인도의 2025년: 트럼프의 관세와 긴장 속에서 나아가기

도널드 트럼프 미국 대통령은 수요일 반도체 수입과 관련된 국가 안보 우려를 해소하기 위한 포고령에 서명하고, 엔비디아 (NVDA.O) H200 및 AMD (AMD.O) MI325X와 같은 특정 첨단 컴퓨팅 칩에 25%의 관세를 부과했다고 백악관이 발표한 자료에서 밝혔습니다.

백악관 문서에 따르면, 이 25% 관세는 미국 기술 공급망을 위해 수입되는 칩과 반도체 파생 제품의 국내 제조 역량 강화를 위해 수입되는 칩에는 적용되지 않습니다. 또한, 트럼프 대통령은 가까운 시일 내에 국내 제조업을 장려하기 위해 반도체 및 그 파생 제품 수입에 대한 관세를 더욱 광범위하게 부과할 수도 있다고 해당 자료는 언급하고 있습니다.

출처: 로이터

워싱턴, 요금 관련 명확한 소통 촉구

미국 재무부 장관 스콧 베센트는 일본에 통화 정책 수립 및 소통 방식을 개선할 것을 촉구하며, 외환 시장의 과도한 변동성을 억제해야 한다고 강조했다. 미 재무부는 수요일 발표한 성명에서 베센트 장관이 월요일 워싱턴에서 가타야마 사츠키 일본 재무장관과 회담하는 자리에서 이 같은 메시지를 전달했다고 밝혔다.

이번 고위급 회담은 일본 엔화 약세가 지속되어 이번 주 초 달러 대비 18개월 만에 최저치를 기록하면서 국제 사회의 우려가 커지고 있음을 보여줍니다. 미 재무부 성명은 베센트 총재가 특히 "과도한 환율 변동성의 본질적인 바람직하지 않음"을 지적했다고 강조했습니다.

엔화 반등에 일본, 개입 가능성 시사

도쿄가 엔화 약세를 부추기기 위해 외환시장에 개입할 가능성에 대한 우려가 커지고 있다. 가타야마 재무장관이 "모든 가능성을 배제하지 않고 과도한 환율 변동에 대해 적절한 조치를 취할 것"이라고 구두 경고를 한 후, 엔화는 수요일에 일시적으로 강세를 보였다.

경고 발표 후 엔화는 0.43% 상승하여 달러당 158.46엔에 거래되었습니다. 이러한 소폭 회복은 엔화가 2024년 7월 이후 최저치인 159.45까지 하락한 이후 나타난 것입니다. 가타야마는 베센트와의 회담 후 두 사람이 최근 엔화의 "일방적인 평가절하"에 대한 우려를 공유했다고 확인했습니다.

핵심 쟁점: 요금 인상 vs. 개입

일본은 직접적인 시장 개입을 고려하고 있는 반면, 미국 관리들은 해결책이 다른 곳에 있다고 보고 있습니다. 베센트 국무장관은 일본은행(BOJ)이 금리 인상을 가속화하는 것이 엔화 약세에 더욱 효과적으로 대응할 수 있는 방법이라고 일관되게 주장해 왔습니다.

지난 10월, 그는 완화적인 통화 정책을 옹호하는 것으로 알려진 다카이치 사나에 총리 정부에 엔화 가치 추가 하락을 막기 위해 일본은행이 더욱 공격적으로 금리를 인상할 수 있도록 허용할 것을 촉구했다.

일본은행은 2% 물가상승률 목표 달성에 진전이 있다는 이유로 12월에 기준금리를 0.5%에서 0.75%로 인상했습니다. 그러나 비판론자들은 이러한 더딘 통화 긴축 속도가 엔화 약세의 주요 원인이라고 주장합니다. 이러한 정책적 괴리는 일본 수출을 촉진하는 동시에 수입품 가격 상승으로 가계 생활비를 높이는 어려운 상충 관계를 초래한다는 것입니다.

JP모건 분석가들에 따르면, 암호화폐 시장으로의 자본 유입은 2025년에 약 1,300억 달러라는 기록적인 수준을 달성한 후, 2026년에는 기관 투자자들의 주도로 더욱 증가할 것으로 예상되며, 이는 2024년 대비 약 3분의 1 증가한 수치입니다.

"2026년에 예상되는 기관 투자 유입 반등은 미국의 클래리티법(Clarity Act)과 같은 추가적인 암호화폐 규제 통과에 힘입어 촉진될 가능성이 높습니다. 이러한 규제는 기관 투자자들의 디지털 자산 도입을 더욱 확대할 뿐만 아니라, 스테이블코인 발행사, 결제 회사, 거래소, 지갑 제공업체, 블록체인 인프라, 수탁 솔루션 등의 분야에서 암호화폐 벤처 캐피털 투자, 시장 인수(MA), 기업공개(IPO) 등 새로운 기관 투자 활동을 촉발할 것으로 예상됩니다."라고 니콜라오스 파니기르초글루 전무이사가 이끄는 JP모건 애널리스트들은 수요일 보고서에서 밝혔습니다.

분석가들은 상장지수펀드(ETF) 유입, CME 선물에서 나타나는 유입 충격, 암호화폐 벤처 캐피털 자금 조달, 디지털 자산 트레저리(DAT) 구매 등을 종합하여 암호화폐로의 전체 자본 유입량을 추정합니다.

2025년 암호화폐 유입액

2025년 증가세는 주로 비트코인 ​​및 이더리움 ETF로의 자금 유입에 힘입은 것으로 분석가들은 평가했는데, 이는 개인 투자자 주도였을 가능성이 높으며, 전략 부문 외의 DAT(디지털 자산운용) 회사들의 비트코인 ​​매입도 영향을 미쳤다고 분석가들은 밝혔다. 반면, 비트코인 ​​및 이더리움 CME 선물에서 나타나는 매수세는 2024년에 비해 크게 둔화되었는데, 이는 기관 투자자와 헤지펀드의 참여가 약화되었음을 시사한다고 분석가들은 지적했다.

분석가들에 따르면 2025년 전체 디지털 자산 유입액의 절반 이상인 약 680억 달러가 DAT(디지털 자산 매입 플랫폼)를 통해 유입될 것으로 예상됩니다. 이 중 스트래티지(Strategy)는 약 230억 달러를 매입했는데, 이는 2024년 비트코인 ​​매입액인 220억 달러와 비슷한 수준입니다. 다른 DAT들은 2025년에 약 450억 달러 상당의 디지털 자산을 매입할 것으로 예상되며, 이는 전년도 80억 달러에서 크게 증가한 수치라고 분석가들은 덧붙였습니다.

하지만 대부분의 DAT 구매는 연초에 이루어졌습니다. 분석가들에 따르면 10월 이후 DAT를 이용한 암호화폐 구매는 Strategy와 BitMine 같은 대규모 보유자들의 구매를 포함해 상당히 둔화되었습니다.

암호화폐 벤처 캐피털 투자는 전체 자본 유입에 기여했지만, 2021년과 2022년에 기록했던 최고치에는 훨씬 못 미쳤습니다. 2025년 암호화폐 벤처 캐피털 총 투자액은 2024년 대비 소폭 증가했지만, 투자 건수는 급격히 감소했고, 투자 활동은 후기 단계 라운드에 집중되었습니다. 초기 단계 투자는 해당 연도에 상당히 둔화되었습니다.

분석가들은 미국 규제 환경이 더욱 우호적으로 변했음에도 불구하고 벤처 투자 증가세가 둔화된 것은 주목할 만하다고 지적했습니다. 또한 암호화폐 벤처 캐피털 투자는 DAT(분산형 투자은행)의 등장으로 인해 부분적으로 위축되었는데, 이는 초기 단계 스타트업에 투자되던 자본이 장기적인 벤처 투자보다는 즉각적인 유동성을 제공하는 재무 전략으로 재분배되었기 때문이라고 분석했습니다. 몇몇 주요 암호화폐 벤처 투자 회사들은 유동성 펀드를 활용하여 선별적으로 DAT 투자 라운드를 주도했다고 덧붙였습니다.

향후 전망에 따르면 분석가들은 2026년에 암호화폐 유입이 더욱 증가할 것으로 예상하지만, 개인 투자자나 DAT(분산형 암호화폐 거래소)보다는 기관 투자자가 주도할 가능성이 더 높다고 보고 있습니다.

지난주 분석가들은 암호화폐 위험 회피 심리가 완화되고 있으며, 암호화폐 ETF 자금 유입 및 기타 지표에서 안정화 조짐이 나타나고 있다고 밝혔습니다. 또한 "2025년 4분기에 개인 투자자와 기관 투자자 모두 암호화폐 포지션을 줄였던 현상은 이제 지나간 것으로 보인다"고 덧붙였습니다.

출처: TradingView

나이지리아 재무장관은 인플레이션이 하락세를 지속한다면 중앙은행이 곧 금리 인하를 시작할 것으로 예상하고 있다. 이러한 조치는 높은 부채 비용과 변동성이 큰 유가로 인해 압박을 받고 있는 국가 예산에 상당한 도움이 될 것이다.

최근 인터뷰에서 왈레 에둔 재무부 장관은 나이지리아 중앙은행의 인플레이션 통제에 있어 "탁월한" 성과를 칭찬하며, 재정 압박을 완화할 수 있는 정책 변화의 가능성을 시사했습니다.

나이지리아 예산에 대한 재정적 압박이 가중되고 있다

인플레이션 하락과 그에 따른 차입 비용 감소는 나이지리아의 재정 안정에 매우 중요합니다. 현재 정부 수입의 상당 부분이 국가 부채 상환에 사용되고 있습니다.

나이지리아는 2026년 약 58조 나이라(400억 달러) 예산의 4분의 1 이상을 이자 지급에만 배정했습니다. 예상 수입이 약 34조 나이라에 달하는 상황에서, 재정 적자는 약 24조 나이라에 이를 것으로 예상되며, 이는 GDP의 약 4.3%에 해당하고 전년도 적자보다 더 큰 규모입니다.

중앙은행의 금리 인하 시도, 완화 정책의 발판 마련

나이지리아 중앙은행은 치솟는 물가를 억제하기 위해 2022년 수준 대비 금리를 두 배 이상 인상했습니다. 이러한 공격적인 긴축 조치에 이어 9월에는 50bp 금리 인하를 단행하여 기준금리를 27%로 낮췄는데, 이는 인플레이션이 2024년 말 최고치에서 급격히 하락한 데 따른 것입니다.

시장 분석가들은 추가적인 완화를 예상하고 있습니다. 최근 보고서에서 씨티그룹은 12월 인플레이션 데이터가 일시적인 가속화를 보일 수 있지만 1월부터는 다시 냉각 추세가 재개될 것으로 전망했습니다. 씨티그룹은 다음과 같이 예측했습니다.

• 2월 24일에 75~100 베이시스포인트 금리 인하가 있을 예정입니다.

• 2026년까지 총 700bp(베이시스 포인트)의 금리 인하 가능성이 있습니다.

• 연말까지 인플레이션은 14.1%로 완화될 것으로 예상됩니다.

차입을 넘어 수익 증대

금리 인하가 예상되는 가운데, 정부는 차입 의존도를 줄이기 위해 세입원을 강화하는 데에도 집중하고 있습니다. 에둔 장관은 나이지리아의 차입 계획은 법으로 정해진 부채 한도를 준수하면서 가격, 시기, 투자자 수요 등 시장 상황에 따라 유연하게 조정될 것이라고 밝혔습니다.

핵심 전략은 모든 수익 창출 기관의 디지털화 및 자동화를 대대적으로 추진하는 것입니다. 에둔은 새로운 지침에 따라 각 부처와 기관이 현금 수령을 중단하고 자동화 플랫폼으로 전환해야 한다고 언급했는데, 이는 투명성을 높이고 자금의 적절한 송금을 보장하기 위한 조치입니다.

나이지리아는 세제 개혁 외에도 다음과 같은 방안을 통해 예산을 확보하고자 합니다.

• 민영화 수익금.

• 국영 나이지리아석유공사(NNPC)의 자산 매각

• 석유 생산량 증대를 목표로 하는 새로운 투자.

에둔은 "우리의 목표는 매출 목표를 달성하기 위해 할 수 있는 모든 것을 다하는 것"이라고 밝혔다.

최근 수치는 이러한 노력이 결실을 맺고 있음을 시사합니다. 연방 국세청장인 자케우스 아데데지에 따르면, 정부는 지난해 28조 나이라의 세금을 징수하여 목표치를 30% 초과 달성했습니다. 석유 수입은 전년 대비 21% 증가한 6조 8천억 나이라를 기록했고, 비석유 수입은 33% 급증한 21조 5천억 나이라에 달했습니다.

도널드 트럼프 대통령은 베네수엘라의 델시 로드리게스 대통령 권한대행과 "매우 좋은 통화"를 했다고 확인하면서, 베네수엘라 주요 야당 지도자와의 예정된 회담 하루 전에 협력 관계를 시사했다.

이번 조치는 미국이 중요한 전환기를 헤쳐나가는 과정에서 보여주는 복잡하고 끊임없이 변화하는 국가 전략을 잘 보여준다.

미국과 베네수엘라의 "놀라운" 파트너십

트럼프 대통령은 소셜 미디어 게시물을 통해 로드리게스와의 회담을 상당한 진전의 신호로 해석했다. 그는 "우리는 베네수엘라의 안정과 회복을 돕는 과정에서 엄청난 진전을 이루고 있다"고 밝혔다.

트럼프 대통령에 따르면, 이번 통화에서는 양국에 중요한 다양한 주제들이 논의되었다.

• 석유 및 광물

• 양자 무역

• 국가 안보

그는 양국 관계의 미래에 대해 낙관적인 전망을 내놓으며 "미국과 베네수엘라의 파트너십은 모두에게 놀라운 결과를 가져다줄 것"이라고 선언했다.

이후 기자들에게 발언한 트럼프 대통령은 로드리게스에 대한 긍정적인 평가를 재차 강조하며, 그를 "훌륭한 인물"이라고 칭하고 트럼프 행정부가 "매우 잘 협력해 온" 인물이라고 칭찬했다. 그는 또한 통화가 길었으며 양국 관계가 "매우 원만했다"고 덧붙였다. 로드리게스 역시 텔레그램에 올린 글에서 통화가 생산적이고 화기애애했다고 밝혔다.

마두로 체포 후 전략 변화

트럼프 대통령이 로드리게스와 직접 접촉한 것은 니콜라스 마두로 전 대통령을 축출한 후에도 이전 정권의 잔존 세력과 협력하려는 미국의 전략을 시사한다. 이러한 전략은 특히 시기적으로 볼 때 여러 의문을 불러일으키고 있다.

로드리게스에 대한 대통령의 호의적인 발언은 야당 지도자 마리아 코리나 마차도에 대한 그의 공개적인 입장과 극명한 대조를 이룬다. 노벨 평화상 수상자인 마차도는 트럼프 대통령과의 회담을 앞두고 있으며, 이 회담에서 워싱턴과의 관계 강화와 자신의 입지 공고를 다질 것으로 예상된다.

그러나 트럼프 대통령은 마차도의 베네수엘라 통합 및 통치 능력에 대해 공개적으로 의구심을 표명했습니다. 이러한 발언은 야당 지도자들과 그들의 국제적 동맹국들, 그리고 일부 공화당 의원들을 놀라게 했으며, 베네수엘라의 미래에 대한 대통령의 궁극적인 계획에 대한 불확실성을 야기했습니다.

출처: 테크크런치