이란 시위: 사망자 2,600명 육박, 미국 개입 임박

도널드 트럼프 미국 대통령이 그린란드를 획득하겠다는 야심을 표명하면서 대서양 양안 관계에 파장이 일고 있으며, 워싱턴에서는 중요한 외교 회담이 열리고 미국 내에서는 초당적인 반발을 불러일으켰습니다. 이러한 움직임은 나토 동맹 내에서도 상당한 마찰을 야기했으며, 유럽 파트너 국가들은 트럼프 대통령의 영토적 야망에 대해 우려를 표명했습니다.

워싱턴에서 열리는 고위험 회담

고조되는 긴장을 완화하기 위한 노력의 일환으로, JD 밴스 미국 부통령은 수요일에 라르스 뢰케 라스무센 덴마크 외무장관, 비비안 모츠펠트 그린란드 외무장관과 회담할 예정이다. 백악관에서 열리는 이번 회담은 라스무센 장관의 요청으로 마련되었으며, 그는 마르코 루비오 미국 국무장관과의 "일부 오해를 해소"하기를 희망한다고 밝혔다.

이번 회담은 밴스 장군이 지난 3월 그린란드를 예고 없이 방문한 데 따른 것입니다. 당시 밴스 장군은 그린란드에 있는 미군 기지인 피투픽에만 머물렀고, 5만 7천 명의 현지 주민들과는 단 한 명도 만나지 않았습니다.

트럼프의 논리: "어려운 길"

트럼프 대통령은 자신의 의도를 점점 더 공개적으로 밝히고 있다. 그는 미국이 러시아나 중국의 잠재적인 북극 섬 점령을 막기 위해 전략적으로 중요한 이 섬이 "필요하다"고 주장했지만, 두 나라 모두 그러한 목표를 표명한 적은 없다.

금요일, 트럼프 대통령은 수위를 높여 광물 자원이 풍부한 해당 지역을 "그들이 좋아하든 싫어하든" 원한다고 선언했다. 그는 또한 "쉬운 방법으로 할 수 없다면, 어려운 방법으로라도 할 것"이라고 덧붙였다.

화요일, 트럼프 대통령은 그린란드 옌스-프레데릭 닐센 총리를 직접적으로 겨냥하며 공세를 강화했습니다. 그는 닐센 총리가 그린란드 인수에 반대할 경우 "큰 문제가 될 것"이라고 경고하는 한편, 닐센 총리에 대해서는 "아무것도 모른다"고 주장했습니다. 트럼프 대통령은 또한 그린란드 인수를 미국의 성장에 필요한 조치로 규정하며, 미국이 1959년 하와이가 주가 된 이후 영토를 확장하지 않았다고 지적했습니다. 그린란드를 인수하면 미국은 러시아에 이어 세계에서 두 번째로 넓은 영토를 가진 국가가 됩니다.

그린란드의 확고한 거부

덴마크의 자치령인 그린란드는 미국 대통령의 제안을 단호히 거부했습니다. 닐센 총리는 워싱턴 회담에 앞서 확고한 성명을 발표해 의심의 여지를 남기지 않았습니다.

닐슨은 "모두가 분명히 알아야 할 한 가지는 그린란드가 미국의 소유물이 되기를 원하지 않는다는 것입니다. 그린란드는 미국의 지배를 받기를 원하지 않습니다. 그린란드는 미국의 일부가 되기를 원하지 않습니다."라고 밝혔습니다.

그림 1: 그린란드에서 벌어진 대규모 시위는 미국의 잠재적 영토 획득에 대한 강력한 지역 주민들의 반대를 보여주며, 이는 그린란드 정치 지도부의 단호한 입장을 반영합니다.

미국 의회에서 초당적인 반발이 일고 있다

트럼프의 야심은 미국 내에서 보기 드문 초당적 반발을 불러일으켰습니다. 화요일, 공화당 소속 리사 머코스키 상원의원과 민주당 소속 진 샤힌 상원의원은 나토 동맹국의 동의 없이 해당 국가의 영토를 병합, 점령 또는 통제하는 것을 막는 법안을 공동으로 발의했습니다.

상원의원들은 그린란드를 점령하려는 어떠한 시도도 나토 조약을 위반하고, 동맹 내 결속력을 약화시키며, 러시아와 중국의 위협에 맞서는 노력을 저해할 것이라고 경고했다.

"나토는 역사상 가장 성공적인 방위 동맹이며, 그 신뢰성은 회원국들의 주권이 서로 존중되고 수호될 것이라는 공통된 이해에 기반하고 있습니다."라고 그들은 말했다.

상원과 하원에서 해당 법안의 통과 여부는 불확실하지만, 하원에서는 유사한 초당적 법안이 20명 이상의 의원들의 지지를 얻었습니다. 이러한 반대 여론을 더욱 분명히 보여주듯, 대부분 민주당 의원과 1명의 공화당 의원으로 구성된 미국 의회 고위 대표단이 연대 의사를 표명하기 위해 코펜하겐을 방문할 예정입니다.

상원 민주당 서열 2위인 딕 더빈 의원은 "트럼프 대통령이 그린란드에 대해 계속해서 위협하는 것은 불필요하며 나토 동맹을 약화시킬 뿐"이라고 말했다.

유럽 ​​동맹국들이 연대감을 보여주다

이번 논란으로 다른 유럽 국가들도 덴마크와 그린란드에 대한 지지 의사를 표명했습니다. 프랑스는 2월 6일 그린란드에 영사관을 개설할 것이라고 발표했으며, 프랑스 외무장관은 이는 트럼프 대통령의 위협에 대한 직접적인 대응이라고 확인했습니다.

장노엘 바로 프랑스 외무장관은 RTL 라디오와의 인터뷰에서 미국이 위협적인 태도를 중단해야 한다고 말했습니다. 바로 장관은 "다른 나토 회원국을 공격하는 것은 무의미할 뿐만 아니라 미국의 국익에도 반하는 행위일 것"이라며 "따라서 이러한 협박은 당연히 중단되어야 한다"고 강조했습니다.

그림 1: 도쿄에 위치한 일본은행 본부. 중앙은행의 의사 결정은 국내외 정치적 압력 속에서 점점 더 면밀한 감시를 받고 있다.

전 세계 중앙은행 총재들이 제롬 파월 연방준비제도 의장을 지지하는 이례적인 공동 성명을 발표했을 때, 주요 국가 중 하나인 일본은행(BOJ)이 눈에 띄게 빠져 있었습니다. 이러한 결정은 일본은행의 전통적인 정치적 회피 성향과, 특히 다가오는 미국 대선을 앞두고 미국과의 관계를 신중하게 유지하려는 일본 정부의 태도가 복합적으로 작용한 결과입니다.

결정의 배경: 정부의 주저함

이번 조치는 단독으로 이루어진 것이 아닙니다. 정부 소식통 두 명에 따르면, 일본은행은 화요일에 발표된 성명서에 서명할지 여부에 대해 일본 정부와 비공식적으로 협의했습니다. 그러나 일본 정부는 시기적절한 승인을 제공하지 못했습니다.

익명을 요구한 한 소식통은 "우리가 즉시 승낙할 수 없었던 이유 중 하나는 미국과의 관계 때문"이라고 설명했다.

일본은행과 정부 모두 이 문제에 대해 함구하고 있다. 일본은행 대변인은 논평을 거부했고, 정부의 최고 대변인인 키우치 미노루는 수요일에 이 문제는 일본은행의 소관이라고 밝혔다.

이번 국제 공동 성명은 트럼프 행정부가 파월 의장을 형사 기소하겠다고 위협한 데 대한 직접적인 대응으로, 이는 전 세계 중앙은행 독립성 훼손에 대한 우려를 불러일으켰습니다. 일본은행 총재인 우에다 가즈오는 독립성의 중요성을 일관되게 강조해 왔지만, 도널드 트럼프 대통령의 연준 비판에 대해서는 언급을 자제해 왔습니다.

국내 정치와 임박한 선거

분석가들은 일본은행이 서명을 거부한 것은 논란이 되는 정치적 주제를 회피하는 일본은행의 오랜 정책과 일맥상통하며, 이러한 관행은 과거 일본의 통화 정책에 대한 정치적 간섭 역사에 뿌리를 두고 있다고 지적합니다.

하지만 현재의 정치적 상황이 결정적인 역할을 했을 가능성이 큽니다. 도널드 트럼프 대통령과의 긴밀한 관계를 자주 강조하는 다카이치 사나에 총리는 2월에 조기 총선을 실시할 것으로 널리 예상되고 있습니다. 이러한 정치적 배경 속에서 미국 행정부를 비판하는 것으로 비춰질 수 있는 어떠한 행동도 특히 민감하게 받아들여질 수 있습니다.

일본은행 이사를 지냈고 현재 노무라 연구소에 재직 중인 키우치 다카히데는 "일본은행의 결정은 규정에 부합하는 것이지만, 정부의 간섭으로부터 완전히 독립적이지는 않다는 것을 보여준다"고 말했다.

키우치는 미국의 정책을 비판하는 것이 일본 정부에 직접적인 영향을 미칠 수 있다고 덧붙였다. 그는 "미국 정책을 비판하면 트럼프 대통령으로부터 일본 정부가 압박을 받을 수 있다"며 "해외 정세에 대해서는 어떠한 언급도 하지 않는 것이 가장 안전하다"고 지적했다.

이러한 신중한 접근 방식은 일본에만 국한된 것이 아닙니다. 뉴질랜드에서는 외무장관이 파월 의장을 지지하는 성명에 서명한 중앙은행 총재를 공개적으로 질책했습니다.

일본 중앙은행의 취약한 독립성

1998년 제정된 법률에 따라 일본은행(BOJ)은 명목상 독립성을 갖고 있지만, 특히 일본 경제에 대한 통화 지원을 유지하라는 정치적 압력에서 자유롭지 못했습니다. 정부는 일본은행 총재를 해임할 수는 없지만, 총재와 이사를 임명할 권한을 가지고 있으며, 이들은 모두 의회의 승인을 받아야 합니다.

완화적인 재정 및 통화 정책을 지지하는 것으로 알려진 다카이치 총리는 10월 취임 후 시장에 불안감을 조성했습니다. 그녀는 취임 초기에 통화 정책 방향을 자신이 통제할 수 있다고 주장하며 저금리를 선호한다는 입장을 밝혔습니다.

이후 엔화 약세로 수입 비용 상승 우려가 커지자, 다카이치 행정부는 일본은행의 기준금리 인상안(12월 0.5%에서 0.75%로)에 동의했습니다. 하지만 다카이치 총재의 경기 부양론자 참모들은 추가 금리 인상에 대해 계속해서 경고하고 있습니다.

다가오는 선거는 상황을 더욱 복잡하게 만든다. 만약 다카이치 총리가 여당의 압승을 이끌어낸다면, 그녀의 행정부는 일본은행 9인 이사 중 공석이 될 두 자리를 채울 수 있다. 분석가들은 이것이 2028년 초 우에다 총재의 임기가 끝날 때 차기 총재 선출에도 영향을 미칠 수 있다고 보고 있다.

키우치는 "일본은행도 연준에서 일어나는 일들에서 자유롭지 않다"며 "트럼프 대통령처럼 노골적으로 개입하지는 않지만, 다카이치 총재는 일본은행이 해야 할 일에 대해 많은 요구를 해왔고 앞으로도 할 수 있다"고 경고했다.

법무부의 연방준비제도(Fed) 수사가 월가에 비상이 걸리면서 투자자들과 전직 관리들은 이를 중앙은행의 독립성을 훼손하려는 새로운 공작의 일환으로 보고 있습니다. 트럼프 대통령은 어떠한 개입도 부인하고 있지만, 이번 수사는 그가 제롬 파월 연준 의장을 공개적으로 반복적으로 공격한 이후에 이루어졌습니다.

투자자들에게 있어 그 의미는 심각합니다. 정치적 압력이 통화 정책에 영향을 미치고 있다는 인식만으로도 주식 시장에 심각한 변동성을 야기할 수 있습니다.

정치적 압력의 패턴

트럼프 대통령은 금리 인하에 대한 의지를 여러 차례 밝혀왔습니다. 그의 행정부가 부과한 관세가 경기 침체를 위협하고 연방 부채가 38조 달러를 넘어선 상황에서, 금리 인하는 경제적 역풍을 상쇄하고 정부의 부채 상환 부담을 줄이는 데 도움이 될 것입니다.

역대 대통령들도 연준에 영향력을 행사하려 했지만, 트럼프의 방식, 즉 공개적인 비판, 소셜 미디어 공격, 그리고 법적 조치 위협을 결합한 방식은 전례가 없는 것입니다.

그림 1: 트럼프 대통령은 연방준비제도와 그 관계자들에게 압력을 가하기 위해 공개 석상을 자주 활용해 왔다.

주요 사건들의 타임라인은 다음과 같습니다.

• 2025년 4월: 파월 의장이 관세가 스태그플레이션(높은 인플레이션과 실업률이 동시에 발생하는 현상)을 유발할 수 있다고 경고하자, 트럼프는 그를 해고하겠다고 위협하고 소셜 미디어에서 그를 "완전한 패배자"라고 비난했다.

• 2025년 6월: 금리 동결이 예상되는 연방공개시장위원회(FOMC) 회의를 앞두고 트럼프는 파월 의장을 공격하며 그를 "멍청한 사람"이자 "머리가 나쁜 사람"이라고 불렀다.

• 2025년 8월: 트럼프는 2021년 주택담보대출 사기 혐의로 리사 쿡 연준 이사를 해임하려 했으나, 대법원이 이를 저지하며 이사는 직무상 부정행위가 있는 경우에만 해임될 수 있음을 재확인했다.

• 2025년 12월: 파월 의장의 임기가 5월에 종료됨에 따라 트럼프 대통령은 차기 연준 의장은 시장이 호황일 때 금리를 인하하는 데 동의해야 한다고 공개적으로 밝히며 "나와 의견이 다른 사람은 절대 연준 의장이 될 수 없다"고 덧붙였다. 그는 또한 파월 의장을 무능을 이유로 고소하겠다고 위협했다.

• 2026년 1월: 법무부는 파월 의장의 6월 증언과 관련하여 연준에 대배심 소환장을 발부했습니다. 파월 의장은 이 조사가 정책 결정자들이 금리를 인하하도록 압력을 가하기 위한 구실이라고 비판했습니다.

트럼프 대통령은 여론의 압력 외에도 아드리아나 쿠글러 전 연준 이사의 후임으로 스티븐 미란을 지명함으로써 연준 내부 역학에 이미 영향을 미쳤을 가능성이 있다. 미란은 세 차례의 FOMC 회의에서 일관되게 다수 의견에 반대하며 매번 더 큰 폭의 금리 인하를 주장했다.

연준의 독립성이 시장의 초석이 되는 이유

연방준비제도는 물가 안정과 고용 극대화라는 두 가지 책무를 가진 독립적인 정부 기관으로 운영됩니다. 이러한 책무는 주로 연방기금 금리 설정이라는 기준금리를 통해 달성되며, 이 금리는 경제 전반의 금리에 영향을 미칩니다.

이러한 독립성은 매우 중요합니다. 이를 통해 정책 입안자들은 단기적인 선거 압력에 휘둘리지 않고 장기적인 경제 안정에 기반한 결정을 내릴 수 있습니다. 만약 독립성이 없다면, 정치인들은 선거 전에 일시적인 경기 부양을 위해 중앙은행에 금리 인하를 강요할 수 있으며, 이는 나중에 심각한 결과를 초래할 수 있습니다.

주요 장기 위험은 인플레이션입니다. 불필요한 금리 인하는 결국 경제를 과열시켜 소비자 저축과 소득의 가치를 떨어뜨릴 것입니다. 이는 투자자들이 추가적인 인플레이션 위험을 보상하기 위해 국채 수익률 인상을 요구하게 만들고, 결과적으로 정부의 부채 상환 비용을 증가시킬 것입니다.

투자자를 위한 핵심 결론

정부 부채와 주식 시장 사이에는 직접적인 연관성이 있습니다. 국채 수익률이 상승하면 이러한 안전자산인 국채가 주식과 같은 위험자산에 비해 더욱 매력적으로 보이게 됩니다. 이는 자본을 주식 시장에서 빼내어 주가에 하락 압력을 가할 수 있습니다.

역사적으로 S&P 500 지수는 10년 만기 미국 국채 수익률이 4.5%를 넘어서면 어려움을 겪는 경우가 많았습니다. 현재 수익률이 4.2% 부근에 머물러 있는 상황에서 시장은 금리 인상을 유발할 수 있는 요인들에 이미 민감하게 반응하고 있습니다.

트럼프 대통령이 연준의 독립성을 훼손하는 데 성공하거나, 투자자들이 그가 그렇게 했다고 믿기만 해도 그 여파는 빠르게 나타날 수 있습니다. 그 결과는 거의 확실히 시장의 불안정성과 주가 급락으로 이어질 것입니다.

영국 중앙은행 정책위원인 앨런 테일러는 인플레이션 전망 개선을 이유로 영국 기준금리가 계속 인하될 것이라고 시사했습니다.

테일러는 싱가포르 국립대학교에서 행한 연설에서 중앙은행의 2% 인플레이션 목표치가 이전 예측치인 2027년에서 크게 앞당겨진 2026년 중반에 달성될 가능성이 높다고 밝혔습니다.

인플레이션 전망이 정책 변화를 촉발

테일러에 따르면, 임금 상승률 둔화로 인해 개선된 인플레이션 추세는 지속 가능하다. 이는 그가 통화 정책이 예상보다 빨리 중립적인 기조로 복귀할 수 있다는 확신을 갖게 했다.

테일러는 "금리는 계속 하락세를 이어가야 한다"고 말하면서, 지난 1년 동안 그랬던 것처럼 자신의 전망이 향후 발표될 경제 데이터와 일치해야 한다는 조건을 덧붙였습니다.

통화정책위원회의 맥락 설명

이러한 관점은 테일러의 최근 투표 기록과 일치합니다. 그는 지난 12월 기준금리를 4%에서 3.75%로 인하하는 데 찬성표를 던진 영란은행 통화정책위원회(MPC) 위원 5명 중 한 명이었습니다.

하지만 만장일치는 아니었습니다. 위원회의 나머지 네 명의 위원은 대출 금리를 동결하는 데 찬성표를 던졌는데, 이는 영국 통화 정책의 적절한 방향에 대한 중앙은행 내부의 지속적인 논쟁을 보여줍니다.

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[오늘의 주요 관심사]

유럽중앙은행 정책위원인 프랑수아 빌루아 드 갈로는 프랑스가 2026년에 재정 적자가 5%를 넘어설 경우 국제 채권단과의 재정 "위험 지대"에 진입할 위험이 있다고 강력하게 경고했습니다.

빌레루아는 BFMTV와의 인터뷰에서 "재정 적자가 5%를 넘으면 프랑스는 국제 채권단 입장에서 위험 지역, 즉 적자 지대에 진입하게 될 것이라는 점을 진지하게 말씀드려야겠습니다."라고 말했습니다.

그림 1: 프랑스 중앙은행 총재 프랑수아 빌루아 드 갈로는 프랑스의 재정 정책 방향에 대한 우려를 상세히 설명하고 있다.

정치적 교착 상태가 경제 성장에 부담을 주고 있다

프랑스 중앙은행 총재를 겸임하는 빌레루아는 예산안을 둘러싼 지속적인 정치적 불확실성이 이미 경제 성장률에 최소 0.2%포인트의 손실을 초래하고 있다고 강조했습니다.

이러한 역풍에도 불구하고 그는 유로존에서 두 번째로 큰 프랑스 경제가 회복력을 보여주고 있다고 언급했습니다. 빌레루아 총재는 프랑스 중앙은행의 최신 기업심리조사를 인용하며 2025년 전체 성장률이 0.9%로 예상된다고 밝혔습니다.

예산 교착 상태로 재정 우려 증폭

이번 재정 경고는 긴장된 정치적 상황 속에서 나왔습니다. 프랑스 의회는 지난해 말까지 2026년도 예산안을 통과시키지 못했고, 이로 인해 긴급 임시 예산안이 시행되어야 했습니다.

화요일에 의원들이 예산안 심의를 재개했지만, 정부가 의회를 우회하여 예산안을 통과시키기 위해 특별한 헌법적 권한을 행사해야 할 수도 있다는 추측이 널리 퍼지고 있다.