은 가격 분석 – 은 가격이 지지선을 형성하기 시작했습니다

캐나다 정부가 새로운 국가 자동차 전략 발표를 앞두고 전기 자동차에 대한 연방 보조금 재개를 검토하고 있다. 사정에 정통한 소식통에 따르면, 마크 카니 총리 행정부는 급변하는 세계 무역 환경 속에서 기후 목표를 달성하기 위해 고심하고 있다.

초기 iZEV 프로그램을 되돌아보며

이번 재개 가능성은 캐나다의 기존 전기차 인센티브 프로그램인 iZEV가 1년여 전에 중단된 이후 제기되고 있습니다. 이 프로그램은 적격 무공해 차량 구매자에게 최대 5,000달러까지 지원금을 제공했지만, 소비자 수요 급증으로 자금이 고갈되면서 중단되었습니다.

Broader Auto 플랜에서 기대할 수 있는 사항

곧 발표될 국가 전략은 해당 부문이 직면한 여러 핵심 문제에 대한 명확한 해답을 제시할 것으로 기대됩니다. 캐나다 고위 관계자는 이 계획이 소비자 보조금뿐만 아니라 최근 중단된 연방 정부의 전기차 판매 의무화 정책의 향방도 다룰 것이라고 밝혔습니다. 또한, 인프라 구축 요건과 최근 외국인 투자자들의 관심 증대에 대한 대응 방안 등 중요한 주제들도 논의될 예정입니다.

베이징과의 무역 협정이 국내 정책에 영향을 미친다

이번 정책 변화는 카니 총리가 베이징을 방문하여 새로운 자동차 무역 조건을 협상한 직후에 나온 것입니다. 정상회담에서 캐나다는 연간 최대 4만 9천 대의 중국산 전기차 수입에 대한 관세를 인하하기로 합의했습니다.

이러한 양보에 대한 대가로 베이징은 다양한 캐나다 농산물 수출품에 대한 무역 장벽을 줄이거나 철폐하기로 약속했습니다. 고위 관계자는 새로운 자동차 전략이 변화하는 세계 무역 역학으로 인해 이미 "극심한 압력"에 직면한 자동차 산업에 절실히 필요한 방향을 제시할 것이라고 강조했습니다.

각료들은 새로운 보조금 프로그램의 잠재적 재정 규모에 대해 공개하지 않았습니다. 최종 확정된 국가 자동차 전략은 이달 말에 공개될 예정인 것으로 알려졌습니다.

리치먼드 연방준비은행 총재 톰 바킨은 화요일 생산성 증가가 추가 금리 인하로 이어질 것이라는 기대감을 낮추면서, 미국 중앙은행 내부에서 진행 중인 중요한 논쟁을 강조했습니다. 그는 생산성 증가가 기업의 비용 부담을 완화하는 데 도움이 되고 있다는 점은 인정하면서도, 이러한 추세가 인플레이션 전망을 근본적으로 바꿀 만큼 강력한지는 회의적인 입장을 밝혔습니다.

생산성 급증 측정하기

이번 논쟁의 핵심은 최근 경제 지표에 있습니다. 2025년 3분기 생산성이 거의 5% 급증했는데, 이 수치는 보다 완화적인 통화 정책을 지지하는 주장에 힘을 실어주었습니다.

그러나 바킨은 생산성이 변동성이 크고 측정 방식이 완벽하지 않다는 점을 지적하며 신중한 접근을 촉구했습니다. 그는 약 2%로 추산되는 4분기 평균 생산성 증가율이 근본적인 추세를 보다 신뢰할 수 있게 보여주는 지표라고 제안했습니다. 이는 최근 몇 년간의 생산성 증가율에 비해 개선된 수치이기는 하지만, 인플레이션을 단독으로 억제할 수 있을 정도의 폭발적인 성장에는 미치지 못합니다.

바킨은 기자들에게 "생산성이 향상되었다고 생각합니다."라고 말하며 "물론 생산성을 완벽하게 측정하기는 어렵다는 점이 어려운 부분입니다."라고 덧붙였다.

그는 지속적인 개선 가능성에는 열려 있지만, 현재로서는 더욱 견고한 성장 전망에 대해서는 확신하지 못한다고 덧붙였습니다. 바킨은 "시간이 지나면서 3분기에 보였던 추세가 실제로 지속되고 있다는 더 많은 정보를 얻게 될 수도 있습니다."라고 말하며, "그렇게 된다면 정말 좋겠지만, 좀 더 지켜봐야 할 것 같습니다."라고 덧붙였습니다.

연준 정책의 핵심 논쟁

생산성 향상은 기업들이 더 적은 자원으로 생산량을 늘릴 수 있게 해주므로, 가격 인상을 통해 소비자에게 비용을 전가할 필요성을 줄여줍니다. 이러한 역학 관계는 케빈 워시 연준 의장 지명자와 스티븐 미란 현 연준 이사 같은 인물들이 주장하는 핵심 논리입니다. 이들은 특히 인공지능 분야의 기술 발전이 인플레이션이 연준의 2% 목표치보다 약 1%포인트 높은 수준을 유지하고 있음에도 불구하고 추가 금리 인하를 정당화할 만큼 충분한 생산성 향상을 가져올 수 있다고 주장합니다.

바킨은 생산성 향상이 규제 완화 및 감세와 결합될 경우 경제를 활성화할 수 있다는 점을 인정했습니다. 그러나 그는 연준 역사상 중요한 순간과의 직접적인 비교에는 반대 의견을 표명했습니다.

왜 이번 사태는 1990년대의 재현이 아닌가?

바킨은 현재의 경제 환경이 앨런 그린스펀 전 연준 의장이 1990년대에 이끌었던 환경과는 근본적으로 다르다고 주장했습니다. 당시 그린스펀은 금리 인상 요구에 저항하며, 컴퓨터 기술 붐이 인플레이션을 유발하지 않는 성장을 촉진할 것이라는 정확한 판단을 내렸습니다.

바킨은 주요 차이점을 다음과 같이 설명했습니다.

• 1990년대: 수요는 강했지만 인플레이션은 심각한 문제가 아니었다.

• 현재 상황: 수요는 예전만큼 견조하지 않고 있으며, 인플레이션은 여전히 ​​높은 수준을 유지하고 있고 지난 1년 동안 개선되지 않았습니다.

"그들의 경우 수요는 상당히 강했지만 인플레이션은 그렇지 않았습니다. 우리의 경우 수요는 그만큼 강하지 않고 인플레이션은 더 높습니다."라고 바킨은 설명했습니다. "상황이 완전히 다릅니다." 그는 중앙은행이 인플레이션 목표를 달성하지 못한 5년이라는 기간이 현재 국민들에게 부담으로 작용하고 있다고 강조했습니다.

금리 인하 중단의 배경 논리

이러한 지속적인 인플레이션은 연준이 지난주 금리 인하 사이클을 중단한 주요 원인입니다. 정책 입안자들은 장기간의 고물가가 대중의 심리에 깊이 각인되어 인플레이션을 낮추기가 더욱 어려워질 것을 우려하고 있습니다.

"인플레이션은 여전히 ​​목표치를 웃돌고 있습니다. 2021년 이후 계속 그런 상황입니다."라고 바킨은 말했습니다. "저는 이러한 지속적인 목표치 미달을 심각하게 받아들입니다. '원인'과 관계없이 오늘날의 인플레이션 수치는 내일의 인플레이션에 상당한 영향을 미칩니다."

바킨은 올해 연준 정책위원회의 의결권 있는 위원은 아니지만, 그의 견해는 경제, 노동 시장 및 물가에 대한 새로운 데이터를 주시하면서 관망하는 중앙은행의 현재 접근 방식과 일치합니다.

리치먼드 연방준비은행 총재는 2026년을 내다보며 규제 완화와 감세로 인한 "상당한 경기 부양책"에 힘입어 경제가 회복력을 유지할 것으로 예상한다고 밝혔습니다. 그는 기업 지도자들이 여전히 자신감을 갖고 있으며 "수요가 양호하다"고 보고하고 있어 소비자와 기업 모두 지출을 줄일 가능성은 낮다고 덧붙였습니다.

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출처: xtb

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출처: 블룸버그

Investing.com - 뱅크 오브 아메리카 증권의 분석가들에 따르면, 미국 달러가 최근 며칠간 반등했으며, 시장이 다시 약세장으로 돌아서려면 연준의 지침이 필요할 것이라고 합니다.

미국 동부시간 오전 8시 55분(그리니치 표준시 오후 1시 55분) 현재, 6개 주요 통화 대비 달러화 가치를 추적하는 달러 지수는 지난 며칠간 1.5% 상승한 후 0.1% 하락한 97.400을 기록했습니다.

그렇지만 해당 지수는 연초 대비 여전히 거의 1% 낮고, 지난 12개월 동안에는 거의 10% 하락했습니다.

미국 달러화는 도널드 트럼프 대통령이 지난주 말 케빈 워시를 차기 연준 의장 후보로 지명한 후 강세를 보였다. 시장은 워시 후보가 다른 후보들에 비해 금리 인하 속도를 늦추면서도 연준의 대차대조표 축소를 추진할 것으로 예상하고 있다.

"전반적으로 최근 달러화 방향성 양적 신호는 개선 조짐을 보이고 있습니다. 주요 USD/G10 통화쌍의 옵션 편향은 내재 변동성 수준의 전반적인 상승세에 힘입어 달러화 강세로 전환되었습니다."라고 뱅크오브아메리카(BofA) 분석가들은 1월 2일자 보고서에서 밝혔습니다.

원자재 매도 규모가 달러 상승을 촉발했으며, 이는 현재로서는 달러 가치를 추격하는 데 반대하는 근거가 될 수 있다고 은행은 덧붙였다.

"저희 견해로는 차기 연준 의장 체제 하에서 정책 금리와 대차대조표에 대한 추가적인 지침이 필요할 가능성이 높으며, 그래야 외환 시장이 차기 주요 달러화 변동에 다시 반응할 수 있을 것입니다."라고 뱅크오브아메리카는 덧붙였다.

출처: 투자

미국과 바그다드 간의 고조되는 정치적 대립이 차기 총리 선출을 둘러싸고 격화되면서 OPEC 회원국인 이라크의 정세를 불안정하게 만들 위협이 가중되고 있습니다. 백악관은 누리 알 말리키 후보가 이란과 지나치게 가깝다고 여겨지는 만큼, 그가 총리로 임명될 경우 이라크의 석유 수출 수익 접근을 제한할 것이라고 이라크 관리들에게 경고했습니다.

비공개 회담에 정통한 관계자들에 따르면, 지난주 터키에서 열린 이라크 중앙은행 총재 알리 알 알라크와 미국 고위 관리들의 회담에서 같은 경고가 다시 한번 전달되었다고 합니다.

워싱턴의 압력은 점점 더 공개적으로 드러나고 있다. 터키 회담 무렵, 도널드 트럼프 미국 대통령은 소셜 미디어를 통해 이라크 정치인들이 알 말리키를 선택할 수 없다고 주장했다. 2006년부터 2014년까지 총리를 역임했던 알 말리키가 후보 사퇴를 거부하면서 미국의 불만은 더욱 커진 것으로 알려졌다.

미국의 바그다드에 대한 재정적 영향력

미국이 이라크의 재정을 장악하고 있다는 점에서 미국의 위협은 상당한 무게를 지닙니다. 2003년 침공 이후, 미국은 이라크의 석유 판매 수익을 관리하기 위해 뉴욕 연방준비은행에 이라크 개발 기금을 설립했습니다.

원래 기금은 2011년에 폐쇄되었지만, 유사한 방식이 여전히 유지되고 있습니다. 이라크의 석유 수출 수익은 현재 이라크 재무부 명의로 뉴욕 연방준비은행에 개설된 계좌에 예치되어 있습니다. 미국은 이러한 시스템이 사담 후세인 정권과 관련된 소송으로부터 이라크의 수입을 보호한다고 주장합니다.

이 계좌는 이라크 국가의 생명줄과 같습니다. 정부는 공공 부문 급여와 연금을 포함한 지출을 충당하기 위해 매달 약 70억 달러를 이 계좌에서 받고 있습니다. 또한 매달 5억 달러의 현금이 뉴욕에서 바그다드로 항공편으로 보내집니다. 석유 수입이 예산의 약 90%를 차지하는 이라크는 세계에서 석유 의존도가 가장 높은 경제국 중 하나이므로, 이 자금에 차질이 생기면 심각한 위협이 됩니다.

트럼프는 자신의 소셜 미디어 게시물에서 알 말리키의 지명이 강행될 경우 미국은 "더 이상 이라크를 돕지 않을 것"이라고 밝히며, 75세인 알 말리키의 "미친 정책과 이념"을 비판했다.

영향력 확보를 위한 지정학적 경쟁

이번 대치는 이란의 지역적 영향력 확대를 저지하려는 트럼프 행정부의 광범위한 전략을 부각시킨다. 테헤란은 미국의 "괴롭힘"에 대응하여 이라크의 정치적 동맹국들에게 현 상태를 유지할 것을 촉구했다.

최근 이란 최고 지도자 알리 하메네이는 이슬람 혁명 수비대 사령관 이스마일 카아니를 바그다드로 보내 알 말리키를 총리 후보로 지명한 이라크 지도자들에게 축하 서한을 전달했습니다. 이러한 움직임은 미국 관리들의 분노를 산 것으로 알려졌습니다.

시아파가 다수인 이란은 이라크와 약 1,600km에 달하는 국경을 접하고 있으며, 이웃 국가인 이라크를 국가 안보에 필수적인 존재로 여긴다. 사담 후세인 정권 붕괴 이후, 테헤란은 정치적, 이념적, 군사적 채널을 통해 이라크 내 새롭게 부상한 시아파 다수 세력을 지원함으로써 상당한 영향력을 구축해 왔다.

이라크의 미해결된 정치적 미래

이번 정치적 교착 상태는 지난 11월 총선 이후 발생했습니다. 이라크의 권력 분담 협정에 따라 총리직은 시아파에게 주어지며, 다른 주요 직책은 수니파와 쿠르드족 지도자들에게 배정됩니다. 연립 정부가 구성되는 데 얼마나 걸릴지는 아직 불확실합니다.

미국의 압력에도 불구하고 알 말리키의 입장은 변하지 않았다. 그의 대변인 히샴 알 리카비는 화요일 블룸버그와의 인터뷰에서 "그는 여전히 후보"라고 밝혔다.

한편, 2022년 취임한 모하메드 시아 알-수단 총리는 미국과 이란 간의 관계에서 미묘한 균형을 유지해 왔습니다. 그는 워싱턴과 우호적인 관계를 구축해 왔으며 최근에는 엑손모빌과 셰브론 같은 미국 석유 회사들의 추가 투자를 장려했습니다. 보도에 따르면 알-수단 총리는 알-말리키 총리가 사임하거나 충분한 정치적 지지를 얻지 못할 가능성에 기대어 재선을 할 수 있다고 믿고 있는 것으로 알려졌습니다.