인도와 뉴질랜드, 대부분의 상품 무관세 무역 협정 발표

연준의 금리 인하가 금 가격 상승을 지속적으로 지지하고 있습니다. 금-달러(XAUUSD)는 사상 최고치를 경신하며 4,395달러 부근에서  거래 되고 있습니다.

XAUUSD 전망: 주요 내용

기본적 분석

오늘 XAUUSD 전망에 따르면 금 가격은 상승세를 이어갈 것으로 예상됩니다. 현재 금 가격은 사상 최고치를 경신하며 온스당 약 4,395달러에 거래되고 있습니다.

XAUUSD 상승을 이끄는 요인:

XAUUSD의 상승 잠재력은 여전히 ​​높습니다. 미국의 경기 지표 약세가 지속되면서 달러화 약세로 이어져 금 가격 상승을 부추기고 있습니다.

XAUUSD 기술적 분석

H4 차트에서 XAUUSD는 볼린저 밴드 중간 부근에서 해머형 반전 패턴을 형성했습니다. 현재 가격은 패턴 실현의 일환으로 상승세를 이어가고 있습니다. XAUUSD 시세가 상승 채널 내에 머물러 있는 점을 고려할 때, 다음 상승 목표는 4,450 USD 수준이 될 수 있습니다.

동시에, 오늘 XAUUSD에 대한 기술적 분석은 상승세 재개 전에 4,340달러 수준까지 조정이 일어날 수 있다는 대안 시나리오도 고려합니다.

추가 상승 가능성은 여전히 ​​남아 있으며, 단기적으로 XAUUSD 가격은 다음 심리적 저항선인 4,500달러를 향해 움직일 수 있습니다.

요약

2025년 12월 22일 XAUUSD 전망은 금에 대해 완전한 상승세를 나타냅니다. 기술적 분석에 따르면 가격은 4,450달러 수준까지 추가 상승할 것으로 예상됩니다.

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출처: RoboForex

금요일 기술주 상승세는 글로벌 금융 시장에 절실히 필요했던 안도감을 안겨주었으며, 그 원인은 단 하나의 간단한 소식에 있었습니다. 바로 오라클이 새로운 미·중 협정에 따라 틱톡의 미국 사용자 데이터를 호스팅하게 된다는 것입니다. 이 협정으로 틱톡은 미국에서 계속 운영될 수 있게 되었습니다. 다만, 이 계약은 아직 승인을 받지 못했습니다.

하지만 만약 그렇게 된다면, 이번 계약에 따라 오라클은 자사의 클라우드 인프라에 미국 사용자 데이터를 저장하고 보호하며, 사이버 보안 및 알고리즘 안전 조치를 감독하는 데 도움을 줄 것입니다. 미국 인구의 약 절반이 틱톡을 사용하고 있다는 점을 고려하면 이는 막중한 책임입니다. 그 대가로 오라클은 새롭게 재편된 미국 틱톡 사업의 지분 약 15%를 확보할 것으로 예상되며, 투자 컨소시엄은 과반수 지분을 확보하게 됩니다. 무엇보다 오라클은 이번 계약을 통해 클라우드 서비스를 활용하여 고성장 디지털 플랫폼에 전략적 발판을 마련하게 되며, 이는 오라클의 성장 전망에 있어 매우 긍정적인 요소입니다.

오라클 주가는 지난 9월 최고점 대비 45% 이상 하락한 후 금요일에 6% 이상 반등했습니다. 이러한 반등세는 투자자들이 데이터 센터 인프라와 컴퓨팅 파워의 수익 창출 잠재력을 재평가하면서 인공지능(AI) 및 기술 업계 전반으로 확산되었습니다. 엔비디아는 거의 4% 상승했고, 나스닥 지수는 1.3% 상승하며 50일 이동평균선을 회복했습니다.

그렇지만 기술주에 대한 압박은 쉽게 끝나지 않을 것으로 보입니다. 우선, 틱톡 인수 건은 오라클의 사업 규모, 막대한 부채, 그리고 지속적인 투자 필요성에 비하면 규모가 작습니다. 이 인수만으로는 최근 악화된 부채 선호도를 되돌리기 어려울 뿐더러, 매출이 부채 증가와 자본 지출 확대를 정당화할 만큼 빠르게 성장할 수 있을지에 대한 해답도 제시하지 못합니다.

둘째, 중국의 동향은 경쟁 구도가 얼마나 빠르게 변할 수 있는지를 보여줍니다. 엔비디아 전 임원이 설립하고 최근 상장한 중국 칩 제조업체 무어 스레드(Moore Threads)는 엔비디아의 호퍼(Hopper) 세대 제품과 경쟁하기 위한 새로운 AI 칩 출시 계획을 발표했습니다. 이 회사는 자사의 차세대 칩이 엔비디아의 H20 및 H200과 경쟁하며, 엔비디아의 차세대 블랙웰(Blackwell) 플랫폼과의 격차를 좁힐 수 있다고 주장합니다. 이는 미중 칩 전쟁의 맥락에서 중요한 진전입니다.

불과 몇 주 전, 엔비디아는 중국 시장에 H200 칩 판매를 재개할 수 있도록 승인을 받았습니다. 당시 이 칩들은 중국 국내 제품보다 성능이 훨씬 뛰어난 것으로 평가받았습니다. 이제 무어 스레드(Moore Threads)는 내년부터 이 칩 생산을 시작할 수 있다고 밝히며, 자사의 이전 GPU 세대 대비 에너지 효율이 최대 10배 향상되었다고 주장합니다. 만약 이 주장이 실현된다면, 특히 중국 정부가 국내 대안 제품 육성을 얼마나 지원할지 고심하는 상황에서, 중국 소비자들의 엔비디아 하드웨어 의존도가 낮아질 것입니다. 중국산 칩의 성능과 효율성이 미국 제품에 가까워질수록 정부의 지원 유인은 더욱 커질 것입니다.

하지만 여전히 몇 가지 우려 사항이 남아 있습니다. 첫째, 첨단 칩을 설계하는 것은 하나의 과제이지만, 이를 대규모로 생산하는 것은 또 다른 과제입니다. 무어 스레드는 2023년 미국 제재 대상 기업 목록에 오른 TSMC에 제품을 공급할 수 없으므로 국내 파운드리에 의존해야 합니다. 중국 최대 반도체 제조업체인 SMIC는 중국에서 가장 앞선 공정 기술을 사용하여 이러한 칩을 생산할 수 있지만, 해당 기술은 TSMC보다 한두 세대 뒤처져 있어 성능, 수율 및 효율성 측면에서 잠재적인 한계가 존재합니다. 둘째, AI 생태계의 상당 부분이 엔비디아의 소프트웨어 스택을 기반으로 구축되어 있는데, 무어 스레드 플랫폼으로 전환하려면 전환 비용, 통합 문제 및 아직 완전히 검증되지 않은 신뢰성 위험이 수반됩니다.

그럼에도 불구하고, 베이징이 이것을 전략적 방향으로 결정한다면, 중국 기업들은 결국 적응할 수밖에 없을 것이다. 월요일 상하이 증시에서 무어 스레드(Moore Threads) 주가는 1.9% 상승했고, 홍콩 증시에서는 SMIC 주가가 6% 이상 올랐다.

더 넓은 의미에서 분명한 메시지는 중국이 세계 기술 경쟁에서 아직 최종적인 입장을 밝히지 않았다는 것입니다.

아시아 다른 지역에서는 기술주 중심의 지수들이 상승세로 출발했습니다. 한국의 코스피 지수는 2% 이상 상승했고, 일본의 닛케이 지수는 장 초반 상승세를 보였으나 일본 국채의 급격한 매도세로 10년 만기 국채 수익률이 한때 2.10%까지 떨어지면서 상승폭을 반납했습니다. 일본 정부가 엔화에 대한 포지션이 여전히 과도하고 일방적이라고 경고하면서 달러/엔 환율은 하락했습니다. 이는 시장 개입 가능성을 다시 불러일으켰지만, 그러한 개입이 전반적인 추세를 반드시 뒤집지는 못할 것으로 예상됩니다.

엔화 강세는 미국 달러화에 부담을 주었고, 금값은 미국과 베네수엘라 간의 지정학적 긴장 고조에 힘입어 온스당 4,400달러를 돌파하며 사상 최고치를 경신했습니다. 유가 또한 상승세를 보이며 서부 텍사스산 원유(WTI)는 배럴당 57달러, 브렌트유는 60달러를 넘어섰지만, 이러한 상승세는 단기적일 수 있습니다.

향후 일정을 살펴보면, 서구 시장의 크리스마스 연휴로 인해 이번 주는 단축될 것입니다. 유동성이 감소하기 전에 미국은 최신 GDP 수치를 발표할 예정이며, 3분기 성장률이 3.2%를 기록할 것으로 예상되는 가운데 물가 상승 압력이 심화되었을 가능성도 시사될 것으로 보입니다.

그 후 투자자들이 연말 모드에 돌입하면서 시장은 둔화될 가능성이 높습니다.

출처: 스위스쿼트 은행 SA

출처: 블룸버그 유럽

핵심 사항:

금 가격은 월요일에 미국 추가 금리 인하에 대한 기대감과 안전자산 수요 강세에 힘입어 사상 처음으로 온스당 4,400달러를 돌파했으며, 은 가격 또한 상승세에 동참하여 사상 최고치를 경신했습니다.

현물 금 가격은 GMT 05시 2분 기준 온스당 4,397.16달러로 1.4% 상승했으며, 장 초반 4,400달러 선을 돌파하며 사상 최고치인 4,400.29달러를 기록했습니다. 현물 은 가격은 3.3% 상승하여 사상 최고치인 69.44달러를 기록했습니다.

2월 인도분 미국 금 선물은 온스당 4,430.30달러로 0.98% 상승했습니다.

금 가격은 올해 들어 현재까지 67% 상승하며 여러 기록을 경신했고, 처음으로 온스당 3,000달러와 4,000달러를 돌파했습니다. 1979년 이후 최대 연간 상승률을 기록할 것으로 예상됩니다.

은 가격은 올해 들어 138% 급등하며 금을 크게 앞질렀는데, 이는 견조한 투자 유입과 지속적인 공급 제약에 힘입은 결과입니다.

톰슨 로이터, 금과 은 연간 상승률

"12월은 일반적으로 금과 은에 긍정적인 수익률을 가져다주는 달이므로, 계절적 요인이 유리하게 작용하고 있습니다."라고 StoneX의 수석 분석가인 맷 심슨은 말했습니다.

"금값이 이번 달에 이미 4% 상승했고 연말이 가까워짐에 따라, 거래량이 줄어들고 차익 실현 가능성이 높아질 것으로 예상되므로 매수 포지션을 취하는 투자자들은 신중을 기해야 할 수도 있습니다."

로이터 기술 분석가 왕타오는 금 현물 가격이 온스당 4,375달러의 주요 저항선을 돌파하면서 4,427달러까지 상승세를 이어갈 수 있다고 말했다.

전통적으로 안전자산으로 여겨져 온 금은 지정학적 및 무역 긴장 고조, 중앙은행의 꾸준한 매입, 그리고 내년 금리 인하에 대한 기대감에 힘입어 가격 상승을 뒷받침해 왔습니다.

달러 약세는 해외 구매자들에게 금속 가격을 낮춰주는 추가적인 호재로 작용했습니다.

연준이 신중한 태도를 보이고 있음에도 불구하고, 시장은 현재 내년에 두 차례의 금리 인하를 예상하고 있습니다. 금과 같은 무수익 자산은 금리가 낮은 환경에서 유리한 위치를 차지하는 경향이 있습니다. (FEDWATCH)

심슨은 2026년에 연준이 두 차례 금리를 인하할 것으로 예상하며, 미국의 고용 성장 둔화 속도가 빨라지고 연준이 더욱 완화적인 통화정책 기조로 전환될 경우 금값 상승 여력이 더해질 것이라고 말했다.

한편, 백금은 4.3% 상승한 2,057.15달러를 기록하며 17년 만에 최고치를 경신했고, 팔라듐은 4.2% 상승한 1,786.45달러를 기록하며 약 3년 만에 최고치를 경신했습니다.

출처: TradingView

핵심 사항:

일본은 최근의 호조세를 발판으로 삼아 중앙은행의 채권 매입 감소로 생긴 공백을 메우고, 새로운 상품 출시와 인센티브 제공을 통해 7조 달러에 달하는 가계 저축을 활용해 채권 수요를 뒷받침하려 하고 있다.

일본 가정을 유치하려는 노력은 새로운 것이 아닙니다. 2010년 재무부는 증권 홍보를 위해 '고쿠사이센세이(일본국채 교수)'라는 마스코트를 만들었고, 나중에는 특별 재건 채권 구매자에게 금화를 제공하기도 했습니다.

하지만 마스코트나 반짝이는 금속 관련 상품이 부진한 반면, 높은 수익률은 올해 투자자들을 끌어들이는 데 성공했습니다. 일본 국채(JGB) 소매 판매량은 2025년에 30.5% 급증한 5조 2800억 엔(335억 5천만 달러)을 기록하며 2007년 이후 최고치를 경신했습니다.

강한 상승세에 고무된 재무부는 11월 말 10여 개 기관 투자자들과의 회의에서 개인 투자자 유치 노력을 강화하라는 요구를 받았다고 재무부가 공개한 회의록에서 드러났습니다.

사나에 다카이치 총리의 경기 부양 정책이 정부의 차입 및 지출 계획에 대한 우려를 증폭시키면서, 일본 국채(JGB) 투자 기반을 확대하는 것이 시장 안정에 매우 중요해졌습니다.

'새로운 투자자 찾기'

일본은행(BOJ)이 기준금리를 30년 만에 최고 수준으로 인상하고 추가적인 통화 긴축을 시사한 후, 일본의 10년 만기 국채 수익률이 금요일에 26년 만에 처음으로 2% 선을 돌파했다.

일본은행이 채권 매입 규모를 축소하고, 시중은행들이 금리 위험을 억제하는 자본 규제로 인해 채권 매입 여력이 제한됨에 따라 가계가 새로운 수요의 주요 원천으로 여겨지고 있다.

소매용 일본 국채는 은행에 판매되는 유형보다 수익률이 훨씬 낮기 때문에 역사적으로 판매하기 어려운 증권이었습니다.

국내 가계는 발행 잔액 1조 6천억 엔 중 2% 미만을 보유하고 있으며, 일본 가계 금융자산 2조 2천억 엔 중 약 절반은 현금이나 저금리 예금으로 보유되어 있다.

톰슨 로이터 소매 JGB 발행

재무부 회의에 참석한 한 관계자는 "새로운 투자자를 찾는 데 있어 개인 투자자들 사이에서도 확장의 여지가 있다고 생각한다"고 말했다고 회의록에 기록되어 있지만, 발언자의 이름은 공개되지 않았다.

"해외 투자자들을 안정적인 투자자로 신뢰할 수 없으므로, 30년 만기 채권 투자 신탁과 같은 상품 제공을 늘리는 등 개인 투자자들의 소유를 장려하는 상품 설계를 고려해야 한다"고 또 다른 관계자는 말했다.

'더 높은 수확량'

다이와자산운용과 아모바자산운용은 최근 몇 달 동안 국내 개인 채권 투자자를 처음으로 겨냥하여 30년 만기 일본 국채에 집중 투자하는 투자신탁을 출시했습니다.

아모바의 상품 개발 부서 수석 부사장인 타쿠야 카나자와는 30년 만기 일본 국채 수익률이 3%에 도달했을 때 신탁 상품 개발을 구상하기 시작했다고 밝혔습니다. 수익률은 5월에 처음으로 3%를 넘어섰고, 월요일에는 3.445%라는 새로운 최고치를 경신했습니다.

"3% 수익률은 인플레이션을 상쇄할 만큼 충분히 높습니다."라고 가나자와는 말했다.

"개인 투자자들이 고수익 채권 투자를 고려할 때, 주로 미국이나 호주 국채를 떠올리곤 했지만, 그런 채권들은 항상 환율 변동 위험을 수반합니다."라고 그는 덧붙였다. "이 펀드를 통해 투자자들은 그러한 위험 없이 더 높은 수익률을 누릴 수 있습니다."

톰슨 로이터, 일본 국채 수익률, 지난 수십 년간 지속됐던 2% 상한선에 도전

재무부의 투자자 회의에 참석했던 NUCB 경영대학원 오츠키 나나 교수는 상품 설계가 개편될 경우 가계의 일본 국채 보유율이 5~6%까지 상승할 가능성이 있다고 말했다.

"국민들이 정부 채권을 보유하는 것은 다카이치 정부가 말하는 책임감 있는 선제적 재정 정책에 대한 책임감을 고취시킬 수 있다는 점에서 의미 있는 진전이 될 것입니다."라고 그녀는 말했다.

투자자들의 제안과 관련하여 재무부 고위 관계자는 로이터 통신에 정부가 2027년 1월부터 소매 국채 판매 대상 시장을 비영리 법인과 비상장 기업까지 확대할 준비를 하고 있다고 밝혔습니다.

관계자는 또한 해당 부처가 다른 잠재적 조치에 대한 의견을 수렴하고 있다고 밝혔습니다.

오츠키가 연구원으로 재직 중인 도쿄대학교 응용자본시장연구센터는 이달 정부에 소매용 일본 국채 상품을 개편하여 더욱 매력적으로 만들 것을 촉구했다.

제안된 조치에는 소매용 일본 국채(JGB)를 국가저당투자계좌(NISA)의 비과세 투자 계좌에 포함시키는 것과 현재 원금 보호를 위해 기준 수익률에 할인을 적용하는 쿠폰 설정 공식을 개정하는 것이 포함됩니다.

미쓰비시 UFJ 모건 스탠리 증권의 수석 채권 전략가인 오츠카 타카히로 씨는 일본이 이탈리아의 사례를 참고할 수 있다고 말했다. 이탈리아는 채권을 오래 보유하는 투자자에게 더 높은 이자율을 제공하는 등의 인센티브를 통해 개인 채권 판매를 촉진해 왔다.

"하지만 이는 본질적으로 세금 감면 혜택을 제공하는 것과 마찬가지이므로, 이러한 장단점을 어떻게 비교 평가해야 할지에 대한 의문이 제기됩니다."라고 오츠카는 말했다.

(1달러 = 157.3600엔)

출처: TradingView

27개 회원국, 4억 5천만 명의 인구를 가진 유럽연합은, 평소에도 정치적으로 분열적인데, 과연 더 확장해야 할까요? 유럽식으로 말하자면, 대답은 조건부적이고 모호한 "예"입니다.

현재 9개국이 공식적으로 EU 가입을 앞두고 있으며, EU 관계자들은 최근 2030년까지 일부 국가가 추가될 가능성을 시사했습니다. 그러나 유럽연합 집행위원회의 최신 진척 보고서는 가입에 대한 야망과 실제 준비 상태 사이의 격차를 여실히 보여줍니다. 작은 나라인 몬테네그로는 가입에 필요한 많은 노력을 조용히 진행해 왔지만, 알바니아, 몰도바, 우크라이나는 한참 뒤처져 있습니다. 다른 국가들도 가까운 시일 내에 가입할 가능성은 낮아 보입니다.

유럽연합 확대가 제대로 추진된다면, 유럽의 안보와 민주주의 블록으로서의 신뢰도를 강화할 수 있습니다. 특히 러시아의 공격적인 행보, 미국의 내향적 정책, 그리고 중국의 영향력 확대로 인해 역내 통합이 전략적 필수 과제가 된 현 상황에서 더욱 유용할 수 있습니다. 만약 확대가 제대로 이루어지지 않는다면, 유럽연합은 불안정하고 쉽게 강압에 노출되는 국가들로 둘러싸여, 그 불안정성이 유럽 국경을 넘어 확산될 가능성이 높습니다.

경제적인 측면에서도 EU 확장의 논리는 타당합니다. 2004년의 이전 가입 라운드를 통해 신규 회원국의 1인당 국내총생산(GDP)은 EU 평균의 59%에서 2022년까지 81%로 상승했습니다. 생활 수준이 급격히 향상되었을 뿐만 아니라 인프라, 서비스, 기대 수명도 크게 개선되었습니다. 기존 회원국들은 더 큰 시장, 원활한 공급망, 더 큰 지역 안정, 그리고 결과적으로 더 큰 번영을 누리게 되었습니다. 1인당 소득은 가입하지 않았을 경우보다 약 10% 더 높습니다.

하지만 이러한 성과는 자동으로 얻어지는 것이 아니며, 추가적인 확대는 신중하게 이루어져야 합니다. 몬테네그로와 알바니아 같은 소규모 국가들을 편입하는 것은 비용이 적게 들면서 효과가 큰 선택지입니다. 이는 취약한 지역을 강화하고, 국경 및 이민 관리를 개선하며, 진정한 개혁 노력을 장려하는 데 도움이 될 것입니다. 이러한 편입의 이점은 위험보다 훨씬 클 가능성이 높습니다.

우크라이나의 EU 가입 신청은 더욱 신중한 접근을 요구합니다. 우크라이나는 규모, 산업 역량, 군사적 회복력을 바탕으로 언젠가 전략적 자산이 될 수 있습니다. 그러나 현재 진행 중인 분쟁, 막대한 재건 필요성, 거버넌스 문제, 그리고 정치적 민감성 등 여러 요소가 가입 과정을 복잡하게 만듭니다. EU는 무역, ​​에너지, 관세 및 규제 조화와 같은 기존 협정을 통해 관계를 심화하는 데 우선순위를 두는 동시에, 향후 정식 회원국 가입을 위한 기반을 마련하는 보다 유연한 접근 방식을 취해야 합니다.

확대 과정은 두 가지 추가 원칙을 따라야 합니다.

첫째, EU는 가입 희망국에 대한 영향력 행사 방식을 신중하게 고려해야 합니다. EU는 오랫동안 사법부 독립, 투명성, 법치주의 및 기타 바람직한 거버넌스 기준을 가입 조건으로 내세워 왔습니다. 그러나 가입 후보국을 영원한 대기 상태에 두는 것은 EU의 신뢰도를 떨어뜨리고 외부 세력에 영향력을 넘겨줄 가능성을 높입니다. EU는 시장 조기 접근, 부문별 통합, EU 프로그램 참여 확대 등과 같은 진전을 이룬 국가에 대한 더 나은 중간 보상을 제공하는 동시에, 퇴보할 경우 명확한 제재를 가해야 합니다.

다음으로, EU가 통치 가능한 상태를 유지하려면 스스로 개혁해야 합니다. 외교 정책, 제재 및 기타 분야에서 핵심적인 결정들을 회원국 만장일치에서 적격다수결로 통과시킬 수 있도록 해야 합니다. 또한 단일 시장을 강화해야 합니다. 국경을 넘나드는 자본 시장, 은행, 에너지 및 기타 분야에서 마찰을 해소하는 동시에 행정 절차를 간소화하는 개혁을 추진해야 합니다. 이는 단순히 확대의 문제가 아닙니다. 이러한 변화 없이는 현재의 EU조차 제대로 기능하기 어려울 것입니다.

유럽의 창립 목적은 평화, 번영, 민주주의 안에서 국가들을 하나로 묶는 것이었습니다. EU는 주변국들을 실질적으로 포용함으로써 이러한 사명을 새롭게 다질 수 있으며, 그 과정에서 스스로의 존립도 구할 수 있을 것입니다.

출처: 블룸버그 유럽