이란, 미국 공격 시 '전면전' 불사 경고

연방준비제도(Fed)는 이번 주 수요일 회의에서 기준금리를 동결할 것으로 널리 예상됩니다. 금리 결정 자체는 확실해 보이지만, 진정한 관심은 제롬 파월 연준 의장이 백악관의 거세지는 압력에 어떻게 대처할지에 집중될 것입니다.

거래자와 분석가들에게 있어 핵심적인 시사점은 분명합니다.

• 연준은 거의 확실히 금리를 동결할 것입니다.

• 중앙은행은 이전 세 차례의 금리 인하가 미치는 영향을 가늠하기 위해 관망세에 들어갔습니다.

• 제롬 파월 의장의 기자회견에 모든 시선이 집중될 것이며, 연준의 독립성과 향후 정책에 대한 그의 발언을 확인할 수 있을 것입니다.

제롬 파월 연방준비제도 의장이 기자회견에서 대중에게 연설하고 있다.

시장은 세 차례 금리 인하 후 연준의 금리 동결에 베팅하고 있다.

금융 시장은 이미 연방공개시장위원회(FOMC)의 금리 동결 가능성을 가격에 반영했습니다. CME 그룹의 FedWatch 도구에 따르면, 거래자들은 연방기금 금리가 현재의 3.5%~3.75% 범위 내에 머무를 확률을 97%로 보고 있습니다.

이번 결정은 지난 12월에 종료된 3차례의 0.25%포인트 금리 인하에 이은 것입니다. 대부분의 연준 관계자들은 추가 금리 인하에 대한 의지가 약하며, 최소 몇 달 동안은 금리를 동결하는 것을 선호한다는 신호를 보냈습니다. 이번 금리 동결은 연준이 2% 물가상승률 달성과 최대 고용이라는 두 가지 목표를 향해 나아가는 과정에서 이미 시행 중인 통화 완화 정책에 대한 경제의 반응을 평가할 수 있도록 하기 위한 것입니다.

경제적 역풍 속에서 길을 찾다

연준의 신중한 입장은 복잡한 경제 상황 속에서 나온 것입니다. 인플레이션은 2021년 이후 중앙은행의 목표치인 2%를 웃도는 수준을 유지하고 있으며, 고용 시장은 고용 둔화를 겪고 있습니다.

상황을 더욱 복잡하게 만드는 것은 10월과 11월에 발생한 정부 셧다운으로 인해 최근 경제 데이터가 왜곡되어 경제 상황을 명확하게 파악하기 어렵다는 점입니다. 인플레이션과 고용 문제 모두 개선되는 조짐이 일부 나타나고 있지만, 상황은 여전히 ​​불확실합니다. 이러한 불확실성 때문에 연준은 다음 조치를 취하기 전에 더 많은 데이터를 기다려야 할 강력한 이유가 됩니다.

파월 대 트럼프: 연준 독립성을 위한 싸움

핵심은 정책 성명 발표가 아니라 그 뒤를 잇는 기자 회견에서 드러날 가능성이 높습니다. 파월 의장은 도널드 트럼프 대통령이 거듭 공개적으로 요구해 온 급격한 금리 인하에 대한 집중적인 질문 공세를 받을 것으로 예상됩니다.

트럼프 행정부는 최근 파월 연준 의장과 리사 쿡 연준 이사를 상대로 법적 조치를 취했다. 백악관은 이러한 조치가 정치적 동기에서 비롯된 것이 아니라고 주장하는 반면, 파월 의장은 이를 "협박"이라고 공개적으로 비난했다.

경제학자들은 연준의 인플레이션 통제 능력에 대한 신뢰도는 연준이 정치적 압력과 독립적으로 운영된다는 대중의 믿음에 달려 있다는 데 대체로 동의합니다. 대통령이 연준의 결정에 영향을 미칠 수 있다는 인식이 확산되면 이러한 신뢰가 무너질 수 있습니다. 연방공개시장위원회(FOMC) 내부에서는 스티븐 미란 위원만이 대통령이 요구하는 것과 같은 공격적인 금리 인하를 공개적으로 지지해 왔습니다.

노무라의 아이치 아메미야를 비롯한 이코노미스트들은 "미란 총재 한 명이 금리 인하를 주장하는 의견을 제외하고는 FOMC가 1월 회의에서 금리를 동결할 것으로 예상한다"고 썼다.

기자회견에서 주목해야 할 점

파월 의장은 일반적으로 정치적인 문제에 개입하는 것을 꺼리지만, 최근 법무부의 연준 조사에 대해 비난하는 영상 메시지를 발표하며 전례를 깼습니다. 그러나 대부분의 분석가들은 그가 수요일에 더 자세한 내용을 언급할 것으로 예상하지 않습니다.

노무라 팀은 "파월 의장은 지난해 보험 금리 인하 이후 완화 정책의 기준이 더 높아졌다는 점을 재차 강조할 가능성이 높다"고 분석했다.

CIBC의 경제학자 앤드류 그랜섬도 비슷한 견해를 밝혔다. 그는 "연준은 이번 회의에서 금리 인하를 중단하고 향후 금리 인하 기준을 높일 것"이라며 "파월 의장은 연준의 독립성에 대한 질문 공세를 받겠지만, 대부분을 회피할 것으로 예상된다"고 썼다.

매뉴라이프 투자운용의 수석 글로벌 거시경제 분석가인 에리카 카밀레리는 "정책 변동성이 커지면서 미국 달러는 미국 위험 프리미엄의 배출구 역할을 하고 있다"고 말했다.

글로벌 영향

달러 약세의 영향이 금요일 세계 금융 시장에 파급되면서 엔화는 미국 달러 대비 155.69까지 급등했습니다. 이는 8월 이후 최대 상승폭입니다. 일본은행은 이번 주 기준금리를 동결했으며, 향후 금리 인상 방향에 대한 신호는 제시하지 않았습니다.

연준이 앞서 나간다

출처: 블룸버그

최근 몇 달 동안 사우디아라비아는 지역 전략에서 상당한 재편을 단행하며, 미국과 동맹을 맺은 파트너들과 통합되고 현대적인 중동이라는 비전에서 벗어나고 있습니다. 사우디 왕국은 시오니즘에 반대하고 무슬림 형제단을 지지하는 과거의 수사를 되살리며 외교 정책의 극적인 전환을 예고하고 있습니다.

사우디아라비아는 오랜 기간 이란과 경쟁 관계를 유지해 왔지만, 최근 도널드 트럼프 미국 대통령에게 이란 정권에 대한 제재를 완화해 줄 것을 요청하는 등 이례적인 행보를 보였습니다. 이러한 움직임은 사우디아라비아가 역내 동맹 관계와 우선순위를 재편하는 일련의 정책 변화 속에서 나온 것입니다.

정책 번복의 패턴

사우디아라비아의 새로운 방향성은 예멘에서 수단에 이르기까지 전통적인 동맹국들과 일관되게 이탈해 온 행보에서 분명히 드러납니다.

예멘 문제로 UAE와 의견 차이 발생

예멘 분쟁을 둘러싼 아랍에미리트(UAE)와의 의견 차이는 심각한 균열을 보여줍니다. 사우디아라비아 공군은 UAE 시설을 공격하여 예멘 동맹군, 특히 무슬림 형제단 계열의 알 이슬라당이 아덴 방향으로 진격할 수 있는 길을 열었습니다. 이러한 군사적 행동은 사우디-UAE 연합에 명백한 균열이 생겼음을 시사합니다.

수단에서 이슬람 극단주의자 편에 서는 것

수단에서 사우디아라비아는 쿼드 플랜을 파기했습니다. 이 계획은 수단군(SAF)의 압둘 파타 알 부르한 장군과 신속지원군(RSF)의 무함마드 "헤메디" 다글로 장군 간의 휴전을 촉구하고 민간 정부로의 정권 이양을 목표로 했던 합의로, 사우디아라비아는 이 계획에 공동 서명한 바 있습니다.

오히려 사우디아라비아는 부르한이 파키스탄으로부터 무기를 구매하는 데 필요한 15억 달러의 자금을 지원하겠다고 약속했는데, 이는 수단에 대한 국제적인 무기 금수 조치를 위반하는 행위입니다. 부르한은 오마르 알바시르 전 대통령의 무슬림 형제단 정권 잔당이며, 헤메드티와 마찬가지로 미국의 제재 대상입니다. 그의 세력은 수단 이슬람 운동 및 그 산하 민병대와 동맹을 맺고 있습니다.

반시오니즘 및 반미 수사의 귀환

정책 전환과 더불어 여론에도 상당한 변화가 나타나고 있는데, 사우디 언론은 이스라엘에 대한 공격적인 논조를 되살리고 있으며, 더욱 놀랍게도 미국에 대한 반감까지 드러내고 있다. 이는 2015년 이후 살만 압둘아지즈 국왕과 무함마드 빈 살만 왕세자가 내세워 온 개혁적인 이미지와는 극명한 대조를 이룬다.

정상화 회담에서 공개 비판까지

수년간 이스라엘과의 관계 정상화는 불가피해 보였고, 리야드는 팔레스타인 국가의 완전한 수립보다는 '통로'만을 요구해 왔습니다. 그러나 이제 분위기가 완전히 뒤바뀌었습니다.

사우디 정부의 공식 입장을 대변하는 칼럼니스트들은 무슬림과 유대인 간의 관계 정상화는 불가능하다고 주장합니다. 일간지 알-리야드는 사설에서 "이스라엘이 있는 곳에는 언제나 파괴와 재앙이 닥친다"며 이스라엘이 국제법을 무시하고 분쟁을 악용하고 있다고 비난했습니다.

이스라엘이 소말릴란드를 승인한 후 이러한 정서는 더욱 증폭되었으며, 리야드는 이스라엘과 UAE 모두가 아랍 및 무슬림 국가들을 분할하고 약화시키려는 "시오니즘 프로젝트"를 추진하고 있다고 비난했습니다.

미국에 대한 새로운 적대감

이례적으로 사우디아라비아 언론도 미국을 겨냥하기 시작했습니다. 이는 카타르나 터키와 같은 다른 이슬람 성향 정부들의 접근 방식과는 확연히 다른 양상입니다. 이들 정부는 일반적으로 이스라엘을 비판하면서 워싱턴과의 관계는 칭찬하는 것이 관례입니다.

사우디아라비아의 한 논객은 오카즈(Okaz) 지에 기고한 글에서 트럼프 대통령의 정책을 "기술적, 정보적 우위를 이용하여 새로운 정치적 현실을 강요하는 폭력적이고 직접적인 개입으로 특징지어지는 시대"라고 묘사했다.

동기 해독: 비전 2030의 경제적 부담

이러한 명백한 재편의 가장 유력한 원동력은 국내 경제적 어려움에 대한 압력입니다. 무함마드 빈 살만 왕세자의 핵심 정책인 비전 2030의 시한인 2030년이 다가옴에 따라, 사우디아라비아는 석유 의존 경제에서 벗어나기 위한 전환 작업에 어려움을 겪고 있습니다.

• 석유 의존도: 2025년 사우디아라비아의 GDP에서 석유 관련 활동이 차지하는 비중은 40~45%에 달하는 반면, 아랍에미리트(UAE)는 22%에 그칠 것으로 예상됩니다.

• 예산 압박: 리야드는 예산 균형을 맞추기 위해 배럴당 약 96달러의 유가가 필요합니다. 하지만 2025년 평균 유가는 65달러였습니다.

• 심화되는 적자: 이러한 가격 차이로 인해 사우디아라비아의 재정 적자는 약 650억 달러까지 증가했습니다.

경제적 번영은 사우디 사회 계약의 초석입니다. 이 기반이 약화될수록 정부는 사회정치적 불안에 직면하게 됩니다. 이에 대응하여 리야드는 지역 정부들이 흔히 사용하는 전략, 즉 이슬람주의와 반시오니즘 운동을 옹호함으로써 대중의 분노를 다른 곳으로 돌리려는 전략을 구사하는 것으로 보입니다.

미국 외교 정책에 미치는 광범위한 영향

사우디아라비아가 지금과 같은 방향으로 계속 나아간다면 카타르나 터키, 나아가 이란과 같은 나라가 될 위험이 있습니다. 이들 국가는 미국과의 동맹을 자랑하면서도 동시에 반서방 정서를 조장하고 러시아, 중국 같은 강대국과 결탁하는, 이중적인 전략을 완벽하게 구사해 왔습니다.

이슬람 형제단에 대한 수사적 발언과 지지에도 불구하고 워싱턴이 앙카라 및 도하와 지속적인 관계를 유지해 온 것은 리야드에 어떤 신호를 보냈을지도 모릅니다. 9·11 테러 이후 지하디즘 이슬람을 근절하기 위해 노력했던 사우디아라비아는 이제 미국의 이익을 직접적으로 겨냥하지 않는 한 이슬람주의를 외교 정책 도구로 사용해도 아무런 문제가 없다고 생각할 수도 있습니다.

사우디아라비아에서 일어나고 있는 이러한 변화는 미국에 중대한 도전 과제를 제시합니다. 워싱턴은 이러한 변화를 제대로 인식해야만, 미래에 동맹국들이 왜 등을 돌렸는지 다시 한번 의문을 품게 되는 상황을 피할 수 있습니다.

2월 8일 총선을 앞두고 일본이 총선 준비에 박차를 가하는 가운데, 거의 모든 정당이 소비세 인하라는 강력한 공약을 내세우고 있습니다. 이는 세금 감면이 유권자들의 마음을 사로잡는 주요 전략으로 자리매김한 세계적인 포퓰리즘 흐름에 일본이 한 발짝 더 서 있음을 보여줍니다.

이번 논쟁의 핵심은 식료품에 적용되는 8%의 인하된 세율을 포함한 10%의 소비세입니다. 다카이치 사나에 총리는 세금 감면을 핵심 공약으로 내세우며, 집권 자민당에 선거 공약에 2년간 식료품세 면제를 포함시키도록 지시했습니다. 자민당 내부의 일부 우려에도 불구하고, 이번 선거는 누가 가장 큰 세금 감면 혜택을 제공할 수 있느냐의 경쟁으로 빠르게 변모하고 있습니다.

일본 소비세 인하 경쟁

세금 감면을 요구하는 목소리는 정치권 전반에서 거의 보편적입니다. 야당들은 더욱 강력한 공약을 제시하며 치열한 경쟁 구도를 만들고 있습니다.

주요 제안 사항은 다음과 같습니다.

• 새롭게 결성된 중도개혁연합 과 일본 보수당은 식품 소비세의 영구 폐지를 요구하고 있다.

• 국민민주당 , 일본 공산당 , 레이와 신센구미 , 산세이토 , 사회민주당 등 다른 야당들의 광범위한 연합은 세금을 일괄적으로 5%로 낮추거나 완전히 폐지할 것을 주장하고 있다.

이러한 상황에서 팀 미라이는 세금 감면을 약속하지 않은 유일한 정당으로 두드러진다.

표를 얻기 위한 글로벌 전략집

세금 인하를 주장하는 전략은 일본만의 독특한 전략이 아닙니다. 이는 단순하면서도 공감을 불러일으키는 메시지로, 특히 유권자들이 소셜 미디어를 통해 정치적 견해를 형성하는 경향이 강해짐에 따라 쉽게 호응을 얻습니다. 이러한 접근 방식은 주요 민주주의 국가에서 표준적인 전략으로 자리 잡았습니다.

2024년 미국 대통령 선거에서 공화당 후보 도널드 트럼프는 대규모의 영구적인 감세를 공약으로 내세웠습니다. 그의 상대인 민주당 후보 카말라 해리스는 법인세율 인상을 제안했지만, 연소득 40만 달러 미만 개인에 대한 소득세 감면 연장도 약속했습니다.

2022년 영국 보수당 대표 선거 역시 세금 정책을 중심으로 전개되었습니다. 리즈 트러스는 어려움을 겪는 가정을 지원하기 위해 소득세와 법인세에 대한 대폭 감면을 주장했습니다. 반면 상대 후보인 리시 수낙은 영국의 재정 건전성 회복을 우선시하며 보다 신중한 입장을 취했습니다.

트러스 총리의 재임 기간은 경고의 사례로 남습니다. 그녀가 추진한 막대한 규모의 무재정 감세 정책은 시장에 큰 혼란을 야기했습니다. 계획의 지속 가능성에 회의적인 투자자들은 영국 국채 수익률을 끌어올리고 파운드화 가치를 급락시켰습니다. 이러한 시장의 반발로 트러스는 취임 한 달 반 만에 사임할 수밖에 없었습니다.

일본의 위험한 재정 현실

일본은 세계적인 감세 움직임에 동참했지만, 재정 상황은 훨씬 더 불안정하다. 일본의 국가 부채는 국내총생산(GDP)의 약 230%에 달하는데, 이는 주요 7개국(G7) 중 가장 높고 심각한 수준이다.

그림 1: 일본의 정부 부채는 GDP 대비 비율로 볼 때 다른 G7 국가들을 훨씬 능가하며, 이는 일본이 제안한 감세 정책의 재정적 위험성을 부각시킨다.

다카이치 총리는 경제 성장이 결국 부채비율을 낮출 것이라고 주장했지만, 시장 반응은 여전히 ​​큰 우려 사항입니다. 일본에서는 2024년 중의원과 2025년 참의원 선거 때와 마찬가지로 재정 규율보다는 감세를 우선시하는 분위기가 형성되고 있습니다.

단기적인 정치 vs. 장기적인 안정

현재 논쟁의 격렬함은 이례적으로 짧은 선거 주기, 즉 2년 만에 세 번째 총선이 치러지는 상황과 관련이 있는 것으로 보입니다. 선거 승리가 최우선 과제가 될 때, 정당들은 유권자들에게 즉각적인 호소력을 갖는 정책을 제시할 유인을 갖게 되고, 희생을 감수해야 할지도 모르는 장기적인 우선순위는 뒷전으로 밀려나게 됩니다.

소비세 인하가 일본 재정에 대한 신뢰를 약화시킬 수 있다는 우려가 커지고 있다. 일본 국채 수익률이 상승하고 엔화 가치가 약세를 보이는 등 이미 초기 경고 신호가 나타나고 있다.

재정 문제 해결을 위해 다카이치 대표는 선거 후 정당 간 "전국협의회" 설립을 제안했습니다. 그러나 일본의 여당과 야당이 이러한 감세 정책에 대한 재원 마련 방안에 합의할 수 있을지는 여전히 중요한 미해결 과제로 남아 있습니다.

우크라이나 국영 전력망 운영업체인 우크레네르고에 따르면, 최근 러시아의 공습으로 우크라이나의 에너지 상황이 "상당히" 악화되어 전국 대부분 지역에서 비상 정전이 발생했습니다.

이 긴급 경고는 데니스 슈미할 에너지부 장관이 우크라이나 에너지 시스템이 러시아가 전력망 폭격 작전을 시작한 2022년 11월 대규모 정전 사태 이후 가장 어려운 하루를 보냈다고 발표한 지 하루 만에 나온 것입니다.

전력망 운영업체, 위기 악화 경고

최근 몇 주 동안 모스크바는 공습을 강화하여 이미 심각한 피해를 입은 기반 시설에 더 큰 피해를 입혔습니다. 이러한 공격으로 인해 영하의 기온 속에서 많은 사람들이 전기와 난방 없이 지내야 했습니다.

우크레네르고는 텔레그램 메시징 앱을 통해 드론과 미사일 공격이 겹치면서 여러 발전 시설이 긴급 복구 작업을 진행 중이라고 밝혔습니다. 운영사 측은 "장비가 한계치까지 가동되고 있다"며, 이전 공격으로 인해 발전 블록들이 "엄청난" 과부하 상태에 있다고 덧붙였습니다.

그림 1: 우크라이나 주민들이 에너지 기반 시설에 대한 공격으로 인한 광범위한 정전을 겪는 가운데, 비상 발전기가 인도적 지원 거점에 전력을 공급하고 있습니다.

평화 회담 속 인도주의적 재앙의 위협

사태가 악화되자 우크라이나 최대 민영 에너지 기업의 CEO인 막심 팀첸코는 로이터 통신과의 인터뷰에서 상황이 "인도주의적 재앙에 가깝다"고 말했습니다. 그는 러시아와 우크라이나 간의 향후 평화 협정에는 에너지 기반 시설에 대한 공격 중단이 반드시 포함되어야 한다고 강조했습니다.

그의 발언은 우크라이나와 러시아 협상단이 미국 중재로 아부다비에서 4년 가까이 지속된 전쟁의 해결을 위한 3자 회담을 갖는 등 외교적 노력과 맞물려 있다.

전력망 과부하 사태 속 국제 원조 도착

전력망이 마비되면서 국제 사회의 지원이 본격화되고 있습니다. 유럽연합 집행위원회는 금요일, 우크라이나 병원, 대피소 및 기타 필수 시설에 전력을 복구하기 위해 370만 유로(430만 달러) 상당의 비상 발전기 447대를 보낼 것이라고 발표했습니다. 이번 조치는 볼로디미르 젤렌스키 대통령이 지난주 에너지 비상사태를 선포한 데 따른 것입니다.

우크라이나의 에너지망은 거의 전적으로 원자력 발전소에 의존하고 있는데, 이미 발전 용량의 절반을 잃었습니다.

심각한 부담에도 불구하고, 우크레네르고는 "가까운 시일 내에" 복구가 완료될 수 있기를 희망한다고 밝혔습니다. 이를 통해 예측 불가능한 비상 정전에서 벗어나 계획된 정전 일정으로 전환할 수 있을 것입니다.

이는 지난해 중반부터 주요 광산 생산 차질, 전력화로 인한 수요 급증, 그리고 관세 부과 가능성을 앞둔 미국으로의 수출량 급증 등으로 급등세를 보인 구리 가격에 더욱 힘을 실어주고 있습니다. 투자자들의 관심이 높아지면서 금속 시장의 상승세에 불을 지피고 있으며, 금 가격은 온스당 5,000달러, 은 가격은 온스당 100달러를 돌파하며 사상 최고치를 경신할 가능성이 높아지고 있습니다.

출처: 블룸버그