인도의 기록적인 차입: 17조 2천억 루피 규모의 계획은 어떻게 실현될 것인가

인도 정부는 다가오는 회계연도에 사상 최대 규모의 차입 프로그램을 시작할 준비를 하고 있지만, 관계자들은 시장에 과부하를 일으키거나 금리를 인상하는 것을 막을 전략을 가지고 있다고 주장합니다.

아누라다 타쿠르 경제부 장관은 정부가 채권 전환을 포함한 다양한 금융 수단을 활용하여 부채 발행을 관리할 것이라고 밝혔습니다. 주요 목표는 차입 금리를 경쟁력 있게 유지하고 시장이 "혼란에 빠지지 않도록" 하는 것입니다.

타쿠르 씨는 최근 미국과 인도 간의 무역 협정이 투자자들의 신뢰를 시의적절하게 끌어올렸다고 언급했습니다. 그녀는 "외국인 포트폴리오 투자 심리가 바뀔 것"이라며 "루피화 가치도 상승하기 시작했다"고 덧붙였습니다.

사상 최대 규모인 17조 2천억 루피의 차입 목표

인도의 채권 시장은 다음 회계연도에 연방 정부와 주 정부 모두로부터 약 30조 루피(3,318억 1천만 달러) 규모의 신규 채권 발행이 예상된다는 전망에 이미 대비하고 있습니다. 이는 인도 중앙은행의 금리 인하 사이클이 마무리 단계에 접어들고 있는 민감한 시기에 발생하고 있습니다.

니르말라 시타라만 재무부 장관은 예산안 발표 연설에서 뉴델리가 2026-27 회계연도에 사상 최대 규모인 17조 2천억 루피를 차입할 계획이라고 밝혔습니다. 이는 현재 회계연도에 차입한 14조 6천100억 루피보다 약 17% 증가한 수치입니다.

과거 부채 상환을 고려하면 정부의 순차입금은 11조 3300억 루피에서 11조 7300억 루피로 증가할 것으로 예상됩니다. 이러한 발표 규모로 인해 기준 10년 만기 국채 수익률은 처음에는 1년 만에 최고치를 기록했지만, 무역 협상 타결 소식이 전해지면서 하락했습니다.

채권 공급 관리를 위한 툴킷

중앙은행은 만기가 도래하는 5조 5천억 루피 규모의 국채와 신규 발행 채권을 관리하기 위해 시장 안정과 정부의 저금리 필요성 사이의 균형을 맞추는 다양한 전략을 펼칠 것입니다. 국채 수익률은 전국 기업과 가계의 차입 비용에 영향을 미치는 중요한 지표입니다.

주요 도구는 다음과 같습니다.

• 채권 교환: 정부는 2026-27년에 2조 5천억 루피 규모의 채권 교환을 실시할 계획입니다. 이 과정은 기존 국채를 신규 국채로 교환하여 부채 만기 구조를 조정하는 것입니다.

• 자사주 매입: 구체적인 대상은 발표되지 않았지만, 뉴델리는 일반적으로 자사주 매입을 통해 시장에서 국채를 재매입하여 전체 공급량을 줄이는 방식을 사용합니다.

• 공개시장 조작: 정부의 부채 관리자 역할을 하는 인도중앙은행은 은행 시스템의 유동성을 관리하기 위해 채권을 계속 매입 또는 매도할 것입니다.

관계자들은 이러한 여러 수단을 조합하여 시장에 큰 혼란을 초래하지 않고 차입 계획을 실행하는 것을 목표로 하고 있습니다.

(1달러 = 90.4130 인도 루피)