인도, 베네수엘라 석유 시장 재진출 준비 중

미국 의회예산국(CBO)은 연방준비제도가 올해 금리를 소폭 인하할 가능성이 높으며, 이는 미국 노동 시장의 잠재적 하방 위험에 대응하기 위한 조치라고 전망했습니다.

목요일에 발표된 최신 경제 전망에서 의회예산국(CBO)은 인플레이션이 연준의 목표치인 2%를 웃도는 수준을 유지할 것으로 예상했습니다. CBO는 이러한 지속적인 물가 상승 압력의 원인으로 높은 관세와 트럼프 행정부의 감세 정책으로 인한 수요 증가를 꼽았습니다.

금리 및 노동 시장 전망

CBO의 전망에 따르면 현재 3.5%~3.75% 수준인 단기 차입 금리는 올해 4분기까지 3.4%로 하락할 것으로 예상됩니다. CBO는 이러한 금리 수준이 2028년까지 유지될 것으로 전망하고 있습니다.

고용 측면에서 보면, 미국의 실업률은 연말에 4.6%로 마감될 것으로 예상됩니다. 의회예산국(CBO)은 점진적인 개선을 예상하며, 2028년에는 실업률이 4.4%까지 하락할 것으로 전망하고 있습니다.

2028년까지의 인플레이션 전망

CBO는 또한 상세한 인플레이션 전망을 발표했습니다. CBO는 연준이 선호하는 인플레이션 지표가 올해 2.7%로 완화될 것으로 예상합니다. 더 나아가 CBO는 인플레이션이 계속 하락하여 2028년에는 중앙은행의 장기 목표에 더욱 근접한 2.1%에 도달할 것으로 전망했습니다.

목요일 원유 가격이 급등하며 이틀 연속 하락세를 마감했습니다. 새로운 데이터에 따르면 미국 원유 재고가 예상치 못하게 감소한 것으로 나타나면서 글로벌 공급 과잉 우려가 완화되었기 때문입니다.

서부 텍사스산 원유(WTI) 2월 인도분은 배럴당 1.70달러(3.04%) 상승한 57.69달러에 거래됐다.

재고 데이터는 수요 증가를 시사합니다

이번 상승세의 주요 원동력은 미국 에너지정보청(EIA)의 보고서였습니다. EIA는 1월 2일로 끝나는 주간 미국 원유 재고가 383만 1천 배럴 감소했다고 발표했습니다. 이는 10월 말 이후 최대 주간 감소폭으로, 경제학자들이 예상했던 110만 배럴 증가와는 정면으로 배치되는 결과였습니다.

원유 재고는 감소했지만, 보고서는 다른 분야에서는 증가세를 보였다고 밝혔습니다.

• 휘발유 재고가 7,702,000 배럴 증가했습니다.

• 증류주 재고가 5,594,000 배럴 증가했습니다.

• 난방유 재고가 672,000배럴 증가했습니다.

원유 재고 감소는 하루 전 미국 석유협회(API)가 발표한 자료에서도 확인되었습니다. API에 따르면 같은 주 미국 원유 재고는 280만 배럴 감소하여 전주 170만 배럴 증가분을 만회했습니다. 예상보다 큰 폭의 재고 감소는 일반적으로 견조한 수요의 신호로 해석되어 유가 상승을 뒷받침하는 요인이 됩니다.

지정학적 긴장이 시장 변동성을 가중시키고 있다

긍정적인 재고 관련 소식에도 불구하고, 여러 지정학적 변화들이 시장에 역풍을 일으키고 있습니다.

미국, 베네수엘라 개입 심화

지난 토요일 미군이 니콜라스 마두로 대통령 부부를 체포하면서 베네수엘라의 상황은 더욱 악화되었습니다. 마두로 대통령 부부가 축출된 후, 도널드 트럼프 미국 대통령은 미국이 베네수엘라를 "운영"하고 석유 매장량에 대한 완전한 접근권을 확보할 것이라고 발표했으며, 미국 석유 회사들에게 베네수엘라의 에너지 인프라 재건을 지원할 것을 촉구했습니다.

최근 미군은 제재 대상 유조선 두 척, 마리네라호와 엠 소피아호를 나포했는데, 이 배들은 이른바 '유령 선단'의 일부였다고 합니다. 엠 소피아호는 최대 200만 배럴의 베네수엘라산 원유를 싣고 있었던 것으로 알려졌습니다.

러시아 에너지 부문에 대한 새로운 제재 조치

트럼프 행정부는 러시아산 석유나 우라늄을 구매하는 국가에 대해 대통령이 최대 500%의 관세를 부과할 수 있도록 하는 새로운 법안인 그레이엄-블루멘탈 제재 법안을 지지하고 있습니다. 이 법안의 목표는 미국이 러시아가 우크라이나 전쟁 자금으로 사용하고 있다고 주장하는 수십억 달러 규모의 석유 자금을 차단하는 것입니다. 미국은 또한 분쟁 종식을 위한 평화안을 제안했으며, 현재 우크라이나와 유럽 동맹국들이 이를 검토 중입니다.

이란의 불안정한 정세, 불확실성 야기

2025년 12월 이란에서 시작된 반정부 시위는 계속 확산되어 보안군과의 충돌로 이어졌습니다. 트럼프 대통령은 이란 정부가 시위대에 폭력을 사용할 경우 미국이 개입할 것이라고 경고하며 지역적 긴장을 고조시켰습니다.

전반적인 시장 전망: 공급 vs. 수요

2026년을 내다보면, 많은 기관들이 원유 공급 과잉을 전망하고 있습니다. 이는 주로 미국, 브라질, 캐나다, 가이아나, 아르헨티나 등 비OPEC 국가들의 생산량 증가에 기인합니다. 이러한 공급 급증은 세계 경제 침체 속에서 수요 증가세가 둔화될 것이라는 전망과 맞물려 있습니다.

이에 대응하여 일부 OPEC+ 회원국들이 조치를 취하고 있습니다. 아랍에미리트, 이라크, 카자흐스탄, 오만은 2026년 6월까지 보상 감산 규모를 하루 총 82만 9천 배럴로 확대하기로 약속했습니다. 이는 OPEC+ 동맹이 이달 초 자발적 감산 조치의 단계적 해제를 2026년 초에 중단하기로 결정한 데 따른 것입니다.

미국 경제 데이터와 연준 정책에 시선 집중

이제 트레이더들은 금요일에 발표될 미국의 비농업 고용 보고서에 주목하고 있는데, 이 보고서는 미국 노동 시장의 중요한 단면을 보여줄 것입니다.

이 데이터는 연준의 다음 FOMC 회의가 이달 말로 예정되어 있다는 점에서 특히 중요합니다. 투자자들은 현재 금리 인하를 예상하지 않지만, 연준의 회의 후 발표는 미국 달러에 영향을 미칠 수 있으며, 이는 종종 유가에 직접적인 영향을 미칩니다.

출처: 로이터

레바논군은 1월 8일, 모든 무기를 국가 안보 기관에만 제한하는 계획이 "진행 단계"에 접어들었다고 발표했으며, 이는 레바논 남부 전역으로 병력 주둔을 확대하는 가운데 나온 발표입니다.

군은 성명을 통해 이스라엘 점령 지역을 제외한 남부 리타니 지역의 주요 지역을 확보하고 해당 지역에 대한 통제권을 확대했다고 확인했습니다.

2025년 11월, 이스라엘의 공습 이후 베이루트 남부 교외 지역에서 레바논 군인들이 안전거리를 확보하고 있다.

국가의 권력 강화 전략

이번 조치는 레바논 정부가 2025년 8월, 모든 무장 단체를 2025년 말까지 6개 공인 안보 기관의 통제하에 두는 종합적인 계획을 수립하도록 군에 권한을 부여한 결정에 따른 것입니다. 이 결정은 톰 바라크 미국 특사의 방문 이후 내려졌으며, 바라크 특사는 레바논 관리들에게 모든 무장 단체에 대한 국가 권력을 강화할 것을 촉구했습니다.

미국과 프랑스의 중재로 2024년 휴전 협정이 체결되었음에도 불구하고 이 지역의 긴장감은 여전히 ​​높습니다. 이 협정에 따라 레바논은 남부 지역에 대한 군의 통제력을 확대하고 이스라엘 국경 인근에서 헤즈볼라의 활동을 제한하기로 약속했습니다.

이스라엘은 레바논 남부에 계속해서 거점을 유지하고 있으며, 헤즈볼라의 재무장과 공격 계획을 저지하기 위한 것이라고 주장하는 반복적인 공습을 감행해왔습니다.

이스라엘의 반응: "노력은 턱없이 부족하다"

레바논군의 발표에 대응하여 이스라엘 총리실은 1월 8일 성명을 발표하고, 미국이 중재한 휴전 협정은 "헤즈볼라의 완전한 무장 해제를 명확히 규정하고 있다"고 강조했습니다. 성명은 이러한 조건이 "이스라엘의 안보와 레바논의 미래를 위해 필수적"이라고 밝혔습니다.

이스라엘 정부는 레바논의 노력을 "고무적인 시작"이라고 환영하면서도 "아직 충분하지 않다"고 평가했다. 성명은 헤즈볼라가 "이란의 지원을 받아 테러 기반 시설을 재건하려 한다"는 의혹을 주요 우려 사항으로 지적했다.

레바논 지도부, 군사 행동 지지

레바논 최고 지도부는 군의 제안을 공개적으로 지지했습니다. 조셉 아운 대통령은 1월 8일 내각 회의에 앞서 나와프 살람 총리와 만나 군의 성명에 대한 지지를 재확인했습니다.

아운 대통령은 "리타니 강 남쪽 지역에 레바논 군대를 배치하는 것은 헌법, 국가 결의안, 그리고 관련 국제적 약속에 근거한 포괄적인 국가적 결정임을 강조한다"고 밝혔다. 그는 또한 그 목표는 "무기의 독점권을 국가의 손에 확고히 하는 것"이라고 덧붙였다.

하루 전, 아운 대통령과 살람 유엔 평화유지군은 조셉 하이칼 레바논군 사령관과 회담을 가졌다. 이들은 휴전 유지와 이스라엘 국경 인근에서 무장 단체의 활동을 금지하는 유엔 안전보장이사회 결의안 1701호 이행에 있어 유엔 레바논 임시군(UNIFIL)의 역할에 대해 논의했다.

레바논군은 유엔평화유지군(UNIFIL)과의 긴밀한 협력을 확인했으며, 휴전 감시를 맡은 미국과 프랑스 팀에 감사를 표했다.

공습 속 작전 지속

군 당국은 성명에서 남부 리타니 지역에서의 작전이 진행 중이라고 밝혔습니다. 이러한 작전에는 무장 단체의 역량 재건을 막고 국가 통제를 완전히 공고히 하기 위해 불발탄과 터널을 제거하는 작업이 포함됩니다.

그러나 레바논군은 이스라엘의 레바논 영토에 대한 지속적인 공격을 규탄하며, 이러한 공격이 남부 지역에 대한 통제권을 회복하는 데 부정적인 영향을 미친다고 밝혔습니다.

1월 5일, 이스라엘군은 헤즈볼라 및 하마스와 연관된 레바논 내 여러 목표물을 공습했다고 발표했습니다. 다음 날, 이스라엘 방위군은 레바논 남부의 헤즈볼라 무기 저장 시설과 군사 시설, 그리고 하마스 무기 생산 시설을 공격했다고 발표했습니다.

아운 대통령은 1월 6일 발생한 공습을 규탄하며, 이 공습이 베카 계곡과 레바논 남부 지역의 여러 마을을 강타했고, 북쪽으로는 시돈까지 영향을 미쳤다고 지적했습니다.

미국 하원은 목요일 도널드 트럼프 대통령의 두 번째 임기 첫 거부권 행사를 뒤집기 위한 중요한 표결을 앞두고 있으며, 이는 공화당의 충성도를 시험하고 초당적 법안 두 건을 둘러싼 주요 정치적 대립의 서막을 열고 있다.

콜로라도와 플로리다의 지역 기반 시설 프로젝트를 지원하는 이 법안들은 당초 하원과 상원에서 만장일치로 통과되었으나, 이후 대통령이 이를 거부하면서 상당한 정치적 난관에 부딪혔습니다.

콜로라도 수자원 프로젝트, 공화당 반발에 불붙여

이번 논쟁의 핵심은 콜로라도주 출신의 공화당 하원의원이자 일반적으로 대통령의 강력한 지지자인 로렌 보버트 의원이 발의한 "아칸소 밸리 송수관 완공 법안"입니다. 이 법안은 콜로라도주 농촌 지역에 깨끗한 식수를 공급하는 송수관 건설에 따른 지역 사회의 재정적 부담을 줄이기 위해 마련되었습니다.

트럼프의 핵심 측근인 로렌 보버트 하원의원은 콜로라도 주 인프라 법안에 대한 대통령의 거부권을 무효화하기 위한 노력을 주도하고 있다.

이번 거부권 행사는 콜로라도 공화당 의원들을 격분시켰고, 이들은 현재 거부권 행사를 뒤집기 위한 움직임을 주도하고 있습니다. 보버트 의원은 하원 본회의장에서 해당 법안이 행정부의 목표와 일치한다고 옹호했습니다.

그녀는 표결에 앞서 "이 법안은 트럼프 대통령이 농촌 지역사회에 대한 약속을 이행하는 것입니다"라고 밝혔습니다.

그녀와 함께 법안을 공동 발의한 제프 허드 하원의원은 동료 의원들에게 더욱 직접적인 경고를 전했습니다. 허드 의원은 "[트럼프의 거부권 행사]는 모든 의원들에게 경각심을 불러일으켜야 합니다."라며 "제 지역구 유권자들도, 여러분의 지역구 유권자들도 지켜보고 있습니다."라고 말했습니다.

트럼프의 거부권 행사 이유

트럼프 대통령은 자신의 결정에 대한 설명 메시지에서 콜로라도 법안이 연방 납세자들에게 지역 사업 비용의 불공정한 몫을 부담하게 한다고 주장했습니다. 그는 이 법안이 "과거의 실패한 정책을 이어가며 연방 납세자들이 지역 상수도 사업의 막대한 비용을 더욱 부담하도록 강요하는 것"이라며, "원래 계획대로라면 이 사업은 해당 상수도를 사용하는 지역 사회가 비용을 부담해야 했다"고 비판했습니다.

보버트와 허드 모두 거부권 행사를 무효화하는 데 찬성표를 던질 것이라고 확인했습니다.

두 번째 거부권 행사, 플로리다 토지 양도 문제 겨냥

하원은 또한 트럼프 대통령이 거부권을 행사한 "미코수키 보호구역 개정안"에 대한 재의결을 위한 별도 표결을 진행할 예정입니다. 이 법안은 플로리다 에버글레이즈 국립공원 내 오세올라 캠프 지역을 미코수키 부족 보호구역으로 편입하는 내용을 담고 있습니다. 또한 내무부가 해당 지역의 건축물에 대한 홍수 방지 대책을 지원하도록 의무화하는 내용도 포함되어 있습니다.

트럼프 대통령은 "미국 납세자들이 특정 이익 집단, 특히 폭력 범죄를 저지른 불법 이민자들을 추방하려는 내 행정부 정책과 일치하지 않는 집단을 위한 사업에 자금을 지원하는 것을 막기 위해" 이 법안에 거부권을 행사했다고 밝혔다.

재정의로 가는 길

대통령의 거부권을 무효화하려면 하원과 상원에서 각각 3분의 2 이상의 찬성이 필요합니다. 목요일 하원 표결에서 법안이 통과되면 최종 표결을 위해 상원으로 넘어갈 것입니다.

백악관은 두 차례의 거부권 행사 시도에 대해 "강력히 반대한다"는 공식 정책 성명을 발표했습니다. 일부 공화당 의원들은 이미 대통령 편에 설 것이라는 신호를 보냈습니다.

플로리다주 출신의 공화당 하원의원 랜디 파인은 CNBC와의 인터뷰에서 "나는 대통령을 지지하기 때문에 그의 결정을 뒤집는 데 찬성표를 던지지 않을 것"이라고 말했다.

골드만삭스의 새로운 분석에 따르면, 은 재고가 지속적으로 부족한 상황은 가격이 시장 흐름에 매우 민감하게 반응할 가능성을 높이며, 이는 상당한 상승 잠재력과 하락 위험을 동시에 내포하고 있습니다.

애널리스트 리나 토마스와 다안 스트루이벤은 재고 감소가 시장 급등 현상을 초래할 수 있다고 지적했습니다. 그들은 수요일 보고서에서 "재고 감소는 급등 현상을 야기하는 환경을 조성했으며, 투자자들이 런던 금고에 남아 있는 금속을 흡수하면서 가격 상승세가 가속화되고, 공급 부족이 완화되면 가격이 급격히 하락한다"고 썼습니다.

하지만 분석가들은 최근의 가격 변동성이 세계적인 은 부족 현상이 아니라, 특정 지역의 공급 병목 현상이 시장을 왜곡하고 있기 때문이라고 설명했습니다.

런던 스퀴즈 효과

이러한 변동성의 주요 원인 중 하나는 세계 기준 가격이 결정되는 런던의 은 재고량이 비정상적으로 낮은 수준이라는 점입니다. 이러한 상황은 트럼프 행정부가 무역 관세를 부과할 수 있다는 우려로 인해 지난해 대량의 은이 미국 금고로 옮겨지면서 발생했습니다.

은 가격이 2025년까지 급등한 것은 안전자산 선호 심리, 연준의 금리 인하 기대, 자산 다각화 등 근본적인 투자자 수요에 힘입은 것이지만, 런던 증시의 공급 부족은 이러한 자본 흐름의 영향을 극적으로 증폭시키고 있습니다.

가격 민감도가 급증했습니다.

정상적인 시장 상황에서는 주간 순수요가 1,000톤에 달하면 은 가격이 보통 2% 정도 상승합니다. 하지만 현재 상황에서는 같은 물량에 대한 가격 민감도가 약 7%까지 급증했다고 골드만삭스는 추정합니다.

분석가들은 이러한 극단적인 가격 변동이 지속될 가능성이 높으며, 양방향으로 급격한 가격 변동을 초래할 수 있다고 경고했습니다.

낙관적 전망: 투자 수요 증가 여지

은 가격이 사상 최고치를 경신했음에도 불구하고 골드만삭스는 투자 수요가 과도하지 않을 수 있다고 분석했습니다. 은 ETF 보유량이 2021년 최고치보다 낮은 수준을 유지하고 있다는 점을 지적하며, 금리 인하와 투자자들의 지속적인 투자 다변화가 추가적인 자금 유입을 촉발할 수 있다고 전망했습니다.

약세 전망: 정책 불확실성이 핵심이다

반면, 무역 정책이 명확해져 미국 금고에 보관된 은이 런던으로 다시 유입될 경우 상당한 가격 하락이 발생할 수 있습니다. 그러나 정책 불확실성이 지속될 경우 은은 미국 내에 머물 가능성이 높습니다.

골드만삭스는 금에서도 비슷한 양상이 나타났다고 지적했습니다. 뉴욕 COMEX 금고로 옮겨진 금의 상당 부분은 워싱턴이 금에 대한 관세 면제를 확정 발표한 후에도 여전히 그곳에 남아 있었습니다. 토마스와 스트루이벤은 "은도 같은 양상을 보인다면, 대부분의 은은 미국이 은 관세에 대한 최종 발표를 한 후에도 뉴욕 COMEX 금고에 남아 있을 수 있으며, 극심한 가격 변동이 지속될 수 있다"고 분석했습니다.

중국의 새로운 규정은 위험 요소를 하나 더 추가합니다.

세계 정세를 더욱 복잡하게 만드는 것은 중국의 새로운 2026년 수출 제한 조치입니다. 이 조치에 따라 은 수출에는 공식 승인이 필수적입니다. 골드만삭스는 이러한 정책이 세계 은 시장을 분열시켜 궁극적으로 유동성을 감소시키고 가격 변동성을 증폭시킬 수 있다고 분석합니다.

"공급 차질 위험으로 인해 참여국들이 전 세계적으로 비축량을 공유하기보다는 각자 자체적으로 비축량을 확보하려 할 수 있다"고 분석가들은 설명했다. 이는 시장을 통합된 글로벌 시스템에서 파편화된 시스템으로 변화시킬 수 있다. "공유된 글로벌 시스템에서 고립된 지역 재고로의 전환은 비효율적인 구조를 만들어내고, 원활하고 통합된 시장을 지역별로 급격한 가격 변동에 취약한 시장으로 바꿀 것이다."