미 장기 국채 발행량을 줄여왔습니다.

로체스터는 향후 10년 만기 일본 국채 수익률이 연말까지 3%에 도달할 가능성이 있다고 전망합니다. 그는 이러한 전망의 근거로 몇 가지 요인을 꼽습니다.

• 일본은행의 중립 금리 목표 범위는 1%~2.5%입니다.

• 정부 부채에 대한 더 높은 기간 프리미엄에 대한 투자자들의 수요 증가.

• 수십 년간의 디플레이션에서 벗어난 국가의 지속적인 경제 회복.