월가가 위안화 강세에 크게 베팅하는 이유는 무엇일까요?

뱅크오브아메리카(Bank of America)는 중국 위안화 전망치를 상향 조정하며, 베이징이 위안화 강세를 지속할 것이라는 월가 금융기관들의 공감대에 합류했습니다. 이번 조치는 최근 몇 주 동안 탄력을 받고 있는 위안화 강세에 대한 신뢰도가 높아지고 있음을 시사합니다.

골드만삭스, 모건스탠리, 호주뉴질랜드은행(ANZ) 등 다른 주요 기관들도 위안화 강세가 가속화됨에 따라 최근 위안화 전망치를 상향 조정했습니다.

주요 은행들, 위안화 목표치 상향 조정

뱅크오브아메리카는 이제 역내 위안화 환율이 3분기 말까지 미국 달러당 6.7위안에 도달할 것으로 전망하고 있는데, 이는 이전 전망치인 6.8위안에서 크게 하향 조정된 수치입니다.

뱅크오브아메리카 글로벌 리서치의 아시아 금리 및 통화 전략 책임자인 클라우디오 피론은 이번 새로운 전망의 주요 요인으로 "견조한 수출과 더욱 확고해진 정책 신호"를 꼽았습니다. 그는 "위안화 강세가 신흥 시장 외환 시장 전반의 상승세로 이어지고 있다"고 덧붙였습니다.

골드만삭스는 위안화 강세가 지속될 것으로 전망하며, 6개월 후 6.80, 12개월 후 6.70까지 상승할 것으로 예상했습니다. 이러한 전망은 중국 정책 입안자들의 관용적인 태도와 사상 최대 규모의 자본 유입에 기인한다고 분석했습니다.

통화 가치 상승의 주요 동인

위안화 강세는 갑자기 나타난 현상이 아닙니다. 여러 강력한 요인이 최근 위안화 상승세를 부추기고 있습니다.

• 지속적인 자본 유입: 지난해 이후 중국으로 유입되는 자본이 크게 증가하면서 위안화 강세의 기반이 마련되었습니다.

• 미국 달러 약세: 미국이 달러 약세를 선호할 것이라는 예상은 위안화 상승에 유리한 환경을 조성했습니다.

• 베이징의 지원: 시진핑 주석이 최근 관영 매체를 통해 "강력한 통화"에 대한 야망을 표명한 발언이 투자자들의 신뢰를 높였습니다.

중국 인민은행, 감사에 대한 관용 표명

중국 인민은행(PBOC)의 조치가 위안화 강세 전망을 더욱 강화했습니다. 수요일, 인민은행은 위안화 기준환율을 2023년 5월 이후 최고 수준으로 설정했습니다. 이는 지난달 인민은행이 1년여 만에 최대폭으로 기준환율을 인상한 데 이은 조치입니다.

정책 신호가 시장 성과에 직접적으로 반영되었습니다. 이번 주 위안화는 역내외 거래 모두에서 약 3년 만에 최고치를 기록했습니다.

급격한 성장의 위험 관리

전반적인 낙관론에도 불구하고 분석가들은 중국 인민은행이 신중하고 질서 있는 속도로 통화 가치를 절상할 것으로 예상합니다. 통화 가치가 너무 빠르게 상승하면 중국의 강력한 수출 동력에 위험을 초래하고 투기적인 "단기 자금" 유입을 유발할 수 있기 때문입니다.

TD 증권의 전략가들에 따르면, 위안화 절상이 지나치게 급격할 경우 중앙은행은 "구조적 외환 매개변수"를 조정할 수 있다고 합니다. 잠재적인 정책 수단은 다음과 같습니다.

• 외환선물매매에 대한 위험준비금 제거.

• 외환보유액 지급준비율 인상.

이러한 조치들을 통해 중국 인민은행은 위안화의 전반적인 추세를 흐트러뜨리지 않고도 위안화 상승세를 완화할 수 있을 것이다.