인도의 물 부족 사태가 음료 대기업들에게 위험을 초래하고 있다

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요약:

인도에서 사업을 운영하는 외국 기업들은 오랫동안 복잡한 규정과 혼란스러운 세법 때문에 어려움을 겪어왔습니다.

인도의 물 부족 사태, 음료 대기업에 위험 초래_1

인도에서 사업을 운영하는 외국 기업들은 오랫동안 복잡한 규정과 혼란스러운 세법 때문에 어려움을 겪어왔습니다.

인도 북서부 라자스탄 주에서는 세계 최대 규모의 음료 회사들이 줄어드는 물 공급을 확보하고 관리해야 하는 추가적인 어려움에 직면해 있을 뿐만 아니라, 엄격한 정부 규정과 일주일에 한 번만 물을 공급받는 일부 지역 주민들의 불만까지 해결해야 하는 상황에 놓여 있습니다.

라자스탄 주의 거의 3분의 2는 타르 사막으로 덮여 있으며, 지하수 추출량은 인도에서 가장 높은 수준입니다. 이는 8,500만 명에 달하는 주민, 급성장하는 관광 산업, 산업 및 대규모 농업 부문의 요구 사이에서 균형을 맞춰야 하는 주 경제에 상당한 압박을 가하고 있습니다.

세계에서 가장 인구가 많은 나라인 인도에서는 특별 허가 없이는 주 경계를 넘어 주류를 이동할 수 없도록 법으로 금지하고 있어, 기업들은 물 부족에도 불구하고 판매하고자 하는 모든 주에 생산 시설을 설립해야만 합니다. 따라서 디아지오, 칼스버그, 하이네켄과 같은 세계적인 주류 기업들은 라자스탄 주에 제품을 유통하려면 그곳에 공장을 유지해야 합니다.

"인도에서 물 부족은 점점 심각해지는 문제입니다."라고 시장 선두주자인 하이네켄의 글로벌 지속가능성 담당 수석 이사인 소니아 티미아는 말하며, 몇 년 전 일부 도시에서는 물 수요가 공급을 거의 초과했던 적도 있다고 덧붙였다.

하이네켄, 칼스버그, 디아지오는 라자스탄을 비롯한 물 부족 지역에서 물 사용 효율을 높이고, 지역 사회의 물 접근성을 개선하기 위해 노력해 왔으며, 공장에서 사용하는 물의 100%를 다시 수원으로 되돌려 보내는 것을 목표로 하고 있다고 밝혔습니다.

라자스탄의 맥주 제조업체들이 직면한 어려움은 세계 인구의 17%를 차지하지만 담수는 세계 4%에 불과한 인도 전역의 광범위한 위기를 반영합니다. 세계에서 가장 빠르게 성장하는 주요 경제국인 인도의 성장 욕구는 생산량 증가로 이어지고, 이는 부족한 수자원에 더 큰 부담을 가중시킵니다.

이러한 부담은 델리에서 남서쪽으로 약 150km 떨어진 라자스탄 주의 산업 도시 알와르에서 확연히 드러납니다. 이곳에는 대부분의 음료 회사가 집중되어 있습니다. 정부 자료에 따르면, 주로 관개용으로 인해 발생하는 알와르 지역의 지하수 추출량은 지하수층이 보충될 수 있는 속도의 거의 두 배에 달합니다.

라자스탄 주에서 산업용수는 전체 물 사용량의 약 2%만을 차지하지만, 인도 법에 따라 지하수 추출을 원하는 모든 산업 및 상업 시설은 현장에 빗물 집수 및 지하수 함양 시스템을 설치해야 합니다.

정부가 지하수 과잉 개발 지역으로 분류한 알와르와 같은 지역에서는 산업체들이 "지하수 자원에 대한 의존도를 줄이기 위해 최신 물 절약 기술을 도입해야 한다"고 2020년 정부 명령에서 밝혔지만, 구체적인 내용은 명시하지 않았다.

디아지오의 알와르 지사장인 수밋 왈리아는 로이터 통신과의 인터뷰에서 "지하수 수위가 낮아지고 있고 강우량도 불규칙하다"고 말했다.

"저희는 물 소비량을 40% 줄이고, 지하수에서 끌어오는 물은 100% 보충되도록 하는 비전을 가지고 있습니다. 폐수는 100% 재활용하고 있으며, 물 대신 공기를 이용해 병을 헹구는 등 물 소비를 줄이는 첨단 기술을 도입하고 있습니다."라고 그는 말했다.

주요 주류 생산업체의 물 사용 목표를 보여주는 표

마을 주민들과의 긴장 관계

로이터 통신이 입수한 허가서에 따르면, 연방 당국은 알와르 지역의 맥주 회사들이 2025년까지 하루 최대 약 460만 리터의 지하수를 사용할 수 있도록 허가했습니다. 이 중 글로벌 기업들이 약 65%를 차지하며, 하이네켄이 120만 리터로 가장 많은 양을 사용하고 있습니다.

일반적인 인도 가정에서는 하루에 500~600리터의 물을 사용하지만, 알와르 산업단지 인근의 살푸르 마을에서는 그 정도의 물조차 구하기 어려워 물은 사치품입니다.

약 4,500명의 주민이 사는 마을의 이장인 임란 칸은 조상 대대로 물려받은 땅에서 밀과 양파를 재배하며 "상황이 매우 심각하다"고 말했다. "우리는 우물 주인에게 물을 끌어오기 위해 며칠 전에 미리 연락해야 한다. 대기 줄이 길게 늘어서 있다."

그는 우물에서 자신의 논밭까지 3km(2마일) 길이의 파이프라인을 설치하는 데 약 15만 루피(1,700달러)를 써야 했고, 다른 마을 주민인 물 공급업자로부터 물을 공급받을 때마다 시간당 150루피를 지불해야 한다고 말했습니다.

일부 지역 주민들은 맥주 부족 현상의 원인을 양조업체 탓으로 돌립니다.

"그곳에서 술을 만들고 있지만, 지역 주민들은 마실 물조차 부족합니다."라고 알와르 주민 하이더 알리는 말했습니다. 그는 지난해 여러 글로벌 및 국내 주류 회사들을 상대로 허가 없이 물을 빼돌렸다는 혐의로 인도 환경법원에 소송을 제기했습니다.

법원이 임명한 조사팀은 이후 모든 공장이 규정을 준수하고 있음을 확인했습니다. 그러나 같은 법원은 지난 3월 당국에 지하수 취수를 적극적으로 감시하고, 2020년 정부가 과도하게 개발된 지역의 대규모 산업체에 새로운 물 사용 허가를 발급하지 못하도록 한 명령을 엄격히 시행할 것을 지시했습니다.

하이네켄과 칼스버그는 이번 소송 외에는 알와르 지역 사회에 갈등의 조짐이 없다고 밝혔으며, 이는 부분적으로 지역 주민들과 물 문제에 대해 협력해 온 덕분이라고 덧붙였습니다. 디아지오의 왈리아는 소송에 대해 알지 못한다고 말했지만, 제지, 자동차 및 기타 제품 제조업체들이 주류 회사들보다 더 많은 물을 소비한다고 지적했습니다.

물 부족 문제는 라자스탄에만 국한된 것이 아닙니다.

로이터 통신은 지난 10년간 인도에서 물 부족으로 발전소가 발전을 중단하면서 석탄 화력 발전이 며칠 동안 중단된 사례가 있다고 보도했습니다.

로이터 통신이 입수한 코카콜라의 2023년 물 확보 계획에 따르면, 코카콜라는 인도에 있는 9개 공장이 "물 부족이 심각하거나 극심한" 지역에 위치해 있으며, 이로 인해 연간 물 조달 비용이 18만 달러에서 270만 달러까지 증가할 수 있다고 추산하고 있다.

2005년 지하수 고갈에 대한 항의 시위 이후 남부 케랄라주의 공장을 폐쇄한 이 회사는 논평을 거부했습니다.

'항상 더 많은 것을 시도해 보세요'

음료 제조업체들은 라자스탄 지역의 물 문제에서 자신들의 역할은 미미하며, 자신들의 물 관련 사업이 상당한 긍정적 영향을 미치고 있다고 주장합니다.

칼스버그의 지속가능성 담당 부사장인 사이먼 보아스 호프마이어는 사용한 물을 모두 재활용하는 것을 포함한 자사의 목표는 규제 요건을 뛰어넘는다고 말했습니다. 그는 "모든 기업이 그렇게 한다면, 업계가 이 문제에서 차지하는 비중은 매우 작아질 것"이라고 덧붙였습니다.

디아지오의 글로벌 환경 책임자인 마이클 알렉산더는 살푸르에서는 소규모 댐을 건설하고 1만 그루의 나무를 심었으며, 알와르 전역에서는 연못의 퇴적물을 제거하고 옥상 빗물 저장 시설을 설치했으며 지역 사회를 위해 시추공과 파이프라인을 건설하는 데 자금을 지원했다고 밝혔습니다.

하이네켄의 유사한 프로젝트들이 라자스탄 주에 긍정적인 영향을 미쳤다고 하이네켄의 수자원 프로젝트를 시행하는 비영리 단체인 SM 세갈 재단의 파트너십 책임자 수브란수 쿠마르 베바르타는 말했다.

하지만 대기업은 더 나아갈 수 있다고 그는 말하며, 일부 주민들이 마실 물을 구하는 데 어려움을 겪는 지역에서는 더 큰 규모의 인프라 프로젝트가 필요하다고 덧붙였습니다.

"지하수 수위는 개선되었지만, 여전히 개선의 여지는 항상 남아 있습니다."

(1달러 = 90.2450 인도 루피)

출처: 로이터

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저스틴

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중국에서 외국 브랜드 스마트폰 출하량은 11월에 상반된 수치를 보였습니다. 애플의 아이폰이 128% 증가를 견인했다는 보도가 나온 반면, 다른 자료에서는 47% 감소했다고 전했습니다.

데이터의 불일치는 정확한 시장 수치를 얻는 데 어려움이 있음을 보여주며, 이는 스마트폰 시장에 대한 투자 결정과 소비자 신뢰도에 잠재적으로 영향을 미칠 수 있습니다.

11월 중국의 외국 브랜드 스마트폰 출하량은 상반된 수치를 기록했습니다. 일부 보도에서는 애플의 영향으로 128%라는 큰 폭의 급증세를 보였다고 전한 반면, 다른 보도에서는 47% 감소했다고 지적했습니다. 중국 정보통신기술진흥기구(CAICT)의 자료는 두 해석 모두를 뒷받침합니다.

애플은 전체 출하량 중 693만 대의 아이폰을 차지하며 주요 업체로 부상했습니다. 이러한 데이터의 차이는 스마트폰 시장의 상반된 추세를 보여줍니다. 추가 분석 결과, CAICT가 주요 정보 출처임을 알 수 있습니다.

데이터 변동성으로 투자자 불확실성 증대

상반된 보고서에 대해 업계 리더나 이해 관계자들은 아직 아무런 반응을 보이지 않고 있습니다. 데이터의 변동성은 업계 내 데이터 수집 및 해석 방식에 대한 면밀한 검토를 필요로 합니다 .

잠재적 결과로는 투자자와 시장 전문가들 사이에서 중국 내 외국 브랜드 스마트폰의 실제 현황에 대한 불확실성이 발생할 수 있다는 점이 있습니다. 과거 데이터의 일관성에 대한 의문이 제기되면서 애플과 같은 국제 브랜드의 시장 전략에 영향을 미칠 가능성도 있습니다.

차이점은 방법론적 차이를 반영합니다.

이와 유사한 데이터 보고서 불일치는 이전에도 발생했으며, 이는 주로 방법론의 차이를 드러냈습니다. 과거에는 대개 독립적인 검증을 통해 해결되었지만, 이제 전문가들은 투명성 강화와 통일된 측정 방법을 요구하고 있습니다.

Kanalcoin의 분석에 따르면, 서로 다른 해석은 분석 기준의 차이에서 비롯된 것일 수 있습니다. 과거 추세는 정확한 데이터 조정이 투자자 신뢰를 높이고 시장 전망을 안정시킨다는 것을 보여줍니다. "중국 내 외국 브랜드 스마트폰 11월 출하량 관련 상반된 보고서와 관련하여 업계 리더나 전문가의 직접적인 발언이나 언급은 없는 것으로 보입니다. 이러한 상황은 중국정보통신연구원(CAICT)의 혼합된 데이터 발표에 그쳤으며, 관련 이해관계자나 분석가들의 추가적인 논평이나 분석은 부재한 상태입니다."

출처: CryptoSlate

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사만다 루안

외환

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지정학적 긴장 고조와 미국 달러 약세 속에서 투자자들이 안전자산으로 몰려들면서 금과 은 가격이 금요일에 사상 최고치를 경신하며 귀금속의 강력한 연말 랠리를 이어갔다.

금 현물 가격은 미국 동부시간 21시 55분(그리니치 표준시 02시 55분) 현재 온스당 4,506.76달러로 0.6% 상승했으며, 장 초반에는 온스당 4,530.60달러라는 사상 최고치를 경신했습니다.

2월 인도분 미국 금 선물은 0.7% 상승한 4,537.55달러를 기록했습니다.

투자자들이 세계적인 불확실성 증가에 대비해 안전자산을 찾으면서 금 가격은 이번 주 거의 3% 급등할 것으로 예상됩니다.

은 현물 가격이 4% 이상 급등하여 온스당 75.14달러라는 새로운 사상 최고치를 경신했으며, 이번 주에는 7% 이상 상승할 것으로 예상됩니다.

베네수엘라와 나이지리아의 지정학적 긴장으로 금값이 상승

지정학적 상황 변화가 이러한 움직임의 주요 원동력이었습니다. 미국이 베네수엘라의 석유 수출에 대한 압력을 강화하면서 안전자산 수요가 증가했는데, 이는 공급 차질과 더 나아가 지역 불안정에 대한 우려를 불러일으켰기 때문입니다.

시장의 불안감을 더욱 증폭시킨 것은 도널드 트럼프 대통령이 소셜 미디어에 미군이 나이지리아의 무장단체 목표물을 공격했다고 밝히면서, 워싱턴이 여러 지역에서 군사력을 사용할 의지가 있음을 강조한 점입니다.

은 가격은 금 가격 상승세를 따라갔는데, 이는 방어적인 매력뿐만 아니라 특히 전자제품 및 청정에너지 기술 분야에서의 산업적 활용도에 힘입은 결과입니다.

강력한 투자 유입과 제한된 공급량으로 인해 연휴로 거래량이 줄어든 상황에서 가격 변동성이 증폭되었습니다.

연준의 완화 정책 기대감 속에 달러화 약세 지속

미국 달러화 약세에 힘입어 상승세가 더욱 강화되었는데, 달러화는 주요 통화 대비 약세를 보였다.

인플레이션이 둔화되고 경제 성장률이 완만해짐에 따라 연준이 2026년부터 통화정책 완화를 시작할 것이라는 기대감이 커지면서 달러화는 압력을 받고 있다.

달러화 가치가 약세로 전환되면 다른 통화 보유자들이 달러 표시 상품을 더 저렴하게 구매할 수 있으므로 달러 표시 상품에 대한 수요가 증가하는 경향이 있다.

미국 국채 수익률 하락은 투자자들이 미국 금리 전망을 재평가하고 포트폴리오를 가치 저장 수단으로 전환함에 따라 금과 같은 무이자 자산의 가치 상승을 뒷받침했습니다.

연휴 기간 동안 유동성이 부족할 가능성이 높아 가격 변동폭이 커질 수 있습니다. 하지만 분석가들은 전반적인 펀더멘털을 고려할 때 금과 은 가격이 새해에도 강세를 이어갈 것으로 전망했습니다.

출처: 투자

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Forex kids 101

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거래자의 의견

2024년 초부터 금은 전통적인 방어 자산에서 구조적으로 강세이며 모멘텀 주도형 시장으로 전환되었습니다. 이러한 상승세는 우연이나 감정에 의한 것이 아니라, 뚜렷한 파동으로 전개되었고, 각 파동 후에는 필요한 조정 단계를 거쳤습니다. 현재 우리가 이러한 구조에서 어느 위치에 있는지 이해하는 것은 방향성 파악뿐만 아니라 2026년을 향해 나아가는 과정에서 위험 관리 및 기대치 설정에 매우 중요합니다.

이 글에서는 금 가격 상승세의 파동적 진행 과정을 분석하고, 시장이 최종 상승 국면에 진입했는지 아니면 또 다른 확장 국면에 접어들었는지 평가하며, 향후 거래자들이 주시해야 할 주요 수준과 동향을 제시합니다.

1차 물결: 모든 것을 바꾼 구조적 변화 (2024년 2월~10월)

현재 금 슈퍼사이클의 첫 번째 강력한 상승 파동은 2024년 2월 26일에 시작되었습니다. 이는 단순한 상승 시도가 아니라 구조적인 체제 전환이었습니다.

• 주요 돌파 수준: 2034.08

• 1차 파동 최고치: 2792.07 (2024년 10월 28일)

금값이 2034.08 저항선을 결정적으로 돌파하면서 장기적인 상승세가 지속되었고, 수년간의 횡보세를 무효화했습니다. 이러한 움직임은 다음과 같은 사실을 확립했습니다.

• 명확한 돌파 후 방어 구조

• 주간 차트에서 고점과 저점이 모두 높아지고 있습니다.

• 투기적 잡음보다는 기관 참여가 중요하다

2024년 10월 말까지 금 가격은 약 760포인트 상승한 후 처음으로 의미 있는 횡보세를 보였습니다. 2024년 11월부터 12월까지 이어진 이러한 조정은 건전하고 통제된 움직임이었으며, 시장이 상승세를 이어가기 위한 준비를 하는 모습이지, 상승세가 꺾인 것은 아니었습니다.

결론: 1차 물결이 토대를 마련했습니다. 이 전환점이 없었다면 5,000달러라는 이야기는 존재하지 않았을 것입니다.

2차 물결: 통제된 확장 및 제도적 재축적 (2025년 1월~4월)

두 달간의 가격 하락과 유동성 흡수 이후, 2025년 1월 13일 2683.79에서 두 번째 상승 물결이 시작되었습니다.

• 2차 파동 최고치: 3504.74 (2025년 4월 27일)

• 파동 후 안정화 기간: 약 4개월

이 단계는 질서정연한 구조가 특징이었습니다. 가격은 지지선을 잘 지켰고, 조정폭은 작았으며, 변동성은 점진적으로 확대되었습니다. 상승세는 3500 부근에서 멈췄는데, 이는 약세 때문이 아니라 강한 상승세 이후 시장이 균형을 되찾을 시간이 필요했기 때문입니다.

이후 4개월간의 안정화 과정을 통해 중요한 통찰력을 얻을 수 있었습니다.

금은 더 이상 단기적인 촉매 요인에 반응하지 않고, 구조적으로 재조정되고 있었다.

3차 파동: 모멘텀 확장 및 추세 가속화 (2025년 8월~10월)

수개월간의 소화 과정을 거쳐 세 번째 충격파는 2025년 8월 24일 3355.79에서 시작되었습니다.

• 3차 파동 최고치: 4387.67 (2025년 10월 12일)

이번 구간은 지금까지 랠리 중 가장 격렬하고 감정적인 구간이었습니다. 특징은 다음과 같습니다.

· 강력한 상승세 전환

· 최소 되돌림

• 다양한 기간에 걸친 폭넓은 참여

3차 파동은 금이 상승세에 접어들었음을 확인시켜 주었는데, 이는 종종 사이클 후반 추세 가속화와 관련이 있습니다. 그러나 예상대로 가격은 급격한 상승 이후 다시 한번 횡보하며 추세 시장의 자연스러운 흐름을 따랐습니다.

이 시점에서 5,000달러 목표가가 주류 논의 대상이 되었지만, 바로 이 지점에서 신중한 투자자들은 속도를 늦춰야 합니다.

우리는 지금 어디에 있는가? 4차 유행인가, 아니면 구조적 정체기인가?

2025년 말에 가까워짐에 따라 금 가격은 다시 한번 주요 고점 아래에서 횡보세를 보이고 있습니다. 여기서 중요한 질문은 다음과 같습니다.

지금 5,000달러를 향한 4차 상승파동이 시작되는 걸까요, 아니면 먼저 더 깊은 조정 국면을 형성하는 걸까요?

주요 고려 사항:

1. 심리적 저항 영역

• 4000~4400 영역은 단순히 기술적 저항만이 아니라 심리적이고 서사적인 저항이기도 합니다.

• 시장은 종종 이러한 수준 부근에서 잠시 멈추거나, 되돌림을 보이거나, 복잡한 구조를 형성합니다.

2. 구조적 위험 구역

• 3990 아래로 의도적으로 하락하거나, 이전 파동 지지선까지 더 깊이 되돌림이 발생하더라도 5,000달러 돌파 가능성에 대한 가설은 무효화되지 않을 것입니다.

• 오히려 이는 다음 대규모 확장에 앞서 최종적인 재균형 단계를 나타낼 수 있습니다.

3. 시간 vs. 가격

금 가격은 비교적 짧은 기간 동안 급격한 변동을 보였습니다.

• 시장은 급격한 가격 상승에 대해 즉각적인 상승세 지속보다는 시간 경과에 따른 가격 조정을 통해 대응하는 경우가 많습니다.

2026년에 주목해야 할 것들

거래자들은 결과를 예측하기보다는 행동적 확인에 집중해야 합니다. 모니터링해야 할 주요 신호는 다음과 같습니다.

상승세 지속 시나리오:

• 이전 파동 지지선 위에서 저점이 높아지고 있습니다.

• 4400 이상에서 깔끔한 돌파 및 유지

• 강한 상승 추세 후 완만한 되돌림

• 심리적 저항 영역을 넘어선 수용

심층 조정 시나리오:

• 4000 이상을 유지하지 못함

• 방향성 추이 없이 변동성 증가

• 가격이 이전 충격파 기반 아래로 하락했으나 즉각적인 회복세 없음

중요한 것은, 장기 지지선이 확실하게 무너지지 않는 한 되돌림이 거시적인 상승 구조를 무효화하지는 않는다는 점입니다.

최종 의견: 5,000달러는 너무 이른 투자일까, 아니면 여전히 충분한 금액일까?

금값, 5,000달러를 향한 수년간의 랠리: 파동 구조, 심리적 장벽, 그리고 향후 전망_1

2024년 이후 금 가격 상승세는 전형적인 확장-조정 패턴을 따랐습니다. 시장은 각 상승 파동을 존중했고, 각 조정 기간은 전체적인 구조를 강화했습니다.

5,000달러를 향한 다음 행보가 즉시 시작되든, 더 심층적인 조정 이후에 시작되든, 전반적인 흐름은 변함없이 유지될 것입니다.

금 가격은 투기적 급등이 아니라 장기적인 재평가 단계에 있습니다.

거래자와 투자자 모두에게 중요한 것은 정확한 고점이나 저점을 예측하는 것이 아니라, 시장 구조에 맞춰 움직이고, 심리적 영역을 존중하며, 시장이 다음 방향을 스스로 결정하도록 하는 것입니다.

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사만다 루안

외환

정치적인

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중국은 위안화 절상 속도를 늦추려는 정책 입안자들의 의도를 보여주는 최근 신호로, 시장 예상치보다 사상 최대 폭으로 낮은 수준으로 일일 기준환율을 설정했다.

중국 인민은행은 위안화 기준환율을 달러당 7.0358위안으로 설정했는데, 이는 블룸버그 설문조사에서 트레이더와 애널리스트들의 평균 예상치보다 301핍 약세입니다. 역내 위안화 변동폭을 양방향 2%로 제한하는 기준환율과 예상치 간의 격차는 2018년 설문조사 시작 이후 최대치를 기록했습니다.

이번 조치는 역외 위안화가 목요일에 2024년 9월 이후 처음으로 핵심 심리적 저항선인 달러당 7위안을 돌파한 데 따른 것입니다. 중국 인민은행은 무역 파트너들을 달래고 수출업체를 보호하기 위해 기준환율을 활용해 위안화 가치를 신중한 속도로 강세로 이끌고 있습니다. 급격한 위안화 상승은 투기 자금 유입을 촉발하여 중국 금융 시장을 불안정하게 만들 위험이 있습니다.

환율은 시장 예상치보다 약세를 보였지만, 이전 거래일보다는 강세를 유지했습니다. 역외 위안화는 7.0042에서 거의 변동이 없었습니다.

중국 인민은행의 신중한 접근 방식은 골드만삭스와 뱅크오브아메리카를 비롯한 월가 은행들이 위안화 가치가 2026년까지 7엔을 훨씬 넘어설 것으로 예상하는 목소리가 커지고 있는 데 따른 것입니다. 중국 내부에서도 점점 더 많은 현지 경제학자와 전직 중앙은행 관계자들이 수출 의존도를 줄이고 무역 긴장을 완화하기 위해 위안화 강세를 주장하고 있습니다.

출처: 블룸버그 유럽

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북한 김정은 국무위원장이 미사일과 포병 생산 현대화를 지시한 것은 평양이 차기 당 대회에 앞서 핵무기와 재래식 무기 생산 확대를 향해 나아가고 있음을 시사한다.

김정은 위원장은 주요 군수산업 기업들을 시찰하며 4분기 미사일 및 포탄 생산량을 점검하고, 제9차 노동당 대회에 제출될 현대화 계획안을 승인했다고 조선중앙통신이 금요일 보도했다.

평양은 정책 목표 설정을 위한 핵심 회의인 차기 당 대회를 2026년 초에 개최할 것으로 예상된다.

이번 방문은 평양이 하루 전 8,700톤급 핵잠수함 건조 진행 상황 사진과 함께, 신형 고고도 장거리 미사일 시험 발사 소식을 공개한 데 따른 것이다. 조선중앙통신(KCNA)은 이 미사일이 고도 200km(124마일)에서 모의 표적을 명중시켰다고 보도했다. 이러한 움직임은 이번 주 초 미국 핵잠수함이 한국 부산항에 도착한 이후 한반도 긴장을 고조시켰다.

경남대학교 극동연구소의 임을철 교수는 김정은의 최근 시찰이 "치밀하게 계획된 일련의 움직임"이라고 분석했다. 그는 "핵잠수함은 미국 본토를 겨냥한 전략적 핵 억지력을 상징하는 반면, 미사일과 포탄은 한반도 내 실제 전투 상황에서 사용될 전술적 타격 능력을 나타낸다"고 덧붙였다.

조선중앙통신(KCNA)에 따르면 김정은 위원장은 집권당, 미사일 관리국, 국방과학 분야 고위 관계자들과 함께 생산량과 생산능력에 대한 브리핑을 받았다. 그는 내년도 예상 작전 수요에 맞춰 생산 계획을 확대하고, 공장의 기술 기반을 강화하여 균형 잡힌 방식으로 생산능력을 확대할 것을 당부했다.

김정은은 앞으로 당 대회 이후 새로 계획된 군수산업 기업들이 예정대로 사업을 진행할 것을 촉구했으며, 기존 공장들은 효율성과 실용성을 향상시키기 위해 생산 구조를 지속적으로 현대화해야 한다고 강조했다.

림 교수는 북한이 러시아에 포탄, 미사일, 병력을 공급하는 대가로 얻은 기술 노하우를 활용해 노후화된 무기 공장을 디지털화 및 자동화 시설로 개조할 수 있으며, 이는 핵 억지력을 넘어 기술 중심의 방위 산업으로 발전하려는 야심을 보여주는 것이라고 말했다.

출처: 블룸버그 유럽

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핵심 요점:

• 도쿄의 물가상승률이 일본은행의 목표치인 2%로 둔화되면서 금리 인상 횟수가 줄어들고 정책 기조가 완화될 가능성을 시사해 USD/JPY 환율이 상승했다.

• 인플레이션 둔화세와 엔화 개입 경고가 맞물리면서 일본 물가 상승 압력 완화에도 불구하고 USD/JPY 상승폭이 제한되었습니다.

• 시장은 일본은행의 중립 금리 논쟁에 계속 주목하고 있으며, 이는 2026년까지 달러/엔 환율 방향에 영향을 미치는 핵심 요소입니다.

일본의 물가 상승률 지표가 둔화되면서 12월 26일 금요일 USD/JPY 환율 이 상승했습니다. 이는 엔화 강세를 유도하기 위한 일본 정부의 개입 경고에도 불구하고 나타난 현상입니다.

소비자물가지수(CPI) 상승률이 일본은행(BOJ)의 목표치인 2%까지 하락하면서, 정책 정상화를 위한 금리 인상 횟수 감소와 중립금리 인하 가능성이 높아졌습니다. 이러한 물가 상승률 둔화는 가타야마 사츠키 일본 재무장관이 이번 주 초 엔화 개입 가능성을 시사한 이후 나온 것입니다. 일본은행이 물가 안정에 대해 더욱 완화적인 입장을 취할 경우 엔화 개입 가능성이 높아져 달러/엔 환율 상승폭이 제한될 수 있습니다.

일본의 물가 상승률 둔화와 3월 연준의 금리 인하 가능성 약화는 USD/JPY의 중장기 하락 전망에 제동을 걸었습니다. 그럼에도 불구하고, 차기 연준 의장이 금리 인하를 선호할 가능성을 고려할 때, 통화 정책의 차이는 엔화 강세 요인으로 작용할 것으로 보입니다.

아래에서는 거시 경제 배경, 단기적인 가격 변동 요인, 그리고 트레이더들이 면밀히 주시해야 할 기술적 수준에 대해 논의하겠습니다.

도쿄 물가상승률 하락, 엔화 약세

도쿄의 연간 물가상승률은 11월 2.7%에서 12월 2.0%로 하락했고, 근원 물가상승률은 2.6%로 완화되었습니다(11월: 2.8%). 소비자물가지수(CPI) 상승률이 일본은행의 목표치인 2%까지 떨어졌음에도 불구하고, 경제에 더 큰 영향을 미치는 근원 물가상승률은 목표치를 상회하여 추가 금리 인상 가능성을 뒷받침하고 있습니다.

하지만 낮은 인플레이션율은 물가 안정을 위한 금리 인상 횟수가 줄어들 가능성을 시사하며, 이는 지난주 완화적인 금리 인상 결정과 일맥상통합니다. USD/JPY는 인플레이션 수치 발표에 반응하여 155.751에서 데이터 발표 후 최고치인 156.271까지 상승했습니다.

USDJPY - 5분봉 차트 - 261225

소매 판매 및 노동 시장 데이터로 인해 일본은행의 매파적 전망이 여전히 유효하다.

금요일 장 초반 USD/JPY 환율 변동의 주요 동력은 12월 물가상승률 데이터였습니다. 한편, 11월 소비자 지출이 둔화되면서 전국적인 물가상승률 전망이 다소 완화될 것으로 예상됩니다. 11월 소매 판매는 전년 동기 대비 1% 증가했는데, 이는 10월의 1.7% 증가율보다 낮은 수치입니다.

무엇보다 중요한 것은 민간 소비가 일본 GDP의 약 55%를 차지한다는 점을 고려할 때, 지출 감소는 경제 성장 동력을 약화시킬 것이라는 점입니다.

물가상승률과 소매판매 데이터가 엔화 수요를 약화시켰지만, 노동시장 데이터는 하락폭을 제한했습니다. 일본의 11월 실업률은 2.6%로 안정세를 유지하며 임금 상승을 뒷받침했습니다. 임금 상승은 소비 지출을 증가시키고 수요 주도형 인플레이션을 부추길 수 있습니다.

그러나 정책 입안자들은 금리를 추가로 인상하기 위해서는 임금 인상이 소비 증가로 이어지는 것을 확인해야 할 것이다. 일본은행의 완화적인 금리 정책은 엔화 약세를 초래하고 달러/엔 환율을 상승시키겠지만, 정부의 엔화 개입 가능성은 환율을 계속 하락시켜 단기 및 중기적으로 달러/엔 환율에 대한 조심스러운 약세 전망을 뒷받침할 것이다.

단기적으로 USD/JPY의 추세는 최근 발표된 일본 정부의 엔화 약세 용인 한계치(현재 158)에 달려 있습니다. USD/JPY가 156 수준에 머물러 있는 상황에서, 최근 가격 추세를 고려할 때 157까지 반등한 후 155 수준까지 하락할 가능성이 있습니다. 따라서 단기 전망은 조심스럽게 약세입니다.

USDJPY - 일봉 차트 - 시장 개입 경고

연준 연준 연설자 집중 조명

소매 판매 및 인플레이션 지표 부진으로 USD/JPY 환율이 상승했지만, 연준의 발언이 금요일 후반 미국 달러 수요에 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.

이번 주 발표된 미국 국내총생산(GDP)과 물가상승률 지표는 3월 연준의 금리 인하 가능성을 낮추면서 달러화 강세를 초래했습니다. 그러나 냉각되는 노동 시장과 11월 소비자물가지수(CPI) 보고서는 연준의 추가 금리 인하를 뒷받침하는 요인으로 작용하여 단기 및 중기적으로 달러/엔 환율에 대한 약세 전망을 시사하고 있습니다.

연준의 비둘기파적 발언은 3월 금리 인하에 대한 기대감을 다시 불러일으켜 미국 달러화에 부담을 줄 것이다.

CME FedWatch 도구 에 따르면 , 3월 연준의 금리 인하 가능성은 12월 19일 58.3%에서 12월 26일 47.0%로 하락했습니다. 이러한 급격한 하락은 3분기 미국 GDP 보고서가 투자 심리에 미친 영향을 반영한 것입니다.

기술적 전망: USD/JPY 하락 추세

시장은 기술적 지표와 펀더멘털을 모니터링하여 USD/JPY 가격 추세에 대한 중요한 통찰력을 제공할 것입니다.

일봉 차트를 보면 USD/JPY는 50일 및 200일 지수 이동평균선(EMA) 위에 위치하여 상승 추세를 보였습니다. 기술적 분석은 여전히 강세이지만, 펀더멘털 요인이 기술적 분석보다 점점 더 큰 비중을 차지하면서 하락 전망이 유력해지고 있습니다.

155 지지선 아래로 하락하면 50일 이동평균선(EMA)이 드러나게 됩니다. 이마저 무너지면 200일 이동평균선이 다음 주요 기술적 지지선이 될 것입니다. 중요한 것은, 이동평균선 아래로 지속적인 하락이 발생하면 단기적인 하락 추세 반전을 시사하며, 150 아래까지 하락할 가능성이 높아진다는 점입니다.

USDJPY - 일봉 차트 - 261225 - EMA

포지션 및 상승 위험

제 생각에는 시장 개입 위협이 지속되면서 USD/JPY 환율 상승폭은 158에서 제한될 것으로 보입니다. 한편, 일본 국채 수익률 상승은 엔화 수요를 촉진하여 가격 전망에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있습니다. 하지만 최근 미국의 고착화된 인플레이션에 대한 우려가 커지고 있는 상황에서 일본은행의 중립 금리 결정이 매우 중요할 것입니다.

완화적이지도, 긴축적이지도 않은 더 높은 중립 금리 수준은 일본은행의 더욱 매파적인 금리 정책 기조와 미일 금리 차이 축소를 시사합니다. 금리 차이가 좁아지면 엔화 캐리 트레이드의 수익성이 떨어져 엔화 캐리 트레이드가 역전되고, 장기적으로 USD/JPY 환율은 140 수준으로 하락할 가능성이 있습니다.

하지만, 약세 전망에 대한 상승 위험 요소는 다음과 같습니다.

· 일본은행의 비둘기파적 발언과 1%의 중립적 금리.

• 강력한 미국 데이터.

· 연준의 강경한 수사.

이러한 시나리오들은 엔화 가치를 약화시키고 미국 달러 수요를 증가시켜 USD/JPY 환율을 상승시킬 수 있습니다. 그러나 최근 발표된 정보에 따르면 엔화 개입 경고로 인해 상승폭은 158 수준에서 제한될 가능성이 높습니다.