우크라이나 드론 공격으로 모스크바 야간 공격 발생, 툴라 산업 시설 화재 발생, 러시아 발표

핵심 요점:

일본은행의 10월 회의록에 따르면 기준금리를 현재 1%~2.5% 수준인 중립금리로 인상하는 방안이 논의된 것으로 나타났습니다. 12월 24일 수요일 오전 거래에서 달러/엔 환율은 0.38% 하락한 155.783을 기록했고, 일본 국채(JGB) 수익률은 2.034%까지 상승했습니다.

USDJPY - 일봉 차트 - 241225

일본은행의 중립적 금리 기조(완화적이지도, 긴축적이지도 않음)에 대한 불확실성과 정책 정상화 가능성에 대한 논의가 미국 주식 선물에 부담을 주었다. 그러나 USD/JPY 환율이 155 이상을 유지하면서 엔화 캐리 트레이드 청산에 대한 우려가 완화되어 하락폭은 크지 않았다.

오전에 소폭 하락했음에도 불구하고, 3분기의 견조한 경제 성장세가 고착화된 인플레이션에 대한 우려를 상쇄하면서 미국 주식 선물에 대한 전망은 여전히 ​​긍정적입니다.

아래에서는 주요 시장 동인, 중기 전망, 그리고 트레이더들이 주목해야 할 주요 기술적 수준에 대해 간략히 설명하겠습니다.

일본은행 회의록에서 매파적인 기조가 드러났다

지난주 금리 인상으로 인해 일본은행의 10월 회의록이 수요일에 평소보다 더 많은 관심을 끌었습니다.

물가 안정, 임금 상승, 그리고 미국 관세 관련 일본 경제 위험 완화에 대한 논의는 2026년 정책 결정자들이 고려해야 할 주요 사항으로 부각되었습니다. 개선된 거시 경제 환경과 물가 상승은 추가 금리 인상을 뒷받침할 가능성이 높습니다.

회의록에는 실질 금리가 상당히 낮은 수준이라는 점을 고려하여, 경제 활동과 물가가 중앙은행의 전망에 부합하는 경우에만 금리 인상을 지속할 것이라고 명시되어 있습니다.

일본은행(BOJ)이 보다 매파적인 금리 정책을 펼칠 경우 ​​미일 금리 차이가 축소되어 엔화 강세로 이어져 엔화 캐리 트레이드의 수익성이 떨어질 수 있습니다. 그러나 미국의 3분기 국내총생산(GDP)과 물가상승률 지표가 발표되면서 3월 연준의 금리 인하 가능성에 대한 기대감이 다소 누그러졌고, 엔화 캐리 트레이드 청산 위험도 완화되었습니다. 특히 아시아 시장 심리를 가늠하는 지표인 닛케이 225 지수는 오전 거래에서 0.22% 상승했습니다.

이러한 시장 동향과 연준 및 일본은행의 금리 정책에 대한 투자 심리를 고려할 때, 미국 주식 선물 전망은 여전히 ​​낙관적입니다.

미국 노동 시장 집중 분석

12월 24일 수요일 아시아 오전 거래에서 미국 선물은 소폭 하락세를 보였다. 나스닥 100 E-mini와 S&P 500 E-mini는 각각 5포인트씩 하락했고, 다우존스 E-mini는 34포인트 떨어졌다.

수요일 늦게 발표될 미국의 실업수당 청구 건수는 3월 연준의 금리 인하에 대한 시장의 기대와 위험 선호도에 영향을 미칠 것입니다. 경제 전문가들은 신규 실업수당 청구 건수가 12월 13일 주 22만 4천 건에서 12월 20일 주 22만 3천 건으로 감소할 것으로 예상하고 있습니다.

실업수당 청구 건수가 급격히 감소하면 3월 연준의 금리 인하 기대감이 약화되어 미국 주식 선물에 부담을 줄 수 있습니다. 그러나 파월 연준 의장의 후임자가 금리 인하를 선호하고 미국 경제가 견조하다는 점을 고려하면 하락폭은 크지 않을 것으로 예상됩니다.

다우존스, 나스닥 100, S&P 500의 주요 기술적 지지/저항선

수요일 오전의 하락세에도 불구하고 다우존스 E-mini, 나스닥 100 E-mini, S&P 500 E-mini는 50일 이동평균선(EMA)과 200일 이동평균선(EMA) 위에 머물렀습니다. EMA는 중기적으로 긍정적인 흐름을 나타내며, 단기 및 중기 전망에 부합하는 모습을 보였습니다.

단기적인 추세는 미국 경제 지표, 연준의 발언, 일본은행의 정책 기조에 달려 있습니다. 주시해야 할 주요 지표는 다음과 같습니다.

다우존스

다우존스 - 일봉 차트 - 241225

나스닥 100

나스닥 100 - 일봉 차트 - 241225

SP 500

SP 500 - 일봉 차트 - 241225

중기 전망의 낙관적 전망은 중앙은행의 정책 신호에 달려 있습니다.

기술적 지표와 펀더멘털이 일치하는 점을 고려할 때, 단기 전망은 여전히 ​​긍정적이라고 생각합니다. 또한, 차기 연준 의장이 완화적인 통화정책을 지지할 것이라는 기대감이 중기 전망까지 뒷받침하고 있습니다.

하지만 다음과 같은 몇 가지 사건들이 긍정적인 중기 전망을 무산시킬 가능성이 있습니다.

결론: 전망은 긍정적

요약하자면, 견조한 미국 GDP 데이터와 신중한 일본은행의 기조는 미국 주식 선물에 대한 단기 및 중기 전망을 긍정적으로 뒷받침합니다.

하지만 향후 72시간 동안 트레이더들은 USD/JPY 추세, 시장 개입 가능성, 그리고 닛케이 225 지수를 주시해야 합니다. 시장 개입 가능성과 일본은행의 매파적 발언은 일본 국채 수익률을 상승시키고 USD/JPY 환율을 하락시켜 상승 추세에 제동을 걸 수 있습니다. 가타야마 사츠키 일본 재무장관은 과도한 변동에 대해 조치를 취할 수 있다고 경고했습니다.

주요 지지/저항선으로는 USD/JPY 환율이 150 아래로 하락하는 것과 10년 만기 일본 국채 수익률이 12월 22일 고점인 2.1% 수준에서 지속적으로 유지되는 것이 있습니다. 이러한 수준에 도달할 경우 닛케이 225 지수의 매도세가 촉발되어 미국 증시로 확산될 가능성이 높습니다.

한편, 미국 주식 선물에 호재로 작용할 수 있는 또 다른 요인은 소비자 지출을 촉진할 것으로 예상되는 감세 정책입니다. 민간 ​​소비는 미국 GDP의 약 65%를 차지하기 때문에, 강력한 민간 소비는 경제 활성화에 기여할 것입니다. 미국의 감세 정책과 인공지능(AI)에 대한 기업의 활발한 투자는 미국 주식 선물 지수를 사상 최고치로 끌어올릴 가능성이 높습니다.

출처: FX Empire

뱅크 오브 아메리카의 한 베테랑 트레이더는 인도가 지방 정부의 사상 최대 규모의 채권 발행으로 인해 채권 가격이 하락하고 금리가 높은 수준을 유지할 것이기 때문에 지방 정부의 차입 규모를 줄일 방법을 찾아야 한다고 말했다.

인도 채권, 외환 및 상품 거래 부문 책임자인 비카스 자인은 주 정부들이 3월까지 3개월 동안 4조 5천억 루피(502억 달러)를 차입할 것으로 예상하며, 이는 현재 분기 대비 60% 증가한 수치라고 밝혔습니다. 이러한 추세라면 2026년 3월에 종료되는 회계연도에는 사상 최대 규모의 차입 규모를 기록할 것으로 보입니다.

"정부 채권 발행량이 확실히 급격히 증가할 것이고, 그렇기 때문에 실제 투자자들이 현재 시점에서 상당한 금액을 투자할 준비가 되어 있지 않은 것입니다."라고 자인 씨는 인터뷰에서 말했다. "시장은 그 점에 대해 다소 우려하고 있습니다."

인도 주정부들의 총 차입액이 세수 증가세 둔화에도 불구하고 지출을 늘린 결과, 2024년 대비 이번 회계연도에 거의 20% 급증했습니다. 이러한 채권에 대한 수요는 부진하고 투자자들은 과잉 공급을 흡수하는 대가로 프리미엄을 요구하고 있어, 주정부뿐 아니라 연방 정부의 차입 비용까지 상승하고 있습니다. 발행량 증가는 민간 차입자를 위축시켜 은행과 기업의 자금 조달 비용을 높일 위험이 있습니다.

인도의 10년 만기 국채 수익률이 월요일에 9개월 만에 최고치인 6.68%까지 상승했습니다. 이는 각 주 정부가 예정보다 큰 규모의 국채 발행을 발표했기 때문입니다. 이에 따라 인도 국영 전력회사인 파워 파이낸스 코퍼레이션(Power Finance Corp.)은 화요일에 예정됐던 국채 발행을 취소했습니다.

특히 장기 채권의 공급량이 많아지면서 "채권 시장과 경제 전반에 걸쳐 금리 인하 효과가 제대로 전달되지 못하고 있다"고 자인 교수는 말했다.

인도중앙은행(RBI)이 올해 125bp(베이시스 포인트)의 금리를 인하했음에도 불구하고, 인도의 기준 10년 만기 국채 수익률은 13bp 하락에 그친 반면, 최고 신용등급 기업채 수익률은 11bp 이상 상승했습니다. 블룸버그가 집계한 자료에 따르면, 최근 몇 달 동안 국채 수익률은 급격히 상승하여 연방채 수익률과의 스프레드가 약 40bp까지 확대되었습니다.

자인 교수는 "동일한 규모의 차입이라도, 글로벌 투자자와 외국 은행들이 비유동적인 부채에 대한 노출을 꺼리고, 국내 투자자들 역시 그러한 채권에 투자하는 데 한계가 있기 때문에 국채에 투자하려는 투자자가 훨씬 적다"며 "구매자가 제한적이기 때문에 스프레드는 계속 확대될 것"이라고 말했다.

자인 교수는 내년 회계연도 국가 총부채 규모가 올해 추산치인 12조 루피에서 최대 13조 5천억 루피까지 증가할 수 있다고 말했다. 그는 중앙은행의 채권 매입을 고려하면 국가 총부채 규모가 올해 연방정부 순부채 규모인 11조 5천억 루피를 넘어설 것으로 예상했다.

출처: 블룸버그 유럽

한국 정부가 원화 약세는 바람직하지 않으며 외환시장에서 정부의 "강력한 의지"를 곧 확인할 수 있을 것이라고 밝힌 후 원화 가치가 상승했다.

중앙은행과 기획재정부가 공동 문자 메시지를 통해 지난 2주간 원화 약세에 대해 여러 차례 회의를 가졌다고 밝힌 후 원화 가치가 상승했다. 기획재정부는 외환시장 안정을 위한 새로운 세제 대책을 발표했으며, 국민연금은 전략적 외환 헤징을 시작할 예정이라고 전해졌다.

해당 문자 메시지 이후 원화는 달러당 최대 1.4% 상승한 1,460원까지 올랐다. 이는 화요일(12월 23일)에 1,484.65원까지 약세를 보이며 2009년 글로벌 금융 위기 이후 최저 수준에 근접했던 데 따른 반등이다.

최근 조치는 "강력한 안정화 작전"으로, "당국이 공급 불균형을 정상화하려는 의도가 분명하다"고 홍콩 BNY의 시장 전략가 위쿤총은 말했다. "원화 가치 하락세가 심화되고 있으며, 정상화는 이미 시급한 상황"이라고 덧붙였다.

한국 정부는 해외 투자 자본의 국내 시장 복귀를 장려하기 위해 새로운 세제 인센티브 제도를 도입하고, 주요 증권사들이 개인 투자자를 위한 외환 선물 상품을 출시하도록 지원할 것이라고 기획재정부가 밝혔다.

중앙은행 관계자에 따르면 국민연금은 원화 약세에 대응해 기존 헤지 관련 거래를 연장하는 대신 새로운 전략적 외환 헤지 전략을 시행하고 있다. 시장에서는 이를 기존의 전술적 헤지보다 전략적 헤지가 더욱 일관성 있게 이루어질 것으로 해석하고 있다.

원화 가치를 높이기 위한 일련의 새로운 조치들은 원화가 달러당 1,500원이라는 심리적으로 중요한 수준에 근접한 후 나온 것입니다. 이 수준은 1997년 글로벌 금융 위기와 아시아 외환 위기 이후에야 돌파된 바 있습니다. 국민연금공단은 이미 원화 가치 상승을 위해 달러를 매도한 것으로 알려졌으며, 증권사들은 해외 주식 신규 판매를 중단하기로 결정했습니다.

원화는 6월 말 이후 거의 8% 약세를 보이며 해당 기간 동안 아시아 통화 중 가장 저조한 성과를 기록했습니다.

반도체 수출 호황에도 불구하고 외국 자본의 유출이 가속화되었고, 국내 투자자들의 해외 투자와 관세 협상의 일환으로 계획된 미국의 투자 확대가 한국 외환 시장에 압력을 가할 수 있다는 우려가 더해졌습니다.

한국만 이번 주에 자국 통화 가치를 강화하려는 것은 아닙니다.

일본 재무장관 가타야마 사츠키가 일본이 펀더멘털에 부합하지 않는 환율 변동에 대해 과감한 조치를 취할 수 있는 "자유로운 재량권"을 갖고 있다고 발언한 후 이번 주 엔화 가치가 상승했습니다. 가타야마 장관의 발언은 재무부가 외환 시장에 직접 개입할 가능성에 대한 새로운 추측이 제기되는 가운데 나왔습니다.

출처: Theedgemarkets

일본과 미국은 도널드 트럼프 미국 대통령이 부과한 관세를 낮추는 포괄적인 무역 협상의 일환으로 합의된 일본의 5500억 달러 규모의 대미 투자 계획을 가속화할 예정이다.

수요일 일본 외무성이 발표한 성명에 따르면, "각국 장관들은 전략적 투자 구상에 따른 첫 번째 사업이 가능한 한 빨리 발표될 수 있도록 준비를 신속히 진행하는 데 의견을 같이하고 있다"고 합니다.

첫 번째 프로젝트에 대한 협의 패널 회의가 화요일 밤에 열렸습니다. 일본 측에서는 아카자와 료세이 산업통상자원부 장관이, 미국 측에서는 하워드 루트닉 상무장관과 크리스 라이트 에너지부 장관이 참석했으며, 회의는 약 두 시간 동안 진행되었다고 성명서는 밝혔습니다.

이번 계획을 위한 첫 회의가 지난주에 개최되었으며, 이는 투자 메커니즘 선정을 위한 공식적인 절차의 시작을 알리는 것이었습니다.

자문위원회 구성 협상이 마무리되면, 위원회는 루트닉이 이끄는 투자위원회에 의견을 제시할 것입니다. 투자에 대한 최종 승인은 해당 위원회의 권고를 바탕으로 트럼프 대통령이 내릴 것입니다.

일본은 트럼프 대통령의 결정 후 45일 이내에 특정 프로젝트에 자금을 지원하지 않을 경우, 더 높은 관세가 다시 부과될 수 있습니다. 앞서 트럼프 대통령은 올해 초 일본산 제품에 대한 관세를 25%까지 인상하겠다고 위협했으나, 일본이 5,500억 달러 규모의 투자 확대 방안에 동의하자 대부분의 품목에 대해 관세를 15%로 낮춘 바 있습니다.

출처: 블룸버그 유럽

일요일, 서울의 한 할인점에서 고객들이 쇼핑을 하고 있다. (연합뉴스)

한국의 소비자심리 지수는 물가상승 압력과 원화 약세로 인해 12월에 약 1년 만에 가장 큰 폭으로 하락했다고 한국은행이 수요일에 밝혔다.

한국은행이 발표한 설문조사에 따르면 종합소비자심리지수(CCSI)는 이달 109.9로, 11월보다 2.5포인트 하락했다.

이는 윤석열 당시 대통령의 계엄령 선포 이후 정치적 혼란이 극심했던 2024년 12월 이후 가장 큰 폭의 하락세였다.

100을 넘는 수치는 낙관론자가 비관론자보다 많다는 것을 나타내고, 100 미만의 수치는 그 반대를 나타냅니다.

한국은행 관계자 이혜영은 "농수산물, 석유 제품 등 생활필수품 가격 상승폭이 커지면서 물가가 하락했다"고 밝혔다.

관계자는 "환율 변동성 심화와 인공지능(AI) 산업에 대한 재평가 등 외부 불확실성에 대한 소비자들의 우려도 커지고 있다"고 덧붙였다.

최근 몇 달간 소비자 물가 상승률이 높아져 9월 2.1%에서 10월과 11월에는 각각 2.4%로 상승했습니다.

관계자들은 한국 원화가 미국 달러 대비 계속 약세를 보일 경우 물가가 더욱 상승할 수 있다고 경고했다.

원화 가치가 이번 주 초 16년 만에 최저치인 1,480원 수준에 근접하자 당국이 강력한 구두 개입을 발표했다.

출처: 코리아타임스

미국 이민세관집행국(ICE) 시카고 시설은 긴장된 시위의 현장이었습니다 (사진: 2025년 10월 9일).

미국 대법원은 화요일 도널드 트럼프 대통령 이 일리노이주에 주 방위군을 배치할 수 있도록 허용해 달라는 요청을 기각했습니다.

트럼프 대통령은 군 예비군을 해당 주에 파견하려는 계획을 일시적으로 중단시킨 하급 법원의 명령을 뒤집어 달라고 요청했었다 .

미국 대통령은 이미 최근 몇 달 동안 전국 여러 도시에 군대를 파견했습니다.

그의 행정부는 그러한 병력 배치가 이민 단속에 반대하는 시위대 속에서 이민 단속 요원들을 보호하기 위해 필요했다고 주장해왔습니다 .

이번 판결의 의미는 무엇인가요?

공화당 이 다수를 차지하는 법원은 정부가 "일리노이주에서 군대가 법을 집행할 수 있도록 허용하는 권한의 근거를 제시하지 못했다"고 밝혔습니다.

하지만 트럼프 대통령은 법원을 거치지 않고 시카고에 군대를 배치할 수 있는 몇 가지 법적 선택권을 여전히 갖고 있지만, 이는 정치적 위험을 수반할 수 있습니다.

화요일 법원의 판결은 트럼프 대통령이 민주당이 이끄는 다른 도시들에 군대를 배치하려는 시도에 이의를 제기하는 다른 소송에도 영향을 미칠 수 있다 .

이번 판결은 트럼프 대통령이 지난 1월 재취임 이후 긴급 항소에서 거듭 승소해 온 이후 드물게 대법원에서 패배를 당한 사례이기도 합니다.

반응은 어땠나요?

백악관 대변인 애비게일 잭슨은 대통령이 "연방 법 집행관을 보호하고 폭도들이 연방 건물과 재산을 파괴하지 못하도록 하기 위해 주 방위군을 동원했다"고 밝혔습니다.

잭슨은 "오늘 판결의 어떤 내용도 그 핵심 의제를 훼손하지 않는다"고 말했다.

민주당 소속인 일리노이 주지사 JB 프리츠커는 이번 판결을 "일리노이 주와 미국 민주주의에 큰 승리"라고 평가했습니다.

프리츠커 주지사는 "이번 조치는 트럼프 행정부의 지속적인 권력 남용을 억제하고 트럼프의 권위주의로의 행보를 늦추는 데 중요한 단계"라고 말했다.

출처: DW